4月19日，上證綜指暴跌150點(diǎn)。
雖然絕大部分業(yè)內(nèi)人士都否認(rèn)股指期貨是造成股市大跌的罪魁禍?zhǔn)?，而將此歸咎于政府出臺(tái)的嚴(yán)厲房地產(chǎn)調(diào)控政策與海外市場的疲軟，但一些人并不否認(rèn)股指期貨扮演了“加速器”的角色。
“短期內(nèi)，股指期貨具有加大波動(dòng)的功能。”一位期貨私募經(jīng)理向記者表示。
而與以往不同的是，暴跌下的A股市場不再只是充斥著抱怨與憤懣，僅僅一天時(shí)間，看空并參與滬深股指期貨的空頭們，便攫取了近三個(gè)億的資金。
招行及交行成支點(diǎn)
4月19日，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)跌幅達(dá)到5.36％，而該指數(shù)的5月期貨合約跌幅達(dá)到6.81％，9月合約跌幅更是高達(dá)7.34％。而權(quán)重股的集體淪陷，造就了指期空頭的這場盛宴。
9點(diǎn)30分開盤伊始，銀行股大幅低開，滬深300指數(shù)第一成分股招商銀行開于每股15.38元，開盤價(jià)就比上一交易日收盤價(jià)低了近2％，但十五分鐘后，招商銀行的股價(jià)便急跌到了14.88元，幅度達(dá)5%。
“銀行股是滬深300指數(shù)的權(quán)重板塊，在滬深300前十大權(quán)重股中就有5家是銀行，所以滬深300指數(shù)的跌幅才會(huì)那么大。”國泰君安證券金融工程師蔣瑛琨向記者表示。
根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，截至19日，按照流通股作為權(quán)重的滬深300指數(shù)成分股中，前十大權(quán)重股中包括了工行、中行、招行、交行及浦發(fā)銀行。其中，招行及交行分列第五及第六的位置。
有市場人士猜測，既然權(quán)重股的下挫造成了滬深300指數(shù)的下跌，那是否存在市場主力一邊狂拋金融地產(chǎn)權(quán)重股打壓滬深指數(shù)，一邊在期貨市場建立空單大肆做空盈利的可能？
“理論上講，這是有可能的，現(xiàn)貨上打壓，在期貨上放空。”上述期貨私募經(jīng)理告訴記者，他的一些朋友在當(dāng)天就拋售了銀行股，而在期貨市場上建立了指數(shù)空單。
值得注意的是，盤中的一些走勢似乎也能印證上述操作途徑，19日下午兩點(diǎn)過后，交通銀行出現(xiàn)大幅下挫，4分種之內(nèi)下挫了2％，而此時(shí)恰好1005合約也開始了新一輪的下跌行情。
空頭日進(jìn)3億
據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，當(dāng)天下跌行情使空頭日進(jìn)賬近3億元。
“期貨的盈利只能大致估算，其中平均持倉量，代表了平均持有金額，這個(gè)金額下跌的幅度就可以大致看作空頭盈利。”國泰君安期貨股指分析師余雷告訴記者，今天交易最為活躍的1005合約的持倉量約為4700手。
根據(jù)余雷的日內(nèi)盈虧算法，當(dāng)天空頭的盈利為（開盤價(jià)－收盤價(jià)）乘以平均持倉數(shù)量×300，即（3396－3197.4）×4700×300=280026000元，即2.8億元之多。“這只是1005上賺的錢，如果加上其他三個(gè)合約，空頭賺的錢在3億元左右。”余雷說。
“這個(gè)錢真是太好賺了，就像提款機(jī)一樣。”期貨私募上海明安投資總經(jīng)理明正向記者表示。
據(jù)明正分析，滬深300估值合約對于現(xiàn)貨指數(shù)的溢價(jià)過于明顯，為參與者提供了大把套利與投機(jī)的機(jī)會(huì)。“即使今天期貨跌得比現(xiàn)貨還厲害，但是還是有溢價(jià)，只要這個(gè)價(jià)差存在，就一直做空。”明正說道。
而在期市中，空頭賺的錢也恰是多頭虧掉的錢。由于股指期貨上市兩日波幅大大超出市場預(yù)期，亦有人士擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)問題。
“這兩天爆倉肯定沒有，追加保證金的情形也比較少見。”東證期貨副總經(jīng)理馬俊峰向記者表示。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，兩日之內(nèi)，1005合約的最高價(jià)為4月16日創(chuàng)出的3488點(diǎn)，最低為19日創(chuàng)出的3166點(diǎn)，兩者相差約9.23％，由于股指期貨保證金比率約在20％左右，所以兩日爆倉的可能性為零。
“當(dāng)然，這并不排除追加保證金的可能。”馬俊峰向記者表示，期貨公司在客戶保證金比率為15％時(shí)會(huì)要求客戶追加保證金，“但是很少有客戶會(huì)在下跌5％后繼續(xù)持有，短線交易非常普遍，更重要的是，當(dāng)前客戶的實(shí)際交易資金量僅為全部的三成左右，所以跌幅即使超過5％，也無需保證金的追加。”馬俊峰最后表示。
