期貨長(zhǎng)線大師斯坦利·克羅盈利模式分析
期貨投資者如何捕捉超級(jí)大行情？分析行情主要有兩種方法，第一種是技術(shù)分析法，第二種是基本面分析方法，今天和大家分享技術(shù)分析法。
美國(guó)期貨大師斯坦利·克羅從上世紀(jì)60年代開始進(jìn)入期貨市場(chǎng)，經(jīng)歷了無(wú)數(shù)次驚心動(dòng)魄的戰(zhàn)役，在70年代初的商品期貨暴漲行情中，用1.8萬(wàn)美元獲利了100萬(wàn)美元。1994年克羅來(lái)廣州講課，我有機(jī)會(huì)親身感受這位華爾街的投資大師的風(fēng)采，筆者至今仍然保存著當(dāng)時(shí)聽課的手稿?？肆_在談到他的成功入市方法時(shí)強(qiáng)調(diào)：
1.只有在市場(chǎng)展現(xiàn)強(qiáng)烈的趨勢(shì)時(shí)才放手進(jìn)場(chǎng)。
2.入市點(diǎn)：a.趨勢(shì)翻轉(zhuǎn)時(shí)；b.盤整突破時(shí)；c.大勢(shì)反彈或回吐45%—55%處。
3.趨勢(shì)分析正確時(shí)，金字塔加碼。
4.錢是“坐”著賺回來(lái)的，不是靠操作賺來(lái)的，只有用客觀的方法判斷趨勢(shì)翻轉(zhuǎn)時(shí)才平倉(cāng)。
斯坦利·克羅認(rèn)為，中長(zhǎng)線的投資者使用的應(yīng)該是長(zhǎng)期的分析工具——周線圖和月線圖，以及季節(jié)性研究，還有一套側(cè)重于長(zhǎng)期的良好技術(shù)分析系統(tǒng)，如移動(dòng)平均線，以及必備的耐性和紀(jì)律。
受克羅的啟發(fā)，在經(jīng)過(guò)自己摸索和實(shí)戰(zhàn)的檢驗(yàn)后，筆者終于形成了自己的長(zhǎng)線大師盈利模式——“火車軌”交易系統(tǒng)。“火車軌”系統(tǒng)曾在1997年4月28日發(fā)出了賣出信號(hào)，筆者指導(dǎo)客戶在3200元/噸以上做空大豆11月份合約。5月份一波空頭行情終于啟動(dòng)，形成了一個(gè)典型的“頭肩頂”形態(tài)，在突破頸線后價(jià)格從3280元/噸下跌到3000，在一個(gè)月的時(shí)間獲利超過(guò)了100％。
但是在進(jìn)入6月份后，行情出現(xiàn)了連續(xù)3個(gè)星期在50點(diǎn)左右的幅度盤整。再好的心情也讓市場(chǎng)這種“平淡”折磨得受不了。忍受不住市場(chǎng)的“平淡”，我將持倉(cāng)平掉了3/4。但是在我平倉(cāng)的當(dāng)天晚上，我進(jìn)行了一個(gè)長(zhǎng)時(shí)間的反復(fù)思考：要不要堅(jiān)守我操作系統(tǒng)的空頭信號(hào)？要不要堅(jiān)守持倉(cāng)？要不要重新進(jìn)場(chǎng)？要不要堅(jiān)守原則？
我又重新翻出斯丹利·克羅的《期貨交易策略》，研究他的糖、小麥、咖啡等戰(zhàn)例，我對(duì)自己說(shuō)：“一定要堅(jiān)守原則，在“火車軌”交易系統(tǒng)還沒(méi)有發(fā)出平倉(cāng)信號(hào)前，一定不能動(dòng)搖，我要向克羅學(xué)習(xí)，按照贏家的方法操作。于是，第二天我又在同一價(jià)格重新進(jìn)場(chǎng)，繼續(xù)持倉(cāng)空頭并加碼。沒(méi)有多久行情再次下跌。但最可惜的是，我的幾個(gè)學(xué)生和客戶沒(méi)有經(jīng)歷我一樣的認(rèn)真思考和研究，在暴跌前一天全部將和我一起建立的空頭部位全部平倉(cāng)，沒(méi)有享受到后面的一倍的利潤(rùn)。
在1997年7月28日我全部平倉(cāng)，獲利330％。這次的經(jīng)歷，更加堅(jiān)定了我在市場(chǎng)獲利的信心。
“長(zhǎng)線盈利模式”的技術(shù)派主要使用趨勢(shì)型系統(tǒng)，它是根據(jù)設(shè)計(jì)者的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，捕捉價(jià)格的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，然后假定趨勢(shì)會(huì)繼續(xù)，并按趨勢(shì)方向建倉(cāng)交易，如MACD、SAR、移動(dòng)平均線、DMI等。趨勢(shì)型系統(tǒng)特點(diǎn)如下：
1.“魚身理論”。不能在最低價(jià)處買入，也不能在最高價(jià)處賣出，放棄行情的前、后一段的約20％—30％利潤(rùn)，利潤(rùn)主要來(lái)源于捕捉一波大行情的中間70％—80％部分。
2.靈敏度。捕捉行情轉(zhuǎn)折點(diǎn)技能的靈敏度因投資者參數(shù)、時(shí)間周期不同而有所不同。靈敏度強(qiáng)的指標(biāo)對(duì)趨勢(shì)反轉(zhuǎn)反應(yīng)迅速，但是假信號(hào)也多，靈敏度低的對(duì)趨勢(shì)反轉(zhuǎn)反應(yīng)慢，假信號(hào)也少，放棄的前后部分的利潤(rùn)也多。
3.持倉(cāng)長(zhǎng)。趨勢(shì)型指標(biāo)要求投資者的持倉(cāng)時(shí)間都比較長(zhǎng)，一般都有2—3個(gè)月甚至更長(zhǎng)，所以要求投資者要有一套與趨勢(shì)型指標(biāo)相適應(yīng)的心理控制方法和生活、交易模式。
4.利潤(rùn)豐厚。趨勢(shì)型的優(yōu)點(diǎn)是有大行情時(shí)能產(chǎn)生豐厚的利潤(rùn)。
5.連續(xù)虧損。趨勢(shì)型缺點(diǎn)也是在盤整行情時(shí)產(chǎn)生連續(xù)虧損，使投資者不能接受。所以使用趨勢(shì)型指標(biāo)的難度不在于尋找捕捉趨勢(shì)的方法，而是在于要有一套完善的趨勢(shì)確認(rèn)和過(guò)濾原則，才能回避風(fēng)險(xiǎn)。
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