股票交易中的大戶，也就是指大額投資人，例如財團、信托公司以及其它擁有龐大資金的集團或個人，五十萬以上可以稱為大戶，他們是股票市場中的一個特殊群體，大戶可以進大戶室，主要由機構(gòu)投資者組成，數(shù)量十分有限，其比例也就占股民的5％左右，但其資金實力約要占到整個股市的2/3以上。要是有幾千萬的大戶，證券公司會降低傭金，以吸引客戶增加交易量。由于大戶的任何買賣行為都意味著資金的大舉入市或離市，大戶的操作很容易引起個股甚至整個股市的大幅振蕩。特別是當(dāng)大戶聯(lián)手操作時，股價的變動表現(xiàn)出明顯的大戶特征，如大戶砸盤或托市。而由于我國股市的規(guī)模相對較小，機構(gòu)大戶的聯(lián)手造市行為對股市的影響尤為突出。
散戶主要是指在股市中，那些投入股市資金量較小的個人投資者。其入市的資金一般也就三、五萬元左右甚至更低，基本由工薪階層組成。散戶的人數(shù)眾多，約要占到股民總數(shù)的95％左右，在證券營業(yè)部的交易大廳內(nèi)從事股票交易的一般都是散戶。由于資金有限、人數(shù)眾多，在股市交易中散戶的行為帶有明顯的不規(guī)則性和非理性，其情緒極易受市場行情和氣氛的左右。由于散戶基本都是業(yè)余投資者，其力量單薄，時間和精力沒有保證，其專業(yè)知識和投資技能相對較差，所以散戶在股市投資中往往都成為機構(gòu)大戶宰割的對象，其虧損的比例要遠遠高于大戶。但并不是所有散戶都如通常所設(shè)想的那樣表現(xiàn)出低專業(yè)水準，有些散戶在他們的理解范圍內(nèi)對上至國家宏觀經(jīng)濟政策、行業(yè)政策，下至上市公司財務(wù)狀況、具體的高級管層講話闡述翔實的個人觀點，某些特別敬業(yè)的散戶除時常切磋看盤技巧外，甚至?xí)w到上市公司做實地調(diào)研，作風(fēng)特點頗類似于投資機構(gòu)研究員。
大戶和散戶相比，其優(yōu)勢較為明顯，主要體現(xiàn)在如下四個方面：
1．資金實力方面的優(yōu)勢。股價的運動主要取決于資金和股票的供求關(guān)系，只要有相當(dāng)?shù)馁Y金，就能控制股價的運動趨勢。在我國的股票市場，機構(gòu)大戶為了賺取高額利潤，往往憑借其雄厚的資金實力“做莊”，根據(jù)自己的意愿拉抬和打壓股價。一些散戶自不量力而跟莊炒作，其結(jié)果往往是碰得頭破血流，慘遭虧損。
2、信息上的優(yōu)勢。散戶攝取股市信息的主要方式是通過報刊、廣播及電視等正規(guī)和公開渠道，而機構(gòu)大戶除了通過電話、電傳等先進的通訊技術(shù)手段獵取第一手資料外，他們往往能通過各種關(guān)系獲得大量的內(nèi)幕消息，而有些機構(gòu)大戶本來就是股票交易的關(guān)聯(lián)者，如證券公司的自營機構(gòu)，上市公司的雇傭炒手，他們本身就是信息的源頭，所以機構(gòu)大戶往往都能在散戶之前得到確切的消息并進行相應(yīng)的操作。而當(dāng)眾多的散戶得知相關(guān)的股市信息時，這些信息實際上已在整個股市蔓延開來，從時間上來說已明顯滯后。如我國股市中就經(jīng)常出現(xiàn)股票價格波動在前，而相關(guān)信息發(fā)布在后的怪現(xiàn)象。
3．交易手段和技巧方面的優(yōu)勢。由于機構(gòu)大戶交易數(shù)額大，券商的收入絕大部分都來自機構(gòu)大戶的傭金，他們是券商真正的“衣食父母”，所以機構(gòu)大戶都被券商安排在大戶室內(nèi)進行交易，并配備有完善的電腦分析軟件、充足的交易跑道、先進的交易設(shè)備和清晰的股票行情顯示屏幕，大戶的交易手段明顯要優(yōu)于散戶。另外，由于大戶的交易員幾乎都是職業(yè)性的，他們相應(yīng)的金融知識、投資手段和投機技巧以及時間保證方面都要明顯優(yōu)于散戶。
4．大戶承受的心理壓力小。機構(gòu)大戶的資金往往都是集體財產(chǎn)，而交易員的操作并沒有太多的風(fēng)險責(zé)任約束。賺了也就多開一些獎金，而發(fā)生虧損也就掛帳了事，當(dāng)事者不負任何責(zé)任，且也負不起任何經(jīng)濟責(zé)任。而散戶的資金往往都是股民自己省吃減用節(jié)省下來的，股市的任何波動帶來的虧損都得由自己來承擔(dān)。所以散戶在股票的交易中總是患得患失，買了怕跌，賣了怕漲，終日惶惶不安。只要是進了股市，心理就難得安寧，隨時隨地都掛念著股市，難得有機構(gòu)大戶那么瀟灑。
