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前言：測(cè)量市場(chǎng)的“尺”
                          ----時(shí)間價(jià)格模型
 
市場(chǎng)可以精確測(cè)量，并且可以預(yù)測(cè)其運(yùn)行的幅度與時(shí)間。本書介紹的時(shí)間價(jià)格模型的任務(wù)正在于此。而時(shí)間價(jià)格模型則源于《波浪理論》。
在《波浪理論》問世后的60年中，其在風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)中的特殊地位使該理論本身充滿了神秘性。凡涉足于股票、期貨等風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)的人士幾乎都對(duì)其5升3跌的循環(huán)模式有所了解，至少對(duì)“波浪理論”一詞本身留有一定的印象。
    然而，從數(shù)學(xué)的角度上，5升3跌的組合(包括不同級(jí)次之間的)數(shù)量之多經(jīng)常令市場(chǎng)分析者有無所事從的感覺，在具體應(yīng)用波浪理論時(shí)便會(huì)遇到極大的困難。相對(duì)于各種技術(shù)指標(biāo)的買賣信號(hào)來說，波浪理論的可操作性不強(qiáng)，這是該理論不能為廣大投資者普遍接受并運(yùn)用的主要原因。
    盡管有上述種種不便，波浪理論仍然在目前使用的各種股價(jià)分析工具當(dāng)中占有特殊的地位。1、雖然在應(yīng)用時(shí)經(jīng)常無從判斷，而在市勢(shì)結(jié)束之后便又發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)符合波浪理論的規(guī)定與描述，這使人無法否定其對(duì)走勢(shì)形態(tài)的歸納與總結(jié)。2、波浪理論的基本構(gòu)架是建立在費(fèi)波南滋級(jí)數(shù)與黃金分割的基礎(chǔ)之上。黃金分割不僅廣泛存在于自然界，同時(shí)在人類社會(huì)當(dāng)中如建筑、美學(xué)等領(lǐng)域被大量應(yīng)用。這種理論使人自然對(duì)其產(chǎn)生一種親和性。
    《波浪理論》中，艾略特使用大量的篇幅對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的各種形態(tài)進(jìn)行分析歸納，這使人產(chǎn)生這樣一種誤解：波浪理論僅僅是一種定性的理論。實(shí)際上，艾氏所提到的運(yùn)用黃金分割判斷各波段之間價(jià)格走勢(shì)的一些技巧雖無系統(tǒng)可言，但其理論的基礎(chǔ)即8浪循環(huán)的模型卻蘊(yùn)含著波浪之間時(shí)間和價(jià)位的一整套比例關(guān)系。
    本書從8浪循環(huán)模型中提煉出來的“時(shí)間－價(jià)格模型”，著重以黃金分割的角度對(duì)波浪理論的分析及預(yù)測(cè)方法加以補(bǔ)充，以定量的分析方法研判市場(chǎng)走勢(shì)，旨在提高波浪理論的可操作性?！皶r(shí)間－價(jià)格模型”提出的一套參數(shù)系統(tǒng)為：1.236、1.309、1.5、1.618、2、2.618、3、4.236、5.236及三個(gè)特殊的參數(shù):1.382、1.764、3.236，上述比例統(tǒng)稱為波浪分割。波浪分割及其共振對(duì)市勢(shì)的反作用力經(jīng)常導(dǎo)致市場(chǎng)的轉(zhuǎn)折。
    從價(jià)格的角度上說，“時(shí)間－價(jià)格模型”的參數(shù)與以往價(jià)格黃金分割的概念稍有不同。從時(shí)間周期方面，“時(shí)間－價(jià)格模型”強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)趨勢(shì)之間時(shí)間的比例，這一點(diǎn)與數(shù)年前出現(xiàn)的“螺旋歷法”有些類似。所不同者，“螺旋歷法”的重要周期間隔為固定的自然日，而“時(shí)間－價(jià)格模型”強(qiáng)調(diào)在數(shù)浪的基礎(chǔ)上，按照市場(chǎng)實(shí)際出現(xiàn)的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)去分析市場(chǎng)的趨勢(shì)，使波浪理論在量化的基礎(chǔ)上更具靈活性。
    作為圖表分析派的一個(gè)重要分枝，波浪理論存在趨勢(shì)線等物理的分析手段，但在《波浪理論》中只有對(duì)“平行通道”做過重點(diǎn)論述。應(yīng)該強(qiáng)調(diào)的是，波浪理論的趨勢(shì)線方法同樣建立在黃金分割的基礎(chǔ)之上，這一點(diǎn)體現(xiàn)在“平行通道”中.
    通過第2浪回調(diào)繪制假想通道的方法。本書通過“比例線”等對(duì)這一方法加以補(bǔ)充。
    依照時(shí)間－價(jià)格模型對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)所作出的判斷與預(yù)測(cè)是建立在波浪理論的基礎(chǔ)之上。迄今為止，證券市場(chǎng)流行的各種理論中，只有道氏理論及波浪理論可以對(duì)價(jià)格趨勢(shì)作出中長期的判斷。相對(duì)于道氏理論，波浪理論的研判方法更加細(xì)膩，而時(shí)間－價(jià)格模型使波浪模式達(dá)到了量化的階段。   

 

第一章、形態(tài)分析的“源泉”
---8浪循環(huán)
 
在股價(jià)運(yùn)行的趨勢(shì)中，艾略特的結(jié)論是：不論周期的大小如何，一個(gè)完整的循環(huán)，包含了8個(gè)明顯的不同走勢(shì)。而每一個(gè)循環(huán)的起點(diǎn)都是由一個(gè)向上的波浪開始。圖1-1                               
 
                                                      
理論上，8浪模型代表任何市場(chǎng)的走勢(shì)，由此產(chǎn)生的任何特殊形態(tài)形態(tài)都以之為基礎(chǔ)。
    在這種由8個(gè)波浪所組成的完整循環(huán)中，前5段波浪構(gòu)成一段明顯的上升浪，其中包括3個(gè)向上的沖擊波及兩個(gè)下降的調(diào)整波。在3個(gè)沖擊波之后，是由3個(gè)波浪組成的一段下跌的趨勢(shì)，是對(duì)前一段5浪升勢(shì)的總調(diào)整。這是艾略特對(duì)波浪理論的基本描述。而在這8個(gè)波浪中，上升的浪與下跌的浪各占4個(gè)，可以理解為艾氏對(duì)于股價(jià)走勢(shì)對(duì)稱性的隱喻。
    波浪理論中，最困難的地方是：波浪等級(jí)的劃分。如果要在特定的周期中正確地指認(rèn)某一段波浪的特定屬性，不僅需要形態(tài)上的支持，而且需要對(duì)波浪運(yùn)行的時(shí)間作出正確的判斷。
    換句話說，波浪理論易學(xué)難精，易在形態(tài)上的規(guī)納、總結(jié)，難在價(jià)位及時(shí)間周期的判定。
黃金分割演化的“模型”
要真正理解波浪理論，首先應(yīng)當(dāng)理解8浪模型的骨架---黃金分割。黃金分割是由費(fèi)波南滋數(shù)列得出。
費(fèi)波南滋數(shù)列提出于中世紀(jì)的歐洲，是由意大利數(shù)學(xué)家費(fèi)波南滋于1202年發(fā)表，也稱為奇異數(shù)列。這個(gè)數(shù)列是由一系列相關(guān)的數(shù)字1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144、233……所組成。
    這些數(shù)字具有以下特性：
    ⑴  數(shù)字的排列由1開始。
    ⑵  每兩個(gè)相連數(shù)字相加等于其后第一個(gè)數(shù)字，如：
        1+1=2      1+2=3      2+3=5
        3+5=8      5+8=13     8+13=21
    ⑶  除前面四個(gè)數(shù)字外，任何一個(gè)數(shù)字大約是其后第一個(gè)數(shù)字的0.618倍。如：
        8÷13=0.615
        13÷21=0.619
        21÷34=0.617
    ⑷  除前面四個(gè)數(shù)字外，任何一個(gè)數(shù)字大約是前面第二個(gè)數(shù)字的2.618倍。如：
        21÷8=2.625
        34÷13=2.615
        55÷21=2.619
    ⑸  除前面四個(gè)數(shù)字外，任何一個(gè)數(shù)字大約是前面第一個(gè)數(shù)字的1.618倍。如：
        13÷8=1.618
        21÷13=1.615
        34÷21=1.619
    ⑹  除前面四個(gè)數(shù)字外，任何一個(gè)數(shù)字大約是其后第二個(gè)數(shù)字的0.382倍。如：
        8÷21=0.381
        13÷34=0.382
        21÷55=0.382
    (7)  由費(fèi)波南滋數(shù)列前面4個(gè)數(shù)字得到1/2、1/3及2/3的比例，奇異數(shù)字越大，之間的比例越接近黃金分割。如：   
        21÷8=0.625
        610÷377=0.618
    由此，可以得到4個(gè)主要的比例關(guān)系： 0.618、0.382、1.618、2.618。從以上4個(gè)比率，又可以得到：
        0.382÷2=0.191
        1.618÷2=0.809
        0.618×0.382=0.236
    上述比率稱為黃金分割率。黃金分割率在自然界及人類社會(huì)中普遍存在，其最基本的公式是將數(shù)字1分割成0.382及0.618。
在8浪模型中，最基礎(chǔ)的比率是1.618。在前5浪的上升中，1、3、5浪的升幅以13表示，2、4浪的回調(diào)以8表示。在后3浪的回調(diào)中，A、C浪跌幅以13表示，B浪反彈以8表示。13/8=1.618。  

模型中的“黃金分割”怎樣看懂8浪模型？
《波浪理論》問世以來，市場(chǎng)人士習(xí)慣于以上升13、下跌8的縱向方式理解8浪模型。事實(shí)上，這種縱向方式只能解釋8浪模型含義的一部分，如果以橫向的方式也就是上升13天、下跌8天來理解8浪模型，就可以基本揭示其奧意。
分解8浪的運(yùn)行時(shí)間，可以得到一些參數(shù)，這也是時(shí)間--價(jià)格模型的基本參數(shù)我們稱之為波浪分割。波浪分割是一些特定的參數(shù)，這些參數(shù)是根據(jù)黃金分割及其對(duì)稱性的原理推導(dǎo)而出。由于“時(shí)間－價(jià)格模型”的主要作用是在前一段趨勢(shì)或循環(huán)（一段上升或一段下跌稱為趨勢(shì)，兩個(gè)頂部之間或兩個(gè)底部之間稱為循環(huán)）運(yùn)行完畢之后，通過參數(shù)系統(tǒng)判斷及預(yù)測(cè)市場(chǎng)未來的趨勢(shì)，故波浪分割所包括的參數(shù)均大于1。以下是波浪分割的由來：
    黃金分割的含義是將1分割成對(duì)稱的幾部分，從前述費(fèi)波南茲級(jí)數(shù)得到的幾個(gè)黃金比例各自構(gòu)成對(duì)1的分割。即：
0.191+0.809=1
0.236+0.764=1
0.382+0.618=1
0.5+0.5=1
1/3+2/3=1
    以上各黃金比例的倒數(shù)構(gòu)成波浪分割的主體結(jié)構(gòu)。圖1-2：
1/0.191=5.236
1/0.236=4.236
1/0.333=3
1/0.382=2.618
1/0.5=2
1/0.618=1.618
1/0.666=1.5
1/0.764=1.309
1/0.809=1.236
 
                        
1.236、1.309、1.5、1.618、2、2.618、3、4.236、5.23與1.382、1.764、3.236共同形成波浪分割系統(tǒng)。
以下是后面三個(gè)比例數(shù)字的由來：
最大參數(shù)5.236分割成0.618，得到3.236，即5.236×0.618=3.236。
以縱坐標(biāo)研究8浪模型，可得出兩個(gè)價(jià)位之間的特殊的比例關(guān)系即：1.382及1.764。
(a) 1.382：價(jià)格在第①浪及第③浪共上升26，而第②浪回檔8，實(shí)際上升18，即第③浪的頂?shù)扔诘冖倮说姆鹊?.382倍加上第①浪的起點(diǎn)。圖1-3.
③浪頂＝①浪的起點(diǎn)＋①浪的幅度×1.382
 
(b) 1.764：價(jià)格在①、③、⑤浪共上升39，而在②及④浪共回調(diào)16，實(shí)際上升23，即第⑤浪的頂?shù)扔诘冖倮说姆鹊?.764倍加上第①浪的起點(diǎn)。圖1-4
⑤浪頂＝①浪起點(diǎn)＋①浪幅度×1.764
 
    圖1-3及圖1-4顯示了在縱坐標(biāo)下研究波浪價(jià)位之間比例的方法，但細(xì)心的研究者可以看到如果價(jià)位以上升13再回調(diào)8的形式運(yùn)行出5個(gè)波浪，那么該5個(gè)波浪就不是一個(gè)推動(dòng)浪。原因在于，在前3個(gè)波浪總體升幅為18，如果第④浪再回調(diào)8，則①浪底至④浪底的距離是10，即第④浪的底已經(jīng)低于第①浪的頂，這與波浪的鐵律自相矛盾。故以縱坐標(biāo)研究出的黃金比例關(guān)系1.382及1.764只是一種特殊的比例關(guān)系。
    波浪理論所蘊(yùn)含的自然規(guī)律在證券市場(chǎng)中的具體體現(xiàn)是通過8浪模型的橫坐標(biāo)即時(shí)間坐標(biāo)實(shí)現(xiàn)的，這一點(diǎn)特別重要。在8浪模型中，第①浪及第①浪與第②浪之和可以稱為時(shí)間—價(jià)格模型的基礎(chǔ)波段，基礎(chǔ)波段與其后走勢(shì)即③、④、⑤浪及a、b、c浪之間的黃金比例關(guān)系也就是8浪循環(huán)模型價(jià)值的真正所在。
    第①浪與其后波浪的黃金比例：
    如果第①浪運(yùn)行13天，而第②浪回調(diào)8天，第③浪上升13天、第④浪回調(diào)8天、第⑤浪上升13天，之后a浪回調(diào)13天、b浪反彈8天，而c浪再回調(diào)13天，則第①浪與其余7波之間的比例如下：
波   浪        ①浪   ②浪   ③浪    ④浪   ⑤浪    a浪     b浪     c浪
運(yùn)行時(shí)間(天)    13     21      34       42     55       68     76       89
與第①浪的比例  1   1.618    2.618    3.236    4.236    5.236   5.846   6.846
 

波   浪           ①浪與    ②浪之和   ③浪   ④浪   ⑤浪    a浪    b浪    c浪
運(yùn)行時(shí)間(天)21       21           34     42     55      68     76       89
與第①、②浪的比例   1          1.618     2    2.618   3.236   3.618   4.236
    前表提供了基礎(chǔ)波段與其后波浪的理想的時(shí)間比例，實(shí)際走勢(shì)中不可拘泥于該模式。但是，在股票指數(shù)、個(gè)股及商品期貨的實(shí)際走勢(shì)中不僅在價(jià)格上體現(xiàn)出黃金分割的規(guī)律，在趨勢(shì)運(yùn)行的時(shí)間上也存在同樣的規(guī)律。
波浪理論認(rèn)為市場(chǎng)是按照某種自然的規(guī)律運(yùn)行。在趨勢(shì)的運(yùn)行過程中，人為地操縱及突發(fā)事件的干擾只是自然規(guī)律的一部分，這種自然規(guī)律是通過黃金分割在市場(chǎng)上表現(xiàn)出來。艾氏提出的8浪循環(huán)模型中所包含的4個(gè)上升浪及4個(gè)下跌浪正是基于其對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)對(duì)稱性的理解，同樣，8浪循環(huán)中包括的1個(gè)上升趨勢(shì)及1個(gè)下跌趨勢(shì)的意義同上。而上升趨勢(shì)中包括的5個(gè)小浪與下跌趨勢(shì)中包括的3個(gè)小浪之間的比例為3/5約等于0.618，其含義不僅僅是價(jià)格方面，而且在時(shí)間周期的研究上給人以重要的啟示。

第二章、時(shí)間價(jià)格模型
   
    從波浪理論的8浪循環(huán)模型所提煉出來的參數(shù)系統(tǒng)稱為波浪分割，波浪分割體現(xiàn)了市勢(shì)運(yùn)行過程中波段之間時(shí)間與價(jià)格的黃金比例，具體包括：
    1.236、1.309、1.5、1.618、2、2.618、3、4.236、5.236及三個(gè)特殊的比例關(guān)系：1.382、1.764、3.236。
    一、價(jià)格模型
    波浪分割對(duì)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行的作用方式有：
    第一、一段趨勢(shì)價(jià)格上升／下降的幅度乘以波浪分割將會(huì)是其后上升／下降波的阻力或者支撐。圖2-1
 
第二、一段趨勢(shì)價(jià)格上升／下降的幅度乘以波浪分割將會(huì)是其后下降／上升波的支撐或阻力。圖2-2
 
第三、在上升趨勢(shì)中，兩個(gè)循環(huán)底部之間的落差乘以波浪分割將會(huì)是其后升勢(shì)的阻力或支撐。反之，下降趨勢(shì)中，兩個(gè)循環(huán)頂部之間的落差乘以波浪分割將會(huì)是其后跌勢(shì)的阻力或支撐。圖2-3
 
第四、在一段相同的波浪中，a浪或①浪乘以波浪分割將會(huì)是c浪及③浪或⑤浪的幅度。圖2-4
 
    二、時(shí)間模型
    1，波浪分割對(duì)波段時(shí)間運(yùn)行的作用方式有：
    第一、一段趨勢(shì)運(yùn)行的時(shí)間乘以波浪分割將會(huì)是其后相反趨勢(shì)結(jié)束的時(shí)間。圖2-5
 
 
    第二、一段趨勢(shì)運(yùn)行的時(shí)間乘以波浪分割將是下一個(gè)相同方向的趨勢(shì)結(jié)束的時(shí)間。圖2-6
    
 
 
 
 
第三、一段趨勢(shì)的起點(diǎn)與其后相反趨勢(shì)的終點(diǎn)構(gòu)成的循環(huán)所經(jīng)歷的時(shí)間乘以波浪分割將會(huì)是其后一段趨勢(shì)的終點(diǎn)。圖2-7
    
第四、a浪或①浪運(yùn)行時(shí)間乘以波浪分割將會(huì)是其后c浪或③及⑤浪的運(yùn)行時(shí)間。圖2-8
 
  
以上是時(shí)間價(jià)格模型的基本應(yīng)用方法，其中時(shí)間模型與價(jià)格模型共用一套參數(shù)既波浪分割系統(tǒng)。這是基于對(duì)股市對(duì)稱性的理解。
以下是波浪理論預(yù)測(cè)時(shí)間價(jià)位走勢(shì)的一些技巧，讀者可以揣摩兩者之間的關(guān)系。
    波浪理論預(yù)測(cè)價(jià)格走勢(shì)的技巧：
    １、推動(dòng)浪
    ① 在一個(gè)推動(dòng)浪中，第5浪浪頂?shù)臉O限為第1浪幅度的3.236(1×1.618)倍，加上第1浪的頂點(diǎn)；最低幅度為加上第1浪的起點(diǎn)。圖2-9
      
    ② 第3浪頂可以等于第1浪幅度的1.618倍，加上2浪的底。即3浪幅度=1浪幅度×1.618。圖2-10
 
③ 如果第1浪及第3浪幅度及運(yùn)行時(shí)間相同，則第5浪幅度可以為第1浪幅度的1.618倍；或者第5浪頂可以為第1浪底至第3浪頂垂直距離的1.618倍，加上4浪低點(diǎn)。圖2-11
 
 
④ 如果推動(dòng)浪的一個(gè)子浪成為擴(kuò)延浪，其它兩個(gè)推動(dòng)浪運(yùn)行的幅度及時(shí)間，將會(huì)趨向一致。如，第3浪成為擴(kuò)延浪，則3浪幅度可以為1浪幅度×1.618；而1浪與5浪升幅及運(yùn)行時(shí)間將會(huì)大致相同。假如并非完全相等，則可以以0.618的關(guān)系出現(xiàn)。圖2-12
２、調(diào)整浪
①如果調(diào)整浪以“5-3-5”曲折型回落，則C浪幅度通常等于A浪幅度；如果調(diào)整浪以“3-3-5”平坦型回落，浪C幅度通常是浪A幅度的1.618倍。圖2-13
 
    ② 有時(shí)，可以用下述公式預(yù)測(cè)c浪下跌目標(biāo)：a浪底點(diǎn)-a浪幅度×0.618。圖2-14
 
 
③ 在收縮三角形內(nèi)，每個(gè)浪的升跌幅度，與其它浪的比例，以黃金分割率的比例維系，通常為0.618。圖2-15
 
    ３、調(diào)整浪對(duì)推動(dòng)浪的回吐比
    調(diào)整浪對(duì)推動(dòng)浪的回吐幅度，經(jīng)常受到黃金分割的比例影響，常見的有：
    0.236(0.618×0.382)、0.382、0.5及0.618。
    1/1，1/3，2/3的比例也常見到，根據(jù)市勢(shì)的強(qiáng)弱可作如下區(qū)分：
    ①  強(qiáng)勢(shì)的回檔多為0.382及0.236；
    ②  弱勢(shì)市場(chǎng)的回檔可達(dá)0.618、2/3及1/1。
    ４、價(jià)格升跌幅
    指數(shù)及股價(jià)的升跌幅也受黃金分割率比例的影響，如股價(jià)從10元升至13.82、15、20元或指數(shù)從1000點(diǎn)跌至666點(diǎn)及500點(diǎn)時(shí)都會(huì)受到強(qiáng)大阻力或支撐，這種規(guī)律在波動(dòng)較大的市場(chǎng)當(dāng)中經(jīng)常出現(xiàn)，僅以上證指數(shù)為例：
    93年2月上證指數(shù)創(chuàng)高點(diǎn)1558，之后開始漫長的跌勢(shì)，93年7月跌至777點(diǎn)(與1558的1/2即779點(diǎn)微差2點(diǎn))處反彈，反彈高度1042，指數(shù)升幅34.1%；10月，指數(shù)再次跌至774點(diǎn)(與779點(diǎn)微差6點(diǎn))，再次出現(xiàn)中級(jí)反彈，反彈高度1045，指數(shù)升幅35%。而1558的2/3位置1038均成為這兩次反彈的阻力。
94年9月上證指數(shù)經(jīng)過兩月余的暴漲達(dá)到1052點(diǎn)，之后迅速回調(diào)至547點(diǎn)(與1052的1/2即526點(diǎn)相差21點(diǎn))，之后出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，反彈高度794點(diǎn)，指數(shù)升幅45.1%；95年2月，上證指數(shù)再次回落至524點(diǎn)(與526微差2點(diǎn)) 并出現(xiàn)較大行情，反彈高度928點(diǎn)，指數(shù)升幅77%；96年1月，滬市再探512(與526相差14點(diǎn))之后引發(fā)了96年的牛市行情。
    而指數(shù)倍的2/3處出現(xiàn)的反彈更為常見：
    94年10月794點(diǎn)跌至95年2月524點(diǎn)出現(xiàn)反彈，與794點(diǎn)的2/3位置529點(diǎn)相差5點(diǎn)；
    95年5月928點(diǎn)跌至7月610點(diǎn)出現(xiàn)反彈，與928點(diǎn)的2/3位置618相差8點(diǎn)；
    95年9月792點(diǎn)跌至96年1月512點(diǎn)出現(xiàn)反彈，與792點(diǎn)的2/3位置528相差16點(diǎn)。
    96年12月1258點(diǎn)跌至97年1月855點(diǎn)出現(xiàn)反彈，與1258點(diǎn)的2/3位置838相差15個(gè)點(diǎn)。
97年5月1510點(diǎn)跌至9月1025點(diǎn)出現(xiàn)反彈，與1510點(diǎn)的2/3位置1006相差18個(gè)點(diǎn)。
指數(shù)的這種波動(dòng)只在波動(dòng)較大的市場(chǎng)當(dāng)中經(jīng)常出現(xiàn)，而這種波動(dòng)較大的市場(chǎng)一般總?cè)萘枯^小，所以以上證指數(shù)而言，這種規(guī)律在96年之后將很少出現(xiàn)。
    波浪理論中運(yùn)用奇異數(shù)列對(duì)時(shí)間周期的預(yù)測(cè)：
    奇異數(shù)列是黃金分割率的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)，艾略特認(rèn)為，在趨勢(shì)的運(yùn)行過程中，市場(chǎng)某個(gè)重要的起點(diǎn)以自然的時(shí)間單位運(yùn)行至奇異數(shù)列所規(guī)定的數(shù)字時(shí)經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)重要的轉(zhuǎn)折。
    時(shí)間單位即分鐘、小時(shí)、日、周、月、年等，這些時(shí)間單位規(guī)定是以自然現(xiàn)象，主要是以天體的運(yùn)行為標(biāo)準(zhǔn)。
    我們知道地球繞日而行周期為年，月球繞地球而行周期為月，自地球觀日出至日落以為日。在本書其他章節(jié)中，敘述了艾略特以年及月描述奇異數(shù)列在股市運(yùn)行產(chǎn)生作用的情況。
    １、奇異數(shù)列的作用方式：
    以時(shí)間單位的大小來描述奇異數(shù)列的作用方式會(huì)產(chǎn)生不同的效果。一般來說，奇異數(shù)列對(duì)股市的作用方式包括四種：①低點(diǎn)至高點(diǎn)間；②高點(diǎn)至低點(diǎn)間；③循環(huán)高點(diǎn)至循環(huán)高點(diǎn)間(兩個(gè)主要的高點(diǎn))；④循環(huán)低點(diǎn)至循環(huán)低點(diǎn)間(兩個(gè)主要的低點(diǎn))。
    習(xí)慣上，前述第①及第②種情況稱為趨勢(shì)，而第③及第④種情況稱為循環(huán)。而這些高點(diǎn)及低點(diǎn)一定要在特定的時(shí)間單位中考慮。
    ２、奇異數(shù)列的缺失。
    前文提到，奇異數(shù)列僅僅是自然界中存在的現(xiàn)象之一，由于這種現(xiàn)象較為普遍，故被人們認(rèn)識(shí)并經(jīng)常利用。實(shí)際上，奇異數(shù)列以股市的作用并非必然，僅僅經(jīng)常出現(xiàn)而已。
    在證券市場(chǎng)上，只存在一種必然的規(guī)律：有漲必有跌，有跌必有漲。這也是《周易》中陰陽消長的思想。半個(gè)世紀(jì)前，甘氏利用幾何學(xué)、數(shù)學(xué)及星相學(xué)來研究股市的走勢(shì)，形成幾種深?yuàn)W無比的理論，其中公諸于世的甘氏角度線理論，至今還被廣泛利用。九十年代在證券市場(chǎng)上出現(xiàn)的螺旋歷法，則以太陽及月亮運(yùn)行的周期變化來解釋人類群體情緒及行為的變化，這種變化反映在市場(chǎng)上，則導(dǎo)致了證券市場(chǎng)的轉(zhuǎn)向。  上述兩種理論同時(shí)也反映了自然規(guī)律的多樣性，這種多樣性無論在現(xiàn)代科技及古老神秘科學(xué)中都有體現(xiàn)。而正是這種多樣性決定了奇異數(shù)列在市場(chǎng)周期運(yùn)行當(dāng)中預(yù)測(cè)的局限性。
在股票市場(chǎng)，通過觀察、歸納股價(jià)形態(tài)的方法可以形成波浪理論，但是自然規(guī)律多樣性的作用不僅表現(xiàn)在極少數(shù)情況下波浪形態(tài)的變化(這點(diǎn)艾氏也有提及)，也表現(xiàn)在對(duì)時(shí)間周期的影響。
時(shí)間價(jià)格模型總論
（1）
2000年2月17日，上證指數(shù)沖高1770后出現(xiàn)大幅回落，次日探低1583，振幅達(dá)10%以上（例2-1）。令許多未在1770點(diǎn)派發(fā)的投資者追悔莫及，只要掌握一套簡單的公式，就可以精確計(jì)算股市的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。具體方法如下：
2000年初出現(xiàn)的上升行情之前滬市曾經(jīng)歷ABC三波下跌，A浪在99年7月20日探底1471、C浪在99年12月27日探底1341，2個(gè)底部之間共運(yùn)行109個(gè)交易日，
109×1.236=134.7，從99年7月20日始數(shù)135個(gè)交易日，即是2000年2月17日。
例2-1
    以上預(yù)測(cè)包括兩個(gè)因素，1、波段之間運(yùn)行的時(shí)間，即109個(gè)交易日。2、所使用的參數(shù)，即1.236。前者是以已經(jīng)出現(xiàn)的波浪形態(tài)、即圖表事實(shí)為依據(jù)。而后者則以《波浪理論》中8浪循環(huán)模型為基礎(chǔ)。
    波浪理論對(duì)以上模型的解釋為：前5浪為上升趨勢(shì)，價(jià)格上升13，回調(diào)0.618倍，即回調(diào)8，后5浪為下跌趨勢(shì)，價(jià)格下跌13，反彈0.618倍，即反彈8。其中前3浪共上升13+13-8=18，前5浪共上升13+13+13-8-8=23，計(jì)算它們與第1浪升幅的關(guān)系，可以得到兩個(gè)系數(shù)：18/13=1.382、23/13=1.764。
    若以橫坐標(biāo)理解上述模型，即上升13天、回調(diào)8天來看，則波浪運(yùn)行時(shí)間之間的比例都符合黃金分割率，黃金分割率主要有如下幾組比率：0.809與0.191、0.764與0.236、2/3與1/3、1/2、0.382與0.618，取每個(gè)比率的倒數(shù)加上前面兩個(gè)系數(shù)，即得到如下參數(shù)1.236、1.309、1.382、1.5、1.618、1.764、2、2.618、3、3.236、4.236、5.236。
    上述參數(shù)可以預(yù)測(cè)反轉(zhuǎn)的時(shí)間，也可以判斷價(jià)格的走向。無論是指數(shù)還是個(gè)股的走勢(shì)，都可以從這些參數(shù)中找到依據(jù)。可見，所謂的高拋低吸、抄底逃頂并非難事，只要投資者掌握這套由波浪理論演變而來的公式，將受益匪淺。
（2）
2000年初行情中的大牛股當(dāng)推陽光股份（例2-2）,距底部有400%以上的升幅，我們可以從時(shí)間周期的角度看到該股是如何在99年底筑成底部。
以價(jià)格還權(quán)計(jì)算，陽光股份曾在98年4月13日及99年6月29日出現(xiàn)兩個(gè)中期的頂部，分別為23.88元及18.28元。這兩個(gè)頂之間共運(yùn)行297個(gè)交易日，其1.309倍時(shí)間為388（297乘1.309）個(gè)交易日，即99年11月10日，當(dāng)日該股在12.85元筑成右底；1.382時(shí)間為410（297乘1.382）個(gè)交易日，即99年12月10日，當(dāng)日該股正式啟動(dòng)。
例2-2
由此可見，在時(shí)間周期的預(yù)測(cè)中，基本的方法為：一個(gè)已知的周期×分割參數(shù)=未來市場(chǎng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
從形態(tài)歸納，已知周期有兩種：1、循環(huán)周期，指兩個(gè)頂之間的運(yùn)行時(shí)間或兩個(gè)底之間的運(yùn)行時(shí)間。2、趨勢(shì)的周期，指一段升勢(shì)的運(yùn)行時(shí)間或一段跌勢(shì)的運(yùn)行時(shí)間。
    一般來講，用循環(huán)周期可以計(jì)算出下一個(gè)反向趨勢(shì)的終點(diǎn)，即用底部循環(huán)計(jì)算下一個(gè)升勢(shì)的頂，或用頂部循環(huán)計(jì)算下一個(gè)跌勢(shì)的底。       
而用趨勢(shì)的周期計(jì)算出的，可以是下一個(gè)同方向趨勢(shì)的終點(diǎn)，也可以是下一個(gè)反方向趨勢(shì)的終點(diǎn)。舉例說明：99年7月20日至99年9月10日，上證指數(shù)從1471反彈至1695，歷時(shí)39個(gè)交易日，39×1.618=63，39×2.618=102。從7月20日數(shù)63個(gè)交易日為99年10月21日，該日探底1452后反彈。從7月20日數(shù)102個(gè)交易日為99年12月15日，當(dāng)日見頂后開始最后一波的下跌。（例2-3）
例2-3
直觀上，比較明顯的循環(huán)頂部或循環(huán)底部中間，所包括的兩段趨勢(shì)一般是同級(jí)次的波浪，故而預(yù)測(cè)下一個(gè)反向的終點(diǎn)時(shí)間比較穩(wěn)定。而由已知趨勢(shì)預(yù)測(cè)的時(shí)間，屆時(shí)會(huì)出現(xiàn)不同波浪級(jí)次的市場(chǎng)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，仍將牽扯到數(shù)浪問題。
（3）
有兩種方法可以通過時(shí)間周期，預(yù)測(cè)未來價(jià)格波動(dòng)幅度的大小。
A，時(shí)間周期與數(shù)浪相結(jié)合。這種方法主要通過分割參數(shù)的如下特性：
1、一個(gè)完整的趨勢(shì)，運(yùn)行時(shí)間最短為第一波（1浪或A浪）的1.618倍，最長為第一波的5.236倍。如果第一波太過短促，則以第一個(gè)循環(huán)計(jì)算（A浪與B浪或1浪與2浪）。
2、1.382及1.764的周期一旦成立，則出現(xiàn)的行情大多屬次級(jí)趨勢(shì)，但行情發(fā)展迅速。
3、同級(jí)次兩波反向趨勢(shì)組成的循環(huán)，運(yùn)行時(shí)間至少為第一波運(yùn)行時(shí)間的1.236倍。
4、一個(gè)很長的跌勢(shì)（或升勢(shì)）結(jié)束后，其右底（或右頂）通常在前趨勢(shì)的1.236或1.309倍時(shí)間出現(xiàn)。
以上特性僅簡略介紹，旨在幫助正確數(shù)浪，然后才能正確運(yùn)用波浪理論的價(jià)格預(yù)測(cè)方法。
B，共振。即尋找不同級(jí)次時(shí)間周期的交匯點(diǎn)。
目前市場(chǎng)人士計(jì)算時(shí)間周期的方法通常有：費(fèi)波南玆級(jí)數(shù)、江恩時(shí)間周期、螺旋歷法、經(jīng)驗(yàn)周期及周易等。這些方法對(duì)未來波段的大小、即波浪級(jí)次大小所作的提示不多。但大多使用共振的方法。
以時(shí)裝股份（600825）在99年11月10日的底部為例，在這一天長周期與短周期出現(xiàn)共振，預(yù)示一輪大行情的出現(xiàn)。該股在96年12月20日的底部5.71元與98年11月17日的高點(diǎn)17.60元之間雖經(jīng)過除權(quán)，但其465個(gè)交易日的周期仍對(duì)今后的走勢(shì)造成影響。465×1.5=698，正是在99年11月10日。從短期波段來看，前一波99年5月17日至99年8月20日的升勢(shì)持續(xù)70個(gè)交易日，70×1.764=123，也在99年11月10日。（例2-4）例2-4
共振的方法也可以運(yùn)用在價(jià)格方面，實(shí)際上，在個(gè)股
及大盤的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，經(jīng)常出現(xiàn)時(shí)間與價(jià)格的多重共振，這種現(xiàn)象與黃金分割的特性緊密相關(guān)。（4）
    首先來看上證指數(shù)在97年頭部1510點(diǎn)及99年頭部1756點(diǎn)的價(jià)格特征：1510點(diǎn)之前的重要頂部，即96年12月1258點(diǎn)之后，回調(diào)的底部為855點(diǎn)，855+（1258-855）×1.618=1507，與實(shí)際高點(diǎn)誤差3點(diǎn)（例2-5）；1510點(diǎn)見頂后，回調(diào)的最低位置在1025點(diǎn)，1025+（1510-1025）×1.5=1753，與99年的頭部相差3點(diǎn)。（例2-6）圖2-5
以上實(shí)例即是波段間第一種價(jià)格關(guān)系：低點(diǎn)+前一波下跌幅度×分割參數(shù)=未來頂部，或高點(diǎn)-前一波上升幅度×分割參數(shù)=未來底部。
同樣以1510為例：94年上證指數(shù)曾有一波上升行情，其低點(diǎn)在325，1052點(diǎn)結(jié)束。325+（1052-325）×1.618=1501，與下一波上升行情的頂部1510相差9點(diǎn)（例2-7）。此例體現(xiàn)了波段之間的第二種價(jià)格關(guān)系，即：
低點(diǎn)+第一波上升幅度×分割參數(shù)=第三上升波的頂，或高點(diǎn)-第一波下跌幅度×分割參數(shù)=第三下降波的底。
這是主要的兩種波段間的價(jià)格關(guān)系。在波浪理論中，艾略特曾提出過一些預(yù)測(cè)未來波浪幅度的技巧，其中包括：3浪（C浪）幅度為1浪（A浪）幅度的1.618倍或2.618倍。這即是波段間的第三種價(jià)格關(guān)系。所不同的是，1.618倍及2.618倍仍屬分割參數(shù)，實(shí)際運(yùn)用時(shí)須靈活運(yùn)用。如99年6月1756點(diǎn)至99年末1341點(diǎn)的回調(diào)，A浪在99年7月1471點(diǎn)結(jié)束，跌幅285點(diǎn)，C浪從1695點(diǎn)至1341點(diǎn)，跌幅354點(diǎn)，285×1.236=352，與實(shí)際跌幅相差2點(diǎn)。
    價(jià)格的計(jì)算誤差最大不應(yīng)超過1%。
    由于分割參數(shù)都是由1按黃金分割比例向外演化，加之以上波段間比例關(guān)系的特性，價(jià)格走勢(shì)很多出現(xiàn)共振的情況。因此，有時(shí)循環(huán)頂部（或底部）之間的差價(jià)也會(huì)對(duì)下一個(gè)底部（或頂部）產(chǎn)生影響。只要這個(gè)差價(jià)足夠大，也應(yīng)在分析之列，只是其重要性稍遜而已。   

（5）
    利用分割參數(shù)在波浪運(yùn)行中的特性，是正確數(shù)浪的關(guān)鍵。第三期曾闡述時(shí)間周期在波浪形態(tài)中的特性，某種意義上，價(jià)格的走勢(shì)與之相似。
    1，推動(dòng)浪第3浪的頂至少為：1浪底+1浪幅度乘1.618。如果1浪強(qiáng)勁而2浪的回調(diào)較為短促，則第3浪的頂很少超越第1浪幅度的4.236倍，否則第5浪可能失敗。圖2-16
2，推動(dòng)浪5浪的整體升幅至少為第1至第3浪總體升幅的1.236倍。無論時(shí)間周期還 是價(jià)格走勢(shì)，1.236是行情展開后所遇到的第一阻力。如果一個(gè)上升三波的總體升幅在第1波幅度的1.236倍位置遇阻，則應(yīng)視此3波為ABC反彈，同理，如果隨后的下跌跌破了A浪的起點(diǎn)，則三波升幅的1.236倍為第一支撐。圖2-17

 
 
 
3，推動(dòng)5浪及反彈3浪的極限幅度為第1波的5.236倍，通常不超過4.236倍。圖2-18
4，在擴(kuò)張的推動(dòng)浪，即7段浪或9段浪中，通常第5浪幅度最大，這種情況在個(gè)股及小盤的商品期貨中尤其多見。一般這種升浪的整體升幅能達(dá)到前三波總體升幅的4.236或5.236倍。以真空電子為例作綜合分析：
---------------------
例2-8
該股99年1月5日至99年8月19日的9段浪上升，第1浪在1月29日6.10元結(jié)束，運(yùn)行19個(gè)交易日。第3浪在4月12日結(jié)束，從1月5日5.23元升至7.68元，升幅2.45元，運(yùn)行57個(gè)交易日。
第3浪頂受第1浪的3倍時(shí)間周期影響，19×3=57；
第5浪是急速拉升的行情，其頂部在6月2日14.20元出現(xiàn)，距離1月5日共運(yùn)行92個(gè)交易日。這個(gè)頂受前三波運(yùn)行的時(shí)間周期制約，57×1.618=92；
第7浪在6月29日17.78元結(jié)束，受前5波整體升幅的影響，5.23+（14.20-5.23）×1.382=17.62元，誤差0.16元。
第9浪出現(xiàn)楔形走勢(shì)，根據(jù)前5浪的走勢(shì)特點(diǎn)，計(jì)算前3浪升幅的5.236倍，5.23+2.45×5.236=18.05。8月19日沖高17.92元，計(jì)算誤差0.13元。
（6）
在時(shí)間周期及價(jià)格的計(jì)算中，較為困難的是參數(shù)的選取，在總論（3）及（5）通過每個(gè)參數(shù)在波浪中的特性介紹了一些選擇方法。正確運(yùn)用這些方法的關(guān)鍵在于正確地?cái)?shù)浪，這也是預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵。
如果拋開數(shù)浪，可以選擇一個(gè)重要的波段，計(jì)算其后所有參數(shù)給出的時(shí)間或者價(jià)格。通過這個(gè)波段，在未來某個(gè)特定的時(shí)間或者價(jià)格來判斷市場(chǎng)是否可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)，注意這并非預(yù)測(cè)。舉例說明：
93年2月至94年7月上證指數(shù)從1558跌至325，歷時(shí)75交易周。以這段跌勢(shì)計(jì)算時(shí)間周期，可以得到其后幾個(gè)較為重要的市場(chǎng)轉(zhuǎn)折點(diǎn)：75×1.5=112.5，即95年5.18行情前的底；75×1.764=132.3，即95年最后一段跌勢(shì)的起點(diǎn)；75×2=150，即96年牛市的起點(diǎn)；75×2.618=196.3，即96年12月股市暴跌的起點(diǎn)。
例2-9同樣的方法，99年6月至99年12月上證指數(shù)從1756跌至1341，歷時(shí)123個(gè)交易日，有興趣的讀者可以以這段跌勢(shì)，通過所有分割參數(shù)計(jì)算其后的時(shí)間周期，來觀察其對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生的影響。
通過價(jià)格觀察市場(chǎng)的方法與之類似。
用分割參數(shù)計(jì)算出的價(jià)格一般與實(shí)際走勢(shì)誤差不應(yīng)超過1%，而計(jì)算出的時(shí)間周期有兩點(diǎn)需要注意。
用1.236、1.309、1.382、1.618、1.764、2.618、3.236、
4.236、5.236等參數(shù)計(jì)算得出的時(shí)間周期在兩顆K線之
內(nèi)有效，用參數(shù)2計(jì)算出的周期允許正負(fù)一顆K線的誤
差，即在三顆K線之內(nèi)有效。用參數(shù)1.5計(jì)算出的周期
在一或兩顆K線之內(nèi)有效。
計(jì)算時(shí)間周期時(shí)，所選取的波段越長即K線數(shù)目越多，所得出的結(jié)果就越重要。

（7）
    一般認(rèn)為，推動(dòng)浪的判斷較調(diào)整浪來得簡單容易，這只是因?yàn)檎{(diào)整浪的種類繁雜。但如果牽涉到波浪的級(jí)次，則數(shù)浪者其實(shí)更易為推動(dòng)浪所迷惑。
    推動(dòng)浪是指一個(gè)5段浪的上升，關(guān)于其波段間的運(yùn)行時(shí)間關(guān)系與價(jià)格幅度關(guān)系概括如下：
    1、一個(gè)完整的趨勢(shì)，運(yùn)行時(shí)間最短為第一波（1浪或A浪）的1.618倍，最長為第一波的5.236倍。如果第一波太過短促，則以第一個(gè)循環(huán)計(jì)算（A浪與B浪或1浪與2浪）。
    2、推動(dòng)浪第3浪的頂至少為：1浪底+1浪幅度乘1.618。如果1浪強(qiáng)勁而2浪的回調(diào)較為短促，則第3浪的頂很少超越第1浪幅度的4.236倍，否則第5浪可能失敗。
3、推動(dòng)浪5浪的整體升幅至少為第1至第3浪總體升幅的1.236倍。
    4、推動(dòng)5浪的極限幅度為第1波的5.236倍，通常不超過4.236倍。
   推動(dòng)5浪有三種特殊的變化：擴(kuò)延浪、傾斜三角形及失敗形態(tài)。絕大多數(shù)情況下，這三者出現(xiàn)的原因在于這個(gè)推動(dòng)浪所在的更大級(jí)次波浪對(duì)其升幅的特定要求。簡單地說，目前運(yùn)行的上升5浪是一個(gè)更大級(jí)次推動(dòng)浪的第3浪，而這個(gè)第3浪將在特定的時(shí)間到達(dá)一定的高度，如果前3浪運(yùn)行過快，則第5浪將出現(xiàn)傾斜三角形，如果前3浪總體升幅過小，則第5浪出現(xiàn)擴(kuò)延現(xiàn)象，反之造成第5浪失敗。
    在第5浪出現(xiàn)擴(kuò)延的情況下，其最終升幅至少為前3波總體升幅的2倍，有時(shí)甚至達(dá)到4.236或5.236倍。
    雖然在推動(dòng)浪的第1及第3波中也可能出現(xiàn)擴(kuò)延的現(xiàn)象，但擴(kuò)延浪大多在第5浪中出現(xiàn)，故推動(dòng)浪的三種特殊變化擴(kuò)延浪、傾斜三角形及失敗形態(tài)大多圍繞第5浪展開。
    根據(jù)第5浪的特殊變化可以預(yù)測(cè)其后調(diào)整波的幅度，失敗的5浪可以演變?yōu)锽浪；而擴(kuò)延5浪之后會(huì)出現(xiàn)雙重回折，其第一重回折與傾斜三角形之后的回調(diào)一樣，價(jià)格返回第5浪的起點(diǎn)。
（8）在波浪理論中提到，當(dāng)走勢(shì)形態(tài)不清導(dǎo)致市勢(shì)無法判斷時(shí)，應(yīng)等待波浪形態(tài)清晰時(shí)再行買賣。這個(gè)等來的形態(tài)經(jīng)常是調(diào)整浪。
調(diào)整浪包括平坦型、曲折型、雙重三及三重三、三角形。
平坦型的A及C浪通常在一個(gè)水平箱體中，且幅度大致相同。C浪的結(jié)束時(shí)間為：A浪起點(diǎn)至b浪終點(diǎn)時(shí)間乘分割參數(shù)。理論上，平坦型的3-3-5結(jié)構(gòu)，是在一個(gè)水平箱體之內(nèi)，但實(shí)際上也有逐級(jí)下跌的情況。
曲折型調(diào)整浪是5-3-5結(jié)構(gòu)，其運(yùn)行的時(shí)間及價(jià)格均可通過分割參數(shù)預(yù)測(cè)，如99年6月1756點(diǎn)至99年末1341點(diǎn)的回調(diào)，A浪在99年7月1471點(diǎn)結(jié)束，跌幅285點(diǎn)，C浪從1695點(diǎn)至1341點(diǎn)，跌幅354點(diǎn)，285×1.236=352，與實(shí)際跌幅相差2點(diǎn)。復(fù)式曲折型的預(yù)測(cè)也同樣。
艾略特把雙重三及三重三的形態(tài)置于一個(gè)水平箱體之內(nèi)，實(shí)際上，雙重三可以以逐級(jí)下跌的方式出現(xiàn)。上證指數(shù)在94年9月1052點(diǎn)至96年1月512點(diǎn)的三波下調(diào)即是一個(gè)雙重三調(diào)整。這種調(diào)整方式在個(gè)股中比較常見，其第一重ABC在時(shí)間及價(jià)格方面與第二重ABC一般沒有聯(lián)系，只是各自本身符合分割參數(shù)。
三角形的結(jié)構(gòu)只能作形態(tài)分析。正如失敗的第5浪可以作為反彈B浪一樣，失敗的三角形（頂部三角形或底部三角形）可以作為一個(gè)新的反向推動(dòng)浪的第1、2浪。
在調(diào)整浪中，第4浪的調(diào)整變化最多，除三角形外，當(dāng)前三浪處在一平行通道之內(nèi)，而第5浪將順勢(shì)突破時(shí)，第4浪常出現(xiàn)扁平、橫行的形態(tài)。與三角形一樣，突破的時(shí)間可以用前一個(gè)反向波的運(yùn)行時(shí)間計(jì)算。

（9）
例2-10
時(shí)間價(jià)格模型的應(yīng)用過程中不排除其隨機(jī)性，即選擇參數(shù)的隨意性。但市場(chǎng)多數(shù)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)經(jīng)常伴隨著“共振”，這一點(diǎn)今后還有論述。如2000年8月的頂部2114點(diǎn)受制于99年的5.19行情，計(jì)算方法：1047+（1756-1047）*1.5=2110，有興趣的讀者還可以從2000年行情的啟動(dòng)點(diǎn)1341之后的波段計(jì)算今年8月的頂點(diǎn)2114。
在前面介紹了一般波浪形態(tài)的預(yù)測(cè)方法，本文主要討論推動(dòng)浪的特殊形態(tài)。
失敗形態(tài)，第5浪出現(xiàn)清晰的推動(dòng)浪形態(tài)，但其不能超越第3浪的頂點(diǎn)。這種情況出現(xiàn)的原因有二：1、第2浪調(diào)整不充分、通常為單式調(diào)整；2、第3浪升幅過高。一般說來，前三浪的整體升幅近似第1浪的2.618倍時(shí)第5浪通常失敗。92年11月至93年4月上證指數(shù)的走勢(shì)即是5浪失敗。其第一浪的幅度為841-386=455，386+455*2.618=1577，與實(shí)際3浪頂1558誤差19點(diǎn)。第5浪的頂只達(dá)到1379。
傾斜三角形，表現(xiàn)在第5浪又可分出5個(gè)小浪，并在兩條向上傾斜逐漸匯合的兩條直線內(nèi)運(yùn)行。
擴(kuò)延浪，是指第1、3、5浪的某一段又出現(xiàn)明顯的5浪走勢(shì)，形態(tài)的冗長伴隨的是巨大的升幅，從這個(gè)意義上講，失敗形態(tài)中的第三浪也可視為擴(kuò)延浪。一般來說，第5浪出現(xiàn)擴(kuò)延的機(jī)會(huì)較大。這是因?yàn)?，市?chǎng)在底部需要能量的蓄積，這是一個(gè)緩慢的過程，而上升過程中伴隨的巨大成交量意味著能量的快速釋放，從而造成市場(chǎng)在低位緩慢上升或反復(fù)做底，而在高位見頂后經(jīng)?？焖傧碌?。上述過程所形成的推動(dòng)浪的主升浪具有爆發(fā)性，而且經(jīng)常出現(xiàn)7浪的形態(tài)。
7浪上升形態(tài)中，預(yù)測(cè)頂部價(jià)格所用的參數(shù)有所不同。拉升期在第5浪，底部蓄勢(shì)4波，預(yù)測(cè)其一般總體升幅為前3浪最大升幅的2.618倍，而這種形態(tài)的最大升幅為前3浪最大升幅的4.236倍；拉升期在第7浪，底部蓄勢(shì)6波，預(yù)測(cè)其一般總體升幅為前5浪最大升幅的4.236倍，而這種形態(tài)的最大升幅為前3浪最大升幅的6.854倍。前者形態(tài)較為常見。
（10）
關(guān)于市場(chǎng)的臨界點(diǎn)。所謂臨界點(diǎn)有兩種含義：第一，變盤，也就是趨勢(shì)改變。第二，趨勢(shì)加速，在江恩理論中有一個(gè)何時(shí)何價(jià)的說法，這個(gè)說法一方面是指在什么時(shí)間見到什么價(jià)格的預(yù)測(cè)，通過某些方法有時(shí)候可以做到這一點(diǎn)，但不是總能做到，因?yàn)檫@畢竟是市場(chǎng)中最神奇的分析方法。主要是由于目前還沒有找到一種方法規(guī)定時(shí)間周期的正負(fù)含義，另一方面是指在某一時(shí)間不破某種形態(tài)，這種分析需要綜合形態(tài)的水平位置、角度及波動(dòng)幅度。
綜上所述，臨界點(diǎn)的預(yù)測(cè)就是預(yù)測(cè)什么時(shí)間市場(chǎng)在什么位置轉(zhuǎn)向或是預(yù)測(cè)什么時(shí)間行情啟動(dòng)。以浙大海納為例，2000年12月14日這個(gè)臨界點(diǎn)就可以預(yù)測(cè)，方法是以2000年6月26日40.98元到2000年11月14日41.77元兩個(gè)循環(huán)高點(diǎn)時(shí)間也就是96個(gè)交易日的1.236倍118，也就是12月14日。例2-11
膠帶股份可以用同一個(gè)參數(shù)進(jìn)行預(yù)測(cè)，在周線上，99年3月初該股探底8.61，到2000年7月28日出現(xiàn)高點(diǎn)19.27，共上升71周，71的1.236倍87在2000年11月24日，當(dāng)時(shí)周線收頂部射擊陽星，第二周破高則可斷定大行情出現(xiàn)。以上實(shí)例臨界點(diǎn)的預(yù)測(cè)是屬于趨勢(shì)加速。都是以時(shí)間周期的方法實(shí)現(xiàn)的。用價(jià)格破位的方法也可以做到。2000年11月24日（0516）陜解放，當(dāng)日收盤15.99，當(dāng)日高點(diǎn)16.38是一個(gè)很重要的臨界價(jià)格，也就是第一波升幅15.35-13.7等于1.65元，1.65元的1.618倍加底13.7等于16.37，與實(shí)際高點(diǎn)只差一分錢。11月27日向上突破臨界價(jià)格16.38，當(dāng)日漲停，兩周之內(nèi)最高升幅20%，這個(gè)臨界點(diǎn)屬于價(jià)格加速。
例2-13
臨界點(diǎn)的判斷最重要的因素是形態(tài)，形態(tài)是所有分析方法中最重要也是最基本的方法
附一：市場(chǎng)上常用的時(shí)間周期預(yù)測(cè)方法的種類
第一種神奇數(shù)列，神奇數(shù)列也叫波南費(fèi)溢級(jí)數(shù)，起源于中世紀(jì)的意大利，這個(gè)數(shù)列包含了著名的黃金分割。它是由這樣一組數(shù)列組成：1、1、2、3、5、8、13、21、34、55等，這些數(shù)字也叫神奇數(shù)字，這個(gè)數(shù)列最基本的特點(diǎn)是由2個(gè)1開始，相鄰的兩個(gè)數(shù)相加等于后一個(gè)數(shù)。一般的方法是從前面某一個(gè)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)向后查，查到某個(gè)神奇的字的當(dāng)天就可以注意市場(chǎng)的變盤，如果說從前面的兩個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)向后查到某一天，出現(xiàn)神奇數(shù)字的共振，比如某一天注意前一個(gè)頂55個(gè)交易日，距離前一個(gè)底21個(gè)交易日，那它變盤的可能性就更大。還有一種方法是查趨勢(shì)創(chuàng)新高或者創(chuàng)新低的次數(shù)，比如一個(gè)上升趨勢(shì)在第8次創(chuàng)新高，或者21次創(chuàng)新高時(shí)，出現(xiàn)回調(diào)的可能就很大，這里有一個(gè)原則是，上升趨勢(shì)最低點(diǎn)那條K線如果是陰線，那這條陽線不算，而是從超陰線高點(diǎn)的第一條陽線算，反之亦然。平頭或者平底也不算。
第二種螺旋歷法，螺旋歷法是80年代美國一位女技術(shù)分析師所創(chuàng)，曾成功預(yù)測(cè)87年道.瓊斯指數(shù)的暴跌，這種方法也和神奇數(shù)字有關(guān)，基本公式是神奇數(shù)字Х月球繞地球的周期29.84，這里得出的周期是自然日而不是交易日，使用方法和第一種神奇數(shù)字的使用方法類似。
第三種是江恩理論的周期，包括7的倍數(shù)、7分圓也就是51的倍數(shù)及輪中之輪的周期，也就是30的倍數(shù)直到360，這些周期與江恩理論的其它分析方法相交叉，其中的120及240廣泛使用于均線系統(tǒng)。
第四種是經(jīng)驗(yàn)周期，比如在某一時(shí)期某個(gè)數(shù)字廣泛出現(xiàn)于走勢(shì)各波段或者循環(huán)，就可以用這個(gè)數(shù)字預(yù)測(cè)趨勢(shì)的拐點(diǎn)。
第五種是比較有中國特色的算卦。主要用漢代京房的納甲法，就是把十個(gè)天干12個(gè)地支裝到8卦里的六個(gè)爻，然后根據(jù)6個(gè)爻的地支屬性預(yù)測(cè)價(jià)格，比如子孫旺代表買氣旺，妻財(cái)旺預(yù)示價(jià)會(huì)漲。還有用奇門遁甲，就是把十個(gè)天干裝到9宮圖里，通過隱去的一個(gè)天干的游動(dòng)和出現(xiàn)預(yù)測(cè)變盤。以上所有方法都有一個(gè)共同的假設(shè)，就是在周期也就是時(shí)間窗開啟之際，人類的群體情緒會(huì)發(fā)生變化，導(dǎo)致行為的改變，最后導(dǎo)致市場(chǎng)的轉(zhuǎn)向。
附二：牛市終結(jié)
中國股市在歷經(jīng)10年上升之后，將迎來一個(gè)漫長的熊市。
    以上證指數(shù)為例，1990年12月19日以96.05點(diǎn)開盤，至今2100點(diǎn)附近，經(jīng)歷了一個(gè)循環(huán)及一個(gè)趨勢(shì)：從1990年12月至1996年1月的底部循環(huán)歷時(shí)61個(gè)月，5年；96年1月512點(diǎn)至2001年1月的上升趨勢(shì)，歷時(shí)60個(gè)月，5年。熟知江恩理論的人應(yīng)該知道這意味著什么。本文僅以波浪理論論證這個(gè)頂部。
    上證指數(shù)月線上的牛市形態(tài)是在1994年7月325點(diǎn)開始，在圖表上可明確看出明析的5浪形態(tài)；第①浪從325點(diǎn)到94年9月1052點(diǎn)；第②浪回調(diào)到1996年1月512點(diǎn)；第③浪再上升到1997年5月1510點(diǎn)；第④浪回調(diào)至99年5月1047點(diǎn)并開始第⑤浪，至今已完成第⑤浪的楔形上升。理由是：①1994年7月325點(diǎn)到1999年6月1756點(diǎn)，共上升60個(gè)月，60的1.309倍是79個(gè)月，從1994年7月到2001年1月共79個(gè)月，時(shí)間見頂；②月線收盤價(jià)在2000年12月就已見頂。1994年7月1浪底收盤333點(diǎn)，1998年5月3浪頂收盤1411點(diǎn)，333+（1411-333）×1.618=2077；1996年1月3浪底收盤537，1998年5月3浪頂收盤1411，537+（1411-537）×1.764=2078。2000年12月收盤2073，與計(jì)算收盤價(jià)僅誤差5點(diǎn)。也就是說，2001年1月初的上升只是在做月線的上影線。
    在一月初的行情里，市場(chǎng)的種種跡向都在預(yù)示牛市的死亡。第一，大批新資金涌入市場(chǎng)并建倉完畢；第二，市場(chǎng)一片看好后市，但指數(shù)的升勢(shì)停滯；第三，在指標(biāo)股托市的同時(shí)大批莊股已經(jīng)開始下跌，并且每天都有跌停。沒有強(qiáng)莊、長莊的市場(chǎng)將會(huì)怎樣？新資金有沒有能力承接這批拋盤？就算有，新資金是否愿意在這個(gè)位置接盤？
    事實(shí)上，在2000年12月中旬市場(chǎng)已經(jīng)點(diǎn)燃了下跌的導(dǎo)火索，這就是中科事件，12月27日大盤莫明其妙地下跌，中科事件開始浮出水面，隔日轉(zhuǎn)而大幅跳空上升，但在2120點(diǎn)附近停滯并且出現(xiàn)有規(guī)律的盤，這是有組織的出貨，這將成為精彩的誘多戰(zhàn)例。
這個(gè)死亡之頂引發(fā)的調(diào)整最長可持續(xù)4年時(shí)間，最少也要調(diào)整19個(gè)月，短期看，2001年的底部時(shí)間將出現(xiàn)在6月初。
注：上文2000年1月12日星期五發(fā)表。1月13日在網(wǎng)上各大股市論壇貼文。1月15日星期一，上證指數(shù)暴跌72點(diǎn)。
附三：大跌之前的時(shí)間窗
在2000年1月15日市場(chǎng)大跌之前出現(xiàn)的兩個(gè)頭部：1月8日2131.98點(diǎn)和1月11日2131.37點(diǎn)，匯聚了多個(gè)重要的時(shí)間窗口。
這些時(shí)間窗口是由附二（牛市終結(jié)）提出的楔形5浪計(jì)算而來（例2-14）。
上證指數(shù)在1999年5月17日開始第5浪的楔形上升，第一浪從1999年5月17日1047點(diǎn)升至1999年6月30日1756點(diǎn)；第二浪從1999年6月30日1756點(diǎn)回調(diào)至1999年12月27日1341點(diǎn)；第三浪從1999年12月27日1341點(diǎn)升至2000年8月22日2114點(diǎn)。第四浪從2000年8月22日2114點(diǎn)回調(diào)至2000年9月25日1874點(diǎn)；第五浪從2000年9月25日1874點(diǎn)升至2001年1月11日2131點(diǎn)。
在2001年1月11日出現(xiàn)的時(shí)間窗有：
①、一浪底與二浪底的循環(huán)155個(gè)交易日，155×2.618=405.8，即2001年1月11日；
②、第三浪總共上升155個(gè)交易日，155×1.618=250.8，即2001年1月11日；
③、一浪底到三浪頂總共上升309個(gè)交易日，309×1.309=405.5，即2001年1月11日；
④、第五浪中在2000年9月25日到12月18日有一個(gè)底部小循環(huán)，歷時(shí)56個(gè)交易日，56×1.309=73.3    即2001年1月11日。
在2001年1月8日出現(xiàn)的時(shí)間窗有：
二浪底與四1浪底的循環(huán)共運(yùn)行179個(gè)交易日，179×1.382=247.4，即2001年1月8日；
    注：附二內(nèi)容在1月11日星期四發(fā)表，1月15日星期一，市場(chǎng)正式下跌。

第三章、牛市思維---待價(jià)而沽
股票漲了之后怎么辦？
在大趨勢(shì)長期看好的情況下，只要你有足夠的耐心，在股票市場(chǎng)上獲利還是很容易的，只不過是有時(shí)候選的股票比較好，在短期之內(nèi)就會(huì)獲利很大，但有時(shí)會(huì)在很高的價(jià)格買到股票，甚至套了2、3年才開始獲利，這是比較極端的情況。那么這就涉及到一個(gè)選股的問題，選股的各種方法，歸納起來不外乎選擇潛力股，一是要在其底部買進(jìn)，最基本的原則是：在長線的基礎(chǔ)上，看中線有沒有，進(jìn)而在中線的基礎(chǔ)上看短線是否要啟動(dòng)，這樣的選股方式好處是：買進(jìn)股票之后，如果確認(rèn)正確，短期就會(huì)獲利，這樣會(huì)對(duì)中線甚至短線的操作，從最大獲利的角度上回時(shí)，從持股心態(tài)的角度打下基礎(chǔ)。前面說的這種底部也是包括不同的部位；1、長期下跌后形成的大底。2、上升途中回調(diào)的短期底或平臺(tái)蓄勢(shì)形成的價(jià)格密集區(qū)。3、長期上升之后在歷史絕對(duì)高位形成的上升平臺(tái)，并且有可能向上突破。如果以這樣的方式買進(jìn)之后，股票開始上升，觀察這只股票如何上升就是在持股過程中主要的工作，一般來講，股票形成升勢(shì)之后，以下幾種分析方法要經(jīng)常注意：1、技術(shù)指標(biāo)。2、趨勢(shì)線或平行通道。3、時(shí)間周期及價(jià)格。4、與前兩點(diǎn)相關(guān)，指標(biāo)及趨勢(shì)線要配合成交量來作為輔助判斷。觀察技術(shù)指標(biāo)要注意：1、指標(biāo)應(yīng)該只是作為短線操作的依據(jù)，而不應(yīng)該作為一種波段操作的依據(jù)。2、圖表的走勢(shì)，也就是傳統(tǒng)形態(tài)分析包括趨勢(shì)及K線等，一定要配合成交量來觀察，比較簡單實(shí)用的幾個(gè)原則是：1、上升過程中，溫和放量或以平常的成交量上升走勢(shì)較為穩(wěn)定，突然放量要警惕回調(diào)，這方面要以上升通道的位置來結(jié)合分析。2、股票上升不論是以通道還是逐漸加速等上升方式，平臺(tái)放量最穩(wěn)定，也就是成交量上臺(tái)階而每日維持相似的成交量這種走勢(shì)。3、在時(shí)間周期或價(jià)格產(chǎn)生共振的前提下應(yīng)堅(jiān)決拋出或買進(jìn)。
強(qiáng)勢(shì)波段操作的幾個(gè)要點(diǎn)
從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度看，市場(chǎng)長期上升是大勢(shì)所趨。經(jīng)歷過93、94年的老股民可能對(duì)熊市記憶猶新，但從中國股市10年的歷程來看，應(yīng)當(dāng)講在強(qiáng)勢(shì)中捂股是一個(gè)簡單實(shí)用的操作法則。當(dāng)然投資者并不一定用全部資金去一路持股，參與波段操作，也就是波段意義上的高拋低吸，對(duì)增加獲利程度會(huì)很有幫助。
    在強(qiáng)勢(shì)中參與波段操作應(yīng)遵循以下幾個(gè)原則：   
1、強(qiáng)勢(shì)之中也會(huì)有波段，再強(qiáng)的市場(chǎng)也不會(huì)天天拉陽線，在具體操作之中，投資者的思路應(yīng)立足于中長線。在強(qiáng)勢(shì)之中如果出現(xiàn)調(diào)整，可以在技術(shù)指標(biāo)出現(xiàn)超賣之后，大膽介入。具體可參考的技術(shù)指標(biāo)有很多，比如乖離率，可以針對(duì)不同的股票，選取特定的均線參數(shù)；或者在形態(tài)上選擇上升通道的下軌；也可以在KDJ的J值從0以下開始上升時(shí)介入。而當(dāng)個(gè)股上升時(shí)，投資者在有一定獲利的基礎(chǔ)上不要急于一次性拋空，而是將籌碼分批拋出，一次性拋出往往會(huì)因拋得太早而使投資者減少收益。選取的賣點(diǎn)應(yīng)當(dāng)事先計(jì)算好，比如在特定的時(shí)間周期，股票創(chuàng)新高，就可先行賣出。同時(shí)參照《波浪理論》、《江恩理論》中價(jià)格的計(jì)算方法?；蛘咴谇笆黾夹g(shù)指標(biāo)相反的情況下賣出。
2、在波段操作時(shí)要注意：少做短線，少換股。短線做的越多，錯(cuò)的機(jī)會(huì)越多，而且會(huì)增加交易成本。在任何強(qiáng)勢(shì)漲升波段中，市場(chǎng)都會(huì)有振蕩，而盤中的振蕩更是每天都有，由于市場(chǎng)波段行情中短炒會(huì)增加失誤次數(shù)，而且市場(chǎng)運(yùn)行以升為主時(shí)，差價(jià)難以把握，在所謂"高位"拋出后往往須加價(jià)追回，在具體操作時(shí)應(yīng)注意減少或者不進(jìn)行短線操作。頻繁換股多數(shù)是由于股民的急躁心理造成的，股票的上升大多要經(jīng)歷筑底、緩升、最后急升的過程，而在緩慢上升的過程中，莊家的洗盤會(huì)貫穿其中，要克服這種急躁心理，必須對(duì)市場(chǎng)的這個(gè)特點(diǎn)有所了解。
3、在大盤強(qiáng)勢(shì)時(shí)進(jìn)行波段操作，選股最為重要，任何時(shí)段都會(huì)有不同的熱點(diǎn)，不抓住主流板塊，則會(huì)讓你在強(qiáng)勢(shì)中錯(cuò)過獲利的機(jī)會(huì)。其實(shí)在強(qiáng)勢(shì)波段操作之中把握主流并非難事，行情上攻時(shí)有成交量支持，漲幅大的板塊即為波段行情中主流板塊。這就要求投資者對(duì)基本面多多分析，對(duì)市場(chǎng)熟悉越多，對(duì)主流板塊的把握就越容易。
附：看盤技巧
看盤的目的有兩個(gè)：對(duì)市場(chǎng)目前的特點(diǎn)有所了解；對(duì)個(gè)股莊家的手法有所了解，進(jìn)而預(yù)測(cè)第二天甚至第二周價(jià)格的走向。由于大多數(shù)劵商都是使用錢龍軟件，這里主要介紹錢龍軟件的"看盤"。
首先在開盤之后，觀察量及量比的變化。一般來說，一支上升的股票量比通常會(huì)大于1，量比小于1的能夠當(dāng)日有大升幅的很少，除非個(gè)股縮量上升。日K線組合如果有好的形態(tài)，而當(dāng)天成交量超過前一天的，一般會(huì)上漲，但是大多數(shù)人只是看到成交量超過昨天的了，但是價(jià)格也上去了，不能以低位買進(jìn)。解決辦法是在開盤半小時(shí)的時(shí)候把當(dāng)時(shí)成交量乘以8，以預(yù)測(cè)全天的成交量。有一種情況需注意，在開盤半小時(shí)成交量達(dá)到前一天一半甚至等于前一天的總成交量，這時(shí)可能有兩種情況 ，一種是當(dāng)天大幅上升，一種是當(dāng)日收長上影線開始調(diào)整。再有就是對(duì)比一下每天頭三筆的成交，如果當(dāng)日頭三筆大于前一交易日的頭三筆，那么這支股票上漲的希望也很大。以上判斷都需要有好的日K線組合。
其次需要注意當(dāng)日價(jià)格和均量線的關(guān)系，上升的股票一般在均量線之上運(yùn)行。這里簡單介紹幾種形態(tài)：當(dāng)日開盤之后下沉，均量線也隨著向下走，隨后股價(jià)拉起到均量線之上，橫盤半小時(shí)左右再向上攻，可以跟進(jìn)；全日在1%范圍內(nèi)波動(dòng)，成交不減，而在下午突然拉升，可跟隨進(jìn)；早盤三波下行，隨后又三波上行創(chuàng)新高，屬強(qiáng)勢(shì)特征，可跟進(jìn)，但這種手法如果維持幾天而價(jià)格不漲，有可能是出貨，應(yīng)果斷拋出。
如果想通過技術(shù)分析做好股票，僅僅單獨(dú)掌握其中的一項(xiàng)是不夠的，其中關(guān)鍵的因素是把看盤（分時(shí)）與日線的走勢(shì)形態(tài)結(jié)合來看，掌握以后種種分析方法的內(nèi)在聯(lián)系。比如說看盤要看的基本問題是手法問題，而K線組合也是一種操作手法的表現(xiàn)。看盤的目的是要預(yù)測(cè)某支股票能否在當(dāng)日，甚至在未來幾天內(nèi)實(shí)現(xiàn)上升行情，而分時(shí)線的形態(tài)往往可以參照日線圖已經(jīng)出現(xiàn)的形態(tài)，打個(gè)比方，分時(shí)線的走勢(shì)象一種基因決定了未來個(gè)股走勢(shì)可能出現(xiàn)的形態(tài)，反過來，從前出現(xiàn)的形態(tài)也給未來的預(yù)測(cè)提供了某種信息，也就是江恩說的，研究歷史可以預(yù)測(cè)未來，
一般炒個(gè)股應(yīng)與大盤參照。而大盤的分時(shí)走向可以參照多空指標(biāo)，一般多空指標(biāo)強(qiáng)于大盤指數(shù)，分時(shí)也應(yīng)看漲。

第四章、熊市思維---不急不躁
回調(diào)波段的操作
再強(qiáng)的市場(chǎng)也有回調(diào)，回調(diào)包括盤中回調(diào)、單日回調(diào)及波段回調(diào)等，其中波段回調(diào)分單波、3波、5波等。
盤中回調(diào)出現(xiàn)在上升途中，如果回調(diào)過深，經(jīng)常是單日回調(diào)，甚至是波段回調(diào)的先兆。至于這樣的盤中回調(diào)能不能造成大盤波段回調(diào)，可以用時(shí)間周期及價(jià)格幅度作為輔助分析，從時(shí)間周期來講，研究盤中回調(diào)的意義在于賣頂，研究波段回調(diào)的意義在于買底，這是解決如何在趨勢(shì)的各個(gè)部位買到較低價(jià)位股票的問題。
一般在底部剛剛啟動(dòng)后出現(xiàn)的回調(diào)，經(jīng)常以5波的方式出現(xiàn)，如果是回調(diào)三波或一波就開始上升，未來的回檔也經(jīng)常會(huì)很深。如果超過5波，則有可能演化成下跌行情。例4-1
在上升途中出現(xiàn)回調(diào)以單波或3波最強(qiáng)，如果以5波出現(xiàn)，未來創(chuàng)新高之后出現(xiàn)的回檔也會(huì)很深，操作上，3波回調(diào)以突破跟進(jìn)為好，判斷突破有兩點(diǎn)要切記：1、從第三波底部到面臨突破時(shí)間不能太長。2、突破之時(shí)手法應(yīng)干凈利落，最好以一陰一陽或一陽一星這樣的K線排列來完成。例4-2

例4-1
例4-2
波段下行的操作方法
在大盤逐漸走低的行情里，當(dāng)然離場(chǎng)是最好的方法，但有兩種情況仍會(huì)需要操作上的技巧。
    第一種情況是利用手頭的資金作反彈，大盤的頂部清倉離場(chǎng)，能夠做到這一點(diǎn)的人不多，因?yàn)閺牟ɡ说奶匦詠碇v，投資大眾的心態(tài)是沿這樣一條軌跡運(yùn)行的：在行情末端，市場(chǎng)充斥著各種利好消息，市場(chǎng)人士幾乎全面看好后市，當(dāng)行情開始下跌之后，絕大多數(shù)人仍在看好后市，認(rèn)為是正?；卣{(diào)，在大勢(shì)跌到一定時(shí)期之后，行情開始反彈，這時(shí)仍有人會(huì)認(rèn)為這是新的升浪，當(dāng)反彈不能創(chuàng)新高而市勢(shì)再度下跌，技術(shù)派人士就會(huì)大舉拋售，相應(yīng)的各種利空消息會(huì)紛紛出臺(tái)，引起消息派人士恐慌，這時(shí)才會(huì)出現(xiàn)全面下跌的行情。從各類板塊的表現(xiàn)來講，牛市從來都是遵循一線股、二線股、三線股這樣的順序來炒作的。這種順序不會(huì)變，因?yàn)樗^牛市實(shí)際上就是吹泡泡的過程，一線高價(jià)股因?yàn)樗墨@利能力強(qiáng)（至少市場(chǎng)對(duì)它們有這樣的預(yù)期），它會(huì)總是會(huì)領(lǐng)先于大盤上升，而二線股題材用盡后，泡沫就會(huì)吹破，因?yàn)檫@時(shí)人們發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上大多數(shù)股票的價(jià)格已經(jīng)高于價(jià)值，這種情況下，就會(huì)轉(zhuǎn)向低價(jià)股。一般來講，下跌A浪及反彈的B浪仍有人氣，因?yàn)檫@時(shí)三線低價(jià)股比較活躍。原則上，空倉做反彈要掌握資金比例，平時(shí)一般在1/3到1/4比較好，到真正B浪反彈時(shí)可以滿倉。從個(gè)股來講應(yīng)以大盤低價(jià)股為主，原因已經(jīng)在前面說過。從大盤來講應(yīng)遵循大盤創(chuàng)波段新低時(shí)買進(jìn)，大盤前一波上升的高點(diǎn)之下賣出的原則。
第二種情況是套牢之后的操作，如果滿倉套牢，一定要尋機(jī)減倉或清倉，否則有可能越套越深。在減倉或清倉時(shí)要注意不要在股價(jià)創(chuàng)新低時(shí)賣出，因?yàn)楣蓛r(jià)創(chuàng)新低，如果屬于盤局向下突破，應(yīng)該果斷賣出，但如果屬于波段下行，這時(shí)市場(chǎng)的氣氛雖然很恐怖，但往往是反彈的底部。
以上是下跌波段操作的一般原則，這類波段性的底或頂只有靠比如時(shí)間價(jià)格的分析、趨勢(shì)線、指標(biāo)等技術(shù)分析才能找到。
如何處理橫盤的股票
相對(duì)個(gè)股的歷史走勢(shì)，股票橫盤分為：高位橫盤、底部橫盤、上升或下跌的中途橫盤四種形態(tài)。
一般底部橫盤的走勢(shì)最安全，但由于這種橫盤時(shí)間較長，并且底部區(qū)間的獲利盤幾乎沒有，容易造成股民的急躁心態(tài)。判斷這類股票的上升時(shí)機(jī)時(shí)，形態(tài)、成交量及時(shí)間周期是最重要的分析方法。很多低位套牢經(jīng)常是在個(gè)股底部橫盤的區(qū)間、分時(shí)圖走出向上5波的情況下發(fā)生的，雖然套的不深，但時(shí)間較長。

底部整盤在上升之前最后一次探底經(jīng)常是前波下跌時(shí)間的1.236倍或1.309倍，最長可達(dá)到1.764倍；而底部整盤向上突破的時(shí)機(jī)經(jīng)常是前波下跌時(shí)間的1.618倍，比如五礦發(fā)展（600058）在2月15日至5月15日下跌了60個(gè)交易日，60的1.618倍時(shí)間是98個(gè)交易日，也就是2000年7月7日，該股正是在這一天探底之后向上突破。例4-3
例4-3

頂部橫盤之后向上的可能性也很大，因?yàn)閭€(gè)股真正項(xiàng)部多數(shù)有兩種形態(tài)：圓頂或尖項(xiàng)。頂部橫盤出現(xiàn)的原因是：莊家在潛在利好的背景下將個(gè)股做到某一價(jià)位，或者等待利好兌現(xiàn)，或者受大盤影響在維持價(jià)格的情況下減倉，這種情況下，再度向上往往伴有成交量的配合。例4-4

例4-4
例4-5 頂部盤整波段示意
上升途中的橫盤常有向下的假突破，如果直接向上突破，突破之后也常常回到前面的平臺(tái)尋求支撐。例4-6
下跌途中的橫盤走勢(shì)還是以盡早出貨為好，尤其在大盤下跌的情況下，一旦個(gè)股的平臺(tái)向下突破，跌幅將會(huì)很大。

例4-6
幾類代表性個(gè)股的選股方法
　?。ǎ保┠鎰?shì)上揚(yáng)
　　逆勢(shì)不單可以一天盤面來作觀察，也可以數(shù)天、甚至幾周的盤面情況來分析。大多數(shù)情況下，逆勢(shì)上揚(yáng)的個(gè)股是潛力股選擇的主要標(biāo)準(zhǔn)之一。當(dāng)市場(chǎng)整體弱勢(shì)調(diào)整時(shí)，少數(shù)個(gè)股能抗跌上揚(yáng)，至少表明股市中有資金在悄然吸納，或者后市該股存在某種潛在利好，而引起市場(chǎng)的惜售。因此逆勢(shì)上揚(yáng)的個(gè)股極有可能成為未來大幅上升的潛力股。然而少數(shù)情況下逆勢(shì)上揚(yáng)的個(gè)股只是為了引人注目，吸引跟風(fēng)。其主要目的是拉高派發(fā)，這種情況通常發(fā)生在大盤調(diào)整跌勢(shì)的初期，應(yīng)注意區(qū)分。這類股票的操作仍應(yīng)以大盤作參照，一旦大盤轉(zhuǎn)強(qiáng)而個(gè)股拉升，則可確認(rèn)跟進(jìn)。
　?。ǎ玻┑臀环帕?br>　　經(jīng)長時(shí)間調(diào)整后，股價(jià)出現(xiàn)低價(jià)位大手筆成交，并且這種大手筆成交比較頻繁，意味市場(chǎng)中有大戶資金在有計(jì)劃地吃進(jìn)，因?yàn)樯粜星椴惶赡苡写笫止P成交與大成交量，故這種現(xiàn)象的產(chǎn)生表明了該股在后市趨勢(shì)上將以上漲為主，可考慮跟進(jìn)并且按股不動(dòng)。由于這類股票會(huì)吸引許多人的關(guān)注，分時(shí)圖的拋盤也比較明顯，所以選擇這一類潛力股較適合中長期投資，一但上升，升幅巨大。但有時(shí)買入后需耐心持股一段時(shí)間。
　?。ǎ常┱鹗幈P整市道的小盤股
　　震蕩盤整市道一般大盤升跌幅度均有限，同時(shí)盤面又保持一定的活躍度。盤個(gè)股在大盤無趨勢(shì)的狀態(tài)下，比較容易成為潛力股，易于有限資金進(jìn)行炒作。這是股市中選擇潛力股的重要實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)之一，但這類股票拉升比較突然，不容易把握。
　　（４）長期冷門股
一般股市投資者均希望抓住熱門股，喜歡追漲殺跌，但實(shí)際操作效果有時(shí)并不理想，因?yàn)椴豢赡苋巳硕荚跓狳c(diǎn)個(gè)股上賺大錢，而且長期這樣操作將會(huì)錯(cuò)過許多大的機(jī)會(huì)而無利可圖。應(yīng)花一些時(shí)間尋找少數(shù)冷門股操作，冷門股由于市場(chǎng)大多數(shù)交易者沒有關(guān)注，交易量小，籌碼較易落入市場(chǎng)某些大戶手中，也易于大資金暗中收集，所在未來一旦啟動(dòng)，易成為大潛力股，策略上應(yīng)側(cè)重關(guān)注在底部盤整已久的冷門股作中長線操作。用時(shí)間周期的方法來分析這樣的股票會(huì)有很好的效果。
常見的下跌方式
從K線組合來講，一個(gè)下跌的波段包括頂部轉(zhuǎn)向組合、下跌的組合、底部組合。一般頂部轉(zhuǎn)向組合在前一波的升勢(shì)當(dāng)中就可以出現(xiàn)，并且不止一次，比如射擊之星、烏云蓋頂以及陽線的包容線及陰線的覆蓋線等。這種現(xiàn)象的原因是市場(chǎng)在上升過程中一次次的分歧造成的，而賣家一次次的賣出不但會(huì)影響市場(chǎng)籌碼的鎖定程度，從而使升勢(shì)不穩(wěn)，而且會(huì)逐漸動(dòng)搖買方信心。理解這一點(diǎn)，是在頂部賣出的關(guān)鍵。當(dāng)市場(chǎng)已經(jīng)形成跌勢(shì)，賣出然后觀望當(dāng)然是最好的方法，這時(shí)需要做的很簡單，只是觀察陽線和陰線實(shí)體的大小以及陽線和陰線成交量的大小，通常陽線量縮、陰線量大是一種成交量的空頭排列，這種排列方式不改變，市場(chǎng)的跌勢(shì)也不會(huì)改變。單純從角度上，比如說跌勢(shì)趨緩來判斷市場(chǎng)的底部形成比較容易失誤，相對(duì)應(yīng)的，一個(gè)下跌趨勢(shì)結(jié)束之前同樣要經(jīng)過幾次K線組合的排列，比如早晨之星等，而量價(jià)配合的改變是根本，就是說，出現(xiàn)了價(jià)升量增，價(jià)跌量縮的排列。這時(shí)還應(yīng)配合其它方法去分析，比如在短期均線之上出現(xiàn)放量的陽線。
從操作的角度上，一但確定跌勢(shì)就應(yīng)盡早退出不再進(jìn)場(chǎng)。而在頂部錯(cuò)過賣出的機(jī)會(huì)又不愿斬倉的人，在跌勢(shì)中的受損程度取決于市場(chǎng)以何種方式下跌。如果在前一波的升勢(shì)是屬于那種緩角度的上升通道，并且通道的波動(dòng)幅度很窄，那么在頂部形成之后第一波的下跌往往是快速的。這種第一波的快速下跌會(huì)在接近底部區(qū)域之后得到支撐，并且形成一個(gè)短期的盤局，在盤局結(jié)束之后的第三波下跌短而急促，經(jīng)常讓人誤以為這是另一次大跌的開始，但從價(jià)格的角度來說，這時(shí)已是底部。有一種形態(tài)會(huì)使人錯(cuò)過第二次的賣出時(shí)機(jī)，這就是頭肩的形態(tài)，從趨勢(shì)的位置來說，頭肩有頂部頭肩及下跌中途的頭肩兩種，這兩種頭肩迷惑人的程度是一樣的，通常在頭肩的形態(tài)中，價(jià)格的運(yùn)動(dòng)幅度窄，而且反復(fù)，造成投資者的希望的心理，頭肩的向下突破常以缺口下跌，直接跌破頸線，這是其較難預(yù)測(cè)的地方，但有些變形的頭肩形態(tài)比較好判斷，這種變形常發(fā)生在右肩，最典型的是右肩不反彈而貼著頸線橫盤，并以小陰線的方式向下破位，這種走勢(shì)會(huì)越跌越快。
附選股方法一：“CR”尋黑馬
    一般來講，CR主要用于判斷買賣時(shí)機(jī)。因?yàn)樵撝笜?biāo)能夠測(cè)量人氣的熱度和價(jià)格動(dòng)量的潛能、顯示壓力帶和支撐帶，以輔助BRAR的不足。
    我們?cè)阱X龍軟件上看到的CR指標(biāo)由5條線構(gòu)成：CR及4條CR本身的日移動(dòng)平均線，這4條線的參數(shù)分別是10、20、40、62。CR的10天平均線應(yīng)較CR本身提前5天，稱為a線。CR的20天平均線應(yīng)較CR本身提前9天，稱為b線。
CR的40天平均線應(yīng)較CR本身提前17天，稱為c線。CR的62天平均線應(yīng)較CR本身提前26天，稱為d線。
    a、b兩線所夾的區(qū)域稱為“副地震帶”，當(dāng)CR由下往上欲穿越副地震帶時(shí)，股價(jià)相對(duì)將遭次級(jí)壓力干擾；當(dāng)CR欲由上往下貫穿副地震帶時(shí)，股價(jià)相對(duì)將遭遇次級(jí)支撐干擾。
    通常CR的使用方法如下：
    c、d兩線所夾成的區(qū)域稱為“主地震帶”，當(dāng)CR由下往上欲穿越主地震帶時(shí)，股價(jià)相對(duì)將遭遇強(qiáng)大壓力干擾；當(dāng)CR由上往下欲貫穿主地震帶時(shí)，股價(jià)相對(duì)將遭遇強(qiáng)大支撐干擾。
    CR相對(duì)股價(jià)也會(huì)產(chǎn)生背離現(xiàn)象。特別是在股價(jià)的高價(jià)區(qū)。
    CR跌至a、b、c、d四條線的下方，再度由低點(diǎn)向上爬升160%時(shí)，為短線獲利賣出時(shí)機(jī)。例如從CR100上升到160。
    理論上，CR下跌至40以下時(shí)，股價(jià)形成底部的機(jī)會(huì)相當(dāng)高。CR高于300至400之間時(shí)，股價(jià)很容易向下反轉(zhuǎn)。但個(gè)股的走勢(shì)有所不同，有時(shí)CR在200左右即可形成較大底部，應(yīng)具體判斷。
    CR進(jìn)入地震帶，股價(jià)一般都會(huì)受到干擾，形成上下震蕩的局面，此時(shí)可采用W%R指標(biāo)判斷股價(jià)本質(zhì)的強(qiáng)弱，如該股仍屬強(qiáng)勢(shì)，則可堅(jiān)定持股信心，如該股已走弱，則應(yīng)離場(chǎng)。
    CR用于判斷頂部時(shí)失誤較多，應(yīng)結(jié)合其它指標(biāo)判斷。但CR尋找股價(jià)底部的效果較好，下面介紹一種用CR預(yù)測(cè)爆發(fā)性行情的方法：
    判斷的條件是：1、股價(jià)長期陰跌。2、CR的4條均線持續(xù)下跌，均線由上而下的排列為：A、B、D、C。買進(jìn)時(shí)機(jī)：當(dāng)股價(jià)跌勢(shì)趨緩，4條CR均線會(huì)逐漸粘合。CR由A線之下上叉A線，然后回抽，在A線處獲得支撐再度上升，即可買進(jìn)。
    半數(shù)以上的底部爆發(fā)行情都會(huì)符合這個(gè)條件。例4-7

     
例4-7
附選股方法二：價(jià)格折半
    如果以比較大的波段來分析市場(chǎng)，有時(shí)你會(huì)感到炒股票有些象數(shù)字游戲。比如價(jià)格折半的選股方法，也就是股價(jià)除以2，這里的股價(jià)指的是最高價(jià)。舉例來說，如果股票從100元下跌，跌至50元時(shí)，會(huì)產(chǎn)生一個(gè)較大幅度的反彈。
    這是一個(gè)很有趣的規(guī)律，這種規(guī)律尤其適用于高價(jià)股，比如，東方明珠（600832）在99年6月份，創(chuàng)出42.63的高點(diǎn)之后，一路跌至99年10月，低點(diǎn)在21.42，正是前一個(gè)頂部股價(jià)的一半；再例如科利華（600799）,在99年8月創(chuàng)出31.28的高點(diǎn)，之后的下跌行情終點(diǎn)在15.6，也是前高點(diǎn)價(jià)格的一半。這兩支股票在股價(jià)折半之后，都出現(xiàn)大幅上升的行情，后來的漲幅都達(dá)到100%以上。例4-8
    基于市場(chǎng)的對(duì)稱性，價(jià)格下跌0.5倍，那么反彈也將能達(dá)到0.5倍，如果股票從100元下跌，跌至50元時(shí)，會(huì)產(chǎn)生一個(gè)較大幅度的反彈，反彈的最小目標(biāo)應(yīng)該是50*1.5=75。
    這種股價(jià)折半的選股方法，在使用中有以下幾點(diǎn)要注意，第一，盡量用它來預(yù)測(cè)高價(jià)股，第二，實(shí)際的最低點(diǎn)與最高點(diǎn)的一半價(jià)位誤差不要超過1%。第三，漲幅超過300%的個(gè)股不要用此方法。

第五、時(shí)空大碰撞

---共振
   
時(shí)間－價(jià)格模型中時(shí)間周期的概念是把基本波段的運(yùn)行時(shí)間放大1.236倍、1.309倍．．．等等。其具體的方法是：基本波段的交易日總數(shù)與基礎(chǔ)波段(包括起始交易日)至衍生波最后一個(gè)交易日的比例。
所依據(jù)的基本波段（比如第一浪的趨勢(shì)運(yùn)行時(shí)間或第一浪與第二浪的循環(huán)時(shí)間）不要小于30，否則2以下的參數(shù)如1.618沒有意義。
理論上，由1.236、1.309、1.382、1.618、1.764、2.618、3.236、4.236、5.236推論出的時(shí)間位包括兩個(gè)交易單位，或者說兩顆K線。如基本波段時(shí)間為100，其1.618倍的時(shí)間為100×1.618=161.8，其含義為在第161及162個(gè)交易單位或K線，市場(chǎng)的趨勢(shì)將受到時(shí)間周期的反向作用，超越161及162的交易單位，將視為1.618倍時(shí)間周期失效；由2倍或3倍得到的時(shí)間位為一個(gè)整數(shù)，如100×2=200，這種情況有時(shí)存在正負(fù)1個(gè)交易單位的誤差，即在第199、200及201個(gè)交易單位市場(chǎng)趨勢(shì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)向都可認(rèn)為時(shí)間位成立；1.5倍的周期有兩種情況，如果基本波段時(shí)間單位為單數(shù)，則有兩個(gè)時(shí)間單位為1.5倍規(guī)定的時(shí)間，如99×1.5=148.5，時(shí)間位為第148、149個(gè)交易單位。如果基礎(chǔ)波段時(shí)間單位為雙數(shù)，則有一個(gè)時(shí)間單位為1.5倍規(guī)定的時(shí)間，如100×1.5=150，時(shí)間位為第150個(gè)交易單位，這種情況比較特殊，即趨勢(shì)在150之外的交易單位轉(zhuǎn)向時(shí)不可輕易認(rèn)為趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。
有時(shí)，尤其在趨勢(shì)強(qiáng)烈時(shí)，時(shí)間周期對(duì)趨勢(shì)的影響不足以使其反轉(zhuǎn)，本著順勢(shì)而為的原則，除非趨勢(shì)存在時(shí)間及價(jià)位的多重共振，否則永不可認(rèn)為趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)。所謂共振，是指在某一時(shí)間單位匯聚了多個(gè)時(shí)間窗、甚至在這個(gè)時(shí)間單位里價(jià)格也達(dá)到了時(shí)間---價(jià)格模型的阻力或支撐。
共振是最有效的反轉(zhuǎn)信號(hào)。
時(shí)間周期之間的共振有如下三種情況：
    一，時(shí)間周期在單一圖表上即在日線圖上或在周線圖上，多個(gè)周期即不同基本波段產(chǎn)生的各種周期共同作用于某一時(shí)間，造成趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)，這種情況稱為周期的共振；
    二，不同時(shí)間單位的圖表如日線圖及周線圖等產(chǎn)生不同的周期，通常長周期即月線、周線圖上的周期為第一參考圖表。如果月線圖、周線圖、日線圖分別表明在同一個(gè)時(shí)間段市場(chǎng)有時(shí)間的共振，這種情況稱為不同級(jí)次時(shí)間周期的共振；
    三，有時(shí)，日K線圖在某個(gè)時(shí)間有時(shí)間模型產(chǎn)生的阻力或支撐，而時(shí)空?qǐng)D在這一時(shí)間同樣有時(shí)間周期的作用，盡管時(shí)空?qǐng)D與K線圖的基礎(chǔ)波段或使用的參數(shù)有所不同，但在這一時(shí)間市場(chǎng)仍然出現(xiàn)趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的情況，這種情況稱為K線圖與時(shí)空?qǐng)D的共振。
   
第六6、市場(chǎng)的蛛絲馬跡

---K線組合
 
K線與美國線
    K線圖由日本人發(fā)明，最初用于記述當(dāng)日米價(jià)的波動(dòng)，由開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)及最低價(jià)組成。K線圖對(duì)價(jià)格反映全面，較易用于研判多空雙方強(qiáng)弱狀態(tài)。作圖方法是分別用一小短橫表示開盤價(jià)及收盤價(jià)，并用兩條豎線分別將左端和右端聯(lián)結(jié)起來形成一個(gè)矩形的實(shí)體。若收盤價(jià)比開盤價(jià)高，則實(shí)體部分以空白表示稱為陽線；若收盤價(jià)比開盤價(jià)低，則實(shí)體部分以黑色表示稱為陰線。在K線中，若最高價(jià)高于實(shí)體的頂部，則最高價(jià)與實(shí)體頂部的連線稱為上影線；若最低價(jià)低于實(shí)體底部，則最低價(jià)與實(shí)體底部的連線稱為下影線。圖6-1
                     
 
 
 

 

    根據(jù)交易周期區(qū)分，K線圖包括分時(shí)K線圖、日K線圖、周K線圖和月K線圖等。
    除圖6-1顯示K線形態(tài)外，K線尚有其余6種情況：
①一字形：最高價(jià)與最低價(jià)相同，圖形為一橫線。這種線形多表示停牌。
②十字形：出現(xiàn)最高價(jià)與最低價(jià)，開盤價(jià)與收盤價(jià)相同。
    ③Ｔ字形：最高價(jià)、開盤價(jià)、收盤價(jià)均相同，但它們與最低價(jià)不同。
    ④倒Ｔ字形：最低價(jià)、開盤價(jià)、收盤價(jià)均相同，但它們與最高價(jià)不同。
    ⑤實(shí)體K線圖。分陽線實(shí)體K線圖與陰線實(shí)體K線圖。開盤價(jià)為最低價(jià)，收盤價(jià)為最高價(jià)稱陽線實(shí)體K線；開盤價(jià)為最低價(jià)，收盤價(jià)為最高價(jià)稱陰線實(shí)體K線。
⑥單影線K線。由實(shí)體及一段上影線或一段下影線組成。
    美國線又叫柱線，由歐美技術(shù)分析專家發(fā)明，簡單、明了。由最高價(jià)、最低價(jià)、開盤價(jià)、收盤價(jià)組成，這四個(gè)價(jià)位在同一條豎線上。如圖6-2，豎線左側(cè)的短橫代表開盤價(jià)，右側(cè)的短橫代表收盤價(jià)。由于長期趨勢(shì)中，開盤價(jià)不具任何意義，故習(xí)慣上通常省略之。
 
 
 

影線與實(shí)體
影線在K線組合分析中有參考意義，影線是最高價(jià)或最低價(jià)與K線實(shí)體之間的那部分，分上影線及下影線。影線最基本的含義是，上影線長表示拋壓重，下影線長表示接盤強(qiáng)。進(jìn)而可以推斷在趨勢(shì)的頂部出現(xiàn)長上影線時(shí)表示趨勢(shì)可能轉(zhuǎn)向下跌，在趨勢(shì)的底部出現(xiàn)長下影線表示市場(chǎng)將要轉(zhuǎn)向上升。如果這樣的影線比較長，而量又比較大，而且又是底部光頭陽或頂部光腳陽，那么市場(chǎng)轉(zhuǎn)向的可能性就更大。需要注意的是這類影線出現(xiàn)的前一天價(jià)格不能處在平臺(tái)區(qū)，否則就可能反倒是順勢(shì)加速的信號(hào)。
反過來說，頂部的下影線也可能說明市場(chǎng)出現(xiàn)了拋壓，上升趨勢(shì)已經(jīng)轉(zhuǎn)弱，底部的上影線也可以表明有向上的試盤動(dòng)作，就是說，莊家要炒，趨勢(shì)要轉(zhuǎn)身向上。這類影線一定要出現(xiàn)在底部或頂部形態(tài)才可能成立，否則只能視為換檔。
    實(shí)體是K線開盤及收盤之間的那部分。與上影線及下影線相比，上影線與下影線之間的距離代表每天的波動(dòng)幅度，而實(shí)體代表買家或賣家力道的強(qiáng)弱，也就是說，大陽線或大陰線可以認(rèn)為是趨勢(shì)的開始。因?yàn)榱Χ鹊揭欢ǔ潭葧?huì)形成趨勢(shì)，并且大陽線或大陰線會(huì)改變圖表形態(tài)的三種要素：角度、水平位置及波動(dòng)幅度。
    最常見的實(shí)體分析是紅三兵及黑三兵，也就是三連陽或三連陰。一般認(rèn)為三兵代表趨勢(shì)。其實(shí)通過這類組合也能預(yù)測(cè)短期趨勢(shì)，方法是以實(shí)體長度的組合為依據(jù)。以紅三兵為例，如果紅三兵實(shí)體等長，那么其后至少還有7天的升勢(shì)。如果紅三兵的實(shí)體一個(gè)比一個(gè)大，那么第四天會(huì)大幅上升，但有較長上影，并且會(huì)在頂部橫盤整理。如果紅三兵實(shí)體呈長短長排列，第四天的回調(diào)可能吃掉第三條陽線；如果紅三兵的實(shí)體呈短長短排列，第四天的回調(diào)可能吃掉第二條陽線；如果紅三兵實(shí)體呈逐漸縮短的趨勢(shì)，那其后的回調(diào)可能把三條陽線全部吞掉。以上是以實(shí)體長度的組合分析K線的方法，這種方法同時(shí)應(yīng)該參考成交量和三兵在趨勢(shì)中所處的位置，如果成交量均勻，那么基本是上述規(guī)律，如果成交量發(fā)生變化，短線的預(yù)測(cè)也會(huì)稍有不同，一般的原則是成交量應(yīng)該隨實(shí)體大小的變化而變化，否則規(guī)律發(fā)生改變。
    上述這種預(yù)測(cè)短期趨勢(shì)的方法還有一種變形可以預(yù)測(cè)中期趨勢(shì)的轉(zhuǎn)向。就是底部三長陰。紅三兵和黑三兵一般出現(xiàn)在趨勢(shì)的中途，而底部三長陰出現(xiàn)在跌勢(shì)末端，特點(diǎn)是經(jīng)常出現(xiàn)高開陰線而且陰線實(shí)體逐漸放大。而且每天平均振幅明顯較往日放大。
    以上簡單介紹趨勢(shì)，K線實(shí)體的包容及覆蓋對(duì)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)也有意義。包容和覆蓋一般指盤整形態(tài)，包容是指后一條K線實(shí)體在前一條K線實(shí)體內(nèi)；覆蓋是指前一條K線實(shí)體在后一條K線實(shí)體內(nèi)。一般陰線覆蓋陽線或陽線覆蓋陰線是趨勢(shì)的轉(zhuǎn)向信號(hào)，而陽線覆蓋陽線或陰線覆蓋陰線是加速的信號(hào)。陽線包容陽線是或陰線包容陰線是轉(zhuǎn)向信號(hào)。陰線包容陽線或陽線包容陰線，如果第二條K線是光頭或者光腳，趨勢(shì)的方向判斷以第二條K線為準(zhǔn)。
    這種實(shí)體的盤整方式也有一些變形，如底部5連陽或5陽夾3陰，這種形態(tài)出現(xiàn)之后表明底部盤實(shí)，如果之后出現(xiàn)放量拉升就可以確認(rèn)升勢(shì)。
 
頂部反轉(zhuǎn)與底部反轉(zhuǎn)---K線的轉(zhuǎn)向組合
    K線的見底、見頂形態(tài)一般是對(duì)稱的，兩條K線的組合與三條 K線的組合在不同的階段分別有不同的意義，也有不同的名稱，掌握這一點(diǎn)，也就掌握K線組合的實(shí)質(zhì)。
⑴曙光初現(xiàn)／烏云蓋頂 圖6-3
    曙光初現(xiàn)指大盤在見底之后以一條陽線結(jié)束其跌勢(shì)。其含義在于價(jià)位在最后一條陰線之后，第二天以缺口下跌開盤，但買盤隨即涌出，不僅填補(bǔ)了下跌缺口，而且在頭一條陰線實(shí)體的一半以上收盤。
    曙光初現(xiàn)形態(tài)有如下特點(diǎn)：
    第一、第二條陽線的收盤價(jià)在第一條陰線實(shí)體的一半與第一條陰線的開盤價(jià)之間，收盤愈高，其見底回升的意義就更加明顯。
    第二、如果第二條陽線開盤或者下影線擊穿了重要的支撐位，但最后仍然以陽線報(bào)收，說明空方控盤失敗，容易造成空方心理轉(zhuǎn)向而補(bǔ)倉，價(jià)位也會(huì)繼續(xù)回升。
    第三、第二條陽線成交量越大，造成價(jià)位反轉(zhuǎn)回升的機(jī)會(huì)越大。
    第四、個(gè)股以曙光初現(xiàn)的形態(tài)見底的情形居多。
    烏云蓋頂對(duì)于頂部的促成主要以成交量為基礎(chǔ)，成交量越大，頂部成立的機(jī)會(huì)也越大。其含義在于價(jià)位上升一段時(shí)間后，在某一天到達(dá)重要的技術(shù)頂部，空方在高位大量沽出，造成價(jià)位高開低走。一般來說，烏云蓋頂?shù)牡诙l陰線的收盤價(jià)在第一條陽線的實(shí)體一半的位置與第一條陽線收盤價(jià)之間，回落越深，市勢(shì)趨淡的意味越大。
 
 
 
 
 
 

⑵穿頭破腳 圖6-4
    穿頭破腳是對(duì)曙光初現(xiàn)與烏云蓋頂?shù)膹?qiáng)化形態(tài)，其頂部及底部的意義可參照前述兩種形態(tài)。
    穿頭破腳的形態(tài)有以下幾種特點(diǎn)：
    第一、第二條K線的實(shí)體必須包含第一條K線，其上影線及下影線可以忽略不計(jì)。
    第二、通常穿頭破腳是二條K線的組合形態(tài)，但是如果第二條陽線吞掉了第面二條以上的陰線，或第二條陰線吞掉了前面二條以上的陽線，則市勢(shì)逆轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)增大。
    第三、第二條K線與第一條K線的比例越懸殊，成交量越大，轉(zhuǎn)向的機(jī)會(huì)也越大。
    第四、在波浪理論平勢(shì)調(diào)整浪的形態(tài)中，如果B浪

  例6-1：永生股份在95年5月第4周出現(xiàn)的烏云蓋頂形態(tài)，伴隨著巨量的成交。其下影線甚至跌破了前一顆陽線的最低點(diǎn)。造成股價(jià)連續(xù)5波的下跌走勢(shì)
穿破A浪的起點(diǎn)，而C浪又穿破B浪的起點(diǎn)，俗稱穿頭 破腳的形態(tài)，這與K線的穿頭破腳形態(tài)不同。
 

 

⑶早晨之星／黃昏之星 圖6-5
    早晨之星與黃昏之星是三條K線組合而成的底部(頂部)形態(tài)，在頂部與底部K線組合中，上述兩種組合是最為準(zhǔn)確的形態(tài)之一。
    早晨之星的形成次序如下：在下跌市勢(shì)當(dāng)中收出一條長陰線；第二日以缺口下跌，但振蕩的幅度縮小，并以星的形態(tài)收盤，星的實(shí)體可以是陰線，也可以是陽線；第三日出現(xiàn)一條陽線，市勢(shì)回升至第一條陽線的范圍之內(nèi)。
    黃昏之星與早晨之星形態(tài)正好相反。
    有三種情況可以增加早晨之星與黃昏之星的威力，使市勢(shì)轉(zhuǎn)向的機(jī)會(huì)增加。

例6-2：龍頭股份在96年12月第2周出現(xiàn)的穿頭破腳形態(tài)帶有較長的下影線。造成價(jià)格的大幅下跌，三周的時(shí)間價(jià)格跌幅近50%。

 第一、第二條星線的成交量放大。
    第二、第三條K線以缺口上升或下跌，并隨成交量的放大。
    第三、第三條陽線超越第一條陰線的高點(diǎn)或第三條陰線超越第一條陽線的底點(diǎn)。

 

⑷射擊之星／錘頭 圖6-6，6-7
    射擊之星為一不帶下影線的星線，而錘頭為一不帶上影線的星線。
    射擊之星分頂部射擊之星及底部射擊之星。頂部射擊之星是由于趨勢(shì)上升過程中在阻力密集區(qū)遭遇阻力，造成趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)，而底部射擊之星是由于趨勢(shì)在底部區(qū)出現(xiàn)上攻動(dòng)作以確認(rèn)拋壓是否減輕造成的。一般來說，頂

 

   例6-3：龍發(fā)股份分別在97年10月21日及11月10日出現(xiàn)的兩顆黃昏之星組合成雙頭的形態(tài)。造成股價(jià)趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)。其中，十一月十日的星伴隨著巨量的成交。

部射擊之星需要大成交量的配合，而底部射擊之星對(duì)成
交量的要求不很嚴(yán)格。
    錘頭在頂部及底部有不同的名稱，通常在底部稱為錘頭，而在頂部稱為吊頸。錘頭和吊頸值得注意的地方有：
    第一、錘頭及吊頸的實(shí)體可以是陰線，也可以是陽線。
    第二、兩者的下影線越長，實(shí)體及上影線越短，則圖形的威力越大。
    第三、吊頸的實(shí)體如果是陰線，則見頂回落的機(jī)會(huì)更大。

    第四、吊頸線出現(xiàn)之后如果低開收陰，則更可幫助頂部的確認(rèn)。
 
 

⑸平頂／平底
    平頂／平底所提供的頂部／底部的形態(tài)，實(shí)質(zhì)上是一種經(jīng)驗(yàn)的產(chǎn)物。平頂是指趨勢(shì)上升時(shí)，在前一頂部同價(jià)位處遭遇阻力而受阻回落，而平底是指趨勢(shì)下降時(shí)，在前一底部同價(jià)位處遇支撐反彈。
    在形態(tài)分析中，所謂M頭及W底即屬于一種平頂／平底形態(tài)。
    在兩日及三日K線組合之內(nèi)，價(jià)位出現(xiàn)平頂／平底形態(tài)，兼有其它K線的轉(zhuǎn)向形態(tài)，則圖形的效力會(huì)增強(qiáng)
⑹大陽線／大陰線
   大陽線及大陰線表示K線實(shí)體的部分較長，并在一定時(shí)間內(nèi)單日的價(jià)位波動(dòng)幅度較大。以圖形的含義而論，大陽線／大陰線表示一種強(qiáng)烈的趨勢(shì)，以其做為底部或頂部的反轉(zhuǎn)形態(tài)，主要依據(jù)順勢(shì)而為的思想。

    例6-4：真空電子在93年11月第2周出現(xiàn)低位錘頭，造成價(jià)格反彈，但在11月最后兩周遭遇兩顆頂部射擊之星的阻擊，圖上顯示頂部射擊之星帶有較長上影線，并伴隨巨量成交，錘頭終于敵不過射擊之星的威力。價(jià)格步入下降趨勢(shì)。

 

例6-5：96年2月至4月深錦興在周線圖上出現(xiàn)6次平底的形態(tài)，造成趨勢(shì)的長期反轉(zhuǎn)。

 

    例6-6：深中廚兩顆大陽線伴隨著巨量成交導(dǎo)致價(jià)格步入明顯的上升趨勢(shì)。

(7)島形反轉(zhuǎn)
島形反轉(zhuǎn)的準(zhǔn)確率很高。從市場(chǎng)的角度上，不論是底部的島形，還是頂部的島形，都是有計(jì)劃有目的的建倉或出貨，就是把價(jià)格維持在一定的區(qū)間，在成交量積累到一定程度后，突然以長陰或者長陽結(jié)束趨勢(shì)。以頂部的島形為例，在上升趨勢(shì)的末期出現(xiàn)跳空缺口，然后不再強(qiáng)勁上升，只是在一個(gè)價(jià)格區(qū)間內(nèi)窄幅波動(dòng)，幾天或幾周后突然以長陰下跌結(jié)束趨勢(shì)。島形出現(xiàn)后跌幅的測(cè)量是以最高點(diǎn)減去島形波動(dòng)幅度的5倍或7倍距離。進(jìn)一步確認(rèn)島形的依據(jù)是：
島形形成之前至少出現(xiàn)過兩個(gè)跳空缺口。
島形完成后的第一個(gè)長陰或長陽影線很小。
市場(chǎng)在傳有針對(duì)主力機(jī)構(gòu)的利空。
第四、島形內(nèi)最高點(diǎn)和島形中的突破點(diǎn)其中之一一定在重要時(shí)間窗口出現(xiàn)。
以上證指數(shù)96年的高點(diǎn)1258為例，96年中國股市持續(xù)了一年牛市。9月開始管理層連發(fā)12道金牌控制市場(chǎng)的上升。但主力仍把升勢(shì)維持到12月初。12月5日跳空上升力度已不大，12月9日繼續(xù)跳空上升，但是在9日至11日之間價(jià)格已維持在一個(gè)波動(dòng)幅度為56點(diǎn)的箱體區(qū)間，12日突然下跌。預(yù)測(cè)這個(gè)島形的最大跌幅是以1258減去7倍的56點(diǎn)，也就是866點(diǎn)，與12月25
日的最低點(diǎn)855誤差10點(diǎn)。
例6-7 1996年12月上證指數(shù)的島形

例6-8 2001年1月上證指數(shù)的島形
組合的組合---多次反轉(zhuǎn)信號(hào)
K線表示特定時(shí)間段的開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)及收盤價(jià)，比如它可以表示每天的開高低收，也可以表示每周的開高低收。
有時(shí)候，單憑一條K線就可以預(yù)測(cè)后市的走勢(shì)。但
是根據(jù)二條、三條甚至更多K線的排列情況，對(duì)未來的預(yù)測(cè)可能更準(zhǔn)確。
    K線組合可以判斷市場(chǎng)的轉(zhuǎn)向，常用的轉(zhuǎn)向形態(tài)有，早辰之星及黃昏之星、穿頭破腳、烏云蓋頂、射擊之星、大陽線及大陰線等等。以K線組合判斷市場(chǎng)的走勢(shì)應(yīng)有一種鈍化的概念，這種鈍化與技術(shù)指標(biāo)的鈍化是一個(gè)意義的：出現(xiàn)第一個(gè)調(diào)整組合之后，市場(chǎng)還會(huì)順原趨勢(shì)走一段時(shí)間，在上升途中會(huì)連續(xù)出現(xiàn)了2個(gè)或3個(gè)見頂信號(hào)，市場(chǎng)才會(huì)轉(zhuǎn)向。
    K線組合的準(zhǔn)確性與下列因素有關(guān)：成交量、時(shí)間周期及價(jià)格。一般成交量在頂部和底部放大量不太真實(shí)，容易造成行情的反復(fù)，比如底部突然放量，經(jīng)常造成一周以上甚至5波的回調(diào)。上升途中放量真實(shí)性較強(qiáng)，因?yàn)檫@是明顯趨勢(shì)，如果在前一個(gè)交易日陽線的基礎(chǔ)上，第二天低開放量收陽，那么行情一定會(huì)延續(xù)一段時(shí)間，而且在上升結(jié)束之后，回調(diào)也會(huì)在前次放量的位置獲得支撐。
    K線低開有很重要的分析意義，股票在沒有消息刺激的情況下大幅低開，然后收陽，這本身是一個(gè)啟動(dòng)的信號(hào)，因?yàn)橐恢还善钡烷_，尤其是放量低開，經(jīng)常是為了照顧與這只個(gè)股相關(guān)人員的利益。一般大幅低開在以下的條件下，買入可信度會(huì)更高：1、個(gè)股在平臺(tái)盤整期。2、當(dāng)日放量，尤其是開盤放量。3、陽線的收盤接近盤局上檔壓力。4、開盤的位置在前期的某一不重要底部。
圖表
    圖表是用于記敘價(jià)格或者指數(shù)每日變動(dòng)的工具。一般是以K線圖或柱線圖逐日等距離排列。排列方式有兩種：按交易日排列及按自然日排列。前一種方式即通常使用的K線圖，后者稱為時(shí)空?qǐng)D。另外，還包括收盤價(jià)圖等。 
    時(shí)空?qǐng)D具有股價(jià)運(yùn)行的時(shí)間及空間雙重含義，在某種意義上是一種日線圖。時(shí)空?qǐng)D的理論依據(jù)為：價(jià)格的變化決定于人類群體情緒的變化，而人類群體情緒受到自然界中如天體運(yùn)行及潮汐等等現(xiàn)象的影響。在歐美流行一時(shí)的螺旋歷法的理論依據(jù)正在于此。
    時(shí)空?qǐng)D的繪制較為簡單，由于市場(chǎng)每周只有5天交易，故在圖表上空出節(jié)日及假日的空間。方法是：以自然天數(shù)反映在圖表上，即以柱線或K線反映每個(gè)交易日的交易情況，以空格代表節(jié)假日。
   
    時(shí)空?qǐng)D與K線圖比較如下：
    １、判定大盤趨勢(shì)
    通過趨勢(shì)線對(duì)大盤趨勢(shì)的預(yù)測(cè)主要依據(jù)趨勢(shì)線理論。
    傳統(tǒng)日K線圖對(duì)短期壓力支撐線的尋找簡明扼要，但對(duì)于中短期趨勢(shì)平行通道的尋找有一定的難度。由于K線圖忽略了時(shí)間對(duì)市場(chǎng)的影響，有時(shí)指數(shù)在突破其壓力、支撐線時(shí)，并不能對(duì)分析產(chǎn)生指導(dǎo)意義，造成騙線。
    在絕大多數(shù)情況下，時(shí)空?qǐng)D對(duì)于確定股市運(yùn)行中短期通道具有很大的優(yōu)勢(shì)，一段趨勢(shì)的兩個(gè)高點(diǎn)及兩個(gè)低點(diǎn)經(jīng)常能找到平行的關(guān)系。由于空出節(jié)日及假日的時(shí)間，在圖表上也為柱狀線的運(yùn)行縮小或擴(kuò)大了一定的空間，與其相對(duì)應(yīng)的K線圖的壓力或支撐的差異也正是所謂的多頭(空頭)陷阱。
    在一段趨勢(shì)即將結(jié)束時(shí)，尤其是在節(jié)假日之后，柱線的位置自然游離出時(shí)空通道，意味著原有趨勢(shì)有可能發(fā)生改變。而在K線圖上，指數(shù)還在原有的趨勢(shì)內(nèi)運(yùn)行，此時(shí)往往是暗中出貨或吸籌的最佳時(shí)機(jī)。
    ２、對(duì)周期的判定
    無論K線圖還是時(shí)空?qǐng)D，其反映在圖表上的走勢(shì)各波段之間的時(shí)間都以黃金分割相維系。在一般的周期理論中，交易日期及自然日期都是被分別討論的對(duì)象，從江恩理論的周期到近幾年出現(xiàn)的螺旋歷法，以自然日期研究市場(chǎng)逐漸為人們所重視。事實(shí)上，無論自然日期還是交易日期在圖表上反映出的市場(chǎng)走勢(shì)都屬自然走勢(shì)。因?yàn)?，除非完全廢棄自由市場(chǎng)，以交易日為橫軸的走勢(shì)圖反映的是投資大眾會(huì)合而成的市場(chǎng)行為，這種行為是自發(fā)的、受自然規(guī)律支配的。
 
第七7、騙 與 被 騙

 
---形態(tài)分析
形態(tài)分析的要素
形態(tài)分析包括傳統(tǒng)形態(tài)分析，比如W底M頭等，還有K線組合。兩者結(jié)合使用，可做到長、短周期的綜合分析。形態(tài)分析優(yōu)于指標(biāo)分析，而且領(lǐng)先，因?yàn)樗刻斓拈_、高、低、收本身就是指標(biāo)這種數(shù)量分析的依據(jù)。而且圖表上還可顯示一種更重要的市場(chǎng)因素---時(shí)間。
    本章討論傳統(tǒng)形態(tài)分析。
形態(tài)分析的鼻祖是道氏理論，一般人因?yàn)榈朗侠碚摰木唧w分析方法比較簡單而棄之不用，其實(shí)道氏理論包括了形態(tài)分析的精髓，就象大多數(shù)人看不透波浪理論的8浪模型一樣，大多數(shù)人也看不透道氏理論區(qū)分牛市熊市方法的本質(zhì)。這種分析包含了形態(tài)分析所有的基本要素：角度、水平位置及波動(dòng)幅度。
    所有圖表派的分析方法中最系統(tǒng)的理論有兩種：江恩理論及波浪理論。其實(shí)只不過是用不同的方法對(duì)形態(tài)的屬性做出判斷，而這兩種理論共同的特點(diǎn)是：時(shí)間和價(jià)格的特殊分析手段配合劃線。
    這種分析的最高層次就是何時(shí)何價(jià)的預(yù)測(cè)。何時(shí)何價(jià)有兩種含義：一、何時(shí)見何價(jià)。二、何時(shí)加速，或者說何時(shí)破某價(jià)位加速。大多數(shù)人說的多空分界點(diǎn)僅指價(jià)格，而且這種價(jià)格大多由形態(tài)的頸線部位而來，參照這種方法操作，會(huì)損失啟動(dòng)初期的這部分價(jià)格波動(dòng)，所以真正的突破是時(shí)間的突破，因?yàn)檫@種突破不損失價(jià)格，而且可以設(shè)定一個(gè)很好的止損位置。
    如上述、分析形態(tài)目的有兩點(diǎn)：第一，對(duì)趨勢(shì)方向的預(yù)測(cè)。第二，對(duì)趨勢(shì)目標(biāo)的預(yù)測(cè)。分析形態(tài)的變化的要素有三種：價(jià)格水平、角度、單位時(shí)間的振動(dòng)幅度。這是所有圖表派比較注重的幾個(gè)問題。
    關(guān)于價(jià)格水平，多用于判斷趨勢(shì)的強(qiáng)弱。道氏理論首先提出的回調(diào)幅度越深，上升趨勢(shì)越弱的問題，到波浪理論提出的鐵律比如2浪底不應(yīng)跌破一浪起點(diǎn)，4浪底不應(yīng)跌破第一浪的高也是圍繞水平位置作文章，其它的一些分析方法還有ABC浪的回調(diào)由弱到強(qiáng)的排列是下跌、平坦勢(shì)、順勢(shì)也就是C浪失敗，還有5浪失敗不創(chuàng)新底意味強(qiáng)勢(shì)等。K線組合的分析也有陰線沒有入侵陽線一半位置屬強(qiáng)勢(shì)，而吃掉陽線一半則后市向弱的方法。這些方法都是以價(jià)格的水平位置分析趨勢(shì)。
    關(guān)于角度，角度不僅用于分析趨勢(shì)的強(qiáng)弱，同時(shí)用于預(yù)測(cè)趨勢(shì)的方向，最基本的理念是上升趨勢(shì)與下跌趨勢(shì)角度的對(duì)比。如果下跌很急，而反彈角度很小，那么第三波的下跌就可能創(chuàng)新低。最典型的方法是三角形的分析，包括上升三角形、下跌三角形、敏感三角形等。波浪理論中的交替規(guī)律也可以運(yùn)用于角度，比如說前波上升角度很陡，那么本次上升的角度就可能比較緩。在江恩理論中，角度是可以測(cè)量的，甚至可以運(yùn)用到趨勢(shì)的時(shí)間及價(jià)格的預(yù)測(cè)，選擇角度的關(guān)鍵在于找到時(shí)間和價(jià)格的真實(shí)比例。
    關(guān)于單位時(shí)間的振動(dòng)幅度，形態(tài)往往是對(duì)稱的，有上升就有下跌。比如在一個(gè)形態(tài)中，上升趨勢(shì)的日平均波動(dòng)幅度很小，而回調(diào)的日波動(dòng)幅度放大，如果這兩個(gè)形態(tài)是雙底的形態(tài)，出現(xiàn)長期大幅上升的可能就很大，如果在陰跌的走勢(shì)中，日平均波幅比較小，在跌勢(shì)趨緩之際，日波幅經(jīng)常會(huì)變大，這也是股票開始盤底的前奏。
形態(tài)分析的原則
傳統(tǒng)形態(tài)分析包括反轉(zhuǎn)形態(tài)分析及整固形態(tài)分析。所謂的傳統(tǒng)形態(tài)包括單頂、單底，雙頭及雙底也就是M頭及W底，三重頂及三重底也就是頭肩頂及頭肩底。這是頂和底的幾種形態(tài)。其次在下跌中途或是上升中途還有一些整固形態(tài)，比如三角形、箱體、復(fù)合頭肩等等。除單頂及單底外幾乎任何一種形態(tài)都有一個(gè)頸線，從某種意義上講，頸線的角度決定形態(tài)的強(qiáng)弱。以上是關(guān)于傳統(tǒng)形態(tài)的一般知識(shí)。
分析形態(tài)有一條最重要的原則就是承認(rèn)事實(shí)，具體地說是承認(rèn)圖表事實(shí)。比如在圖表上已經(jīng)出現(xiàn)了最底點(diǎn)，而分析者通過查周期或看增量資金來證明幾天后的次底點(diǎn)是實(shí)際底點(diǎn)，這就屬于那種武斷的先入為主的錯(cuò)誤。還有一些比較低級(jí)的錯(cuò)誤，比如在趨勢(shì)的頂部或者高位出現(xiàn)的ABC調(diào)整看成是W底的雛形，或者在下跌途中把復(fù)合頭肩看成是M頭，這樣的錯(cuò)誤原因是連頂和底的字面意義都弄不清楚造成的。由于傳統(tǒng)形態(tài)在圖表上有測(cè)量的價(jià)值，所以不論出現(xiàn)哪類錯(cuò)誤，都會(huì)導(dǎo)致對(duì)后市價(jià)格預(yù)測(cè)的失誤。
判斷形態(tài)的強(qiáng)弱除剛才談到頸線之外，還需要對(duì)形態(tài)的結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，這種分析其實(shí)很簡單，所謂結(jié)構(gòu)無非是上升幾天，下跌幾天，價(jià)格分布等等因素，這些因素是圖表的兩個(gè)最基礎(chǔ)的因素組成的：時(shí)間及價(jià)格。舉例來說，一碗水平放在桌面上，那它的拋物線是垂直對(duì)稱，從高處向碗里倒水，激出的水流不會(huì)很多，如果碗是45度角斜放，那沖出的水流就會(huì)很多。同樣的道理，整周形態(tài)的向右傾斜也會(huì)導(dǎo)致趨勢(shì)向弱。在沒有時(shí)間周期或價(jià)格逃頂這類技術(shù)的前提下，一般分析者只是圍繞頸線進(jìn)行操作。這里需要說明的是頸線操作與趨勢(shì)線操作意義相仿，只不過頸線會(huì)提供未來價(jià)格的參考，兩種操作都需要注意線的角度，如果角度陡而向上，并且走勢(shì)運(yùn)行時(shí)間較長，操作上應(yīng)采取放過頭雁打二雁的方法，因?yàn)槠凭€之后的回抽價(jià)格可能會(huì)更高。如果線的角度水平或向下，就應(yīng)盡早沽出不再進(jìn)場(chǎng)。     
    轉(zhuǎn)向形態(tài)
    反轉(zhuǎn)形態(tài)包括頭肩頂(底)、雙頂(底)、圓頂(底)、三角形等；轉(zhuǎn)向形態(tài)有這樣一些特點(diǎn)：１、所有的轉(zhuǎn)向形態(tài)都有一條頸線，形態(tài)的成立以突破頸線為標(biāo)準(zhǔn)。２、轉(zhuǎn)向形態(tài)的大小以頸線測(cè)量，與其后市勢(shì)升／跌的幅度成正比例。３、在上升趨勢(shì)中需要成交量的配合，在下跌趨勢(shì)中成交量的重要性減弱。
頭 肩 頂／底
    頭肩頂／底是最可靠的轉(zhuǎn)向形態(tài)，是由左肩，頭部(底部)、右肩及一條頸線組成。圖7-1
    頭肩頂(底)具有如下特點(diǎn)：
    第一、頭肩頂形態(tài)內(nèi)成交量呈向右遞減的趨勢(shì)，而頭肩底形態(tài)內(nèi)成交量則向右遞增。
    第二、頭肩頂頸線的突破不需要大成交量的配合，但如果成交量過小，市勢(shì)回抽的機(jī)會(huì)很大；頭肩底頸線的突破需要大成交量相配合，頸線突破之后一般會(huì)有回抽。
    第三、頭肩頂(底)突破頸線后市勢(shì)的跌(升)幅至少為頭部至頸線的距離。
    第四、與理想的頭肩頂(底)的形態(tài)不同，實(shí)際走勢(shì)中出現(xiàn)較多的頭肩頂(底)形態(tài)的頸線可以為非水平線，依據(jù)其上傾(下傾)的角度可以判斷后市的強(qiáng)弱。
第五、從波浪的屬性看，左肩及頭部分別為第3浪及第5浪的頂(底)，而頭部及右肩則分別是a浪(1浪)及c浪(3浪)的起點(diǎn)。         
 
例 7-1：顯示的蜀都頭肩頂形態(tài)在頭部3月27日的成交量最大，跌破頸線之后經(jīng)過回抽出現(xiàn)了7波以上的下跌走勢(shì)。

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三 角 形
三角形令人捉摸不定的善變特性使其在形態(tài)分析中充當(dāng)各種角色。波浪理論中對(duì)三角形有如下敘述：三角形內(nèi)包括5個(gè)小浪，三角形完成后，市勢(shì)將沿原有趨勢(shì)運(yùn)行。但在形態(tài)分析中，三角形不僅可以是整固開態(tài)，而且可以成為反轉(zhuǎn)形態(tài)，三角形內(nèi)不一定是五浪形態(tài)，除非市勢(shì)已明確走出三角形邊界，否則三角形永遠(yuǎn)不可信任。
圓 頂／圓 底
    在走勢(shì)上，圓底的走勢(shì)較圓頂?shù)淖邉?shì)稍為常見。通常，圓頂及圓底的形成需要較長時(shí)間，這是因?yàn)椋俪霈F(xiàn)圓底形態(tài)的品種在左端的頸線位之后遭到市場(chǎng)拋售，再度蓄勢(shì)需時(shí)間。②在圓底的底部，該品種的價(jià)格已基本反映其價(jià)值，拋售有所減輕，雖然有戰(zhàn)略買家長線建倉使其緩慢上升，但其業(yè)績不足以支持快速上升。
    成交量方面，不論圓頂還是圓底，其成交量都是從頸線左端向右遞減，在底部地量之后向頸線右端遞增，整個(gè)成交量的形態(tài)也成一圓弧形。
 

例 7-2：97年5月深康佳在24 元至33 元之間出現(xiàn)頂部三角形的整理，e浪走完之后，向上的突破為假突破，價(jià)格未能超越三角形的起點(diǎn)33.30元，導(dǎo)致價(jià)格的跌勢(shì)。

    在圓底形成的過程中，間或有成交量短暫放出使價(jià)格快速上升，但這種上升是一種不穩(wěn)定的行情，價(jià)格很快會(huì)回到圓底尋求支撐。
圓底頸線右端突破會(huì)伴有大成交量的放出，這時(shí)價(jià)格會(huì)快速上升，其升幅至少為頸線至底部的距離。
雙 頂／雙 底
    雙頂及雙底也為威力較大的轉(zhuǎn)向形態(tài)之一，有如下特點(diǎn)值得注意：
    第一、雙頂及雙底成交量的情況正好相反，在雙頂形態(tài)中，A點(diǎn)的成交量大于B點(diǎn)的成交量，而在雙底形態(tài)中，A點(diǎn)的成交量小于B點(diǎn)的成交量。圖7-2
第二、雙頭或雙底間的距離越長，則形態(tài)成立后跌幅或升幅越大。
    第三、頸線突破后，一般會(huì)有回抽出現(xiàn)，但最終的升／跌幅與形態(tài)的大小成正比例。雙頭／雙底的形態(tài)大小為頭部至頸線的距離。
第四、波浪形態(tài)方面，雙頭及雙底的走勢(shì)類似于波浪理論中擴(kuò)延5浪之后的雙重回折。
 
例7-3：在深南光的走勢(shì)圖上，出現(xiàn)了3個(gè)圓底的走勢(shì)，第1個(gè)圓底結(jié)束了熊市的調(diào)整，第2個(gè)圓底，導(dǎo)致價(jià)格的快速上升。
 
    整固形態(tài)
整固形態(tài)包括三角形、喇叭形、箱體等。整固形態(tài)的形成與波段的數(shù)量有關(guān)，反過來，整固形態(tài)是由一定數(shù)量的小波段構(gòu)成的，具體的說一個(gè)三波的下調(diào)或者一個(gè)三波的下跌不能構(gòu)成形態(tài)，除非第三波在某特定時(shí)間達(dá)到特定的長度。
    整固形態(tài)都是由5波或更多波段構(gòu)成，三角形也好，箱體也好，都是這個(gè)規(guī)律，其中的小波段都有價(jià)格交叉的現(xiàn)象。價(jià)格交叉是區(qū)分整固形態(tài)與趨勢(shì)的一般標(biāo)準(zhǔn)。在波浪理論中有一條鐵律是推動(dòng)浪的9浪回調(diào)不能跌破21浪頂，其含義是推動(dòng)走勢(shì)不允許有價(jià)格交叉，否則視為順勢(shì)調(diào)整。
整固形態(tài)中最難判斷的是三角形，三角形包括敏感三角形、上升三角形及下跌三角形三種。所有三角形的

例7-4：延中實(shí)業(yè)于97年4月至5月出現(xiàn)了雙頭的走勢(shì)，其左頂為島形反轉(zhuǎn)形態(tài)，伴隨較大的成交量，右頂雖然超過了左頂，但終因成交量未能配合，形成頭部。

特點(diǎn)是價(jià)格在兩條逐漸向右匯合的直線內(nèi)運(yùn)行，這兩條直線的特點(diǎn)是不能同方向，也就是說，不能同時(shí)向上也不能同時(shí)向下。
    上升三角形的上邊那條線是水平的，其市場(chǎng)含義是價(jià)格在某一水平位置多次遇阻，下降三角形下邊那條線是水平的，其市場(chǎng)含義是價(jià)格在某一水平位置多次遇支撐，不論是上升還是下降還是敏感，三角形態(tài)突破方向不定而且很難出現(xiàn)大行情，因?yàn)槿切瓮黄坪蠼?jīng)常會(huì)演化成股票箱或者箱體。因?yàn)槿切瓮黄坪蟪?huì)在與突破的趨勢(shì)同方向的那條線的平行線上遇阻。操作上三角形的形態(tài)越大越好，最準(zhǔn)確的操作方式是利用時(shí)間周期的判斷。
    與三角形相比，箱體就比較穩(wěn)定，所謂箱體，從角度上區(qū)分包括水平箱體及傾斜箱體。大多數(shù)分析者只是用水平箱體分析趨勢(shì)。相對(duì)于波段運(yùn)行的位置，水平箱體可以出現(xiàn)在波段的底部和中途，在中途出現(xiàn)的箱體持續(xù)時(shí)間在2到4周較多，在底部出現(xiàn)的箱體，長則一年，短則兩周。一般筑底時(shí)間越長，向上突破后升幅越大。筑底時(shí)間超過3個(gè)月的箱體，如果是5到7元錢的低價(jià)股，向上突破之后升幅在100至200%之間也不奇怪，如果是高價(jià)股，升幅也在50%以上，這種箱體內(nèi)的波動(dòng)幅度在20至50%之間。判斷個(gè)股突破后能否出現(xiàn)上述類似的行情，需要觀察走勢(shì)在上箱體的動(dòng)作，如果圍繞上箱體波動(dòng)后向上運(yùn)行，則未來趨勢(shì)緩而漫長，如果直接突破上箱體經(jīng)過回抽確認(rèn)，未來的趨勢(shì)將是波段上升。如果是短線操作，應(yīng)該有一個(gè)形態(tài)組合的概念，比如箱體套箱體、三角形套箱體等，所有這些組合均應(yīng)屬整固形態(tài)。在K線組合中，上升三步曲，兩陽夾一陰都可歸納到箱體的范圍，如果這類形態(tài)平而窄，向上突破的可能性也很大。
    傾斜箱體不象平行箱體只有一個(gè)，也不象江恩理論中8個(gè)箱體的測(cè)量方法。它是在圖表上按照一定的角度，以垂直等距的方式出現(xiàn)的無數(shù)條水平線，也叫股票箱，如果參照歷史走勢(shì)，重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)如果在這些平行線上出現(xiàn)，那這種箱體就有參考意義。
喇叭形不常見，因?yàn)槔刃问鞘袌?chǎng)瘋狂的寫照，這種瘋狂不多見，與三角形相反，喇叭形一波比一波大，從形態(tài)上，喇叭形在兩條逐漸向右發(fā)散的直線內(nèi)運(yùn)行。這種形態(tài)最好不參與，因?yàn)樾螒B(tài)完成之后走勢(shì)一般向壞。
旗  形
    旗形其實(shí)是一種箱體，包括旗形及楔形旗。旗形包含在兩條平行直線之內(nèi)，為一與主趨勢(shì)相反的平行通道。而楔形旗的走勢(shì)包含在與主趨勢(shì)相反的兩條逐漸匯合的直線之內(nèi)。成交量方面，在旗形及楔形旗內(nèi)成交量呈遞減狀態(tài)，直到成交量放出造成走勢(shì)的突破。通常旗形及楔形旗的運(yùn)行時(shí)間不應(yīng)超過四星期。圖7-3
 
 
 
 
 
 
 
 
 

矩  形
矩形的走勢(shì)包含在兩條水平的平行直線之內(nèi)，是一種標(biāo)準(zhǔn)的箱體運(yùn)行方式。作為整固形態(tài)，矩形內(nèi)一般包括三段平坦形的調(diào)整浪。間或，矩形也可以充當(dāng)反轉(zhuǎn)形態(tài)，形態(tài)內(nèi)為雙重三或三重三的調(diào)整浪走勢(shì)。

 

例 7-5：東百公司在97 年5月7日至 7月8日的跌勢(shì)中途出現(xiàn)的旗形調(diào)整，持續(xù)兩周時(shí)間，日線圖顯示為明顯的平行箱體

 

例 7-6：渤海集團(tuán)在95年6月中旬至 10月末出現(xiàn)的長達(dá)102個(gè)交易日的矩形調(diào)整，其箱頂及箱底為典型的水平關(guān)系。間中，在8月旬出現(xiàn)的假突破，被巨量拋壓打回至箱體內(nèi)。

走勢(shì)與成交量
    在股市里成交量的概念有兩種， 一種是成交金額，一種是成交手?jǐn)?shù)。一般的習(xí)慣上，通過成交量分析大盤常用的是成交金額，因?yàn)樗钅苷鎸?shí)地反映市場(chǎng)內(nèi)的資金狀況，通常在每個(gè)時(shí)期大盤成交金額的走勢(shì)會(huì)有一定的規(guī)律，比如今年的市場(chǎng)走勢(shì)在兩市大盤成交金額之和萎縮到100億以下時(shí)市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)底部。在這里需要注意的是規(guī)律是可以改變的，在具體走勢(shì)上還需要具體問題具體分析。
    分析個(gè)股習(xí)慣上要看成交手?jǐn)?shù)，這樣有助于計(jì)算換手率，有助于了解個(gè)股的市場(chǎng)參于熱度，這和期貨市場(chǎng)上的持倉合約量意義相同。不論是那種方式，看成交量一條最基本的原則是量價(jià)配合，也就是說，價(jià)升量增、價(jià)跌量縮屬量的多頭排列，反之則屬于量的空頭排列。在同一趨勢(shì)里這樣的分析方法會(huì)很準(zhǔn)確，至少會(huì)幫助投資者在操作上做出波段的效果，而且其時(shí)效性優(yōu)于均線系統(tǒng)。
如果從整體走勢(shì)上分析成交量，有兩點(diǎn)需要非常注意：第一，波段的成交量頭部的概念。比如2000年8月2114點(diǎn)的頭部，總體的成交量大于11月的頭部2125點(diǎn)，2125就屬于無量創(chuàng)新高，表明市場(chǎng)增量資金不足，就應(yīng)該隨時(shí)注意出現(xiàn)深幅回調(diào)，這一點(diǎn)大盤與個(gè)股的分析方法稍有不同，因?yàn)閭€(gè)股在莊家高度控盤之后有時(shí)會(huì)出現(xiàn)一種縮量上升的走勢(shì)，而且這樣的走勢(shì)升幅往往很大，要注意區(qū)分。有時(shí)候在上升途中，會(huì)放出巨量，這種天量出現(xiàn)之后一段時(shí)間會(huì)出現(xiàn)天價(jià)，天價(jià)也就是頂部出現(xiàn)之后，市場(chǎng)的回調(diào)會(huì)在前期巨量的位置上獲得支撐，可以參照上證指數(shù)96年12月中旬的成交量對(duì)后市支撐的作用，以及今年2月中旬上證指數(shù)成交量對(duì)大盤后市的支撐。第二，成交量的平臺(tái)。研究成交量的平臺(tái)主要是針對(duì)個(gè)股，這種方法對(duì)于確認(rèn)個(gè)股中期趨勢(shì)的形成極有幫助，如果配合時(shí)間周期進(jìn)行分析，會(huì)在底部找到剛剛啟動(dòng)的黑馬。方法是這樣的：在個(gè)股出現(xiàn)頭部開始下跌之后，在一定時(shí)期內(nèi)，會(huì)縮量呈一均勻的平臺(tái)，股票跌勢(shì)趨緩時(shí)，成交量溫和上升，會(huì)出現(xiàn)另一個(gè)平臺(tái)，這之后如果走勢(shì)振蕩加劇，成交量再上臺(tái)階，在形態(tài)及時(shí)間周期的配合下個(gè)股就會(huì)向上拉升。這是利用成交量尋找大底的方法。如果用成交量尋找中途行情，可以利用均量線的方法：第一波頂部出現(xiàn)之后，成交量會(huì)大幅萎縮，經(jīng)過持續(xù)萎縮會(huì)出現(xiàn)一個(gè)成交量的平臺(tái)，一旦5天、10天等均量線與成交量走平，就隨時(shí)會(huì)出現(xiàn)再度拉升的行情，這時(shí)一旦放量超過均量線一倍之上，可以大膽跟進(jìn)。

 

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 第八8、一把直尺走天下

---圖表分析
趨勢(shì)
    趨勢(shì)是指市場(chǎng)移動(dòng)的方向。就時(shí)間而言，趨勢(shì)包括長期趨勢(shì)、中期趨勢(shì)、短期趨勢(shì)；就空間而言，趨勢(shì)則包括上升趨勢(shì)，下降趨勢(shì)及水平趨勢(shì)三種方向。
    對(duì)于長期的投資者，他所關(guān)注的是市場(chǎng)長期趨勢(shì)的方向，短期的波動(dòng)無關(guān)緊要；而對(duì)于短期的投資者或投機(jī)者，幾天至幾周的趨勢(shì)則顯得至關(guān)重要。
    在上升的趨勢(shì)中，圖表顯示出一波比一波高的高峰和谷底，圖8-1；在下降的趨勢(shì)中，是由一些一波比一波低的波峰及谷底組成，圖8-2；水平趨勢(shì)是由呈橫盤狀態(tài)的波峰和谷底組成，圖8-3。
  
  
 
 
趨勢(shì)線
    上升趨勢(shì)的兩個(gè)低點(diǎn)的連線構(gòu)成上升趨勢(shì)線；下降趨勢(shì)的兩個(gè)高點(diǎn)的連線構(gòu)成下降趨勢(shì)線。在走勢(shì)上，觸及趨勢(shì)線的次數(shù)越多，則趨勢(shì)線越是有效。圖8-4
                       
 
 
 
阻力與支撐
    不論何種趨勢(shì)中(上升、下降及水平趨勢(shì))，每一個(gè)峰代表一個(gè)阻力，每一個(gè)谷底形成一個(gè)支撐。
    阻力與支撐是兩個(gè)相對(duì)的概念：阻力向上突破后，在以后趨勢(shì)中，可以成為支撐；支撐向下突破后，可以成為未來的阻力。
    在圖表上，通常以三種方式判斷市場(chǎng)的阻力與支撐(1)整理區(qū)域、(2)趨勢(shì)線、(3)走勢(shì)通道。
一、整理區(qū)域
    股價(jià)上升過程中經(jīng)過一段時(shí)間，在一定的區(qū)域內(nèi)整理最后向上突破，再次遇阻后回落至橫盤的區(qū)域形成支撐。圖8-5
    股價(jià)下降過程中經(jīng)過一段時(shí)間，在一定的區(qū)域橫盤最后向下突破，再次遇支撐后反彈至整理的區(qū)域形成阻力。圖8-6
    
 
    上述整理區(qū)域一般為成交密集區(qū)。觀察成交量的變化對(duì)于以整理區(qū)域研判阻力或支撐的方法是十分重要的，歷史上曾出現(xiàn)的巨額成交區(qū)對(duì)于其后的走勢(shì)總是有一定的參考價(jià)值。通常，一個(gè)比較重要的底部，其上下波幅在10-20%左右。
    整理區(qū)域內(nèi)，經(jīng)過一段時(shí)間的橫盤形成與原有趨勢(shì)相反的反向突破，整理區(qū)就是所謂的頂部或底部，即頭肩底(頂)、雙底(頂)等。圖8-7
 
 
           
 
 
 
二、趨勢(shì)線
趨勢(shì)線是利用劃線的方法研判市場(chǎng)阻力及支撐的最原始的手段，因其方法簡單實(shí)用，至今仍被廣泛應(yīng)用。在上升趨勢(shì)中，上升趨勢(shì)線即是十分強(qiáng)勁的支撐，一旦價(jià)格下破趨勢(shì)線，則會(huì)變?yōu)橐院笞邉?shì)的壓力線。反之，當(dāng)價(jià)格回升至下降趨勢(shì)線之上，趨勢(shì)線會(huì)成為未來趨勢(shì)的支撐線。圖8-4
三、反趨勢(shì)線
    趨勢(shì)上升過程中的壓力線及趨勢(shì)下降過程中的支撐線稱為反趨勢(shì)線。反趨勢(shì)線不代表趨勢(shì)，并且只在階段性頂部或底部時(shí)才有操作意義。圖8-8 
 
 
 
 

上升壓力線及下降支撐線代表一種消竭的上升或下跌，其道理與波浪理論中的楔形相同，上升壓力線及下降支撐線的角度越是陡峭，對(duì)趨勢(shì)的反向作用越是強(qiáng)烈。當(dāng)價(jià)格向上突破上升壓力線或向下?lián)舸┫陆抵尉€時(shí)，往往是極好的短線賣點(diǎn)或買點(diǎn)
 
 
 
 

例8-1：華銀電力在97年5月至9月出現(xiàn)的中期跌勢(shì)受制于一條下降壓力線，而該段趨勢(shì)共有十余次觸及此線。10月該股走勢(shì)游離出下降趨勢(shì)線之后，出現(xiàn)了持續(xù)兩個(gè)月的反彈。

 

例8-2：江蘇春蘭在98年1月出現(xiàn)天價(jià)64.30元受阻于94年9月及97年5月的兩個(gè)高點(diǎn)22.80元及54.86元連線的壓力。這種回落未必造成趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)，股價(jià)仍或能遵循一底高過一底的上升趨勢(shì)波動(dòng)。其較為強(qiáng)勁的支撐一般在某個(gè)底點(diǎn)延伸出去的上升壓力線的平行線上。

四、比例線
⑴一段上升趨勢(shì)最高點(diǎn)與最低點(diǎn)的連線，以0.382、0.5、0.618的比例取3點(diǎn)，前一個(gè)上升趨勢(shì)的高點(diǎn)與此3點(diǎn)分別連線，這三條線即可能是其后一段下跌趨勢(shì)的支撐線。
    一段下跌趨勢(shì)的最高點(diǎn)與最低點(diǎn)連線，以0.382、0.5、0.618的比例取3點(diǎn)，前一個(gè)下跌趨勢(shì)的低點(diǎn)與此三點(diǎn)分別連線，這三條線即可能是其后一段上升趨勢(shì)的阻力線。圖8-9 
 
 
從幾何學(xué)的角度上，比例線反映了價(jià)格走勢(shì)中頂部、底部之間三角形的關(guān)系。在實(shí)際走勢(shì)中，這類比例線一旦出現(xiàn)，不僅會(huì)造成價(jià)格的反向運(yùn)動(dòng)，在其后出現(xiàn)的比例通道更對(duì)未來趨勢(shì)的預(yù)測(cè)有很大幫助。
    比例通道是一類平行通道，即在比例線構(gòu)成對(duì)趨勢(shì)的壓力或支撐的基礎(chǔ)上，在回檔或反彈趨勢(shì)的起點(diǎn)作比例線的平行線。該平行線對(duì)即成為其后趨勢(shì)的壓力線或支撐線。圖8-10
 
 

                                                              
 
 
⑵一段上升趨勢(shì)結(jié)束后，其高點(diǎn)與高點(diǎn)的垂直線與低點(diǎn)水平線交點(diǎn)的連線分割成0.191、0.236、0.382、0.5、0.618、0.764、0.809，再以該上升趨勢(shì)的起點(diǎn)分別與上述點(diǎn)位連接而成向上的扇形線，該扇形線即其后趨勢(shì)的壓力或支撐線。  
    一段下跌趨勢(shì)結(jié)束后，其低點(diǎn)與低點(diǎn)垂直線和高點(diǎn)
水平線交點(diǎn)的連線分割成0.191、0.239、0.382、0.5、0.618、0.764、0.809，再以該下降趨勢(shì)的起點(diǎn)分別與上述點(diǎn)位連接而成向下的扇形線，該扇形線即其后趨勢(shì)的壓力或支撐線。圖8-11
    此種比例線在波浪理論“平行通道的繪制”中曾有提及，與江恩理論中的江恩角度線(甘氏線)相類似。所不同者，江恩角度線是從正方形的八倍分割而來，比例線則是一種動(dòng)態(tài)的黃金分割?？梢钥吹剑?.382、0.5及0.618是比較重要的比例。
 
 
        
例8-3
例8-4
例8-3中，上證指數(shù)93年2月1558點(diǎn)與94年7月325點(diǎn)連線的下0.382處與91年11月的低點(diǎn)386連成的直線構(gòu)成386、1558、325三角形的比例線，94年9月，上證指數(shù)反彈至該線的壓力1052點(diǎn)之后回落。96年1月，上證指數(shù)遵循著該比例線的比例通道上升，97年1月，上證指數(shù)自1258點(diǎn)回落至該比例線的支撐870點(diǎn)之后出現(xiàn)半年的強(qiáng)勁上升行情。而96年12月的高點(diǎn)1258是受制于另一條比例線的壓力回落的（例8-4），即94年9月1052點(diǎn)與96年1月512點(diǎn)連線的下0.382處與325點(diǎn)構(gòu)成的比例線。

五、杠桿線
杠桿線是一種非常有效的壓力或支撐線。由于其始于一段趨勢(shì)的起點(diǎn)，止于其后一個(gè)相同方向趨勢(shì)的終點(diǎn)，與杠桿的形狀相似，故名之。由于杠桿線所連接的波段之間沒有黃金比例相維系，故杠桿線雖然出現(xiàn)頻率較比例線為大，但效力稍弱于比例線。圖8-12
             
 
 
六、回檔線與反彈線
    由于特定趨勢(shì)角度的不確定性，故每段趨勢(shì)需從其起始點(diǎn)尋找角度線。在一段趨勢(shì)結(jié)束后，趨勢(shì)內(nèi)的壓力或支撐線基本失效，只有兩條線對(duì)后來的趨勢(shì)繼續(xù)有效。
①  前一段趨勢(shì)的趨勢(shì)線
    前一段升勢(shì)的支撐線會(huì)成為后一段跌勢(shì)的壓力線；

   例8-5：世紀(jì)星源94年6月曾創(chuàng)低點(diǎn)1.90元，該點(diǎn)與其后94年9月至96年1月的三波跌勢(shì)當(dāng)中B浪的高點(diǎn)7.60元的連線即杠桿線。這條線對(duì)其后的走勢(shì)構(gòu)成壓力。97年6月該股上沖19.80元之后受杠桿線的壓力大幅回落。

    前一段跌勢(shì)的壓力線會(huì)成為后一段升勢(shì)的支撐線。見圖8-4
    ②  回檔線與反彈線
    反彈線：前一段升勢(shì)中密集整理區(qū)的頂點(diǎn)連線會(huì)成為后一段跌勢(shì)的反彈線，反彈線向上時(shí)，原升勢(shì)可能并未結(jié)束。圖8-13
 
 
                                                             
 
                               
 
 
 
回檔線：前一段跌勢(shì)的密集整理區(qū)的底線會(huì)成為后一段升勢(shì)的回檔線，回檔線角度向下時(shí)，原跌勢(shì)可能并未結(jié)束。圖8-14
其中，回檔線與反彈線角度向上，則后市有可能趨強(qiáng)。反之，后市向淡。
    前述五種線型的突破必須具備兩個(gè)條件：⑴價(jià)位突破角度線的3%；⑵突破時(shí)間持續(xù)3天。在時(shí)空?qǐng)D上，節(jié)假日計(jì)入突破時(shí)間，通常，這種突破較為有效。
附：關(guān)于反彈線與回檔線
反彈線與回檔線是一種特殊的5浪形態(tài)中比較有效的切線分析的方式。
首先這種上升的5浪有個(gè)定式，即必須滿足的條件是，這種5浪上升中2小浪和4小浪的回調(diào)必須符合交替規(guī)律。具體的說2浪簡單而4浪復(fù)雜。在2浪是單式回調(diào)的前提下，根據(jù)波浪理論的交替規(guī)律，4小浪有可能出現(xiàn)的形態(tài)有三角形、箱體形等，有了形態(tài)就有切線的基礎(chǔ)，而切線的角度就能決定趨勢(shì)的方向。比如說，一個(gè)向上的順勢(shì)調(diào)整的4浪會(huì)在形態(tài)上形成一個(gè)向上的箱體，那么4浪的起點(diǎn)和4浪的B小浪的交點(diǎn)會(huì)連成一條角度向上的切線，這條切線實(shí)際上是箱體的上軌，而一個(gè)敏感三角形中，4小浪中的①、③、⑤的交點(diǎn)會(huì)連成一個(gè)向下的切線，這條切線實(shí)際上也是三角形的上沿。
預(yù)測(cè)趨勢(shì)方向的時(shí)機(jī)其實(shí)是在第5浪結(jié)束之后，5浪出現(xiàn)之后的回調(diào)理論上應(yīng)該跌破前面第4小浪的底，但在第4浪是形態(tài)的基礎(chǔ)上，第5浪的A小浪就會(huì)在4浪的盤局中得到支撐出現(xiàn)反彈，反彈能否創(chuàng)新高，取決于這種前面講的兩條切線的角度。
2001年2月上證指數(shù)的形態(tài)其實(shí)就是這類5浪上升形態(tài)。從2000年9月25日1874點(diǎn)到2001年1月8日2132點(diǎn)，這段5浪上升的2浪調(diào)整是單式的，而從2125點(diǎn)也就是2000年11月23日出現(xiàn)的4浪回調(diào)，形態(tài)的切線角度向下，當(dāng)大盤在1月16日觸及這條切線時(shí)，也做成了60點(diǎn)以上的反彈，但由于切線角度向下，可以說大盤再度下跌，仍是可以預(yù)期的。（例8-6）

例8-6
七、平行通道
    平行通道的意義在于兩條平行的角度線對(duì)趨勢(shì)的強(qiáng)調(diào)作用。前面描述的比例通道即是一種平行通道。在時(shí)空?qǐng)D中，平行通道稱為時(shí)空通道。
    一、波浪理論對(duì)于平行通道的論述
    平行通道是波浪理論中為數(shù)不多的利用劃線方法預(yù)測(cè)一段趨勢(shì)的終點(diǎn)及探討一段趨勢(shì)性質(zhì)的方法之一。在波浪原理一書中，艾略特指出這種測(cè)量方法一定要將波浪的運(yùn)行過和置于兩條平行線之內(nèi)。
    繪制完整的波浪通道，需要在上升趨勢(shì)確定之后制定三個(gè)基點(diǎn)，分別列為(0)、(1)、(2)。并且可能作出多次的修訂。
當(dāng)?shù)?浪的五個(gè)小浪完成之后，走勢(shì)圖上便出現(xiàn)上下兩點(diǎn)，即(0)及(1)點(diǎn)。利用這兩點(diǎn)，便可以繪制出一條試驗(yàn)性的通道，方法是：從(1)點(diǎn)向下作垂直線，量出(0)點(diǎn)至(1)點(diǎn)的垂直距離的0.618長度，成為假想的(2)點(diǎn)，作(0)點(diǎn)及(2)點(diǎn)的連線，再通過(1)點(diǎn)繪制此連線的平行線即成為假想通道。圖8-15
 
 

當(dāng)?shù)?段調(diào)整浪向下移動(dòng)接近底部平行線之際，一定會(huì)跌破第1段推動(dòng)浪較低級(jí)數(shù)之第4調(diào)整浪的低點(diǎn)，通常會(huì)出現(xiàn)(0)點(diǎn)至(1)點(diǎn)50%的調(diào)整幅度甚至更低。第2浪完成后，如果2浪底剛好回落至該假想通道的底線，則此通道有效，否則便要修改。方法是：作(0)點(diǎn)與2浪底點(diǎn)的連線，再通過(1)點(diǎn)作此連線的平行線。圖8-16
當(dāng)?shù)?段波浪開始運(yùn)行后，假如這段波浪的頂點(diǎn)未能觸及或接近平行線，便顯示了已確定通道的趨勢(shì)發(fā)生改變，需要重新修訂通道。方法是：將修訂前的頂點(diǎn)即(1)點(diǎn)與第3段波浪的頂點(diǎn)相連成直線，然后通過這段波浪的起點(diǎn)即(2)點(diǎn)作此連線的平行線，即形成新通道。圖8-17
    
 
 
當(dāng)?shù)?浪完成后，隨之而來的第4浪也可能需要修訂，方法同第2浪修訂的方式。
    第4段波浪完成后，浪2及浪4的兩個(gè)低點(diǎn)便是這個(gè)完整升勢(shì)的基點(diǎn)，這兩個(gè)底點(diǎn)的連線便構(gòu)成整個(gè)升勢(shì)的角度。隨后第5浪的頂點(diǎn)根據(jù)這個(gè)角度調(diào)整。即：浪1及浪3的頂點(diǎn)連線有時(shí)與浪2及浪4的底線不構(gòu)成平行關(guān)系，這時(shí)需要通過兩個(gè)頂點(diǎn)作兩條與底線的平行線，以盡可能準(zhǔn)確分析每一段波浪的特性。圖8-18
                                 
 
    第5浪向上運(yùn)行之際，如果成交量遞減，便暗示這一段浪即將到達(dá)終點(diǎn)，需要調(diào)整，5浪的頂點(diǎn)向上突破通道的機(jī)會(huì)很小。如成交量大增，則第5浪會(huì)有力地沖破頂部平行線。這種情況出現(xiàn)時(shí)，第5浪的次級(jí)浪4會(huì)在平行線下出現(xiàn)“扁平”、“橫行”的現(xiàn)象。
 
    二、時(shí)空通道
    在時(shí)空?qǐng)D上，時(shí)空通道經(jīng)常出現(xiàn)，通道內(nèi)可以包含不同性質(zhì)的波浪。
    時(shí)空通道包括三段式、五段式及復(fù)雜型三種類型。
    １、三段式通道
    三段式通道內(nèi)一般是一段較為完整的a-b-c調(diào)整浪。繪制三段式通道需要在反彈或回檔后即b浪完成后確定角度線，即a浪起點(diǎn)與b浪終點(diǎn)的連線。角度線確定后，通過a浪終點(diǎn)作角度線的平行線。圖8-19
 
 
在三段式通道中，有時(shí)a浪起點(diǎn)與b浪終點(diǎn)的連線不能構(gòu)成這段趨勢(shì)的角度。b浪結(jié)束后，c浪在運(yùn)行中會(huì)產(chǎn)生更加傾斜的角度，這意味著升勢(shì)或跌勢(shì)的加速度。這種情況下，極易產(chǎn)生暴漲或暴跌。圖8-20
    于是，這個(gè)三段式通道便需要修訂，方法是：以c浪中新產(chǎn)生的角度線，通過a浪頂點(diǎn)作新角度線的平行線。
    對(duì)于三段式通道的預(yù)期是以正確的數(shù)浪為基礎(chǔ)。通常三段式通道的b浪幅度很小，沒有操作上的意義，而c浪的終點(diǎn)則是極佳的短線買點(diǎn)或賣點(diǎn)。
 
圖8-20所示，三段式通道內(nèi)波浪的起點(diǎn)有時(shí)不在軌道線上，這種三段式通道的角度線通常取c浪運(yùn)行中產(chǎn)生的最傾斜的角度。
    ２、五段式通道
通常，五段式通道的繪制方法與波浪理論中繪制平行通道的方法基本相同，前提是通道內(nèi)包含一個(gè)完整的五段推動(dòng)浪，所不同的是由于時(shí)空通道持續(xù)時(shí)間一般較短，其中五個(gè)小浪不能區(qū)分明確的細(xì)浪，故五段式通道不可預(yù)期，即不設(shè)假想通道。在五個(gè)小推動(dòng)浪的第1、2、3浪完成后，其1、3浪的頂點(diǎn)就是這段趨勢(shì)的角度線，然后通過2浪底作角度線的平行線。如果第4浪調(diào)整的底點(diǎn)剛好落在此平行線上受到支撐，則五段式通道成立。圖8-21
 
    五段式通道形成后，隨后第5浪的運(yùn)行一般會(huì)創(chuàng)出新高或新低，但不會(huì)觸及通道的平行線，這個(gè)特點(diǎn)與波浪理論中通道的描述有所不同。
    五段式通道一般特點(diǎn)如下：
    ①通道內(nèi)波浪的起點(diǎn)和終點(diǎn)通常不觸及平行線。
    ②在第3浪結(jié)束后才可預(yù)期通道的形成。
    ③通道形成后，這段趨勢(shì)已近尾聲。
    ３、復(fù)雜型通道
復(fù)雜型通道內(nèi)通常包括兩個(gè)不同性質(zhì)波浪的片斷，是一種波浪與波浪聯(lián)接過程中的整理形態(tài)。
    復(fù)雜型通道需時(shí)一般可達(dá)三月左右，包括上升復(fù)雜型及下降復(fù)雜型。
    下降復(fù)雜型通道即股價(jià)第一次探底后，經(jīng)過小幅反彈第二次探底，創(chuàng)出新低，確認(rèn)兩個(gè)底角度線的支撐后引發(fā)較大幅度的反彈，在通過起跌點(diǎn)與角度線的平行線處遇阻構(gòu)成下降復(fù)雜型通
 
    上升復(fù)雜型通道即股價(jià)第一次摸頂后，經(jīng)過小幅回挫再次探頂，創(chuàng)出新高，確定兩個(gè)頂角度線的反壓后大幅回挫，在通過起漲點(diǎn)與角度線的平行線獲支撐形成上升復(fù)雜型通道。圖8-23
    在圖8-22、圖8-23中，通道形成后的C點(diǎn)僅為一個(gè)反彈點(diǎn)或回檔點(diǎn)，通道突破后也要經(jīng)歷適當(dāng)?shù)幕爻?，并且通道的上軌及下軌在較長時(shí)間內(nèi)也會(huì)成為較為強(qiáng)勁的支撐。
    三、時(shí)空通道的突破
    由于平行通道對(duì)趨勢(shì)的強(qiáng)化作用，通道突破后對(duì)后來趨勢(shì)的判斷具有極大的參考價(jià)值。
    趨勢(shì)向與通道同方向的突破稱順勢(shì)突破；
    趨勢(shì)向與通道反方向的突破稱反向突破；
１、三段式通道
    三段式通道不存在順勢(shì)突破；三段式通道一經(jīng)確認(rèn)，趨勢(shì)立即向反方向運(yùn)行，形成極佳的短線賣點(diǎn)或買點(diǎn)。
２、五段式通道
 
    反向突破：五段式通道的終點(diǎn)一般不觸及平行線。這是因?yàn)樵跁r(shí)空?qǐng)D上空出了節(jié)日及假日的時(shí)間，為趨勢(shì)的運(yùn)行擴(kuò)大了一定的空間。故大多數(shù)五段式通道會(huì)反向突破。趨勢(shì)運(yùn)行至通道之外后，在圖表上常會(huì)出現(xiàn)傳統(tǒng)形態(tài)的頭肩頂(底)、雙頂(底)等。圖8-24
 
 

    順勢(shì)突破：少數(shù)情況下，五段式通道會(huì)順勢(shì)突破，這樣，波浪的性質(zhì)就會(huì)發(fā)生變化。這段趨勢(shì)可能演化為一段較大幅度的推動(dòng)浪，也可能演化成為較大級(jí)數(shù)的a-b-c調(diào)整浪，即：通道內(nèi)的2、3、4浪僅僅是第1浪的順勢(shì)調(diào)整浪而已。圖8-25、圖8-26
 
     ３、復(fù)雜型通道
    反向突破：見圖8-25、圖8-26。反向突破后，趨勢(shì)會(huì)回抽至軌道線，這時(shí)便會(huì)出現(xiàn)短線的賣點(diǎn)或買點(diǎn)。
    順勢(shì)突破：與復(fù)雜型的反向突破一樣，突破后會(huì)形成適當(dāng)?shù)幕爻?。所不同的是，由于?fù)雜型通道歷時(shí)較長，順勢(shì)突破會(huì)形成長期的雙重意義的趨勢(shì)，意味著市場(chǎng)極度的弱勢(shì)或強(qiáng)勢(shì)。圖8-27
 

 

9、贏家戒律---技術(shù)分析法則
    以下是風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)歷史上最偉大的炒家江恩的忠告：
江恩于七十二歲高齡,坦誠披露數(shù)十年來，在市場(chǎng)取勝之道。
1、投資者在市場(chǎng)買賣遭受損失，主要的原因有三：
（1）在有限資本上過度買賣。
（2）投資者未有設(shè)下止蝕盤以控制損失。
（3）缺乏市場(chǎng)知識(shí)，這是在市場(chǎng)買賣中損失的最重要原因。
2、因此，江恩對(duì)所有投資者的忠告是：在你輸錢之前，請(qǐng)先細(xì)心研究市場(chǎng)。在入市之前，投資者一定要了解：
（1）你可能會(huì)作出錯(cuò)誤的買賣決定；
（2）你必須知道，如何去處理錯(cuò)誤；
（3）出入市必須根據(jù)一套既定的規(guī)則，永不盲目猜測(cè)市況發(fā)展；
（4）市場(chǎng)條件及時(shí)間經(jīng)常轉(zhuǎn)變，投資者必須學(xué)習(xí)跟隨市況轉(zhuǎn)變。不過，由于人性永不改變，因此：在不同時(shí)間循環(huán)及市場(chǎng)條件下，市場(chǎng)歷史會(huì)重復(fù)發(fā)生的。
在掌握這些基本原則后，在買賣過程中、應(yīng)遵循十二條重要買賣規(guī)則。
3、江恩總結(jié)的投資買賣的經(jīng)驗(yàn)，寫成十二條買賣規(guī)則，重要性不言而喻：
第一條：決定市勢(shì)。
第二條：在單底、雙底或三底水平入市買入。
第三條：根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)的百分比買賣。
第四條：根據(jù)三星期上升或下跌買賣。
第五條：市場(chǎng)分段波動(dòng)。
第六條：根據(jù)五或七點(diǎn)上落買賣。
第七條：成交量。
第八條：時(shí)間因素。
第九條：當(dāng)出現(xiàn)高低底或新高時(shí)買入。
第十條：決定大市趨勢(shì)的轉(zhuǎn)向。
第十一條：最安全的買賣點(diǎn)。
第十二條：快市時(shí)價(jià)位上升。
江恩在十二條規(guī)則之上，建立了整個(gè)買賣的系統(tǒng)?；旧?，所使的方法是純粹技術(shù)性為主，而買賣方法是以跟隨市勢(shì)買賣為主，與他的預(yù)測(cè)服務(wù)完全不同。江恩清楚將市場(chǎng)買賣及市場(chǎng)預(yù)測(cè)分開，是他成功的地方。
 

10、艾略特與波浪理論
 
    波浪理論是由美國人艾略特(R.N.Elliot)于1939年提出的股價(jià)分析工具，在其后出現(xiàn)的十幾種測(cè)市工具中，波浪理論仍然占據(jù)突出的地位。
    艾略特，卒于1948年，美國公民。據(jù)說曾在墨西哥任鐵路電報(bào)操作員，因感染重病，遵照醫(yī)生指示，被迫返回加州的老家養(yǎng)病。
    養(yǎng)病期間，醫(yī)生不允許他外出，因此他大約有三年足不出戶。為保持心智活躍，他開始研究證券市場(chǎng)。
    目前已經(jīng)很難知道艾略特如何進(jìn)行研究工作及怎樣進(jìn)入證券行業(yè)。而他所發(fā)表的一系列研究論文及其它文件，早在多年前就已絕版。
    我們所知道的是艾氏對(duì)于股價(jià)走勢(shì)波浪形態(tài)的歸納、總結(jié)及確定這些波浪形態(tài)的屬性所必需的一些基本的原則。對(duì)于艾氏的周期理論，所知更少。
    在對(duì)波浪理論有了一番初步的了解后，我們可以發(fā)現(xiàn)艾略特的波浪理論是建立在三個(gè)基礎(chǔ)之上：
    １、神秘論或不可知論。這是其理論的哲學(xué)基礎(chǔ)，也是艾氏一再強(qiáng)調(diào)的自然法則的起源。
    ２、經(jīng)濟(jì)周期學(xué)說
    ３、道氏理論
一、 神 秘 論
    艾氏認(rèn)為，證券市場(chǎng)上，任何漲跌，都屬于長期波浪的片段，并且象天體的運(yùn)行及大自然的潮汐一樣，遵循著一定的規(guī)律與節(jié)奏。周而復(fù)始，一再地重復(fù)出現(xiàn)。在對(duì)這種規(guī)律與節(jié)奏的把握與感知上，他的思想接近甘寧(W.D.Gann)。甘寧認(rèn)為，證券市場(chǎng)的起落，是遵循著完美的數(shù)學(xué)平衡模式，因此，股價(jià)的漲跌行為，可視為對(duì)稱的數(shù)學(xué)。艾略特不僅同意這樣的說法，而且以“美學(xué)的基礎(chǔ)”黃金分割率及費(fèi)波南茲序數(shù)應(yīng)用于股價(jià)的升跌幅度及運(yùn)行時(shí)間預(yù)測(cè)，使波浪理論更為精確。在艾氏對(duì)于波浪形態(tài)分析的描述當(dāng)中，有這樣一句話值得學(xué)者深思：市場(chǎng)參與的人越多，成交量越大，則波浪理論愈加準(zhǔn)確。這種通過大多數(shù)人參與的市場(chǎng)走勢(shì)從某一方面反映了人類共同的情緒變化，而人類情緒變化的周期與自然界的種種現(xiàn)象存在著某種吻合。這一點(diǎn)，他的理論與中國古代“天人合一”的哲學(xué)思想不謀而合。
二、 經(jīng) 濟(jì) 周 期 學(xué) 說
    自然界中，經(jīng)濟(jì)的力量是一種不可抗拒的自然力量，這種力量遵循一定的規(guī)律，長期或者說永遠(yuǎn)地作有節(jié)奏的運(yùn)行。在經(jīng)濟(jì)學(xué)界，具體描述這種自然力運(yùn)行規(guī)律的人有康達(dá)耶夫(Kondratieff)、尤格勒(Juglar)、及凱勤(Kitchin)等。
    休伯特(Schumpeter)將周期理論分為三大類：
    １、康達(dá)耶夫54年周期
    ２、尤 格 勒18年周期
    ３、凱    勤 4年周期
    休伯特認(rèn)為：在康達(dá)耶夫的周期中，包含了3個(gè)尤格勒的周期，等于凱勤的14個(gè)周期。
    這三種周期的循環(huán)，只是對(duì)經(jīng)濟(jì)力量運(yùn)行的一種定性的圖解，至于是否達(dá)到了具接近自然真諦的程度，我們不得而知，但至少這些理論使人們對(duì)經(jīng)濟(jì)力量的循環(huán)有了一定的感知。很顯然，艾略特敏銳地意識(shí)到這種循環(huán)力量的存在并且在數(shù)據(jù)精確、豐富的股票市場(chǎng)找到了肯定的答案。同時(shí)，通過對(duì)股價(jià)走勢(shì)形態(tài)的規(guī)納、總結(jié)，對(duì)這種循環(huán)力量作出了最直觀的圖解。
    應(yīng)該說，艾略特是把這種長期的周期性影響力直接應(yīng)用于證券市場(chǎng)的少數(shù)幾人之一。
    在波浪理論中，艾氏對(duì)于各種類型的波浪，是通過一些具體的術(shù)語來描述。他的最長的周期，類似于康達(dá)耶夫的周期，艾氏稱之為：總周期。延續(xù)時(shí)間可以達(dá)到50年。總周期之下，稱為超長期，時(shí)間為15-20年。基本周期限定在4-5年之間。
    艾氏描述的這些周期的意義在于，在一個(gè)較長周期的波浪中，可以細(xì)分為幾個(gè)小的波浪，而每一個(gè)小的波浪，可以再分割成更細(xì)小的波浪。這些大小波浪雖然運(yùn)行的時(shí)間及幅度都有不同，然而卻遵循著同樣的模式。如果這種模式發(fā)生了改變，則波浪的性質(zhì)也會(huì)發(fā)生改變，在證券市場(chǎng)上，表現(xiàn)為價(jià)格運(yùn)行趨勢(shì)的改變。
    以周期的長短來排序，艾氏分為：長周期、中央周期、小周期、短周期、分周期、微周期。
在股價(jià)運(yùn)行的趨勢(shì)中，艾略特的結(jié)論是：不論周期的大小如何，一個(gè)完整的循環(huán)，包含了8個(gè)明顯的不周走勢(shì)。而每一個(gè)循環(huán)的起點(diǎn)都是由一個(gè)向上和波浪開始。
    在這種由8個(gè)波浪所組成的完整循環(huán)中，前5段波浪構(gòu)成一段明顯的上升浪，其中包括3個(gè)向上的沖擊波及兩個(gè)下降的調(diào)整波。在3個(gè)沖擊波之后，是由3個(gè)波浪組成的一段下跌的趨勢(shì)，是對(duì)前一段5浪升勢(shì)的總調(diào)整。這是艾略特對(duì)波浪理論的基本描述。而在這8個(gè)波浪中，上升的浪與下跌的浪各占4個(gè)，可以理解為艾氏對(duì)于股價(jià)走勢(shì)對(duì)稱性的隱喻。
    波浪理論中，最困難的地方是：波浪等級(jí)的劃分。如果要在特定的周期中正確地指認(rèn)某一段波浪的特定屬性，不僅需要形態(tài)上的支持，而且需要對(duì)波浪運(yùn)行的時(shí)間作出正確的判斷。
    換句話說，波浪理論易學(xué)難精，易在形態(tài)上的規(guī)納、總結(jié)，難在價(jià)位及時(shí)間周期的判定。
    在股價(jià)長期走勢(shì)所形成的形態(tài)中，甚至稍有美學(xué)觀念的人，只要對(duì)波浪理論有一定的了解，都會(huì)對(duì)市場(chǎng)的長期趨勢(shì)產(chǎn)生正確的判斷，至少會(huì)對(duì)股價(jià)的趨向選擇一種最大的可能。然而，對(duì)于某些波浪的特殊形態(tài)，在級(jí)數(shù)較小的波浪中，判定其性質(zhì)或預(yù)測(cè)較短時(shí)間內(nèi)(幾天或幾十天)的走向有一定的難度。對(duì)于較短周期運(yùn)行時(shí)間的確認(rèn)及在走勢(shì)圖上股價(jià)運(yùn)行微小變化所產(chǎn)生的波浪性質(zhì)改變的描述，艾氏也僅僅是泛泛而言。
    艾略特創(chuàng)立事業(yè)的初期，與任《美國投資周刊》主編的查理士.J.高林斯有過密切的接觸，在他給高林斯的信中，曾建議趕快研究周期理論，并稱他的預(yù)測(cè)就是按周期理論作出的。
    1935年，道瓊斯鐵路工業(yè)平均指數(shù)跌破了1934年的最低點(diǎn)，而且低于11%。根據(jù)當(dāng)時(shí)證券市場(chǎng)上唯一權(quán)威的道氏理論，這意味著明確的賣出信號(hào)。人們記起了1929年美國股市的大崩盤，預(yù)期黑夜即將來臨。而在道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌勢(shì)趨緩的當(dāng)天，艾略特立刻發(fā)出電報(bào)。在給高林斯的電報(bào)中，肯定而獨(dú)斷地稱：股市下跌的走勢(shì)已經(jīng)結(jié)束，多頭市場(chǎng)已經(jīng)開始。
    高林斯閱讀電報(bào)時(shí)，道瓊斯工業(yè)指數(shù)已經(jīng)開始急劇上漲；以電報(bào)的郵戳來看，艾略特發(fā)出電報(bào)時(shí)，是在道瓊斯工業(yè)指數(shù)到達(dá)谷底前兩小時(shí)。此后的兩個(gè)月，美國股市一路上漲，毫無停頓。
    顯然，艾氏對(duì)于股價(jià)運(yùn)行時(shí)間的研究與他對(duì)股價(jià)形態(tài)的分析同樣深刻。艾略特分析了1921-1942年間股市的重要轉(zhuǎn)析點(diǎn)，并指出這些轉(zhuǎn)折點(diǎn)之間的時(shí)間都與費(fèi)波南滋數(shù)列相當(dāng)吻合，相關(guān)數(shù)據(jù)如下：
1921-1929           8年
 1921.7-1928.11       89個(gè)月
 1929.9-1933.7        34個(gè)月
 1932.7-1933.7        13個(gè)月
 1933.7-1934.7        13個(gè)月
 1934.7-1937.7        34個(gè)月
 1932.3-1937.7        55個(gè)月
 1937.3-1938.3        13個(gè)月
1937.3-1942.4         5年
1929-1942           13年
    然而，以費(fèi)波南滋數(shù)列計(jì)算年或月以作為交易的依據(jù)等，不僅在操作方法上流于機(jī)械，而且失誤率較高?？墒俏覀兒茈y找到艾氏對(duì)于較短周期運(yùn)行時(shí)間所作分析的資料?；蛟S研判股價(jià)運(yùn)行時(shí)間周期的系統(tǒng)方法，對(duì)于艾略特來說，也是個(gè)秘密。又或許他想把這個(gè)秘密，永遠(yuǎn)地埋在心底。
三、 道 氏 理 論
    前面提到，艾略特的波浪理論，是通過對(duì)股價(jià)長期趨勢(shì)的觀察，進(jìn)行規(guī)納和總結(jié)而得出的統(tǒng)計(jì)學(xué)結(jié)果，是經(jīng)驗(yàn)的累積。然而在他初涉證券市場(chǎng)時(shí)，自然會(huì)受到當(dāng)時(shí)權(quán)威的道氏理論的影響，他的論文中，認(rèn)為一個(gè)多頭市場(chǎng)包含了三個(gè)向上的沖擊波，這種觀念應(yīng)該首先來自道氏理論。
    道氏理論是由華爾街怪杰道爾.查理士所發(fā)明，并由他的繼承人漢密爾頓(Hamilton)形成完整的體系。這個(gè)理論是股票市場(chǎng)中存在最久的尋找股價(jià)趨勢(shì)的分析工具，同時(shí)也是現(xiàn)今所有圖表走勢(shì)派的基石。
    道氏理論的基本前提是在證券市場(chǎng)上，任何時(shí)刻都必須有三種互相協(xié)調(diào)的趨勢(shì)：１、基本趨勢(shì)。２、次級(jí)趨勢(shì)。３、日常趨勢(shì)。
    １、基本趨勢(shì)似潮流
    基本趨勢(shì)所延續(xù)的時(shí)間較長，包括多頭市場(chǎng)及空頭市場(chǎng)兩種趨勢(shì)。在多頭市場(chǎng)中，股價(jià)屢創(chuàng)新高，體現(xiàn)為每一波的高點(diǎn)都高于前一波的高點(diǎn)，而每一次回檔的低點(diǎn)也高于前一次回檔的低點(diǎn)。在空頭市場(chǎng)中，情況正相反。根據(jù)漢密爾頓的統(tǒng)計(jì)，多頭市場(chǎng)延續(xù)的最長時(shí)間為三年四個(gè)月，最短的亦達(dá)十五個(gè)月，空頭市場(chǎng)最長期間為廿四個(gè)月，最短為十一個(gè)月。
    通常，長期的上升趨勢(shì)包括三個(gè)階段。第一階段中，一般投資人對(duì)股票喪失信心，而敏銳的投資者已對(duì)市場(chǎng)看好，逐漸地吸納那些被人拋售的股票，股價(jià)緩慢上升，交易量也不大。第二階段公司業(yè)績已顯著好轉(zhuǎn)，伴隨著股價(jià)的上升，交易量也隨之增加。第三階段股市場(chǎng)呈現(xiàn)一片沸騰，股價(jià)急劇上升，成交量大增，公司財(cái)務(wù)報(bào)告非常樂觀，報(bào)刊、雜志都是好消息。在第三階段末期，指數(shù)接近高峰，冷門垃圾股上升，而一線績優(yōu)股反而停滯，這是多頭市場(chǎng)結(jié)束的先兆。
    長期的下降趨勢(shì)也包括三個(gè)階段。第一階段，敏感的投資人覺察到上述股市的反?，F(xiàn)象，認(rèn)為多頭市場(chǎng)已經(jīng)結(jié)束，紛紛拋出所持有的股票，使股價(jià)下跌。而一般投資人認(rèn)為這是短暫的回檔，再加碼買進(jìn)，股價(jià)呈現(xiàn)反彈，此時(shí)市場(chǎng)仍然活躍，但交易量反而減小，股價(jià)也不再創(chuàng)出新高。第二階段買氣減弱，賣氣增強(qiáng)，股價(jià)急速下跌，成交量大減，投資大眾對(duì)股票信心動(dòng)搖，形成一片傾售景象。第三階段中，報(bào)紙、雜志都是壞消息，公司業(yè)績惡化，只有績優(yōu)股有人支撐，使股價(jià)跌勢(shì)趨緩，這是空頭市場(chǎng)結(jié)束的先兆。
    ２、次級(jí)趨勢(shì)似波浪
    次級(jí)趨勢(shì)指與主趨勢(shì)反方向的趨勢(shì)，即多頭市場(chǎng)的回檔與空頭市場(chǎng)的反彈。次級(jí)趨勢(shì)延續(xù)時(shí)間為兩周至兩個(gè)月。
    在強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)中，次級(jí)趨勢(shì)的回檔幅度等于基本趨勢(shì)的1/3；在弱勢(shì)市場(chǎng)則為2/3。成交量方面，在上升趨勢(shì)的下跌回檔中應(yīng)“遞減”；而下跌趨勢(shì)的反彈過程中成交量應(yīng)“遞增”。
    ３、日常趨勢(shì)似波紋
    日常趨勢(shì)是指市場(chǎng)中的每日股價(jià)波動(dòng)，其延續(xù)一般不超過二周，一般在數(shù)小時(shí)至六日之間。除一些關(guān)鍵的技術(shù)位和一些重要的時(shí)間周期，無論成熟與否的股市，短期趨勢(shì)可以被操縱，這與基本趨勢(shì)及次級(jí)趨勢(shì)有所區(qū)別。
    道氏理論中，對(duì)于上述三種趨勢(shì)的確認(rèn)方法有兩種：①利用兩種平均指數(shù)來確認(rèn)走勢(shì)，這種確認(rèn)方式基本已被淘汰。②利用劃線的方式確認(rèn)走勢(shì)。
    在第二種確認(rèn)方式中，利用趨勢(shì)線在圖表上研判股價(jià)的趨勢(shì)已成為市場(chǎng)技術(shù)派人士普遍應(yīng)用的方法之一。并且彌補(bǔ)了道氏理論只注意分析長期趨勢(shì)的不足。
    漢密爾頓認(rèn)為劃線的方式對(duì)于尋找次級(jí)趨勢(shì)的方向極有幫助，并且可以通過日常趨勢(shì)預(yù)測(cè)市場(chǎng)可能的動(dòng)向。
    事實(shí)上，利用趨勢(shì)線研判市場(chǎng)的動(dòng)向是目前最精密的方法之一，而道氏理論正是后來利用圖表研判股價(jià)趨勢(shì)的各種流派的理論基礎(chǔ)。日常趨勢(shì)決定了股價(jià)的次級(jí)趨勢(shì)，而階段性高點(diǎn)或低點(diǎn)當(dāng)日的最高價(jià)及最低價(jià)在時(shí)間與空間上具有雙重的特殊意義。即在走勢(shì)圖上，每日的最高價(jià)與最低價(jià)會(huì)占據(jù)特定的位置，這些特定的位置正是自然法則在圖表上留下的痕跡。
    以上敘述了波浪理論的三個(gè)基礎(chǔ)。波浪理論中，對(duì)于推動(dòng)浪及調(diào)整浪中波浪的劃分，都有嚴(yán)密而明確的方法。在各種判別波浪屬性的方法與原則中，平行通道是較為重要的方式。波浪原理一書中，對(duì)于通過平行線預(yù)測(cè)股價(jià)走勢(shì)作過這樣的描述：平行趨勢(shì)通道是一種用以測(cè)度一般波浪的預(yù)期終點(diǎn)及趨勢(shì)的可能發(fā)展的方法，這種方法一定要將波浪的運(yùn)行過程置于兩條平行線之內(nèi)。這個(gè)原則也是研判波浪性質(zhì)的指南之一。自然，通過把價(jià)格走勢(shì)至于兩條平行線內(nèi)的方式對(duì)波浪研判的幫助極大，但在擴(kuò)延五浪的情況下，波浪的最后一段走勢(shì)被放大，有人試圖以半對(duì)數(shù)圖表對(duì)走勢(shì)進(jìn)行修正，對(duì)于長期圖表，這種方法較為有效。無論三段浪或五段浪，一個(gè)完整的升勢(shì)或跌勢(shì)在走勢(shì)圖內(nèi)通常會(huì)找到平行的關(guān)系，如果不能把一段趨勢(shì)至于平行通道內(nèi)，至少應(yīng)找到其共同的趨勢(shì)線。本書通過某種特殊的途徑提供了一種尋找平行通道的方法。
    任何理論都不是絕對(duì)的真理。波浪理論中有一個(gè)重要的原則：接受事實(shí)，然后按照實(shí)際的變化，采取適當(dāng)?shù)男袆?dòng)。艾氏之所以稱波浪理論永遠(yuǎn)正確，原因是其理論認(rèn)為市場(chǎng)永遠(yuǎn)正確，實(shí)際上，任何人若想要在證券市場(chǎng)尋找絕對(duì)正確的方法，只能導(dǎo)致絕對(duì)的失敗。
 

 
 

波浪的模式與等級(jí)的劃分
    艾略特在設(shè)計(jì)波浪理論時(shí)，不僅采納了道氏理論的走勢(shì)結(jié)構(gòu)，而且以奇異數(shù)列所提供的自然模式描述了波浪的基本框架。
    艾氏將股價(jià)的走勢(shì)分為9種，比中央周期大的有4種，比中央周期小的也有4種。對(duì)于這9種波浪，又分別給予不同的代號(hào)以便區(qū)分：
  
波 浪 級(jí) 數(shù)    上升五浪代號(hào)      下跌三浪代號(hào)
～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～１  超級(jí)循環(huán)浪              無 特 別 代 號(hào)
２   大循環(huán)浪   (Ⅰ)(Ⅱ)(Ⅲ)(Ⅳ)(Ⅴ)      Ａ Ｂ Ｃ                                                                                                      
３   循 環(huán) 浪     Ⅰ Ⅱ Ⅲ Ⅳ Ⅴ       A  B  C                                                                                                      
４   基本大浪     ① ② ③ ④ ⑤       ａ ｂ ｃ                                                                                                       
５   中 型 浪     ⑴ ⑵ ⑶ ⑷ ⑸       (a) (b) (c)                                                                                                      
６   小 型 浪     1  2  3  4  5        (a) (b) (c)                                                                                                       
７    細(xì)  浪      i  ii  iii  iv  v        a  b  c                                                                     
８   微 細(xì) 浪               無 特 別 代 號(hào)
９   最 細(xì) 浪               無 特 別 代 號(hào)
 
以上九級(jí)波浪可以互為分割成次一級(jí)并可合并為高一級(jí)的波浪：
    ①  向上的趨勢(shì)中：
    一個(gè)完整的升浪可以分割為1、2、3、4、5五個(gè)小浪。
    1、2、3、4、5可以合并為高一級(jí)的上升浪。
    ②  向下的趨勢(shì)中：
    一個(gè)不完整的下跌浪可以分割成1、2、3、4、5五個(gè)小浪；
    一個(gè)完整的下跌浪可分割成ａ、ｂ、ｃ三個(gè)小浪；
    (a)、(b)、(c)浪可以合并成原浪ａ。
    在圖1-1的基本形態(tài)內(nèi)，顯示了一個(gè)完整的波浪循環(huán)。1、2、3、4、5構(gòu)成一段升勢(shì)，其中1、3、5是上升的浪，2、4分別是對(duì)浪1及浪3的調(diào)整。a、b、c三個(gè)浪構(gòu)成一段跌勢(shì)，是對(duì)前面五個(gè)浪組成的升勢(shì)的總調(diào)整。每個(gè)完整的循環(huán)都由這八個(gè)浪組成。循環(huán)中的上升期由數(shù)字表示，而下跌期由字母表示。
    第一次八浪形態(tài)完成之后，緊接著另一個(gè)八浪循環(huán)，然后是第三次相似的循環(huán)狀態(tài)。三個(gè)循環(huán)均是五升三跌，形成上升的主趨勢(shì)。其后便是三個(gè)向下為主的大浪，形態(tài)上便是五跌三升。如圖10-1
                                                                                                    
 
 
 
 
 
 
 

   
圖10-1顯示了一個(gè)循環(huán)包括(1)、(2)、(3)、(4)、(5)、(a)、(b)、(c)8個(gè)浪，由1、2、3、4、5、a、b、c表示的細(xì)浪有34個(gè)，這是一個(gè)中型浪即中央周期的基本形態(tài)。
    圖10-2顯示了一個(gè)大循環(huán)的完成情況，其中各種波浪中的數(shù)目均是奇異數(shù)列中的數(shù)字：
 多頭市場(chǎng)空頭市場(chǎng)完整周期
大循環(huán)浪112
基本大浪538
中 型 浪211334
小 型浪8955144

    應(yīng)該說，上述中型浪及大循環(huán)的模式顯示了一種理想的狀態(tài)。在實(shí)際的數(shù)浪過程中不可拘泥于這類模式。

推動(dòng)浪
    在波浪的循環(huán)中，1、2、3、4、5五個(gè)浪構(gòu)成推動(dòng)浪，基本模式是三升兩跌。推動(dòng)浪的判斷比較簡單，基本的原則是第2浪的底不能低于第1浪的起點(diǎn)，而第4浪的底不能跌破第1浪的頂。
    在推動(dòng)浪中，1、3、5浪有幾種特殊的變化：擴(kuò)延浪、傾斜三角形、失敗形態(tài)。
    一、擴(kuò)延浪
    在股價(jià)運(yùn)行的一個(gè)完整趨勢(shì)內(nèi)，可能會(huì)不規(guī)律地在某一段波浪內(nèi)出現(xiàn)外延擴(kuò)展的情況。這種情況在五個(gè)上升浪的1、3、5段會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)，在熊市下跌的a、c浪尤其是在c浪中，也會(huì)出現(xiàn)。
    對(duì)于出現(xiàn)這種擴(kuò)延浪的情況，有4個(gè)規(guī)則可以作為對(duì)后市預(yù)測(cè)的依據(jù)：
    ①通常在1、3、5三個(gè)浪中，只有一個(gè)浪會(huì)出現(xiàn)擴(kuò)延的情況，從而在形態(tài)上，使一個(gè)五段升浪擴(kuò)延為九段。如圖10-3
    ②如果浪1與浪3幅度相同，則可以預(yù)期第5段浪會(huì)出現(xiàn)擴(kuò)延。如果第5段浪的成交量比第3段浪大，則出現(xiàn)擴(kuò)延的機(jī)會(huì)更大。
    ③如果浪3出現(xiàn)擴(kuò)延的情況，則第5浪的幅度與運(yùn)行會(huì)與第1浪相似。
    ④如果第5浪出現(xiàn)擴(kuò)延，接著出現(xiàn)的調(diào)整將以雙重回折的形態(tài)運(yùn)行。如圖10-4
 
              
 
 
 

圖10-4顯示的雙重回折是一種波浪的連接方式。第5浪擴(kuò)延后隨之而來的便是三段回落的調(diào)整浪，即第一次回折。第一次回折跌至先前5浪擴(kuò)延部分的起點(diǎn)，并在該點(diǎn)再次回升至第5浪的高點(diǎn)水平或新高點(diǎn)。第二次回折很可能是更大級(jí)數(shù)推動(dòng)浪的起點(diǎn)，否則，兩次回折便是先前大級(jí)數(shù)推動(dòng)浪的調(diào)整波浪之A段與B段。即，倘若第5浪的高一級(jí)波浪屬于第(1)浪或第(3)浪，第一次回折便屬于第(2)或第(4)浪，見圖10-4(1)；倘若第5浪的高一級(jí)波浪屬于第(5)浪，則a浪會(huì)將價(jià)位帶回?cái)U(kuò)延浪開始的地方，接著b浪將會(huì)把價(jià)位推向新的高點(diǎn)，成為第二次回折，隨后的c浪將以五段下跌，見圖10-4(2)。
    二、傾斜三角形
    傾斜三角形即楔形，包括上升楔形及下降楔形。如圖10-5
    傾斜三角形出現(xiàn)在第5浪中。當(dāng)股價(jià)在頂部出現(xiàn)一浪高于一浪而成交量向右縮減之際，其形態(tài)便極有可能成為楔形；反之這種情況也可能在底部出現(xiàn)。傾斜三角形與第5浪的擴(kuò)延一樣，代表了一種消竭性的上升和下跌，所不同的是前者的成交量較小，而后者的較大。
    當(dāng)傾斜三角形完成之后，股價(jià)便會(huì)向與先前相反的方向運(yùn)行，即上升的會(huì)下跌，而下跌的會(huì)上升。這種反向運(yùn)行將會(huì)在極短的時(shí)間內(nèi)使股價(jià)重新回至傾斜三角形的起點(diǎn)。
   
 
 
傾斜三角形有如下特點(diǎn)：
    ①  形態(tài)內(nèi)的5個(gè)小浪包含在兩條逐漸匯合的直線內(nèi)。這兩條直線要么同時(shí)向上，要么同時(shí)向下。
    ②  形態(tài)內(nèi)每一個(gè)小浪都可以再分割為低一級(jí)的三或五個(gè)小浪，即3-3-3-3-3，其中只有1、3、5可以分割為五段浪，而2、4只能分割為三段浪。
    ③  上升楔形中，第4小浪的底可以低于第1小浪的頂；下降楔形中，第4小浪的頂可以高于第1小浪的底。
    三、失敗形態(tài)
    在推動(dòng)浪的5個(gè)浪中，第5浪未能超越第3浪的頂點(diǎn)，這種情況稱作失敗形態(tài)。如圖10-6
    這種失敗形態(tài)，在較低級(jí)數(shù)的波浪中出現(xiàn)較多，并且只出現(xiàn)在第5浪。
    失敗形態(tài)的特性如下：
    ①  其低一級(jí)的小浪可以明顯再分割為五個(gè)波浪。
    ②  從形態(tài)分析上，失敗的原因多在于第3浪幅度過長。
    ③  上升時(shí)的失敗形態(tài)反映了市場(chǎng)潛在的弱勢(shì)；下跌時(shí)出現(xiàn)的失敗形態(tài)反映了市場(chǎng)潛在的強(qiáng)勢(shì)。
                                                                       
 
 
四、推動(dòng)浪概述
    不論趨勢(shì)上升或下降，只要市場(chǎng)以5波回折的方式運(yùn)行，便可稱為推動(dòng)浪。推動(dòng)浪有兩個(gè)定律必須遵守，即在1、3、5的主趨勢(shì)浪中，第3浪永遠(yuǎn)不可以是最短的波浪；在上升推動(dòng)浪中，第4浪的回檔的最低點(diǎn)不可以跌破第1浪的頂；反之，下跌推動(dòng)浪中，第4浪的反彈不可超越第2浪反彈的底。
    推動(dòng)浪出現(xiàn)時(shí)，市場(chǎng)經(jīng)常處于欣欣向榮的狀態(tài)，場(chǎng)內(nèi)資金充足，籌碼鎖定良好，市場(chǎng)外的資金也對(duì)市場(chǎng)關(guān)注密切，一旦出現(xiàn)回檔，便急不可待地進(jìn)場(chǎng)買進(jìn)。一般來講，此時(shí)投資者的心態(tài)熱切乃至瘋狂。這種情緒所造成的結(jié)果是中、長線資金在經(jīng)過一段時(shí)間以后，已經(jīng)獲得豐厚的利潤而急于變現(xiàn)。這部分資金一旦出場(chǎng)，短時(shí)間內(nèi)將不再進(jìn)場(chǎng)，導(dǎo)致市場(chǎng)內(nèi)流通籌碼不斷增多。而市場(chǎng)內(nèi)的短線資金在不再增加的前提下，面對(duì)逐漸增加的籌碼，也很難再將其價(jià)位推高。這樣，在能量耗盡后，大市慣性沖至最高位置，推動(dòng)浪的形態(tài)就此完成。
    通常，第3浪或第5浪是推動(dòng)浪中最長的一段波浪。此時(shí)，場(chǎng)內(nèi)經(jīng)常出現(xiàn)巨額成交量，而價(jià)格也以跳空上升的方式向上急速運(yùn)行。如果在第3浪結(jié)束之時(shí)，場(chǎng)內(nèi)資金消耗過大，那么第5浪的上升能量將會(huì)不足，這時(shí)價(jià)格會(huì)以另外5個(gè)小的回折向上運(yùn)行，而每個(gè)回折的幅度將越來越小，出現(xiàn)所謂的上升楔形。如果第5浪結(jié)束之時(shí)場(chǎng)內(nèi)資金仍然充足，那么大勢(shì)有可能沿原有的上升通道以同級(jí)次的一到二段波浪向上運(yùn)行，即所謂的7段浪或9段浪。
    有時(shí)，第3浪升幅過高、成交過大而將場(chǎng)內(nèi)資金消耗一空，則第5浪的上升能量不足，以致于價(jià)格不能再創(chuàng)新高，這就是5浪失敗，預(yù)示著后市的弱勢(shì)。

例10-1：上證指數(shù)在92年11月386點(diǎn)之后，出現(xiàn)5浪上升的行情，第3浪在93年2月16日1558點(diǎn)結(jié)束，但由于3月25日至4月29日終點(diǎn)1392的第5上升浪未能創(chuàng)出新高，走出了失敗的形態(tài)，導(dǎo)致中國股市長達(dá)18個(gè)月的調(diào)整。

調(diào)整浪
 
    調(diào)整浪是針對(duì)股價(jià)運(yùn)行的主趨勢(shì)而言，即牛市中向下的調(diào)整及熊市中向上的調(diào)整。調(diào)整浪是對(duì)主趨勢(shì)的修正。通常包括A、B、C三段，其辨別要比推動(dòng)浪困難得多，并且常會(huì)出現(xiàn)多種特殊的形態(tài)。
    在波浪理論中，共歸納出五種調(diào)整浪的形態(tài)：①曲折型調(diào)整；②平坦型調(diào)整；③三角形調(diào)整；④雙重三及三重三調(diào)整；⑤AB底。
   一、曲折型調(diào)整  圖10-7
                               
 
在A-B-C調(diào)整中，出現(xiàn)了5-3-5共十三個(gè)波浪段的模式，即A浪與C浪皆以五段形式出現(xiàn)，這種調(diào)整浪形態(tài)稱為曲折型。曲折型調(diào)整包括曲折型與復(fù)式曲折型。

   例10-2：94年9月13日，上證指數(shù)在1052點(diǎn)之后，出現(xiàn)的復(fù)式曲折型調(diào)整。其中的A浪以三波運(yùn)行至95年2月524點(diǎn)，相當(dāng)于第一重ABC整理。B浪在95年5月928點(diǎn)結(jié)束，相當(dāng)于X浪，C浪的終點(diǎn)在96年1月512點(diǎn)結(jié)束，相當(dāng)于第二重ABC調(diào)整浪。

    升勢(shì)中的調(diào)整期，曲折型的波浪很簡單地以三段浪形式劃分成5-3-5的形式。B浪的頂點(diǎn)明顯較A浪的起點(diǎn)低；而跌勢(shì)中，A-B-C曲折型便以同樣的方式反向調(diào)整。
    通常在較大級(jí)數(shù)的波浪中，會(huì)形成復(fù)式的曲折型。如圖10-8顯示，第一個(gè)C點(diǎn)只是較高一級(jí)的(A)點(diǎn)，完成(B)點(diǎn)的回升后，再挫落的一段便是另一個(gè)曲折型，其C點(diǎn)恰好是大浪的(C)點(diǎn)。從波浪形態(tài)上看，這個(gè)較大級(jí)數(shù)的(C)浪在復(fù)式曲折型中便可以以三段完成。
    復(fù)式曲折型也可以歸入雙重三調(diào)整。
    二、平坦型調(diào)整
平坦型調(diào)整是以3-3-5的方式完成，由于A浪下跌的力度較弱，只是經(jīng)過三段下跌便引發(fā)B浪的反彈，而B浪的頂點(diǎn)通常在浪A起始點(diǎn)或以上的水平。平坦型調(diào)整可以分為四類：
１、普通平坦型
    B浪可以升至A浪開始的地方，C浪的幅度與A浪大致相等。如圖10-9
           
 
２、規(guī)則平坦型
規(guī)則平坦型的浪B可升越A浪開始的地方，而C浪會(huì)跌破A浪的底。圖10-10
 
 
３、不規(guī)則平坦型
    不規(guī)則平坦型的B浪升至A浪開始的地方，C浪不能跌破A浪的底。圖10-11
 

例10-3： 在93年至94年的下跌行情中，93年7月至12月出現(xiàn)的普通平坦型調(diào)整。其中A浪的終點(diǎn)為1042點(diǎn)，C浪的終點(diǎn)為1045點(diǎn)，A浪與C浪在同一水平結(jié)束，同樣的情況，A浪的起點(diǎn)778與C浪的起點(diǎn)774也在同一水平出現(xiàn)。
   

 

    例10-4：上證指數(shù)在92年5月1429點(diǎn)至94年7月325點(diǎn)之間展開的長達(dá)27個(gè)月的平勢(shì)整理，其中，B浪在93年2月1558點(diǎn)結(jié)束，超過了A浪的起點(diǎn)1429，而C浪的終點(diǎn)325點(diǎn)跌破了A浪的終點(diǎn)386點(diǎn)。
                                                                
    ４、順勢(shì)調(diào)整
    順勢(shì)調(diào)整即與股價(jià)運(yùn)行的主趨勢(shì)相同方向的調(diào)整浪，通常是以向上傾斜的A-B-C平坦型出現(xiàn)，其浪C的底高于前一個(gè)較高級(jí)數(shù)的推動(dòng)浪的頂部。圖10-12
 
 
 

三、三角形調(diào)整
三角形包括四種形態(tài)：①上升三角形，頂部平坦，底部升高；②下降三角形，頂部下降，底部平坦；③收縮三角形，頂部下降，底部上升；④擴(kuò)張三角形，即喇叭形，頂部上升，底部下降。
為與上升楔形及下降楔形(傾斜三角形)相區(qū)分，圖10-13顯示的四種三角形統(tǒng)稱為水平三角形。
    三角形內(nèi)的五個(gè)小浪分別稱為a、b、c、d、e浪。一般而言，三角形形成后市場(chǎng)會(huì)朝著原來的方向繼續(xù)運(yùn)行，這一點(diǎn)與傾斜三角形有所不同。
    三角形的特征如下：
    ①  只在B浪或第4浪出現(xiàn)。
    ②  a、b、c、d、e浪全部以3-3-3-3-3十五個(gè)浪的形式運(yùn)行。
    ③  形態(tài)內(nèi)的五個(gè)小浪，通常只可以分割成低一級(jí)的三小浪，但也可以出現(xiàn)五個(gè)浪的形式。
    ④  基本屬于橫行的整理形態(tài)。
    ⑤  形態(tài)內(nèi)的五個(gè)小浪，通常會(huì)以黃金分割的比例維系。a、 c及e經(jīng)常出現(xiàn)的比例為0.618；b浪與d浪之間也會(huì)出現(xiàn)相同的情況。
    ⑥  三角形完成之際，e浪有時(shí)會(huì)略為超過三角形的界限，造成假突破，然后恢復(fù)原來的趨勢(shì)作最后的沖刺。這種情況在收縮三角形及擴(kuò)張三角形中經(jīng)常出現(xiàn)。     
  
 

    三角形屬于一個(gè)完整趨勢(shì)內(nèi)的最后一個(gè)整理階段。形態(tài)完成后，最后的推動(dòng)浪(第五浪或c浪)將會(huì)以急漲或急跌的方式完成整個(gè)趨勢(shì)。
    量度三角形突破后最大升(跌)幅有兩種方法：
    (a)  三角形內(nèi)最闊的距離＝升(跌)幅。
    (b)  在三角形的頂(底)端作頂(底)部的平行線，三角形突破后整個(gè)趨勢(shì)的終點(diǎn)會(huì)落在此平行線上。圖10-14
 
   
   
 
三角形在調(diào)整浪中屬最不穩(wěn)定的形態(tài)。首先，三角形體現(xiàn)出市場(chǎng)的一種供求平衡的格局；其次，三角形反映了投資大眾的一種迷惑的心態(tài)；再次，三角形即使選擇方向?qū)崿F(xiàn)突破，也只能沿原有的趨勢(shì)走出最后一段，且經(jīng)常出現(xiàn)假突破的情況。
    上升三角形的上沿為一條水平線，下沿為一條上升支持線。上升三角形一般在市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)整理時(shí)出現(xiàn)。交易者在某一特定的價(jià)位持續(xù)賣出，使股價(jià)回落，但是大多數(shù)投資者對(duì)該股票持有信心，不等其價(jià)位再創(chuàng)新低就買進(jìn)，造成該股底部抬升以尋求向上突破。
    下降三角形的下沿為一條水平線，上沿為一條下降壓力線，下降三角形一般在市場(chǎng)弱勢(shì)時(shí)出現(xiàn)。當(dāng)交易者對(duì)某一股票只愿在某一較低價(jià)位持續(xù)買進(jìn)，而大多數(shù)投資者對(duì)該股票信心不足，當(dāng)股價(jià)反彈時(shí)，不等其再創(chuàng)新高便賣出，使股價(jià)頂部不斷降低。
    收縮三角形反映了市場(chǎng)的一種謹(jǐn)慎的心態(tài)，即市場(chǎng)由熱轉(zhuǎn)冷的過程。賣方惜售的心理使股價(jià)的底部不斷抬高，而買方的謹(jǐn)慎使股價(jià)的頂部不斷降低，市場(chǎng)逐漸達(dá)到一種平衡。一旦基本面有變化，這種平衡就很快被打破，使價(jià)位形成突破，故此三角形也叫敏感三角形。
    擴(kuò)張三角形從一般意義上講，表明市場(chǎng)趨淡的傾向較強(qiáng)。一個(gè)大規(guī)模的擴(kuò)張三角形一般出現(xiàn)在“牛”市的末期。此時(shí)買家的狂熱心態(tài)使股價(jià)不斷創(chuàng)出新高，而已經(jīng)獲得厚利的中、長線買家卻堅(jiān)決要求出貨。一旦短線資金不能及時(shí)跟上，股價(jià)便大幅回落，以至創(chuàng)出新低。但場(chǎng)外短線資金以為這是“?！笔械恼；芈?，仍蜂擁而入，使股價(jià)再創(chuàng)新高。如此循環(huán)數(shù)次，直至長線資金退場(chǎng)，而短線資金耗盡，市場(chǎng)正式下跌，形成“熊”市。
    三角形的突破一般在左端至右端三分之二的位置，這樣的突破較為穩(wěn)定。一般來說，一個(gè)真正的突破經(jīng)常是以帶量跳空的形式實(shí)現(xiàn)，也是一般的投資大眾毫無防備的情況下出現(xiàn)。如果三角形突破的位置超過左端至右端的三分之二，經(jīng)常是假突破，其真實(shí)的運(yùn)動(dòng)是相反方向的。如果股價(jià)在三角形的頂端實(shí)現(xiàn)突破，甚至平勢(shì)滑出三角形的頂端，這樣的情況最好拋棄對(duì)三角形的分析，轉(zhuǎn)而用其它的手段分析市場(chǎng)。
四、雙重三及三重三
    雙重三及三重三的走勢(shì)在調(diào)整浪形態(tài)中比較常見。所謂雙重三，是三個(gè)ABC調(diào)整浪的連續(xù)形態(tài)，中間的三段浪成為X浪。雙重三的X浪不僅可以是三浪形態(tài)，也可以以三角形出現(xiàn)；三重三是三個(gè)ABC調(diào)整浪之間以兩個(gè)X浪的連接。
    理論上，雙重三及三重三是平坦形調(diào)整浪的特殊形態(tài)，即平勢(shì)的7段浪及11段浪。這種形態(tài)的出現(xiàn)是因?yàn)榇笫谢蛘吖蓛r(jià)在一定的區(qū)間達(dá)到平衡，經(jīng)過三波仍不能有效地突破，只能以另外4段或8段浪繼續(xù)調(diào)整。表面上，這種長期的整理形態(tài)是經(jīng)濟(jì)大環(huán)境及管理層的調(diào)控措施共同作用的結(jié)果，實(shí)際上，這種調(diào)整方式為實(shí)力機(jī)構(gòu)的聯(lián)手操作提供了固定的空間。
    當(dāng)市場(chǎng)不能確定明確的方向，在一定的區(qū)間內(nèi)，投資者都不愿積極地買入和賣出，使市場(chǎng)長期在相若的水平一再重復(fù)類似的走勢(shì)，以等待經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的轉(zhuǎn)變來作出最后的選擇。這種情況稱為雙重三及三重三整理。
    １、雙重三
雙重三共有7個(gè)小浪，包括兩個(gè)三段式的波浪。
圖10-15
 
    ２、三重三
三重三共有11個(gè)小浪，包括三個(gè)三段式的波浪。
圖10-16
三重三的波浪形態(tài)中，2、4、6、8、10的一段波浪，全部以三段浪的形式出現(xiàn)。其后回落的一段波浪，即1、3、5、7、9、11，可能是三段浪，也可以是五段浪。所以，雙重三或三重三，可以是曲折型和平坦型的結(jié)合。圖10-17
 
 
 
 

    圖10-17中，a1、b1、 c1為曲折型調(diào)整，而a2、b2、c2為平坦型調(diào)整。
    通常這種形態(tài)以“水平”橫行為其主要特征，與股價(jià)分析形態(tài)中的“矩形”相似。這種形態(tài)的最終發(fā)展，以向上的機(jī)會(huì)為大。
    前文提到過的復(fù)合曲折型，可以視為非水平性質(zhì)的雙重三。這種非水平的形態(tài)是雙重三的特殊形態(tài)，其中的X浪間或以三角形出現(xiàn)，圖10-18
   
五、A-B底
    艾略特在他的論文中，曾兩次強(qiáng)調(diào)過這種現(xiàn)象：當(dāng)大市經(jīng)歷完適當(dāng)?shù)睦藬?shù)回落完結(jié)后，再以三段浪的形式上升，然后再以同樣段數(shù)回落至前一低點(diǎn)的附近，便再次以確定的五段浪重新納入牛市的波浪之內(nèi)。圖10-19
 
    對(duì)于這種現(xiàn)象，艾氏稱之為A-B底。A-B底的情況從未得到過市場(chǎng)的確認(rèn)，故投資者也僅僅限于認(rèn)識(shí)和知道而已。但是，A-B底出現(xiàn)之后，市場(chǎng)的走勢(shì)仍然會(huì)在一個(gè)大的調(diào)整形態(tài)當(dāng)中，即使A-B底圖形的右側(cè)出現(xiàn)推動(dòng)浪的形態(tài)，仍然不能貿(mào)然確認(rèn)牛市。
六、調(diào)整浪形態(tài)對(duì)于后市強(qiáng)弱的判斷
    通過對(duì)調(diào)整期形態(tài)的分析，可以推測(cè)市場(chǎng)主導(dǎo)趨勢(shì)的強(qiáng)弱。關(guān)于這一點(diǎn)，熊市中出現(xiàn)的調(diào)整期波浪形態(tài)，比在牛市中出現(xiàn)的更為準(zhǔn)確，對(duì)于后市的預(yù)測(cè)具有極大的參考價(jià)值。
    根據(jù)調(diào)整浪的形態(tài)判斷后市強(qiáng)弱程度由弱到強(qiáng)的順序是：圖10-20 
    １、曲折型及復(fù)式曲折型：一般。
    ２、三角形：一般。三角形具有強(qiáng)勁的動(dòng)力，但它只出現(xiàn)在第4浪或B浪中，突破后的第5浪或C浪是最后的一段推動(dòng)浪，故具有向好向淡的雙重含義。
    ３、平坦型及不規(guī)則平坦型：強(qiáng)勢(shì)。
    ４、雙重三或三重三：很強(qiáng)勢(shì)。與平坦型強(qiáng)度相若，所不同的是調(diào)整時(shí)間較長，故蓄積的能量相對(duì)較大。
    ５、順勢(shì)調(diào)整：特別強(qiáng)勢(shì)。由于投資熱情極為沖動(dòng)，在調(diào)整期的反彈(B浪)中即創(chuàng)下新高，而調(diào)整的最后一段(C浪)在前一段推動(dòng)浪的頂部或以上水平即告結(jié)束并開始新一輪推動(dòng)浪。
  
 
 

    七、 調(diào)整浪的判定
    對(duì)調(diào)整浪進(jìn)行研判的目的在于判斷一輪新的升勢(shì)能否成立。需要把握的重點(diǎn)在于賣盤是否出盡，這也是C浪必須是以5浪出現(xiàn)的原因。無論A浪是以3波還是5波運(yùn)行，最后的C浪必須以5波即一個(gè)極限推動(dòng)的方式完成。
    除以形態(tài)判斷調(diào)整浪是否結(jié)束之外，其它一些輔助的參考手段也是必要的，包括：成交量是否極度萎縮；時(shí)間及價(jià)位的調(diào)整是否充分；K線組合在調(diào)整末期是否出現(xiàn)三次或三次以上見底的信號(hào)；價(jià)格是否已經(jīng)達(dá)到歷史上一些重要的頂部、底部等；價(jià)格是否在一些重要壓力、支撐線上獲得支撐；能否在形態(tài)上包括成交量的配合上找到底部的依據(jù)等。這些輔助手段必須在圖表上仔細(xì)尋找以獲得精確的答案，如果所得到的答案大多是肯定的，則底部就在你眼前。
波浪的鐵律
    １、五浪的形態(tài)中，除非5個(gè)浪在傾斜三角形內(nèi)(即楔形)，浪4的底不能與第1浪的頂重疊或低于該水平。
    這是假定浪4的充分而必要的條件。圖10-21
 
 
    ２、中間的那一段浪(第3浪)通常是五浪形態(tài)中最長的一段浪。絕不會(huì)是3段升浪中最短的一段。
    上述兩個(gè)鐵律是數(shù)浪中必須遵守的最基本的原則。
兩個(gè)“指南”
    １、交替規(guī)律
    交替規(guī)律是指在股價(jià)運(yùn)行中，所有的波浪形態(tài)幾乎是交替輪流出現(xiàn)的。這是分析波浪形態(tài)以預(yù)測(cè)未來趨勢(shì)的可能形態(tài)的一種有效的指南。
    如：調(diào)整浪(2)是“單式”的，那么調(diào)整浪(4)便會(huì)是“復(fù)式”的形態(tài)；如果浪(2)是“復(fù)式”的，則浪(4)便極可能是“單式”的甚或是三角形。圖10-22
    以上是一些比較簡單的調(diào)整浪的交替情況。其中，單式的一段調(diào)整浪如果屬于曲折形或簡單的平坦型，則復(fù)式的一段浪也有可能是三角形、雙重三或復(fù)雜的平坦型，甚至是其它復(fù)合的形態(tài)。
    交替規(guī)律并非必然出現(xiàn)，然而卻是一種普遍存在的規(guī)律。
            
 
    又如：如果在調(diào)整浪中，浪A是以簡單的abc形態(tài)出現(xiàn)，則浪B便可能是復(fù)式的abc調(diào)整。圖10-23
 
 
    如果調(diào)整浪A是以a-b-c的平坦型作為開始的話，則浪B便可能會(huì)以曲折型出現(xiàn)，圖6-4。如果調(diào)整浪A是以曲折型作為開始的話，則浪B便可能會(huì)以a-b-c的平坦型出現(xiàn)，圖10-24。
                                                  
 
 

 
例10-5：如果較大級(jí)數(shù)的浪A以簡單的三段浪開始，則浪B就會(huì)分支成復(fù)式的“a-b-c”形態(tài)。在圖例中，自1430至325屬于規(guī)則平坦式調(diào)整構(gòu)成浪A，浪A中a、c浪的細(xì)浪無法劃分，故屬于單式調(diào)整浪，可以預(yù)期浪B將以復(fù)式形態(tài)完成，即3-3-5或5-3-5。
    B浪中a浪(325-1052)以明顯的5-3-5復(fù)式形態(tài)出現(xiàn)，屬三波形態(tài)，可以預(yù)期浪b將會(huì)以三角形的形態(tài)完成(或3-3-5平坦型)。實(shí)際上，325-1052之后，上證指數(shù)以下降三角形完成調(diào)整，三角形內(nèi)的波浪形態(tài)為雙重三。
    B浪中a浪以a-b-c三段浪完成，故A浪與B浪屬于平坦型的單、復(fù)式交替。

 ２、擴(kuò)延浪的特性
    通過對(duì)擴(kuò)延浪的分析可以預(yù)測(cè)其后調(diào)整浪回落的終點(diǎn)，在“推動(dòng)浪”一章中，詳盡敘述了第5浪擴(kuò)延后調(diào)整浪出現(xiàn)的情況。波浪理論對(duì)1、3浪擴(kuò)延后的調(diào)整也提出了預(yù)測(cè)的方法：在調(diào)整期的回落中，特別是浪4的回落，其低點(diǎn)通常是在前一段波浪中分衍出來，較低級(jí)數(shù)的第4浪范圍內(nèi)完成。即：如果這段第4浪屬于基本大浪的級(jí)數(shù)，則其調(diào)整低點(diǎn)便是在基本大浪第三浪所分衍而成的中型浪4的低點(diǎn)。圖10-26  
在分析波浪形態(tài)時(shí)，有時(shí)會(huì)到難以分辨的市勢(shì)，有時(shí)可能同時(shí)存在幾個(gè)可以成立的數(shù)浪方式，在這種情況下，利用上述的“鐵律”及指南，將不可能成立的及可能性較低者剔除，剩下的便是對(duì)未來市勢(shì)發(fā)展的最可靠的預(yù)測(cè)。波浪理論中還有其它的一些預(yù)測(cè)方法如黃金分割率、平行通道等。
各段波浪的特性
    8浪循環(huán)中，每段波浪都有不同的特點(diǎn)，熟知這些特點(diǎn)，對(duì)波浪屬性的判斷極有幫助。
    １、第1浪
    大部分第1浪屬于營造底部狀態(tài)的一部分，相當(dāng)于形態(tài)分析中頭肩底的底部或雙底的右底，對(duì)這種類形的第1浪的調(diào)整(第2浪)幅度通常較大，理論上可以回到第1浪的起點(diǎn)。
    小部分第1浪在大型調(diào)整形態(tài)之后出現(xiàn)，形態(tài)上呈V形反轉(zhuǎn)，這類第1浪升幅較為可觀。在K線圖上，經(jīng)常出現(xiàn)帶長下影線的大陽線。
    從波浪的劃分來說，在5-3-5的調(diào)整浪當(dāng)中，第1浪也可以向下運(yùn)行，通常第1浪在分時(shí)圖上應(yīng)該顯示明確的5浪形態(tài)。
    ２、第2浪
    在強(qiáng)勢(shì)調(diào)整的第2浪中，其回調(diào)幅度可能達(dá)到第1浪幅度的0.382或0.618。更多的情況下，第2浪的回調(diào)幅度會(huì)達(dá)到100%,形態(tài)上經(jīng)常表現(xiàn)為頭肩底的右底，使人誤以為跌勢(shì)尚未結(jié)束。
    在第2浪回調(diào)結(jié)束時(shí)，指標(biāo)系統(tǒng)經(jīng)常出現(xiàn)超賣、背離等現(xiàn)象。
    第2浪成交量逐漸縮小，波幅較細(xì)，這是賣力衰竭的表現(xiàn)。
    出現(xiàn)傳統(tǒng)形態(tài)的轉(zhuǎn)向訊號(hào)，如頭肩底，雙底等。
    ３、第3浪
    如果運(yùn)行時(shí)間較短，則升速通常較快。一般情況下為第1浪升幅的1.618倍。如果第3浪升幅與第1浪等長，則第5浪通常出現(xiàn)擴(kuò)延的情況。
    在第3浪當(dāng)中，唯一的操作原則是順勢(shì)而為。因?yàn)榈?浪的升幅及時(shí)間經(jīng)常會(huì)超出分析者的預(yù)測(cè)。
    屬于最具爆炸性的一浪。
    通常第3浪運(yùn)行幅度及時(shí)間最長。
    大部分第3浪成為擴(kuò)延浪。
    第3浪成交量最大。
    出現(xiàn)傳統(tǒng)圖表的突破迅號(hào)，如跳升缺口等。
    ４、第4浪
    如果第4浪以平坦型或之字型出現(xiàn)，a小浪與c小浪的長度將會(huì)相同。第4浪與第2浪經(jīng)常是交替形態(tài)的關(guān)系。即：單復(fù)式交替或平坦型、曲折型或三角形的交替。
    第4浪的低點(diǎn)經(jīng)常是其后更大級(jí)數(shù)調(diào)整浪中A浪的低點(diǎn)。_
    經(jīng)常以較為復(fù)雜的形態(tài)出現(xiàn)，尤其以三角形較為多見。
    通常在第3浪中所衍生出來的較低一級(jí)的第4浪低部范圍內(nèi)結(jié)束。
    第4浪的底不會(huì)低于第1浪的頂。
    ５、第5浪
      除非發(fā)生擴(kuò)延的情況，第5浪的成交量及升幅均小于第3浪。
    第5浪的上升經(jīng)常是在指標(biāo)出現(xiàn)頂背離或鈍化的過程中完成。
    在第5浪出現(xiàn)消竭性上升的情況下，經(jīng)常出現(xiàn)上升楔形的形態(tài)。這時(shí)，成交量與升幅也會(huì)出現(xiàn)背離的情況。
    如果1、3浪等長，第5浪經(jīng)常出現(xiàn)擴(kuò)延。
    如果第3浪出現(xiàn)擴(kuò)延浪，則第5浪幅度與第1浪大致等長。
    市場(chǎng)處于狂熱狀態(tài)。
    ６、A浪
    A浪可以為3波或者5波的形態(tài)。在A浪以3波調(diào)整時(shí)，在A浪結(jié)束時(shí)，市場(chǎng)經(jīng)常會(huì)認(rèn)為整個(gè)調(diào)整已經(jīng)結(jié)束。多數(shù)情況下，A浪可以分割為5小浪。
    市場(chǎng)人士多認(rèn)為市勢(shì)并未逆轉(zhuǎn)，只視為一個(gè)較暫的調(diào)整。
    圖表上，陰線出現(xiàn)的頻率增大。
    ７、B浪
    在A浪以3波形態(tài)出現(xiàn)的時(shí)候，B浪的走勢(shì)通常很強(qiáng)，甚至可以超越A浪的起點(diǎn)。形態(tài)上出現(xiàn)平坦型或三角形的概率很大。而A浪以5波運(yùn)行的時(shí)候，B浪通?；卣{(diào)至A浪幅度的0.5至0.618。
    升勢(shì)較為情緒化，維持時(shí)間較短。
    成交量較小。
    ８、C浪
    除三角形之外，多數(shù)情況下，C浪的幅度至少與A浪等長。
    殺傷力最強(qiáng)
    與第3浪特性相似，以5段下跌。
    股價(jià)全線下挫。

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