馮東升/文
項(xiàng)目投資是
風(fēng)險(xiǎn)投資職業(yè)投資經(jīng)理憑借敏銳的嗅覺，追逐貨幣向資本跳躍的一種活動(dòng)。項(xiàng)目管理是通過為投資企業(yè)提供管理咨詢、資本運(yùn)作、財(cái)務(wù)顧問等增值服務(wù)，進(jìn)而對企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，最終實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目企業(yè)巨大增值的活動(dòng)。做為一個(gè)從事
風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的項(xiàng)目投資經(jīng)理，根據(jù)在實(shí)踐活動(dòng)中所遇到的情況，談?wù)勍顿Y、管理的感受。
投資階段
對于一個(gè)投資項(xiàng)目，一般是從技術(shù)、市場、團(tuán)隊(duì)、成長性等四個(gè)方面來全面綜合考察。結(jié)合公司的實(shí)際情況，我認(rèn)為在新項(xiàng)目的選擇上要兼顧到以下幾個(gè)方面的因素：
1. 滿足公司規(guī)模投資、精品投資的理念及其具體的內(nèi)涵。
投資更加注重項(xiàng)目的“出口”和項(xiàng)目的成長性與收益率。力爭通過適當(dāng)加大項(xiàng)目投資規(guī)模和持股比例，最大限度地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化，實(shí)現(xiàn)股東預(yù)期回報(bào)。
2. 有相對比較明確的、可操作的退出渠道與退出方案。
風(fēng)險(xiǎn)投資不同于其它類型的投資，所追求的是資本退出時(shí)的巨額資本利得，而不是分紅或現(xiàn)金收益，它一定要通過退出這個(gè)環(huán)節(jié)才能實(shí)現(xiàn)其投資的目的。通過退出渠道的設(shè)計(jì)及要求，既可以保證投資項(xiàng)目進(jìn)展的順利，也可以在一定程度上起到對項(xiàng)目進(jìn)行篩選的作用，淘汰一些不適宜風(fēng)險(xiǎn)資本的項(xiàng)目。
3. 項(xiàng)目企業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)或主要技術(shù)持有方能夠接受
風(fēng)險(xiǎn)投資的一些特殊要求.
比如保收益要求、表決中的一票否決權(quán)、附條件生效的附加要求（股權(quán)逐步釋放、投資分步到位等）、股權(quán)回購、逐步遞增的經(jīng)營目標(biāo)等等。
4. 能夠?qū)ΜF(xiàn)有的項(xiàng)目帶來一定的正面影響，或者能夠在產(chǎn)業(yè)鏈上有一定的上下游關(guān)系，或者能夠?yàn)楝F(xiàn)有的項(xiàng)目帶來一定的整合或拓展，或者能夠?yàn)楝F(xiàn)有項(xiàng)目帶來新的發(fā)展機(jī)遇等等。
以我公司投資企業(yè)圣約達(dá)項(xiàng)目為例, 它的教育產(chǎn)品是我們的投資目標(biāo)，其優(yōu)勢在于技術(shù)與產(chǎn)品實(shí)力較強(qiáng)，積累了一定的教育界人脈關(guān)系資源、教育資源和對行業(yè)的把握，缺少的是市場和渠道，是一個(gè)相對完美的商業(yè)模式。如果新項(xiàng)目能夠提供這些缺少的東西，二者相輔相成，是兩者都會(huì)受益的事情。所以，需要對存量項(xiàng)目進(jìn)行仔細(xì)地診斷和摸底，哪些是我們具備的？哪些是我們期待的？做到投資經(jīng)理心中有數(shù)，部門心中有數(shù)，公司心中有數(shù)。根據(jù)現(xiàn)有的項(xiàng)目排出一個(gè)相輔相成的領(lǐng)域或者項(xiàng)目清單，有目的、有傾向性地尋找新的投資項(xiàng)目。
5. 合理利用與選擇項(xiàng)目投資經(jīng)理，挖掘與發(fā)揮其最大潛力。
對人力資源進(jìn)行一個(gè)摸底，熟悉每個(gè)員工的特長，發(fā)揮每個(gè)員工的作用，由不同專業(yè)與特長的員工組成一個(gè)較完善的項(xiàng)目team小組，這樣也會(huì)對公司的人力資源組織與管理、員工培訓(xùn)計(jì)劃的制定有很大的幫助。定期由項(xiàng)目經(jīng)理提議召開新增項(xiàng)目分析會(huì)，根據(jù)其對項(xiàng)目的介紹及相關(guān)材料，各自從不同的角度發(fā)表意見；提倡公司一盤棋的思想，發(fā)揮團(tuán)隊(duì)的作用, 由其他人協(xié)助項(xiàng)目負(fù)責(zé)人分析、評估項(xiàng)目；提供更寬廣的項(xiàng)目調(diào)研、評估渠道與方式，盡量做到對項(xiàng)目的評價(jià)客觀準(zhǔn)確，保證投資的質(zhì)量。
6. 現(xiàn)代工業(yè)標(biāo)志性的內(nèi)容是流水作業(yè)與流程化管理。
目前我公司對投資項(xiàng)目的作業(yè)有一個(gè)指導(dǎo)性的流程，對于新增項(xiàng)目也應(yīng)該有一個(gè)內(nèi)容詳盡、操作便捷的作業(yè)流程, 一方面可以避免人為因素的干擾與影響, 提高時(shí)間效率、保證投資質(zhì)量；另一方面可以充分發(fā)揮每個(gè)部門與員工作用，使公司投資活動(dòng)能夠高效率、高質(zhì)量、有目的地進(jìn)行。
管理階段
項(xiàng)目管理的目的是實(shí)現(xiàn)投資價(jià)值。以農(nóng)業(yè)為例，即使很好的種子種下去，如果沒有后期的田間管理、施肥、鋤草、滅蟲、灌溉等，也很難長成好的莊稼，結(jié)出豐碩的果實(shí)，獲得好的收成。成功的管理, 是實(shí)現(xiàn)
風(fēng)險(xiǎn)投資目標(biāo)的必要保證。
1、項(xiàng)目管理工作的分類
管理工作可以粗略劃分成兩種類型：
其一是經(jīng)營方向的管理，或者叫做宏觀的管理，比如企業(yè)的經(jīng)營計(jì)劃、商業(yè)方案、投
融資行為、產(chǎn)品的研發(fā)、制造、營銷等等，是決定企業(yè)能否持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。這既企業(yè)章程中約定的股東的責(zé)任與權(quán)利，包括對經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的考察，對企業(yè)運(yùn)營狀況（包括財(cái)務(wù)）的監(jiān)督，其作用主要是保證投資企業(yè)按照正確的方向發(fā)展。
其二是一些日常性的管理，比如配合我公司的運(yùn)作，需要投資企業(yè)做相應(yīng)的配合，每月的財(cái)務(wù)報(bào)表，臨時(shí)的企業(yè)調(diào)查，等等。
2、項(xiàng)目管理中面臨的問題
在項(xiàng)目管理實(shí)踐中，我感覺目前面臨的主要問題是創(chuàng)業(yè)人員在
融資時(shí)商業(yè)計(jì)劃的設(shè)計(jì)不夠周全、目標(biāo)市場的預(yù)測不夠準(zhǔn)確，特別是經(jīng)營者與股東要求一致性方面的問題比較多。前兩個(gè)問題，需要
風(fēng)險(xiǎn)投資在投資前期通過詳盡地調(diào)研、分析，盡可能地規(guī)避。然而，計(jì)劃總是跟不上變化, 在企業(yè)的實(shí)際運(yùn)作過程中，企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)靈活應(yīng)對經(jīng)營中出現(xiàn)的技術(shù)、產(chǎn)品、市場等各種動(dòng)態(tài)變化的能力的強(qiáng)弱，是對經(jīng)營者經(jīng)營能力的一種考驗(yàn)，同時(shí)也是對投資者選擇經(jīng)營人員的選擇能力的一種考驗(yàn)。最后一種情況，經(jīng)營者與投資者之間需要充分的溝通與交流，在正視經(jīng)營者與股東之間所追求的利益有差異的同時(shí)，還應(yīng)該看到, 既然能夠走到一起來，肯定相互之間有著共同的東西，比如共同的利益等。目前是一個(gè)講求對話的時(shí)代，中國與美國尚且能夠在某種共同利益的基礎(chǔ)上，結(jié)成戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，股東與企業(yè)的經(jīng)營者之間也應(yīng)該本著求同存異的原則，在共同利益的基礎(chǔ)之上，在嚴(yán)防經(jīng)營者道德風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí), 謀求企業(yè)的發(fā)展。
3、項(xiàng)目管理任務(wù)
管理的任務(wù)可以劃分成兩個(gè)內(nèi)容：一個(gè)是相當(dāng)于農(nóng)業(yè)上的剪枝、打叉、嫁接等, 目的是使其按照正確的方向發(fā)展。這需要項(xiàng)目經(jīng)理及時(shí)了解企業(yè)的動(dòng)態(tài)及經(jīng)營者的意圖，根據(jù)公司制定的管理計(jì)劃和管理目標(biāo)，通過各種可以使用的手段, 保證企業(yè)的發(fā)展，維護(hù)投資的利益；另外一個(gè)是相當(dāng)于鋤草、施肥、灌溉、滅蟲等, 提供有利于其發(fā)展的外部因素，提供相關(guān)的增值服務(wù)，促進(jìn)投資企業(yè)的發(fā)展。這是風(fēng)險(xiǎn)資本自身價(jià)值與魅力的體現(xiàn)。
風(fēng)險(xiǎn)投資者對企業(yè)的管理基本是通過對經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的要求與影響間接地來實(shí)現(xiàn)的，經(jīng)營者的選擇很重要，投資者與經(jīng)營者之間有效的溝通也很重要，而且從目前中國比較有影響的幾個(gè)與
風(fēng)險(xiǎn)投資相關(guān)的案例來看, 新浪的王志東讓位、王俊濤離開8848等，在很大程度上資本意志還是要發(fā)揮作用的。
風(fēng)險(xiǎn)投資者對企業(yè)的管理必須結(jié)合中國的具體實(shí)踐，理論與創(chuàng)新相結(jié)合, 尋找適合中國情況的管理方式，尋找適合企業(yè)發(fā)展的管理方式，尋找能夠?qū)崿F(xiàn)
風(fēng)險(xiǎn)投資目的的管理方式。
5. 合理利用與選擇項(xiàng)目投資經(jīng)理，挖掘與發(fā)揮其最大潛力。
對人力資源進(jìn)行一個(gè)摸底，熟悉每個(gè)員工的特長，發(fā)揮每個(gè)員工的作用，由不同專業(yè)與特長的員工組成一個(gè)較完善的項(xiàng)目team小組，這樣也會(huì)對公司的人力資源組織與管理、員工培訓(xùn)計(jì)劃的制定有很大的幫助。定期由項(xiàng)目經(jīng)理提議召開新增項(xiàng)目分析會(huì)，根據(jù)其對項(xiàng)目的介紹及相關(guān)材料，各自從不同的角度發(fā)表意見；提倡公司一盤棋的思想，發(fā)揮團(tuán)隊(duì)的作用, 由其他人協(xié)助項(xiàng)目負(fù)責(zé)人分析、評估項(xiàng)目；提供更寬廣的項(xiàng)目調(diào)研、評估渠道與方式，盡量做到對項(xiàng)目的評價(jià)客觀準(zhǔn)確，保證投資的質(zhì)量。
6. 現(xiàn)代工業(yè)標(biāo)志性的內(nèi)容是流水作業(yè)與流程化管理。
目前我公司對投資項(xiàng)目的作業(yè)有一個(gè)指導(dǎo)性的流程，對于新增項(xiàng)目也應(yīng)該有一個(gè)內(nèi)容詳盡、操作便捷的作業(yè)流程, 一方面可以避免人為因素的干擾與影響, 提高時(shí)間效率、保證投資質(zhì)量；另一方面可以充分發(fā)揮每個(gè)部門與員工作用，使公司投資活動(dòng)能夠高效率、高質(zhì)量、有目的地進(jìn)行。
管理階段
項(xiàng)目管理的目的是實(shí)現(xiàn)投資價(jià)值。以農(nóng)業(yè)為例，即使很好的種子種下去，如果沒有后期的田間管理、施肥、鋤草、滅蟲、灌溉等，也很難長成好的莊稼，結(jié)出豐碩的果實(shí)，獲得好的收成。成功的管理, 是實(shí)現(xiàn)
風(fēng)險(xiǎn)投資目標(biāo)的必要保證。
1、項(xiàng)目管理工作的分類
管理工作可以粗略劃分成兩種類型：
其一是經(jīng)營方向的管理，或者叫做宏觀的管理，比如企業(yè)的經(jīng)營計(jì)劃、商業(yè)方案、投
融資行為、產(chǎn)品的研發(fā)、制造、營銷等等，是決定企業(yè)能否持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。這既企業(yè)章程中約定的股東的責(zé)任與權(quán)利，包括對經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的考察，對企業(yè)運(yùn)營狀況（包括財(cái)務(wù)）的監(jiān)督，其作用主要是保證投資企業(yè)按照正確的方向發(fā)展。
其二是一些日常性的管理，比如配合我公司的運(yùn)作，需要投資企業(yè)做相應(yīng)的配合，每月的財(cái)務(wù)報(bào)表，臨時(shí)的企業(yè)調(diào)查，等等。
2、項(xiàng)目管理中面臨的問題
在項(xiàng)目管理實(shí)踐中，我感覺目前面臨的主要問題是創(chuàng)業(yè)人員在
融資時(shí)商業(yè)計(jì)劃的設(shè)計(jì)不夠周全、目標(biāo)市場的預(yù)測不夠準(zhǔn)確，特別是經(jīng)營者與股東要求一致性方面的問題比較多。前兩個(gè)問題，需要
風(fēng)險(xiǎn)投資在投資前期通過詳盡地調(diào)研、分析，盡可能地規(guī)避。然而，計(jì)劃總是跟不上變化, 在企業(yè)的實(shí)際運(yùn)作過程中，企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)靈活應(yīng)對經(jīng)營中出現(xiàn)的技術(shù)、產(chǎn)品、市場等各種動(dòng)態(tài)變化的能力的強(qiáng)弱，是對經(jīng)營者經(jīng)營能力的一種考驗(yàn)，同時(shí)也是對投資者選擇經(jīng)營人員的選擇能力的一種考驗(yàn)。最后一種情況，經(jīng)營者與投資者之間需要充分的溝通與交流，在正視經(jīng)營者與股東之間所追求的利益有差異的同時(shí)，還應(yīng)該看到, 既然能夠走到一起來，肯定相互之間有著共同的東西，比如共同的利益等。目前是一個(gè)講求對話的時(shí)代，中國與美國尚且能夠在某種共同利益的基礎(chǔ)上，結(jié)成戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，股東與企業(yè)的經(jīng)營者之間也應(yīng)該本著求同存異的原則，在共同利益的基礎(chǔ)之上，在嚴(yán)防經(jīng)營者道德風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí), 謀求企業(yè)的發(fā)展。
3、項(xiàng)目管理任務(wù)
管理的任務(wù)可以劃分成兩個(gè)內(nèi)容：一個(gè)是相當(dāng)于農(nóng)業(yè)上的剪枝、打叉、嫁接等, 目的是使其按照正確的方向發(fā)展。這需要項(xiàng)目經(jīng)理及時(shí)了解企業(yè)的動(dòng)態(tài)及經(jīng)營者的意圖，根據(jù)公司制定的管理計(jì)劃和管理目標(biāo)，通過各種可以使用的手段, 保證企業(yè)的發(fā)展，維護(hù)投資的利益；另外一個(gè)是相當(dāng)于鋤草、施肥、灌溉、滅蟲等, 提供有利于其發(fā)展的外部因素，提供相關(guān)的增值服務(wù)，促進(jìn)投資企業(yè)的發(fā)展。這是風(fēng)險(xiǎn)資本自身價(jià)值與魅力的體現(xiàn)。
風(fēng)險(xiǎn)投資者對企業(yè)的管理基本是通過對經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的要求與影響間接地來實(shí)現(xiàn)的，經(jīng)營者的選擇很重要，投資者與經(jīng)營者之間有效的溝通也很重要，而且從目前中國比較有影響的幾個(gè)與
風(fēng)險(xiǎn)投資相關(guān)的案例來看, 新浪的王志東讓位、王俊濤離開8848等，在很大程度上資本意志還是要發(fā)揮作用的。
風(fēng)險(xiǎn)投資者對企業(yè)的管理必須結(jié)合中國的具體實(shí)踐，理論與創(chuàng)新相結(jié)合, 尋找適合中國情況的管理方式，尋找適合企業(yè)發(fā)展的管理方式，尋找能夠?qū)崿F(xiàn)
風(fēng)險(xiǎn)投資目的的管理方式。
4、項(xiàng)目經(jīng)理在管理企業(yè)中管理職能定位
項(xiàng)目經(jīng)理應(yīng)該是
風(fēng)險(xiǎn)投資管理目標(biāo)在投資企業(yè)得以實(shí)現(xiàn)的執(zhí)行者。實(shí)現(xiàn)這一職能，需要相當(dāng)?shù)墓芾砟芰?、技巧與經(jīng)驗(yàn)。對投資企業(yè)的總體管理是整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資本意志的體現(xiàn)，直接關(guān)系到投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，既要結(jié)合企業(yè)的經(jīng)營狀況、結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)資本自身的要求認(rèn)真來制定管理目標(biāo)，這是風(fēng)險(xiǎn)公司集體智慧的結(jié)晶。對投資企業(yè)的管理也可以考慮制定一個(gè)作業(yè)流程，比如關(guān)于管理目標(biāo)的制定、目標(biāo)制定者及參與者、需要了解投資企業(yè)信息的種類、財(cái)務(wù)報(bào)表中重要的內(nèi)容、解決問題的基本辦法、向公司呈報(bào)程序等等。
