Hello~?；母魑环劢z們~

不知不覺，跌宕起伏的2020年已經(jīng)走到了尾聲，大家心心念念的【?；甓炔呗浴?/span>終于來了！

鐵粉們應(yīng)該比較清楚，我們每個(gè)月、每年都會(huì)定期整理各大券商的投資策略報(bào)告，幫助大家更好地把握行情。

去年年底的時(shí)候，基長(zhǎng)將22家券商的年度策略研報(bào)整理了一遍，最終濃縮成4張表格，得到了小伙伴們的一致好評(píng)。

今年，我們又來了！（此處應(yīng)有掌聲~）

（先上一張基長(zhǎng)看過的研報(bào)）

還是一貫的風(fēng)格，我們把市場(chǎng)展望主題、核心觀點(diǎn)以及看好的行業(yè)匯編成了表格，一目了然，方便對(duì)比，建議收藏！

相信看完這篇干貨的你，對(duì)明年的投資布局再也不會(huì)迷茫！

話不多說，直接上干貨

展望主題

對(duì)比2020年跟2021年的A股市場(chǎng)展望主題，一眼看過去，最大的差別就是：

去年的市場(chǎng)展望主題中，“?！弊质浅霈F(xiàn)較多次的，彰顯了大家對(duì)2020年A股市場(chǎng)相對(duì)樂觀的態(tài)度；

而今年僅有3家機(jī)構(gòu)用了“?！钡淖盅?，其中華泰用的還是“牛背”的說法。

整體上看，券商們對(duì)2021年股市的樂觀程度明顯弱于2020年。

（點(diǎn)擊查看大圖）

在明年的市場(chǎng)展望上，目前券商形成了兩點(diǎn)共識(shí)：

①隨著疫苗的推廣，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇期；

②國(guó)內(nèi)外貨幣政策和財(cái)政政策預(yù)期會(huì)回歸常態(tài)，流動(dòng)性邊際收緊，信用收縮。

這兩股力量之間的拉鋸，是明年市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵。

同時(shí)，券商們普遍認(rèn)為，明年的A股會(huì)由“估值驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)”，以結(jié)構(gòu)性行情為主。

另外，基長(zhǎng)還有了一個(gè)新奇的發(fā)現(xiàn)，廣發(fā)證券、中信建投、銀河證券、平安證券、東方財(cái)富等5家券商在研報(bào)中都不約而同地提到了一點(diǎn)：投資者需要降低2021年的預(yù)期收益率。

這個(gè)提示，應(yīng)該很能說明了券商對(duì)明年市場(chǎng)的看法。

（點(diǎn)擊查看大圖）

看好行業(yè)

既然2021年以結(jié)構(gòu)性行情為主，那我們重點(diǎn)要在哪些行業(yè)“掘金”呢？

從研報(bào)上看，券商們主要看好消費(fèi)、科技、周期和金融，其中消費(fèi)被看好的次數(shù)是最多的。

從細(xì)分領(lǐng)域看，在消費(fèi)板塊，券商們普遍看好帶有順周期性質(zhì)的【可選消費(fèi)】行業(yè)，其中以汽車、家電、家具為多，原因是海外供需缺口下國(guó)內(nèi)出口優(yōu)勢(shì)企業(yè)會(huì)持續(xù)收獲訂單。

得益于疫苗的推廣，休閑服務(wù)、航空航運(yùn)和影視院線等疫情受損板塊也被認(rèn)為具備反彈空間。

而大家關(guān)心的醫(yī)藥板塊，同樣被多次提及，不過更多是側(cè)重在創(chuàng)新藥、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療設(shè)備等細(xì)分領(lǐng)域。

在科技板塊，券商們較為一致看好【新能源】、【新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈】，邏輯是新能源車政策、新車型雙周期共振，海內(nèi)外需求支撐，行業(yè)景氣度高。

在周期板塊，被多次提及的是【工業(yè)金屬】、【機(jī)械設(shè)備】和【化工】。

看好工業(yè)金屬的邏輯是海外定價(jià)權(quán)較高、與制造業(yè)投資相關(guān)性最高；

看好機(jī)械設(shè)備和化工的邏輯是全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)疊加疫情仍未消退，國(guó)內(nèi)出口優(yōu)勢(shì)企業(yè)具有明顯競(jìng)爭(zhēng)力。

在金融板塊，券商們則沒有明顯的偏好細(xì)分領(lǐng)域。

（點(diǎn)擊查看大圖）

想要進(jìn)一步了解券商們看好各個(gè)行業(yè)背后的邏輯？

我們也幫你總結(jié)好了，點(diǎn)擊圖片即可查看高清大圖哦~

看完基長(zhǎng)辛苦整理的這7張干貨滿滿的表格，是不是對(duì)明年的投資信心滿滿了？

可能很多小伙伴突然好奇：上一年券商們對(duì)2020年的市場(chǎng)展望都是正確的嗎？參考價(jià)值有多大？

基長(zhǎng)看了一下自己去年整理的年度策略：《吐血整理版！4張圖帶你看懂22家券商2020年A股市場(chǎng)展望》，當(dāng)時(shí)的結(jié)論是：

券商們對(duì)2020年的A股普遍持樂觀態(tài)度；主要看好科技、消費(fèi)、金融和地產(chǎn)，其中科技和消費(fèi)被看好的次數(shù)是最多的；從細(xì)分領(lǐng)域看，在消費(fèi)行業(yè)，大家普遍看好醫(yī)藥；在金融行業(yè)，銀行由于低估值的特點(diǎn)被認(rèn)為存在相對(duì)收益機(jī)會(huì)。

這樣看來，去年券商對(duì)整體市場(chǎng)的把脈以及行業(yè)投資機(jī)會(huì)的捕捉還算是比較準(zhǔn)確的。

那2021年呢？讓我們一起拭目以待！

記得關(guān)注我們，明年共同揭開謎底！

感謝關(guān)注廣發(fā)基金，教你從0開始成為基金投資達(dá)人，明天我們繼續(xù)不見不散！