差價(jià)合約
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差價(jià)合約
差價(jià)合約是從股票衍生并包含杠桿效應(yīng)的金融產(chǎn)品，是買賣股票、指數(shù)、期貨等行之有效的途徑。倫敦股票交易所擁有200年的歷史，2000年英國(guó)推出了英國(guó)股票差價(jià)合約，到2006年11月也就短短7年左右的時(shí)間，股票差價(jià)合約的交易量就已經(jīng)占到了倫敦股票交易所交易總量的25%。差價(jià)合約究竟能帶來(lái)什么樣的財(cái)富機(jī)會(huì)？首先，國(guó)內(nèi)投資者可以便利地進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)并在不同的市場(chǎng)上擁有交易頭寸。其次，海外市場(chǎng)會(huì)提供更好的流動(dòng)性。再次，在不同國(guó)家的不同市場(chǎng)分散資金，就不會(huì)受到來(lái)自單一市場(chǎng)不利波動(dòng)的過(guò)分影響?！?br>
目錄
簡(jiǎn)介
基本定義
交易
計(jì)算方法
對(duì)比差異
現(xiàn)狀分析
差價(jià)合約的機(jī)制
差價(jià)合約交易的好處
展開
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簡(jiǎn)介
差價(jià)合約
差價(jià)合約（Contracts for Difference ，CFD）可以反映股票或指數(shù)的價(jià)格變化并提供價(jià)格變動(dòng)所帶來(lái)的盈利或虧損，而無(wú)須實(shí)際擁有股票或指數(shù)期貨。差價(jià)合約CFD是用保證金交易的，同股票實(shí)物交易一樣，盈利或虧損是由您的買入和賣出價(jià)格決定的，差價(jià)合約CFD相對(duì)傳統(tǒng)股票實(shí)物交易具有很多優(yōu)勢(shì)。
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基本定義
近遠(yuǎn)合約
差價(jià)合約是目前國(guó)內(nèi)居民聽說(shuō)過(guò)的最多的一種交易工具，路透金融詞典中對(duì)差價(jià)合約的定義如下：泛指不涉及實(shí)物商品或證券的交換、僅以結(jié)算價(jià)與合約價(jià)的差額作現(xiàn)金結(jié)算的交易方式。事實(shí)上為了控制差價(jià)合約的風(fēng)險(xiǎn)，抑制過(guò)度投機(jī)，各國(guó)的金融管理機(jī)構(gòu)都規(guī)定差價(jià)合約交易的經(jīng)紀(jì)商或者銀行必須有100%的保證金，也就是說(shuō)，無(wú)論客戶如何支付保證金，對(duì)于客戶的交易，經(jīng)紀(jì)商或者銀行必須有100%的金額的貨幣作為保障，例如，經(jīng)紀(jì)商給客戶提供的融資比例為5%保證金，那就意味著顧客只需要支付500元就可以做10000元的交易，但是對(duì)于銀行或者經(jīng)紀(jì)商而言，它必須有10000元可以用于交易。
職能轉(zhuǎn)變
差價(jià)合約的出現(xiàn)在20世紀(jì)70年代，并在2000年成為相對(duì)主流的交易品種。
美原油隔月合約差價(jià)CFD是以掉期交易形式出現(xiàn)，80
年代主要集中在銀行間和大機(jī)構(gòu)之間交易。1999年正式在境外零售市場(chǎng)交易，2000年在英國(guó)推出英國(guó)股票差價(jià)合約。
差價(jià)合約最初只是大機(jī)構(gòu)的一種有效規(guī)避證券風(fēng)險(xiǎn)的工具，現(xiàn)在，它已經(jīng)成為全球零售投資者的一種普通投資工具了。
越來(lái)越多的零售客戶使用差價(jià)合約CFD作為交易組合的一部分獲股票實(shí)物交易的一種替代。使用差價(jià)合約CFD進(jìn)行交易的投資者包括頻繁交易的短線交易者和那些尋找能替代融資股票交易的更靈活交易工具的長(zhǎng)線投資者。
投資工具
差價(jià)合約是一種高效的買賣股票、指數(shù)、期貨和其他商品的途徑。 CFD 以某一種商品的價(jià)格進(jìn)行買賣，而不涉及該商品實(shí)體的交易，所以差價(jià)合約（CFD）并沒有像期貨交易中的交收和結(jié)算的限制，也有人稱之為現(xiàn)期期貨。差價(jià)合約（CFD）的商品，理論上可以是所有有浮動(dòng)價(jià)格的東西，包括有各國(guó)指數(shù)，外匯，期貨，股票，貴金屬和其他商品。
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交易
交易優(yōu)勢(shì)
差價(jià)合約（CFD）交易的好處就是客戶可以進(jìn)行保證金交易，保證金比率從股票差價(jià)合約的3%到指數(shù)差價(jià)合約的1%不等，這樣客戶不必投入大筆資金就可以買賣所有的股票，指數(shù)和商品，同時(shí)享有市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的全部收益和風(fēng)險(xiǎn)。也就是說(shuō)，您能放大自己的投資收益。
差價(jià)合約既可以做多也可以做空， 讓你在熊市時(shí)同樣有獲利機(jī)會(huì)﹐可以利用做空來(lái)對(duì)沖實(shí)股市場(chǎng)的多頭風(fēng)險(xiǎn)。
差價(jià)合約交易覆蓋全球20家以上主要交易所，2,500個(gè)以上品種，包括：
貴金屬差價(jià)合約：黃金，白銀，鈀，鉑；
股票及股指差價(jià)合約：北美，歐洲，亞洲股票；
農(nóng)業(yè)商品期貨差價(jià)合約：小麥，大豆，燕麥，玉米；
經(jīng)濟(jì)作物商品期貨差價(jià)合約：咖啡，可可，糖；
金屬商品期貨差價(jià)合約：銅，鋁；
能源商品期貨差價(jià)合約：原油，天然氣；
國(guó)債期貨差價(jià)合約。
差價(jià)合約的價(jià)格與交易所的價(jià)格是一致的。這意味著用差價(jià)合約交易，您可以同時(shí)享有基礎(chǔ)市場(chǎng)的流動(dòng)性。
交易方式
差價(jià)合約的一般交易方式為顧客按照約定向銀行或經(jīng)紀(jì)商繳納一定數(shù)量的保證金，以保障交易有抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，按照約定的交易價(jià)和結(jié)算價(jià)計(jì)價(jià)方式進(jìn)行交易和結(jié)算。在交易時(shí)，經(jīng)紀(jì)商或銀行按照約定根據(jù)交易量在客戶的保證金賬戶中凍結(jié)一定比例的保證金，一般來(lái)說(shuō)是1~5%，而剩下的部分則由經(jīng)紀(jì)商或銀行提供信貸支持進(jìn)行融資或融券。所在合約的續(xù)存期間（持有交易合約的那段時(shí)間）會(huì)出現(xiàn)利息損益，如果出現(xiàn)利息損益則首先考慮從已經(jīng)凍結(jié)的保證金中扣除（或添加到未凍結(jié)的保證金中），當(dāng)已經(jīng)凍結(jié)的保證金不夠支付利息的時(shí)候則從未凍結(jié)的保證金中扣除，（有的經(jīng)紀(jì)商的代理合同中還會(huì)約定一旦由于利息損益造成已凍結(jié)保證金全部損失，那么經(jīng)紀(jì)商會(huì)重新凍結(jié)一定比例的保證金，當(dāng)然會(huì)比原來(lái)的少一些）。由于差價(jià)合約是不可交割合約，即合約
分析近遠(yuǎn)合約差價(jià)的意義中的商
品不會(huì)進(jìn)行實(shí)物交割，結(jié)算時(shí)只進(jìn)行差價(jià)的現(xiàn)金結(jié)算，所以差價(jià)合約理論上是沒有期限的，當(dāng)然如果客戶保證金賬戶中的保證金因?yàn)橘J款利息的原因而損失殆盡的話，估計(jì)經(jīng)紀(jì)商或者銀行也會(huì)按照代理合同的條款隨時(shí)結(jié)算你的賬戶的。在結(jié)算時(shí)，結(jié)算價(jià)往往會(huì)按照結(jié)算時(shí)的市場(chǎng)價(jià)進(jìn)行結(jié)算，這時(shí)如果你交易的商品的買入價(jià)加上貸款成本低于賣出價(jià)的話那么你就會(huì)有盈利，否則就會(huì)有虧損，由于這個(gè)盈虧是按照合約上所有的商品的數(shù)量來(lái)結(jié)算的，所以針對(duì)你用于交易的保證金而言，你的盈虧的數(shù)額會(huì)非常的大。并且在差價(jià)合約的交易中，貸款利息也算進(jìn)了交易成本中，所以相對(duì)你支付的保證金而言，貸款利息也是一大筆支出，例如，你的保證金比例是5%，而貸款利息也是5%的話，即使如果商品的價(jià)格一直維持不變的話，那么你所支付的保證金也僅夠支持一年的利息。
交易風(fēng)險(xiǎn)
如何控制差價(jià)合約交易風(fēng)險(xiǎn)是至關(guān)重要的。全球差價(jià)合約市場(chǎng)平均每日的交易量超過(guò)1萬(wàn)億美元是全球其中一個(gè)最龐大的市場(chǎng)之一。這一下子就令股票市場(chǎng)相形見絀。全球所有股票市場(chǎng)加起來(lái)的平均每日成交量只有約840億美元。但是保證金交易涉及高風(fēng)險(xiǎn)，未必適合所有投資者。在買賣差價(jià)合約所提供的產(chǎn)品之前，應(yīng)審慎考慮自己的投資目標(biāo)、財(cái)政狀況、需要及交易經(jīng)驗(yàn)。而差價(jià)合約風(fēng)險(xiǎn)一般分為交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。交易風(fēng)險(xiǎn)涉及的業(yè)務(wù)范圍廣泛，是經(jīng)濟(jì)主體經(jīng)常面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)，因而也是其主要的防范對(duì)象。
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計(jì)算方法
如果市場(chǎng)價(jià)格保持不變的話，那么每張差價(jià)合約的合理期限為（貸款利率為保證金本幣的隔夜拆借利率）：
可持有合約天數(shù)=（保證金比例/貸款利率或存貸款利差）*365天
當(dāng)然，這里的這個(gè)合理期限是指單張合約的保證金而言，并不是指保證金賬戶中的所有保證金。
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對(duì)比差異
貨幣差價(jià)合約和普通商品的差價(jià)合約有些許差異：
合約價(jià)
貨幣的差價(jià)合約使用的是即期市場(chǎng)價(jià)格作為，結(jié)算沖銷時(shí)按照沖銷當(dāng)時(shí)的即期市場(chǎng)價(jià)格作為結(jié)算價(jià)，以保證金本幣作為結(jié)算貨幣，就是說(shuō)年的保證金賬戶中原來(lái)是什么貨幣，在最終結(jié)算時(shí)還會(huì)兌換成什么貨幣，但是由于貨幣交易本身的特點(diǎn)，所以結(jié)算時(shí)不會(huì)保證金貨幣作為結(jié)算貨幣，習(xí)慣上都以美元作為結(jié)算貨幣，最終清算交易時(shí)，再將清算余額再兌換成保證金本幣。
存貸款利息
在交易中會(huì)出現(xiàn)存貸款利息，因?yàn)樨泿疟旧頃?huì)出現(xiàn)利息的，而在交易中由于銀行（或經(jīng)紀(jì)商）提供了信貸融資，所以它會(huì)向顧客收取貸款利息，而交易后由于顧客（利用貸款）買入了另外一種貨幣，所以銀行（或經(jīng)紀(jì)商）會(huì)支付給你存款利息，一般來(lái)說(shuō)貸款利息使用倫敦同業(yè)拆借利率（LIBOR）而存款利率則使用銀行（或經(jīng)紀(jì)商）所在地的活期存款利率，而合約續(xù)存期間（即持有合約期間）的存貸利差則直接在客戶的保證金中進(jìn)行清算，一般來(lái)說(shuō)活期存款利息都會(huì)大大低于貸款利率，日元除外，日元的貸款利息比大多數(shù)貨幣的活期存款利息都低，所以很多人在做差價(jià)合約交易時(shí)喜歡賣出日元，這樣可以賺不少利息。
交易的商品標(biāo)
貨幣差價(jià)合約交易的商品標(biāo)的不一樣，一般的商品差價(jià)合約上只有一種商品，而貨幣差價(jià)合約上是兩種商品的比值（就是匯率了），在這兩種商品中其中有一種主要的商品，一種次要商品，一般的貨幣差價(jià)合約都會(huì)把美元、英鎊、歐元、瑞士法郎作為主要商品，并且主要商品的標(biāo)的數(shù)量大致等于一定金額的美元，亞洲的銀行或經(jīng)紀(jì)商習(xí)慣使用10萬(wàn)美元作為一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)交易單位，即最少每次交易一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)合約，按照代理合約的約定，銀行或經(jīng)紀(jì)商會(huì)凍結(jié)交易額的1~5%的保證金（一般來(lái)說(shuō)都是按照即期市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行交易）。
第四，監(jiān)管更加嚴(yán)格。一般的商品差價(jià)合約都會(huì)因?yàn)樽C券交易所和期貨交易所的交易規(guī)則收到一定的限制，而貨幣交易則是由銀行作為獨(dú)立場(chǎng)所進(jìn)行交易的，所以，為了控制信貸規(guī)模，大多數(shù)國(guó)家和地區(qū)都會(huì)針對(duì)銀行的差價(jià)合約交易服務(wù)做出嚴(yán)格的規(guī)定，針對(duì)客戶的交易銀行或經(jīng)紀(jì)商的結(jié)算行必須做一筆相同的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)合約的交易（即100%支付保證金），特別是銀行，他必須的這么做，否則會(huì)招來(lái)監(jiān)管機(jī)關(guān)的處罰，這會(huì)牽扯到存貸款余額和外幣存款保證金等多方面的因素。雖然大多數(shù)經(jīng)紀(jì)商并不會(huì)面臨類似的處罰，但是各國(guó)的期貨和證券監(jiān)管部門也都會(huì)對(duì)經(jīng)紀(jì)商的差價(jià)合約交易方式下的交易風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制提出嚴(yán)格要求，例如第三方清算，融資融券最高比例，經(jīng)紀(jì)商向清算銀行繳納的最低保證金制度，經(jīng)紀(jì)商的貨幣以及商品最低持有量等等都做出規(guī)定，當(dāng)然，很多經(jīng)紀(jì)商為了逃避監(jiān)管，會(huì)選擇在百慕大群島、維爾金群島等監(jiān)管力度比較寬松的離岸金融中心做清算。我們經(jīng)?？梢钥吹浇?jīng)紀(jì)商的宣傳，說(shuō)自己是美國(guó)期貨協(xié)會(huì)會(huì)員（NFA）或者商品交易協(xié)會(huì)會(huì)員（CFTC）其實(shí)這些都沒有意義，貨幣交易在任何一個(gè)國(guó)家都受到嚴(yán)格的監(jiān)管，世界上大多數(shù)國(guó)家和地區(qū)都施行金融機(jī)構(gòu)許可證制度，在美國(guó)獲得的金融交易和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)許可，并不意味著在中國(guó)或者歐洲也獲得了同樣的許可，并且其清算行所在地也并不一定接受美國(guó)期貨協(xié)會(huì)或者商品交易協(xié)會(huì)的監(jiān)管，即使是獲得了香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)（SFC）的認(rèn)可，他也只能在香港地區(qū)進(jìn)行金融業(yè)務(wù)，而不能中國(guó)內(nèi)陸開展業(yè)務(wù)。對(duì)于貨幣差價(jià)合約交易而言，我們不僅僅要看代理商、經(jīng)紀(jì)商或者銀行是否是具有一定實(shí)力的機(jī)構(gòu)，還要看這家是否被允許在當(dāng)?shù)亻_展這種業(yè)務(wù)，同事還要注意其清算所所在地的法律和相關(guān)規(guī)定。事實(shí)上，這也是貨幣差價(jià)合約交易和普通商品差價(jià)合約交易的最顯著差別——交易、清算、客戶服務(wù)可能是由不同國(guó)家和地區(qū)的監(jiān)管機(jī)關(guān)來(lái)進(jìn)行監(jiān)管的。另外，隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，很多經(jīng)紀(jì)商通過(guò)網(wǎng)絡(luò)來(lái)進(jìn)行交易，這又牽扯到了服務(wù)器所在地的法律規(guī)范，以及經(jīng)紀(jì)商、代理人的信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，比如我們很容易就可以在某個(gè)離岸金融中心做一個(gè)服務(wù)器鏡像來(lái)模擬真正的交易，而在鏡像服務(wù)器上的交易并不受任何人的監(jiān)管，也不存在任何真實(shí)的買賣，這會(huì)造成投資者極大的損失，互聯(lián)網(wǎng)上的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和交易也是目前各國(guó)監(jiān)管的重點(diǎn)。
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現(xiàn)狀分析
事實(shí)上，對(duì)于監(jiān)管問(wèn)題而言，很多人并不了解各國(guó)的監(jiān)管制度和對(duì)金融機(jī)構(gòu)的約束條件，以致“上當(dāng)受騙”，例如，現(xiàn)在很多經(jīng)紀(jì)商在國(guó)內(nèi)做宣傳，宣傳差價(jià)合約的好處，并且鼓勵(lì)投資者通過(guò)他們參與差價(jià)合約的交易，而事實(shí)上宣傳不違法，但是通過(guò)他們參與交易就違法了，因?yàn)槲覈?guó)施行的是金融業(yè)務(wù)許可制度，開展金融業(yè)務(wù)必須獲得相關(guān)的許可，超范圍經(jīng)營(yíng)，屬于違法行為。全世界各國(guó)各獨(dú)立經(jīng)濟(jì)地區(qū)對(duì)金融機(jī)構(gòu)基本上都采取嚴(yán)格的業(yè)務(wù)許可制度，并且，這個(gè)許可證并不能全球通用，取得了美國(guó)的金融業(yè)務(wù)許可，并不意味著可以在中國(guó)內(nèi)陸或者香港、臺(tái)灣進(jìn)行同樣的業(yè)務(wù)，同樣如果他沒有歐盟的相關(guān)業(yè)務(wù)許可證，他到歐盟國(guó)家去開展業(yè)務(wù)也屬于違法行為，獲得歐盟、美國(guó)、新加坡或者香港的金融業(yè)務(wù)許可證或者成為這些國(guó)家期貨、商品交易協(xié)會(huì)的會(huì)員只能說(shuō)明他們具有一定信用和實(shí)力，但并不意味著他能夠在國(guó)內(nèi)開展相關(guān)的金融業(yè)務(wù)。例如第一家獲準(zhǔn)在國(guó)內(nèi)開辦辦事處的經(jīng)紀(jì)商CMC公司，他也只能在國(guó)內(nèi)開展宣傳、培訓(xùn)業(yè)務(wù)，而不能開展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)；而歐洲最大的網(wǎng)上銀行SAXO Bank，他們甚至根本不在國(guó)內(nèi)開展對(duì)普通居民的業(yè)務(wù)，他們現(xiàn)在只是和境內(nèi)的銀行做一些傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)和銀行中間業(yè)務(wù)。需要指出的是，通過(guò)某些國(guó)內(nèi)網(wǎng)站的上的宣傳廣告進(jìn)入經(jīng)紀(jì)商或銀行的網(wǎng)站，如果在介紹人一欄中出現(xiàn)特殊標(biāo)識(shí)、ID序列的話，即使你的外匯資金本身在國(guó)外，你參與到網(wǎng)上銀行的交易中也涉嫌違法，因?yàn)槟闶峭ㄟ^(guò)一個(gè)并不合法的中介商或者說(shuō)介紹經(jīng)紀(jì)人參與到交易中去的，你的交易并不受任何一國(guó)（或地區(qū)）法律保護(hù)。
目前國(guó)內(nèi)很多人在宣傳貨幣差價(jià)合約——我們通常聽說(shuō)的保證金交易其實(shí)就是差價(jià)合約交易，但是由于我國(guó)的監(jiān)管體系還不完善，所以，人民銀行和國(guó)家外管局一直嚴(yán)禁境內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)開展這項(xiàng)業(yè)務(wù)，并且由于我國(guó)是外匯管制國(guó)家，資本項(xiàng)下的外匯還不能自由兌換，和自由匯出國(guó)境，所以，幾乎所有差價(jià)合約交易（保證金交易）都是違法交易。而且，即使是能夠合法的進(jìn)行交易，投資者還得注意簽訂代理合約時(shí)所使用的身份證明，我國(guó)政府頒發(fā)的身份證明在不同的國(guó)家和地區(qū)法律效用不同，居民身份證只能在國(guó)內(nèi)使用，而到了香港、澳門，居民身份證只有配合港澳通行證才具有法律效用，去臺(tái)灣，你就得拿護(hù)照了（護(hù)照是外交部委托各地公安機(jī)關(guān)頒發(fā)的身份證件），當(dāng)然去其它國(guó)家和地區(qū)，你護(hù)照才是合法的身份證件。之所以強(qiáng)調(diào)這一點(diǎn)，是因?yàn)槲野l(fā)現(xiàn)很多針對(duì)國(guó)內(nèi)居民的代理合約在要求身份證件時(shí)往往籠統(tǒng)的說(shuō)“政府頒發(fā)的，帶照片的身份證件”，這其實(shí)是誤導(dǎo)，由于大多數(shù)代理合約使用的不是中國(guó)內(nèi)陸的法律（因?yàn)橐勒諆?nèi)陸法律，這個(gè)合同違法），而對(duì)于普通投資者而言，針對(duì)不同國(guó)家、地區(qū)的法律，我們所需要提供的身份證件也不一樣。
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差價(jià)合約的機(jī)制
差價(jià)合約的一般交易方式為客戶按照約定向做市商或經(jīng)紀(jì)商繳納一定數(shù)量的保證金，以保障交易有抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，按照約定的交易價(jià)和結(jié)算價(jià)計(jì)價(jià)方式進(jìn)行交易和結(jié)算。在交易時(shí)，做市商或經(jīng)紀(jì)商按照約定根據(jù)交易量在客戶的保證金賬戶中凍結(jié)一定比例的保證金，而剩下的部分則由做市商或經(jīng)紀(jì)商提供信貸支持進(jìn)行融資或融券?？蛻粼诔钟薪灰缀霞s的時(shí)間內(nèi)會(huì)出現(xiàn)利息損益，利息損益會(huì)從保證金中扣除（或添加到總權(quán)益金中）。差價(jià)合約是不可交割合約，即合約中的標(biāo)的商品不會(huì)進(jìn)行實(shí)物交割，結(jié)算時(shí)只進(jìn)行差價(jià)的現(xiàn)金結(jié)算，所以差價(jià)合約是沒有期限的。結(jié)算價(jià)會(huì)按照結(jié)算時(shí)的市場(chǎng)價(jià)進(jìn)行結(jié)算，此時(shí)如果客戶交易的商品的買入價(jià)加上利息損益低于賣出價(jià)的話就會(huì)有盈利，否則就會(huì)有虧損。交易的盈虧是按照合約商品的交易規(guī)模來(lái)結(jié)算的，所以針對(duì)客戶交易的保證金而言，盈虧的數(shù)額會(huì)被擴(kuò)大。
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差價(jià)合約交易的好處
1. 差價(jià)合約是用保證金交易的。保證金比率從股票差價(jià)合約CFD的3%到指數(shù)差價(jià)合約CFD的1%不等。 這樣，投資人的資金利用效率就會(huì)更高，因?yàn)橹恍枰度腩^寸總額的一個(gè)很小比例就可以進(jìn)行一筆交易，同時(shí)享有市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的全部收益和風(fēng)險(xiǎn)。
2. 賣出差價(jià)合約同買入的操作方式一樣，因?yàn)椴顑r(jià)合約不涉及到實(shí)物交割。這樣差價(jià)合約投資者在(短期的日內(nèi)市場(chǎng)變動(dòng)) 熊市和牛市中就都有機(jī)會(huì)獲利，也可以規(guī)避在現(xiàn)貨市場(chǎng)中的多頭頭寸風(fēng)險(xiǎn)。
3. 差價(jià)合約為您提供了一種用一個(gè)帳戶進(jìn)行低成本交易的途徑。所有指數(shù)、行業(yè)指數(shù)、債券和商品期貨差價(jià)合約交易都是免傭金的。
4. 差價(jià)合約不僅反映股票實(shí)物交易市場(chǎng)中的價(jià)格變化，還能反映在基礎(chǔ)股票或指數(shù)市場(chǎng)中發(fā)生的公司行為對(duì)價(jià)格的影響。如果投資人持有差價(jià)合約，公司公布發(fā)放股 息，投資人的帳戶會(huì)在‘除權(quán)日’做出調(diào)整而不是在幾周后的‘除息日’進(jìn)行調(diào)整。這意味著股票差價(jià)合約持有者參與股票分拆，與實(shí)際擁有股票一樣。唯一的不同 在于，持有差價(jià)合約，您不擁有投票權(quán)或免稅額度。
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