跌宕起伏中，中國度過了經(jīng)濟(jì)回暖的2009年。已經(jīng)到來的2010年，懷揣財富夢想、投資希望的普通投資者期待著自己的錢袋子能在新的一年里保值甚至快速升值。今年的“錢規(guī)則”該怎樣設(shè)計？摸準(zhǔn)市場的脈搏才能做出正確的抉擇。
【基本面】
“刺激”仍會繼續(xù)
中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所李春頂博士認(rèn)為，2010年的中國經(jīng)濟(jì)總體是積極向好的，還會保持較高的增長率。首先，中國繼續(xù)執(zhí)行積極的財政政策和寬松的貨幣政策來刺激經(jīng)濟(jì)，政府投資和國家投資還會繼續(xù)加大，這會拉動經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步增長。其次，世界經(jīng)濟(jì)形勢有逐步企穩(wěn)回升的勢頭，外貿(mào)形勢會逐步呈現(xiàn)回升的過程，在外貿(mào)上對經(jīng)濟(jì)也會起到促進(jìn)的作用。中國和東盟自由貿(mào)易區(qū)的建立也是積極的因素之一，應(yīng)該會促進(jìn)中國對外貿(mào)易的發(fā)展。雖然我國和東盟等國一直以來保持的都是逆差狀態(tài)，但預(yù)計從2010年開始可以轉(zhuǎn)正，也就是變逆差為順差。
當(dāng)然中國經(jīng)濟(jì)也有一些不利的因素影響。首先，中國經(jīng)濟(jì)未來可能會面臨通貨膨脹的風(fēng)險。這個風(fēng)險來源于，全球金融危機(jī)開始之后世界各國都在執(zhí)行寬松的貨幣政策，這就導(dǎo)致市場上充斥大量的流動性。這些流動性在未來有可能會轉(zhuǎn)換為通脹的壓力。一旦全球通脹的壓力存在，就會對中國經(jīng)濟(jì)造成相當(dāng)大的影響。其次，中國資產(chǎn)泡沫有可能會在今年出現(xiàn)，主要是房地產(chǎn)泡沫。在世界機(jī)構(gòu)評級當(dāng)中，中國的房地產(chǎn)是全球第二大泡沫，這個泡沫一旦擠破，就會對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生消極的影響。第三個不確定因素是全球的貿(mào)易保護(hù)主義趨勢會加強(qiáng)，中國的貿(mào)易需要面臨轉(zhuǎn)型，有可能會面臨其他的風(fēng)險。
中國今年的經(jīng)濟(jì)形勢包括了三方面的向好因素，同時也包括三方面的消極影響，但是總體向好因素還是會超過風(fēng)險。李春頂認(rèn)為，2010年的中國經(jīng)濟(jì)依然會積極向上，保持較高的增長速度。
加息的可能性不大
“中國利率不太可能有太大變化，加息可能性并不太大。”李春頂表示，首先加息的原因是中國有可能存在通貨膨脹，或者是經(jīng)濟(jì)會出現(xiàn)很大的逆轉(zhuǎn)。從不穩(wěn)定一直向過熱的情況發(fā)生才有可能加息。從2010年的情況來看，出現(xiàn)劇烈通貨膨脹的可能性從短期來看不大可能。
目前并沒有任何跡象顯出會有通脹，如果沒有通脹，而且中國經(jīng)濟(jì)保持一個高速增長的態(tài)勢，在外需不足的情況下，中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)該不會出現(xiàn)收縮的狀態(tài)。另一個方面，從中央經(jīng)濟(jì)工作會議的定調(diào)來看，政策走向依然是積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。這樣的基調(diào)下，加息的可能性不大。如果未來的市場流動性過剩，有可能會收縮信貸，但是信貸的收縮相信不會通過加息的手段，有可能會通過其他，比如通過對銀行的導(dǎo)向和準(zhǔn)備金率等方式。
人民幣或小幅波動
人民幣在2010年存在上升的壓力，但不會做大幅調(diào)整。李春頂表示，這種壓力來源于美國、歐洲國家和一些發(fā)展中國家。中國對外貿(mào)易存在巨大的順差，他們都在千方百計施壓希望人民幣升值。對于貿(mào)易保護(hù)、貿(mào)易摩擦和貿(mào)易爭端來說，最終的目標(biāo)都是人民幣的匯率的調(diào)整。壓力肯定是存在的，但中國經(jīng)濟(jì)增長未來還需要出口，在這方面不會出現(xiàn)劇烈的變化，中國政府不會允許人民幣大幅升值。
升值的可能性不大，但是也不可能出現(xiàn)大幅貶值的情況。迫于壓力之下，人民幣可能會有微小的調(diào)整。比如很小范圍內(nèi)，適度的升值，但是不會大幅度調(diào)整。
【操作法】
黃金還在投資年
中國中期期貨有限公司高級研究員賈放認(rèn)為，受華爾街金融危機(jī)沖擊及美元持續(xù)貶值影響，黃金的消費(fèi)需求在2009年持續(xù)走旺。展望2010年，盡管金價突破1000美元/盎司大關(guān)會抑制部分需求，但黃金的長期保值和財富保障屬性繼續(xù)吸引著投資者和消費(fèi)者持有黃金。
美元貶值、避險需求推動及央行增持是支撐黃金在2009年走牛的關(guān)鍵。鑒于美元的頹勢難以改變，各國退出經(jīng)濟(jì)刺激計劃的時間不確定，央行增持黃金熱有望延續(xù)，這奠定了黃金新一輪牛市的基礎(chǔ)。展望2010年，賈放說，黃金牛市行情有望向縱深演化，1100美元/盎司附近會出現(xiàn)劇烈的震蕩，1000美元/盎司有可能是新的起點(diǎn)。
對于中國的紙黃金或者是實物金投資者而言，投資國內(nèi)黃金市場，只要在250元/克以下的價格購買都是比較劃算的，當(dāng)然價格也有可能回落到230元/克一線。這其中如果能找到一個相對低價，就可以買入。業(yè)內(nèi)對于首飾加工商的意見也是只要250元/克以下都是能穩(wěn)賺的。
外幣踏準(zhǔn)加息節(jié)拍
賈放表示，由于美國的經(jīng)濟(jì)地位下滑與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡問題難以解決，美元長期下跌趨勢難改。不過，隨著美元指數(shù)跌至75點(diǎn)附近，且下跌速度逐步趨緩，美元匯率在2010年會不會出現(xiàn)反彈成為市場爭議的焦點(diǎn)。鑒于美聯(lián)儲率先加息較困難，美元想大幅反彈基本不可能。
賈放說，美元在這段時間會有升值。目前指數(shù)是“78”，很快就會達(dá)到“80”。尤其從“74”升值到“80”附近的速度很快，是因為市場已經(jīng)透支了對美國加息的預(yù)期。未來指數(shù)到“80”附近之后會出現(xiàn)震蕩，之后美元還是會被推高一段時間，提高的速度就不如從“74”到“80”那么快。美元的升值和黃金的上漲，有一段時間有可能同步。
去年澳元的提前加息，使得澳元走出了良好的態(tài)勢?，F(xiàn)在的節(jié)奏來看，歐元區(qū)也出現(xiàn)了加息的國家，這可能意味著歐元的升值會比美元加速，歐元區(qū)的貨幣升值預(yù)期會加強(qiáng)。
常規(guī)投資的品種中，歐元、英鎊、澳元、美元也都涉及到買空賣空，持有哪種貨幣就要看利息問題了。從貨幣強(qiáng)弱來看，歐元區(qū)的貨幣會出現(xiàn)一定的上漲，美元區(qū)的上漲會放緩。
兼顧基金的A面與B面
不少業(yè)界人士對于2010年的基金表現(xiàn)依然看好，中國工商銀行〔股吧 行情〕理財師于若茵表示，在分紅預(yù)期下，封閉式基金的折價率可能會呈現(xiàn)先降后升的局面，但是波動空間不是很大，具備長期投資價值。債券市場業(yè)績主要依靠可轉(zhuǎn)債和股票資產(chǎn)。貨幣基金的收益率盡管可以隨著新股發(fā)行的升息而提高，空間同樣有限。
穩(wěn)健派：定投最保險
于若茵介紹說，在全球經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇的大背景下，股市有望確立長期的上升趨勢。A股的近期震蕩走勢反映了經(jīng)濟(jì)周期由復(fù)蘇轉(zhuǎn)入繁榮的未來演繹，A股市場處于承接2009年和2010年行情轉(zhuǎn)換的重要蓄勢期。在這種時期，資本市場會有很多比較好的投資機(jī)會，當(dāng)然也更適合做定投。
例如，聯(lián)合基金公司開展定投業(yè)務(wù)的各家銀行也在產(chǎn)品服務(wù)方面不斷優(yōu)化升級。工行對社區(qū)、企事業(yè)等單位推出了基金定投簽單業(yè)務(wù)，可以“上門定投”。另外，工行聯(lián)合各合作基金管理有限公司推出“基智定投”，按照客戶指定在每月固定的日期（T日），根據(jù)T-1日某證券市場指數(shù)與該指數(shù)均線的比較情況，在T日自動增加或減少基金定投金額，想“智能化”定投很方便。
激進(jìn)派：偏股型基金賺錢效應(yīng)明顯
據(jù)晨星（中國）截至2009年12月18日的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，納入統(tǒng)計的全部286只股票型和積極配置型基金，去年以來平均回報率高達(dá)58.9%，其中更有4只股票型基金順利實現(xiàn)翻倍。于若茵說，在A股市場震蕩上升的態(tài)勢中，股票和混合型基金依然是投資者的優(yōu)質(zhì)選擇。
光大銀行與天相投顧根據(jù)歷史業(yè)績、穩(wěn)定性等指標(biāo)，推薦大成策略、興業(yè)趨勢、光大保德信量化核心、南方300、銀華優(yōu)選基金、博時平衡、華夏紅利、華安宏利基金等8只偏股型基金，以及興業(yè)可轉(zhuǎn)債和融華債券等2只偏債型基金。股票型基金是2010年比較好的選擇。貨幣基金可以作為資產(chǎn)配置工具。對于債券基金或者是純債的基金，投資者則可看淡。
