一、胡曉煉副行長會上講話主要精神
?。ㄒ唬?011年貨幣政策取向從適度寬松轉為穩(wěn)健。剛剛結束的中央經(jīng)濟工作會議明確提出2011年實施穩(wěn)健的貨幣政策，主要基于以下幾個方面考慮：第一，國際金融危機有所緩和，發(fā)達經(jīng)濟體步入緩慢曲折的復蘇過程，外需形勢有所改善。第二，貨幣政策回歸穩(wěn)健有利于加強通脹預期的管理，防范資產(chǎn)價格泡沫。第三，有利于防范系統(tǒng)性的金融風險，引導金融機構加強資金規(guī)模、結構的調整，合理把握信貸結構的投向及節(jié)奏。第四，促進經(jīng)濟結構調整和發(fā)展方式的轉變也要求貨幣政策及時回歸穩(wěn)健。
?。ǘ┱_把握穩(wěn)健貨幣政策的內涵。第一，控制貨幣供給總量。只有貨幣供給回歸常態(tài)，才能實現(xiàn)中央提出的把好流動性總閘門的要求。第二，保持信貸總量合理適度增長。貸款增速應與GDP+CPI增速之和相符合，從2000年以來，剔除特殊年份外，其他年份均表現(xiàn)出該特點。2011年，GDP增速目標設定為8%，CPI為4%，故貸款增速應在12%-13%左右。當然，如果CPI控制在4%，GDP增長較預期快，貸款增速也可以適度快些；但如果GDP為8%，通脹較預期更為強烈，為了控制好通脹，貸款增速應有所下降。對CPI上漲也要具體分析，如果CPI上漲是由于輸入性的通貨膨脹或者短期非核心通貨膨脹，那信貸增速有所加快也是情有可原的。第三，繼續(xù)改善優(yōu)化信貸結構。引導銀行加大對重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持力度，嚴格控制好固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)貸款、地方融資平臺貸款以及“兩高”行業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款。
（四）做好未來貨幣信貸工作的要求：第一，合理安排明年的貨幣信貸投放。原則上各行新增貸款均要比2010年有所回落，其中大型銀行新增貸款下降的幅度應更大些。凡是被要求上繳差別準備金的機構，應該及時調整自身的信貸投放。如果不做調整，中央銀行可能會在存款準備金的利率上采取相應的政策。要做好信貸投放的節(jié)奏安排工作，著力做好明年一季度，特別是一月份的信貸投放工作。優(yōu)化貸款結構，提高貸款對實體經(jīng)濟的支持程度，繼續(xù)向三農(nóng)、中小企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、節(jié)能減排、產(chǎn)業(yè)轉移等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)提供支持。第二、做好今年剩余階段的信貸投放工作。貸款投放快，相應的資本要求更高，繳存的差別準備金就需要更多。年底突擊規(guī)模會對明年開始的差別準備金造成直接的影響。第三，做好自身的流動性管理工作。在目前流動性總體充裕的情況下，銀行貸款增長較快，存款出現(xiàn)波動，銀行體系內仍不排除結構性流動性緊缺的隱憂。各行需要進一步加強流動性管理工作，使全行能夠持續(xù)保持在合理水平。第四，完善內控機制，加強數(shù)據(jù)監(jiān)測。差別準備金調整參數(shù)涵蓋了銀行的流動性、杠桿率、撥備率等指標以及信貸政策完成情況、年度審計結論，信用評級變動、內控水平、支付情況及案件等因素，涉及眾多環(huán)節(jié)及數(shù)據(jù)，需要銀行加強數(shù)據(jù)的動態(tài)監(jiān)控，判斷本行未來的情況，從而及時加以調整。
二、金融穩(wěn)定局宣局長介紹構建宏觀審慎框架國際進展情況
金融危機后，形成兩個基本共識：第一是單個金融機構的穩(wěn)健性并不代表整體金融體系的穩(wěn)健性。第二是金融體系存在非常強的順周期性，在很大程度上加劇了經(jīng)濟波動的程度。因此，需要采取相應措施，加強金融機構的監(jiān)管。首先，建立逆周期的調控機制有很強的必要性和緊迫性。其次，系統(tǒng)重要性金融機構對整個金融體系的穩(wěn)健性影響很大，需要加強對這類機構的監(jiān)管，推動相關標準的落實。
