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M頂和W底其實(shí)是一種特殊的折線形態(tài)，也是N字形態(tài)處于特殊位置下的外在表現(xiàn)，它們主要是從道氏理論關(guān)于波峰波谷的概念中衍生而來(lái)的（道氏理論和趨勢(shì)概念的詳細(xì)講解請(qǐng)參照《期貨市場(chǎng)技術(shù)分析一書(shū)》）。

市場(chǎng)中任何的行情走勢(shì)都是按照N字形態(tài)發(fā)展，當(dāng)N字形態(tài)的轉(zhuǎn)折成為一段行情的頂部或底部時(shí)，就形成了所謂的M頂和W底。相較于N字形態(tài)而言，M頂和W底更具有效性，對(duì)于行情的判斷依據(jù)也更加真實(shí)可靠。在這里，小編將基于這兩種形態(tài)向大家介紹，如何建立高勝率的交易系統(tǒng)。

▌影響M頂和W底有效性的因素

在任何市場(chǎng)行情演變過(guò)程中，M頂和W底都是相當(dāng)常見(jiàn)的，折線運(yùn)行到一個(gè)頂部或底部區(qū)間內(nèi)就容易形成上述兩種形態(tài)。但這是否意味著形態(tài)出現(xiàn)就一定可以參與市場(chǎng)呢？答案也不盡然。實(shí)際上，這兩種形態(tài)的出現(xiàn)有時(shí)并沒(méi)有過(guò)于確定的意義，尤其在震蕩行情內(nèi)，這兩種形態(tài)很容易讓人誤入歧途。那什么時(shí)候形態(tài)的出現(xiàn)才具有相對(duì)確定性的意義？又如何去辨別由這兩種形態(tài)發(fā)出的交易信號(hào)呢？我們從以下三個(gè)方面也許能夠有所啟發(fā)：

1、行情持續(xù)時(shí)間的長(zhǎng)短。無(wú)論是震蕩還是單邊，既有行情持續(xù)時(shí)長(zhǎng)都影響著反轉(zhuǎn)行情出現(xiàn)的概率，以及反轉(zhuǎn)的真實(shí)性、力度等等方面。在M頂和W底出現(xiàn)時(shí)，原有行情持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)、力量越弱，則確定性越高。尤其在一波單邊行情走出來(lái)后，20日均線遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后K線的腳步，此時(shí)的M頂或W底往往是進(jìn)入震蕩的標(biāo)志，并不能構(gòu)成反方向趨勢(shì)的入場(chǎng)信號(hào)。只有當(dāng)20日均線追趕至K線附近，并且多空博弈逐漸激烈時(shí)，M頂或W底的出現(xiàn)才能相對(duì)確定地提示出行情方向。

2、形態(tài)形成時(shí)價(jià)格波動(dòng)的幅度。形態(tài)調(diào)整的幅度可以根據(jù)波峰和波谷之間的距離進(jìn)行測(cè)算，幅度越小說(shuō)明博弈相對(duì)平靜，有效性越弱；幅度越大說(shuō)明博弈相對(duì)激烈，有效性越強(qiáng)。正如下圖中所示，H1長(zhǎng)度較短，行情向下突破頸線一小段距離后馬上出現(xiàn)反彈，而H2則相對(duì)較長(zhǎng)，同時(shí)H3長(zhǎng)度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于A點(diǎn)到頸線的位置。

3、行情所處的時(shí)間周期。不同的時(shí)間周期內(nèi)形態(tài)的建立是相通的，但同一信號(hào)的有效程度則有所差異。一般來(lái)說(shuō)，時(shí)間周期越小，無(wú)序波動(dòng)和行情的毛刺會(huì)越多，信號(hào)的有效性也就相對(duì)較弱；而時(shí)間周期越大，行情的“噪音”就會(huì)越小，信號(hào)的有效性也因此增強(qiáng)。這其中的原因就在于不同時(shí)間周期內(nèi)行情觸發(fā)的參與者、參與資金數(shù)量不同。

▌如何建立交易系統(tǒng)

正如上文中說(shuō)到的，不同時(shí)間周期內(nèi)M頂和W底的有效性各不相同，而同一時(shí)間周期內(nèi)也會(huì)存在很多的假信號(hào)，那如何應(yīng)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，利用兩種形態(tài)建立具有正期望的交易系統(tǒng)呢？下面小編就以螺紋1710為例向大家進(jìn)行闡釋：

2017年4月末螺紋1710合約到達(dá)短期內(nèi)高點(diǎn)3160，并在之后一段時(shí)間內(nèi)盤(pán)整并出現(xiàn)下跌。在行情經(jīng)過(guò)點(diǎn)1高點(diǎn)后，下行突破前期低點(diǎn)形成N字形態(tài)，同時(shí)和前一波峰構(gòu)成M頂，此時(shí)可在A點(diǎn)處嘗試做空，并將止損設(shè)置為點(diǎn)1。見(jiàn)下圖：

行情突破A點(diǎn)后出現(xiàn)小幅反彈，隨后再次向下突破B點(diǎn)。此時(shí)可以進(jìn)行加倉(cāng)操作，并將止損設(shè)置為前一反彈的波峰點(diǎn)2。按照這樣的入場(chǎng)和止損方式陸續(xù)在之后的突破中加空，將M頂進(jìn)場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)發(fā)揮至極致。而如果價(jià)格出現(xiàn)反彈突破前一波峰或加倉(cāng)成本價(jià)時(shí)，可以選擇減倉(cāng)止盈。

上述例子是在下行趨勢(shì)中的M頂情況，如果行情處于上升周期，則開(kāi)倉(cāng)、加倉(cāng)、止損止盈的方向有所區(qū)別，依據(jù)沒(méi)有變化。但無(wú)論是哪一種方向，止損都必須要明晰，并且堅(jiān)決。

除了成功的例子外，根據(jù)M頂和W底進(jìn)行交易的失敗例子也有很多，為了能讓大家引以為戒，小編特將失敗的原因稍作整理：

1、行情處于盤(pán)整期，沒(méi)有明顯的趨勢(shì)方向。

2、止損頻繁，對(duì)行情判斷不準(zhǔn)確。忽略盤(pán)口、量倉(cāng)變化等細(xì)節(jié)，導(dǎo)致勝率不高。 

3、運(yùn)用方式死板，不能根據(jù)行情變化靈活應(yīng)對(duì)。將M頂和W底形態(tài)的判斷當(dāng)做是孤立的工作，不結(jié)合其他相應(yīng)的指標(biāo)加以驗(yàn)證，導(dǎo)致形態(tài)判斷失誤嚴(yán)重。