按照人類的思維習(xí)慣，開戶人數(shù)越多說明新增股民越多，新股民攜帶著資金進(jìn)場(chǎng)也會(huì)越多，那么股市應(yīng)該上漲得越來越高?？墒鞘聦?shí)上不是那么一回事，當(dāng)股市新增股民人數(shù)劇烈增長(zhǎng)時(shí)，恰好容易形成股市的中短期頂部；而當(dāng)新開戶人數(shù)很低迷時(shí)，又恰好容易形成股市的大底。這一事實(shí)說明，當(dāng)場(chǎng)外投資者在上漲行情的誘使之下快速進(jìn)場(chǎng)想分享一杯羹時(shí)，行情卻意外下跌形成了中期或者短期頂部；而在行情充分下跌以后，整個(gè)市場(chǎng)在虧損狀態(tài)下讓場(chǎng)外投資者不敢再進(jìn)場(chǎng)買入時(shí)，于是開戶的人數(shù)會(huì)很少，在種情況下市場(chǎng)又容易形成底部。
下圖是中國股市新增賬戶的周線圖
下圖是上證指數(shù)周K線圖。在與上圖對(duì)比時(shí)注意不要把日期搞錯(cuò)了。
比較以上兩圖，可以得出這樣的結(jié)論：
1、在2008-12月底到2009-1月底，開戶人數(shù)萎縮得厲害。在這個(gè)時(shí)候行情剛好從2008-11月初反彈以后出現(xiàn)了回落，前期進(jìn)場(chǎng)的股民也被套牢，整個(gè)市場(chǎng)都在看空后市。這時(shí)開戶人數(shù)最少，進(jìn)場(chǎng)的欲望最低。這是極低迷的人氣表現(xiàn)。所以大底總會(huì)選擇人氣最低迷時(shí)誕生。只有當(dāng)廣大投資者不再看好股市時(shí)大底才會(huì)悄悄地到來。
2、在2009-7月份，開戶人數(shù)急劇增加，這說明場(chǎng)外投資者在新聞媒體的宣傳鼓動(dòng)下，在同事們以及朋友們賺錢效應(yīng)的輻射下，都在看好中國股市的未來，于是大家都抱著迫切的心情進(jìn)場(chǎng)炒股，希望能賺大錢，結(jié)果大量的場(chǎng)外資金進(jìn)入股市買入了股票。而賣給這些新股民的對(duì)手盤當(dāng)然是前期底部進(jìn)場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者。于是當(dāng)機(jī)構(gòu)投資者把手中的籌碼倒出去差不多時(shí)，中期頂部便自然形成了。于是正當(dāng)人們幻想著賺大錢的時(shí)候，行情意外大跌，跌得整個(gè)市場(chǎng)都懵了。
市場(chǎng)火爆不火爆可以看大盤指數(shù)的成交量；也可以通過新聞媒體的宣傳來判斷和觀察整個(gè)市場(chǎng)的心理活動(dòng)狀態(tài)，以此間接地判斷市場(chǎng)的火爆程度；也可以直接觀察新增賬戶的人數(shù)多少來衡量市場(chǎng)的火爆程度。當(dāng)新增賬戶人數(shù)急劇增加時(shí)，并且新聞媒體上反映出一致性的看好未來行情時(shí)，在所有媒體上基本上看不到一個(gè)看空的人時(shí)說明看空的人也在行情上漲的事實(shí)面前不敢再說話了。這時(shí)最容易出現(xiàn)短期或者中期的行情回調(diào)。所以，從整個(gè)市場(chǎng)的心理面、媒體的宣傳面、以及新增賬戶人數(shù)來看，股票市場(chǎng)就是一個(gè)貓捉老鼠的游戲，主力機(jī)構(gòu)是貓，他們占據(jù)著媒體機(jī)構(gòu)，為自己的利益宣傳和大造輿論，還有管理層保駕護(hù)航，肯定在中國股市里是贏家。而廣大的個(gè)人投資者沒有這些有利條件，只好靠逆向思維和敢于博弈出擊的勇氣戰(zhàn)勝對(duì)手，取得較好的業(yè)績(jī)。除此以外沒有更好的辦法。從博弈學(xué)的理論來看，在大學(xué)里學(xué)習(xí)的那套投資理論大部分都是垃圾，因?yàn)檫@些投資理論都是知識(shí)分子坐在辦公桌上嚴(yán)重脫離市場(chǎng)客觀實(shí)際而通過幻想研究出來唯心主義的成果。例如，市場(chǎng)的漲跌與供求關(guān)系有關(guān)。看起來好像很對(duì)，其實(shí)在股票市場(chǎng)中根本不是那么回事。由于股票市場(chǎng)里有操縱行為，那么一切從非操縱的理論學(xué)說中研究出現(xiàn)的理論成果都沒有用。在中國股票市場(chǎng)里，要把所有的投資理論嫁接到博弈論上才說得通，否則什么都不要說，說了也白說。
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