一個(gè)似乎永遠(yuǎn)都不缺乏下跌理由的股市﹐投資者不再覺得自己“牛”﹐但這也不一定會(huì)讓你成為“熊”﹐事實(shí)上﹐你可能已經(jīng)變成了“鴕鳥”。

可能的情況是﹐在你最近一次收到投資銀行帳戶通知信時(shí)﹐不再跳起來急著去找開信刀﹔或者你不再像2007年夏天股市鼎盛時(shí)期那樣﹐經(jīng)常上網(wǎng)察看投資組合的價(jià)值。甚至﹐你能鎖定道瓊斯指數(shù)上週五收於什麼點(diǎn)位（誤差不超過百點(diǎn)）嗎﹖

卡耐基-梅隆大學(xué)(Carnegie Mellon University)的行為經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬治•勒文施泰因(George Loewenstein)用“鴕鳥效應(yīng)”來形容投資者在股市動(dòng)蕩時(shí)期將頭埋進(jìn)沙子裡面的行為。

“確切知道發(fā)生了壞事情比懷疑壞事情是否真的發(fā)生了要痛苦得多﹐”他說﹐“如果你不是很清楚自己投資組合的表現(xiàn)﹐就會(huì)一直留存著更好的盼望。”

在標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中﹐投資者關(guān)心的是他們總的財(cái)富數(shù)﹐而不是他們某個(gè)時(shí)段的得與失。不過﹐投資者也是人﹐不是計(jì)算器。他們?nèi)韵Ｍ@得愉悅、避免痛苦。

雖然把自己變成鴕鳥不會(huì)讓損失就此消失﹐但它可以讓你假裝這些損失並不存在。

勒文施泰因和他同事杜安•瑟匹(Duane Seppi)的最新研究發(fā)現(xiàn)﹐斯堪的納維亞半島的投資者在市場(chǎng)低迷時(shí)期察看投資組合市值的頻率通常會(huì)減少50%至80%。美國(guó)投資者同樣也將頭埋進(jìn)了沙子。在今年6月份的股市低潮期﹐Vanguard共同基金的持有者察看帳戶價(jià)值的頻率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低於股市屢創(chuàng)新高時(shí)的2007年中晚期。

效仿這種體重200磅、大腦卻只有兩盎司的大鳥並不總是壞事。誠(chéng)然﹐如果你上一次察看所持房地美、Washington Mutual、或是雷曼兄弟股票的價(jià)值已經(jīng)是半年之前的事情﹐在你終於得到最新報(bào)價(jià)時(shí)﹐你會(huì)覺得自己就像個(gè)笨蛋。不過﹐像這樣的黑洞股票並不多。如果你每聽到一個(gè)壞消息就拋售的話﹐你將很難從一些普通不過的好消息中獲利。

心理學(xué)家保羅•安德森(Paul Andreassen)的試驗(yàn)表明﹐投資者獲得有關(guān)其所持股票的消息越多﹐他們的交易頻率就越高﹐獲得回報(bào)也越低。而當(dāng)你把頭埋在沙子裡面的時(shí)候﹐你就根本沒法開口進(jìn)行交易了。

當(dāng)然﹐完全不聞窗外事也並不好。這裡提供了一些審慎的做法﹐供你在寧願(yuàn)當(dāng)鴕鳥時(shí)參考採(cǎi)納。

向前看。使用電子郵件和日曆軟件給自己發(fā)送提醒﹐讓自己在一週或一個(gè)月後察看帳戶價(jià)值。當(dāng)設(shè)定的察看時(shí)間到來時(shí)﹐要調(diào)整帳戶使其達(dá)到平衡、並且適時(shí)逢高拋售、逢低買進(jìn)﹔另外﹐檢查你是否還持有那些以其最新價(jià)格你不會(huì)再增持的股票﹐拋售它們減損﹐這些損失還可以用來減計(jì)應(yīng)稅收入。

利用消息。當(dāng)然﹐你不應(yīng)該拋棄這份寶貝的報(bào)紙。對(duì)於一個(gè)尋找適時(shí)買進(jìn)良機(jī)的智慧投資者﹐單是閱讀Money & Investing欄目下的股市新高、新低列表就值回這份報(bào)紙錢了。上週四﹐這個(gè)欄目提供了656個(gè)新低的一覽表。

逆風(fēng)而上。當(dāng)報(bào)紙無一例外都在唱衰時(shí)（就像現(xiàn)在這樣）﹐市場(chǎng)往往會(huì)顯得比實(shí)際狀況更危險(xiǎn)。（需要擔(dān)心的時(shí)候是當(dāng)每個(gè)人都不擔(dān)心的時(shí)候﹐而不是每個(gè)人都擔(dān)心的時(shí)候。）花些時(shí)間研究一下市場(chǎng)的歷史﹐看看在2002年、1998年、1991年、1987年、1982年、1974年等年份﹐當(dāng)市場(chǎng)充滿絕望的時(shí)期過後﹐股市出現(xiàn)了怎樣的情況。如果以史為鑒﹐人們這種當(dāng)鴕鳥的傾向恰恰正是市場(chǎng)即將浴火重生的強(qiáng)烈信號(hào)。