2005年10月18日，海螺水泥(600585)還獲得國際金融公司(IFC)6.5億元貸款。該貸款的來源是IFC于10月10日發(fā)行的11.3億元的熊貓債券資金，占熊貓債券總籌資額的50%（全部債券僅向包括海螺水泥等在內(nèi)的三家國內(nèi)企業(yè)提供人民幣貸款）。11月21日，海螺水泥獲得5家外資銀行及金融機(jī)構(gòu)一項為期3年的8億元人民幣貸款。這是今年以來國內(nèi)第一筆外資銀團(tuán)向國內(nèi)企業(yè)提供貸款的項目。此次貸款廣受銀行界支持，在銀團(tuán)重組階段即獲超額認(rèn)購，因而貸款額由最初的5億元人民幣增至8億元人民幣。在不到35天的時間內(nèi)，接連獲得外資兩筆大額的貸款資金，資金總數(shù)合計高達(dá)14.5億元之多，這在水泥企業(yè)業(yè)績大幅下滑，行業(yè)遭遇“寒流”侵襲的階段，足見外資非?？春脟鴥?nèi)水泥業(yè)，急于分享未來我國水泥業(yè)發(fā)展帶來的盛宴。

    目前，隨著股權(quán)分置改革的不斷推進(jìn)，越來越多水泥上市公司的非流通股將轉(zhuǎn)化為流通股。G華新、G青松（600425）、G海螺（600585）、G太行（600553）、西水股份（600291）等也相繼進(jìn)行股改。非流通股的流通化，使上市公司兼并重組的制度性障礙得以清除，兼并重組將步入快速道。

　　2006年兼并重組將進(jìn)一步加快 

　　1.多類型的兼并重組“大戲”將不斷上演2005年的慘淡經(jīng)營使許多中小水泥企業(yè)刻骨銘心，水泥龍頭企業(yè)顯著的規(guī)模效益又使這些困難企業(yè)難以忘懷，通過兼并重組做大做強，增強抗風(fēng)險能力是水泥企業(yè)的共識。2006年水泥行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整將向縱深發(fā)展，進(jìn)入到兼并重組階段。一方面，國內(nèi)水泥龍頭企業(yè)對目標(biāo)市場周邊的中小水泥企業(yè)進(jìn)行各種層次的“聯(lián)合”，以期進(jìn)一步發(fā)揮規(guī)模效益；另一方面，外資水泥巨頭在國內(nèi)水泥市場積極布局設(shè)點，對國內(nèi)水泥企業(yè)兼并的步伐將進(jìn)一步加快，對國內(nèi)水泥行業(yè)的滲透加大。如果說，2005年對水泥行業(yè)是一個“風(fēng)雨兼程”的年份，那么，2006年將迎來一個“兼并重組年”。

　　2.戰(zhàn)略重組進(jìn)入后股改時代2006年3月7日，G華新發(fā)布重組公告：公司擬以不低于公告前20個交易日內(nèi)公司A股股票均價的120%的價格，向HolchinB.V.定向增資發(fā)行1.6億A股。Holchin B.V.是全球最大水泥制造和銷售商之一Holcim Ltd.(以下簡稱“Holcim”)全資擁有的子公司。G華新不僅成為水泥行業(yè)2006年戰(zhàn)略重組第一股，也是我國證券市場股改后兼并重組第一股。此次向戰(zhàn)略投資定向發(fā)行股份所募集的資金將用于陽新二期4800t/d熟料水泥生產(chǎn)線等5個項目以及補充上述項目的鋪底流動資金。若該5個項目全部達(dá)產(chǎn)，G華新將新增產(chǎn)能約700萬噸/年，屆時公司總產(chǎn)能將達(dá)到近4000萬噸，其競爭力將得到進(jìn)一步提升。

　　并購重組主導(dǎo)企業(yè)價值重估 

　　在水泥板塊中，有重組并購題材的企業(yè)，其價值因并購重組而得到提升。2006年值得關(guān)注的此類上市公司包括海螺水泥、華新水泥、冀東水泥、亞太集團(tuán)和天山股份。

　　代碼簡稱每股收益（元）2005年2006年2007年評級

　　600801華新水泥0.190.280.38買入

　　000401冀東水泥0.140.160.18買入

　　600881亞泰集團(tuán)0.110.150.20買入

　　000877天山股份0.040.150.20買入

　　600585海螺水泥0.360.480.60買入

　　注：2005、2006、2007每股收益為預(yù)測值