根據(jù)創(chuàng)業(yè)板公司在募集資金到賬后半年內(nèi)須披露超募資金投向等規(guī)定，近期不少創(chuàng)業(yè)板、中小板公司集中披露超募資金投向。超募資金主要投向并購、補充流動資金及還貸、買房置地三方面。

分析人士表示，一方面，企業(yè)可能存在突擊花錢行為，需要警惕投資風險過大及資金利用效率低等問題，另一方面，應采取措施從根本上解決超募資金過多的現(xiàn)象。根據(jù)Wind統(tǒng)計，截至12月14日，今年上市的108家創(chuàng)業(yè)板公司超募資金總額為563.8億元，平均每家公司超募資金為5.22億元；今年上市的195家中小板公司超募資金總額為1070億元，平均每家公司超募資金為5.49億元。

同業(yè)并購 做強主業(yè)

統(tǒng)計顯示，12月1日以來，22家創(chuàng)業(yè)板及中小板公司披露超募資金投向。其中，10家用于補充流動資金，6家公司用于并購，3家公司用于設立或增資子公司，2家公司用于投建研發(fā)項目，1家公司用來買地。

并購已成為上市公司使用超募資金的重要渠道。例如，愛爾眼科（300015）先后兩次啟用超募資金分別收購北京英智眼科醫(yī)院有限公司約71.4%股權和約27.1%股權，以此大幅提升公司在北京地區(qū)眼科市場的占有率。此外，天龍光電（300029）花費超募資金1.2億元收購上海杰姆斯68%股權。擁有5.79億元超募資金的順網(wǎng)科技（300113）自12月13日起停牌，市場傳聞其將實施重大資產(chǎn)收購計劃。

廣聯(lián)達（002410）、譽衡藥業(yè)（002437）等中小板公司也將超募資金用于收購。其中，廣聯(lián)達擬以超募資金9434萬元收購北京夢龍軟件有限公司100%股權；譽衡藥業(yè)擬以不超過3380萬元超募資金收購合營公司廣州市新花城生物科技有限公司20%股權。

分析人士表示，上述幾家公司利用超募資金進行同業(yè)并購，主要用于做大做強主營業(yè)務規(guī)模，增強競爭力，募投項目對公司的業(yè)績將有直接提振作用。

對于新上市不久的創(chuàng)業(yè)板和中小板公司而言，大量超募資金為企業(yè)在行業(yè)內(nèi)展開并購提供了雄厚的資金支持，但業(yè)內(nèi)專家提醒，企業(yè)要避免為了并購而并購，避免遭遇收購資產(chǎn)溢價過高、收購資產(chǎn)質(zhì)量不足而導致超募資金浪費的尷尬。

垂直并購 整合產(chǎn)業(yè)鏈

除了同業(yè)并購，利用超募資金開拓新領域的公司也不在少數(shù)。其對超募資金的使用主要有兩種方式，一是在新領域展開并購，二是直接在新領域進行項目投建。

盛運股份（300090）擬使用8055萬元超募資金投入3個垃圾發(fā)電項目，以期整合上下游資源；上海佳豪（300008）出資1800萬元設立持股60%的游艇公司，借此從游艇設計向制造領域延伸；海默科技（300084）斥資4900萬元對陜西油田服務公司增資，借此向油田生產(chǎn)領域上游的勘探領域拓展。

分析人士表示，上市公司利用超募資金整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈將有利于降低公司的原材料成本、提升產(chǎn)品毛利率，這類投資的風險相對小一些，畢竟與公司主營業(yè)務存在關聯(lián)關系，投資也有利于公司盈利能力的提升。但也有企業(yè)選擇了與公司主營業(yè)務幾乎沒有關聯(lián)的領域，由于行業(yè)形勢不熟悉，嘗試性投資很可能會對公司的整體經(jīng)營帶來風險。例如奧克股份最近投入1.26億元超募資金上馬500兆瓦太陽能電池用多晶硅片一期項目（200兆瓦），標志著公司從化學領域向太陽能硅片行業(yè)拓展。

業(yè)內(nèi)專家提出，新上市不久的創(chuàng)業(yè)板或中小板公司在進入新行業(yè)時需要謹慎，避免盲目跟風式投資或并購，以免影響公司整體經(jīng)營大勢。