《主控戰(zhàn)略移動平均線：透析平均線戰(zhàn)法的完全攻略密笈》地震出版社作者：黃韋中
由于移動平均線有“多空排列”、“短長線交叉”與“延遲落后”等買賣信號特性，但是如何決定最適當(dāng)?shù)钠骄€周期頗令人為難，尤其是在不同漲跌“基期”的類股，更不易求得最佳組合。
一般技術(shù)分析指標(biāo)如KD、MACD之類，并不建議更動原始參數(shù)，而移動平均線雖然可以根據(jù)每檔股票股性之不同而加以更改，但是在設(shè)定時也要注意短、中、長期參數(shù)的合理性，以達(dá)到相互搭配、輔助的效果，不能自由心證。
在邏輯上，已經(jīng)在上一節(jié)中建議采用以下法則來定位：
SMA×2≤MMA≤SMA×4，SMA×4≤LMA≤SMA×6
其中，SMA是短期移動平均線；MMA是中期移動平均線；LMA是長期移動平均線。其中這些移動平均線也最好具有等比例放大的關(guān)系存在。
臺灣目前一般是采5天、10天、20天、60天、120天及240天的周期，60天為季線，120天為半年線，240天為年線。筆者習(xí)慣上采用5、10、21、65、130、260的這一組參數(shù)。國內(nèi)因?yàn)樯舯姸?，與國外經(jīng)紀(jì)人制度有別，所以采用比國外還短的周期操作股票。如美國和香港地區(qū)技術(shù)分析人員慣用10、20、30天做為短中期投資參考。在美國，長期投資，尤以期貨市場大都采用200天，這也是葛蘭碧最推崇的一條均線。
臺灣股市過去一周交易日有6天，所以短期參數(shù)的取用以6、12、24天的周期為主，現(xiàn)在因?yàn)楦某梢恢芙灰兹罩挥?天，除了可以用交易日設(shè)計周期，也可以依個人習(xí)慣調(diào)整，要保留舊有參數(shù)來運(yùn)用也行。其中以5天為取樣的區(qū)間，是指一周5個營業(yè)日，代表一周的平均成本。10天的移動平均線是代表兩周，此兩者皆能確實(shí)反映短期股價平均成本變動的趨勢，故可做為短線進(jìn)出的依據(jù)。而20或21天的移動平均線則代表一個月，基本搭配的組合以這一組為參考。
中期交易組合可以采用21、42、65天的組合，也有人采用20、40、60天或24、48、72天的組合，其中65天的周期稱為季線，又稱“法人線”，意思是法人多空參考多以該線為原則。由于季線對“波段”的有效性極高，尤期在股市尚未十分明朗前，能夠預(yù)先顯示股價未來變動可能性的方向，而周期越長的移動平均線對于股價之支撐或壓力之力道越大，在與浪潮搭配研判時，季線更扮演相當(dāng)重要的角色。
長期交易的均線組合，可以參考65、130、260天的組合，或60、120、240天與72、144、288天的組合。歐美股市技術(shù)分析所采用的長期移動平均線，多以200天為準(zhǔn)。因?yàn)榻?jīng)過美國投資專家葛藍(lán)碧研究與試驗(yàn)移動平均線系統(tǒng)后，認(rèn)為200天移動平均線最具代表性。在國內(nèi)則是公司派操盤人、主力作手、投信基金為市場的主導(dǎo)，操作股票時參考的依據(jù)除了K線、浪潮之外，由于采波段操作，進(jìn)出數(shù)量比較大，投資操作期長，所以更必須要了解年平均成本變動情形，故參考200天的長期移動平均線不在少數(shù)。但是臺灣地區(qū)由于周轉(zhuǎn)率過高，一般行情在65日(季線)均線下，且季線仍維持下降走勢，就可以視為“空頭市場”。反之則為“多頭市場”。
另外，在市場上有不少人喜歡以10年均線和20年均線作為超長期的研判依據(jù)，因?yàn)樾枰玫竭@兩條均線的幾率不高，加上籌碼稀釋的效應(yīng)，所以通常是因?yàn)槭袌鲋羞^度解讀，而造成心理的影響居多，實(shí)際上的參考意義已經(jīng)不大。也就是說，我們利用近期股價變化，經(jīng)過計算或是乖離法則研判，一樣可以掌握高檔出現(xiàn)的止?jié)q行為，那么就沒有必要把這種時間周期久遠(yuǎn)的均線抬出來去作K線圖說明，因?yàn)檫@種研判是緩不濟(jì)急的，且有猜謎的味道，不如直接以最近的走勢推估，反而可以得到比較貼切的答案。
在圖1-14中我們用了2600MA(相當(dāng)于十年線)作為說明的參考，在臺灣加權(quán)指數(shù)漲升到6484點(diǎn)之后，也就是標(biāo)示A的地方，股價正巧呈現(xiàn)止?jié)q，然后出現(xiàn)強(qiáng)勢回檔的空頭走勢。如果我們依樣畫葫蘆，在標(biāo)示B的地方賣出持股(約6500點(diǎn))，顯然會錯失將近650點(diǎn)的空間，萬一當(dāng)時采取的是指數(shù)放空，那么還有被軋空的危機(jī)。其實(shí)利用浪潮很容易就可以推測到相當(dāng)接近實(shí)際高點(diǎn)的相對滿足點(diǎn)，所以利用這么長期的移動平均線來觀測，有時候會失去參考性，甚至產(chǎn)生研判點(diǎn)的迷思。
圖1-14 長期均線的迷思
時間周期與時間共振的概念
雖然我們已經(jīng)談過了關(guān)于移動平均線周期的設(shè)定，那么該如何去運(yùn)用這些不同的周期去研判股價的買賣信號呢？一部分的重點(diǎn)我們留待后面的章節(jié)再來說明，這里著重在時間周期與均線的搭配運(yùn)用上加以說明。
如果我們仔細(xì)觀察股價的波動，將會發(fā)現(xiàn)股價造成的谷底與谷底、谷峰與谷峰之間，其時間間隔隱約出現(xiàn)一些規(guī)則。一般來說，較不顯著的谷峰或谷底會比較接近，較顯著的谷峰或谷底間隔會比較遠(yuǎn)，介于谷峰或谷底間具有規(guī)則的時間常被稱為“股市的循環(huán)周期”。習(xí)慣上我們都采用谷底來觀察，因此股市的循環(huán)周期也被稱為“低點(diǎn)周期”。
研究這些股價波動周期需要相當(dāng)?shù)哪托呐c時間，如果要找出許多不同股票的周期共通性，所耗費(fèi)的精力恐怕不符合投資報酬率。所以這里利用移動平均線的基本概念，提出簡單的運(yùn)用法門，讓股價自動調(diào)整去釋放它該有的周期。而操作者只要在出現(xiàn)該信號時，能夠適切地執(zhí)行恰當(dāng)?shù)牟僮?，那么就可以在股票市場中獲取合理的投資報酬。
我們先理解一下每個周期應(yīng)該具有的市場行為。
請看圖1-15。圖中分成1、2、3、4個階段，分別有買進(jìn)、賣出、放空、回補(bǔ)四種實(shí)際動作，分別討論如下。
圖1-15 股價循環(huán)四大階段圖
第一階段：股價循環(huán)周期已經(jīng)達(dá)到谷底，而且即將反轉(zhuǎn)向上。此時價格將出現(xiàn)“跌勢結(jié)束”的信號，因此必須將放空的操作進(jìn)行回補(bǔ)的動作，但是還沒有開始上漲，因此這一個階段屬于按兵不動的觀望期，操作策略是伺機(jī)介入多單。
第二階段：股價已經(jīng)開始上漲，故應(yīng)做多買進(jìn)，這里通常以加速度的上漲走勢來表態(tài)，因此這一個階段是多單抱牢，并且伺機(jī)在股價進(jìn)入第三階段時將多單持股賣出。
第三階段：股價循環(huán)周期已經(jīng)達(dá)到谷頂，而且即將反轉(zhuǎn)向下。此時價格將出現(xiàn)“漲勢結(jié)束”的信號，因此必須將做多的操作轉(zhuǎn)為賣出的動作，但是還沒有開始下跌，因此這一個階段屬于按兵不動的觀望期，操作策略是伺機(jī)介入空單。
第四階段：股價已經(jīng)開始下跌，故應(yīng)做空賣出，這里通常以加速度的下跌走勢來表態(tài)，因此這一個階段是空單抱牢，并且伺機(jī)在股價進(jìn)入第一階段時將空單持股回補(bǔ)。
一般來說，如果較長的市場周期處于第二階段或第四階段，則較短期的市場周期將會被較長期的市場周期所左右。比如說當(dāng)較短周期出現(xiàn)第二階段的走勢，而較長周期出現(xiàn)第四階段的走勢，那么短期周期會被長期周期牽引到第四階段，因此股價還會有剩余力道再往下滑。
如果較長周期走進(jìn)第一階段和第三階段時，對短期周期市場的行為影響力就沒有那么深遠(yuǎn)，我們通常稱這一個階段時盤整，當(dāng)然包含了盤頭或是盤底的行為。那么，在如此長短周期交錯的股價波動行為中，怎么樣去找到有效的信號？恐怕是研究技術(shù)分析者的重要課題。
這里提供一個“共振法則”的概念，請各位讀者可以先將整本書的概念瀏覽過后再回過頭來看這一段說明，應(yīng)該可以更明確了解，如何運(yùn)用所有均線指標(biāo)特性的買賣原理到本法則當(dāng)中。
從圖1-16中我們可以簡略地畫出三種不同短、中、長周期的波動折線圖。一般來說，周期越短者，則其波幅(或稱為高低振幅)就會越小。而不管周期的大小，總有大家走向一致的時候，我們可以從圖中很明顯地看出，標(biāo)示A的直線右側(cè)，其走向是向下的，當(dāng)出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象時，我們就稱為觀察中的周期有“共振”的行為；標(biāo)示B的右側(cè)，則出現(xiàn)同時往上的走勢，因此B的位置正好是同時轉(zhuǎn)向的基點(diǎn)，故稱為“共振點(diǎn)”，該點(diǎn)往往是短中長期的起漲點(diǎn)。學(xué)習(xí)技術(shù)分析的目的即是要掌握該點(diǎn)，并且在確認(rèn)轉(zhuǎn)折向上時介入做多。
圖1-16 共振周期示意圖
如果周期發(fā)生共振行為，則在股價的四大階段中，往往是第二或是第四階段屬于趨勢盤，也是投資人獲利最豐厚的時候。如果周期的共振行為沒有發(fā)生，也就是不同周期走向并不一致的時候，我們戲稱為“亂振”現(xiàn)象。不同的周期產(chǎn)生互相干擾的行為，往往是第一或是第三階段，是屬于盤整盤或是調(diào)整盤，只有短線利潤，而且操作難度較高，通常采取觀望的策略為宜，或是利用箱型區(qū)間采行低買高賣進(jìn)行操作。
在圖1-17中，臺泥這一檔股票站上65MA之后開始出現(xiàn)緩步震蕩走高的趨勢，這是正常的波動模式，也是上漲力道趨緩的暗示。圖形中第二個字段出現(xiàn)的上下箭頭，是分別代表不同周期均線的走勢，比如說第一排的箭頭，代表的是5MA的走勢，出現(xiàn)↑符號是均線向上，出現(xiàn)↓符號是均線向下，而▲符號是均線走平，走平時以前一個符號來定位。
圖1-17 臺泥在2002年12月初產(chǎn)生的共振現(xiàn)象
標(biāo)示A的地方是第一次全部的箭頭向上，也就是股價站上季線后出現(xiàn)的第一次“共振”行為，對應(yīng)上去的K線我們在其低點(diǎn)畫出一條水平頸線觀察，隔了一天，再度于標(biāo)示B的地方出現(xiàn)共振，很巧合的是這兩處的低點(diǎn)是一致的，所以只要畫出一條頸線(如C所示)就可以了。
標(biāo)示A和B的對應(yīng)位置，就是所謂的“共振點(diǎn)”。其中在多頭產(chǎn)生的共振，以長白線的力道較強(qiáng)，在空頭產(chǎn)生的共振，以長黑線的力道較強(qiáng)。產(chǎn)生多頭共振，就是暗示這里出現(xiàn)多頭轉(zhuǎn)強(qiáng)，只要能夠防守“共振低點(diǎn)”，即圖形中水平頸線位置，那么多頭就會維持一個強(qiáng)勢。
而股價在11.8元見高點(diǎn)之后，開始出現(xiàn)不同周期箭頭向下的情形，這里就是“亂振”的現(xiàn)象，一開始都會先定位股價進(jìn)入“震蕩整理”的走勢。接下來才是研判的重點(diǎn)，因?yàn)樵诖┰街衅诰€后的高檔整理，通常會醞釀未來另一波的攻擊(后續(xù)章節(jié)詳述)，如何利用共振做支撐防守？如何利用共振做出買進(jìn)信號？請看下一個圖檔分解。
我們接著觀察臺泥后續(xù)的走勢，請看圖1-18。我們可以很明顯看出股價一直維持在利用共振行為畫出的頸線之上震蕩，整理形態(tài)一直維持到標(biāo)示A的地方出現(xiàn)“真正的”多頭表態(tài)。
圖1-18 臺泥在2003年1月初產(chǎn)生的共振現(xiàn)象
在底下的字段，出現(xiàn)共振行為(4個箭頭同時向上)，而K線的行為是出現(xiàn)高開走勢，并且拉出一筆收高的長白線，意味著整理結(jié)束，多頭的攻擊波段行情即將展開，而共振周期指標(biāo)后續(xù)也維持全部箭頭向上，更確認(rèn)了多頭漲勢。
在圖1-19中，標(biāo)示C的區(qū)域可以看出所有箭頭是向下的，其中有一個▲符號是走平信號，與前一天符號相同，故仍視為向下。當(dāng)?shù)谝慌欧柍霈F(xiàn)第一個向上的符號，我們可以說出現(xiàn)反彈行情走勢，或是進(jìn)入盤整周期，也就是標(biāo)示B的地方，當(dāng)然反彈到標(biāo)示A的地方出現(xiàn)止?jié)q，是受制于季線壓力，并形成對空有利“鑷頂”組合的緣故。
圖1-19 益登在2004年3月以后的圖形
當(dāng)股價整理之后出現(xiàn)下跌走勢，到標(biāo)示D的地方出現(xiàn)了4個箭頭同時向下，因此暗示所有均線都產(chǎn)生助跌的力道，這里就是空頭走勢中的“共振”行為，標(biāo)示D這一筆棒線就是“共振點(diǎn)”。
請看圖1-20，標(biāo)示A的區(qū)域是屬于“亂振”的指標(biāo)行為，也是空頭走勢中的反彈波動，而標(biāo)示B的區(qū)域全都是箭頭向下的走勢，也就是說在共振點(diǎn)出現(xiàn)之后，均線同時出現(xiàn)助跌的力道，股價隨即下殺，此處通常為某個浪潮中的主跌段行為。
圖1-20 益登在2004年4月以后的圖形
【本章自我練習(xí)題】
練習(xí)1：每一筆棒線對應(yīng)所寫的數(shù)字是代表該筆棒線的收盤價，請嘗試?yán)眠@些數(shù)字，計算出最后一筆當(dāng)時的5日和10日移動平均線的數(shù)值。
練習(xí)2：在下圖中，65MA的走勢是向上的，股價行進(jìn)到標(biāo)示A的時候進(jìn)入震蕩整理，當(dāng)股價整理到標(biāo)示B的時候，正好逢65MA的支撐，股價后續(xù)持續(xù)上漲，我們可以說股價能夠持續(xù)上漲，是受到均線四大特性中哪一種特性的影響？
練習(xí)1的圖形
練習(xí)2的圖形
