定理１：道氏的三種走勢(shì)——第一種走勢(shì)最重要，它是主要趨勢(shì)——整體向上或向下的走勢(shì)稱為多頭或空頭市場(chǎng)，期間可能長(zhǎng)達(dá)數(shù)年。第二種走勢(shì)最難以捉摸，它是次級(jí)的折返走勢(shì)——是主要多頭市場(chǎng)中的重要下跌走勢(shì)，或是主要空頭市場(chǎng)中的反彈。修正走勢(shì)通常會(huì)持續(xù)三個(gè)星期至數(shù)個(gè)月。第三種走勢(shì)通常較不重要，它是每天波動(dòng)的走勢(shì)。
專業(yè)投資者總是順著中期趨勢(shì)的方向建立頭寸。然而，如果希望精確掌握中期趨勢(shì)，你必須了解它與長(zhǎng)期（主要）趨勢(shì)之間的關(guān)系。
定理２：主要走勢(shì)（Primary Movements）:主要走勢(shì)代表整體的基本趨勢(shì)，通常常稱為多頭市場(chǎng)或空頭市場(chǎng)。持續(xù)時(shí)間可能在一年以內(nèi)，乃至于數(shù)年之久。正確判斷主要走勢(shì)的方向，是投資或投機(jī)行為成功與否的最重要因素。沒有任何已知的方法可以８０％預(yù)測(cè)主要走勢(shì)的持續(xù)期限。
雖然近半個(gè)世紀(jì)以來的科技與知識(shí)有了突破性的發(fā)展，但驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的心理性因素基本上與６０年前相同。我認(rèn)為，這對(duì)專業(yè)投資或投機(jī)有重大意義。
定理３：主要的空頭市場(chǎng)（Primary Bear Markets）:主要的空頭市場(chǎng)是長(zhǎng)期向下的趨勢(shì)，期間存在著重要的反彈。它來自于各種不利的經(jīng)濟(jì)因素，唯有股票價(jià)格充分反映可能出現(xiàn)的最糟情況后，這種走勢(shì)才會(huì)結(jié)束?？疹^市場(chǎng)會(huì)經(jīng)歷三個(gè)主要的階段：第一階段，市場(chǎng)參與者不再期待股票可以維持過度膨脹的價(jià)格；第二階段的賣壓是反映經(jīng)濟(jì)狀況與企業(yè)盈余的衰退；第三階段是來自于健全股票的失望性賣壓，不論價(jià)值如何，許多人急于求現(xiàn)至少一部分的股票。
定理４：主要的多頭市場(chǎng)（Primary Bull Markets）:主要的多頭市場(chǎng)是一種整體性的上漲走勢(shì)，平均的持續(xù)期間長(zhǎng)于兩年。在此期間，由于經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn)與投機(jī)活動(dòng)轉(zhuǎn)盛，所以投資性與投機(jī)性的需求增加，并因引此推高股票價(jià)格。多頭市場(chǎng)有三階段：第一階段，人們對(duì)于未來的景氣恢復(fù)信心；第二階段，股票對(duì)于已知的公司盈余改善產(chǎn)生反應(yīng)；第三階段，投機(jī)熱潮來臨而股價(jià)明顯膨脹——股價(jià)此時(shí)上漲是基于期待與希望。
我認(rèn)為，目前中國(guó)市場(chǎng)的特征符合第二階段的特點(diǎn)，但這個(gè)第二階段僅僅是開始，第二階段的完成就目前來看至少需要一年到兩年的時(shí)間，所以，中國(guó)的股市前景是不言而喻的。
定理５：級(jí)折返走勢(shì)（Secondary Reactions）:次級(jí)折返走勢(shì)是多頭市場(chǎng)中重要的下跌走勢(shì)，或空頭市場(chǎng)中重要的上漲走勢(shì)，持續(xù)的時(shí)間通常在三個(gè)星期至數(shù)個(gè)月；此期間內(nèi)折返的幅度為前一次級(jí)折返走勢(shì)結(jié)束后之主要走勢(shì)幅度的“３３％至６７％”。次級(jí)折返走勢(shì)經(jīng)常被誤以為是主要走勢(shì)的改變，因?yàn)槎囝^市場(chǎng)的初期走勢(shì)，顯然僅是空頭市場(chǎng)的次級(jí)折返走勢(shì)，相反的情況則會(huì)發(fā)生在多頭市場(chǎng)出現(xiàn)頂部以后。
結(jié)論：其實(shí)，“道氏理論”的許多原理蘊(yùn)含于我們?nèi)粘Ｊ褂玫母鞣N投資術(shù)語中，只不過一般人并沒有覺察而已。研究“道氏理論”的基本原理之后，我們具備了一種重要的知識(shí)和觀念，這種知識(shí)和觀念是指導(dǎo)我們?cè)谧C券市場(chǎng)獲利的根本。
了解這些概念之后，可進(jìn)一步探討價(jià)格的趨勢(shì)。畢竟，如果你知道何謂趨勢(shì)，而且也能知道它在什么時(shí)候最可能發(fā)生變化，你實(shí)際上已經(jīng)掌握市場(chǎng)獲利的全部知識(shí)了。
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