我國的外匯市場主要指銀行之間進行結售匯頭寸平補的市場，就是通常所說的國內(nèi)銀行間外匯市場。根據(jù)國家規(guī)定，金融機構不得在該市場之外進行人民幣與外幣之間的交易。但對于不同外匯之間的交易，國內(nèi)銀行可以自由地參與國際市場的交易，沒有政策限制。
1994年中國外匯管理體制進行了重大改革，采取政府推動的方式，建立了全國統(tǒng)一的銀行間外匯市場，從而徹底改變了市場分割、匯率不統(tǒng)一的局面，奠定了以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制的基礎。市場模式的選擇充分考慮了漸進、統(tǒng)一、可控和有效的原則，在調(diào)劑市場的基礎上發(fā)展出“分別報價、撮合成交、集中清算”的交易方式。多年的實踐充分證明，現(xiàn)行的銀行間外匯市場在服務金融機構、保持人民幣匯率的穩(wěn)定、支持經(jīng)濟增長和改革開放方面發(fā)揮了重要作用。
但是在外匯交易領域，中國方面一直謹小慎微。1992—1993年，當時國內(nèi)的期貨市場盲目發(fā)展，多家香港外匯經(jīng)紀商未經(jīng)批準即到大陸開展外匯期貨交易業(yè)務，吸引了大量國內(nèi)企業(yè)和個人的參與；但由于國內(nèi)絕大多數(shù)參與者并不了解外匯市場和外匯交易，盲目的參與導致了大面積和大量的虧損，其中包括諸多國有企業(yè)。于是1994年8月，中國證監(jiān)會等四部委聯(lián)合發(fā)文，全面取締外匯期貨交易。此后，管理部門對境內(nèi)外匯保證金交易一直持否定和嚴厲打擊態(tài)度。
與此同時，在1993年底，中國人民銀行開始允許國內(nèi)銀行開展面向個人的實盤外匯買賣業(yè)務（一種封閉型外匯交易，在國際上并不存在。）。自1993年中國銀行率先推出個人外匯買賣實盤交易以來，到目前為止，除個別銀行外，全國各大商業(yè)銀行均開通了此項業(yè)務。隨著股票市場的規(guī)范，買賣股票的盈利空間大幅縮小，于是投資者開始紛紛進入外匯市場，國內(nèi)外匯實盤買賣逐漸成為一種新興的投資方式，進入了快速發(fā)展的階段。目前，個人外匯買賣業(yè)務迅速發(fā)展，已成為我國除股票以外最大的投資市場。
在國家緩慢開放金融市場的時候，民間網(wǎng)絡炒匯卻開始如火如荼。自1997年以來，隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，在線外匯保證金交易成為流行的投資方式。在線外匯交易的發(fā)展，打破了地域的局限，使得原來必須依賴本地經(jīng)紀商才能參與外匯交易的個人和小型機構投資者，可以更加方便的進行外匯投資，這使得中國的民間炒匯行為在2000年以后就表現(xiàn)得更為火暴。
如在溫州，大多數(shù)人不是炒股票而是炒外匯。2004年溫州的個人外匯交易量達到了近300億美元。這個數(shù)字的規(guī)模僅次于上海、北京這兩個大都會城市，居全國第三。但是，2005年上半年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，溫州市銀行共辦理個人外匯買賣80.88億美元，同比下降47.3%。溫州外管支局的人士表示，這是溫州市外匯交易市場自1998年以來第一次出現(xiàn)交易量下降的現(xiàn)象。而這是因為許多人已經(jīng)不滿足于做境內(nèi)銀行提供的外匯實盤交易，而做起了境外機構的外匯保證金交易。
事實上，各種跡象都在顯示，被禁10年后的今天，外匯保證金交易正在重回歷史舞臺。一些境外金融和非金融機構開始在中國境內(nèi)招募網(wǎng)絡炒匯客戶，致使目前國內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)了一千多家各類外匯保證金交易的代理商。而在他們的背后，是一批國際知名的外匯保證金交易機構，有英國的、美國的、澳大利亞的、新西蘭的、香港的、澳門的……這些機構盡管仍處于半明半暗的狀態(tài)，但其在國內(nèi)的客戶群體正在迅速壯大。
通過地下外匯保證金交易，我國每個月將會有近兩億美元流到境外，這對中國來說無疑將流失大量的外匯資金。與其讓這部分資金通過非法渠道流到境外，不如讓國內(nèi)商業(yè)銀行合理合法接管。于是 2006年6月，中國建設銀行上海分行被批準首先推出面向個人投資者的外匯期貨交易，而且采用了保證金交易模式，這等于是開啟了中國境內(nèi)外匯保證金交易和網(wǎng)絡炒匯陽光化的大門。隨后，包括工行在內(nèi)的四家國有商業(yè)銀行，以及民生銀行、中信銀行、招商銀行等相續(xù)獲準開辦金融衍生品業(yè)務，其中就包括遠期、掉期、期貨和期權在內(nèi)的外匯交易。
2006年是中國承諾逐步開放國內(nèi)金融市場的一年。在這一年中，中國政府不僅批準各大銀行展開金融衍生品業(yè)務，同時2006年8月批準了交通銀行開展即期外匯保證金業(yè)務，也就是現(xiàn)貨外匯保證金業(yè)務；而在2007-2008年，中國銀行、工商銀行和民生銀行也被相續(xù)批準展開外匯保證金業(yè)務；此外，在2005年批準英國老牌外匯經(jīng)紀商CMC集團進入國內(nèi)成立代表處的基礎上，中國政府又批準了丹麥著名外匯經(jīng)紀商盛寶銀行進入國內(nèi)提供服務。
盡管中國金融市場開放的力度加大，但中國的外匯市場發(fā)展程度與國際外匯市場相比，仍然距離懸殊。2006年，中國銀行間外匯市場八種“貨幣對”累計成交折合756.9億美元，日均成交不足4億美元。2006年，銀行間遠期市場共成交140.6億美元，人民幣掉期市場共成交508.6億美元，合計共成交649.2億美元，日均成交不足3億美元。而根據(jù)國際清算銀行的調(diào)查數(shù)據(jù)，2007年初全球外匯市場的日均交易量就達到了3.2萬億美元?？梢姡袊@個全球第一大外匯儲備國，其外匯市場規(guī)模僅在全球占到了萬分之二左右的水平，與其經(jīng)濟發(fā)展規(guī)模嚴重不匹配。
正是在這種局勢下，中國政府提出了“藏匯于民”的主張?？梢灶A見，在未來的幾年，中國金融投資市場與境外市場“走出去、引進來”的動作會更加頻繁而富有效率。而對于諸多的個體投資者而言，這種機遇將會給我們帶來無盡的掘金機會。
本站僅提供存儲服務，所有內(nèi)容均由用戶發(fā)布，如發(fā)現(xiàn)有害或侵權內(nèi)容，請
點擊舉報。
