一、影響美元的因素
1、美國聯(lián)邦儲備銀行（Federal Reserve Bank）:簡稱美聯(lián)儲，類似于美國的中央銀行，完全獨立的制定貨幣政策。美聯(lián)儲的主要政策指標包括：公開市場運做，管理貼現(xiàn)率和聯(lián)邦資金利率。其政策及言論對美元的走勢極為重要。
2、利率（Interest Rates）：即聯(lián)邦資金利率（Fed Funds Rate），是最為重要的利率指標，也是儲蓄機構(gòu)之間相互貸款的隔夜貸款利率。當(dāng)美聯(lián)儲希望向市場表達明確的貨幣政策信號時，會宣布新的利率水平。每次這樣的宣布都會引起股票、債券和貨幣市場較大的動蕩。
3、貼現(xiàn)率（Discount Rate）:是商業(yè)銀行因儲備金等緊急情況，向美聯(lián)儲申請貸款時美聯(lián)儲收取的利率。盡管這是個象征性的利率指標，但是其變化也會表達強烈的政策信號。貼現(xiàn)率一般小于聯(lián)邦資金利率。
4、30年期國庫券（30-year Treasury Bond）:也叫長期債券，是市場衡量通貨膨脹情況的最為重要的指標。市場多數(shù)情況下，都是用債券的收益率而不是用價格來衡量債券的等級。長期債券和美元匯率之間沒有明確的聯(lián)系，且發(fā)行量開始萎縮，地位開始讓步于10年期國庫券。
5、10年期短期國庫券（10-year Treasury Note）:當(dāng)投資者比較各國之間相同種類債券收益率時，一般使用的是10年期短期國庫券。如果美元資產(chǎn)收益率高，會推升美元匯率。
6、3月期歐洲美元存款（3-month Eurodollar Deposits）: 歐洲美元是指存放于美國國外銀行中的美元存款。這種存款利率的差別可以作為一個對評估外匯利率很有價值的基準。以USDJPY為例，當(dāng)歐洲美元和歐洲日元存款之間的正差越大，USDJPY的匯價越穩(wěn)定。
7、經(jīng)濟數(shù)據(jù)（Economic Data）:美國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)中，最為重要的包括：國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)、消費者價格指數(shù)(CPI)、零售物價指數(shù)(RPl)、失業(yè)率（Unemployment Rate）等，它們對美元的走勢影響不一而論。
8、財政部（Treasury）:美國財政部負責(zé)發(fā)行政府債券，制訂財政預(yù)算。財政部對貨幣政策沒有發(fā)言權(quán)，但是其對美元的評論可能會對美元匯率產(chǎn)生較大影響。
9、股市（Stock Market）: 美國股市中三種主要的股票指數(shù)為：道瓊斯工業(yè)指數(shù)（Dow)、標準普爾500指數(shù)(S&P 500)和納斯達克指數(shù)（NASDAQ）。其中，道瓊斯工業(yè)指數(shù)對美元匯率的影響最大。從20世紀90年代以來，道瓊斯工業(yè)指數(shù)和美元匯率有著很大的正關(guān)聯(lián)性(因為外國投資者購買美國資產(chǎn)的緣故)。
10、聯(lián)邦資金利率期貨合約（Fed Funds Rate Futures Contract）:這種合約價值顯示市場對聯(lián)邦資金利率的期望值，是對美聯(lián)儲政策最直接的衡量。
11、3月期歐洲美元期貨合約（3-month Eurodollar Futures Contract）: 3月期歐洲美元期貨合約對于3月期歐洲美元存款也有影響。例如，3月期歐洲美元期貨合約和3月期歐洲日元期貨合約的息差決定USDJPY未來走勢的基本變化。
12、交叉匯率影響（Cross Rate Effect）:交叉盤匯率的升跌也會影響到美元匯率。
13、黃金：通常而言，美元與黃金在全年的大部分時間內(nèi)呈負相關(guān)狀態(tài)，即：美元跌的時候黃金在漲，而黃金跌的時候美元則往往處于上升途中。這是由三個原因造成的：首先，美元是當(dāng)前國際貨幣體系的柱石，美元和黃金同為最重要的儲備資產(chǎn)，美元的堅挺和穩(wěn)定削弱了黃金作為儲備資產(chǎn)和保值功能的地位；其次，美國GDP占世界的1/4，對外貿(mào)易總額居世界第一，世界經(jīng)濟深受其影響，而黃金價格顯然與世界經(jīng)濟好壞成反比例關(guān)系；最后，世界黃金市場一般都以美元標價，美元貶值勢必導(dǎo)致金價上漲。
14、石油：美國作為世界上最大的石油消費國和凈進口國，石油價格上漲無疑會給美國經(jīng)濟帶來負面的影響，并導(dǎo)致美元實際匯率的波動。從歷史情況來看，歷次石油危機都造成了美國經(jīng)濟的衰退，并且是導(dǎo)致美元實際匯率波動的主要原因。但是對美元匯率走勢的分析將不同于對一般石油進口國的分析，其主要原因是國際石油交易都是以美元計價和結(jié)算的，油價的上漲意味著對美元支付需求的上升，因而美元仍有可能繼續(xù)保持強勢貨幣的地位，從而使分析變得復(fù)雜。但一般說來，在油價上漲時，美元的實際匯率水平將會上升。
二、影響歐元的因素
1、歐盟區(qū)（The Eurozone）: 由若干歐洲國家組成，例如德國、法國、意大利、西班牙、荷蘭、比利時、奧地利、芬蘭、葡萄牙、愛爾蘭、盧森堡和希臘等，均使用歐元作為流通貨幣。因此，歐盟區(qū)的國內(nèi)政局的穩(wěn)定性、經(jīng)濟狀況的好與壞、統(tǒng)一政策的執(zhí)行情況等，對歐元匯率的影響很大。
2、歐洲央行（European Central Bank(ECB)）: 其職能是維護貨幣的穩(wěn)定，管理主導(dǎo)利率、貨幣的儲備和發(fā)行以及制定歐洲貨幣政策，獨立于歐盟機構(gòu)和各國政府之外。該行的貨幣利率的調(diào)整及其相關(guān)的貨幣政策的出臺，對歐元的走勢影響比較大。
3、一般利率（Interest Rates）: 是央行用來調(diào)節(jié)貨幣市場流動性而進行的“借新債還舊債”中的主要短期匯率。此利率和美國聯(lián)邦資金利率的利差，是決定EURUSD匯率的因素之一。
4、3個月歐洲歐元存款（3-month Eurodeposit (Euribor)）:指存放在歐元區(qū)之外的銀行中的歐元存款。同樣，這個利率與其它國家同種同期利率的利差也被用來評估匯率水平。例如，當(dāng)3個月歐洲歐元存款利率高于同期3個月歐洲美元存款利率時，EURUSD匯率就會得到提升。
5、10年期政府債券（10-Year Government Bonds）: 其與美國10年期國庫券的利差是另一個影響EURUSD的重要因素，通常用德國10年期政府債券做為基準。如果其利率水平低于同期美國國庫券，那么當(dāng)利差縮小時(即德國債券收益率上升或美國國庫券收益率下降)，理論上會推升EURUSD匯率。兩者的利差比兩者的絕對價值更有參考意義。
6、經(jīng)濟數(shù)據(jù)（Economic Data）: 最重要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來自于德國，因為德國是歐元區(qū)內(nèi)最大的經(jīng)濟體。主要數(shù)據(jù)包括：國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP），通貨膨脹數(shù)據(jù)(CPI或HCPI)，工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)（Industrial Production）、失業(yè)率（Unemployment Rate）、IFO經(jīng)濟景氣指數(shù)(IFO Business Climate Index)以及歐元區(qū)的穩(wěn)定和增長協(xié)議(the Stability and Growth Pact)等。
7、交叉匯率影響（Cross Rate Effect）:交叉盤匯率也會影響到歐元匯率。
8、3月期歐洲歐元期貨合約（3-month Euro Futures Contract (Euribor)）: 這種合約價值顯示市場對3個月歐洲歐元存款利率的期望值。例如，3月期歐洲歐元期貨合約和3月期歐洲美元期貨合約的息差，決定了EURUSD未來走勢的基本變化。
9、政治因素：和其它匯率相比，歐元匯率最容易受到政治因素的影響，因為它所覆蓋的國家眾多，如法國、德國或意大利的國內(nèi)因素，就能對歐元匯率產(chǎn)生影響。
三、影響英鎊的因素
1、英國央行（Bank of England (BoE)）: 英國央行是英格蘭銀行，該行從1997年開始，即獲得了獨立制訂貨幣政策的職能。它的主要目標是通過貨幣政策來控制符合英國財政部規(guī)定的通貨膨脹標準。
2、貨幣政策委員會（Monetary Policy Committee(MPC)）:主要負責(zé)制訂利率水平，對英鎊利率的影響不言而喻。
3、利率（Interest Rates）: 英格蘭銀行的主要利率是最低貸款利率(基本利率)。每月的第一周，英格蘭銀行都會用利率調(diào)整來向市場發(fā)出明確的貨幣政策信號，利率變化通常都會對英鎊匯率產(chǎn)生較大影響。英格蘭銀行同時也會通過每天對從貼現(xiàn)銀行(指定的交易貨幣市場工具的金融機構(gòu))購買政府債券交易利率的調(diào)整來制訂貨幣政策。
4、金邊債券（Gilts）: 英國政府債券也叫金邊債券，10年期金邊債券收益率與同期其它國家債券或美國國庫券收益率的利差，會影響到英鎊和其它國家貨幣的匯率。
5、3個月歐洲英鎊存款（3-month Eurosterling Deposits）:指存放在非英國銀行的英鎊存款。其利率和其它國家同期歐洲存款利率之差，也是影響英鎊匯率的因素之一。
6、經(jīng)濟數(shù)據(jù)（Economic Data）: 英國的主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)包括：初始失業(yè)人數(shù)、初始失業(yè)率、平均收入、扣除抵押貸款外的零售物價指數(shù)、貨幣供應(yīng)量(M4)、收入與房屋物價平衡等。
7、財政部（Treasury）: 其制訂貨幣政策的職能從1997年以來逐漸減弱，然而財政部依然為英格蘭銀行設(shè)定通貨膨脹指標并決定該行主要人員的任免。
8、金融時報100指數(shù)（FTSE100）: 這是英國的主要股票指數(shù)。與美國和日本不同，英國的股票指數(shù)對貨幣的影響比較小。但盡管如此，金融時報指數(shù)和美國道瓊斯指數(shù)仍有很強的聯(lián)動性。
9、3個月歐洲英鎊存款期貨(短期英鎊)（3-month Eurosterling Futures Contract (short sterling)）: 該期貨合約價格反映了市場對3個月以后的歐洲英鎊存款利率的預(yù)期。它與其它國家同期期貨合約價格的利差，也可以引起英鎊匯率的變化。
10、交叉匯率（Cross Rate Effect）: 交叉盤匯率也會對英鎊匯率產(chǎn)生影響。
11、英鎊與歐盟的關(guān)系：英國如果想加入歐元區(qū)，則英鎊的利率水平必須降低到歐元的利率水平。如果公眾投票同意加入歐元區(qū)，則英鎊必須為了本國工業(yè)貿(mào)易的發(fā)展而對歐元貶值。因此，任何關(guān)于英國有可能加入歐元區(qū)的言論都會打壓英鎊匯價。
四、影響日元的因素
1、日本財政部（Ministry of Finance(MOF)）: 是日本制訂財政和貨幣政策的唯一部門。日本財政部對貨幣的影響要超過美國、英國、德國等國的財政部。日本財政部的官員經(jīng)常就經(jīng)濟狀況發(fā)布一些言論，這些言論一般都會給日元造成影響。
2、日本央行（Bank of Japan (BoJ)）: 在1998年，日本政府通過一項新法律，允許日本央行可以不受政府影響而獨立制訂貨幣政策（但日元匯率仍然由財政部負責(zé)），因此，日本央行的利率政策對日元的影響很大。
3、利率（Interest Rates）: 隔夜拆借利率是日本主要的短期銀行間利率，由日本央行決定。此利率是日本央行用來表達貨幣政策變化的信號，也是影響日元匯率的主要因素之一。
4、日本政府債券（Japanese Government Bonds (JGBs)）: 10年期日本政府債券的收益率被看作是長期利率的基準指標。例如，10年期日本政府債券和10年期美國國庫券的基差，被看作是推動USDJPY利率走向的因素之一。日本政府債券的價格下跌(即收益率上升)，通常會對日元匯率形成利好的作用。
5、經(jīng)濟數(shù)據(jù)（Economic Data）: 重要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)包括：國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、貨幣供應(yīng)量(M2+CDs)、商業(yè)景氣現(xiàn)狀和預(yù)期調(diào)查（Tankan survey）、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)（Industrial Production）、失業(yè)率（Unemployment Rate）等。
6、日經(jīng)255指數(shù)（Nikkei-225）: 這是日本股票市場的主要指數(shù)。當(dāng)日本匯率合理的降低時，會提升以出口為目的的企業(yè)股價，同時整個日經(jīng)指數(shù)也會上漲；但當(dāng)股市強勁時，也會吸引國外投資者大量使用日元投資于日本股市，促使日元匯率上升。
7、交叉匯率（Cross Rate Effect）: 交叉盤匯率也會對日元匯率產(chǎn)生影響。
8、經(jīng)濟和財政政策署（Economic and Fiscal Policy Agency）: 于2001年1月6日正式替代原有的經(jīng)濟計劃署(Economic Planning Agency，EPA)。職責(zé)包括闡述經(jīng)濟計劃和協(xié)調(diào)經(jīng)濟政策，包括就業(yè)、國際貿(mào)易和外匯匯率。
9、國際貿(mào)易和工業(yè)部（Ministry of International Trade and Industry (MITI)）: 負責(zé)指導(dǎo)日本本國工業(yè)發(fā)展和維持日本企業(yè)的國際競爭力。但其重要性比起20世紀80年代和90年代早期已經(jīng)大大削弱，因為當(dāng)時日美貿(mào)易量會左右匯市。
五、影響瑞郎的因素
1、瑞士國家銀行（Swiss National Bank(SNB)）:瑞士國家銀行在制訂貨幣政策和匯率政策上有著極大的獨立性。一般而言，當(dāng)國家銀行想提高市場的流動性時，就會買入外幣（主要是美元），并賣出瑞士法郎，從而影響匯率。
2、利率（Interest Rates）: 瑞士國家銀行有時使用貼現(xiàn)率的變化來宣布貨幣政策的改變，這些變化對貨幣有很大影響。但是正常情況下，貼現(xiàn)率卻并不經(jīng)常被該行作為貼現(xiàn)功能使用。
3、3個月歐洲瑞士法郎存款（3-month Euroswissfranc Deposits）:是指存放在非瑞士銀行的瑞士法郎存款。其利率和其它國家同期歐洲存款利率之差，也是影響匯率的主要因素之一。
4、經(jīng)濟數(shù)據(jù)（Economic Data）:重要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)包括：國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、貨幣供應(yīng)量(M3)、消費物價指數(shù)(CPI)、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)（Industrial Production）、失業(yè)率（Unemployment Rate）等。
5、3個月歐洲瑞士法郎存款期貨合約（3-month Euroswiss Futures Contract）:該期貨合約價格反映了市場對3個月以后的歐洲瑞士法郎存款利率的預(yù)期，該合約價格與其它國家同期期貨合約價格的利差，也可以引起瑞士法郎匯率的變化。
6、交叉匯率（Cross Rate Effec）:交叉盤匯率的變化也會對瑞士法郎的匯率產(chǎn)生影響。
7、其它因素：由于瑞士和歐洲經(jīng)濟的緊密聯(lián)系，瑞士法郎和歐元的匯率顯示出極大的正相關(guān)性。即：歐元上升的同時也會帶動瑞士法郎的上升，兩者的關(guān)系在所有貨幣中最為緊密。
8、特殊角色：瑞士法郎有史以來一直充當(dāng)避險貨幣的角色，這是因為瑞士國家銀行獨立制訂貨幣政策，同時，這也與瑞士全國銀行系統(tǒng)的保密性以及瑞士的中立國地位密不可分。此外，瑞士國家銀行充足的黃金儲備量也對貨幣的穩(wěn)定性有很大的幫助。
