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期貨期權(quán)交易所之三---紐約商業(yè)交易所(NYMEX)

        紐約商業(yè)交易所,又稱紐約商品期貨交易所,是全球最大規(guī)模的商品期貨交易場(chǎng)所,設(shè)于美國紐約市曼哈頓市中心。紐約商業(yè)交易所為能源,金屬以及農(nóng)產(chǎn)品提供期貨和期權(quán)交易,其中以能源產(chǎn)品和金屬為主,產(chǎn)生的價(jià)格是全球市場(chǎng)上相關(guān)產(chǎn)品的基準(zhǔn)價(jià)格。

        NYMEX始建于工業(yè)革命時(shí)期,當(dāng)時(shí),紐約曼哈頓地區(qū)的牛奶商看到當(dāng)時(shí)混亂的市場(chǎng)狀況,認(rèn)為有必要建立一種清晰的交易及定價(jià)機(jī)制。于是在1872年,62個(gè)黃油及奶酪商聯(lián)合起草了組織章程,成立了Butter and Cheese Exchange of New York(紐約黃油及奶酪交易所)——NYMEX最初的名字,至今其名稱已經(jīng)經(jīng)過5次變更,而其交易品種也幾經(jīng)沿革。

       20世紀(jì)中葉,NYMEX以交易土豆和鉑聞名。1976年土豆期貨合約的一起重大違約事件使得交易所在農(nóng)產(chǎn)品期貨交易方面喪失優(yōu)勢(shì),交易所于是推出了新的交易品種并對(duì)此給予厚望。1978年,該交易所引進(jìn)了取暖油期貨合約,這一合約意義重大,該合約是世界上首個(gè)成功上市交易的能源期貨合約,隨后NYMEX乘勝追擊,于1981年推出了汽油期貨合約,于1983年推出輕質(zhì)低硫原油期貨合約,于1987年推出丙烷期貨合約,于1990年推出天然氣期貨合約,于1996年推出電力期貨合約??梢赃@樣認(rèn)為,NYMEX的變革過程,無論是交易品種的變革,還是交易時(shí)間,交易規(guī)則的變革,都反映了美國乃至世界經(jīng)濟(jì)的不斷成長(zhǎng),和對(duì)價(jià)格發(fā)現(xiàn)與風(fēng)險(xiǎn)管理需求不斷增長(zhǎng)的過程。

        目前的NYMEX由兩個(gè)交易所合并而成。1994年,當(dāng)時(shí)的NYMEX與COMEX合并而成目前的NYMEX。根據(jù)紐約商品交易所的界定,它的期貨交易分為NYMEX及COMEX兩大分部。其中,COMEX是紐約商品交易所(New York Commodity Exchange,Inc.)的簡(jiǎn)稱。

        NYMEX分部負(fù)責(zé)能源、鉑金及鈀金交易,在NYMEX分部,掛牌交易的期貨和期權(quán)合約有輕質(zhì)低硫原油、布倫特原油、取暖油、天然氣、電力、丙烷、鈀的期貨及期權(quán)合約。在該交易所上市的還有e-miNY能源期貨、部分輕質(zhì)低硫原油和天然氣期貨合約,在能源市場(chǎng)中作為一種有效的參與手段為小投資者和商人提供了機(jī)遇。合約通過芝加哥商業(yè)交易所的GLOBEX電子貿(mào)易系統(tǒng)進(jìn)行交易,通過紐約商業(yè)期貨交易所的票據(jù)交換所清算。

        COMEX主要負(fù)責(zé)金屬期貨,包括金、銀、銅、鋁的期貨和期權(quán)合約。COMEX的黃金期貨交易市場(chǎng)為全球最大,它的黃金交易往往可以主導(dǎo)全球金價(jià)的走向,買賣以期貨及期權(quán)為主,實(shí)際黃金實(shí)物的交收占很少的比例;參與COMEX黃金買賣以大型的對(duì)沖基金及機(jī)構(gòu)投資者為主,他們的買賣對(duì)金市產(chǎn)生極大的交易動(dòng)力;龐大的交易量吸引了眾多投機(jī)者加入,整個(gè)黃金期貨交易市場(chǎng)有很高的市場(chǎng)流動(dòng)性。黃金交收成色標(biāo)準(zhǔn)與倫敦相同。COMEX的黃金買賣早期只有公開喊價(jià),后來雖然引進(jìn)了電子交易系統(tǒng),但COMEX并沒有取消公開喊價(jià),而是把兩種模式混合使用。市場(chǎng)早期是采用公開喊價(jià),然后由電子交易系統(tǒng)接力,兩者相加使參與買賣者差不多可以24小時(shí)在COMEX交易。倫敦與紐約黃金交易市場(chǎng)有密切的互動(dòng)關(guān)系,并衍生出如倫敦現(xiàn)貨金與紐約期貨黃金的掉期交易。

        在交易場(chǎng)地關(guān)閉的18個(gè)小時(shí)里,NYMEX分部和COMEX分部的能源和金屬合約可以通過建立在互聯(lián)網(wǎng)上的NYMEX ACCESS電子交易系統(tǒng)來進(jìn)行交易,這樣就可以使日本、新加坡、香港、倫敦、以及瑞士的參與者們?cè)谒麄兊恼9ぷ鲿r(shí)間內(nèi)積極主動(dòng)地參與到能源和金屬期貨市場(chǎng)。市場(chǎng)的誠信是通過市場(chǎng)、交易和財(cái)務(wù)監(jiān)督系統(tǒng)來保證的。票據(jù)交換所作為每一筆交易的最終交易對(duì)象,面對(duì)賣主時(shí)它扮演著買主的角色,而面對(duì)買主時(shí)又扮演著賣主的角色。通過票據(jù)交換所的保證金制度,減輕了市場(chǎng)參與者在交易所進(jìn)行交易時(shí)交易雙方的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

        2008年8月18日,NYMEX董事會(huì)會(huì)議上,816席成員中有650位對(duì)與CME Group進(jìn)行合并投出了支持票,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了75%的下限。當(dāng)日,CME Group在董事會(huì)以96%的壓倒性支持率通過對(duì)NYMEX執(zhí)行價(jià)值77億美元的收購。這筆交易讓CME Group在美國商品期貨交易市場(chǎng)的占有率已高達(dá)98%。目前的CME Group是建立在CME,CBOT和NYMEX之上。

 


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