在市場(chǎng)上選十個(gè)歷史業(yè)績(jī)最差的基金經(jīng)理，每個(gè)人給一千萬(wàn)。虧最多的獎(jiǎng)最多，賺了錢(qián)的沒(méi)獎(jiǎng)金甚至要罰錢(qián)，保準(zhǔn)你賺錢(qián)。離開(kāi)人群你就孤獨(dú)，與眾不同你就 二，聽(tīng)起來(lái)這不是人干的事，所以很多人說(shuō)價(jià)值投資是孤獨(dú)的。而真正的智慧和知識(shí)我們都知道在哪里——那些經(jīng)過(guò)深思熟慮寫(xiě)出來(lái)的經(jīng)典書(shū)籍和某些專(zhuān)欄。
我問(wèn)過(guò)好幾個(gè)資深投資人士一個(gè)有趣的問(wèn)題：“假如你在股市操作一筆錢(qián)，你覺(jué)得一年賺20%難還是虧20%難？”并且強(qiáng)調(diào)這不是一個(gè)腦筋急轉(zhuǎn)彎問(wèn)題，所以 不要用“交易摩擦”什么的來(lái)回答。請(qǐng)讀者稍作停留，認(rèn)真考慮一下這個(gè)問(wèn)題之后再告訴我答案，同樣的話(huà)我也跟現(xiàn)實(shí)中的受試者說(shuō)了。
調(diào)查的結(jié)果讓我非常意外。幾乎毫無(wú)例外的都認(rèn)為自己虧掉20%是輕而易舉的事情。邏輯很簡(jiǎn)單，就是買(mǎi)了股票等下跌的時(shí)候我割掉，漲起來(lái)再追高；然后再買(mǎi)一只股票等著跌。這個(gè)心態(tài)跟希望低吸高拋的人有不同之處嗎？憑什么覺(jué)得您買(mǎi)了一只股票之后它就會(huì)下跌呢？
再來(lái)一個(gè)逆向思維的例子。有人問(wèn)我，如果我給你一個(gè)億在股市，你有什么確定賺錢(qián)的辦法？答曰：在市場(chǎng)上選十個(gè)歷史業(yè)績(jī)最差的基金經(jīng)理，每個(gè)人給一千萬(wàn)。虧 最多的獎(jiǎng)最多，賺了錢(qián)的沒(méi)獎(jiǎng)金甚至要罰錢(qián)，保準(zhǔn)你賺錢(qián)。問(wèn)話(huà)人半天反應(yīng)不過(guò)來(lái)。我每次想到這個(gè)玩兒法都會(huì)很幼稚的興奮。
市場(chǎng)上除了老派的趨勢(shì)投資者，很多價(jià)值投資者都會(huì)稱(chēng)自己是逆向投資者。實(shí)際上每個(gè)人都可以說(shuō)是逆向投資者，因?yàn)槊恳还P買(mǎi)賣(mài)都有一個(gè)逆向的關(guān)系；同時(shí)，每個(gè)人也不是逆向投資者，當(dāng)你在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)買(mǎi)入某只股票的時(shí)候，同樣有大量的人跟你在做一模一樣的事。
所以，大多數(shù)時(shí)候我們都不是什么“例外”的人。標(biāo)榜自己例外的，無(wú)非只是為了讓試圖讓別人多上一次當(dāng)。
人的本性是從眾的。人的情緒是最流行的傳染病，喜怒哀樂(lè)都容易受到別人的影響。雖然我們都知道經(jīng)濟(jì)跟股市沒(méi)有持續(xù)的相關(guān)性，但是經(jīng)濟(jì)向下時(shí)我們總傾向于 認(rèn)為股市會(huì)永遠(yuǎn)向下。反過(guò)來(lái)想，2012、2013年的一季度，經(jīng)濟(jì)也沒(méi)有任何向好的跡象，但股市就是毫無(wú)來(lái)由的往上漲。希望不要有人因此條件反射的總結(jié) 出來(lái)2014年一季度也會(huì)這么漲。
《烏合之眾》作者龐勒認(rèn)為，凡是大規(guī)模的群體運(yùn)動(dòng)，總是類(lèi)似于宗教運(yùn)動(dòng)。股市是典型的群體運(yùn)動(dòng)，雖然我們看不到聚集的人群，但是行情的波動(dòng)讓人們形成一個(gè) 龐大的心理群體。各種高低智商在市場(chǎng)大幅波動(dòng)的情況下迅速歸零，受脊椎神經(jīng)而不是大腦皮層支配，得到的結(jié)論以及決策簡(jiǎn)單而夸張。
真正的逆向投資，是在我們學(xué)習(xí)訓(xùn)練了對(duì)人性的壓制之后，能在不受到外界無(wú)意識(shí)的影響而做獨(dú)立的判斷。而這是需要環(huán)境和訓(xùn)練的。
理性的思考需要良好的環(huán)境，首要條件是你不能進(jìn)入人群。雖然人的學(xué)習(xí)模仿能力是我們能越來(lái)越拉開(kāi)與其他物種距離的要因，一旦我們成年，我們?cè)趯W(xué)習(xí)的路上就死了。你不可能在在人群中學(xué)到更多的東西，大多數(shù)情況下，我們都是在模仿一些可能還不如我們自己的人。
簡(jiǎn)單的模仿產(chǎn)生的極端影響之一就是所謂的“維特效應(yīng)”——即《少年維特之煩惱》結(jié)局主角自殺，大量的讀者模仿維特自殺。明星自殺、飛機(jī)失事的新聞?dòng)锌赡苷兄赂嗟淖詺⒑惋w機(jī)失事，我們媒體真不要大肆宣傳這些新聞。
離開(kāi)人群只是第一步，持續(xù)的學(xué)習(xí)才能讓我們進(jìn)化。投資的訓(xùn)練具體是指什么呢？學(xué)K線(xiàn)、看財(cái)報(bào)、調(diào)研、讀金融博士？如果這些有用，我們這些分析師和基金經(jīng) 理們還會(huì)背上萬(wàn)世罵名嗎？專(zhuān)業(yè)的培訓(xùn)對(duì)投資的價(jià)值沒(méi)有衡量標(biāo)準(zhǔn)，也無(wú)法證偽它們的價(jià)值，但現(xiàn)實(shí)的結(jié)果實(shí)在讓人失望。
沉迷于網(wǎng)絡(luò)信息的我們已經(jīng)找不到解藥來(lái)讓我們自動(dòng)清除頭腦中的垃圾信息。媒體讓我們能以最快的速度了解到另外一個(gè)國(guó)家政變的具體細(xì)節(jié)，但我們的知識(shí)卻從未見(jiàn)長(zhǎng)。我們每天看上千條財(cái)經(jīng)微博，請(qǐng)問(wèn)其中哪一條給你的投資帶來(lái)了重大影響？
而真正的智慧和知識(shí)我們都知道在哪里——那些經(jīng)過(guò)深思熟慮寫(xiě)出來(lái)的經(jīng)典書(shū)籍和某些專(zhuān)欄（lol）。真正能讓我們學(xué)到東西的人，大部分都不在現(xiàn)實(shí)生活里，你可以輕易的找到各個(gè)學(xué)科的高手，認(rèn)真地讀他的書(shū)，理解了他的想法，你的高度就跟他差不多了。
逆向投資是痛苦的。逆向思維代表著你要與眾不同，在你沒(méi)成功之前你與眾不同那叫二。也許你有一天人們會(huì)用“遠(yuǎn)見(jiàn)”、“卓爾不群”來(lái)形容你，但在那之前，你就是二。大多數(shù)人承受不了“社會(huì)一致性?xún)A向”帶來(lái)的壓力而回到其樂(lè)融融的“群體”中去。
離開(kāi)人群你就孤獨(dú)，與眾不同你就二，聽(tīng)起來(lái)這不是人干的事，所以很多人說(shuō)價(jià)值投資是孤獨(dú)的。但是也有人樂(lè)于其中。練過(guò)電吉他的人都知道有個(gè)最基本的練習(xí)叫“爬格子”——世界上沒(méi)有比這個(gè)更枯燥的事了。但是一想到后面?zhèn)ゴ蟮臉?lè)章，你也許會(huì)喜歡這個(gè)過(guò)程。
最后，為了你的家人，最近飛機(jī)出行的人請(qǐng)多買(mǎi)保險(xiǎn)。
來(lái)源 新浪財(cái)經(jīng) 鄧立君
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