彼得林奇曾提到對股價(jià)的12種最愚蠢(最危險(xiǎn))的錯(cuò)誤認(rèn)識：
1、股價(jià)已經(jīng)下跌這么多了,不可能再跌了；
2、抄底買入，你總能知道什么時(shí)候一只股票跌到底了；
3、股價(jià)已經(jīng)這么高了，怎么可能再漲呢；
4、股價(jià)只有3美元，我能虧多少呢；
5、最終股價(jià)會(huì)漲回來的；
6、黎明前總是最黑暗的；
7、等股價(jià)反彈到10美元時(shí)我才會(huì)賣出；
8、我有什么可擔(dān)心的，保守型股票不會(huì)波動(dòng)太大；
9、等的時(shí)間太長了，不可能上漲了；
10、看看我損失了多少錢，我竟然沒買這只大牛股；
11、我已經(jīng)錯(cuò)過了一只好股，我一定要抓住下一只；
12、股市上漲，所以我一定是對的。股市下跌，所以我一定是錯(cuò)的。
我認(rèn)為還有第13種錯(cuò)誤更為致命也更為隱蔽：價(jià)格已反映預(yù)期。
有的投資被腰斬再腰斬，但很多人一直呆在里面不出來；而有的投資翻倍再翻倍，很多人一直準(zhǔn)備但從未買入。我一直很好奇其中的原因。這并不能用研究不夠來解釋，因?yàn)楹芏嗬鲜忠参茨苄颐狻Ｎ艺J(rèn)為最核心的原因是大家“誤認(rèn)為”價(jià)格已反映預(yù)期，從而犯了允手指的不作為錯(cuò)誤。
“價(jià)格已反映預(yù)期”其實(shí)是有效市場理論，但很多價(jià)值投資者卻從未察覺。因?yàn)檫@和我們觀察到的很多現(xiàn)象很吻合。比如重大政策或公司定期報(bào)告公布前的幾個(gè)小時(shí)，股價(jià)就有反映，我們不得不承認(rèn)“消息人士”其實(shí)比我們有優(yōu)勢；再比如利好或利空消息公布后，股價(jià)卻常常反向運(yùn)動(dòng)，即所謂的“利空出盡/利好出盡”。
“價(jià)格已反映預(yù)期”最可怕的地方在于讓人對自己的判斷產(chǎn)生懷疑，進(jìn)而喪失信心，而信心對投資者是極重要的。久而久之就變得非常在意市場（短期漲跌）的反應(yīng)，即使研究再深入也要尋求市場和其他投資者的認(rèn)同，這從每個(gè)股吧或論壇里都充滿了焦慮的投資者中可見一斑。很多人能做到不為股價(jià)短期的漲跌所動(dòng)，但卻常常關(guān)注某一時(shí)點(diǎn)（比如定期報(bào)告公布）的價(jià)格和市場觀點(diǎn)，就是這個(gè)原因。
“價(jià)格已反映預(yù)期”導(dǎo)致的最可能的結(jié)果就是鴕鳥政策，即什么都不做。對任何事件，市場上總是能找到正反兩種聲音，而且看起來都很有道理，各種名人大V也指天發(fā)誓自己決不可能錯(cuò)。于是我們就一等再等，看著持有的股票一跌再跌，看著計(jì)劃買入的股票一漲再漲。
要避免其實(shí)也很簡單，明確它是有效市場理論的東西并加以拋棄。買入和賣出都依據(jù)自己的研究來做決定（不要關(guān)注短期股價(jià)，尤其不要在意論壇里的各種觀點(diǎn)），并用一個(gè)稍長的時(shí)間來驗(yàn)證操作正確與否。
來源：雪球 作者：一念間
