嚴(yán)明
浙江人，51歲，資深金融證券分析師，金融職業(yè)投資者，24年證券、期貨投資交易經(jīng)歷，獲得豐厚的回報(bào)。
他天性跳躍式思維敏捷，癡迷金融資本投機(jī)市場(chǎng)，有“五獨(dú)具全”的深度理解資本市場(chǎng)與特別的見(jiàn)解，即崇尚股票投資中期大趨勢(shì)波段投資的穩(wěn)健風(fēng)格，又擅長(zhǎng)超級(jí)短線激進(jìn)型風(fēng)格，日內(nèi)交易專做香港恒指期貨。
我從事金融證券事業(yè)歷經(jīng)整整24年，與金融市場(chǎng)“談情說(shuō)愛(ài)”。
我一直癡迷資本市場(chǎng)，在享受著學(xué)習(xí)研究成長(zhǎng)與修行（修改不正確的行為）的過(guò)程中。
總結(jié)四個(gè)字：日事日畢。
A50被投資者冷落以及邊緣化，這必然歸結(jié)為國(guó)際成熟市場(chǎng)自然行為。
恒指行情走勢(shì)適合多種交易策略與盈利模型的設(shè)計(jì)。既適合中期趨勢(shì)交易，又非常適合做日內(nèi)短線交易。
恒指首先是跟國(guó)內(nèi)的金融資本市場(chǎng)時(shí)間上安排非常接近，其次從生活層面來(lái)說(shuō)，也最適合安排的作息規(guī)律。
恒指只是需要千方百計(jì)的把握機(jī)會(huì)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)會(huì)超過(guò)每天每次平均獲利超過(guò)20點(diǎn)。
恒指從短線技術(shù)上發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，比如測(cè)算出較高的成功率與勝算比、盈虧比，就會(huì)有固定的盈利模式，可以大有作為。
因?yàn)楹阒感星樽邉?shì)，經(jīng)常出現(xiàn)隔夜跳空大缺口開(kāi)盤(pán)，所以需要規(guī)避無(wú)法預(yù)料風(fēng)險(xiǎn)，注意日內(nèi)超級(jí)短線交易策略，不做隔夜單，就要日倉(cāng)日清。
恒指期貨就是做生意買(mǎi)賣(mài)一樣，沒(méi)有平民與貴族之分，只要投資者喜歡做大恒指、小恒指交易，跳龍門(mén)，鉆狗洞統(tǒng)統(tǒng)都有平等之機(jī)會(huì)。
恒指的優(yōu)點(diǎn)是國(guó)際公平性，沒(méi)有那個(gè)大機(jī)構(gòu)敢于操縱價(jià)格，行情走勢(shì)比較符合自然法則，技術(shù)分析研判信號(hào)比較可靠。只要把風(fēng)險(xiǎn)管控住，剩下的都是利潤(rùn)。特別適合技術(shù)派人士炒短線。
從恒生股指的行情走勢(shì)來(lái)看，日盤(pán)跟國(guó)內(nèi)股指走勢(shì)關(guān)聯(lián)度很大，夜盤(pán)跟道指走勢(shì)相關(guān)聯(lián)密切。
恒指就是做短線最好的一個(gè)品種之一，即可以做白天短線交易，又可以做夜盤(pán)短線交易，它的交易成本便宜合理都可以接受。
從技術(shù)指標(biāo)層面可以發(fā)現(xiàn)拐點(diǎn)的信號(hào)，比如以1分鐘K線周期來(lái)看，如果行情走勢(shì)符合技術(shù)指標(biāo)MACD出現(xiàn)相對(duì)底部背離，那么看準(zhǔn)時(shí)機(jī)就進(jìn)場(chǎng)做多。反之就做空。
短線必須是重倉(cāng)出擊，有利于資金利用效率，并能利用進(jìn)5平3的操作手法，妙用滾雪球加減法。
注意，進(jìn)五平三的手法，最適宜短線技術(shù)使用，開(kāi)倉(cāng)成交立刻在3-5分鐘內(nèi)，必須要出浮盈的效果。此手法的妙處，即使研判走勢(shì)失誤，大多數(shù)情況下，也會(huì)微利。
《游擊理論》有高度的流動(dòng)性（市場(chǎng)活躍的合約）、靈活性（市價(jià)成交）、主動(dòng)性（多空雙向操作）、進(jìn)攻性（信號(hào)明確主動(dòng)出擊）和速?zèng)Q性（日內(nèi)小波段操作立竿見(jiàn)影）。
游擊戰(zhàn)術(shù)的“十六字訣”：敵進(jìn)我退，敵退我進(jìn)，敵駐我擾，敵疲我打。
期貨市場(chǎng)更是配置資產(chǎn)的有效途徑，對(duì)沖機(jī)制靈活，短線投機(jī)更是應(yīng)用自如，是專業(yè)投資人的必經(jīng)之地。
年內(nèi)11月份是重要的一個(gè)月，牛市行情的啟動(dòng)，也就是為重要的一個(gè)起點(diǎn)。根據(jù)我的技術(shù)預(yù)測(cè)，上證指數(shù)預(yù)計(jì)未來(lái)2020年5月27日見(jiàn)到10752點(diǎn)（待驗(yàn)）。
牛市與熊市的交替出現(xiàn)，更能證明直接的時(shí)間周期在恰逢其時(shí)的推動(dòng)。
總之時(shí)間是君，價(jià)格是臣。
可見(jiàn)哲學(xué)人生，應(yīng)該從時(shí)間空間來(lái)看，以道馭術(shù)，更是高度理解期貨市場(chǎng)有所為有所不為。
期貨交易是絕對(duì)孤獨(dú)的、寂寞的，只有同仁們分享交流，才有自我提升與感悟，更能明白市場(chǎng)的深度，清楚身影與鏡子的關(guān)系。
原油，黃金，美元指數(shù)等品種，這些品種投機(jī)都有巨大商機(jī)與殺機(jī)，關(guān)鍵在于投資人的專業(yè)水平。
訪談全文
嚴(yán)明老師您好，感謝您在百忙之中接受七禾網(wǎng)的專訪。我們了解到您從事證券期貨交易長(zhǎng)達(dá)24年，可以說(shuō)見(jiàn)證了中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，也請(qǐng)您談?wù)勥@24年來(lái)您最大的感受是什么？
嚴(yán)明：確切的說(shuō)，我從事金融證券事業(yè)歷經(jīng)整整24年，與金融市場(chǎng)“談情說(shuō)愛(ài)”足足經(jīng)歷股市、期貨市場(chǎng)24個(gè)春夏秋冬，受過(guò)24度雨雪風(fēng)霜的深刻磨練，24年開(kāi)山劈嶺般做投機(jī)交易，見(jiàn)證股市、期貨行情起伏延宕，總結(jié)感受的一句話，我一直癡迷資本市場(chǎng)，在享受著學(xué)習(xí)研究成長(zhǎng)與修行（修改不正確的行為）的過(guò)程中。
您取名嚴(yán)明，也強(qiáng)調(diào)了紀(jì)律嚴(yán)明，那么在實(shí)際的交易過(guò)程中，有哪些紀(jì)律準(zhǔn)則，又是如何來(lái)執(zhí)行的？
嚴(yán)明：根據(jù)我的策略設(shè)計(jì)，應(yīng)對(duì)各個(gè)品種各種行情操作，執(zhí)行紀(jì)律有所不同:
如果是執(zhí)行趨勢(shì)單的指令交易，那么絕對(duì)禁止在日內(nèi)高頻交易；如果做日內(nèi)短線交易策略，操作的頭寸絕對(duì)不過(guò)夜；只要有成交，必須執(zhí)行止損單立刻跟隨；無(wú)論做短線與中線的風(fēng)險(xiǎn)控制為第一要?jiǎng)?wù)；當(dāng)日內(nèi)短線交易結(jié)束之前，必須檢查賬戶所有的委托單，并確認(rèn)空倉(cāng)。
總結(jié)四個(gè)字：日事日畢。
您目前主要參與的是恒指期貨等境外衍生品，這是什么原因？是否您覺(jué)得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的投資價(jià)值還不如境外市場(chǎng)？24年的交易經(jīng)歷，您對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有什么期許？
嚴(yán)明：我從2002年-2004就在香港工作學(xué)習(xí)，專門(mén)受訓(xùn)二元期權(quán)與恒生股指期貨程序化交易，以及國(guó)際金融衍生品，如道指、標(biāo)普、日經(jīng)、原油、黃金、白銀、外匯等等。
外盤(pán)的特點(diǎn)在于國(guó)際的市場(chǎng)相對(duì)成熟，波動(dòng)幅度相對(duì)大些，游戲規(guī)則比較適合我的投資理念，所以安排很多時(shí)間參與外盤(pán)市場(chǎng)，把握更多的交易機(jī)會(huì)。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)因?yàn)樯唐菲谪洸贿m合我的個(gè)性做日內(nèi)交易，僅僅只適合做單邊趨勢(shì)行情交易，相比股票交易只多一個(gè)空頭操作方向，所以超級(jí)短線投資資產(chǎn)配置份額不多，交易相對(duì)少些。
經(jīng)過(guò)多品種的對(duì)比與篩選，誰(shuí)都明白比較有利的交易標(biāo)的物就是IF股指期貨了。遺憾的是目前國(guó)內(nèi)股指期貨的短線不再適合做日內(nèi)投機(jī)。我期盼國(guó)內(nèi)股指期貨早日恢復(fù)正常的交易規(guī)則，讓更多的機(jī)構(gòu)與散戶共同參與交易。
在國(guó)內(nèi)股指期貨受限之初，新交所的A50因?yàn)闃?biāo)的相近火了一把，但熱度并沒(méi)有維持多久，您也參與A50的交易，您覺(jué)得是什么原因造成它無(wú)法作為股指的替代品？
嚴(yán)明：新加坡市場(chǎng)推出的A50合約，介于資本的驅(qū)動(dòng)力在于逐利，雖然短期是火了一把，但是行情走勢(shì)受?chē)?guó)內(nèi)股市行情的影響，尤其是與其他金融衍生品，如原油、黃金、恒指期貨的波動(dòng)幅度與流動(dòng)性沒(méi)有可比性，被投資者冷落以及邊緣化，這必然歸結(jié)為國(guó)際成熟市場(chǎng)自然行為。
您又是為什么選擇恒指期貨作為您的主要交易品種？
嚴(yán)明：從投資的角度來(lái)說(shuō)，主要是恒指期貨交易規(guī)則公平穩(wěn)定，信息透明，恒指行情走勢(shì)適合多種交易策略與盈利模型的設(shè)計(jì)。既適合中期趨勢(shì)交易，又非常適合做日內(nèi)短線交易。比如香港國(guó)企股指期貨，就是國(guó)內(nèi)的紅籌股的關(guān)聯(lián)聯(lián)動(dòng)性非常強(qiáng)，近期兩個(gè)季度的測(cè)算大盤(pán)與恒指相關(guān)度接近85%-90%左右，看懂國(guó)內(nèi)上證指數(shù)，更好的理解到恒指的行情運(yùn)行。
因?yàn)橄愀酆阒钙谪浀慕灰滓?guī)則規(guī)定，早盤(pán)9：15-12:00點(diǎn)，下午13：OO-16:15。
首先是跟國(guó)內(nèi)的金融資本市場(chǎng)時(shí)間上安排非常接近，其次從生活層面來(lái)說(shuō)，也最適合安排的作息規(guī)律。所以我就重點(diǎn)選擇恒指期貨做為一個(gè)主要的交易品種。
恒指日內(nèi)波動(dòng)較大，有時(shí)甚至有日內(nèi)1000點(diǎn)的大幅震蕩，您如何來(lái)控制日內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)？
嚴(yán)明：說(shuō)實(shí)在話，投資期貨本身就是高風(fēng)險(xiǎn)伴隨高收益，我喜歡行情越活躍，振幅越大，越有交易機(jī)會(huì)。偶爾1000點(diǎn)的振幅出現(xiàn)，更有利于交易機(jī)會(huì)。
不算不知道，一算嚇一跳：其實(shí)在恒指期貨市場(chǎng)做交易，絕大多數(shù)行情走勢(shì)都有大幅度（大于150-350點(diǎn)以上）的空間波動(dòng)機(jī)會(huì)，極少出現(xiàn)整天窄幅（低于50-80點(diǎn)）橫盤(pán)。
恒指日內(nèi)獲利機(jī)會(huì)巨大，最保守的理論計(jì)算，僅僅用一手合約操作，每天只賺20個(gè)點(diǎn)，一個(gè)點(diǎn)50元港幣，計(jì)1000元港幣，一年的225個(gè)交易日，累計(jì)利潤(rùn)22.5萬(wàn)元港幣。只是需要千方百計(jì)的把握機(jī)會(huì)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)會(huì)超過(guò)每天每次平均獲利超過(guò)20點(diǎn)。這個(gè)保守的估算。
從短線技術(shù)上發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，比如測(cè)算出較高的成功率與勝算比、盈虧比，就會(huì)有固定的盈利模式，可以大有作為。
日內(nèi)短線交易，無(wú)論是程序化交易還是手動(dòng)操作，首先是規(guī)避高頻交易，其次安排的資本金的規(guī)模相對(duì)小些，操作更加靈活機(jī)動(dòng)應(yīng)變。
對(duì)于風(fēng)控來(lái)說(shuō)，保障資本安全的唯一良方，就是執(zhí)行果斷的止損、止盈。只要在日內(nèi)短線交易有成交，必須控制好能承受的止損點(diǎn)范圍，比如每一單都跟隨止損單20-30點(diǎn)，除了止損，剩下的就是把贏面交給市場(chǎng)，讓市場(chǎng)帶著利潤(rùn)奔跑。
目前恒指主要參與對(duì)象是哪些群體？就您來(lái)看，是否適合普通投資者介入？
嚴(yán)明：恒指市場(chǎng)就是對(duì)國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)放的，非常成熟，參與群體是全方面的，針對(duì)全球的投資者，如國(guó)際金融大鱷，私募大機(jī)構(gòu)，普通投資人，做超級(jí)短線與做大趨勢(shì)單都適合參與，沒(méi)有大戶小戶的分層，同時(shí)也可以參與夜盤(pán)交易。
國(guó)內(nèi)投資者，首先要了解香港期貨市場(chǎng)的有關(guān)法律法規(guī)，一定要找正規(guī)的渠道開(kāi)戶，入香港聯(lián)合交易所場(chǎng)內(nèi)交易。確保投資安全有法律保障。
如果初入期貨的投資者想學(xué)習(xí)恒指交易，首先選擇迷你小恒指，非常適合做入門(mén)練習(xí)交易，小資金做交易相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)小。
另外投資者選擇恒指交易的話，一定要注意的是游戲規(guī)則 ，恒指期貨沒(méi)有漲跌停板幅度的限制，同一個(gè)賬戶同一個(gè)合約不能做對(duì)沖交易，不允許對(duì)鎖單，也就是說(shuō)操作同一個(gè)合約只能開(kāi)倉(cāng)一個(gè)方向。
因?yàn)楹阒感星樽邉?shì)，經(jīng)常出現(xiàn)隔夜跳空大缺口開(kāi)盤(pán)，所以需要規(guī)避無(wú)法預(yù)料風(fēng)險(xiǎn)，注意日內(nèi)超級(jí)短線交易策略，不做隔夜單，就要日倉(cāng)日清。
總之，恒指期貨就是做生意買(mǎi)賣(mài)一樣，沒(méi)有平民與貴族之分，只要投資者喜歡做大恒指、小恒指交易，跳龍門(mén)，鉆狗洞統(tǒng)統(tǒng)都有平等之機(jī)會(huì)。大戶、大機(jī)構(gòu)投資資金規(guī)模大，想賺大錢(qián)做大買(mǎi)賣(mài)，小戶投資資金小，想賺小錢(qián)做小買(mǎi)賣(mài)。
以您的交易經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，恒指與國(guó)內(nèi)股指期貨有哪些異同？?jī)?yōu)點(diǎn)是什么，缺點(diǎn)又是什么？
嚴(yán)明：恒指與國(guó)內(nèi)的股指期貨相比，交易規(guī)則的設(shè)計(jì)制度上有所不同，比如恒指期貨是沒(méi)有漲跌停板幅度限制，交易系統(tǒng)的數(shù)據(jù)買(mǎi)賣(mài)全部公開(kāi)的，比如買(mǎi)一買(mǎi)二買(mǎi)三到無(wú)限.....，國(guó)內(nèi)僅僅是一檔買(mǎi)賣(mài)，最多五檔買(mǎi)賣(mài)數(shù)據(jù)公開(kāi)。
恒指一點(diǎn)50港幣，國(guó)內(nèi)股指IF一點(diǎn)300元人民幣。
比如國(guó)內(nèi)沒(méi)有開(kāi)夜盤(pán)，恒指有夜盤(pán)交易。
國(guó)內(nèi)的股指期貨優(yōu)點(diǎn)是同一個(gè)品種可以鎖倉(cāng)與對(duì)沖交易，恒指缺點(diǎn)不可以在同一個(gè)賬戶內(nèi)鎖倉(cāng)或?qū)_交易。國(guó)內(nèi)投資者開(kāi)戶資金往來(lái)不方便。
恒指的優(yōu)點(diǎn)是國(guó)際公平性，沒(méi)有那個(gè)大機(jī)構(gòu)敢于操縱價(jià)格，行情走勢(shì)比較符合自然法則，技術(shù)分析研判信號(hào)比較可靠。只要把風(fēng)險(xiǎn)管控住，剩下的都是利潤(rùn)。特別適合技術(shù)派人士炒短線。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)常受到一些政策的影響，恒指在政策面上受到的影響大嗎？您在交易恒指的過(guò)程中，會(huì)關(guān)注哪些方面的信息？
嚴(yán)明：恒指的消息面受?chē)?guó)際的多方面因素影響比較大，大體從恒生股指的行情走勢(shì)來(lái)看，日盤(pán)跟國(guó)內(nèi)股指走勢(shì)關(guān)聯(lián)度很大，夜盤(pán)跟道指走勢(shì)相關(guān)聯(lián)密切。
我關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的信息，比如加息、降息，比如非農(nóng)數(shù)據(jù)。歐美國(guó)際政治局勢(shì)如選舉、局部戰(zhàn)爭(zhēng)、石油以及全球化的其他重大信息等等。
恒指在2015年下半年也經(jīng)歷了一波不亞于國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)股災(zāi)的暴跌行情，目前恒指還在一個(gè)低位盤(pán)整的局面，您對(duì)恒指2016年下半年的行情怎么看？
嚴(yán)明：是的，恒指跟國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)息息相關(guān)，去年從28600點(diǎn)暴跌至18000點(diǎn)，跌幅超過(guò)1萬(wàn)點(diǎn)空間，現(xiàn)在是2萬(wàn)-2.1萬(wàn)區(qū)間點(diǎn)運(yùn)行，技術(shù)層面看漲，也預(yù)示行情逐步的回升。一言以蔽之，物極必反、否極泰來(lái)。
恒指的標(biāo)的是香港市場(chǎng)的股票，那么您在交易恒指的同時(shí)，是否會(huì)參與港股的交易？或者是配置港股進(jìn)行適當(dāng)?shù)膶?duì)沖？
嚴(yán)明：投資理財(cái)必定依靠資投資管理，進(jìn)行資產(chǎn)配置的手段。
我做恒指以做大趨勢(shì)交易與超短交易兩種策略為主。還有一部分交易策略組合，參與港股投資對(duì)沖套利交易，與其他國(guó)際金融衍生品，跨月份、跨品種、跨市場(chǎng)、來(lái)做對(duì)沖程序化交易。
近期中金所有放出消息稱將逐步解禁期指，您會(huì)做哪些準(zhǔn)備？如果國(guó)內(nèi)股指限制放開(kāi)，您是否會(huì)第一時(shí)間回到國(guó)內(nèi)參與期指的交易？
嚴(yán)明：國(guó)內(nèi)的股指期貨遲早會(huì)解禁，目前沒(méi)有確定性的文件或者公布消息，一旦放開(kāi)交易制度，要看游戲規(guī)則怎么定，到適合的時(shí)候一定會(huì)參與交易的。
同時(shí)，國(guó)內(nèi)商品期貨近期也是資金流追逐的熱點(diǎn)，交易所不斷的完善制度加上大多數(shù)活躍品種均有連續(xù)交易，您是否會(huì)考慮配置國(guó)內(nèi)市場(chǎng)品種甚至主攻國(guó)內(nèi)市場(chǎng)？
嚴(yán)明：國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)目前來(lái)看，各種品種的走勢(shì)以及行情波動(dòng)特點(diǎn)與交易規(guī)則，與國(guó)際外盤(pán)相比較沒(méi)有優(yōu)勢(shì)更適合我的投資模式。
只有商品市場(chǎng)的流動(dòng)性更活躍或者與波動(dòng)幅度加大，比如商品某些品種，放開(kāi)漲跌停板幅度，手續(xù)費(fèi)降低到合理能接受水平，要有穩(wěn)定的交易規(guī)則，我才會(huì)參短線交易把握交易機(jī)會(huì)。如果有更多的投資機(jī)會(huì)，那么會(huì)適當(dāng)考慮資產(chǎn)配置上做一下調(diào)配，并參與更多的交易。
您擅長(zhǎng)日內(nèi)超級(jí)短線，外盤(pán)的交易成本較高，適合做日內(nèi)短線嗎？您如何來(lái)克服交易成本的問(wèn)題？
嚴(yán)明：外盤(pán)市場(chǎng)上日內(nèi)短線交易品中選擇多多，找到自己最適合的品種能接受就好，恒指就是做短線最好的一個(gè)品種之一，即可以做白天短線交易，又可以做夜盤(pán)短線交易，它的交易成本便宜合理都可以接受。
你通常會(huì)在拐點(diǎn)上下單交易，那么如何發(fā)現(xiàn)拐點(diǎn)？在您的系統(tǒng)中，出現(xiàn)怎么樣的信號(hào)來(lái)提示拐點(diǎn)的到來(lái)？
嚴(yán)明：因?yàn)楹阒溉諆?nèi)行情稍縱即逝，所以把握主要的大波段，放棄小微浪，就需要取舍的技巧了。根據(jù)行情走勢(shì)歷史數(shù)據(jù)與經(jīng)驗(yàn)，做未來(lái)行情遇到技術(shù)研判，一部分機(jī)會(huì)設(shè)計(jì)在拐點(diǎn)上下單，另一部分設(shè)計(jì)在經(jīng)驗(yàn)的魔方上下單。
從技術(shù)指標(biāo)層面可以發(fā)現(xiàn)拐點(diǎn)的信號(hào)，比如以1分鐘K線周期來(lái)看，如果行情走勢(shì)符合技術(shù)指標(biāo)MACD出現(xiàn)相對(duì)底部背離，那么看準(zhǔn)時(shí)機(jī)就進(jìn)場(chǎng)做多。反之就做空。
另一個(gè)辦法，比如行情下跌到重要的黃分支撐點(diǎn)，同時(shí)產(chǎn)生共振時(shí)空，那也是一個(gè)多頭進(jìn)場(chǎng)的拐點(diǎn)最佳信號(hào)，執(zhí)行指令交易。
唱歌有歌譜，演戲臉譜，打拳有拳譜....根據(jù)傳統(tǒng)的技術(shù)方法如形態(tài)，波浪，切線，按照特定的模型來(lái)抓住交易信號(hào)。
4月14日交易指令
在交易系統(tǒng)上，利用軟件編寫(xiě)專用的技術(shù)指標(biāo)，自動(dòng)顯示文字提示，做多、空、開(kāi)倉(cāng)、平倉(cāng)、止盈、止損的系統(tǒng)指令。
您還做中期趨勢(shì)波段，什么樣的單子您會(huì)做趨勢(shì)？一般趨勢(shì)單的周期會(huì)多久？一些短線的單子是否會(huì)轉(zhuǎn)變成趨勢(shì)單？
嚴(yán)明：我們做中期的趨勢(shì)波段，有計(jì)劃與安排，如果符合技術(shù)信號(hào)的條件，那么就介入。一般根據(jù)行情走勢(shì)，持有頭寸時(shí)間周期來(lái)說(shuō)，短的一周，長(zhǎng)的5-25周。
而短線單歸短線交易賬戶管理，趨勢(shì)單歸趨勢(shì)賬戶管理。短單與長(zhǎng)單分管。
兩種截然不同的交易方式，您更偏重于那種交易方式？是否會(huì)出現(xiàn)顧此失彼的情況？
嚴(yán)明：通過(guò)操盤(pán)手助理與團(tuán)隊(duì)分管多種交易方式，分工明確，各負(fù)其責(zé)，投資運(yùn)行比較順利。
您是如何設(shè)置賬戶倉(cāng)位大小的？倉(cāng)位是否會(huì)應(yīng)行情變化而進(jìn)行加減倉(cāng)？您的資金管理體系有何特點(diǎn)？
嚴(yán)明：日內(nèi)短線交易的倉(cāng)位管理，利用凱莉公式基礎(chǔ)進(jìn)行優(yōu)化，設(shè)計(jì)專做恒指期貨，有個(gè)進(jìn)五平三的法則，與滾雪球加減法組合。
操作特點(diǎn)是日內(nèi)短線資金滿倉(cāng)進(jìn)出，效果更加顯著。
我做的另一個(gè)策略，就是趨勢(shì)交易，認(rèn)定趨勢(shì)方向的前提，是大周期循環(huán)的時(shí)空共振點(diǎn)介入，與短線的模式相似，只不過(guò)是把周期放大到日線級(jí)別，倉(cāng)位頭寸量放大。投資資本金份額對(duì)應(yīng)的短線交易與趨勢(shì)交易分別是牛市3:7。熊市4:6。
根據(jù)趨勢(shì)浪型進(jìn)行加減倉(cāng)位的管理，最關(guān)鍵是移動(dòng)止盈與止損的配合。
風(fēng)險(xiǎn)與收益形影不離，您在保持高收益的同時(shí)（增值11倍（多長(zhǎng)周期？）），回撤卻控制在5%以內(nèi)，這是如何做到的，您的風(fēng)控體系有什么特點(diǎn)？
嚴(yán)明：是的，富貴險(xiǎn)中求。去年一年時(shí)間段內(nèi)，接近9個(gè)月，恒指專用賬戶創(chuàng)造小資金增值，跟隨市場(chǎng)行情，發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)高額利潤(rùn)回報(bào)。
這個(gè)小賬戶主要依靠短線日內(nèi)的交易，在恒指走勢(shì)的拐點(diǎn)處下單，做日內(nèi)波段行情為主；簡(jiǎn)稱《1235》交易計(jì)劃，具體特點(diǎn)詳細(xì)的分享如下：
原則一，平均每天（白盤(pán)）的交易次數(shù)嚴(yán)格限制在5次（上午3，下午2）。
原則二，風(fēng)控的特點(diǎn)在于及時(shí)的控制止損單20點(diǎn)內(nèi)。
原則三，如果日內(nèi)連續(xù)3次交易失利，或總資本金止損3%，則停止當(dāng)天交易。 原則四，風(fēng)控是第一要?jiǎng)?wù)，停止交易的次日絕對(duì)輕倉(cāng)進(jìn)場(chǎng)再操作。
原則五，本金翻倍之后盈利余額當(dāng)日轉(zhuǎn)存。
初始交易分三個(gè)步驟進(jìn)行；
第一步，以20%倉(cāng)位，以50萬(wàn)港幣資金投入計(jì)算，即10萬(wàn)港幣能操作主力合約一手，用1手單交易，相對(duì)時(shí)間周期安排在第一個(gè)交易月（四周20個(gè)交易日時(shí)間），賺10萬(wàn)港幣，平均一天需要盈利100點(diǎn)。分解平均每天日內(nèi)5次交易，每次平均凈盈利20點(diǎn)。一手單子本金翻倍，相當(dāng)于總資產(chǎn)增值到20%。
第二步，將倉(cāng)位加重到40%，用2手單子交易。時(shí)間安排第二個(gè)交易月操作；將資本盈利總值增加到50%，相當(dāng)一個(gè)月于賺30%，即15萬(wàn)港幣，每周3.75萬(wàn)，日內(nèi)盈利7500元港幣（5*2*15*50=7500），即日盈利150點(diǎn)，平均5次交易，每次交易2手單子，每次賺15點(diǎn)凈利潤(rùn)。
第三步，將倉(cāng)位加重到50%，用3手單子交易，時(shí)間安排第三個(gè)交易月操作，將資本金盈利達(dá)到50%，相當(dāng)賺了25萬(wàn)，分解每周6.25萬(wàn)元港幣，日利1.25萬(wàn)元港幣，即日盈利250點(diǎn)，平均日5次交易，每次交易3手單子，每次賺16.67點(diǎn)。（5*3*16.67*50=12500）用3個(gè)月能完成計(jì)劃，達(dá)到總資本金翻倍。
第四個(gè)月以雙倍的資本來(lái)操作，用5手單子交易，實(shí)現(xiàn)進(jìn)5平3滾雪球復(fù)利手法。
每天將日內(nèi)的所有利潤(rùn)取出轉(zhuǎn)存銀行卡。
......累計(jì)交易9個(gè)多月實(shí)現(xiàn)11倍利潤(rùn)。
短線必須是重倉(cāng)出擊，有利于資金利用效率，并能利用進(jìn)5平3的操作手法，妙用滾雪球加減法。
注意，進(jìn)五平三的手法，最適宜短線技術(shù)使用，開(kāi)倉(cāng)成交立刻在3-5分鐘內(nèi)，必須要出浮盈的效果。此手法的妙處，即使研判走勢(shì)失誤，大多數(shù)情況下，也會(huì)微利。
您在交易中采用的是主客、觀結(jié)合的交易方式，那么各自的比重是多少，當(dāng)主觀思路與客觀信號(hào)出現(xiàn)分歧的時(shí)候，您會(huì)如何處理？
嚴(yán)明：日內(nèi)操盤(pán)的盈利模式是固定的，通常是以系統(tǒng)指令加半自動(dòng)程序完成交易，總體主觀少，客觀多的交易。主觀思路與客觀信號(hào)極少分歧，如出現(xiàn)分歧，那么就用輕倉(cāng)進(jìn)場(chǎng)試錯(cuò)。簡(jiǎn)單一句話，看的懂就做，看不懂就不做。
您有一套游擊理論，能夠跟我們?cè)敿?xì)談?wù)勥@套理論的要點(diǎn)嗎？
嚴(yán)明：《游擊理論》源于近代史的開(kāi)國(guó)戰(zhàn)爭(zhēng)的精髓總結(jié)，恰恰適合股指期貨的超級(jí)短線指導(dǎo)理念，《游擊戰(zhàn)術(shù)》符合短線交易的快進(jìn)快出手法，有高度的流動(dòng)性（市場(chǎng)活躍的合約）、靈活性（市價(jià)成交）、主動(dòng)性（多空雙向操作）、進(jìn)攻性（信號(hào)明確主動(dòng)出擊）和速?zèng)Q性（日內(nèi)小波段操作立竿見(jiàn)影），作為市場(chǎng)博弈的一員，日內(nèi)短線交易策略。以弱勝?gòu)?qiáng)，以小博大。
我總結(jié)了戰(zhàn)術(shù)組合魔方，即是《金融資本游擊戰(zhàn)術(shù)十大陣法》如：一字長(zhǎng)蛇陣，二龍出海陣，三陽(yáng)交泰陣，四季追風(fēng)陣，五馬上巣陣，六角擺蓮陣，七星北斗陣，八門(mén)金鎖陣，九曜觀星陣，十面潛伏陣。
游擊戰(zhàn)術(shù)五大原則：
一、遵循恒指交易規(guī)則，合理選擇當(dāng)月主力合約為交易品種。
二、日內(nèi)交易發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢(shì)，時(shí)效快速、立竿見(jiàn)影的效果。
三、合理分配（部署兵力）頭寸。
四、合理選擇作戰(zhàn)時(shí)機(jī)，小資金快速的選擇最佳時(shí)機(jī)進(jìn)場(chǎng)與出場(chǎng)。
五、嚴(yán)格資金止盈止損風(fēng)控管理。
操盤(pán)八字真訣：掛、攔、釣、截、追、埋、平、鎖。
“打游擊”很容易讓人感覺(jué)只能抓一些小盈利，如果面對(duì)一些大行情（“集團(tuán)軍”），您這套方法是否能夠應(yīng)對(duì)？
嚴(yán)明：《游擊理論》之游擊戰(zhàn)術(shù)，就是看效果，打的贏就打，打不贏就撤，絕對(duì)不戀戰(zhàn)。
游擊戰(zhàn)術(shù)的“十六字訣”
即：一、敵進(jìn)我退：……保存實(shí)力，待機(jī)轉(zhuǎn)移攻勢(shì)。----延伸意義是做好風(fēng)控資管保護(hù)資本金。
二、敵退我進(jìn)：……打擊其士氣，積小勝為大勝。---延伸意義在于短線快進(jìn)快出，雖然看是賺小錢(qián)，盈利模式重復(fù)操作，但是會(huì)積小成多，滴水成河。
三、敵駐我擾：……以疲憊敵人，造成對(duì)我有利之形勢(shì)。----延伸意義是介于最佳時(shí)機(jī)開(kāi)倉(cāng)進(jìn)場(chǎng)。
四、敵疲我打：……應(yīng)集中兵力，主動(dòng)進(jìn)攻，以殲滅敵人。---延伸的意義是看準(zhǔn)行情做對(duì)單，重倉(cāng)出擊，贏得大利潤(rùn)。
24年的交易經(jīng)歷中，印象最深的盈利與虧損分別是怎么樣的？帶來(lái)的教訓(xùn)或者經(jīng)驗(yàn)又是什么？
嚴(yán)明：入市恒指交易之初期，采取的是激進(jìn)型的日內(nèi)短線操作風(fēng)格，滿倉(cāng)操作，結(jié)果大喜大悲。
我印象最深刻的盈利最快的交易，在日內(nèi)交易13次，僅只1次止損，12次操作成功獲利，本金日內(nèi)翻倍有余。
刻骨銘心的教訓(xùn)也是日內(nèi)交易，因恒指期貨交易機(jī)制是上下波動(dòng)幅度沒(méi)限制，最主要的原因就是在失利的單子上錯(cuò)誤的加重倉(cāng)位。因?yàn)楫?dāng)天的行情瞬間的大幅度波動(dòng)，市場(chǎng)行情走勢(shì)秒殺多頭，被券商風(fēng)控?zé)o情強(qiáng)平，所以導(dǎo)致虧損最大的教訓(xùn)就是唯一的一次爆倉(cāng)。
經(jīng)過(guò)爆倉(cāng)體驗(yàn)，以大筆金錢(qián)為代價(jià)換取的是經(jīng)驗(yàn)，深刻領(lǐng)略到市場(chǎng)殘酷教訓(xùn)，之后交易策略上強(qiáng)化的風(fēng)控意識(shí)，多年以來(lái)一直是采用穩(wěn)健與激進(jìn)的兩個(gè)操作風(fēng)格組合，一路同行。
我的策略激進(jìn)型操作就是日內(nèi)短線交易，盯住盤(pán)面1分鐘K線周期走勢(shì)，利用短線交易技術(shù)信號(hào)，附加電腦半自動(dòng)化程序輔助下單。快進(jìn)快出，盈虧效果立竿見(jiàn)影，樂(lè)在其中。
我的穩(wěn)健型的操作，在拐點(diǎn)上下單為主。不僅全力以赴，也最需技巧吃功夫，就以日線周期的級(jí)別，做大波段交易，追隨市場(chǎng)大趨勢(shì)行情，并且需要最強(qiáng)悍心理素質(zhì)支持。
為了求財(cái)?shù)玫酱蠡貓?bào)，只有做對(duì)一個(gè)方向，耐心的持有中期頭寸，才能獲取利益最大化。雖然付出了辛勞，但是覺(jué)得一個(gè)字：值！
兩種策略的組合，研判正確交易指令與執(zhí)行行動(dòng)，彼此關(guān)照，互相印證。
您曾在電視臺(tái)、報(bào)紙等媒體設(shè)專欄、做嘉賓談股論金，而現(xiàn)在卻深入簡(jiǎn)出，行事低調(diào)，這樣的轉(zhuǎn)變是什么原因？
嚴(yán)明：早期的出現(xiàn)在公眾面前展現(xiàn)，當(dāng)時(shí)我在單位帶團(tuán)研發(fā)的金融證券專業(yè)成果，得到許多粉絲們的關(guān)注，身份是所謂的專業(yè)人士，因工作需要而已。而現(xiàn)在離崗確實(shí)不必要那么辛勤了。關(guān)鍵是多年的自我不斷學(xué)習(xí)，成長(zhǎng)期已經(jīng)過(guò)了，低調(diào)目的就是可以精心做投資事業(yè)了。不但自己將研究技術(shù)成果用于市場(chǎng)投資交易，而且?guī)ьI(lǐng)團(tuán)隊(duì)，培養(yǎng)階梯新人才，為實(shí)現(xiàn)下一個(gè)重大目標(biāo)。
您當(dāng)時(shí)主要是做一些證券投資上的分享，怎么會(huì)接觸到期貨并最終主攻期貨？
嚴(yán)明：因?yàn)樽C券股票市場(chǎng)是投資理財(cái)重要渠道之一，從投資角度來(lái)說(shuō)，短線投機(jī)機(jī)會(huì)相對(duì)較少，而期貨市場(chǎng)更是配置資產(chǎn)的有效途徑，對(duì)沖機(jī)制靈活，短線投機(jī)更是應(yīng)用自如，是專業(yè)投資人的必經(jīng)之地。
您在今年5月的時(shí)候發(fā)布了一篇博文稱2016中國(guó)股市大牛即將上演，為什么會(huì)有這樣的論斷？就目前來(lái)看，您是否還堅(jiān)定您的觀點(diǎn)？
嚴(yán)明：根據(jù)中國(guó)股市的歷史規(guī)律來(lái)看，市場(chǎng)行情總是服從內(nèi)在的規(guī)律在運(yùn)行，平均每年都有一波行情啟動(dòng)。
年內(nèi)11月份是重要的一個(gè)月，牛市行情的啟動(dòng)，也就是為重要的一個(gè)起點(diǎn)。根據(jù)我的技術(shù)預(yù)測(cè)，上證指數(shù)預(yù)計(jì)未來(lái)2020年5月27日見(jiàn)到10752點(diǎn)（待驗(yàn)）。
若出現(xiàn)大牛，您是否會(huì)重操舊業(yè)，投身國(guó)內(nèi)股市？或者說(shuō)您對(duì)國(guó)內(nèi)的股市投資者有什么建議？
嚴(yán)明：中國(guó)股市，我是多年以來(lái)一直參與牛市行情的追隨者，牛市來(lái)臨，就放開(kāi)手腳，重倉(cāng)出擊鎖定的標(biāo)的物。
建議普通投資人不必要追漲殺跌，普通投資者更忌諱短線交易，中長(zhǎng)線持股。而專業(yè)人士與專業(yè)機(jī)構(gòu)另當(dāng)別論。
您也在研究一些時(shí)間周期的理念，目前國(guó)內(nèi)在時(shí)空交易方面有研究的專家也比較多，相對(duì)的爭(zhēng)議也比較大，您怎么看待時(shí)間周期這一研究方向？您的時(shí)間周期理念的判斷依據(jù)是什么？
嚴(yán)明：眾所周知，時(shí)間周期循環(huán)在金融資本市場(chǎng)上，是另一類技術(shù)分析的一個(gè)流派，不同于統(tǒng)計(jì)學(xué)的技術(shù)指標(biāo)。我深信不疑，萬(wàn)物自有內(nèi)在的規(guī)律。
從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，金融資本市場(chǎng)股票、期貨行情的波動(dòng)運(yùn)行，依托宏觀經(jīng)濟(jì)與基本面分析的大背景，恰恰宏觀經(jīng)濟(jì)的大周期運(yùn)行總是有峰頂與峰谷的起伏，從歷史看，經(jīng)濟(jì)狀況從低谷大蕭條到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，再?gòu)目焖偕仙钡巾敺?，再回歸到衰退下行，總是一輪接著一輪的循環(huán)交替?？梢?jiàn)時(shí)間周期循環(huán)的理論貼切性，研判下一輪的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，總有可借鑒的歷史數(shù)據(jù)來(lái)研究。
股市是國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的晴雨表，見(jiàn)證時(shí)間周期循環(huán)，就得從歷史數(shù)據(jù)開(kāi)始研讀，比如美國(guó)道瓊斯指數(shù)180多年，就能說(shuō)明一個(gè)周期循環(huán)的內(nèi)在規(guī)律。牛市與熊市的交替出現(xiàn)，更能證明直接的時(shí)間周期在恰逢其時(shí)的推動(dòng)。正如艾略特波浪理論說(shuō)的那樣，股市行情總是在八浪中運(yùn)行，即上升5個(gè)推動(dòng)浪，調(diào)整3個(gè)浪。比如，天文學(xué)里研究太陽(yáng)在黃道運(yùn)行，四季春夏秋冬交替，對(duì)應(yīng)商品期貨的農(nóng)產(chǎn)品，春耕夏長(zhǎng)秋收冬藏。作為自然規(guī)律來(lái)說(shuō)，供求關(guān)系恰恰影響到商品期貨的價(jià)格波動(dòng)。
技術(shù)分析的基石理論說(shuō)到三句話，歷史會(huì)重演，價(jià)格圍繞趨勢(shì)運(yùn)行，市場(chǎng)行為包涵一切信息。
我學(xué)會(huì)并運(yùn)用天文學(xué)，依靠數(shù)學(xué)模式推演，科學(xué)地證明過(guò)，發(fā)現(xiàn)歷史的數(shù)據(jù)重演確定性的主要原因。
具體所研究的《時(shí)間周期循環(huán)定律》與《空間波動(dòng)定數(shù)》體系中，證明時(shí)間周期循環(huán)主宰一切行情走勢(shì)，價(jià)格波動(dòng)圍繞時(shí)間周期循環(huán)定律運(yùn)行，總之時(shí)間是君，價(jià)格是臣。
您把期貨市場(chǎng)上升到哲學(xué)人生的高度，也請(qǐng)您為我們?cè)忈屢幌履^的哲學(xué)？
嚴(yán)明：如果把期貨交易當(dāng)作一個(gè)賺錢(qián)的工具來(lái)說(shuō)，技術(shù)層面是必備的一個(gè)技能，那么也就是“術(shù)”的層面。
如果把期貨交易是離不開(kāi)的生活一部分，并且當(dāng)成終生事業(yè)來(lái)做，那么就要從“道”的層面來(lái)理解市場(chǎng)了。
可見(jiàn)哲學(xué)人生，應(yīng)該從時(shí)間空間來(lái)看，以道馭術(shù)，更是高度理解期貨市場(chǎng)有所為有所不為。
您平時(shí)也在進(jìn)行一些實(shí)盤(pán)的視頻分享以及盤(pán)后的技術(shù)交流，反饋都還不錯(cuò)，很少有盤(pán)手愿意這樣毫無(wú)保留的進(jìn)行分享，您是出于什么目的做這些事情？
嚴(yán)明：獨(dú)樂(lè)了不如眾樂(lè)樂(lè)，期貨交易是絕對(duì)孤獨(dú)的、寂寞的，只有同仁們分享交流，才有自我提升與感悟，更能明白市場(chǎng)的深度，清楚身影與鏡子的關(guān)系。比如，我也有過(guò)曾經(jīng)的困惑，因得益于交流，一語(yǔ)驚醒夢(mèng)中人的感覺(jué)?；蛟S，幫助別人就是成長(zhǎng)自己這句話的因果關(guān)系得到驗(yàn)證。
由于國(guó)內(nèi)投教工作的滯后，很多投資者對(duì)諸如恒指、原油、外匯等境外交易品種有一定的認(rèn)知偏差，您覺(jué)得存在哪些誤區(qū)？投資者應(yīng)該如何來(lái)健康正確的了解境外市場(chǎng)？
嚴(yán)明：首先說(shuō)明一點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，信息爆炸時(shí)代，只要投資者多了解境外市場(chǎng)，多了解成熟市場(chǎng)的管理與法制層面信息，就會(huì)少走彎路與偏門(mén)。
比如香港是世界金融中心，香港聯(lián)合交易所，所提供的投資者服務(wù)，所有的金融衍生品是全球性品種，正規(guī)的渠道才是投資人的安全通道。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的所謂的交易所，除了國(guó)家法定的交易所以外，魚(yú)龍混雜，非專業(yè)人士很難辨認(rèn)真假，沒(méi)有了解透徹，最好別碰。
談到外盤(pán)，大部分投資者都會(huì)關(guān)注原油、黃金、美元指數(shù)等品種，您怎么看這些品種？在2016年您覺(jué)得哪些品種存在著比較好的機(jī)會(huì)？
嚴(yán)明：原油，黃金，美元指數(shù)等品種，采取的是電子盤(pán)交易方式，國(guó)際盤(pán)幾乎是接近24小時(shí)循環(huán)交易，這些品種投機(jī)都有巨大商機(jī)與殺機(jī)，關(guān)鍵在于投資人的專業(yè)水平。這個(gè)時(shí)代已經(jīng)產(chǎn)出許多的頂尖高手專業(yè)人才，聞道有先后，術(shù)業(yè)有專攻。如果有專業(yè)人士帶領(lǐng)投資，那么就是你的幸運(yùn)了。
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