国产一级a片免费看高清,亚洲熟女中文字幕在线视频,黄三级高清在线播放,免费黄色视频在线看

#年中總結(jié)#2016年上半年19.08%收益。


1月-1.75%
2月+1.5%
3月11.64%
4月3.59%
5月0.92%
6月3.18%


下半年展望，3000點(diǎn)是牛市起點(diǎn)，股市崩盤一年了，又到了收割韭菜的時間了。


5月底，受到雪球小編徒步三萬里的邀請，讓寫一下投資經(jīng)歷。修稿四五次 終于出爐。投資經(jīng)歷都是過去式，最近不會再出現(xiàn)那么好投資機(jī)會了，目前以釣魚為生，渾水摸魚賺點(diǎn)零花錢。


【投資起源】 “專注基金投資，基金滾動狂魔”

 問：哪一年入市的，有多久了？這些年下來收益如何？ 
答：2013年4月開始學(xué)投資和理財，目前已經(jīng)三年多時間。場外基金做了半年，從2014年一直做場內(nèi)基金。2013年小賺了點(diǎn)(本金太小忽略不計)，2014年估計25%收益，2015年58%收益，2016年上半年19.08%收益。

問：為何會步入股市？您的預(yù)期年化收益率是怎么樣的？
答：最開始是有了閑錢不知道怎么花，想保值增值，那時候算是理財。
50萬以下資金，預(yù)期收益率24%-48%，可能有點(diǎn)高，12%也可以接受。如果是300萬以上資金，能長期維持24%以上收益率就不錯了。50萬和300萬是兩個門檻，50萬是期權(quán)期貨正回購的門檻，300萬是垃圾債合格個人投資者門檻。

問：您的預(yù)期收益率貌似比較高啊？
答：不要糾結(jié)預(yù)期收益率，努力也不一定達(dá)到，不能強(qiáng)求高收益率，其次再考慮收益率的同時也要考慮風(fēng)險以及本金因素。本金小的話,收益率高，沒什么值得稱道的，畢竟實現(xiàn)財務(wù)自由還很困難。資金量越大，越追求穩(wěn)健的收益率，盡可能降低風(fēng)險。

問：您現(xiàn)在管理幾位數(shù)的股票資產(chǎn)？在個人或家庭的流動資產(chǎn)中占到幾成？
答：所有資金都放到證券賬戶，市值22萬多，從未玩過股票。2016年上半年，大部分時間是1/3的以50ETF計價的權(quán)益?zhèn)}位，偶爾輕倉也不要緊，千萬不要倉位達(dá)到1/2以上，重倉就可能面臨大虧的情況，輕倉最多少賺點(diǎn)。手里既有籌碼又有資金，可以同時買賣，保持倉位穩(wěn)定，賺取超額收益。

 【成長歷程】從單純理財?shù)椒旨?/strong>A輪動、資產(chǎn)配置模型
 
問：您的投資之路可分為幾個主要時期？投資思路是怎樣變化的？
答：我的投資時間不長，主要做基金。大概分為四個時期：
第一時期，入門從理財學(xué)起，了解各種投資知識：國債、保險、場外的貨幣基金、純債基金、混合基金、股票基金都專門研究過，不過收益并不高。入門當(dāng)時主要是去理財論壇學(xué)習(xí)理財知識，抱著玩玩就行的心態(tài)申購基金，當(dāng)時把太多功夫浪費(fèi)在研究各個平臺的手續(xù)費(fèi)問題。
第二時期，開通證券賬戶，試水場內(nèi)基金。學(xué)習(xí)ETF、LOF、封閉基金、QDII基金、杠桿基金、打新基金。主要靠百度自學(xué)。
第三時期，學(xué)習(xí)債券和利率知識，投資過幾只債券，純債基金折價套利，純債基金封轉(zhuǎn)開套利，債B套利。這時期靠集思錄和雪球，加了幾個QQ群，和別人交流學(xué)習(xí)。 
第四時期，高級投資策略，分級A輪動、牛熊寶、資產(chǎn)配置模型、分級B單腿套利對沖50ETF。這個時期大部分投資知識都了解，只能靠研究策略。

問：您過去幾年一直做指數(shù)基金滾動？
答： 這幾年，我也不是一直做指數(shù)基金，我從2013年12月到2014年12月一直都在做的幾個B類的網(wǎng)格交易。當(dāng)時熊市之所以考慮雙喜B，是因為當(dāng)時通過計算大概到1600點(diǎn)才低折，由于熊市雙喜A價格過高，隱含收益率很低，但債券債B利率很高。同時買入低息的雙喜b和高息的債券債b做成組合，強(qiáng)過a+b組成的母基金。雙喜B母基金是跟蹤中證100指數(shù)，熊市的高股息率也可以抵消B的支付的利息。那時我也偶爾也做幾個溢價折價套利，不過當(dāng)時水平不夠，沒有頻繁的做折價套利。

問：您過去幾年有哪些印象比較深的事？對你持倉有什么影響？
2013年錢荒是股債雙殺，資金利率和市場流動性對投資收益影響很大，最終暴力哥救市，創(chuàng)業(yè)板一路高歌。錢荒當(dāng)時對我的持倉沒啥影響，后來只要市場利率變高，就會減倉
。
2014年中旬到2014年底，做債券和債券基金套利賺的比較多，但2014年開始的債券違約，導(dǎo)致ST新政，把散戶趕出垃圾債，剛兌效應(yīng)消失，開始了一輪輪的債券違約事件。2014年下半年把債券債B清倉，后來開始玩固定收益的分級A，從此不在投資債券，但還是很關(guān)注這個市場。7月牛市開啟后，網(wǎng)格賣出B類，換入幾個封基也賺了點(diǎn)，最后14年底看見炒股太火就不做A股權(quán)益基金，分級A進(jìn)入低估區(qū)間。2014年12月做分級A，學(xué)分級A前半年水平不夠只賺到基礎(chǔ)收益。
2015年2、3月分級A大幅反彈賺了基礎(chǔ)收益賣出，又不敢炒股，除了配置國泰民益打新基金，華寶油氣，還做過一波連續(xù)兩周的QDII折價套利，利用概率也賺了點(diǎn)，就是贖回周期太長，資金利用率不高。2015年6月的時候，學(xué)習(xí)分級A凈價輪動策略，同時小賭少量布局低折策略的A，每天輪動一遍，持有的品種不一定。快低折的A價格漲得差不多，就賣出，不吃魚尾，魚尾可能有潛在的利潤，也可能因為股市大跌巨虧。7月股災(zāi)，由于當(dāng)時考慮股災(zāi)因素，7月回避低折策略，提前布局凈價低的的不首先低折的品種（凈價=價格－（凈值－1）,也就是說凈價=價格-分級A帶的累計利息）。2015年7月8日，當(dāng)時我滿倉的分級A跌的并不多，成功賣出換入跌停的不首先低折的分級A，7月滿倉輪動分級A，賺了33%的超額收益。
后來分級A也大漲，做了幾次低折收益，不到九毛就減倉完了，9月開始學(xué)習(xí)折價套利，目前也是一直折價套利。貨幣基金其實賺不了多少錢，但也比沒有錢好，主要是利用了掛單不成交也沒損失，但成交了就大賺的原理。
2016年熔斷，當(dāng)時政策調(diào)整有問題，因為去杠杠導(dǎo)致股市崩盤，杠桿漲得有多猛烈，跌的就有多慘烈。2016年的熔斷，再次證明中國是政策市，最大的風(fēng)險是政策因素。

 
問：2015年5月～6月怎么想起來去滿倉分級A了？那時候一部分投資者是買分級B的啊。
答：15年初分級A反彈，賣出大部分，沒想到后來又大跌，而且跌幅比15年初更重，買著買著就滿倉了。由于我入市時間不長，經(jīng)歷大部分時間是熊市，熊市思維很重，最怕虧錢。2014年底，賣光雙喜B已經(jīng)賺了，后面不想追高了。如果2015年上半年我可以做溢價套利分級基金，我可能還會持有分級B，但單只基金申購套利門檻要五萬，為安全起見，分配到十只，需要一百萬。如果四只被坑，六只賺錢，還有的賺，但如果只買幾只，就可能出現(xiàn)巨虧的可能，在這種情況下，因為做不了分級B溢價套利，所以去玩分級A
 
問：您現(xiàn)在還主要投資基金、債券嗎？ 
答：暫時不投資股票，主要投資分級基金，分級AB，以前投資過債券、債B、純債基金，ST新政后非常關(guān)注債券違約。QDII、打新基金也有涉獵。未來會逐步學(xué)習(xí)可轉(zhuǎn)債、股票、正回購、垃圾債、期貨、期權(quán)、REITS。折價套利難度比較高，個人建議還是看宏觀大勢，看看當(dāng)前品種哪些低估，股票、債券、可轉(zhuǎn)債、分級A、債B、純債基金、封基、打新基金、定增基金、石油、黃金都可以關(guān)注下，如果這些品種都貴的不行，就只能做點(diǎn)策略投機(jī)取巧，或者學(xué)習(xí)別的知識，人生不只是投資。

 【提升基金投資收益的那幾招】“折價套利：勝率高，利潤薄，需要時間積累”

問:您這幾年一直在做基金，為何會選擇這個品種？
答：目前是做指數(shù)基金，更準(zhǔn)確的說是分級基金，ETF我做不了申購贖回套利，我基本啥基金都做過一段時間。如果夠低估有利可圖，我可能都會配置一些品種，關(guān)鍵在于現(xiàn)在便宜貨太少，基礎(chǔ)收益少的話，只能做點(diǎn)投機(jī)策略賺錢。目前，分級基金套利，我主要還是折價套利為主，溢價套利大部分門檻在5萬，單個品種沒有底倉冒得風(fēng)險過大。基金手續(xù)費(fèi)萬一，最重要是最低收費(fèi)1毛啊。股票的話，最低收費(fèi)5元，不適合小散交易。
 
問：看您的實盤曬單，貌似每天都在交易啊？
答：由于折價套利利潤很低，但勝率相對較高，長期投資才能看出效果。如果工作不忙的話，每天做幾次交易，一般上午開盤半小時，套利機(jī)會比較多。后來的三個半小時套利機(jī)會變少，我就掛上監(jiān)控預(yù)警，偶爾看下盤，監(jiān)控發(fā)生異常變動才看盤交易。
 
［折價套利注意事項］
 
問：您是如何做折價套利的？折價套利需要注意哪些地方呢？從發(fā)現(xiàn)交易信號到資金到賬的流程是怎樣的？
答：標(biāo)準(zhǔn)折價套利比如，買入250手A+250手B=500手M。一般母基金的贖回費(fèi)是0.5%，不考慮買賣傭金，也就是說通過買入250手AB所用資金*0.995>實時的母基金凈值估值*500手，才有可能有利可圖。
難點(diǎn)在于A和B都能同時低價買到，具體贖回流程參見后文的集思錄鏈接。我做折價套利不是標(biāo)準(zhǔn)型的，就是買入B，不買A，然后同時賣出50ETF,第二天賣出b，然后買回50ETF。因為熊市市場籌碼太少了，一直做贖回，可以交易的基金越來越少。所以不贖回，利人利己，同時降低資金回籠周期。
 
［分級A ／B的篩選方法］

問:您是如何選分級基金A/B的嗎？該注意那些問題？
答：分級A建議同類型，比如+3，+3.5，+4凈價越低越好，賣掉凈價高的換入凈價低的，這是凈價輪動策略。低折策略，分級A凈價在0.97以下，布局一些母基金距離低折近的品種，低折策略的收益可以參考集思錄的計算器。分級B，其實做作為母基金的折價套利看是否需要買入賣出，母基金溢價就賣出，折價大于1%可以考慮買入子基金A／B。注意流動性情況，有時候A買不到。
 
［分級B滾動操作］“大部分分級B，其實也是一種指數(shù)基金”
 
問：看您雪球曬單在做分級B滾動？具體是如何甄別和操作的？
答：大部分分級B其實也是一種指數(shù)基金，不過大部分人不清楚定價因素，隨便買賣的情況很多。分級B的定價因素主要是分級A的價格，母基金的折價溢價率，市場情緒。
 
問：熊市操作分級B風(fēng)險很大吧？
答：熊市操作B的話，注意低折的話就可以（PS：低折是指分級B的凈值跌到某一數(shù)值，一般為0.25，直接觸發(fā)三類份額和凈值發(fā)生折算），同時忘掉成本，如果股市大跌導(dǎo)致母基金溢價，如果A價格最近一直比較合理，說明B的跌幅不夠，一定要賣出B換入ETF，截斷損失讓利潤奔跑。
 
［分級A和ETF的滾動操作］“賣出凈價高的，買入凈價低的”
 
問：能說說分級A凈價輪動策略？
答：比如都是+3型的分級a，賣出凈價高的，買入凈價低的。凈價=價格-（凈值-1）
 
問：您是如何做指數(shù)ETF和LOF滾動操作計劃的？在買入一只ETF前，您一般會考慮哪些因素？
答：以前不做分級基金的時候，會做LOF指數(shù)基金套利，后來由于份額變得太小，成交量太低，就不適合做了。目前會用B類和50ETF來回?fù)Q，換的依據(jù)就是分級基金的折價溢價率。

【交易與風(fēng)控】“投資新品種，要冒著風(fēng)險做點(diǎn)漲經(jīng)驗”

問：您目前是如何做倉位和品種配置的？
答：資產(chǎn)配置模型，根據(jù)股息率和市盈率算出最小和最大的配置比例，股息或者預(yù)期收益率越高，配置比例越高。比如股息1%，3%， 5%，三類資產(chǎn)配置比例就是（1/（1+3+5））%，33%，55%。實際操作的話，還需要考慮一些市場情況，如將各種有利息回報的投資品種與當(dāng)前利率和無風(fēng)險回報做對比，觀察固定收益品種和股市變化，還有一些市場情緒因素，如很多以前不炒股的同學(xué)朋友都問你炒股的事，差不多就可以減倉了。歷史的走勢也是很重要的參考作用，雖然有點(diǎn)刻舟求劍的感覺，但可以作為風(fēng)險提示。總之是要做自己最擅長的事。小資金做資產(chǎn)配置，收益并不明顯，但可以適當(dāng)參與。

問：在風(fēng)險控制的方面如何做的？
答：投資風(fēng)險無法避免，但可以控制。風(fēng)險主要有市場風(fēng)險，政策風(fēng)險，流動性風(fēng)險。
對于新品種，要冒著風(fēng)險做點(diǎn)長經(jīng)驗，對于非常熟悉的品種，可以倉位重一點(diǎn)，但還要看波動率，波動率越大，倉位越小，比如指數(shù)基金我個人覺得倉位1/3剛剛好，分級A的話，滿倉也可以搞，但要注意分散品種。

 問：對于使用投資杠桿，您是如何看待的？您使用杠桿嗎？
答：從不借錢投資，風(fēng)險無法控制。現(xiàn)在玩杠桿基金但會控制倉位，所以問題不大。沒有爆倉過，不過有過兩次滿倉裝死長達(dá)一個月以上的不看盤情況，1次是2014年2月、3月雙喜B網(wǎng)格被套，不久之后股市大牛市開啟，1次是2015年5月、6月滿倉分級A被套，不久之后分級A大牛市開啟。一般我被套了，在抄底的話就很安全。

 【投資修養(yǎng)】“投資最怕比較，不要太在乎一天得失”
 
問：您是如何鍛煉自己的投資心態(tài)，避免心情為股價干擾的？
答：投資最怕比較，保持平和心態(tài)就好，按計劃操作，不要太在乎一天的得失。

問：經(jīng)過2015年的杠桿牛熊，對您的投資思維和思考方面有什么影響？ 
答：七年一次韭菜，不要著急靠股市暴富，小心成為別人的韭菜。牛市中，虧錢是正常的。不要和別人比收益率，自己穩(wěn)定的賺錢就好，世事無常，珍惜眼前。

 問：能否推薦三本您覺得有價值的書，并說明您的理由。
答：《低風(fēng)險之路》盡管沒讀過，但看過大衛(wèi)的博客，內(nèi)容應(yīng)該不錯。
《資產(chǎn)配置的藝術(shù)》干貨比較多，是一本介紹資產(chǎn)配置原理與投資策略的難得佳作
《投資的四大支柱》講述了構(gòu)建長贏投資組合的關(guān)鍵，教你如何構(gòu)建適合自己的投資組合并成功獲利。