綜合識(shí)別莊家技法3
一、莊家運(yùn)作原理
㈠做莊原理
我們走在大街上，時(shí)常可以看到一種玩38的臨時(shí)賭博游戲。一個(gè)人拿著一個(gè)小酒杯，酒杯里有一個(gè)白色的小片，小片的一面寫著8，另一面寫著3，他一邊快速的在地上轉(zhuǎn)動(dòng)著酒杯，一邊口中念念有詞，不外乎是解說(shuō)規(guī)則并招呼圍觀者下注。隨著酒杯旋轉(zhuǎn)，杯中的小片也跟著翻滾，轉(zhuǎn)上一陣后，他突然用一塊硬紙板把杯口蓋上，周圍的人開始?jí)哄X。由于小征一直在晃動(dòng)，看清上面的字是多少有些困難的，所以有人壓3有人壓8。壓完之后一開蓋，壓對(duì)者一賠一，壓錯(cuò)者壓多少全輸?shù)?。在賭場(chǎng)中通常將這個(gè)人稱為莊家，這樣的賭博全過(guò)程就稱為做莊。
從表面上看，這樣的賭博對(duì)壓錢的人極為有利，因?yàn)橹灰獕簩?duì)方向就能贏錢，而且只要眼力好，仔細(xì)看，就算不是每一次都能看準(zhǔn)，至少也能對(duì)多錯(cuò)少。所以只要看的仔細(xì)些，應(yīng)該是只贏不輸。但在實(shí)際玩的時(shí)候就完全不是這樣，有時(shí)候看的清清楚楚是3，可一開蓋卻是8 。玩的人只是以為自己沒(méi)看準(zhǔn)，于是更仔細(xì)地看，看清楚了再壓，結(jié)果還是有時(shí)對(duì)有時(shí)錯(cuò)，一段時(shí)間下來(lái)，肯定是輸錢多贏錢少。
為什么有這樣的結(jié)果呢？原來(lái)在小片中夾有一小片磁錢，聚賭者手中拿著另一塊碰鐵。他悄悄地把碰鐵N極S極往上一湊，要它是8就是8 ，要它是3就是3，和他玩的人肯定有輸沒(méi)贏。在這個(gè)簡(jiǎn)單的實(shí)際賭博中基本包含了做莊的基本原理。做莊包含兩個(gè)基本要素：第一是莊家要下場(chǎng)直接參與賭博，只有這樣才能論輸贏；第二是莊家還得有辦法控制賭博局面的發(fā)展，以便讓自己穩(wěn)操勝券。
股市做莊同樣如此，股市做莊的莊家要把自己的資金分成兩部分：一部分用于低價(jià)位建倉(cāng)，這部分資金的作用是直接參與競(jìng)局，最后的輸贏就靠這部分資金；另一部分資金用于控制股價(jià)，使股價(jià)朝著有利于自己的方向發(fā)展。與38游戲不同，38游戲中靠作弊控制局面，而在股市中莊家必須通過(guò)實(shí)際買賣來(lái)控制股價(jià)；38游戲中用一塊碰鐵就可以控制局面了，完全沒(méi)有成本；而股市中必須用一部分資金控盤，而且控盤部分資金風(fēng)險(xiǎn)較大，一圈莊做下來(lái)，這部分資金獲利很低甚至可能會(huì)虧本，莊家賺錢主要還是要靠建倉(cāng)資金。
股市控制股價(jià)是有成本的，所以，要做莊必須進(jìn)行成本核算，看控盤所投入的成本和建倉(cāng)資金的獲利程度相比如何，如果控盤成本超出了獲利，則這個(gè)莊就不能再做下去了。一般來(lái)說(shuō)，做莊是必贏的，控盤成本肯定比獲利少。因?yàn)樽銮f控盤雖然沒(méi)有超越于市場(chǎng)之外的手段無(wú)成本地控制局面，但股市存在一些規(guī)律可以為莊家所利用，可以保證控盤成本比建倉(cāng)獲利要低。
控盤的主要依據(jù)就是股價(jià)運(yùn)行的非線性特征：快速集中的大量買賣可以使股價(jià)迅速漲跌，而緩慢的買賣即使量已經(jīng)很大，對(duì)股價(jià)的影響仍然很小。只要市場(chǎng)上股價(jià)運(yùn)行的這種性質(zhì)繼續(xù)存在下去，莊家就可以利用這一點(diǎn)來(lái)獲昨，即在建倉(cāng)和出貨時(shí)采用緩慢買賣的形式使股價(jià)窄幅波動(dòng)，而在拉升時(shí)采用快速大量買賣的形式使股價(jià)迅速上漲，而量上的差別就是莊家的利潤(rùn)來(lái)源。股價(jià)之所以會(huì)有這種運(yùn)行規(guī)律，是因?yàn)槭袌?chǎng)上存在大量對(duì)行情缺乏分析判斷能力的盲目操作的股民，他們是做莊成功的根本基礎(chǔ)。隨著股民總體素質(zhì)的提高，做莊的難度會(huì)越來(lái)越大，但做莊仍然是必贏的，原因在于莊家掌握著主動(dòng)權(quán)，市場(chǎng)大眾在信息上永遠(yuǎn)處于劣勢(shì)，所以在對(duì)行情的分析判斷上總是處于被動(dòng)地位，這是導(dǎo)致其群體表現(xiàn)被動(dòng)的客觀原因。這個(gè)因素永遠(yuǎn)存在，所以，市場(chǎng)永遠(yuǎn)會(huì)有這種被動(dòng)性可以被莊家利用。
㈡成本轉(zhuǎn)換原理
成本轉(zhuǎn)換是行情運(yùn)動(dòng)的根本原因，每輪行情產(chǎn)生、發(fā)展和最后的消逝都是由成本轉(zhuǎn)換開始的，又因成本轉(zhuǎn)換而結(jié)束。什么是成本轉(zhuǎn)換呢？形象地說(shuō)，成本轉(zhuǎn)換就是籌碼搬家，是指持倉(cāng)籌碼由一個(gè)價(jià)位向另一個(gè)價(jià)位搬運(yùn)，由一群投資者向另一群投資者轉(zhuǎn)移的過(guò)程；它不僅僅是股價(jià)的轉(zhuǎn)換，更重要的是持倉(cāng)籌碼數(shù)量的轉(zhuǎn)換。股票的走勢(shì)在表象上體現(xiàn)了股價(jià)的變化，而其內(nèi)在的本質(zhì)卻體現(xiàn)了持倉(cāng)成本的轉(zhuǎn)移。要理解這一點(diǎn)，就必須對(duì)一輪行情進(jìn)行過(guò)程分析。
可以說(shuō)，一輪行情的跌宕起伏是與莊家的行為密不可分的。莊家行為最本質(zhì)的體現(xiàn)是對(duì)做莊股票持倉(cāng)成本和持倉(cāng)數(shù)量分布的控制。如同商品交易，從低價(jià)位買進(jìn)，在高價(jià)位賣出，才會(huì)產(chǎn)生利潤(rùn)。莊家的行為與商品交易有相同之處，但決不是簡(jiǎn)單的類似；它比商品交易的低買高賣有著更加豐富的內(nèi)涵，它是莊家行為和市場(chǎng)行為的高度體現(xiàn)。
一輪行情的發(fā)展主要由三個(gè)階段構(gòu)成：吸籌階段、拉升階段和派發(fā)階段。
吸籌階段的主要任務(wù)是在低位大量買進(jìn)股票。吸籌是否充分，莊家持倉(cāng)量的多少對(duì)其做莊有著極為重要的意義：其一，持倉(cāng)量決定了其利潤(rùn)量；籌碼越多，利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)量越大；其二，持倉(cāng)量決定了其控盤程度；吸籌籌碼越多，市場(chǎng)籌碼越少，莊家對(duì)股票的控制能力越強(qiáng)。同時(shí)，在吸籌階段也常伴隨著洗盤過(guò)程，迫使上一輪行情高位套牢者不斷地割肉出局，莊家才能在低位吸籌承接。其實(shí)，莊家吸籌的過(guò)程就是一個(gè)籌碼換手的過(guò)程；在這個(gè)過(guò)程中，莊家為買方，股民為賣方。只有在低位充分完成了籌碼換手，吸籌階段才會(huì)結(jié)束，發(fā)動(dòng)上攻行情的條件才趨于成熟。莊家的吸籌區(qū)域就是其持有股票的成本區(qū)域。
拉升階段的主要任務(wù)是使股價(jià)脫離莊家吸籌成本區(qū)，打開利潤(rùn)空間。在此過(guò)程中，莊家用部分籌碼打壓做盤，同時(shí)又承接拋壓籌碼，但其大部分籌碼仍按兵不動(dòng)地留在了吸籌區(qū)域，等待高位賣出。在拉升過(guò)程中，部分股民紛紛追漲，同時(shí)部分股民獲利回吐；對(duì)于做莊技巧較好的莊家，如有大勢(shì)的配合，莊家只需點(diǎn)上一把火，拉升工作主要由股民自行完成的；其間，莊家主要利用控盤能力調(diào)控拉升節(jié)奏。在拉升階段，成交異常活躍，籌碼加速轉(zhuǎn)手，各價(jià)位的成本分布大小不一。
派發(fā)階段的主要任務(wù)是賣出持倉(cāng)籌碼，實(shí)現(xiàn)做莊利潤(rùn)。股價(jià)經(jīng)拉升脫離成本區(qū)達(dá)到莊家的贏利區(qū)域；莊家高位出貨的可能性不斷增大；隨著高位換手的充分，拉升前的低位籌碼被上移至高位。而當(dāng)?shù)臀换I碼搬家工作完成之時(shí)，莊家出貨工作也宣告完成，一輪下跌行情隨之降臨。
在一輪行情的流程中要充分重視兩個(gè)概念：低位充分換手和高位充分換手。低位充分換手中吸籌階段完成的標(biāo)志；高位充分換手是派發(fā)階段完成的標(biāo)志。它們是拉升和派發(fā)的必要條件。所謂充分換手就是在一定的價(jià)格區(qū)域內(nèi)成交高度密集，使分散在各價(jià)位上的籌碼充分集中在一個(gè)主要的價(jià)格區(qū)域?？傊?，任何一輪行情都是由高位換手到低位換手，再由低位換手到高位換手；這種成本轉(zhuǎn)換的過(guò)程不僅是利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的過(guò)程，也是割肉虧損的過(guò)程，從而形成了股票走勢(shì)的全部歷史。
㈢籌碼的集中與分散
市場(chǎng)總是和多數(shù)人開玩笑。
大多數(shù)投資者持有績(jī)優(yōu)股，績(jī)優(yōu)股不漲。
大多數(shù)投資者持有資產(chǎn)重組股，資產(chǎn)重組股不漲。
大多數(shù)投資者不敢買高科技股，高科技股像“火箭”。
大多數(shù)投資者買沒(méi)漲的股，指數(shù)漲100點(diǎn)，它就是不漲。
這里有一個(gè)根本性的原因：那就是籌碼的集中與分散。
1、籌碼一集中 穩(wěn)如不倒翁
個(gè)股漲跌，由市場(chǎng)上持有該股流通籌碼投資者的合力決定，當(dāng)合力向上推時(shí)，該股票就漲；當(dāng)合力向下壓時(shí)，該股票就跌。某個(gè)股的籌碼是由千千萬(wàn)萬(wàn)投資者分散持有，有人看漲有人看跌，看漲的力量和看跌的力量相互抵消，總體上的合力不明顯，股價(jià)自然難以有所表現(xiàn)，漲也漲不上去，跌也跌不下來(lái)。但是當(dāng)籌碼由少數(shù)人集中持有，特別是一個(gè)人用不同的賬戶擁有大量流通籌碼時(shí)，這個(gè)人對(duì)漲跌擁有一票否決的權(quán)力。因此籌碼越集中，說(shuō)明莊家吸籌越充分，對(duì)股價(jià)走勢(shì)的“投票權(quán)”越大，上漲的空間越寬廣。2000年年初深交所巨潮網(wǎng)公布股東持股分布統(tǒng)計(jì)表時(shí)，只要與盤面一對(duì)照，即可發(fā)現(xiàn)該期升勢(shì)不止的幾乎都是籌碼高度集中的個(gè)股，如海虹控股、誠(chéng)成文化、泰山旅游、億安科技、中科創(chuàng)業(yè)、如意集團(tuán)等股票的籌碼集中度都在80%以上，而一些長(zhǎng)期走熊的個(gè)股如安凱客車、中遼國(guó)際、揚(yáng)子石化、岳陽(yáng)恒立等等股票的籌碼高度分散，股價(jià)這個(gè)“杠鈴”由散戶扛，自然越走越低。因此，選股時(shí)力求參與“少數(shù)人”的行列，而多數(shù)人持有的個(gè)股，“三個(gè)和尚沒(méi)水喝”，通常難有大的起色。
這個(gè)統(tǒng)計(jì)表猶如莊家的“分布圖”，活用這張表，有利于我們?cè)诠珊Ｌ越?。使用時(shí)需注意幾點(diǎn)：
①對(duì)籌碼高度集中的個(gè)股，在長(zhǎng)期橫盤后向上突破之后，通常意味著老莊將再度發(fā)力，再來(lái)一波。如當(dāng)時(shí)已有巨大漲幅的中科創(chuàng)業(yè)、合金股份、湘火炬在當(dāng)時(shí)億安科技暴漲的帶動(dòng)下，突破長(zhǎng)期盤整區(qū)，走勢(shì)異常強(qiáng)勁?？偟恼f(shuō)來(lái)，籌碼高度集中的個(gè)股猶如“不倒翁”，股價(jià)一般是漲易跌難，看似“高處不勝寒”，實(shí)際上“無(wú)限風(fēng)光在險(xiǎn)峰”。當(dāng)然，一些籌碼集中而股價(jià)正處于低位的個(gè)股更是值得投資者高度關(guān)注的股票。
②一些籌碼高度集中，且上漲過(guò)程中一直未放量的個(gè)股，表明莊家并無(wú)出局的意愿和條件，短期仍將看漲，如四川湖山、古漢集團(tuán)、ST海虹等。對(duì)有巨大漲幅的個(gè)股投資者有種本能的恐懼，害怕股價(jià)隨時(shí)來(lái)個(gè)跌停或是出現(xiàn)崩盤。其實(shí)，莊家握有大量籌碼，比你更擔(dān)心股價(jià)出現(xiàn)突然的“不測(cè)”，突然大幅下跌的可能性并不大。
③籌碼分散的個(gè)股偶然走強(qiáng)，往往屬于超跌反彈，行情難以持續(xù)，參與宜謹(jǐn)慎。當(dāng)時(shí)的中福實(shí)業(yè)、岳陽(yáng)恒立等個(gè)股在下跌過(guò)程中不斷出現(xiàn)反彈，反彈之后又是新一輪下跌。
2、籌碼的集中和分散代表波段行情演變的趨勢(shì)
為什么1997年11月8日“葛洲壩”截流如此重大利好，而“葛洲壩”的走勢(shì)卻并不強(qiáng)，這主要是由于當(dāng)時(shí)“葛洲壩”較為集中的籌碼已經(jīng)分散到眾多的投資者手中，籌碼再集中需要有一個(gè)過(guò)程。“葛洲壩”即使有較大的利好，也不能夠出現(xiàn)主升行情，至多是一種對(duì)于密集區(qū)回增的盤升行情，個(gè)股如此，板塊，大盤更是如此，只有認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，才能把握階段性的板塊熱點(diǎn)，而不是自以為某個(gè)熱點(diǎn)將產(chǎn)生。
當(dāng)上海股指從512到1510點(diǎn)實(shí)際上是績(jī)優(yōu)股籌碼的分散到集中的過(guò)程，由于1510時(shí)，滬深日成交量創(chuàng)紀(jì)錄的350億，實(shí)際上也是在開始運(yùn)行這個(gè)過(guò)程，故而從1510~1025績(jī)優(yōu)股呼聲一片，無(wú)奈重心仍下移；從1510~1025實(shí)際上是部分低價(jià)股和部分次新股完成籌碼從分散到集中，故該板塊走勢(shì)強(qiáng)于大盤，并形成階段性的熱點(diǎn)，而市場(chǎng)主力利用了1997年9月22日和23日的二次大暴跌使得低價(jià)股再度完成籌碼從集中到分散，績(jī)優(yōu)股的籌碼完成從分散開始集中，所以1997年下半年在調(diào)整行情中的大盤股熱點(diǎn)將不隨著大盤的上揚(yáng)而上揚(yáng)，或者說(shuō)落后于大盤的平均漲幅，而已經(jīng)開始集中籌碼的績(jī)優(yōu)股將使之再領(lǐng)風(fēng)騷。
任何板塊的啟動(dòng)都是主流資金啟動(dòng)的結(jié)果，任何板塊的退潮都是大資金撤退后的必然。為什么1996年許多人都認(rèn)為滬市的低價(jià)股應(yīng)該反復(fù)向上，為什么從1997年下半年開始許多人又都認(rèn)為績(jī)優(yōu)股應(yīng)該反復(fù)向上，而結(jié)果市場(chǎng)恰恰和預(yù)期的相反。這主要是籌碼的集中和分散所決定的。當(dāng)某一個(gè)熱點(diǎn)板塊經(jīng)歷啟動(dòng)、成長(zhǎng)、高潮等幾個(gè)階段的發(fā)展，籌碼大都在主力機(jī)構(gòu)手中，籌碼的集中使得無(wú)回檔成了非常自然的事，而一旦主流機(jī)構(gòu)派發(fā)完畢，怎么可能馬上再?gòu)纳羰种惺占I碼呢？至此，中小投資者應(yīng)該明白為什么大家都推薦的個(gè)股難以有較大的行情。
績(jī)優(yōu)股和資產(chǎn)重組股并非不漲，而是當(dāng)大多數(shù)投資者持有績(jī)優(yōu)股或資產(chǎn)重組股時(shí)，漲不動(dòng)——籌碼已經(jīng)分散，而籌碼從分散到集中有一個(gè)重組的過(guò)程。
1997年第四季度，高科技板塊反復(fù)上揚(yáng)就是該板塊的籌碼從分散到集中的過(guò)程，知道了這個(gè)本質(zhì)，不敢買是沒(méi)有道理的。
不漲的股大多是籌碼徹底分散的股。
3、集中則牛 分散則熊
專家認(rèn)為，所謂的莊家吸籌就是籌碼從分散趨向集中的過(guò)程，往往意味著股價(jià)上漲。莊家派發(fā)則是籌碼從集中轉(zhuǎn)向分散，股價(jià)一般趨于下跌。而籌碼的高度集中就是所謂的“控盤”。以往投資者只能從股價(jià)走勢(shì)圖及成交量的變化去推測(cè)股價(jià)走勢(shì)到底是處于吸籌、拉升、洗盤或出貨中的哪個(gè)階段，準(zhǔn)確度較低，往往作出相反的判斷。而上市公司持股分布情況較準(zhǔn)確地反映了某一時(shí)段各只股票的籌碼集中程度，對(duì)投資者的市場(chǎng)操作具有很高的參考價(jià)值。我國(guó)的證券市場(chǎng)是新興市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)參與的個(gè)股有股東較少、人均持股多、人均持有市值高的特點(diǎn)。理論上，主力持籌數(shù)越高則流通股股東人數(shù)越少，主力控盤程度也越高。據(jù)此理論，對(duì)于股價(jià)在高位而持籌大量分散的個(gè)股則易跌難漲。
每年上市公司出中報(bào)、年報(bào)的時(shí)候，就是投資者挖掘潛在黑馬的時(shí)候。在報(bào)表數(shù)據(jù)中或許可以捕捉出莊家的蛛絲馬跡，這也為中小投資者從公開信息中發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)主力行蹤提供了一種可能。以這幾年的大牛股億安科技（0008）為例，根據(jù)報(bào)表，其1997年中期、1997年末期、1998年中期的持股人數(shù)均穩(wěn)定在2萬(wàn)多戶，1998年中期為2.9萬(wàn)戶，其流通股為3529萬(wàn)股，忽略個(gè)位數(shù)法人股股東，平均每戶持股1213股，其股價(jià)也在10元以下波動(dòng)。1998年末股東數(shù)陡降至1.49萬(wàn)戶，人均平均持股為2367股。1998年12月31日收秀價(jià)為8.34元，之后其股價(jià)一路攀升，至1999年6月30日收盤為30.51元，中期股東人數(shù)也降至4099戶。到1999年末股東數(shù)竟下降為2878戶，其中持股10萬(wàn)股以上的股東持股率83%。1999年12月30日收盤價(jià)為42.30元。其后該股升勢(shì)加速。在2000年2月17日盤中最高達(dá)126.31元。后進(jìn)入調(diào)整。6月30日收盤價(jià)70.44元，股東人數(shù)也放大至1萬(wàn)戶。再以東盛科技（600771）為例，1998年末流通股為2475萬(wàn)股，流通股持股人數(shù)為12267人，其當(dāng)日收盤價(jià)為9.61元。而1999年中報(bào)顯示股東人數(shù)為8066人，1999年報(bào)公布時(shí)僅有股東1974人。而該股到1999年末已攀升至24.30元。
另外一個(gè)典型的例子是西寧特鋼（600117），此股在今年鋼鐵股熱浪中顯得異常冷靜，分析其股東人數(shù)變化便能找到許多啟示。西寧特鋼在股價(jià)未啟動(dòng)的1996年底時(shí)，披露股東人數(shù)為37861人。到1998年年報(bào)顯示股東數(shù)僅837人，流通股為8000萬(wàn)，人均持股竟達(dá)10萬(wàn)股，股價(jià)也已攀升至17.20元。但到1999年底時(shí)，在股本擴(kuò)張僅1倍的情況下股東人數(shù)竟然增加到97679人，而其股價(jià)卻由1999年6月23日最高價(jià)22.10元下跌到6.99元。其1997~1998~1999年其股東人數(shù)變化是（37867~837~97679），股價(jià)變化是6.87元~17.20元（最高44.20元）~13.98元（復(fù)權(quán)后）。在美妙的馬鞍形中，不難感覺(jué)出莊家大鱷在行動(dòng)中翻起的陣陣波濤。
股東人數(shù)和股價(jià)走勢(shì)間的關(guān)系，請(qǐng)?jiān)倏聪旅娴膸讋t實(shí)例：
深南玻（0012）A總股本6.76億股，流通A股1.06億，1992年2月28日上市，主營(yíng)建材、玻璃及加工機(jī)械行業(yè)。上市后一直隨大勢(shì)波動(dòng)，幾乎沒(méi)有獨(dú)立行情或大幅跑贏大市的表現(xiàn)，今年大盤的上漲行情，該股一反以往的股性呆滯，大幅度的連續(xù)飚升。從1月28日的4.82上漲至4月28日的25.82元，可謂漲幅驚人。2000年1月27日該股發(fā)出預(yù)虧公告，稱1999年度將發(fā)生較大虧損，1月28日即見(jiàn)底4.82元。4月11日發(fā)布重大信息公告，組建“深圳南玻微電子科技股份有限公司”，籌資建設(shè)“年產(chǎn)40億只片式電感擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”和“射頻聲表面波濾皿項(xiàng)目”，神秘面紗終于揭開。而我們?cè)倏匆豢匆韵聰?shù)據(jù)，1998年年末股東戶數(shù)82598戶，其間最低5.50元，最高9.98元，收5.65元。1999年年末股東戶數(shù)72767戶，其間最低4.8元，最高8.56元，收5.40元。2000年6月30日股東戶數(shù)19440戶，其間最低4.82元，最高25.82元，收23元。通過(guò)比較，明顯可以看出，股價(jià)之所以大幅上漲，是因?yàn)榛I碼高度集中。而1999年和1998年的隨大市飄蕩，是因?yàn)楣善狈稚⒃谕顿Y大眾的手中。
百科藥業(yè)（0627）原名湖北中天，總股本2.78億，流通7292萬(wàn)元，1996年11月12日上市，主營(yíng)化工產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售、醫(yī)藥原料藥等。該股上市后一直無(wú)出色的表現(xiàn)，從1999年5月起股價(jià)一飛沖天。在5.19行情中，從3.88元上漲至11.40元，其后主力并未撤退，在今年的行情中再上一層樓，股價(jià)最高攀升至24.80元。我們?cè)诠蓶|戶數(shù)中同樣可以看到其大幅的變動(dòng)，1998年底29349戶，收市價(jià)4.53元，最低4.14元，最高7.89元，1999年底股東戶數(shù)6835戶，收市11.11元，最高14.11元，最低3.88元。2000年6月30日，股東戶數(shù)4941戶，收市價(jià)21.92元，最高24.2元，最低11.09元。從數(shù)據(jù)中我們可以明顯的看到股價(jià)漲幅與股東戶數(shù)之間的相關(guān)性。
英豪科教（600672）原名廣華化纖，為滬市較為活躍的低價(jià)股。1995年8月之后，股價(jià)長(zhǎng)期在1.20元至3元的箱體內(nèi)波動(dòng)。1998年重組熱中，該股大放異彩，從1.85元上漲至4.78元，其后大盤進(jìn)入中長(zhǎng)期下跌，但該股仍維持高位盤整。在1999年5月的反轉(zhuǎn)行情中，再漲3倍，成為超級(jí)黑馬，股價(jià)上摸17.84元后大幅回落，今年的網(wǎng)絡(luò)股行情中，該股借助觸網(wǎng)題材，發(fā)動(dòng)最后一輪拉高出貨的行情，在摸高18.25元后一路下跌，透過(guò)股東戶數(shù)的變動(dòng)，我們可以清楚的看到主力進(jìn)莊到撤退的過(guò)程。1998年底，5973戶，收4.69元，1999年中3979戶，收16元，1999年底18425戶，收9.69元，2000年中189131戶，收12.64元，從中可以看到主力已大規(guī)模撤退，股東戶數(shù)由最少時(shí)的3979戶一舉增加至189131戶，可以預(yù)言，該股在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)不會(huì)再有大行情。
金豐投資（600606）讓我們?cè)賮?lái)看下面的數(shù)據(jù)，1998年底，股東戶數(shù)13089戶，期間最低4.25元，最高8.76元，收6.84元。1999年中期股東戶數(shù)11914戶，期間最低5.83元，最高9.68元，收8.89元，1999年底股東戶數(shù)5727元，最低7.32元，最高12.69元，收11.04元，2000年中，股東戶數(shù)37326戶，最低10.55元，最高34.55元，收29.58元。以上數(shù)據(jù)對(duì)照K線圖可發(fā)現(xiàn)，在1998年至1999年中期股東戶數(shù)變化有限，股價(jià)波幅亦小。而1999年底，股東數(shù)大幅減少至5727戶，其后股價(jià)扶搖直上，漲了3倍。盡管股評(píng)仍看好該股，但從2000年中期股東戶數(shù)一舉擴(kuò)大6倍的數(shù)據(jù)看，該股也將長(zhǎng)期沉寂，除非股價(jià)跌透，籌碼再度集中后市才有再度輝煌的可能。
當(dāng)然，對(duì)于不同的公司要具體分析。因?yàn)槊考夜镜牧魍ü纱笮〔灰?，行業(yè)背景不一。因此要判定其籌碼是否被搜集，就要做縱向和橫向的比較。首先要把此家公司歷年中報(bào)、或者年報(bào)中披露的股東數(shù)單列出來(lái)，另外還要把股本擴(kuò)張的情況考慮進(jìn)去，再結(jié)合股價(jià)走勢(shì)進(jìn)行綜合研判。同時(shí)還要考慮該公司同行業(yè)其他上市公司的籌碼密集度以及歷年10大股東中流通股股東的增減和持股數(shù)情況。
當(dāng)然，此種判斷方法不足以成為買賣股票的重要依據(jù)，股票漲跌所依據(jù)的各種因素很多，單一的方法容易造成誤差。公司流通股本過(guò)大或過(guò)小都會(huì)給此種分析帶來(lái)許多不確定的因素，此類方法在分析股東人數(shù)變化劇烈的個(gè)股時(shí)準(zhǔn)確度可能會(huì)稍高些。
4、大鱷的尾巴
在今年中報(bào)披露后，簡(jiǎn)單對(duì)比今年中報(bào)和1999年年報(bào)股東人數(shù)，就可以發(fā)現(xiàn)一有趣的現(xiàn)象。基本上股東人數(shù)大幅增加的公司其股價(jià)在今年大牛市里的表現(xiàn)都比較差。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，股東人數(shù)大幅增加的是：魯潤(rùn)股份（600157）股東人數(shù)由1999年底的8589人增加至51640人，股東人數(shù)增幅為501.23%，其同期股份漲幅僅為18.60%；維科精華（600152）股東人數(shù)由1999年底6696增加到72101人，增幅為976.78%，同期股價(jià)漲幅僅為25.63%；縱橫國(guó)際（600862）股東人數(shù)由1999年底6112增加到36384人，增幅為495.29%，同期股價(jià)漲幅僅為18.81%；銀鴿實(shí)業(yè)（600069）股東人數(shù)由1999年底12863增加到79435人，增幅為517.55%，同期股價(jià)增幅僅為9.20%；富邦科技（600883）股東人數(shù)由1999年底2604增加到20054人，增幅為670.12%，同期股價(jià)漲幅55.53%。今年中報(bào)股東人數(shù)比1999年報(bào)增加200%以上的有（不完全統(tǒng)計(jì)）：600870、0729、0563、0812、0909、600063、600132、600779和600787等公司。
相比較而言，今年中報(bào)股東人數(shù)大幅減少而漲幅不高的股票應(yīng)值得引起投資者的關(guān)注。
今年年初，深圳證券交易所巨潮證券資訊網(wǎng)公布了去年12月底深市股東持股分布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。這項(xiàng)統(tǒng)計(jì)按持股1000股以下、1000股至5000股、5000股至1萬(wàn)股、1萬(wàn)股至5萬(wàn)股、5萬(wàn)股10萬(wàn)股、10萬(wàn)股以上等6個(gè)檔次分門別類地介紹了各個(gè)檔次的股東持股情況。在當(dāng)前的投資環(huán)境下，投資者如能及時(shí)準(zhǔn)確地得到公司股東持股分布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，必將會(huì)對(duì)自身的投資者有相當(dāng)?shù)膸椭?/p>
去年頒布的《年度報(bào)告的內(nèi)容與格式》中年度報(bào)告摘要中要求上市公司必須報(bào)告期末股東總數(shù)。而《中期報(bào)告的內(nèi)容與格式》中并沒(méi)有要求上市公司披露期末股東人數(shù)，因此，多數(shù)上市公司在中期報(bào)告中都隱去了股東總數(shù)（此項(xiàng)字?jǐn)?shù)不多，但卻對(duì)投資者卻具有相當(dāng)意義）。
有專家認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)證券市場(chǎng)投機(jī)性強(qiáng)，但許多散戶投資者由于種種限制，對(duì)上市公司的相關(guān)信息了解非常不充分，而目前我國(guó)上市公司的信息披露制度也不是非常完善。因此就出現(xiàn)了許多令人費(fèi)解的怪現(xiàn)象，許多公司在股價(jià)底部時(shí)利空消息滿天飛時(shí)，大都應(yīng)之以“公司經(jīng)營(yíng)處于惡化階段”；在上漲過(guò)程中，則忙不迭地宣稱“沒(méi)有該披露而未披露的信息”。而真正公司利好消息出臺(tái)之日，基本上就是股價(jià)進(jìn)入調(diào)整之時(shí)。為此，散戶投資者真不知道該如何應(yīng)對(duì)。
有專家建議，在廣大散戶投資者和機(jī)構(gòu)投資者信息獲取不同步的時(shí)候，出于保護(hù)廣大公眾投資者利益的目的，兩交易所應(yīng)每季度公布一次股東持股結(jié)構(gòu)，這樣既可控制個(gè)股不過(guò)度投機(jī)，又可保證中、小投資者的利益。眼下市場(chǎng)中流行一種觀點(diǎn)：股票的籌碼集中度和股價(jià)就像一座山和它的倒影，山勢(shì)越高，水中的倒影越深。
二、莊家主要運(yùn)盤手法
㈠定式培養(yǎng)
股市定式是投資者在經(jīng)常觀看盤面時(shí)，反復(fù)觀察到的大盤或個(gè)股的某種帶有規(guī)律性的活動(dòng)形式，從而據(jù)此形成的一種肯定性看法和行為。投資者觀察到這種定式之后一般都有按照這種定式操作的心理。而莊家就可以有意在盤口設(shè)定某種定式，讓經(jīng)?？幢P的投資者觀察到，并引導(dǎo)他們按照自己的意愿進(jìn)行相應(yīng)操作。設(shè)定定式是吸引市場(chǎng)注意引來(lái)買盤，打破定式是為了順利出貨。技術(shù)分析是一種典型的定式，當(dāng)一種技術(shù)分析方法被市場(chǎng)廣泛接收時(shí)，普通投資者再想利用這種方法獲利是不可能的，反而莊家可以利用這種方法使投資者形成定式，從而達(dá)到欺騙散戶的目的。主要的定式有：
1、買賣單掛盤異動(dòng)定式，在買賣盤上有意掛出特別大的買賣單。
2、盤面小差價(jià)異動(dòng)定式，最為典型的是放風(fēng)燈（南方證券）。
3、量能與形態(tài)配合定式，所謂的換莊形態(tài)與低位放量形態(tài)。
4、板塊與概念熱點(diǎn)定式，目標(biāo)股光榮加入了某熱點(diǎn)概念。
㈡引導(dǎo)
證券投資是一項(xiàng)對(duì)抗性極強(qiáng)的活動(dòng)，可以說(shuō)投資者之間存在著強(qiáng)烈的利益競(jìng)爭(zhēng)，因此機(jī)構(gòu)需要在盤面的感覺(jué)上、技術(shù)指標(biāo)的提示上、媒體信息的暗示上引導(dǎo)對(duì)手按自己的目的操作。比如說(shuō)助漲引導(dǎo)、鎖籌引導(dǎo)、攤平引導(dǎo)。一個(gè)操盤手水平的好壞，關(guān)鍵體現(xiàn)在市場(chǎng)引導(dǎo)技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)上。隨著時(shí)間的推移和證券市場(chǎng)的發(fā)展，引導(dǎo)技術(shù)的運(yùn)用逐漸整體連貫綜合使用，單項(xiàng)技術(shù)隔離使用的效果一般。股價(jià)在低位時(shí)沒(méi)有遠(yuǎn)期設(shè)想，把股票的市場(chǎng)形象一旦做壞，可以說(shuō)短期內(nèi)沒(méi)有任何辦法，無(wú)論控盤大資金與跟風(fēng)中小資金均需要在該方面多加注意。反引導(dǎo)的手段是長(zhǎng)期跟蹤目標(biāo)股與把目標(biāo)股的所有異動(dòng)紀(jì)錄下來(lái)進(jìn)行分析。
㈢變化成本
變化成本是指莊家為了降低自己的平均持倉(cāng)成本和提高市場(chǎng)的平均持有成本，通過(guò)反復(fù)拉升和打壓的手段，使股價(jià)又起又落呈振蕩上行的態(tài)勢(shì)。變化成本的運(yùn)盤手法主要運(yùn)用于長(zhǎng)線莊股，該類股票一般在低位有充足的籌碼（60%以上）。主力為了獲得套利之外的信息費(fèi)用與節(jié)省交易成本，一般采取規(guī)律性向上震蕩或者借外力接力棒資金上推股價(jià)，達(dá)到自己的成本價(jià)不變或者降低，同時(shí)其他持有該股的投資者的買入價(jià)不斷提高，變化成本是長(zhǎng)線莊家日后能夠順利出局的前提，凡是在這點(diǎn)作不好的莊股很容易短線變長(zhǎng)線，長(zhǎng)線變貢獻(xiàn)。近來(lái)這種情況不少，比如說(shuō)一些河南的莊股與莊家。
㈣心理定位
每一只股票在證券市場(chǎng)上都有一個(gè)屬于自己的位置，普通投資者對(duì)它有一個(gè)基本價(jià)位的判斷，這種判斷是該只股票在市場(chǎng)上的多年表現(xiàn)形成的。即任何一只股票投資者對(duì)它都有一個(gè)心理定位，改變這種心理定位不是一件容易的事。所以莊家作某只股票時(shí)，總是在千方百計(jì)改變投資者對(duì)它的心理定位，并促使散戶對(duì)它形成新的定位。如某只股票被拉高之后，莊家通過(guò)使股價(jià)在高位長(zhǎng)期徘徊，讓市場(chǎng)認(rèn)同該股價(jià)，從而逐步出貨；又如某只股票被拉升一倍，莊家通過(guò)實(shí)施十送十的分配方案，攤平股價(jià)并使股價(jià)又回到拉升前的水平，即重新回到散戶對(duì)它的心理位置，莊家再出貨就十分容易。
大資金運(yùn)作的全過(guò)程主要有以下幾個(gè)方面：1、低位建倉(cāng)；2、抬高股價(jià)；3、高位跟風(fēng)；4、現(xiàn)金兌現(xiàn)。不少大資金以為作莊簡(jiǎn)單，倉(cāng)促上陣，結(jié)果建倉(cāng)很簡(jiǎn)單，拉升很容易（照漲停板買就是了），到了后來(lái)無(wú)法出貨，出現(xiàn)“炒股炒成股東”的現(xiàn)象。好的莊家把股價(jià)拉到高位后，利用個(gè)股的題材熱點(diǎn)聯(lián)動(dòng)、行業(yè)業(yè)績(jī)、股本擴(kuò)張等手段，使市場(chǎng)對(duì)后來(lái)的股價(jià)有較好的認(rèn)同性，普通投資者逐漸習(xí)慣該股票的價(jià)格，同時(shí)做到自己賺錢別人不虧錢。托普軟件、中關(guān)村的運(yùn)作可以說(shuō)是比較成功的。跟風(fēng)盤對(duì)于這個(gè)方面的騙局的防范關(guān)鍵是加強(qiáng)對(duì)目標(biāo)股的市場(chǎng)成本分析與跟蹤。
㈤軋空
軋空就是多頭莊家由于某種原因快速拉升股價(jià)而使空頭散戶失去購(gòu)買機(jī)會(huì)或提高其購(gòu)買成本。當(dāng)股價(jià)在低位徘徊時(shí)，一般散戶出于耐心等原因不愿買進(jìn)，如果莊家突然大幅拉升，迅速提高股價(jià)，散戶如果買進(jìn)勢(shì)必大大提高購(gòu)買成本，從而不愿購(gòu)買。軋空的主要作用是主力莊家在完成低價(jià)位建倉(cāng)后，關(guān)鍵的一點(diǎn)就是使股價(jià)脫離成本區(qū)，此時(shí)需要軋空運(yùn)作。軋空運(yùn)作的主要交易時(shí)間段比較容易發(fā)生在周末與周初的交易日，且在交易日開盤后的一小時(shí)內(nèi)，除了脫離成本價(jià)以外，不少主力機(jī)構(gòu)還有以下目的，如繼續(xù)拿取籌碼，激活市場(chǎng)看法誘導(dǎo)市場(chǎng)看高，在下列情況下，主力更喜歡發(fā)動(dòng)軋空行情：
1、長(zhǎng)期反復(fù)在低位箱體震蕩的冷門股，通過(guò)軋空讓市場(chǎng)猜測(cè)題材。
2、大盤行情進(jìn)入末期的大盤指標(biāo)莊股。
3、長(zhǎng)期走上升通道的個(gè)股在出貨前的最后蟬變瘋狂。
4、當(dāng)某只股票的基本面或者消息面發(fā)生重大轉(zhuǎn)機(jī)。
5、被重套的莊股拆來(lái)新的解套資金。
㈥協(xié)同
大主力集團(tuán)的協(xié)同主要指的是部分超級(jí)主力為了更好提高套利效率，通過(guò)陣線聯(lián)合和整體籌劃，來(lái)達(dá)到熱點(diǎn)集中、非沖突建倉(cāng)、推升震蕩、掩護(hù)出貨、沽壓空間等方面的協(xié)同，最為常見(jiàn)的協(xié)同手段有：
1、以跳空或者放量為先導(dǎo)的趨勢(shì)發(fā)展協(xié)同。
2、熱門股存在一個(gè)相似的題材熱點(diǎn)相同。
3、利用指標(biāo)股與主要重倉(cāng)股的逆反掩護(hù)協(xié)同。
㈦逆反運(yùn)作
逆反運(yùn)作是機(jī)構(gòu)操作獲利的關(guān)鍵，逆反運(yùn)作主要有以下幾點(diǎn)：
1、指數(shù)逆反，主要是逆恐慌情緒與狂熱情緒逆反。
2、消息逆反，這包括有高位利好逆反與低位利空逆反。
3、成本逆反，這是遠(yuǎn)離成本的莊家最容易使用的方法。
4、操作逆反，給出小的方向性差價(jià)，誘使投資者反方向運(yùn)作。
比如說(shuō)預(yù)建倉(cāng)某股，開盤時(shí)往上沖一下，給出4%的差價(jià)，如果你不賣，尾盤股價(jià)又掉下來(lái)，下次運(yùn)作時(shí)你就會(huì)賣了。
三、莊家的做莊手段
這么高的股價(jià)，居然主力能全身而退，散戶勇敢殺人，沒(méi)點(diǎn)手段是不行的。
㈠發(fā)掘題材
題材是中國(guó)股市永恒不變的主題，也是該股引起市場(chǎng)注意的重要因素。創(chuàng)造好的題材是莊家成功的關(guān)鍵。“據(jù)市場(chǎng)傳聞，該股有三大利好題材……”這是我們很熟悉的早期股評(píng)。
主力做莊，第一步是挖掘題材，而后吸籌，再有計(jì)劃的將題材公布于眾。
當(dāng)少數(shù)圈內(nèi)人獲知這些題材時(shí)，還真是靈驗(yàn)的。于是形成掙錢示范效應(yīng)，這條消息通道也隨之被認(rèn)為是黃金隧道。最后大量的消息從這條隧道中涌出，主力也就有了出貨條件。聽到消息時(shí)，一定要看看圖，想想這條消息為什么跑到我的耳朵里。
㈡制造概念
形成概念是人腦的機(jī)能，不幸的是，股市中的人們常常被一個(gè)概念套牢。
1996年的績(jī)優(yōu)概念，1997年的回歸概念，1998年的重組概念，1999年的網(wǎng)絡(luò)概念以及2000年的電子商務(wù)概念，哪一次沒(méi)套過(guò)人？股市的概念是一種廣告效慶，當(dāng)一個(gè)概念被市場(chǎng)炒熱的時(shí)候，您說(shuō)這時(shí)莊家該做什么？
㈢激發(fā)想象
中國(guó)人崇尚眼見(jiàn)為實(shí)，如果您說(shuō)服一個(gè)企業(yè)家投資一個(gè)項(xiàng)目，他常常要您拿出一篇長(zhǎng)長(zhǎng)的可行情報(bào)告，必要時(shí)您還要使用點(diǎn)公關(guān)手段。但股市中不用，我們常聽股評(píng)家說(shuō)，該股想象空間巨大，就是說(shuō)，股市憑想象就有人投資。
如果街上一個(gè)賣豆腐腦的，忽然某天改賣電腦了，您能想象他能贏嗎？但如果這個(gè)賣豆腐腦的是個(gè)上市公司，問(wèn)題就不同了，它就有了巨大的想象空間！
想象空間對(duì)于主力來(lái)說(shuō)是必不可少的。沒(méi)想象空間，他的貨誰(shuí)買呢？
㈣形成規(guī)律
股市的規(guī)律有時(shí)候是人造的。
比如主力吸籌，他可以讓一只股形成有規(guī)律的上下震蕩，每一次沖高都是賣出機(jī)會(huì)。而當(dāng)人們真的逢高賣出時(shí)，主力則通而吃之。
單邊上揚(yáng)也是一種規(guī)律，什么時(shí)候賣都是錯(cuò)的。本人的一個(gè)朋友曾親口對(duì)我說(shuō)：歷史證明，（這只股）什么時(shí)候賣都是錯(cuò)的。結(jié)果他被高位套牢。
有時(shí)股價(jià)忽然回調(diào)，當(dāng)大家正在擔(dān)心時(shí)，股價(jià)又創(chuàng)新高。過(guò)幾天回調(diào)，結(jié)果沒(méi)跌多少又漲了。看來(lái)每一次回調(diào)都是進(jìn)貨機(jī)會(huì)。真的是嗎？如果您試試在下一次回調(diào)進(jìn)貨，那么您就知道厲害了。
還記得《狼來(lái)了》這個(gè)童話嗎？有個(gè)小孩不懂事，亂喊狼來(lái)了，結(jié)果騙了兩次全村的人，孩子以此為樂(lè)。有一天狼真的來(lái)了，孩子怎么喊，大人也沒(méi)去救。
這就叫市場(chǎng)心理訓(xùn)練。反復(fù)形成同一個(gè)規(guī)律，當(dāng)市場(chǎng)形成共振時(shí)，有人就要倒霉了。
㈤折磨與引誘術(shù)
眾所周知，中國(guó)股市中絕大多數(shù)的主力、機(jī)構(gòu)、莊家都是贏家，而絕大多數(shù)中小散戶都是輸家。原因何在？贏家主要是靠施展“折磨術(shù)”和“引誘術(shù)”成功，而輸家主要是在“折磨術(shù)”和“引誘術(shù)”中受騙上當(dāng)。
1、底部區(qū)域的“折磨術(shù)”
A、反技術(shù)折磨
技術(shù)分析有兩塊基石：第一，一切信息都反映在股價(jià)走勢(shì)上。第二，歷史會(huì)重演，從過(guò)去和現(xiàn)在的走勢(shì)、形態(tài)，可以預(yù)測(cè)未來(lái)。隨著技術(shù)分析的日益普及，加速了市場(chǎng)思維和行為的趨同化。于是，如何讓廣大投資者經(jīng)不起底部的折磨，把手中籌碼殺跌、割肉，就成了主力的首要任務(wù)。主力賺誰(shuí)的錢？說(shuō)到底，就是賺割肉者的錢。具體表現(xiàn)為：
⑴重要技術(shù)關(guān)口。下跌時(shí)擊穿指數(shù)整數(shù)位（如1700點(diǎn)），擊穿30點(diǎn)關(guān)鍵位（如1730點(diǎn)），擊穿被視為“生命線”的30天線（如1740點(diǎn)），擊穿“政策底”（如去年年末擊穿被稱為“新的歷史轉(zhuǎn)折”的1564點(diǎn)和被稱為“恢復(fù)性行情”的1427點(diǎn)）。并一口氣把下跌目標(biāo)講得很低很低，如二分之一位1600位，0.168位1500點(diǎn)，都會(huì)引發(fā)市場(chǎng)中不堪忍受折磨的恐慌性殺跌盤。
⑵技術(shù)形態(tài)。即利用“死亡交叉”、“一波比一波低”、“走下降通道”、“下降壓力線沉重”、“六連陰”、“下跌單邊市”、“C浪開始”、“V字型”、“網(wǎng)兜”等圖形和形態(tài)，把市場(chǎng)中低位買進(jìn)的中長(zhǎng)線倉(cāng)位和割肉盤“一網(wǎng)打盡”。
⑶技術(shù)指標(biāo)。即刻意將人們十分關(guān)注的KDJ、RSI、MACD、威廉指數(shù)在低位發(fā)生鈍化，并以“日K線指數(shù)雖在底部，但周K線和月K線指數(shù)卻在頂部”為由，認(rèn)為還要跌，甚至大跌，奉勸人們多看少動(dòng)，耐心持幣，作好調(diào)整幾個(gè)月的思想準(zhǔn)備，以掩護(hù)主力悄悄建倉(cāng)。
B、走勢(shì)折磨
⑴做單邊下跌市。由于中國(guó)股市機(jī)構(gòu)投資者力量太弱，數(shù)量太小，并無(wú)指數(shù)期權(quán)以抑制做空，因此，主力經(jīng)常采用拔檔、對(duì)倒、打壓、砸盤等手段，兇狠地“往下做”。許多投資者天真地以為，指數(shù)和股價(jià)已經(jīng)打到了主力的成本之下，獲利盤早已沒(méi)有了，再能往哪里跌？于是，奮不顧身地?fù)尫磸?，卻一次次被套住，直至“彈盡糧絕”，被迫割肉。而主力憑借資金的優(yōu)勢(shì)，在低位加倍補(bǔ)進(jìn)摜壓所損失的籌碼，只須做二分之一反彈，就能獲利退場(chǎng)，而上方被套的中小投資者只能“在高樓空等電梯”。即使被套的指數(shù)已解放，但被套的個(gè)股卻仍虧損20~30%，備受折磨。
⑵下臺(tái)階在低位長(zhǎng)期震蕩。有一些個(gè)股明明有豐富的題材，主力在高位大量建倉(cāng)，換手率達(dá)百分之幾百，但由于題材和消息走漏，被中小機(jī)構(gòu)和大戶跟風(fēng)買進(jìn)幾百萬(wàn)股，于是，主力不計(jì)成本對(duì)倒打壓3~4元，在遠(yuǎn)離市場(chǎng)（包括主力）成本價(jià)之下的1元之內(nèi)做來(lái)回。盡管大盤指數(shù)漲幾百點(diǎn)，甚至創(chuàng)新高，盡管某日大盤暴漲，但主力就是不讓這些股漲，迫使意志不堅(jiān)、不堪受折磨的大戶和中小散戶割、換股或高拋低吸做差價(jià)。主力這樣做，既可達(dá)到震倉(cāng)洗盤的目的，又可做差價(jià)，降低成本，還可在低位收集到更多廉價(jià)籌碼。更可在時(shí)機(jī)成熟時(shí)一舉連連拉高，把對(duì)反彈位形成思維定勢(shì)的貪做差價(jià)者的籌碼一網(wǎng)打盡。隨后，公布一個(gè)又一個(gè)利好題材，令股價(jià)節(jié)節(jié)上竄，成為大黑馬，賺上方的一大片空間。筆者發(fā)現(xiàn)，幾乎每一匹“黑馬”，主力都是在底部進(jìn)行長(zhǎng)時(shí)間的折磨，把跟風(fēng)乘船者趕下去，然后把籌碼都騙到手中的。因?yàn)?，絕大多數(shù)緊盯盤面的人是不甘心失去眼前大盤的機(jī)會(huì)而把籌碼押在死“烏龜”身上的，卻不知，不能承受住眼前的折磨，必然是痛失今后的黑馬。
⑶打壓指數(shù)股，無(wú)量假破底。由于中國(guó)股市有一個(gè)天然的陷阱，即龐大的不上市的國(guó)家股法人股都計(jì)入指數(shù)權(quán)重，如馬鋼流通盤僅6億，但總盤有60億，其股價(jià)漲到6.37元，382億市值算指數(shù)。這就為主力炸指數(shù)、制造空頭陷阱提供了方便。明明KDJ、RSI已在20以下，明明成交量已極度萎縮，創(chuàng)出地量，但指數(shù)還在跌。于是，輿論就遙相呼應(yīng)：“下跌不需要量”，“無(wú)量可以一跌再跌”，使很多人在主力制造的V字型“假破底”中嚇破了膽，乖乖交出籌碼，換手讓給主力。
⑷形成大盤波段與個(gè)股波段的背離。隨著機(jī)構(gòu)隊(duì)伍的壯大，各路主力對(duì)個(gè)股的運(yùn)作與大盤的走勢(shì)往往不一致：a、大盤在底部時(shí)，有些個(gè)股在頂部。若不分青紅皂白地“抄底”，有可能變成“抄頂”。b、大盤在頂部，有些個(gè)股卻在底部。若慌不擇路地“逃頂”，有可能變成“逃底”。許多人往往是在大盤見(jiàn)頂時(shí)把整輪行情中未漲過(guò)的底部個(gè)股也一起割肉，結(jié)果錯(cuò)失了大黑馬。原因就在于不能忍受主力的折磨。
⑸制造弱勢(shì)反彈假象，令投資者軋空。許多投資者在“六連陰”時(shí)并未“割肉”，而從1696點(diǎn)回升時(shí)，被“無(wú)量反彈是弱勢(shì)反彈”的假象所迷惑，結(jié)果“割肉”踏空。例如，很多人認(rèn)為，一般反彈最多是0.382反彈，即1757點(diǎn)，應(yīng)抓緊出貨。但周四收在1758點(diǎn)，又有人說(shuō)，最多是0.5反彈，即1776點(diǎn)，應(yīng)大幅度減磅，但周五收在1777點(diǎn)；上周末媒介普遍稱，0.618反彈即1796點(diǎn)是極限，1800點(diǎn)是強(qiáng)阻力，應(yīng)堅(jiān)決出貨，但本周一收在1824點(diǎn)；更多的人認(rèn)為0.809位，即1830點(diǎn)肯定沖不過(guò)，但周二收在1832點(diǎn)；又有人以周邊股市普遍暴跌為由，斷言1858點(diǎn)要筑M頭，但周三、周四、周五連創(chuàng)1862點(diǎn)、1890點(diǎn)新高。經(jīng)不起折磨的人只能反手追漲，高叫不到“2300點(diǎn)就不會(huì)有像樣的回檔”，這恐怕是要吃正反“耳光”的。
C、利空消息折磨
⑴大盤利空。例如1998年1月，主力利用亞洲金融危機(jī)，把指數(shù)壓到1110點(diǎn)；1998年再利用特大洪災(zāi)，將指數(shù)打壓到1043點(diǎn)；1999年12月，利用“千年蟲”問(wèn)題，將指數(shù)打壓到1341點(diǎn)；2000年5月，又利用臺(tái)灣新領(lǐng)導(dǎo)人“5.20”就職演說(shuō)、中國(guó)和歐盟談判和美國(guó)國(guó)會(huì)表決是否給中國(guó)最惠國(guó)待遇等不確定事件（市場(chǎng)多數(shù)持利空預(yù)期），將指數(shù)打壓出“六連陰”。利空消息最能折磨投資者的信心，市場(chǎng)還引發(fā)聯(lián)想，如有人撰文指出“六連陰”是因?yàn)楣芾韺诱J(rèn)為指數(shù)太高，50倍市盈率泡沫太多，所以至少要調(diào)整幾個(gè)月，而先前還稱，“新經(jīng)濟(jì)”時(shí)代100倍甚至幾百倍市盈率都不算高。這表明，主力的折磨術(shù)成功了。
⑵個(gè)股利空。有些個(gè)股，主力已對(duì)股價(jià)進(jìn)行了一輪又一輪的打壓，隨后上市公司公布了年報(bào)表，業(yè)績(jī)僅5分。照理，股價(jià)的下跌，已是利空的釋放，但仍有不少人在報(bào)表公布后，怕被進(jìn)一步折磨，繼續(xù)在底部割肉。誰(shuí)知，剛“割完”，股價(jià)就竄上去了，而中期報(bào)表，卻變成了0.40元，股價(jià)翻番。在中國(guó)股市，利空消息往往是主力騙取廣大投資者低價(jià)割肉籌碼的工具。實(shí)踐證明：中國(guó)股市10年投資的歷史，就是折磨與反折磨的歷史。如果有堅(jiān)定的中長(zhǎng)期投資信心（尤其是選擇小盤股），具有反折磨的意志品格，那么，都可成為股市大贏家（對(duì)迷你型的新興的中國(guó)股市而言）；反之，在底部害怕折磨，不忍折磨，朝三暮四，頻繁追漲殺跌做短線，就不知會(huì)漏掉多少次大盤底部和潛在的黑馬，而死套大盤的頂部和明朗的“大黑馬”的頭部。近期，那些在三五年前敢于忍受不能上市的轉(zhuǎn)配股折磨的投資者所獲得的5~10倍的暴利的例證，已為我們每一個(gè)投資者都上了生動(dòng)的“反折磨術(shù)”的一課。
2、頂部區(qū)域的引誘術(shù)
如果說(shuō)主力在底部區(qū)域?yàn)榱诉M(jìn)貨，而總是施展折磨術(shù)的話，那么，主力在頂部區(qū)域?yàn)榱顺鲐?，就必然使出渾身解?shù)，利用種種有利條件，施展引誘術(shù)。如此，才算勝利完成一輪行情周期。
A、反技術(shù)引誘
在頂部區(qū)域主力賺誰(shuí)的錢？說(shuō)到底，就是賺被主力的反技術(shù)策略弄得頭暈轉(zhuǎn)向，神差鬼使而被套牢者的錢。
⑴重要技術(shù)關(guān)口。只要輿論和多數(shù)人認(rèn)為上升阻力和強(qiáng)阻力在哪里，主力都會(huì)竭盡全力將其輕松越過(guò)。如3.82、0.5、0.618、0.809黃金分割位，如歷史高點(diǎn)（1756點(diǎn)）和前期見(jiàn)“頂”回落而被認(rèn)為年內(nèi)大頂?shù)狞c(diǎn)（1858點(diǎn)），使技術(shù)派分析人士不敢輕易言頂，只敢往幾百點(diǎn)以上叫（“不見(jiàn)2300點(diǎn)無(wú)回檔”），仿佛上方是一片開闊地，千軍萬(wàn)馬可以毫無(wú)顧忌地往前沖。
⑵技術(shù)形態(tài)。即利用“黃金交叉”、“一波比一波高”、“W底”，“連續(xù)小陽(yáng)”、“主升浪開始”等形態(tài)，把主力在中低位買進(jìn)的籌碼，不斷地交給前仆后繼的追漲者。
⑶技術(shù)指標(biāo)。即刻意將人們十分在乎的KDJ、RSI、威廉指標(biāo)等在高位發(fā)生鈍化，硬是拒絕深幅回調(diào)。實(shí)在找不到令心中踏實(shí)的理由，便挖空心思地搬出：“OBV人氣指標(biāo)在頂部呈現(xiàn)W底”，“歷史上也有KDJ指標(biāo)在高位鈍化但指數(shù)卻連創(chuàng)新高的情況”，以麻痹引誘廣大投資者，要人們“耐心持股，看高一線”，以便主力悄悄出貨。
B、走勢(shì)引誘
⑴做單邊上升市。由于中國(guó)股市機(jī)構(gòu)投資者力量太弱，數(shù)量太少，并無(wú)指數(shù)期權(quán)抑制做多，故主力借助于系列利好，經(jīng)常制造單邊上升市。在上海股市歷史上，最典型的單邊上升市有三次：即1997年2月21日~5月12日，從855~1510點(diǎn)，連續(xù)14根周陽(yáng)線，80個(gè)交易日單邊上升；1998年3月23日~6月4日，從1176~1422點(diǎn)，連拉9根周陽(yáng)線、52個(gè)交易日單邊上升；1999年5月19日~6月30日，從1047~1756點(diǎn)，連拉6根周陽(yáng)線、31個(gè)交易日單邊上升。盡管單邊“緩上”的最終結(jié)局是“急落”、“套死大批人”，但在“緩上”的過(guò)程中，絕大多數(shù)人猶如在溫水中游泳的“青蛙”，不會(huì)對(duì)水在變燙前太敏感，反而樂(lè)于被引誘，直至水變燙了，想跳出水面，為時(shí)已晚，只能葬身“鍋底”。主力做單邊上升市的條件是：a、倉(cāng)位甚重，若跳水，便無(wú)人承接，只能“緩上”，便于引誘；b、管理層頻頻發(fā)布利好，并聲稱還有更大的利好，主力便可利用大眾對(duì)利好的預(yù)期，加以引誘；c、利用“對(duì)倒”手段，既節(jié)省“彈藥”，又可推高指數(shù)。久而久之，市場(chǎng)便會(huì)形成一種思維定勢(shì)：“主力倉(cāng)位這么重，成本這么高，在如此高位還敢進(jìn)場(chǎng)，不漲到××點(diǎn)怎能出得了貨”，便奮起追漲熱門股，結(jié)果被套在“山頂”上。
⑵高位長(zhǎng)時(shí)間震蕩整理。股市中多數(shù)人本性是就高不就低。一只股票長(zhǎng)期在低位蟄伏時(shí)，很少有人去想：這是否會(huì)是今后的黑馬，更不會(huì)甘心在低位隨主力一起建倉(cāng)，一直等到它今后成為大黑馬。多數(shù)人往往在某個(gè)股翻了1~2倍，報(bào)上反復(fù)推薦這是黑馬時(shí)，才注意這只股票。此時(shí)的想法是：主力持股那么多，逃不掉，不拉高怎么出貨，不若搶反彈，做差價(jià)。實(shí)際上，這正中了主力的圈套。因?yàn)椋髁υ诘臀辉缫呀ㄗ銈}(cāng)位，而在高位僅需對(duì)倒或進(jìn)出平衡，即可維系股價(jià)，對(duì)倒中打進(jìn)的是自己的籌碼，主力之所以將股價(jià)拉高1~2倍，目的正是為了壓低橫盤出貨，或趁利好發(fā)布，人氣旺盛時(shí)拉高出貨，反彈出貨。在股價(jià)升幅1~2倍的高位震蕩整理，不可能是蓄勢(shì)，多半屬于誘人上當(dāng)受騙的性質(zhì)。
⑶拉高指標(biāo)股，無(wú)量假破“頂”。大盤或個(gè)股無(wú)量配合，卻通過(guò)拉高指數(shù)股而創(chuàng)新高，這是主力為了節(jié)省“子彈”而推高指數(shù)，以掩護(hù)出貨的最佳手段。這與主力在底部利用炸指數(shù)，制造假破底，以掩護(hù)進(jìn)貨，有異曲同工之妙。拉高指數(shù)股使指數(shù)屢創(chuàng)新高，對(duì)于那些白天不看盤，只是晚上看收盤指數(shù)的人來(lái)說(shuō)，最具詐騙作用。因?yàn)檫@些人首先想到的是：“還會(huì)創(chuàng)新高”，“有什么股票好買”。
⑷將熱點(diǎn)個(gè)股往板塊延伸。對(duì)大主力而言，當(dāng)其決定做個(gè)股時(shí)，早已把目光瞄準(zhǔn)整個(gè)板塊，同時(shí)建倉(cāng)。當(dāng)其集中火力猛攻某個(gè)股時(shí)，因市場(chǎng)約定俗成的板塊聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，早已賺了一大片。若主力在個(gè)股拉高后出得了貨，就堅(jiān)決出貨；若出不了貨，就在報(bào)刊上制造輿論。如拉高馬鋼后，就叫“下一個(gè)熱點(diǎn)是鋼鐵板塊”，拉高大眾科創(chuàng)后，就叫“下一個(gè)熱點(diǎn)是生物醫(yī)藥板塊”，拉高一只水泥股后，就叫“下一個(gè)熱點(diǎn)是水泥板塊”，市場(chǎng)果然會(huì)有人聞風(fēng)而動(dòng)。這樣，主力即使硬頂住一只個(gè)股，作出犧牲，也可通過(guò)賺板塊以彌補(bǔ)損失，并且板塊上來(lái)了，還可圍魏救趙，減輕主力在個(gè)股上的壓力，達(dá)到雙雙勝利收兵的奇效。市場(chǎng)中許多人往往在某黑馬個(gè)股中后知后覺(jué)，未及跟進(jìn)，卻在“該板塊要漲”的誘惑下追進(jìn)，結(jié)果成了主力的“盤中餐”。
⑸用熱點(diǎn)轉(zhuǎn)移，誘使一批批追漲者死死被套。在中國(guó)股市歷史上，先是齊漲共跌，其結(jié)果是指數(shù)和個(gè)股一起套牢或一起獲利。隨后是一輪行情只有一個(gè)熱點(diǎn)，一旦熱點(diǎn)泯滅，行情便告結(jié)束。其結(jié)果是：一輪行情只有一部分人賺錢，多數(shù)人是賺了指數(shù)卻賠了股價(jià)。而今年開始，一輪行情可有幾個(gè)熱點(diǎn)輪漲，每一波行情只有一個(gè)熱點(diǎn)漲。結(jié)果是，指數(shù)可一輪一輪上漲，但股民可一輪一輪地被套。在大盤有近600點(diǎn)的漲幅中，卻有三分之二的人虧錢。原來(lái)，1341~1770點(diǎn)第一波行情中，只有網(wǎng)絡(luò)熱點(diǎn)領(lǐng)漲，網(wǎng)絡(luò)股價(jià)在1770點(diǎn)達(dá)到頂峰，隨后在1586~1858點(diǎn)第二波行情中，是馬鋼為代表的熱點(diǎn)領(lǐng)漲，其股價(jià)1858點(diǎn)達(dá)到頂身，指數(shù)雖創(chuàng)新高，但在前熱點(diǎn)中套牢者卻虧損30~50%。而在1696~1912點(diǎn)第三波行情中，是WTO、小盤股和生物藥業(yè)熱點(diǎn)領(lǐng)漲，其股價(jià)在1908點(diǎn)達(dá)到頂峰，指數(shù)雖又創(chuàng)出新高，但在前熱點(diǎn)和前前熱點(diǎn)中的套牢者依然虧損20~30%。主力的做法是：a、利用新熱點(diǎn)帶動(dòng)指數(shù)不斷創(chuàng)新高，不斷地將新人引誘進(jìn)場(chǎng)；b、利用熱點(diǎn)不斷轉(zhuǎn)移，制造暴利效應(yīng)，使行情不致中斷；c、利用市場(chǎng)牛市的旺盛景象，誘使套牢者耐心鎖定倉(cāng)位，等待解套或補(bǔ)倉(cāng)自救；d、利用熱點(diǎn)的輪番啟動(dòng)，以掩護(hù)主力在舊熱點(diǎn)中輪番出貨。
C、利多消息引誘
⑴夸大大盤利多。近期大盤連創(chuàng)新高，是伴隨著幾乎每天發(fā)一條利好而實(shí)現(xiàn)的。諸如，中國(guó)與歐盟關(guān)于加入WTO的簽約，美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院通過(guò)給予中國(guó)PNTR，兩岸關(guān)系的暫時(shí)緩和，適時(shí)將允許外資入市，將設(shè)定開放式投資基金，建議允許養(yǎng)老基金進(jìn)入股市，取消投資基金新股無(wú)償配售權(quán)，年內(nèi)將開設(shè)二板市場(chǎng)等。其實(shí)，這些利好本身就是1696點(diǎn)以來(lái)200多點(diǎn)上升行情的動(dòng)力，已在指數(shù)和股價(jià)的上升中體現(xiàn)。并且，有些利好屬期貨性質(zhì)，真正實(shí)施需要較長(zhǎng)的過(guò)程。尤其是開設(shè)二板市場(chǎng)的消息，對(duì)市場(chǎng)建設(shè)來(lái)說(shuō)是利好，但對(duì)主板市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，則是利空，不能陰差陽(yáng)錯(cuò)。然而，遺憾的是，市場(chǎng)不少在1696點(diǎn)一味看空者，到了沖破1858點(diǎn)、1880點(diǎn)時(shí)，便稱“大勢(shì)反轉(zhuǎn)”、“直指2300點(diǎn)”，甚至一再重復(fù)上述利好，還把第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)各項(xiàng)利好指數(shù)拿到1900點(diǎn)上方為看多的理由，這正說(shuō)明主力的引誘術(shù)的成功。
⑵夸大個(gè)股利好。有些個(gè)股，在底部時(shí)成了“燙山芋”，無(wú)人問(wèn)津，上市公司不發(fā)利好，反而發(fā)利空。而當(dāng)主力將股價(jià)拉高1~2倍后，卻連發(fā)利好，如產(chǎn)品漲價(jià)、業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)、送股、資產(chǎn)重組、進(jìn)軍高科技、入網(wǎng)、改名等。令人奇怪的是，明明股價(jià)上漲已體現(xiàn)了上市公司的利好，但市場(chǎng)仍有許多人以漲高的股價(jià)為基礎(chǔ)，在頂部繼續(xù)對(duì)利好想入非非，爭(zhēng)取更大的“輝煌”。這無(wú)非是經(jīng)不起主力宣傳的“還能漲到××元” 的引誘。
主力在底部區(qū)域搞“折磨術(shù)”，反映在大盤和個(gè)股的K線形態(tài)上，往往是V型底，看起來(lái)此時(shí)風(fēng)險(xiǎn)很大，利空彌漫，實(shí)際上，這是中小投資者的“聚寶盆”。而主力在頂部區(qū)域搞引誘術(shù)，反映在大盤和個(gè)股的K線形態(tài)上，往往是倒V字型，即“∧”字型，看起來(lái)此時(shí)機(jī)會(huì)很大，利好飛舞，實(shí)際上“墳墩頭”。股市贏家的訣竅就是：坐進(jìn)“聚寶盆”，逃避進(jìn)“墳墩頭”；而輸家的失敗即在于：拋棄“聚寶盆”，而樂(lè)于睡進(jìn)“墳墩頭”。主力的全部任務(wù)就是：在底部“聚寶盆”中用“折磨術(shù)”，逼中小投資者把籌碼廉價(jià)“割”出來(lái)，而在頂部“墳墩頭”中搞“引誘術(shù)”，騙中小投資者以高價(jià)把籌碼買回去。
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