不久前，四川省統(tǒng)計局公布了10月國民經(jīng)濟主要指標數(shù)據(jù)，其中CPI（居民消費價格指數(shù)）10月份，四川省CPI同比上漲4.9%，這一數(shù)據(jù)不僅較9月提高0.6個百分點，更是高出國家統(tǒng)計局此前公布的全國CPI漲幅0.5個百分點。而10月份成都市居民消費價格（CPI）也同比、環(huán)比雙雙上漲，同比漲幅達到5.5%，創(chuàng)下了自2008年5月以來的最高單月漲幅；而環(huán)比漲幅達到了0.9%。來自成都市物價局的監(jiān)測數(shù)據(jù)也顯示，較去年11月上旬相比，現(xiàn)在的市場肉價每斤貴了大約兩元，目前肉價呈緩升之勢。
盡管有關(guān)部門否認了“全面通脹時代已經(jīng)來臨”，但面對物價的不斷上漲，普通民眾感受卻最為真切。中國人民銀行出版的《金融知識國民讀本》中曾描述道“每一次通貨膨脹都是一個劫貧濟富的過程”。事實上，面對通貨膨脹，大部分民眾都變相繳納了一定程度的“通脹稅”，而如何在通脹中，如何選擇理財來進行財富保值成了不得不考慮的問題。
少儲蓄多投資 盡管自2010年10月20日央行宣布了上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率，其中，金融機構(gòu)一年期存款基準利率上調(diào)0.25個百分點，由現(xiàn)行的2.25%提高到2.50%，但即使是新調(diào)整后五年期定期存款（整存整取）基準利率也僅為4.20%，仍低于CPI指數(shù)，而活期存款基準利率更是僅為0.36%。存款負利率事實上早已成為事實。在這樣的背景下，單純依靠儲蓄來進行資產(chǎn)保值十分得不償失。如何將人民幣變成具備升值潛力的人民幣資產(chǎn)，讓手上的人民幣也擁有“漲價”的機會為通脹背景下核心理財目的。
英國經(jīng)濟學家凱恩斯在《就業(yè)、利息和貨幣通論》中曾指出在高通貨膨脹時期，債務人就是受益人，即擁有存款不如擁有債務更合算。但目前，由于一年期貸款基準利率上調(diào)0.25個百分點，由現(xiàn)行的5.31%提高到5.56%，高于目前通貨膨脹率。但可以考慮如果當CPI指數(shù)進一步攀高，超過5.56%時，此時如果選擇銀行貸款就可以抵御通脹，假如貸款10萬元首付購房，當一年后歸還全部貸款時，假設(shè)通脹率達到6％，這時還款本金10萬元因為通脹實際還款的價值只是9.4萬元，扣除5.56％左右的貸款利息，如果房價未出現(xiàn)下跌的情況，還可凈賺0.44％。簡單而言，在通脹率超過貸款利率時，貸款比較合算。不過在目前貸款利率仍高于通脹率下，貸款保值并非一個套期保值的好辦法，除非你能拿到更低的借貸利息，這樣的前提下欠錢的比借錢的劃算。
投資黃金白銀難抵御通脹 金價的上漲幅度不及通脹水平 討論抵御通脹工具時，
大眾焦點往往會停留在黃金白銀上。尤其是黃金長期以來都被很多人視作對沖通脹的不二之選。馬克思也曾說過“金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀”。 一直以來，很多人都認為黃金是一種抵御通貨膨脹的有效工具。令人失望的是，黃金并不是可以跑贏CPI一步的品種，長期來看，金價的上漲幅度不及通脹水平。
盡管最近一年來，金價從1000~1100美元/盎司區(qū)間起步，一口氣沖到1400美元/盎司，對比股票債權(quán)及其他金融衍生品半死不活的走勢，金價的漲幅是相當驚人。尤其是在今年五月份美元指數(shù)再次見頂回落以來，金價飆升幅度相當凌厲。11月9日，黃金價格更是一度上沖至每盎司1425美元的歷史最高位。如果從去年年初開始投資黃金而近期擇機退出似乎還能大賺一筆，但是此時入市已錯過了最佳時機。目前黃金的開采成本僅在500美元/盎司左右。索羅斯9月中旬在紐約一次投資者研討會上表示：“我將黃金稱作是終極泡沫。這就是說，黃金價格可能還會繼續(xù)上漲，但是它顯然并不安全，而且漲勢也不可能永遠持續(xù)下去。”
普遍看漲金價的原因無外乎在于對美元后的看空，美國**政策導致的流動性泛濫或者美國可能存在的通貨膨脹被傳成為了推動黃金上漲不言自明的動力。本輪金融危機以來，美元流動性泛濫給世人留下了深刻印象。對美元持續(xù)走弱成為了國際金價看漲的最根本原因。
美元走勢難料，投資黃金風險大 截至目前，美國仍是世界經(jīng)濟引擎，危機后受損最嚴重的還是新興市場國家。從美國**表現(xiàn)看，維持經(jīng)濟和貨幣霸主地位仍然是其考慮的中心命題。這樣，美元過度弱勢、金價過度強勢并不符合美國利益。同時，要提升美國國債的吸引力，防止各國競相減持，也需要在某個經(jīng)濟復蘇階段的適當時機提高利率水平，這將形成金價的“上蓋板”，從根本上不利于金銀價格長期走牛。而如果剔除美元流動性原因，則當前金價、銀價除了需求推動外，幾乎找不到投資理由。邏輯上，如僅僅依靠隨時買入黃金、白銀，就能夠戰(zhàn)勝通脹、通縮循環(huán)絞殺，實現(xiàn)財富持續(xù)地保值增值，那么，這個世界上將沒有人去再從事勞心費力地實業(yè)經(jīng)營，也沒有人去絞盡腦汁地去投資股票、債券。
通過數(shù)據(jù)分析，我們也會
發(fā)現(xiàn)，如果使用人民幣來投資黃金，在過去的近20年間所獲得的收益率完全不足以與同期的通貨膨脹率相抗衡，數(shù)據(jù)顯示從1990年～2008年中國的通貨膨脹率水平年度平均值為5.02%，而1990年末至2009年末，國際金價的年化平均增長率可達5.69%，與5.02%的通脹水平相比較，差異也不大。需要格外指出的是由于黃金是以美元計價，對于國內(nèi)的投資者來說，除了考慮黃金本身的價格上漲因素外，人民幣匯率也是實際影響黃金投資回報的一個關(guān)鍵性因素。尤其是伴隨著人民幣匯率近年來較大的升值幅度，使得投資黃金抵御通貨膨脹的風險更大，在匯率這個因素的影響下，以人民幣投資黃金的收益率實際更低。
房產(chǎn)能否抗通脹目前很難說 房價上漲的長期趨勢不會根本改變 在4萬億投資刺激政策以及寬松的貨幣財政政策扶持下，經(jīng)歷了09年房價瘋漲后，目前房價已經(jīng)上升了一個瓶頸高度。盡管從年初到現(xiàn)在，房價遭遇了一些宏觀調(diào)控政策打壓。但從目前看來，房價下跌幅度并不明顯，相反許多地方還導致了房租進一步攀升。整體而言，目前房價仍處于一定高位，與此同時未來可能還要面臨國家進一步包括房產(chǎn)稅在內(nèi)的宏觀調(diào)控，受多重因素制約房地產(chǎn)
領(lǐng)域，是否還具備抗通脹的作用呢？
隨著城市商業(yè)用地越來越少，一線大城市主城區(qū)比如西南地區(qū)的成都、重慶等地，一方面積聚了整個西南地區(qū)最為優(yōu)勢的財富資源，也配套了最為完善的教育醫(yī)療設(shè)施，擁有相對良好的交通治安環(huán)境，也形成優(yōu)勢的就業(yè)條件。這些地區(qū)的房價從長期來看，無疑仍具備較大的增值空間。尤其是隨著成都地鐵的逐步貫通，交通擁堵的徹底解決，未來成都市內(nèi)房間更加接近北上廣等一線城市是大的趨勢。換言之，如果你的財富充足，打算做長期價值投資，目前投資主城區(qū)以及地鐵沿線房地產(chǎn)仍然不失為一個良機。在土地國家壟斷供給的大格局不改變下， 房屋仍然在很長時間內(nèi)處于供不應求的狀態(tài)，房價上漲的長期趨勢也不會根本改變。
投資房產(chǎn)從稀缺性和可塑性入手 總的來說，長期投資房地產(chǎn)行業(yè)進行保值，可從稀缺性和可塑性兩個方面進行選擇。所謂稀缺性，是指那些真正擁有稀缺資源的物業(yè)，比如擁有絕佳地段，或者擁有稀有的景觀資源等等。而所謂可塑性則是指未來可改變的余地很大，比如已經(jīng)規(guī)劃地鐵但尚未通車的區(qū)域等。例如資產(chǎn)充足可以考慮選擇位于核心地段的高檔公寓，以及別墅項目。國家針對樓市進行調(diào)控，影響最大的是普通住宅，如增加市場供應，推進保障房建設(shè)等，會使得普通住宅市場價格保持相對穩(wěn)定。但對于高檔住宅來說，消費群體較為穩(wěn)定，而且受地段限制，真正滿足這部分需求的產(chǎn)品供應有限，因此這類物業(yè)保值增值功能相對較強。此外，還可考慮選擇那些**準備大力投資的區(qū)域，如與大虹橋、金融中心以及航運中心有關(guān)的焦點區(qū)域。專家表示，隨著**投入的加大，未來區(qū)域?qū)⒌玫骄薮蟾淖儯S著這種改變，房價會隨之上漲。
短期來看，存在泡沫破滅可能 不過需要注意的是，由于房價高企所形成的泡沫成分，以及短期市場的不明朗，尤其是未來可能存在包括房產(chǎn)稅在內(nèi)的更加壓力的宏觀調(diào)控政策，需要格外關(guān)注短期投資風險。
有專家甚至表示，現(xiàn)在買房就是“買的是房地產(chǎn)的通脹”，而不是防通脹。況且在一系列宏觀調(diào)控政策出臺后，房屋轉(zhuǎn)手已經(jīng)不易，一套期房從購買到入住再到取得房產(chǎn)證并上市交易，會花費相當長時間，短則一年半載長則三五年，在這期間**可能已經(jīng)通過對通脹的治理，將樓市的泡沫擠掉，又或者出臺了更加嚴厲的調(diào)控政策，房價重新回到一個相對合理的水平。這樣，高位買入房產(chǎn)者不僅沒能保值增值，還出現(xiàn)了資產(chǎn)縮水情況。以深圳為例，08年初深圳郊區(qū)房價也攀升過萬，但在金融危機爆發(fā)后，許多新開發(fā)樓盤甚至打著6000送精裝的口號促銷，同年萬科、萬達等樓盤業(yè)主集體要求開發(fā)商賠款賠錢的事件也頻發(fā)。
投資股市等資本市場不失為好的理財方式 很多時候通脹的同時，往往會體現(xiàn)的資本市場上，畢竟資本天然會在資本市場上尋求增值。而股市無疑首當其沖，在2007年同樣面臨高通脹，股市一路紅火也側(cè)面說明了這個問題，當年滬指更是上漲超過6000點。股票投資通常可以幫助投資者跟上通脹的步伐，除了通貨膨脹時，更多的資本會進入股市進行保值外，當物價上漲的同時，大多企業(yè)的產(chǎn)品價格也會同步上漲，企業(yè)利潤的絕對數(shù)字通常也會上漲。如果估值不變的話，股價因而也會與之保持同步。不過這種理論通常是就整體而言的，并不代表所有的股票都會遵循這樣的規(guī)律。如何選擇股票也是通脹期理財必須掌握的訣竅。
通常而言，在通脹時代，跟農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)的行業(yè)會被市場看好。另外原材料價格上漲的時候，下游公司的股票通常表現(xiàn)不好，他們通常很難直接提高產(chǎn)品價格，也往往只能選擇壓縮利潤，默默忍受原材料價格的上漲。而上游公司則不同，在通脹的年份里，原材料企業(yè)，石油企業(yè)或者石油鉆探公司，往往表現(xiàn)不錯。除此之外，煤炭實際需求的爆發(fā)以及價格的上漲開始有加速趨勢，同時，有色金屬的實際需求也逐步呈現(xiàn)出上漲態(tài)勢。這些
領(lǐng)域的相關(guān)股票，投資者也更應關(guān)注。
在這個通脹時代，盡管我們可以總結(jié)許多抗通脹理財手段，但需要格外說明的是，不管什么樣的“戰(zhàn)勝通脹”的竅門都不是絕對的，本網(wǎng)也僅提供的一些理財觀點，包括入市（不管是樓市還是股市）在內(nèi)的任何理財方式本身也存滿風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔全部責任?？偟膩碚f，通脹是由**過度發(fā)行貨幣造成，通脹造成窮人更窮、富人更富。
