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懸岸式下跌的教訓(xùn)和啟示2

－利潤(rùn)是個(gè)甜蜜的大騙子

朱博士原創(chuàng)http://blog.cs.com.cn/home_10834.shtml

5月30日到6月5日很多人把以前辛辛苦苦賺的錢（利潤(rùn)）都還給了股市，就是沒有認(rèn)識(shí)到股市里掙的浮動(dòng)利利潤(rùn)是個(gè)甜蜜的大騙子這個(gè)本質(zhì)。

為了講清楚這個(gè)問題，先區(qū)分一下投機(jī)和投資：

投機(jī)（說得好聽一點(diǎn)叫博弈）就是把投資股票變成了炒股票，其利潤(rùn)的來源是價(jià)差。投機(jī)者關(guān)心的是價(jià)格的波動(dòng)，重視技術(shù)分析，關(guān)注分時(shí)圖和K線圖，對(duì)企業(yè)不愿做深入的了解。80%的股民是在投機(jī)，最多賺20-30%就會(huì)走，買的股票要是一個(gè)月不漲就會(huì)拋。由于其理念是賺價(jià)差，因此價(jià)格巨大的波動(dòng)，往往會(huì)讓他做出不理智的追漲殺跌行為。特別是經(jīng)過熊市虧損的人，一有風(fēng)吹草動(dòng)就會(huì)清倉(cāng)。

投資就是把投資股票看成是買企業(yè)，投資者關(guān)心的是企業(yè)好不好，有沒有安全邊際，有沒有被低估，有沒有成長(zhǎng)性，其利潤(rùn)的來源是企業(yè)的價(jià)值被發(fā)現(xiàn)和企業(yè)的成長(zhǎng)。不過多關(guān)心股價(jià)，相信股價(jià)最終會(huì)反映價(jià)值，只關(guān)心企業(yè)的實(shí)質(zhì)。不被其他股票的爆漲而誘惑，也不會(huì)被大盤的波動(dòng)和自己股票價(jià)格的波動(dòng)而改變自己的初衷。投資者不在乎百分之幾十的得失，而在于獲得長(zhǎng)久的利潤(rùn)。一個(gè)頂級(jí)的投資者買的股票通常會(huì)獨(dú)立于大盤的走勢(shì)，往往能夠逆勢(shì)上漲，經(jīng)過幾年的配送，復(fù)權(quán)價(jià)格會(huì)翻十倍甚至幾十倍以上。

可惜無論是機(jī)構(gòu)還是個(gè)人，在中國(guó)股票市場(chǎng)上能堅(jiān)持價(jià)值投資的都是鳳毛麟角。

如果一個(gè)人買股票的理念是投機(jī)，那么他在股市掙的利潤(rùn)對(duì)他就是一個(gè)甜蜜的大騙子。

原因如下：

1、  虧錢容易賺錢難。賺100%，10萬變成20萬，可能要幾個(gè)月。但是虧掉以前的利潤(rùn)只需跌50%，5個(gè)跌停就夠了。

2、  就算賺了300%， 10萬變成了40萬，可能要兩年的時(shí)間。7個(gè)跌停就把利潤(rùn)輸?shù)袅耍ɑ蛘哌B續(xù)買到兩只跌50%的股票）。

3、  就算機(jī)構(gòu)投資者長(zhǎng)期運(yùn)作的股票，比如上漲了四十倍，如果缺乏實(shí)質(zhì)支撐，5天就會(huì)虧掉20倍的利潤(rùn)。

4、  一個(gè)人不可能永遠(yuǎn)把買點(diǎn)和賣點(diǎn)踩準(zhǔn)，大牛股也會(huì)有不經(jīng)意的回調(diào)，幅度達(dá)30—50%。踩錯(cuò)了買點(diǎn)，低位殺出，浮動(dòng)利潤(rùn)就沒了。

以上分析還沒有考慮手續(xù)費(fèi)。

從投機(jī)到投資是一個(gè)心路歷程，以后我會(huì)開辟一個(gè)專欄和大家探討這個(gè)話題。今天先告訴大家一個(gè)防范“利潤(rùn)是個(gè)甜蜜的大騙子”的初級(jí)方法：如果從股市里賺了錢，就從股市里取錢出來，不斷降低自己在股市里的總持股成本。比如投資了10萬，賺了5萬，先取5萬出來，如果再賺5萬，就再取出5萬，成本就為零了。遺憾的是大多數(shù)股民掙錢后，不知道浮動(dòng)利潤(rùn)是個(gè)甜蜜的大騙子，更來勁，追加投資，無心上班，質(zhì)押股票，擋車，押房，后果可想而知。

1996年某公司有兩個(gè)操盤手，分別代客理財(cái)，投資額1000萬。甲做東大阿派，甲是一個(gè)理性投資者，選對(duì)了企業(yè)，并且高拋低吸，不到東大阿派漲一倍的時(shí)候，就賺了1000萬。委托客戶也很理性，先取回了1000萬，以后股票經(jīng)過幾次大起大落，最后都為客戶保住了900萬的利潤(rùn)。而乙就沒那么幸運(yùn)了，乙為客戶賺到500萬時(shí)，就說服顧客追加投資，客戶也不夠理性，不斷地追加投資，追加總投資額5000萬元，浮動(dòng)利潤(rùn)兩千萬，在中期調(diào)整的時(shí)候，6天就退還了全部利潤(rùn)，還出現(xiàn)了虧損2000萬。

1996-2001年出現(xiàn)了很多風(fēng)云人物，和很耀眼的莊股，但是塵埃落定后，莊家要么亡命天涯，要么牢底坐穿（典型的例子有新疆德龍和國(guó)內(nèi)一些券商（當(dāng)時(shí)券商是市場(chǎng)主力，后來大熊市100%的券商都虧損，很多券商都有人出事），究其原因就是拉抬股價(jià)過于生猛，其利潤(rùn)來源于股價(jià)的投機(jī)，缺乏實(shí)質(zhì)支撐，股價(jià)崩盤。被利潤(rùn)這個(gè)甜蜜的大騙子騙了。