還有不到兩個(gè)交易日的時(shí)間，2019年上證指數(shù)能否站在3000點(diǎn)之上進(jìn)入2020年呢？
12月30日上午，上證指數(shù)先是開盤失守3000點(diǎn)，繼而震蕩攀升，截至上午收盤，報(bào)3033.33點(diǎn)、上漲0.94%。
資料來源：Wind
盤面上，前期熱點(diǎn)集體啞火，高位明星股紛紛大跌。
資料來源：通達(dá)信
非銀金融、建材板塊漲幅居前。其中，方正證券、國投資本漲停，中信證券大漲7.42%。
資料來源：Wind
1月解禁高峰砸出黃金坑？
上周末市場消息面偏暖，但今日上午指數(shù)開盤并未出現(xiàn)正反饋，而是大幅波動(dòng)，滬指盤中最低跌幅超0.7%，這是市場對(duì)明年1月解禁高峰的一種提前消化嗎？
12月30日上證指數(shù)分時(shí)圖
來源：通達(dá)信
據(jù)光大證券謝超策略團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，2020年1月，A股市場將迎來解禁高峰，單月解禁規(guī)模6821億元，是自2015年6月以來的單月峰值。
大部分券商對(duì)此看法是，或擾動(dòng)市場節(jié)奏，但不改變市場震蕩上行的方向。
謝超策略團(tuán)隊(duì)分析稱，在二級(jí)市場上，資金更多的是追逐趨勢，而不是創(chuàng)造趨勢，即便是短期出現(xiàn)資金面的擾動(dòng)，中長期還是會(huì)向基本面決定的趨勢回歸。因此，短期激增的解禁壓力不會(huì)破壞看好2020年上半年的邏輯。
華泰證券策略分析師張馨元表示，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，解禁高峰并不一定造成市場大跌，不過對(duì)于部分大規(guī)模解禁個(gè)股，投資者仍需保持謹(jǐn)慎。
謝超策略團(tuán)隊(duì)表示，解禁市值排名前三的中油資本、順豐控股和中國銀河控股股東合計(jì)約占2300億，這一部分解禁股票減持概率不大，因此在扣除后解禁壓力有所緩解。
中信證券認(rèn)為，2020年1月解禁雖高，但實(shí)際減持壓力預(yù)計(jì)要延后才會(huì)反映。中信證券進(jìn)一步指出，按照解禁主體類型和當(dāng)前減持規(guī)則，1月實(shí)際可減持的規(guī)模相對(duì)有限，估計(jì)只有240億元左右，僅占當(dāng)月解禁規(guī)模的3.5%。同時(shí)，1月解禁個(gè)股集中度較高，且業(yè)績預(yù)告前十日內(nèi)大股東無法減持。
誰能引領(lǐng)春季行情？
近段時(shí)間，市場投資機(jī)會(huì)在科技與低估值的周期品種之間搖擺，呈現(xiàn)出蹺蹺板現(xiàn)象。
前者目前估值算不上便宜，繼續(xù)上行則需年報(bào)業(yè)績配合，但市場對(duì)未來仍有預(yù)期；后者歷來在春季躁動(dòng)中，處于領(lǐng)漲地位，且目前估值股優(yōu)勢明顯。在存量博弈環(huán)境中，出現(xiàn)了此消彼長的局面。
上周末，多家券商表示看好周期品種未來一段時(shí)間的行情。
首先，看好周期品種的基本面。當(dāng)前工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨同比增速處于低位，市場投資者普遍認(rèn)為庫存周期有望啟動(dòng)，疊加南華工業(yè)品指數(shù)近期也在不斷上行，因此市場對(duì)于未來經(jīng)濟(jì)存在著弱復(fù)蘇的預(yù)期。
其實(shí)，基于歷史走勢看，謝超策略團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，過去十年的春季行情，從超額收益的概率看，以跑贏上證綜指3個(gè)百分點(diǎn)和萬得全A1個(gè)百分點(diǎn)為標(biāo)準(zhǔn)，建材、輕工制造、計(jì)算機(jī)、基礎(chǔ)化工和機(jī)械達(dá)標(biāo)概率超過70%。若以12月-1月作考察區(qū)間，地產(chǎn)跑贏萬得全A的概率是70%。
最后，房地產(chǎn)、采掘、鋼鐵等周期性板塊估值目前處于歷史低位，后期有均值回歸的上漲動(dòng)力。
國盛證券指出，消費(fèi)、科技等行業(yè)龍頭已逐步從折價(jià)走向溢價(jià)，而多數(shù)周期行業(yè)估值“撥亂反正”仍未開始，龍頭普遍折價(jià)。無論是行業(yè)市值前20龍頭組合還是行業(yè)最大龍頭，周期龍頭相對(duì)行業(yè)普遍折價(jià)，伴隨周期龍頭估值體系重塑，未來有望迎來較大的估值修復(fù)空間。
中信：A股有望迎來“小康”牛
2019年A股即將收官，可上證指數(shù)還在圍繞3000點(diǎn)震蕩，3000點(diǎn)難道注定是不可逾越的鴻溝？
從2007年2月上證指數(shù)收盤首度站上3000點(diǎn)，截至2019年12月26日，據(jù)國信證券統(tǒng)計(jì)，上證指數(shù)已經(jīng)46次站上3000點(diǎn)。
而2019年則是上證指數(shù)站上3000點(diǎn)最多的年份：上證指數(shù)3月4日收?qǐng)?bào)3028點(diǎn)，站上3000點(diǎn)以上。隨后開始在3000點(diǎn)附近的位置開始來回拉鋸戰(zhàn)，指數(shù)分別在3月11日、3月15日、3月27日、3月29日、6月21日、7月1日、9月9日、9月20日、10月14日、12月17日站上過3000點(diǎn)。
2007年2月以來滬指數(shù)站上3000點(diǎn)情況
資料來源：國信證券
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