成交量和持倉(cāng)量可以清楚地顯示瞬間的價(jià)格變化情況，并根據(jù)價(jià)格趨勢(shì)形成、持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)短、以及價(jià)格所處價(jià)位區(qū)域等各方面因素，可以判斷價(jià)格主要趨勢(shì)的動(dòng)向，找出其真正的企圖。
價(jià)格漲跌，直接說明多空雙方孰強(qiáng)孰弱對(duì)比特征。
量增或縮，則顯示多空雙方爭(zhēng)奪趨于激烈或緩和。
持倉(cāng)增或縮，則反映多空雙方投機(jī)資金進(jìn)駐與場(chǎng)內(nèi)沉淀資金平倉(cāng)撤離的對(duì)比態(tài)勢(shì)。
一、成交量指標(biāo)
成交量是某時(shí)間段內(nèi)交易數(shù)量的累計(jì)，是推動(dòng)行情發(fā)展的基本動(dòng)力，成交量增加價(jià)位變化趨于活躍，成交量減少價(jià)位變化趨于緩和。
1.理想而穩(wěn)健的上升趨勢(shì)：量增價(jià)漲和量縮價(jià)跌。
2.理想而穩(wěn)健的下跌趨勢(shì)：量增價(jià)跌和量縮價(jià)漲。但這一點(diǎn)并非完全絕對(duì)。許多時(shí)候能看到無量下跌。
3.如果價(jià)格以更少的成交達(dá)到新高或者新低，這就是價(jià)格已經(jīng)接近或者達(dá)到頂部或底部的信號(hào)。
4.成交量暴增現(xiàn)象：無論在多或空頭市場(chǎng)，成交量莫名其妙地暴增都是一個(gè)非常值得注意的信號(hào)，往往預(yù)示著趨勢(shì)即將發(fā)生改變。
值得注意的是，所謂的成交量暴增起碼應(yīng)該是10天平均成交量的2倍以上。同時(shí)，成交量暴增并不代表趨勢(shì)立馬就出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，也有可能僅僅只是一個(gè)大級(jí)別的反彈或是回調(diào)。
如果市場(chǎng)正處于無方向的整理或是震蕩，這種暴增現(xiàn)象或許不能帶給交易者太多的價(jià)值。
二、持倉(cāng)量指標(biāo)
持倉(cāng)量是行情發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力，增倉(cāng)是一段行情的開始，而減倉(cāng)是一段行情的結(jié)束。
國(guó)外期貨市場(chǎng)的持倉(cāng)量是指所有交易者到當(dāng)日收盤為止累計(jì)的未平倉(cāng)合約的總數(shù)，是買盤或賣盤的單邊總和，并不是雙方之和。持倉(cāng)增減意味著資金進(jìn)入退出市場(chǎng)，是市場(chǎng)的活躍程度和流通性的標(biāo)志。
三、持倉(cāng)量交易法則：
如果持倉(cāng)量變化10%就要引起高度重視，如果持倉(cāng)量變化25%，往往會(huì)產(chǎn)生重大交易信號(hào)，持倉(cāng)量上升，下降或走平的含義取決于持倉(cāng)量變化時(shí)價(jià)格是在上漲、下跌還是盤整。
1、價(jià)格上漲中的持倉(cāng)量上升確認(rèn)上升趨勢(shì)，表明現(xiàn)在增加多頭倉(cāng)位是安全的，有越來越多的放空者正在進(jìn)場(chǎng)，當(dāng)他們被逐出市場(chǎng)時(shí)，他們的回補(bǔ)有望進(jìn)一步推升價(jià)格。
2、價(jià)格下跌中的持倉(cāng)量上升表明市場(chǎng)上的抄底者很活躍，這時(shí)放空是安全的，因?yàn)檫@些抄底者有望進(jìn)一步推低價(jià)格。
3、價(jià)格盤整時(shí)持倉(cāng)量上升是一個(gè)熊市信號(hào)，此時(shí)套利者比投機(jī)者放空的可能性更大，價(jià)格盤整時(shí)持倉(cāng)量上升表明聰明的套利者可能在沽空市場(chǎng)。
4、價(jià)格盤整時(shí)持倉(cāng)量下降表明主要市場(chǎng)主力在回補(bǔ)空頭倉(cāng)位，發(fā)出一個(gè)買入信號(hào)，當(dāng)市場(chǎng)主力開始回補(bǔ)空頭倉(cāng)位時(shí)，表明他們認(rèn)為市場(chǎng)將上漲。
5、價(jià)格上漲中持倉(cāng)量下降表明多方開始在獲利了結(jié)，空方正在回補(bǔ)倉(cāng)位，趨勢(shì)即將反轉(zhuǎn)。
6、價(jià)格下跌中持倉(cāng)量下降表明空方正在回補(bǔ)，買方認(rèn)賠出局，如果持倉(cāng)量在價(jià)格下跌中下降，就回被空頭倉(cāng)位，并做好買入準(zhǔn)備。
7、價(jià)格上漲中持倉(cāng)量走平警告上升趨勢(shì)正在老化，最佳收益己經(jīng)形成，這時(shí)要收緊多頭倉(cāng)位的止損位，避免加倉(cāng)；價(jià)格下跌中持倉(cāng)量走平警告下跌趨勢(shì)接近尾聲，最好收緊空頭倉(cāng)位的止損位，價(jià)格盤整時(shí)持倉(cāng)量走平，不能提供任何新的信息。
四、解析：
1、持倉(cāng)量是維持價(jià)格趨勢(shì)的燃料：把市場(chǎng)比喻成一列火車，火車開動(dòng)起來是需要燃料的，而持倉(cāng)量就是燃料，當(dāng)燃料用盡了，火自然就會(huì)熄滅，火車就沒有了繼續(xù)行駛的動(dòng)力。如果市場(chǎng)趨勢(shì)的燃料用盡了，趨勢(shì)就會(huì)停下來或是反轉(zhuǎn)。當(dāng)持倉(cāng)量在逐漸減少，就代表市場(chǎng)的燃料正在減少，那原先的價(jià)格趨勢(shì)必然無法維持長(zhǎng)久。
價(jià)漲：多方增倉(cāng)或空方減倉(cāng)
價(jià)跌：多方減倉(cāng)或空方增倉(cāng)
2.理想而穩(wěn)健的上升趨勢(shì)：價(jià)升持倉(cāng)量增加。
3.理想而穩(wěn)健的下降趨勢(shì)：價(jià)跌時(shí)持倉(cāng)量增加
和多頭市場(chǎng)不同的是，空頭市場(chǎng)中，價(jià)格下跌，持倉(cāng)量即使不增加，只要沒有減少，下降趨勢(shì)都將會(huì)持續(xù)下去。
4.持倉(cāng)量有一些區(qū)別于成交量的地方：持倉(cāng)量在市場(chǎng)中存在季節(jié)性的特點(diǎn)，也就是說，一年當(dāng)中有些時(shí)候較高，有些時(shí)候則較低。
不過，如果價(jià)格上漲而持倉(cāng)量下降至平均水平以下，那么這種走高就有可能是由于空頭平倉(cāng)而造成的。在下跌趨勢(shì)中的情況也是如此。
另外，還有兩條關(guān)于持倉(cāng)量的規(guī)律也應(yīng)引起投資者的關(guān)注：
1.在市場(chǎng)頂部的持倉(cāng)量處于極高位置時(shí)，極易引起價(jià)格急跌。
2.市場(chǎng)在盤整或筑底階段，如果持倉(cāng)量持續(xù)增大，價(jià)格在突破區(qū)間時(shí)，會(huì)增加市場(chǎng)的爆發(fā)力度。
五、成交量、持倉(cāng)量、價(jià)格關(guān)系分析及應(yīng)用
?。ㄒ唬﹥r(jià)格漲跌與成交量增減
1.價(jià)格走勢(shì)與成交量擴(kuò)增的對(duì)比關(guān)系分析
當(dāng)價(jià)格經(jīng)過持續(xù)大幅上漲而達(dá)到相對(duì)較高價(jià)位區(qū)域，如果價(jià)格漲幅逐漸縮小，而成交量顯著擴(kuò)增，則說明多方資金可能主動(dòng)逢高減倉(cāng)或空方被動(dòng)回補(bǔ)，價(jià)格頂部即將形成，漲勢(shì)可能結(jié)束。
當(dāng)價(jià)格經(jīng)過持續(xù)大幅下跌達(dá)到相對(duì)較低價(jià)位區(qū)域，如果價(jià)格跌幅逐漸縮小，而成交量顯著擴(kuò)增，則反映空方資金可能逢低減磅，價(jià)格底部即將形成，跌勢(shì)可能結(jié)束。
當(dāng)價(jià)格持續(xù)區(qū)域振蕩整理并維持橫向波動(dòng)，尤其當(dāng)價(jià)格處于底部或頂部區(qū)域作較長(zhǎng)時(shí)期的盤整走勢(shì)之際，如果價(jià)格漲跌幅度突然擴(kuò)展，而成交量顯著擴(kuò)增，則顯示多空雙方資金實(shí)力對(duì)比相對(duì)平衡態(tài)勢(shì)被打破，價(jià)格走勢(shì)可能結(jié)束盤整而突破，可能形成新的一輪漲勢(shì)或跌勢(shì)，并得到成交量擴(kuò)增的配合。
2.價(jià)格走勢(shì)與成交量縮減的對(duì)比關(guān)系分析
如果價(jià)格上漲或下跌伴隨成交量縮減，一般地說，價(jià)格漲跌走勢(shì)中未有多空雙方對(duì)比態(tài)勢(shì)，而形成縮量上漲或縮量下跌，說明市場(chǎng)漲勢(shì)或跌勢(shì)均較弱；
特殊情況下，當(dāng)價(jià)格漲停或跌停之際，由于僅有買入而無賣出或僅有賣出而無買入，致使成交量顯著縮減，說明市場(chǎng)處于強(qiáng)烈的單邊趨勢(shì)之中，價(jià)格漲跌趨勢(shì)將得以延伸和持續(xù)。
（二）價(jià)格漲跌與持倉(cāng)量增減
如果價(jià)格上漲或下跌伴隨持倉(cāng)量擴(kuò)增，一方面說明價(jià)格漲跌分別由多空雙方增倉(cāng)所致。 當(dāng)價(jià)格漲跌幅度較大、持倉(cāng)量擴(kuò)增幅度也較大之際，價(jià)格上漲抑或下跌趨勢(shì)均較強(qiáng)；另一方面也反映價(jià)格上漲之空方被動(dòng)擴(kuò)倉(cāng)攔截而未有主動(dòng)回補(bǔ)，而下跌之際則多方被動(dòng)擴(kuò)倉(cāng)吸納而未有主動(dòng)回吐，尤其當(dāng)價(jià)格漲跌幅度較小、持倉(cāng)量擴(kuò)增幅度較大之際，雖然價(jià)格短期走勢(shì)尚不明朗，但依然說明多空雙方均投入較多增量資金并展開擴(kuò)倉(cāng)爭(zhēng)奪，雙方分歧加劇，重倉(cāng)對(duì)峙，價(jià)格漲跌趨勢(shì)仍可能反復(fù)多變。
1.價(jià)格走勢(shì)與持倉(cāng)量擴(kuò)增的對(duì)比關(guān)系分析
當(dāng)價(jià)格經(jīng)過持續(xù)大幅上漲而達(dá)到相對(duì)較高價(jià)位區(qū)域，如果價(jià)格漲幅逐漸縮小，而持倉(cāng)量顯著擴(kuò)增，則說明多方擴(kuò)倉(cāng)逐漸減弱，空方擴(kuò)倉(cāng)攔截不斷增強(qiáng)，格價(jià)頂部即將形成，漲勢(shì)可能結(jié)束。
當(dāng)價(jià)格經(jīng)過持續(xù)大幅下跌而達(dá)到相對(duì)較低價(jià)位區(qū)域，如果價(jià)格跌幅逐漸縮小，而持倉(cāng)量顯著擴(kuò)增，則反映空方擴(kuò)倉(cāng)逐漸減弱，多方擴(kuò)倉(cāng)吸納不斷增強(qiáng)，價(jià)格底部即將形成，跌勢(shì)可能結(jié)束。
當(dāng)價(jià)格持續(xù)區(qū)域振蕩整理并維持橫向波動(dòng)，如果價(jià)格漲跌幅度突然擴(kuò)展，而持倉(cāng)量顯著擴(kuò)增，則顯示多空雙方資金實(shí)力對(duì)比相對(duì)平衡態(tài)勢(shì)被打破，而形成多空對(duì)比較量態(tài)勢(shì)，價(jià)格走勢(shì)可能結(jié)束盤整而向上或向下突破。但由于持倉(cāng)量擴(kuò)增，說明雙方分歧未得以緩解，而且還更尖銳，因此價(jià)格仍可能反復(fù)波動(dòng)。
2.價(jià)格走勢(shì)與持倉(cāng)量縮減的對(duì)比關(guān)系分析
如果價(jià)格上漲或下跌伴隨持倉(cāng)量縮減，一般地說，漲勢(shì)中持倉(cāng)量縮減說明上漲動(dòng)力因空方主動(dòng)回補(bǔ)所致，跌勢(shì)中持倉(cāng)量縮減則反映下跌動(dòng)力因多方資金主動(dòng)回吐所致。但同時(shí)上漲趨勢(shì)由于某種原因多頭資金適時(shí)獲利回吐而減弱，下跌趨勢(shì)也同樣由于空頭資金適時(shí)獲利回補(bǔ)而減弱。
相對(duì)而言，上漲或下跌趨勢(shì)能否得以持續(xù)，須分析多空雙方資金平倉(cāng)力度孰強(qiáng)孰弱對(duì)比結(jié)果。上漲趨勢(shì)中多方回吐意愿弱于空方回補(bǔ)意愿，則漲勢(shì)將持續(xù)，反之漲勢(shì)將減弱；下跌趨勢(shì)中多方回吐意愿強(qiáng)于空方回補(bǔ)意愿，則跌勢(shì)將持續(xù)，反之跌勢(shì)將減弱。
?。ㄈ┏山涣颗c持倉(cāng)量關(guān)系
當(dāng)成交量、持倉(cāng)量雙雙擴(kuò)增，說明多空雙方增量擴(kuò)倉(cāng)爭(zhēng)奪較為激烈，市場(chǎng)資金能量不斷積聚，價(jià)格可能反復(fù)波動(dòng)。
當(dāng)成交量擴(kuò)增而持倉(cāng)量縮減，反映多空雙方均積極平倉(cāng)撤離資金；
雙方平倉(cāng)意愿孰強(qiáng)孰弱對(duì)比則對(duì)價(jià)格走勢(shì)構(gòu)成反向作用，即多方主動(dòng)回吐意愿強(qiáng)于空方回補(bǔ)意愿，則期價(jià)易于下跌，而空方回補(bǔ)意愿強(qiáng)于多方回吐意愿，則期價(jià)易于上漲，在此背景下，市場(chǎng)積聚的資金能量逐漸釋放，價(jià)格漲跌趨勢(shì)可能逐漸減弱。
成交量縮減而持倉(cāng)量擴(kuò)增，顯示多空雙方雖然爭(zhēng)奪漸趨緩和，但仍擴(kuò)倉(cāng)對(duì)峙，市場(chǎng)積聚的資金能量緩慢增加，價(jià)格仍可能劇烈波動(dòng)。
整體而言，分析價(jià)格增量上漲與縮量上漲、增量下跌與縮量下跌孰強(qiáng)孰弱的對(duì)比關(guān)系，分析價(jià)格增倉(cāng)上漲與減倉(cāng)上漲、增倉(cāng)下跌與減倉(cāng)下跌孰強(qiáng)孰弱的對(duì)比關(guān)系，除關(guān)注價(jià)格漲跌幅度、成交量、持倉(cāng)量增減幅度大小外，還應(yīng)關(guān)注價(jià)格漲跌趨勢(shì)是突然形成、剛剛啟動(dòng)，是持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)期或積累較大幅度的區(qū)別，由此全面分析判斷才能得出對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的相對(duì)正確的結(jié)論。
六、成交量、持倉(cāng)量以及價(jià)格關(guān)系分析
分析持倉(cāng)量情況：
1.空方強(qiáng)勢(shì)下跌：量增+價(jià)跌=持倉(cāng)增
指的是：有新的資金入市"做空"，價(jià)格還將下跌。
2.行情低部區(qū)域：量增或縮+整理或上漲=持倉(cāng)增或縮
指的是：有空方主動(dòng)平倉(cāng)，同時(shí)有多方被動(dòng)回補(bǔ)，價(jià)格將出現(xiàn)整理或上漲。
