田露 余喆

　　1999－2010年中國證券投資基金年度業(yè)績榜單

　　銀河證券基金分類名稱 2010年 2009年 2008年 2007年 2006年 2005年 2004年 2003年 2002年 2001年2000年 1999年

　　封閉式 3.85% 66.63% －46.93% 118.10% 106.49% 3.66% －2.97%20.64% －11.12% －14.46% 47.90% 38.51%

　　標(biāo)準(zhǔn)股票型 2.89% 71.57% －51.76%132.78% 131.05% 3.30% 1.74% 20.93%

　　普通股票型 4.87% 52.69%－44.49% 103.45% 117.11% 4.26% 4.36% 17.78% －7.54%

　　標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)型－11.47% 90.97% －63.32% 143.85% 123.45% －4.53% －10.09%

　　偏股型(股票上限95%) 5.74% 71.99% －50.89% 131.08% 123.84% 1.28%

　　偏股型(股票上限80%) 2.34% 53.54% －45.89% 103.94% 108.93% 3.72% 0.54% 18.52%－6.71%

　　靈活配置型(股票上限95%) 2.70% 64.85% －50.01% 126.54%136.54% 9.36%

　　靈活配置型(股票上限80%) 6.41% 53.59% －48.48%113.25% 99.64% 1.70% －0.24%

　　股債平衡型 3.87% 48.50%－41.21% 97.39% 96.50% 6.03% 0.40% 18.75%

　　偏債型 －0.29%27.20% －20.94% 71.15% 54.35% 8.40% 0.62% 7.11%

　　長期標(biāo)準(zhǔn)債券型3.38% 1.71% 8.42% 16.62% 9.33% 8.36% 0.43%

　　中短期標(biāo)準(zhǔn)債券型1.57% 0.65% 5.41% 2.78% 1.57%

　　普通債券型(一級) 8.14%4.73% 8.00% 17.78% 13.97% 8.92% －2.53%

　　普通債券型(二級)6.36% 5.83% －0.13% 35.83% 32.89% 12.19% －5.31%

　　貨幣市場(A級) 1.78% 1.41% 3.53% 3.31% 1.87% 2.43%

　　市場主要指數(shù)年度漲跌幅度

　　上證綜合指數(shù)(2862.859,38.66,1.37%) －14.31% 79.98% －65.39% 96.66% 130.43% －8.33% －15.40% 10.27%－17.52% －20.62% 51.73% 19.18%

　　滬深300(3204.120,44.48,1.41%)指數(shù) －12.51% 96.71% －65.95%161.55% 121.02%

　　深證成份指數(shù)(12768.627,168.97,1.34%) －9.06% 111.24% －63.36%166.29% 132.12% －6.65% －11.85% 26.11% －17.03% －30.03% 41.05% 14.25%

　　上證國債指數(shù) 3.21% 0.87% 9.40% －0.46% 2.14% 14.06% －3.81%

　　備注：空白部分表示當(dāng)年度無該類型基金和指數(shù)，或者即便有無法滿足業(yè)務(wù)規(guī)則的需要。本表有刪減。

　　數(shù)據(jù)來源：中國銀河證券基金研究中心

　　分類標(biāo)準(zhǔn)：中國銀河證券基金分類體系(2010版)

　　□實(shí)習(xí)記者 田露 本報(bào)記者 余喆

　　基金投資講究在長跑中取勝，國內(nèi)公募基金誕生以來在與市場較量中勝負(fù)如何？銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，1999年到2010年的12個(gè)年度中，股票方向基金有9個(gè)年度整體戰(zhàn)勝上證綜指，只有2000年、2006年、2009年跑輸大盤。整體來看勝多負(fù)少，基本符合其追求相對收益的產(chǎn)品特征。

　　標(biāo)準(zhǔn)股基僅2009年未勝大盤

　　銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，1999年到2010年的12年間，封閉式基金有9年平均業(yè)績超越上證綜指。2007年表現(xiàn)最佳，跑贏大盤21.44個(gè)百分點(diǎn)。標(biāo)準(zhǔn)股票型基金自2003年出現(xiàn)后，僅在2009年沒有跑贏大市，其余年份均有較好表現(xiàn)，2007年跑贏大盤幅度更達(dá)到36.12個(gè)百分點(diǎn)，為主動(dòng)投資的各類型股票方向基金歷年之首。

　　值得注意的是偏股型、靈活配置型和股債平衡型三類混合型基金，這類型基金以“上漲時(shí)跑得快，下跌時(shí)跌得少”作為賣點(diǎn)，但在實(shí)踐中更多地表現(xiàn)為熊市中跌得少，但牛市中漲得也少。例如在2006、2007、2009年的大牛市中，股債平衡型基金均遜色于標(biāo)準(zhǔn)股票型基金，但2008年的大熊市中，偏股型、靈活配置型和股債平衡型三類混合型基金又都戰(zhàn)勝了標(biāo)準(zhǔn)股票型基金。不過，2010年混合型基金表現(xiàn)不俗，除偏股型基金(股票上限80%)和靈活配置型基金(股票上限95%)兩個(gè)子類型外都戰(zhàn)勝了標(biāo)準(zhǔn)股票型基金，初步展現(xiàn)出“進(jìn)可攻，退可守”的特點(diǎn)。

　　由于與市場基準(zhǔn)的高度相關(guān)，2010年無論是標(biāo)準(zhǔn)型還是增強(qiáng)型的指數(shù)基金，平均虧損幅度都超過10%。然而，從2004年指數(shù)基金出現(xiàn)以來，該類型基金的平均收益僅在2006年滯后于上證綜指表現(xiàn)。

　　債券型基金方面，一級債基的業(yè)績波動(dòng)小于二級債基，自2004年出現(xiàn)以來，一級債基的平均業(yè)績僅有兩次遜于上證國債指數(shù)表現(xiàn)。而且自2006年來，普通債券型基金(一級)的平均業(yè)績分別為13.97%、17.78%、8%、4.73%和8.14%，在通脹預(yù)期高企的背景下，債券型基金為投資者實(shí)現(xiàn)跑贏 CPI的目標(biāo)提供了不錯(cuò)的選擇。

　　股基跑輸大市多在單邊牛市

　　數(shù)據(jù)顯示，只有在2000年、2006年、2009年，股票方向基金整體跑輸大盤，跑輸幅度最大的一年出現(xiàn)在2006年。通過數(shù)據(jù)比較可以發(fā)現(xiàn)，股票方向基金跑輸大盤通常發(fā)生在單邊牛市之中，2000年、 2006年和2009年上證綜指漲幅分別為51.73%、130.43%和79.98%。但在熊市之中，主動(dòng)投資的股票方向基金基本都能一定程度上控制風(fēng)險(xiǎn)，為投資者減少一定損失。從公募基金追求相對收益的角度來看，國內(nèi)基金業(yè)在股票投資方面勝多負(fù)少，基本符合其追求相對收益的產(chǎn)品特征。

　　銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰對中國證券報(bào)記者表示，連續(xù)12年的業(yè)績對照數(shù)據(jù)表明，基金投資已經(jīng)經(jīng)受較為長期的市場考驗(yàn)，一定程度上證明了中國基金行業(yè)的專業(yè)投資水平和能力。他同時(shí)表示，近年來市場過分關(guān)注基金的相對排名，而忽視了基金作為投資工具的特性，即該投資工具仍然受市場環(huán)境的影響，不可能永遠(yuǎn)只漲不跌，也不可能永遠(yuǎn)實(shí)現(xiàn)正收益。只要能在長期的投資過程中保持勝出大市的狀態(tài)，基金投資就有充分的合理性。