中國(guó)人民銀行發(fā)布的《2012年第一季度儲(chǔ)戶問卷調(diào)查報(bào)告》顯示，受訪人46.9%偏好“儲(chǔ)蓄存款”，35.6%偏好“投資債券、股票、基金等”，17.5%的受訪者傾向于“更多消費(fèi)”。在各類消費(fèi)中，居民購(gòu)車意愿為14.6%，是1999年調(diào)查以來的最高值。大額商品消費(fèi)意愿與旅游意愿分別為25.3%和25.2%，環(huán)比分別提高0.5和2.6個(gè)百分點(diǎn)。在今年的市場(chǎng)里，一個(gè)顯而易見的現(xiàn)象是：投資人喜歡有固定收益的產(chǎn)品，避免心慌。
32歲的張?zhí)N本來做個(gè)醫(yī)生就很忙，近日他更忙了。因?yàn)樘f，他們應(yīng)該理財(cái)。這搞得他近日很是心慌，因?yàn)橥顿Y他不擅長(zhǎng)。而更讓他心慌的是，投資后，他每日擔(dān)心虧錢，而太太每天的問候語(yǔ)則是：今天我們賺了嗎？如此，他不心慌才怪。所以，他希望找到一種可以心不用慌的投資，讓他的工作生活都可以正?；?。其實(shí)，男人和女人在投資上也是大不同的，女人希望每天賺錢，這樣，她們似乎每天都很快樂；而男人大都希望一個(gè)投資計(jì)劃，最終賺錢就好。所以，很多家庭，在理財(cái)問題上，矛盾很多。
其實(shí)，今年以來，追求“固定收益”的市民明顯偏多。在2012年利率下行周期中，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低、追求穩(wěn)定收益的投資者而言，有“固定收益”的產(chǎn)品適合作為抵御通脹的中長(zhǎng)期投資品種，短期對(duì)于資金使用要求不高的投資者，不妨選擇一款，耐心投資。
另外，國(guó)金證券建議，在目前股市走勢(shì)均不太明朗的階段，投資者可以暫時(shí)先“潛伏”在目前這一時(shí)點(diǎn)兼具流動(dòng)性與收益性的貨幣基金上，等到其他市場(chǎng)出現(xiàn)更好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，再轉(zhuǎn)換成其他類型的產(chǎn)品。具體品種選擇方面，博時(shí)現(xiàn)金、華夏現(xiàn)金、方達(dá)貨幣、廣發(fā)貨幣、南方增利等貨幣市場(chǎng)基金產(chǎn)品均可關(guān)注。
債券讓賺錢成為大概率事件
與巨幅震蕩的股市相比，今年平穩(wěn)走高的債券基金正人氣激增。天相數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，股票基金的加權(quán)平均收益為0.52%，而債券基金的平均收益則達(dá)到1.71%，“漲勢(shì)”喜人。以信用債投資為主的封閉式債基表現(xiàn)更為突出。杠桿類產(chǎn)品富國(guó)匯利B，一季度間業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)達(dá)10.52%，更于近期在二級(jí)市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)了連續(xù)14個(gè)交易日的持續(xù)溢價(jià)。
若從長(zhǎng)期來看，債券基金亦保持著相當(dāng)高的賺錢概率。德圣基金研究發(fā)現(xiàn)，在2005至2011年七年間，債券基金僅在2011年出現(xiàn)了1.8%的平均跌幅；而另外六年的平均年回報(bào)率一直保持在4.66%—20.55%之間。
近日，值得關(guān)注的是富國(guó)新天鋒債券基金，它將在三年內(nèi)封閉運(yùn)作，并在深交所上市交易。封閉運(yùn)作，令這一產(chǎn)品解決了信用債投資中的流動(dòng)性難題，更可在看好市場(chǎng)時(shí)放大杠桿，博取收益。
“新天鋒”三年封閉期滿后，會(huì)有5-10個(gè)工作日的開放期；然后繼續(xù)按照約定期限封閉運(yùn)作。富國(guó)基金稱，債券市場(chǎng)已步入慢牛行情，信用債產(chǎn)品的利差仍處相對(duì)高位，值得關(guān)注。擬任基金經(jīng)理趙恒毅表示，信用債投資操作上，以獲取票息收益為主，達(dá)到時(shí)間換空間的效果；同時(shí)，結(jié)合回購(gòu)交易力爭(zhēng)更高的超額收益，或者通過回購(gòu)的不斷滾動(dòng)來套取信用債收益率和資金成本的利差，進(jìn)一步增厚基金收益。
純債基金：從機(jī)制上“保持”低風(fēng)險(xiǎn)
作為純債基金，就是純粹做固定收益資產(chǎn)投資，不投二級(jí)市場(chǎng)股票、不打新股和增發(fā)、不投可轉(zhuǎn)債。
現(xiàn)有純債基金，業(yè)績(jī)表現(xiàn)對(duì)滬深300的波動(dòng)不敏感(beta值低)，體現(xiàn)出較鮮明、獨(dú)立的風(fēng)格。但由于專注固定收益類投資，需要對(duì)債券的期限結(jié)構(gòu)、久期配置、信用利差等具有深入的研究。
目前正在發(fā)行的易方達(dá)純債基金擬任基金經(jīng)理馬喜德表示：目前政策力度下，經(jīng)濟(jì)將保持較低增速，政策面出現(xiàn)放松跡象但仍在權(quán)衡，放松力度有限。通脹有所緩解但走勢(shì)仍需關(guān)注，目前“低經(jīng)濟(jì)增速+低通脹”的環(huán)境，仍有利于債券市場(chǎng)。
在利率品種方面：債券價(jià)格大幅上漲之后，收益率進(jìn)一步下降的空間顯著縮小，金融債利差水平高于歷史均值，投資價(jià)值優(yōu)于國(guó)債。
而信用品種上投資價(jià)值更明顯，AAA品種收益率下行幅度較大，但進(jìn)一步下行空間不大；AA+資質(zhì)較差和AA資質(zhì)較好的信用債配置價(jià)值在增加，AA利差距資金面和利率環(huán)境較好的2010年9月的最低點(diǎn)還有100bp。綜合近幾年市場(chǎng)情況，債券投資年化收益率約5.41%。馬喜德說，他的目標(biāo)是挑戰(zhàn)6%的年收益。
債券基金出現(xiàn)了三大創(chuàng)新趨勢(shì)
目前，債券基金的創(chuàng)新又出現(xiàn)了三大顯著趨勢(shì)。一是以富國(guó)新天鋒為代表的定期開放債券產(chǎn)品，通過適度的杠桿操作和對(duì)流動(dòng)性的合理安排，進(jìn)行創(chuàng)新演變。比如，富國(guó)新天鋒升級(jí)了富國(guó)天豐的優(yōu)秀“基因”，每三年定期開放申購(gòu)、贖回一次，由于每一封閉期為3年，而被市場(chǎng)稱為“類國(guó)債”產(chǎn)品。
另一大創(chuàng)新趨勢(shì)，則是以匯添富、華安等基金公司上報(bào)的理財(cái)30天和理財(cái)60天債券型基金為代表。這類產(chǎn)品在投資期限上與銀行短期理財(cái)產(chǎn)品相似，而被市場(chǎng)稱為“類理財(cái)”基金。
而第三大創(chuàng)新趨勢(shì)，則是沿著債券投資標(biāo)的資產(chǎn)的集中化和主題風(fēng)格化進(jìn)行創(chuàng)新。這類產(chǎn)品以市場(chǎng)上運(yùn)作的招商產(chǎn)業(yè)債基金為代表，標(biāo)志著主題投資開始在債券市場(chǎng)風(fēng)生水起。
【債券投資有技巧】
要想玩轉(zhuǎn)理財(cái) 很靠譜的債券投資你不能不知
股票市場(chǎng)動(dòng)蕩，債券市場(chǎng)的穩(wěn)定收益吸引了許多投資者。但不少人對(duì)于債券投資并不熟悉，甚至在哪里買都不是很清楚。債券在美國(guó)等資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)的國(guó)家，一直是主流投資品種。要想玩轉(zhuǎn)理財(cái)，債券投資不能不了解。
什么是交易所債券
所謂交易所債券，就是在上交所和深交所掛牌交易的債券，通俗來講就是個(gè)人投資者可以通過自己的股票賬戶直接購(gòu)買的債券。與傳統(tǒng)的柜臺(tái)購(gòu)買債券方式相比，交易所債券可以自由買賣，且流通轉(zhuǎn)讓更加安全、方便和快捷。
一般而言，可交易的品種包括國(guó)債、地方政府債、公司債、企業(yè)債(含城投債)、可轉(zhuǎn)債等。一張債券為100元左右，最低交易單位一手為10張。也就是說，資金門檻只有1000元左右。
交易所債券代碼、資料這里找
投資者可以登錄上海證券交易所主頁(yè)—證券品種—債券，來查詢上海證券交易所上市交易的債券代碼和債券詳情，登錄深圳證券交易所—市場(chǎng)數(shù)據(jù)—交易品種—債券，來查詢深圳證券交易所上市交易的債券代碼和債券詳情。
投資者也可以在股票行情軟件中輸入SHZQ(上海債券)和SZZQ(深圳債券)來查詢兩個(gè)交易所上市的債券，選中具體債券代碼后按F10可查詢債券詳情。每一個(gè)在交易所上市的債券都會(huì)和股票一樣擁有一個(gè)六位數(shù)字的交易代碼，在股票賬戶買入股票，賣出股票界面下，輸入這個(gè)代碼，就可以像股票一樣進(jìn)行實(shí)時(shí)買賣。
T+0回轉(zhuǎn)交易，手續(xù)費(fèi)低廉無印花稅
上海證券交易所和深圳證券交易所掛牌的債券實(shí)行T+0回轉(zhuǎn)交易，T+1交收，即當(dāng)天買入的證券，可當(dāng)天賣出，而交易資金第二天到證券資金賬戶。
交易時(shí)間和股票交易時(shí)段相同，國(guó)債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換公司債券像股票一樣參與集合競(jìng)價(jià)，集合競(jìng)價(jià)時(shí)間是9:15-9:25，連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間是9:30-11:30；13:00-15:00。交易所債券無印花稅，且交易手續(xù)費(fèi)不高于萬(wàn)分之二，交易成本低廉。
凈價(jià)交易，全價(jià)結(jié)算
目前交易所債券是凈價(jià)交易，按日計(jì)息，全價(jià)結(jié)算。全價(jià)=凈價(jià)+應(yīng)計(jì)利息，應(yīng)計(jì)利息=自上次派息登記日到今天的天數(shù)×年利息/365。所以在你購(gòu)買交易所債券的時(shí)候，你要付出的成本=交易所債券實(shí)時(shí)凈價(jià)+應(yīng)計(jì)利息+手續(xù)費(fèi)。也就是說交易所債券持有一天就會(huì)計(jì)一天的利息，在你買債券時(shí)，就要付給賣出方自上次分紅登記日到今天的應(yīng)計(jì)利息，而在之后的派息登記日派發(fā)利息時(shí)，債券發(fā)行方會(huì)把你先付出的這部分應(yīng)計(jì)利息再付給你。
需要注意的是，交易所國(guó)債、地方債，不收取利息稅，而企業(yè)債、公司債、可轉(zhuǎn)換債券利息稅按20%征收，利息稅只在派息時(shí)征收，派息登記時(shí)誰(shuí)持有債券，就向誰(shuí)征稅。
債券收益率如何計(jì)算
對(duì)于國(guó)債、企業(yè)債、公司債這樣的交易所債券收益的計(jì)算有三種情況，即再次賣出、持有到期和回售給發(fā)行方。
再次賣出的收益容易計(jì)算，即賣出時(shí)凈價(jià)-買入時(shí)凈價(jià)+買入后持有天數(shù)的應(yīng)計(jì)利息。
回售給發(fā)行方和持有到期的收益計(jì)算相同，都為單張100元×約定年利率×發(fā)行年數(shù)×(1-利息稅率)。根據(jù)發(fā)行時(shí)合同約定不同，有半年支付利息的，有到期一起支付利息的，但大多是按年支付利息。
以中關(guān)村債券為例，2012年2月10日，該債券以實(shí)時(shí)成交價(jià)93.8元來計(jì)算到期回售收益率。在行情軟件中按F10我們可以查之，10中關(guān)村債券發(fā)行日期為2010年8月26日，債券存續(xù)期為6年，存續(xù)期內(nèi)每年8月25日為利息登記日，8月26日為利息支付日。固定利率按年付息，每百元面值所得年利息為5.18%，發(fā)行第三年的2013年8月26日可回售(可視為2013年8月26日把債券回售給發(fā)行方，發(fā)行方給付本金利息，相當(dāng)于持有到期的3年期債券).
2012年2月10日以93.8元凈價(jià)實(shí)際買入成本=93.8元凈價(jià)+2.40元應(yīng)付利息+手續(xù)費(fèi)=96.2元
買入后持有到2013年8月26日回售給發(fā)行方則持有剩余年數(shù)約1.5年。
到期回售稅后利息= 5.18×2×(1-20%) = 8.29元
到期回售后每張付本金100元
年化稅后收益率：(100-96.2+8.29)/96.2/1.5=8.38%。(錢經(jīng))
怕當(dāng)房奴和股東咱就當(dāng)債主 每天穩(wěn)賺近百元
怕當(dāng)房奴和股東咱就當(dāng)債主吧
上周二，市內(nèi)各大銀行門口大排長(zhǎng)龍，甚至有人在頭天半夜就開始排隊(duì)，他們的目的只有一個(gè)———購(gòu)買2012年首期憑證式國(guó)債。該國(guó)債所有的額度在半小時(shí)內(nèi)銷售一空，有市民大倒苦水稱，已經(jīng)連續(xù)3次早起排隊(duì)，卻一次都沒有買到。
人們驚訝地發(fā)現(xiàn)，債券這種近年來不太被人關(guān)注的投資品，隨著股市和樓市的低迷、降息預(yù)期增加，隨著其收益率逐漸攀升，它儼然成為了投資的熱門品種，當(dāng)“債主”的人也越來越多。
不再聞“債”色變。如今，當(dāng)“債主”已成為人們熱衷的一種投資方式。把錢借給國(guó)家、借給企業(yè)，通過金融的運(yùn)作，獲取合理合法的收益，不用每天追著要債，不用擔(dān)心錢收不回來，有風(fēng)險(xiǎn)，卻可以承受。等到借款時(shí)間結(jié)束，連本帶利拿回來。中途需要用錢，可以轉(zhuǎn)讓，可以提前贖回，本金穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)，收益馬馬虎虎，不用每天緊盯行情，不用擔(dān)心指數(shù)下跌，不用擔(dān)心來不及買入賣出，當(dāng)“債主”，是一種輕松的理財(cái)方式。
本期《金融街》，我們向讀者介紹如何輕松當(dāng)“債主”。
這個(gè)女債主真安逸每天穩(wěn)賺近百元
這個(gè)女債主真安逸每天穩(wěn)賺近百元
市民張女士去年開始“債券逆回購(gòu)”，每天可賺上80-90元錢，最多的一天賺了300多元。
債券人人都會(huì)購(gòu)買，但是做得精的人卻不多?！笆找娴?，占用時(shí)間長(zhǎng)”，是很多人對(duì)債券的印象。然而上周二，2012年憑證式(一期)國(guó)債正式發(fā)行，半個(gè)小時(shí)就銷售一空，讓人們開始正視債券投資。市民張女士，早在去年就開始投資債券了，不過與一般人不一樣，她投資的債券叫“債券逆回購(gòu)”。目前，股市一年基本有三分之一的時(shí)間在休市，如果將這些時(shí)間利用起來，全部投入到國(guó)債逆回購(gòu)中，按照平均3%的年化收益率來看，1萬(wàn)元錢就能多賺100元。遇到節(jié)假日、季末、月末等資金需求量大的時(shí)期，收益率甚至超過30%。
去年，經(jīng)朋友介紹，張女士嘗試著做了債券逆回購(gòu)，結(jié)果回報(bào)很穩(wěn)定，“每天都可以賺上80-90元錢，最多的一天賺了300多元”。現(xiàn)在，與炒股一樣，操作債券逆回購(gòu)也成了她的日常投資。
股市陰跌，她改炒國(guó)債
記者在紅塔證券的大戶室看到張女士時(shí)，她正在專注的看盤。她看的不是股票，而是債券逆回購(gòu)。
去年股市行情不好，上證指數(shù)自一月初的2750點(diǎn)一路下跌至上周末的2173點(diǎn)，下跌585點(diǎn)。在這種情況下，很多股民轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他領(lǐng)域，張女士就是其中的一個(gè)。
張女士是位職業(yè)股民，在股市一輪又一輪的“跌跌不休”中，損失了不少。不想眼看著手中的資金縮水，張女士開始物色其它的投資方式?！叭ツ?月左右，有個(gè)做保險(xiǎn)的朋友介紹我做債券逆回購(gòu)。我相信了他，找到了可以做債券逆回購(gòu)的證券公司，開始第一次操作。”
所謂國(guó)債逆回購(gòu)，可簡(jiǎn)單理解為一種融券方(投資者)以約定利率向融資方拆借資金，融資方以債券作為抵押，到期還本付息的行為。滬市的債券逆回購(gòu)最少委托金額為10萬(wàn)元，且委托金額必須為10萬(wàn)的整數(shù)倍。當(dāng)市民以自己中意的價(jià)格購(gòu)買進(jìn)債券后，只需要等待債券到期，系統(tǒng)自動(dòng)還本付息，不需要再像股票一樣賣出去。
據(jù)了解，目前滬深兩市都有債券回購(gòu)的交易，滬市為國(guó)債回購(gòu)，品種分為1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天，其中1天、7天和14天是交易活躍品種；深市為企業(yè)債回購(gòu)，最高只有7天。
首次投資一天賺100元
張女士告訴記者，她當(dāng)時(shí)從股市里撤出來后，手中的資金一直沒有找到合適的投資渠道。于是，她抱著嘗試的態(tài)度做了一把債券逆回購(gòu)。由于已提前了解到，這種理財(cái)產(chǎn)品不會(huì)有任何風(fēng)險(xiǎn)，張女士第一次便購(gòu)買了80萬(wàn)元的債券逆回購(gòu)。
“當(dāng)時(shí)1天品種的年化收益率為4%-5%，我一天就賺了100元左右。如果把這些錢存在銀行中的話，按照活期存款利率計(jì)算，當(dāng)時(shí)每天只能有10元左右的收益。這樣比較一下的話，我就相當(dāng)于一天能多賺90元?！彪m然賺的錢并不是很多，但張女士卻覺得，這樣能夠很充分的利用自己的資金，“總比存在銀行中收益要高些”。
炒股炒債兩不誤
嘗到甜頭后，張女士很快就熟悉起了這樣的操作方式。當(dāng)股市行情不好的時(shí)，她再也不會(huì)將錢存在銀行里，或者去購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，而是統(tǒng)統(tǒng)投入了債券逆回購(gòu)市場(chǎng)。
“股市收市后，我就可以把資金抽出來，投入債券逆回購(gòu)中。如果第二天還要繼續(xù)進(jìn)股市，就只買1天的，資金第二天一早就會(huì)回來?！睆埮總魇诮?jīng)驗(yàn)說，這樣可以最大限度的利用好手中的資金。
張女士介紹，她目前做的都是短期的債券逆回購(gòu)，全部是7天以下的品種。她說這種產(chǎn)品不僅沒有風(fēng)險(xiǎn)，最重要的是資金也回籠快，最多7天就可以拿回資金，不會(huì)影響自己炒股。目前張女士只要手中有閑錢，一定去購(gòu)買短期的債券逆回購(gòu)?！熬彤?dāng)是賺些生活費(fèi)嘛?！睆埮啃χf。
今年1月20號(hào)，她購(gòu)買的債券逆回購(gòu)年化收益率達(dá)到了34%，就是說：如果投資一萬(wàn)元，一年理論上可以收益3400元。張女士當(dāng)時(shí)購(gòu)買了40萬(wàn)的債券逆回購(gòu)，一天便賺了300多元，“這是任何其他理財(cái)產(chǎn)品都不可能有的收益?！?/p>
目前，股市一年基本有三分之一的時(shí)間在休市，如果將這些時(shí)間利用起來，全部投入到國(guó)債逆回購(gòu)中，按照平均3%的年化收益率來看，1萬(wàn)元錢就能多賺100元。遇到節(jié)假日、季末、月末等資金需求量大的時(shí)期，收益率甚至超過30%。
債券逆回購(gòu)無風(fēng)險(xiǎn)
據(jù)紅塔證券相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，其實(shí)這種債券逆回購(gòu)很早就有了，只不過很少有人會(huì)做債券逆回購(gòu)。直到去年股市大跌時(shí)，才有人慢慢地嘗試著去做。
據(jù)了解，這種債券逆回購(gòu)有很多優(yōu)勢(shì)：首先是無風(fēng)險(xiǎn)，融資方在進(jìn)行回購(gòu)融券前，必須申報(bào)足額的質(zhì)押債券，而這些質(zhì)押債券被過戶到質(zhì)押庫(kù)中，不可以賣出；其次是收益高，債券逆回購(gòu)收益率由市場(chǎng)決定，而在絕大多數(shù)情況下不僅高于銀行活期存款，也高于銀行同期無風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的收益；第三是方便快捷，直接通過網(wǎng)絡(luò)、電話等方式委托，方便快捷；第四則是品種豐富，在證券交易所交易的不同期限的債券逆回購(gòu)品種多達(dá)9種，交易活躍的也至少有3個(gè)品種，選擇余地較多。
股市火爆時(shí)，乏人問津的國(guó)債正在成為市民投資的新品種。其實(shí)，能讓普通投資者投資當(dāng)“債主”的方式很多，除了國(guó)債，還有企業(yè)債、國(guó)債逆回購(gòu)、購(gòu)買債券型基金等等。張女士的故事告訴我們，只要做個(gè)有心人，隨時(shí)都可以找到投資理財(cái)?shù)暮猛緩健?/p>
張女士在某證券公司做“債券逆回購(gòu)”。
二級(jí)市場(chǎng)買債券他看好城投債
買債券，似乎大家都認(rèn)為是個(gè)風(fēng)險(xiǎn)小，基本上穩(wěn)賺不賠的買賣。不過，有著十幾年炒股經(jīng)驗(yàn)的老股民譚先生，卻在債券上面栽了跟頭。
譚先生是一名老股民，有著十幾年的炒股經(jīng)驗(yàn)，前年抱著了解并嘗試一下的心態(tài)，譚先生購(gòu)買了3萬(wàn)元的南玻企業(yè)債券，利率為5.08%，當(dāng)時(shí)買的是100元面值的債券。“然而，很快就被套住了，南玻的交易量比較稀少，而且購(gòu)買了之后每手的價(jià)格長(zhǎng)期在100元以下?！弊T先生很無奈的說。
不過，畢竟是有著十幾年炒股經(jīng)驗(yàn)的老股民，譚先生很快便找到了機(jī)會(huì)，在去年一次派息之后迅速賣掉，最后略微賺了一點(diǎn)。此后，譚先生再也沒有買過債券，因?yàn)樗X得債券的價(jià)格波動(dòng)和浮動(dòng)較小，雖然比較安全，但賺錢也相對(duì)較少。
盡管僅僅做過一次債券，譚先生還是有了一些個(gè)人的心得。他認(rèn)為，如果要買債券的話，不要在剛剛發(fā)行的時(shí)候買，因?yàn)橘I了之后價(jià)格會(huì)很快跌到面值之下?！皞欢ㄒ诙?jí)市場(chǎng)買賣，并在派息之后賣掉?！弊T先生還介紹，去年7-8月份，地方政府發(fā)放了很多的城投債，導(dǎo)致地方債券大幅下跌，價(jià)格波動(dòng)很大，“像這種情況完全可以用來炒價(jià)差，在大家紛紛拋售的時(shí)候建倉(cāng)，應(yīng)該會(huì)取得不錯(cuò)的收益?！?/p>
如何成為“債主”？國(guó)債企業(yè)債品種很多
對(duì)普通投資者來說，提到債券，都會(huì)想到國(guó)債。但事實(shí)上，可以讓普通投資者當(dāng)“債主”的方式很多。今天，重慶晨報(bào)專程請(qǐng)來了紅塔證券重慶營(yíng)業(yè)部分析師、CFA持證人姚棟欽，請(qǐng)他給給投資者支招如何投資債券。
債券原來有這些
債券是什么東西？債券是一種借貸關(guān)系，債券發(fā)行方和債券購(gòu)買方并約定發(fā)行方在一定期限還本付息的有價(jià)證券。紙質(zhì)債券上標(biāo)有發(fā)行方的名稱，債券的面值元，債券的利率由債券的期限、發(fā)行者信用和市場(chǎng)利率共同確定。
姚棟欽介紹，按發(fā)行主體分類可分為國(guó)債和企業(yè)債，按發(fā)行方式可分為實(shí)物債券、憑證式債券、記賬式債券和電子式債券。
A。發(fā)行主體不同
國(guó)債：國(guó)債是國(guó)家財(cái)政部發(fā)行的一種債券，其還款保證是國(guó)家財(cái)政收入，幾乎不存在違約風(fēng)險(xiǎn)，是市民非常喜歡的一種投資方式。
點(diǎn)評(píng)：利率較低，有時(shí)無法抵抗通貨膨脹帶來的損失。
企業(yè)債：企業(yè)債券是一般企業(yè)發(fā)行的一種債券，其還款保證是企業(yè)經(jīng)營(yíng)收入。
點(diǎn)評(píng)：利率一般高于國(guó)債，但有不同程度的違約風(fēng)險(xiǎn)，目前國(guó)內(nèi)發(fā)行的企業(yè)債通常信用級(jí)別在AA級(jí)以上，信用狀況良好，也是廣大投資者喜歡的投資品種。
B。發(fā)行方式不同
實(shí)物債券：現(xiàn)已停止發(fā)行，通常市民家里偶有收藏，具有一定的收藏價(jià)值。
憑證式國(guó)債：它以國(guó)債收款憑單的形式來作為債權(quán)證明，不可上市流通轉(zhuǎn)讓，從購(gòu)買之日起計(jì)息。在持有期內(nèi)，持券人如遇特殊情況需要提取現(xiàn)金，可以到購(gòu)買網(wǎng)點(diǎn)提前兌取。提前兌取時(shí)，除償還本金外，利息按實(shí)際持有天數(shù)及相應(yīng)的利率檔次計(jì)算，經(jīng)辦機(jī)構(gòu)按兌付本金的千分之一收取手續(xù)費(fèi)。
電子式國(guó)債：又稱儲(chǔ)蓄國(guó)債，財(cái)政部發(fā)行的，以電子方式記錄債權(quán)的一種不可流通人民幣債券。投資者持本人有效身份證件到銀行開立活期存折或銀行卡，辦理國(guó)債賬戶開戶手續(xù)，不收取任何費(fèi)用，一旦開立可終身使用。今年國(guó)家已發(fā)行兩期電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債。
記賬式國(guó)債：通過證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易，可以記名、掛失。投資者進(jìn)行記賬式證券買賣，必須到證券公司開立證券賬戶。開戶后可進(jìn)行記賬式國(guó)債的認(rèn)購(gòu)和交易，在享受國(guó)債利息的同時(shí)，還可能賺取國(guó)債交易的價(jià)差，取得兩份收益。
債券也能間接投資
除了直接購(gòu)買債券，獲取債券投資的收益，債券還能通過間接投資的方式獲益。普通市民日常熟悉的很多投資方式，就能夠參與到債券的間接投資中。
A。債券型基金
所謂債券型基金，就是以國(guó)債、金融債等固定收益類金融工具為主要投資對(duì)象的基金稱為債券型基金，因?yàn)槠渫顿Y的產(chǎn)品收益比較穩(wěn)定，又被稱為“固定受益基金”。
投資于債券定期都有利息回報(bào)，到期還承諾還本付息，相對(duì)于股票型基金，債券基金的收益較為穩(wěn)定。
相對(duì)于直接投資債券，投資債券型基金的流動(dòng)性更好，投資者如果投資于非流通債券，只有到期才能兌現(xiàn)，而通過債券基金間接投資于債券，則可以獲取很高的流動(dòng)性，隨時(shí)可將持有的債券基金轉(zhuǎn)讓或贖回。
不過，債券型基金只能在較長(zhǎng)時(shí)間持有的情況下，才能獲得相對(duì)滿意的收益。在股市高漲的時(shí)候，收益也穩(wěn)定在平均水平上，相對(duì)股票基金而言收益較低，在債券市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)的時(shí)候，甚至有虧損的風(fēng)險(xiǎn)。
因此，債券型基金主要適合不愿過多冒險(xiǎn)，謀求當(dāng)期穩(wěn)定收益的投資者。
B。債券逆回購(gòu)
所謂國(guó)債逆回購(gòu)，可簡(jiǎn)單理解為一種融券方(投資者)以約定利率向融資方拆借資金，融資方以債券作為抵押，到期還本付息的行為。
債券逆回購(gòu)上海市場(chǎng)最少委托金額為10萬(wàn)，且委托金額必須為10萬(wàn)的整數(shù)倍。深圳市場(chǎng)最少委托金額為1000元，且委托金額是1000元的整數(shù)倍。
和股票交易一樣，債券也會(huì)出現(xiàn)一個(gè)委托價(jià)格。委托價(jià)格即為資金的年化收益率，通常在3元也就是年化3%左右。節(jié)假日的極限價(jià)格可能超過10元或者10%。其收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過銀行7天通知存款或者其他理財(cái)產(chǎn)品的收益。
當(dāng)市民在自己中意的價(jià)格購(gòu)買進(jìn)債券后，就只需要等待債券到期，系統(tǒng)自動(dòng)還本付息，不需要再像股票一樣賣出去。
建議>
哪種投資適合你，請(qǐng)看它們大PK
今年，除了備受市民追捧的國(guó)債，銀行間和證券交易所陸續(xù)推出了100多只企業(yè)債，證券交易所的債券逆回購(gòu)等產(chǎn)品更是應(yīng)接不暇。隨著新品種的不斷推出，究竟哪種債券更適合你，請(qǐng)看它們的大比拼。
債券逆回購(gòu)、存款、理財(cái)收益比較
品種期限本金凈收益凈收益率
債券逆回購(gòu) 7天 10萬(wàn)元 58元 3%
7天通知存款 7天 10萬(wàn)元 29元 1.49%
銀行日日金理財(cái) 7天 10萬(wàn)元 39元 2%
國(guó)債、企業(yè)債、債券逆回購(gòu)收益比較
債券品種期限購(gòu)買渠道能否最低金額收益率極限收益率產(chǎn)品特點(diǎn)
記賬式國(guó)債 273天滬深交易所是 1000元 2.87% 2.87% 交易靈活
憑證式國(guó)債 3-5年銀行否 100元 5.58%-6.15% 6.15% 安全，發(fā)行量大
企業(yè)債 5-10年銀行和滬深交易所能 1000元 4.54%-8.89% 8.89% 收益較高
債券逆回購(gòu) 1天-1年滬深交易所否 1000元 3% 10%以上期限靈活，節(jié)假日收益高
姚棟欽分析，盡管大多數(shù)人習(xí)慣到銀行排隊(duì)購(gòu)買國(guó)債，但由于國(guó)債收益較低，且變現(xiàn)能力較差，在通貨膨脹較高時(shí)收益難跑贏CPI.
從收益的角度說，企業(yè)債是一種不錯(cuò)的選擇，通常在8%左右，高于國(guó)債收益，同時(shí)企業(yè)債的發(fā)行方通常是信用較高的大型企業(yè)，違約風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較小。
另外，在節(jié)假日及月末，債券逆回購(gòu)的短期收益通常會(huì)飆升至10%以上，也是不錯(cuò)的選擇?！拔逡恍￠L(zhǎng)假即將到來，如果有閑置資金不妨考慮一下債券逆回購(gòu)，短短幾天的收益會(huì)超出你的想象！”(重慶晨報(bào))
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