本文內(nèi)容摘選自2010年網(wǎng)易財(cái)經(jīng)對段永平關(guān)于慈善公益、投資哲學(xué)、OPPO/VIVO起名的過程及經(jīng)營理念等方面的采訪，供大家參考。文末附有采訪視頻。
段永平：價(jià)值投資的東西適合任何地方，也適合中國，如果有人認(rèn)為還不適合，那說明他還不懂投資。因?yàn)樗缤矶际沁m合的，它的道理都是一樣的。
全世界投資買入的人都是一個(gè)理由，就是只要給它的時(shí)間足夠長，它體現(xiàn)出來的是一個(gè)價(jià)值。一個(gè)沒有價(jià)值的東西，它是不可能永遠(yuǎn)賣出價(jià)錢來的，但是短期是有可能的。
其實(shí)百分之八十幾的人在股市上都是虧錢的，而且不管是牛市還是熊市，而且大多數(shù)人都是不聽、不學(xué)的。
你看沃倫巴菲特這個(gè)東西就比較有趣，每一次，這個(gè)不是第一次了，我相信也不是最后一次，那要看他活多長，每一次遇到這種大的危機(jī)的時(shí)候，他都有可能在某一個(gè)階段落后于大市，或者是他會(huì)犯一些錯(cuò)誤，有很多人就會(huì)說，“你看他老了，他不行了”，然后完了以后，大家會(huì)說“哦，原來還是他行”。
你看我最近就看到很多文章開始寫了，“巴老不老啊，還是他老人家對呀”，因?yàn)槲以谌ツ甑臅r(shí)候就講，我說大概一年到兩年之內(nèi)，很多人就要倒過來講了，說“你看還是他行”。
因?yàn)榘头铺厮龅氖虑闆]有任何邏輯上的錯(cuò)誤（點(diǎn)擊查看101頁P(yáng)PT系統(tǒng)解讀巴菲特投資思想）。
比如說一個(gè)10塊錢的東西，到5塊錢的時(shí)候他可能就會(huì)買，等這5塊錢掉到1塊錢的時(shí)候，你可能看到他是虧的，等到他回到10塊錢的時(shí)候，你會(huì)發(fā)現(xiàn)他還是對的。那你說這也有些人5塊錢的時(shí)候不買，到1塊錢的時(shí)候他們也不會(huì)買的，因?yàn)樗麄儾欢?，或者說他們就算是1塊錢的時(shí)候買了，但是他們可能等到1塊2的時(shí)候就賣了，那也賺不到錢。
投資從我的角度來講，其實(shí)不是特別受大市的影響，就是你覺得它便宜的時(shí)候就買，當(dāng)然這個(gè)便宜短期內(nèi)可能會(huì)受大市的影響，但是長期來講，大市對一個(gè)公司的影響不是根本性的，它只能決定你短期盈利的多少，但是這個(gè)公司是好是壞它不受大市的影響。
所以，對我來講，投資不在乎在哪個(gè)市場，最主要的是我能不能搞懂，是不是覺得它足夠便宜，如果足夠便宜，我覺得有足夠的安全邊界，那我就有可能去做。
記者：那么對于國內(nèi)的投資者你有什么建議？
段永平：國內(nèi)其實(shí)有很多挺好的價(jià)值投資者，我也看到了，其實(shí)談不上什么建議。
我覺得價(jià)值投資者不需要我建議，如果他不是價(jià)值投資者我的建議也沒有什么用，其實(shí)也沒需要，我給很多人講過這個(gè)問題，因?yàn)橛腥藭?huì)來跟我討論投資，或者向我請教，我說向我請教確實(shí)不敢當(dāng)。
因?yàn)橛嘘P(guān)價(jià)值投資的東西該說的巴菲特都說了，我也不可能比他說的好，你要是不相信巴菲特，找我也沒有用。你要是相信巴菲特，其實(shí)也不需要找我。（點(diǎn)擊查看101頁P(yáng)PT系統(tǒng)解讀巴菲特投資思想）所以，從理念的角度來講，我講的意義不大。
但是到具體的這種個(gè)股、公司，大家有時(shí)候討論一下，雙方都有收獲。其實(shí)包括我在內(nèi)，我也是一個(gè)學(xué)習(xí)的過程。所以我也經(jīng)常找一些朋友聊天。國內(nèi)其實(shí)有挺多已經(jīng)在做價(jià)值投資了，而且理解已經(jīng)挺深刻的了。而且這些人往往到最后，只要你給他足夠長的時(shí)間，最后市場賺錢的主要還是，我相信至少一半以上就是價(jià)值投資者。投機(jī)者你可能短期內(nèi)，看到一些人會(huì)賺錢，但是你要拉個(gè)三十年、四十年以后呢，可能就發(fā)現(xiàn)有些人不行了。
記者：有什么投資秘訣？
投資說起來很簡單，就是覺得它便宜。這個(gè)便宜不是說根據(jù)它的股價(jià)到了多少錢，是根據(jù)你心目當(dāng)中認(rèn)為它應(yīng)該值多少錢，就是所謂的價(jià)值。
你覺得它便宜，你就買了唄。不會(huì)說突然發(fā)現(xiàn)一個(gè)公司，像投資GE，其實(shí)我對GE的了解已經(jīng)很多年了，當(dāng)它掉到很低的時(shí)候，我覺得這個(gè)價(jià)格低的比較離譜了，當(dāng)然也有人覺得它可能會(huì)更低，但是我說反正這個(gè)價(jià)格已經(jīng)夠便宜了，我就買吧，如果它再更低的話，如果我有錢我就再買嘍，所以也沒有什么好說的。
我比較關(guān)心沃倫巴菲特他是怎么犯錯(cuò)誤的，因?yàn)槲謧惏头铺厮卜高^很多錯(cuò)誤，我也犯過很多錯(cuò)誤，那么我就在想哪些錯(cuò)誤是我們可以避免的。就是明知是錯(cuò)誤的事，你就不要去做。我們做企業(yè)也是一樣的，你要做對的事情，把事情做對。你做對的事情呢，指的是一些原則的東西。
比如他會(huì)教給我一些，比如你不要做不懂的東西，不要做空呀，不要借錢呀。那么在如何把事情做對的問題上，永遠(yuǎn)都是會(huì)犯錯(cuò)的。比如說我看了一只股票，怎么看都覺得不錯(cuò)，結(jié)果你可能看漏了一個(gè)東西。
舉個(gè)例子，我買過一家公司的股票，我覺得這家公司不錯(cuò)，當(dāng)時(shí)我買的時(shí)候，這家公司每股一年的現(xiàn)金流都有1塊錢，照說它的股價(jià)也才1塊多錢，我怎么買，只要兩年的時(shí)間就能把本錢賺回來了。但是這家公司，第一就想擴(kuò)張，就多開了一些店，結(jié)果多開了店花了一些錢但是賺不到錢，沒有營業(yè)額；第二他還給自己的食品漲價(jià)了；結(jié)果一下就不行了。
針對這個(gè)事情的教訓(xùn)的話也談不上，就是對它的了解不夠深就跳進(jìn)去了。但是這里面給我的教訓(xùn)其實(shí)不算是特別大，因?yàn)槲耶?dāng)時(shí)去也就是試一試，當(dāng)時(shí)主要是想去做他們的董事，看看他們美國的上市公司是怎么運(yùn)作的，以前都是在外面。
覺得每一家公司要真正把它徹底搞懂，并不是一件特別容易的事情。有時(shí)候經(jīng)常是看起來似是而非，你覺得懂了，實(shí)際上有一些東西你還沒有搞懂。就是我們叫“we don't know what we don't know”,就是我們不知道我們不知道什么，以為自己知道了，其實(shí)還不知道。所以等到發(fā)現(xiàn)的時(shí)候，已經(jīng)有點(diǎn)晚了。
附：段永平歷年投資合集
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