來源：知行合一
在價值投資領域，有兩位頂級的投資大師，他們?yōu)閮r值投資奠定了堅實的理論基礎，在實踐中提供重要的指導意義。其中一位是崇尚投資低估值股票的投資大師：格雷厄姆，另外一位是鐘情投資成長型公司的投資大師：費雪。于是形成了價值投資的兩大門派：價值型與成長型。讓我們一起向兩位投資大師致敬！歷史需要他們，人類也需要他們。接下來開始解析兩位投資大師，各位投資者可以根據(jù)自己的實際情況摸索出最適合自己的投資方式。各位投資者一定認真看完這篇文章，堅信每一位看完文章的投資者都會深刻認識價值投資，也會選擇出最適合自己的投資方式。
一、價值型的價值投資。
1、代表人物：本杰明·格雷厄姆。
2、代表人物介紹：他是英國人，猶太后裔，他享有“華爾街教父”、“財務分析之父”、“證券分析之父”的美譽，他是全球頂級富豪之一巴菲特的老師。華爾街專業(yè)投資人把他的證券分析學說當作投資中的《圣經》。在格雷厄姆之后眾多投資者才逐漸接受認可財務分析的重要意義，可見他在此領域的卓越成就。他的投資哲學被沃倫·巴菲特、“市盈率鼻祖”約翰·內夫、“指數(shù)基金教父”約翰·博格、馬里奧·加貝利等一批頂尖投資大師所推崇，在華爾街數(shù)十位卓越的投資管理精英都自稱為他的信徒。
3、代表作品：《證券分析》、《聰明的投資者》。（證券分析一書由格雷厄姆和戴維·多德共同完成）
4、投資理念：價值型投資，其理念重視公司的內在價值和低估值。價值型投資是在價格低于其內在價值時買入，待價格回歸充分反映了內在價值時進行賣出，進而獲得盈利。更多精彩理論各位投資者可以閱讀格雷厄姆的書籍進行深度學習研究，筆者個人一直在反復拜讀大師的書籍。
（格雷厄姆作為巴菲特的老師，巴菲特把他又稱為精神導師。巴菲特稱自己投資理論的85%來自于格雷厄姆。）
二、成長型價值投資。
1、代表人物：菲利普·費雪。
2、代表人物介紹：美國人，現(xiàn)代投資理論的先鋒之一、成長股投資策略之父、華爾街極受尊重和推崇的投資家之一。
3、代表作品：《怎樣選擇成長股》、《投資大師費雪教你怎樣炒股》、《保守型投資者夜夜安寢》、《財務分析研究基礎》。
4、投資理念：成長型投資，即成長價值論，其理論認為因為企業(yè)未來的價值能快速增長，所以選擇投資買入，等未來價格大幅上漲后進行賣出，進而獲得獲利。
三、價值型與成長型的融合及區(qū)別。
1、融合，即共同點。
價值型投資和成長型投資這兩種投資理念有所融合和重疊，兩者對價格與內在價值的關系有相同的看法，但又各自側重于強調未來的不同方面，一個是估值，一個是價格。價值型投資強調確定股票的內在價值并將它和價格相比較，而成長型投資則強調由未來的增長帶來的內在價值并將這個價值與價格相比較，從相同點來說，成長型投資是價值型投資的兄弟。
2、區(qū)別，即不同點。
①投資的邏輯不同。
價值型的邏輯是在公司股票內在價值被低估時、價格被低估時選擇買入，在價值回歸時進行賣出，它是因為被低估而買入。成長型的邏輯是投資將要成長的企業(yè)，并且在未來大概率的快速增長，它是因為成長性而買入。在現(xiàn)在這個時代，從中長期來看，低估值的戰(zhàn)略要比成長型的戰(zhàn)略更高一籌，勝率更大，因為要考慮到黑天鵝、政治事件等意外事件的因素。
②側重點不同。
價值型投資側重的是企業(yè)的現(xiàn)在，強調企業(yè)當前的內在價值，研究公司的市盈率、估值等相關的基本面分析。成長型投資側重的是企業(yè)的未來，就是預測企業(yè)未來的價值和價格能快速增長。目前經濟發(fā)展、行業(yè)更迭的速度較快，優(yōu)秀的公司如果在研發(fā)或戰(zhàn)略轉型上稍有落后，在未來可能會落后一大截，錯過經濟與行業(yè)發(fā)展的風口和趨勢，比如國內超市、智能手機近幾年都進行了大洗牌。物競天擇，適者生存。
③對估值的要求不同。
價值型投資強調的是低估值，重視的是買入時的安全性，估值越低，安全性更高。成長型投資強調的是成長，對估值并沒有特殊要求，即使公司當前有所高估，只要它的成長性足夠明確，也是可以投資的標的。
④對標的要求不同。
價值投資強調估值被低估，對公司質地并無特殊要求，及時公司質地一般，只要價格足夠低估，依然可以獲利。成長型投資對公司要求較高，必須具有較高或很高的成長性?？磭鴥裙墒?，被低估的公司在價值回歸的周期上要比成長性高的公司慢一些，這與機構的態(tài)度風格有關。社?；?、中金都趨于穩(wěn)健的態(tài)度，追求資金的安全和保值，而中小基金機構和個人投資者相對來說更追求資金的升值。
⑤賣出的條件不同。
價值型投資認為，只要公司的內在價值已經回歸，股票的價格能反映公司的價值和價格就應該賣出，而公司是否仍具有高成長性，則是成長投資者決定是否賣出的唯一依據(jù)。若公司仍然具有成長性，那成長型投資在持有周期上就相對較長，而價值型投資就相對謹慎和保守。
⑥投資獲利的成功率不同。
價值型投資看清了企業(yè)的現(xiàn)在，成長型投資關注企業(yè)的未來。其實，預見未來比看清現(xiàn)在更加困難。從總體看，成長型投資的成功率會相對低一點，如果它一旦成功，那么投資人得到的回報可能比較豐厚，因為不確定的風險越大，收益會越高，風險與收益是正比的關系，愿意在于對承受風險的補償。
四、讓我們一起向兩位投資大師致敬！
兩位大師都是追求理性的投資，有專業(yè)地分析、有科學的根據(jù)、有正確的邏輯。無論公司市盈率低估值低，還是具有成長性的公司，都是有價值的公司。他們都遵循著價值定律，價格圍繞價值上下波動。這一定律可以解釋兩位大師的投資邏輯。低估的內在價值總會回歸，超跌的被誤判的價格總會回歸到符合價值定律的價格。一家公司真正值多少，市場先生總會給它合理的定價，高估和低估只是短期，真正的價值總會回歸。理性可能會遲到，但永遠不會缺席。
具體而言，價值型的投資，成長型的投資，他們都需要時間，因為公司的內在價值和價格回歸統(tǒng)一需要一定的時間和周期，同時公司本身的成長以及發(fā)展都需要足夠的時間。無論哪一個投資理念，這都是人性不斷掙扎，內心孤獨又煎熬的過程，能堅持下來的人鳳毛麟角，因為我們大部分投資者都會偏離最初的選擇。價值投資，知易行難，可能知道，但又做不到。因為人性里的恐懼、貪婪、逃避痛苦、追逐短期滿足感的本能以及市場的波動，所以我們很多投資者堅持不了自己最初的選擇，以至虧損。我們和自己斗爭，和人性斗爭，從來都不是一件容易的事。但是，兩位大師做到了，他們投資自己的投資哲學，并且取得了別人無法企及的成就，著實讓人嘆服，不得不讓人想象曾經他們處于什么樣的境況，他們都經歷了什么，才會有如此偉大的投資學說……。
讓我們一起向兩位大師致以最崇高的敬意！
各位投資崇尚哪位大師的投資理念？各位可以回想一下過去，到底哪種投資理念最適合自己，真正適合自己的才是最好的。免費與您共享兩位大師的作品，需要可私信領取。
股市投資是理性人戰(zhàn)勝非理性人的過程。優(yōu)秀的投資者一定都在任何時刻保持足夠的理性。一個人在市場中的輸贏結果，實質上是市場對他人性優(yōu)劣的獎懲。人性的優(yōu)點如何發(fā)揚？弱點如何克制規(guī)避？其實一切都來源于自己的認知，我們只能做認知范圍內的事，只能賺到認知范圍內的錢。我們作為投資者，一定要不斷提高自己的認知，擴大自己的能力圈。只有認知足夠到位，行動就有方向，結果也自然會來。價值投資，知行合一。致知格物，寧靜致遠。知道，做到，才能得到。
