年齡這個敏感話題，對于男生女生來講都是避之不及，尤其是人到中年，常常聽到一個詞語：“中年危機”，是指這個人生階段可能經(jīng)歷的事業(yè)、健康、家庭婚姻等各種關(guān)卡和危機。投資同樣也有“中年危機”，不過更多的是經(jīng)過一段時間的理論和實踐的摸索，覺得自己在這個階段，需要更進一步，或者不進后退的那個階段。雪球上有一個人@認真的天馬 ，他剛好正值生活和投資的這兩個雙階段，那么他是怎么處理這兩個階段的呢？
球友們好，我是認真的天馬，之前在一家A股上市公司做產(chǎn)品經(jīng)理。一個月前，我選擇了辭職，專職投資、碼字，成為了一名“坐家”。不少球友不太理解，一個人上班上的好好的，為啥突然要辭職呢？辭職之后他吃啥？會不會餓死？正好趁著這篇文章，向大家介紹一下我的投資歷程，看完之后，大家可能會理解我為什么會做出這樣的選擇。
與很多球友不同，我的“第一桶金”，是在初中時候賺到的。初一時，學(xué)校里上電腦課。那時候的計算機教室還是很神圣的地方，不能隨便進入，腳上要套個塑料袋才行。學(xué)校不提供塑料袋，很多忘了帶塑料袋的同學(xué)只能去學(xué)校里面唯一的一家小賣鋪里買。小賣鋪賣的很貴，2個塑料袋，一塊錢，還要搶。
有一天我在家樓下的食雜店幫我媽買醋，順嘴問店老板：塑料袋多少錢一個？店老板說：“這東西哪有按個賣的啊，都是按卷賣的，10塊錢一卷，200個?！蔽耶攬鲢蹲?，合計才5分錢一個啊！學(xué)校小賣鋪賣5毛一個，也太黑了。第二天就有電腦課，我想試一試。
我拿出一個月的零花錢——10元錢，買了一整卷塑料袋，200個。第二天，臨上電腦課，一大堆同學(xué)又忘帶了塑料袋。我掏出塑料袋來，大喊4毛錢2個，要買的來找我。不一會就賣掉了40個塑料袋。塑料袋成本5分錢一個，售價2毛錢一個，單個塑料袋賺0.15元，首筆訂單40個，賺了6塊錢！這是我人生中賺的第一筆錢。對一個只知道看書、做題的書呆子來說，我第一次體會到，原來賺錢是這么開心的一件事。
后續(xù)我還將這項業(yè)務(wù)優(yōu)化，從現(xiàn)貨銷售改預(yù)售，交2元，可以預(yù)定未來5節(jié)課的塑料袋。還把業(yè)務(wù)拓展到了隔壁班。這項業(yè)務(wù)做了大半年，賺了400多塊錢。這400多塊錢，就是我賺的“第一桶金”。從金額上說，400元沒什么意義。但從理念上，對我的影響是巨大的。我的投資模式在那個時候就確定了——低風(fēng)險投資。
知道什么時候買、什么時候賣。知道成本，知道未來的售價，成本與售價空間很大。一切都很清晰，不需要靠賭博。
高考填志愿的時候，可能是源于我之前賣塑料袋的成功經(jīng)驗，我選擇了一所財經(jīng)院校。原以為學(xué)校里面的老師都是很厲害的，沒想到投資學(xué)的第一堂課，老師講的內(nèi)容就讓我大失所望。
我到今天都還清楚的記得那個老師講的內(nèi)容，他說：“世界首富是巴菲特，他用的方法叫價值投資。價值投資就是買便宜的股票，但是那些便宜的股票只在十幾年前有，現(xiàn)在已經(jīng)沒有了，所以價值投資已經(jīng)沒法用了?，F(xiàn)在股票沒有什么好機會，如果大家對投資感興趣，可以研究一下黃金”。然后他講了一下如何通過這線那線、這叉那叉來分析金價走勢?？匆娔切o厘頭的線啊、型啊、叉啊的，我就頭暈。這玩意沒邏輯啊。
那個老師講的東西我實在是不想聽，于是我開始自己研究，想根據(jù)消息面做些投資。比方說，我發(fā)現(xiàn)最近油價跌了，石油是航空公司的成本，油價跌了，對航空公司應(yīng)該是利好。于是我買入南方航空的股票（因為從老家上大學(xué)的路上，就是坐的南航的飛機）。沒想到，油價跌，南航的股票有時候也跟著跌。有時候油價漲了，有時南航也漲。漲跌完全是隨機嘛……
那個學(xué)期，我對股票和投資失去了興趣。在我那個時候的腦海中，這些東西都是用來賭博的道具，要遠離。
此時我已經(jīng)工作了幾年。工作一直很忙，也就沒想起投資的事來。國慶放假，我打算回家看望父母，要坐火車。我一直有看書的習(xí)慣，想選幾本書在火車上看。選什么書呢？陰差陽錯，突然想到巴菲特是世界首富，他推薦的書應(yīng)該是好書吧。于是我搜索了一下“巴菲特推薦的書單”。
這一次搜索，徹底改變了我的人生。屏幕上顯示出了一個書單，書單上第一本書的名字叫：《聰明的投資者》，作者：本杰明·格雷厄姆。
如果沒有這次搜索，現(xiàn)在我應(yīng)該還是一個職場人。做著一份擅長，但是并不喜歡的工作。但是命運就是這樣有趣，安排我在那個特定的時間，搜了一個特定的詞，知道了這本特定的書。在火車上，我一頁一頁咀嚼著《聰明的投資者》的理念：投資與投機是不同的；股票的價格與價值是不同的；市場先生是神經(jīng)病，要利用市場先生，而不是被他利用；投資要有安全邊際……
我如癡如醉的看著，如果那時候我旁邊有個人觀察我的瞳孔，肯定是放大的。這些核心的理念，到現(xiàn)在也一直貫穿在我的投資之中。在火車上還發(fā)生了另外一件有趣的事，旁邊臥鋪箱的一個姑娘看到我在看《聰明的投資者》，好心告訴我：你若喜歡投資，可以到雪球上看看。于是我知道了雪球這個網(wǎng)站，在這個網(wǎng)站一滾就是6年。
那時候進雪球，滿屏幕都是討論創(chuàng)業(yè)板和銀行股哪個更值得買的。有幾位大V，力挺創(chuàng)業(yè)板。也有幾位銀行股的死忠，力挺銀行?；诖藭r我對投資的理解，我選擇了招商銀行。PE、PB都很低，復(fù)合格雷厄姆的標準。另外一個原因是我的工資卡是招行的，每次去招行辦業(yè)務(wù)感受都很好。不像去中行，全都是板著臉的老阿姨。
我很難想到，剛買完招行沒多久，一場轟轟烈烈的大牛市就沖過來了。
2015年的瘋牛，刷新了我對市場的認知。銀行股在翻了一倍之后，就不怎么動了，仿佛整個牛市與它們無關(guān)。看著互聯(lián)網(wǎng)、南北車，各種概念漲上天，自己手里的銀行股波瀾不驚，心理還真有點畸形。光生氣沒有用啊，好在市場還是給面子，瘋牛的時候給了不少做分級基金溢價套利的機會。印象中最爽的應(yīng)該是h股分級的溢價套利，溢價20%，砸了好幾輪，溢價率都砸不下來。
再就是那時候的打新，上市n連板，賺的很爽；還有就是陸金所在做新開戶的推廣，有很多羊毛的可以薅，收益率能達到年化10%，我薅的不亦樂乎?？粗磉叺耐潞陀H戚全都變成了股神，我默默站在后面，撿地上沒人要的金幣。
撿著撿著，股災(zāi)來了?？蓱z的銀行股，牛市不跟漲，股災(zāi)時一點也不少跌。眼看2015年上半年的利潤快要跌沒了，一個新的投資機會進入視野——分級A下折套利。當時市場上的分級B份額處于高溢價狀態(tài)，很多分級A打到7折以下。隨著市場快速暴跌，分級B跌到了下折線，分級A將以凈值重新分派份數(shù)。
軍工A、醫(yī)療A、互聯(lián)網(wǎng)A、一帶一A，這些分級A的下折套利，幾天時間就有20%以上的收益。年化收益率都不知道該怎么算。那些天，每次市場一暴跌，我就暴賺。中午吃飯時，同事問我：今天大盤怎么樣？我說：大跌，然后開始狂笑。一度我周邊的人覺得我虧瘋了。
當市場趨于穩(wěn)定之后，又出現(xiàn)了新的套利品種——分級基金折價合并套利。當時由于恐慌，分級基金的子份額合并后比母基金要便宜，印象中有3%-5%左右的套利空間。初一時賣塑料袋的經(jīng)驗派上了用場。我把資金分成4份，在場內(nèi)以折價買入分級A和分級B，合并之后按凈值贖回賣出。4天一個周期，平均每次賺3%左右。
買入、合并、贖回。買入、合并、贖回，一輪又一輪的套利。最終，2015年以38%收益率圓滿收官。
2016年，由于AH差價很大，還是基于撿便宜的思想，開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股?？赡堋昂脤W(xué)生”心理作祟，總覺得港股更更成熟，做投資就應(yīng)該去成熟的市場做。加之格雷厄姆的方法中，有一項是買“廉價證券”，也就是買入那些市值遠小于可清算凈資產(chǎn)的公司的股票。這樣的股票，在A股根本找不到，但是在港股卻有很多。于是我跑到港股，開始翻“垃圾堆”，挨個挨個的找那些沒人分析的“廉價證券”。
剛到港股時，真的是覺得過癮。破凈都是小意思，很多股票市值甚至低于賬面凈現(xiàn)金。3PE、4PE的股票隨便買。很多質(zhì)量不錯的股票，PE也小于10。川河集團、莊士中國、SOHO中國、英皇娛樂酒店、澳科控股、遠東發(fā)展興達國際、陽光紙業(yè)……等等等等。我每天在幾十只股票上掛非常低的買入價，等魚上鉤。每次股市一暴跌，就會成交幾支。
這一年運氣還算不錯，雖然年初回撤很大，但是后面還是漲了回來，最終賺了23%。
2017年，是我最痛苦的一年。這一年我繼續(xù)投入了大量的時間來研究廉價證券公司的財報，琢磨要如何與這些人品有問題的管理層斗爭。但公司的質(zhì)量并不以我個人的努力而改變，投入的精力并沒有什么額外的意義。
格雷厄姆喜歡買廉價證券，但人家是把公司控股了，然后清算拿錢。我們這些小散，就算買了廉價證券公司的股票又能怎樣？我們能讓公司清算嗎？不能，我們連讓這些公司把賬上的現(xiàn)金給分紅了都做不到。
另外香港股市歷史很長，這些廉價證券之所以廉價，是因為它們有這樣那樣的問題。有的公司大股東人品不好，很喜歡出老千，比如英皇娛樂酒店這種，賬上全是現(xiàn)金，還是要融資擴股。我持有的30多支股票中，一年內(nèi)就踩到了兩三個雷，苦不堪言。
相比我持有的這些廉價股，那些優(yōu)秀的公司今年漲幅巨大。貴州茅臺翻倍、騰訊翻倍、格力電器、招商銀行等都漲了70%-80%。持有這些優(yōu)秀的公司，不但股價漲的快，而且在持有過程中還可以學(xué)習(xí)到什么是優(yōu)秀的企業(yè)、優(yōu)秀的管理、優(yōu)秀的品牌。而和我持有的那些廉價股在一起，只能學(xué)到什么是老千、什么是耍詐。
這一年獲得20%的收益，勉強跟上了滬深300，但是卻是最累的一年，身心俱疲。
經(jīng)過上一年的折磨，我終于可以理解為什么巴菲特說：“我從不試圖去翻越7英尺高的跨欄,我只是專注尋找1英尺高的跨欄，然后很輕易的跨過去”。有那么多優(yōu)秀的好公司的股價還趴在地上，我們干嘛非要去翻垃圾堆呢？在成熟股市賺的錢是錢，在A股賺的錢就不是錢啦？
2018年，我趁著股市大跌，我開始換入騰訊、招行、茅臺等優(yōu)秀的公司，完成了我投資生涯中的一次重要轉(zhuǎn)變。雖然這一年最終收益率是-13.29%，但是理念上的成長是巨大的。我學(xué)會了放棄與豬摔跤，開始擁抱價格合理的偉大企業(yè)。
這一年，我?guī)缀鯖]做什么動作，拿著招行、騰訊、茅臺，偶爾看看財報。用的精力是2017年的十分之一都不到，但是收益率卻有40%+。這就是買優(yōu)秀企業(yè)帶來的好處，我們與它一起享受利潤增長就行了，不需要擔(dān)驚受怕。
原以為2019就會這樣過去，突發(fā)的一件事情再一次改變了我對投資的看法。下半年，一個同事請教我，要如何選股票。“好為人師”的我，興高采烈地把怎么做業(yè)務(wù)分析、財務(wù)分析、估值分析給他講了一遍，一口氣講了2個多小時。
他很認真的聽完后，茫然的看著我說：沒太懂，有沒有簡單點的方法。這時我才明白，選股的門檻太高了，大家并沒有時間和精力來學(xué)這一整套的東西。更為簡單的指數(shù)基金可能是更適合大家的投資工具。
這幾年我辛辛苦苦的研究股票，運氣也還算不錯，算下來年化收益率也就是20%。但是指數(shù)基金投入的精力要少的多得多，而收益率卻能達到10%-15%，明顯性價比更高。于是我開始梳理指數(shù)基金的投資方法，希望可以打造一套大家學(xué)得會、搞得清楚背后邏輯的指數(shù)基金投資方法。
天馬定投計劃的早期文章，我的這位同事是第一個讀者。當他表示“你寫的東西，我能看懂，很好懂”時，我非常非常開心。原來教別人投資、幫別人賺到錢，是件比自己投資賺到錢更有成就感的事情。
文章前后寫了100多期，所幸有不少讀者捧場。有的讀者是剛剛開始學(xué)投資，剛好看到了我的文章，很開心的學(xué)著。還有更多的讀者，是炒股好多年，虧了不老少的，在很無助的狀態(tài)下，看到了我的文章。
印象最深的是一位老大哥，他50多歲了，在一個三線城市做圖書生意。十幾年前就開始炒股票、炒期貨，一分錢沒賺到，還虧了一百多萬。去年期貨爆倉，直接腦溢血，差點命都丟了。今年改跟著一個什么群主，炒基金，還是虧。
在交流中我發(fā)現(xiàn)，這些讀者太需要正確的、穩(wěn)健的投資知識了。就以這位老哥為例，年過半百，拼搏半生，正是應(yīng)該把積蓄進行正確的資產(chǎn)配置，獲取穩(wěn)健復(fù)利收益的時候?？上В坏珱]有獲取穩(wěn)健的收益，反而因為投機，損失百萬，還差點傷了性命。錢沒賺到，生活也搞得一團糟。
投資，本應(yīng)該是為生活服務(wù)的，但在現(xiàn)實生活中，很多人的生活被投機操控了。這樣的例子很多很多，國內(nèi)有太多太多的人需要穩(wěn)健的投資知識。然而，這樣的知識卻并不好找。愿意教別人穩(wěn)健投資知識的人，也并不多見。
比如，很多投資者在股市跌的時候拿不住股票，這完全可以通過股債平衡組合來解決。滬深300指數(shù)+債券基金的組合，這種在《聰明投資者》中格雷厄姆強烈推薦的簡單好理解組合，竟然從來沒見哪個大V給讀者推薦過。市場上充斥的都是些教人暴富的秘籍、無比復(fù)雜的組合，沒人想要教別人慢慢增長。
虛榮心作祟，我想做點事情。我想把我學(xué)會的穩(wěn)健投資知識，寫給需要這些知識的人。他們是一群善于獨立思考的人，希望通過資產(chǎn)的持續(xù)復(fù)利來實現(xiàn)穩(wěn)健的增值，他們是對家庭有責(zé)任心的人，是熱愛學(xué)習(xí)的人。為這樣一群人寫優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容，應(yīng)該也是一件很有未來的事情。
但是寫文章和回答讀者問題，非常占用精力，無法與工作同時進行。我是一個單線程思考的人，沒辦法前一分鐘解答讀者問題，后一分鐘做公司的工作。好在我已經(jīng)有了一些積蓄和被動收入，加之生活比較簡樸，權(quán)宜再三，我在上個月決定辭職。
辭職這件事，我考慮了很久。我在一家IT行業(yè)的A股上市公司做產(chǎn)品經(jīng)理，一畢業(yè)就在。我們公司屬于A股少有的做實事的公司，我很欽佩公司老板的情懷和拼搏精神。老板是工作狂，所以帶著全公司的人一起工作狂。特別是我所處的部門，內(nèi)部創(chuàng)業(yè)，更是忙到起飛。雖然很忙，但說實話，工作起來還是挺開心的。管理垂直，人員關(guān)系簡單，沒有勾心斗角。全部門的人奔著同一個目標努力，連續(xù)多年實現(xiàn)超高增長，很有成就感。就這么忙并快樂著好幾年。
直到我開始寫內(nèi)容，我發(fā)現(xiàn)，我的精力不夠用了。我每天是6點起床碼字，8點寫完發(fā)文。簡單點的文章還搞得定，一旦涉及到需要深入分析的文章，時間就不夠用。比如一個基金分析，我很久之前就寫完了一半內(nèi)容，剩下一半根本沒時間寫。我思考了很久，工作和寫號，這兩件事我只能選一件來專心做，才有能做好。
就在猶豫不定的時候，一位讀者給我留言，說她可轉(zhuǎn)債中簽剛賣掉，入市2年多，終于在股市里賺到一次錢了，很感謝我……我由此下定決心，要把這個號堅持著寫下去。不為別的，就是想讓我的讀者投資時能夠安穩(wěn)賺到錢。這件事，值得我拼盡全力去做。
我和我領(lǐng)導(dǎo)提離職的時候，領(lǐng)導(dǎo)很詫異。領(lǐng)導(dǎo)說：部門發(fā)展這么好，今年又是這么一個經(jīng)濟形勢，你這是何苦??？我說：人生短短幾十年，發(fā)現(xiàn)自己想做的事情，就應(yīng)該盡全力把它做好。
既然我寫的東西對大家有用，而我又喜歡做這件事，為啥不專心把這件事做好呢？人生短短幾十年，發(fā)現(xiàn)自己想做的事情，就應(yīng)該盡全力去做。
辭職后，我把家搬到了海南，面朝大海，春暖花開。
最后，給各位讀者三點建議吧：
第一、 投資是為生活服務(wù)的，不會影響你心情的投資才是好投資；
第二、 目標不要設(shè)太高，10%左右的收益率是A股能給的，知足常樂；
第三、 投資要先學(xué)會不虧，再學(xué)賺錢。不虧的要義就四個字：不懂不碰。
以上是我與投資的故事，緣分因它而起，人生因它而變。
感謝格雷厄姆，給我以知識；感謝我的讀者，給我以肯定；感謝雪球，讓我認識到大家。
謝謝。
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