1：從五大銀行來(lái)說(shuō)，在加息周期凈利差提升最快的是農(nóng)業(yè)銀行，其次為工商銀行，交通銀行，建設(shè)銀行以及中國(guó)銀行。
2：在股份制銀行中，招商銀行的凈利差提升最大，其次為華夏，民生，浦發(fā)，中信。
總體來(lái)看，股份制銀行的息差彈性高于五大行（除了農(nóng)行），在加息周期股份制銀行有望取得高于五大行的利潤(rùn)增長(zhǎng)率，當(dāng)然在降息的周期，五大行則有優(yōu)勢(shì)。
三：盈利能力分解：貸款收入
1：凈利息收入資產(chǎn)比衡量了ROA中利息的貢獻(xiàn)率，民生銀行在這一指標(biāo)上排名第一，其次為招商。中國(guó)銀行與興業(yè)銀行位居末位。
2：從凈利息收入占營(yíng)業(yè)收入比來(lái)說(shuō)，占比最低的是中國(guó)銀行，建設(shè)銀行，工商銀行與招商銀行?？傮w來(lái)說(shuō)，四大行由于網(wǎng)點(diǎn)多的優(yōu)勢(shì)，相對(duì)于股份制銀行來(lái)說(shuō)更容易擴(kuò)張非利息收入，這是五大行的天生優(yōu)勢(shì)。而股份制銀行中招商銀行相對(duì)于其它銀行依舊保持大幅領(lǐng)先的態(tài)勢(shì)，絲毫不屬于大型銀行，值得稱贊。
3：從利息毛利率指標(biāo)來(lái)說(shuō)，中國(guó)銀行與交通銀行毛利率較低，股份制銀行中招商銀行與中信銀行毛利率較高，民生銀行利息買利率提升較快。華夏，浦發(fā)，興業(yè)的利息毛利率較低。利息毛利率的高低反映出銀行資金成本或者定價(jià)能力的不同，這一指標(biāo)需結(jié)合后續(xù)指標(biāo)一起判斷。
4：總體來(lái)看，民生，興業(yè)，華夏的貸款利率較高，較高的貸款利息說(shuō)明銀行有較強(qiáng)的定價(jià)能力，或者進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)較大的領(lǐng)域，這需要銀行有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。中國(guó)銀行，招商銀行與工商銀行位居末尾，從個(gè)人了解來(lái)看，招商相對(duì)謹(jǐn)慎，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力較低，而工行因較大程度的介入大型工程因?yàn)樽h價(jià)能力較低，當(dāng)然，相對(duì)來(lái)說(shuō)他們的貸款相對(duì)安全些。中國(guó)銀行較低的貸款利率可能因?yàn)橛休^多的外幣貸款導(dǎo)致。
四：盈利能力分解：利息成本
1：從存款利率來(lái)看，招商銀行與農(nóng)業(yè)銀行存款成本較低，活期存款比率也最高，在加息周期中收益較大。
2：2010年活期存款超過(guò)50%的有建設(shè)銀行，工商銀行，招商銀行與農(nóng)業(yè)銀行?；緛?lái)看，大行由于網(wǎng)點(diǎn)的優(yōu)勢(shì)，在加息周期中不僅活期存款沒有降低，還有一定程度的升高。招商則表現(xiàn)更加優(yōu)異，在網(wǎng)點(diǎn)不足的劣勢(shì)下，活期存款直追農(nóng)行，說(shuō)明招行在所有銀行中有較強(qiáng)的服務(wù)優(yōu)勢(shì)以及產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力。
3：結(jié)合貸款收入的情況，可以發(fā)現(xiàn)招商銀行較高的利息毛利率來(lái)自于較低的成本，也就是說(shuō)，招商銀行通過(guò)壓低資金成本，降低貸款利率獲得低風(fēng)險(xiǎn)高收益。民生銀行較高的利息毛利率來(lái)自于較高的貸款利率，相對(duì)來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)較大。工商銀行與建設(shè)銀行則走中庸之道，資金成本居中，貸款利率也居中。
4：華夏銀行，浦發(fā)銀行，交通銀行，興業(yè)銀行較低的利息毛利率來(lái)源于較高的資金成本
五：其它收入與成本
1：中間業(yè)務(wù)上傳統(tǒng)的大行由于網(wǎng)點(diǎn)眾多而占據(jù)優(yōu)勢(shì)。
2：中間業(yè)務(wù)原本是中國(guó)銀行的優(yōu)勢(shì)，但在2010年這一優(yōu)勢(shì)被建行與工行超越，其中建設(shè)銀行的表現(xiàn)尤為優(yōu)秀，其凈傭金收入資產(chǎn)比遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其它銀行，說(shuō)明其向低資本消耗業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型較為成功。交通銀行與農(nóng)業(yè)銀行排名靠后，有被股份制銀行超越的趨勢(shì)。
3：股份制銀行中招行，民生的中間業(yè)務(wù)不僅領(lǐng)先于其它股份制銀行，而且已經(jīng)與大行處于同一水平，相當(dāng)難得。華夏與浦發(fā)則中間業(yè)務(wù)占比較低，估計(jì)未來(lái)轉(zhuǎn)型較為困難。
4：從成本收入比來(lái)看，民生銀行的成本依然較高。招商銀行成本收入比在2010年提高幅度較大，是否與其網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張以及多計(jì)提貸款減值準(zhǔn)備有關(guān)？
5：興業(yè)與浦發(fā)費(fèi)用控制較為理想。
6：五大行中工行運(yùn)營(yíng)成本最低，建行與交通銀行不錯(cuò)。
六：風(fēng)險(xiǎn)控制
1：從不良貸款以及撥備覆蓋率上來(lái)看，股份制銀行風(fēng)險(xiǎn)控制優(yōu)于五大行，但是差距在縮小。
2：五大行中建設(shè)銀行風(fēng)控最佳，工行在2010年超越建行，交行與中行風(fēng)控最差。農(nóng)行由于歷史原因風(fēng)控較差，有待觀察。
3：股份制銀行中興業(yè)，招商，浦發(fā)風(fēng)控較佳。民生銀行風(fēng)控在2010年落后較為明顯，在股份制銀行中處于末尾。
4：民生銀行大力發(fā)展商貸通業(yè)務(wù)的問題在這里得到顯現(xiàn)：民生銀行的核心資本充足率在2010年大幅下降，原因在于商貸通業(yè)務(wù)對(duì)資本的消耗極大，如果民生銀行繼續(xù)這條路，以后的再融資是常事。
七：零售業(yè)務(wù)
1：五大行中農(nóng)業(yè)銀行由于有較多網(wǎng)點(diǎn)位于農(nóng)村，因而個(gè)人存款較多，扣除這一因素，則工行為“中國(guó)第一零售銀行”。中國(guó)銀行緊隨其后，其次為建設(shè)銀行，交通銀行仍然較為平庸。
2：股份制銀行中的第一零售銀行則為招商銀行，由于網(wǎng)點(diǎn)的限制，招行在個(gè)人存款上無(wú)法與五大行抗衡，不過(guò)在個(gè)人貸款業(yè)務(wù)上則遙遙領(lǐng)先包括五大行在內(nèi)的所有銀行，個(gè)人儲(chǔ)蓄量也遙遙領(lǐng)先其它股份制銀行，相當(dāng)不容易， 扣除網(wǎng)點(diǎn)影響，則招行為中國(guó)最佳零售銀行。民生銀行由于商貸通的發(fā)力，在個(gè)人貸款業(yè)務(wù)上較2009年有相當(dāng)大的進(jìn)步?？傮w來(lái)看，招商，興業(yè)，民生的零售業(yè)務(wù)排名股份制銀行前三強(qiáng)。
總結(jié)：
1：無(wú)論是大型銀行還是股份制銀行，在各自的團(tuán)體內(nèi)都發(fā)生了兩極分化：大型銀行中建行與工行進(jìn)步較快，中國(guó)銀行與交通銀行則停步不前，有被股份制銀行趕上的趨勢(shì)。農(nóng)業(yè)銀行由于上市不久，指標(biāo)相對(duì)較差，不過(guò)潛力較大，未來(lái)超過(guò)中國(guó)銀行與交通銀行可能性較大。股份制銀行中招商，興業(yè)，民生為前三強(qiáng)，而且相對(duì)其它股份制銀行的優(yōu)勢(shì)在擴(kuò)大，有望在未來(lái)超越中國(guó)銀行，交通銀行。
2：招商銀行：綜合實(shí)力第一，全球最高市凈率銀行稱號(hào)確實(shí)名副其實(shí)。
3：興業(yè)銀行：最強(qiáng)的盈利能力與風(fēng)險(xiǎn)控制能力，成本控制上優(yōu)于招商銀行。在活期儲(chǔ)蓄比率以及零售業(yè)務(wù)方面落后招商，中間業(yè)務(wù)發(fā)展落后，綜合競(jìng)爭(zhēng)力稍微落后，想要超越招行，估計(jì)得下一番大工夫，可能性較低。
4：民生銀行：盈利能力較2009年有較大提高，運(yùn)營(yíng)成本較高，中間業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭不錯(cuò)；由于商貸通的發(fā)力，在零售業(yè)務(wù)上優(yōu)于興業(yè)，不過(guò)這也造成其資本消耗極大，不具可持續(xù)發(fā)展性且護(hù)城河并不明顯。風(fēng)險(xiǎn)控制在股份制銀行中處于最低位置，較為激進(jìn)。
5：浦發(fā)銀行：盈利能力一般，資金成本較高，收入較為依賴貸款利息，風(fēng)控能力較優(yōu)，運(yùn)營(yíng)成本較低，零售業(yè)務(wù)較為落后。
6：中信銀行：盈利能力較優(yōu)，相對(duì)2009年有較大進(jìn)步，收入較為依賴?yán)⑹杖耄L(fēng)控尚可，運(yùn)營(yíng)成本較低，零售業(yè)務(wù)發(fā)展較慢。
7：華夏銀行：盈利能力較低，激進(jìn)；業(yè)務(wù)嚴(yán)重依賴?yán)⑹杖耄L(fēng)控差，運(yùn)營(yíng)成本高，零售業(yè)務(wù)在所有銀行中處于最低位置。
8：交通銀行：盈利能力較弱，激進(jìn)，資金成本在五大行中最高，運(yùn)營(yíng)成本較低，風(fēng)控較差，零售銀行業(yè)務(wù)發(fā)展在五大行中也處于最末尾。目前來(lái)看，與建行，工行的差距在擴(kuò)大，與招商等股份制銀行相比優(yōu)勢(shì)幾乎沒有。
9：中國(guó)銀行：盈利能力一般，傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)被建行，工行追上，資金成本較低，運(yùn)營(yíng)成本較高，風(fēng)控一般，零售業(yè)務(wù)發(fā)展不錯(cuò)，不過(guò)有被超越的趨勢(shì)。
10：農(nóng)業(yè)銀行：由于農(nóng)業(yè)銀行2009年剛上市，發(fā)展時(shí)間較短，相關(guān)指標(biāo)還較差。不過(guò)由于網(wǎng)點(diǎn)最多，分布在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿^大的中西部，潛力較大，未來(lái)有可能超越中國(guó)銀行與交通銀行。
11：建行：盈利能力在所有銀行中最強(qiáng)，資金成本低，運(yùn)營(yíng)成本較低，風(fēng)控較優(yōu)，不過(guò)在2010年有被工行超越的趨勢(shì)。
12：工行：盈利能力超越興業(yè)銀行，比肩建設(shè)銀行；資金成本一般，運(yùn)營(yíng)成本最低；2010年風(fēng)控進(jìn)步明顯，在五大行中風(fēng)控能力最優(yōu)；零售業(yè)務(wù)相對(duì)較強(qiáng)。總體上看，工商銀行在2010年已經(jīng)趕上建設(shè)銀行。
以上是對(duì)銀行業(yè)2010年報(bào)表的初步分析，力求通過(guò)簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比對(duì)11家銀行有一個(gè)總體的了解，從而能夠縮小范圍，篩選出較為優(yōu)秀的銀行以進(jìn)行后續(xù)的重點(diǎn)分析。目前來(lái)看，在股份制銀行中招商，興業(yè)，民生，大型銀行中工行，建行，農(nóng)行值得特別關(guān)注。
熊熊 2011年04月01號(hào)夜寫于日本國(guó)東京都
