上篇文章詳細(xì)講解了「富國天惠」，雖說是十年十倍的牛基，但是卻算不上主動基金界杠把子。
今天要說杠把子基是15年累計(jì)上漲了2259%，聲望響徹雞群的興全趨勢（163402）。
由于我們基金投資攻略是「投資+套利」，所以道哥會從投資和套利兩個(gè)方面對其進(jìn)行分析。
興全趨勢投資
1.基金公司：要說興全趨勢這只基金，必須先說「興證全球基金」這家神一般的基金公司，道哥用五個(gè)“一”進(jìn)行總結(jié)。
一家專注做主動權(quán)益精品基金的公司。32只基金產(chǎn)品，其中3只貨幣基金，9只債券型基金，2只股票型基金，18只混合型基金，且每一只的收益在同類當(dāng)中都是排名靠前。
一個(gè)發(fā)行基金數(shù)量最少的基金基金公司。平均每年只發(fā)行一只，不像其他基金公司，在行情好時(shí)候頻繁發(fā)行新基金賺錢變現(xiàn)。
一個(gè)極具良心專心為投資者考慮的基金公司。07和15年牛市高點(diǎn)時(shí)，興業(yè)全球旗下多只權(quán)益類基金宣布暫停申購，同時(shí)基金主動提示風(fēng)險(xiǎn)，讓客戶贖回，并且并不止1次的提醒。
雖然后來因公開唱空市場行情，而被監(jiān)管處罰會讓通報(bào)批評，但是這種一心一意為普通投資者考慮的精神，贏得了眾多基民的認(rèn)可。使得基金數(shù)量為數(shù)不多的情況下，規(guī)模卻高達(dá)3686.74億元，位列基金公司排行的第18位，
一個(gè)獲獎數(shù)量最多的基金公司。截止19年時(shí)，興全基金獲得過十次金牛公司獎，獲獎次數(shù)位居行業(yè)第一，累計(jì)獲得52次金牛相關(guān)獎項(xiàng)，其中公司層面獎項(xiàng)11次，產(chǎn)品獎項(xiàng)41次。
一個(gè)自家員工持有率數(shù)一數(shù)二的基金公司。員工持有自家基金TOP100主動基金中，興全多達(dá)11只，其中3只持有規(guī)模均超過2000萬，自己員工認(rèn)可率非常高。
總之，不管從收益，還是從公司經(jīng)營理念等情況看，興全基金公司是一個(gè)讓人非常有安全感和信任感的公司，值得我們大比例持倉去投資。
2.歷史回報(bào)：長期歷史業(yè)績極其優(yōu)秀，從05年成立至今，15年漲了22.6倍，折合年化收益率23.1%，比富國天惠的18倍/21.5%還要高；
經(jīng)歷過2輪大牛市和大熊市，收益一直處于中上游，沒有出現(xiàn)較差的波動變化，相當(dāng)比較穩(wěn)健。
3.基金經(jīng)理：興全趨勢從05年至今共更換過9個(gè)基金經(jīng)理，其中最有影響力的非“董承非”莫數(shù)。
董承非投資年限13年，任職期較長；生涯中共管理過5只基金，歷任的5只基金平均業(yè)績在同類中處于中等偏上，生涯年化回報(bào)率16.84%。
屬于國內(nèi)資歷最老、投資經(jīng)驗(yàn)最為豐富的管理人，注重絕對回報(bào)，投資能力較強(qiáng)，迄今已斬獲9座金牛獎杯，是不折不扣的公募業(yè)“長跑健將”。
4.基金規(guī)模：在我們所有的投資+套利主動基金當(dāng)中，興全趨勢規(guī)模屬于最大的，凈資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)219.94億，位居第一。
一般來說規(guī)模越大，對于基金的收益會有一定的負(fù)面影響，會導(dǎo)致管理難度增大，基金經(jīng)理操作靈活性降低。
但是我們有理由相信董承非有能力駕馭，畢竟他已經(jīng)在100億規(guī)模以上管理過很長時(shí)間了，已經(jīng)比較有經(jīng)驗(yàn)了。
5.投資風(fēng)格：興全趨勢的選股風(fēng)格以個(gè)股精選為主，持倉行業(yè)比較分散。
持倉股票主板占比，但是根據(jù)盤中表現(xiàn)來看，更加偏向大盤風(fēng)格，屬于比穩(wěn)健類型。
目前持股總數(shù)占比87.91%，屬于相對較高位置，最高可達(dá)95%，極端情況下可以將股票占比下降到30%。
6.機(jī)構(gòu)評級：晨星網(wǎng)評級是公認(rèn)比較靠譜的，3星及以上評級屬于我們可以考慮投資的范疇。
晨星把每只具備3年以上業(yè)績數(shù)據(jù)的基金歸類，在同類基金中，基金按照“晨星風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益”指標(biāo)（Morningstar Risk-Adjusted Return）由大到小進(jìn)行排序：前10%被評為5星；接下來22.5%被評為4星；中間35%被評為3星；隨后22.5%被評為2星；最后10%被評為1星。在具體確定每個(gè)星級的基金數(shù)量 時(shí)，我們采用四舍五入的方法。
對于興全趨勢，晨星網(wǎng)三年五年十年期的評級分別為4星5星5星，屬于非常優(yōu)秀的基金。
投資評分：★★★★★
興全趨勢套利
興全趨勢作為投資優(yōu)選之外，也是一只可以場內(nèi)套利基金，但是相對機(jī)會比較少，主要是因?yàn)閳鰞?nèi)流動性高，規(guī)模較大。
每個(gè)交易日場內(nèi)交易量維持在千萬以上，場內(nèi)交易價(jià)格連續(xù)不會存在買不進(jìn)賣不出的情況。
道哥統(tǒng)計(jì)了近一年的折溢價(jià)情況，240個(gè)交易日可溢價(jià)套利機(jī)會為57%，累計(jì)溢價(jià)為35.47%，不考慮誤差情況下回測套利收益為13.5%；
折價(jià)套利機(jī)會為91%，累計(jì)折價(jià)為68.99%，不考慮估值誤差情況下回測折價(jià)套利收益為11.7%。
套利評分：★★★☆☆
總結(jié)
投資方面，「興全趨勢」業(yè)績亮眼極其出色，明星基金經(jīng)理穩(wěn)健靠譜，投資偏大盤風(fēng)格，波動風(fēng)險(xiǎn)中等，是一只極其不錯的可長期投資持有的?；?。
套利方面，「興全趨勢」受大流動性和規(guī)模影響，套利機(jī)會相對少一些，極端情況下可能會出現(xiàn)大一點(diǎn)的肉，主要以溢價(jià)套利為主，沒有套利就堅(jiān)定持有。
最后，關(guān)于如何進(jìn)行投資上車和配置這只基金，可以參考上車文章「投資+套利」總攻略
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