前面的文字已經(jīng)從理論到實(shí)戰(zhàn)揭示了大量牛股運(yùn)作過(guò)程中的規(guī)律性特征，為成功捕捉大黑馬奠定了理論基礎(chǔ)。有讀者讀后反饋說(shuō)，有些共振形態(tài)最終是失敗的。對(duì)此我的回答是：共振是形，多空力量強(qiáng)弱的對(duì)比分析與感受是神。大家在實(shí)戰(zhàn)過(guò)程中一定要注意重神甚于重形。如果重形甚于重神，那還要頭腦干什么？要心靈干什么？凡事都要綜合分析，交易技術(shù)和交易直覺(jué)（我說(shuō)過(guò)，新手和職業(yè)交易家的直覺(jué)價(jià)值不同，結(jié)論經(jīng)常相反）并用，以求得最為客觀的判斷結(jié)果。我們的判斷與客觀事實(shí)越接近，就越成功；越與市場(chǎng)的實(shí)際走勢(shì)相吻合，得到的獎(jiǎng)賞就越多。倘若勝率超過(guò)九成，即便偶有失誤，所造成的損失亦不足掛齒。因此要看問(wèn)題的主要方面即正確的一面，做到賺大錢(qián)、虧小錢(qián)，大贏而小虧，多贏而少虧，即可。以此視之，豈有失敗之理？本章繼續(xù)介紹兩種重要的技術(shù)形態(tài)，對(duì)這兩種交易現(xiàn)象的總結(jié)來(lái)自于作者對(duì)證券市場(chǎng)多年的實(shí)戰(zhàn)與觀察。與前面已經(jīng)介紹過(guò)的技術(shù)理論相同，它們同樣是捕捉黑馬的利器，這里仍然以圖例說(shuō)明問(wèn)題。
磁懸浮
首先申明的是，雖然我也在其它證券類(lèi)書(shū)籍中看到過(guò)“磁懸浮”這個(gè)名詞，但本章中所敘述的和其它書(shū)籍中的“磁懸浮”完全不是一回事。細(xì)心的讀者自己比較即可知道。關(guān)于“磁懸浮”形態(tài)我曾經(jīng)在《周線圖選黑馬的技術(shù)——乳房底》一文中提到過(guò)，當(dāng)時(shí)是為了描述600279重慶港九的周線圖特征使用了這個(gè)名詞，意思是指這樣的一種富有特色的技術(shù)形態(tài)：在一只交易品種的月線圖、周線圖或日線圖上，月K線、周K線或日K線放量突破均線族的壓制之后并沒(méi)有直接飆升，而是采取了一種橫盤(pán)的姿態(tài)；盡管價(jià)格自剛剛突破均線族之后不久創(chuàng)下的高點(diǎn)有所回落，但一般不會(huì)再次跌落到剛剛被突破的長(zhǎng)期均線如120日和240日均線（周線圖中一般為30/60周均線）之下，而是均線族仍然基本維持著多排狀態(tài)，并且和上述長(zhǎng)期均線之間保持一定的“厚度”；當(dāng)這種橫盤(pán)狀態(tài)維持到一個(gè)很有特色的時(shí)間之后——這里所說(shuō)的“很有特色的時(shí)間”是指：在日線圖上通常橫盤(pán)30個(gè)交易日左右，或在周線圖上橫盤(pán)30個(gè)交易周左右，或在月線圖上橫盤(pán)30個(gè)交易月左右——待成交量萎縮到一個(gè)相當(dāng)?shù)偷乃街螅蝗环懦龃蟪山涣渴粘鲆桓皹?biāo)志性K線”，一舉拉開(kāi)主升浪的序幕。我把這種富有特色的技術(shù)形態(tài)稱(chēng)之為“磁懸浮”。下面列舉的都是“磁懸浮”形態(tài)中最為經(jīng)典的圖例：
圖36－1是600519貴州茅臺(tái)的日線圖。當(dāng)時(shí)的價(jià)格只有4元（前復(fù)權(quán)）左右，現(xiàn)在這只股票的價(jià)格是93元，還一度見(jiàn)過(guò)116元的高價(jià)。所有的這一切，都是源自于20031029日—20031217日的這個(gè)“磁懸浮”形態(tài)的孕育！下面是當(dāng)時(shí)的周線圖：
圖36－2是600519貴州茅臺(tái)2003年底的周線圖。從圖中我們可以看到，如果以光標(biāo)所在的20031219周的收盤(pán)價(jià)4.62元買(mǎi)進(jìn)，到20070122日見(jiàn)最高價(jià)116元，可以享受25倍的增值！當(dāng)然，不排除它今后還會(huì)漲升并創(chuàng)出歷史新高。從這張圖上我們可以看到，截止20031219周，共有7根周K線運(yùn)行在30周均線之上——四根星線與一個(gè)“兩陽(yáng)夾一陰”組合。其中倒數(shù)第七根與倒數(shù)第三根K線均屬于放量的“標(biāo)志性K線”，前者一舉攻克了20/30周均線，后者則攻克了60周均線。倒數(shù)第二根周陰線完成了對(duì)60周均線的回抽確認(rèn)，倒數(shù)第一根（即20031219周所在的那一根）周陽(yáng)線則宣告這種調(diào)整回抽的結(jié)束！至此，5/10/20周均線已經(jīng)完全多排，30周均線即將參與多排，60周均線已經(jīng)被踩在腳下，還有什么理由能夠阻擋我們?cè)谶@只股票上做多呢？為了更仔細(xì)的研究這一過(guò)程，現(xiàn)在看一下它當(dāng)時(shí)的月線圖：
圖36－3是600519貴州茅臺(tái)當(dāng)時(shí)的月線圖。該圖顯示從20031231月開(kāi)始（該月K線為一“標(biāo)志性月陽(yáng)線”），4/6/12月均線族開(kāi)始共振。這一振，振出了一輪轟轟烈烈的大牛市，創(chuàng)造了三年增值25倍的神話！
大家記住這是一個(gè)從日線級(jí)別的“磁懸浮”形態(tài)入手，在周線圖和月線圖上尋找做多依據(jù)而終于成功的經(jīng)典案例。今后所有的操作，都應(yīng)該秉持這樣一條思路：我們?cè)谀称贩N的月線圖、周線圖或日線圖這三者之一發(fā)現(xiàn)了某些熟悉的、富有特色的圖形，認(rèn)為可以作為做多或做空的依據(jù)；然后，我們迅速查看該品種另外兩張圖，如果從另外兩張圖得出的結(jié)論也支持這種判斷，那么就立即執(zhí)行做多或做空的實(shí)際交易！
現(xiàn)在回到圖36－1。從圖中可以看到，20031029日—20031217日，該股5/10/20/30/60/120日均線族配合日K線和規(guī)則的成交量變化，走出了完美的“磁懸浮”形態(tài)：即日K線和5/10日均線首先穿越120日均線；然后是20/30日均線穿越120日均線；最后當(dāng)60日均線也穿越120日均線的時(shí)候，整個(gè)形態(tài)構(gòu)筑完畢。日K線依托5/10/20/30日均線，上述均線又依托60日和120日均線，穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)?shù)那靶?。日K線和60、120日均線之間保持一定的距離或曰“厚度”。這就是一個(gè)典型的“磁懸浮”圖形。必須指出的是，如果“磁懸浮”出現(xiàn)在周線圖甚至是月線圖中，那么對(duì)應(yīng)的將是一只狂暴的瘋牛飆股。這是因?yàn)橹芫€系統(tǒng)和月線系統(tǒng)的穩(wěn)定性遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)日線系統(tǒng)。敢于在周線或月線級(jí)別上構(gòu)造“磁懸浮”形態(tài)的莊家是潛伏良久、有備而來(lái)且實(shí)力非凡的。或早或晚，它都將加速飆升，爆發(fā)出令人目眩神迷的上升行情。當(dāng)然，有些圖形并不是標(biāo)準(zhǔn)的“磁懸浮”，甚至連“磁懸浮”的變種都談不上，僅僅是周均線族的多頭排列而已。但僅僅是這種技術(shù)特征，就足以成為大黑馬。這是有深刻道理在其中的。我在這里講述黑馬圖形，但是又不希望讀者被這些圖形束縛住。大家要重視的是個(gè)股走勢(shì)的“神”而不僅僅是“形”。此外千萬(wàn)不能忽略了成交量的驗(yàn)證作用。下面仍然以圖例說(shuō)明問(wèn)題：
圖36－4是600550天威保變的周線圖。這是一只“領(lǐng)導(dǎo)牛市的特大型牛股”的走勢(shì)圖。說(shuō)它領(lǐng)導(dǎo)牛市，就是說(shuō)在牛市見(jiàn)底的第一天它就開(kāi)始正式啟動(dòng)，顯然在此之前已經(jīng)有主力資金介入，展開(kāi)過(guò)周線級(jí)別的“預(yù)熱”拉升，然后周挖坑洗盤(pán)（此時(shí)大盤(pán)通常正在完成熊市的最后一跌，主力順勢(shì)打壓）。當(dāng)股價(jià)跌至長(zhǎng)期均線（30周或60周均線，通常先長(zhǎng)陰跌穿，后大陽(yáng)收復(fù)）附近起穩(wěn)，再展開(kāi)正式拉升。而此時(shí)大盤(pán)通常才剛剛探明底部。以上圖為例，600550天威保變?cè)?0050121周－20050225周連收5根周陽(yáng)線，站到周均線族上方，主力資金介入明顯。特別是20050204周的陽(yáng)線，其作為一根“標(biāo)志性周K線”的作用至為明顯。但是20050225周－20050603周，在長(zhǎng)達(dá)14周的時(shí)間里，該股展開(kāi)了殘酷的周線級(jí)別的挖坑洗盤(pán)動(dòng)作，股價(jià)從最高7.08元下跌至最低4元，最大跌幅44％！其中20050603周的周陰線實(shí)體高達(dá)－15％，一舉擊穿60周均線，但成交量不大；可是緊接著的下一周，即20050610周（該周大盤(pán)轉(zhuǎn)勢(shì)，熊市結(jié)束），戲劇性的事件發(fā)生了：該周以一根長(zhǎng)達(dá)26.42％的大陽(yáng)線收盤(pán)，同時(shí)放出巨量重新站上了60周和30周均線，上影線刺穿了20周均線。差點(diǎn)成為“貫穿式”的“標(biāo)志性周陽(yáng)線”。20050603周和20050610周這一陰一陽(yáng)兩根周K線，先擊穿長(zhǎng)期均線再收復(fù)的形態(tài)，請(qǐng)讀者務(wù)必牢記在心。這是非常典型的轉(zhuǎn)勢(shì)形態(tài)。截止20070426日該股已經(jīng)高見(jiàn)51.73元，從20060603周的最低價(jià)4元算起，升幅高達(dá)13倍！這就是“領(lǐng)導(dǎo)牛市的特大型牛股”的標(biāo)準(zhǔn)樣板。
圖36－4中也有一個(gè)周線級(jí)別的“磁懸浮”?，F(xiàn)在我將圖36－4的時(shí)間周期向右移動(dòng)一些，重貼如下：
圖36－5顯示的是600550天威保變周線級(jí)別的“磁懸浮”。對(duì)應(yīng)的時(shí)間周期為20050610周－20060324周。圖形一目了然，無(wú)需多說(shuō)。其中20060324周的周K線是一根“標(biāo)志性周K線”，它的特點(diǎn)是：
1、它是一根“過(guò)頭性周陽(yáng)線”，伴隨著成交量的明顯放大；
2、它是一根“站立式”的“標(biāo)志性周陽(yáng)線”，位于5/10/20/30周均線族的“多頭發(fā)散起始點(diǎn)”即準(zhǔn)共振性多排點(diǎn)（所謂準(zhǔn)共振性多排，就是各條均線多頭發(fā)散之前并沒(méi)有嚴(yán)格的擰結(jié)成一個(gè)“點(diǎn)”，但在數(shù)值上比較接近）；
3、它標(biāo)志著“磁懸浮”形態(tài)的結(jié)束和突破。讀者可以自己數(shù)一下，構(gòu)筑這個(gè)形態(tài)總共花費(fèi)了36周，即對(duì)應(yīng)36根周K線；其中從前期頭部回落整理花費(fèi)了20周，即對(duì)應(yīng)20根周K線。
“磁懸浮”的整理區(qū)段實(shí)際上會(huì)導(dǎo)致均線族一定程度上的收斂狀態(tài)即彼此趨于接近的效果（此時(shí)成交量會(huì)萎縮，萎縮得越厲害越好，請(qǐng)讀者自己思考這是為什么）。這容易讓我們想起另一種類(lèi)似的整理形態(tài)——上升中繼性三角形。當(dāng)然，三角形是直觀的，它導(dǎo)致均線族的收斂通常也是正在發(fā)生的事實(shí)。但究竟是不是上升中繼性質(zhì)的，還需要仔細(xì)觀察均線族趨于收斂之后的突破方向（下跌趨勢(shì)中的情形剛好與此相反）。下面讓我們抽出部分篇幅順便研究一下這種三角形整理形態(tài)。
圖36－6就是000858五糧液日線級(jí)別的上升中繼性三角形。其對(duì)應(yīng)的時(shí)間周期為20070123日－20070403日。20070404日的“標(biāo)志性日陽(yáng)線”同時(shí)也是一根“突破性K線”，關(guān)于它的特點(diǎn)請(qǐng)讀者自行分析。
圖36－7是000858五糧液之“上升中繼性三角形”在周線圖上的對(duì)應(yīng)。注意20070406周的周陽(yáng)線成交放大，已經(jīng)站上了10周均線且“基本過(guò)頭”，這預(yù)示著新一輪漲勢(shì)的開(kāi)始。事實(shí)上這張圖也可以看作是一個(gè)較小的周線級(jí)別的“磁懸浮”。說(shuō)它小，是因?yàn)樗谋P(pán)整時(shí)間只有10周。下面繼續(xù)舉“磁懸浮”的例子：
圖36－8是600809三西汾酒的周線圖。這張圖的分析方法與600550天威保變完全相同。甚至轉(zhuǎn)勢(shì)周同樣位于20050603周和20050610周，一根大陰線和一根大陽(yáng)線分別先擊穿長(zhǎng)期均線再收復(fù)的形態(tài)也一模一樣。所不同的只是周線挖坑周期短了些，只有4周（20060513周－20050603周）。也有一個(gè)大型的周線級(jí)別的“磁懸浮”形態(tài)。其它的不再贅述。
黑馬奔馳在遼闊的草原上
下面再介紹一種經(jīng)典的大牛股的運(yùn)作形態(tài)，我把它命名為“黑馬奔馳在遼闊的草原上”，繼續(xù)看圖：
圖36－9是600205山東鋁業(yè)的日線圖。該股自20050606日低見(jiàn)6.58元后主力資金開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)，然后走出有規(guī)律的波段上攻行情；同時(shí)成交量也伴隨著股價(jià)的起伏而起伏，呈現(xiàn)出相當(dāng)明顯的規(guī)律性。以本圖為例，每當(dāng)股價(jià)回落到60日均線、成交量極度萎縮之時(shí)即獲支撐（有時(shí)候是30日均線亦可），起伏連綿的波段高低點(diǎn)仿佛連綿無(wú)際的草原，一匹黑馬正在上面馳騁。它早晚有一天會(huì)加速上行，一去不回頭。要特別引起重視的是本圖光標(biāo)所在的20051118日。這一天的換手高達(dá)12.48％，是前一日0.68％的18倍！這一根放量巨陽(yáng)線（當(dāng)天漲停）是一根“標(biāo)志性K線”，因?yàn)樗挥凇叭站€族的多頭發(fā)散起始點(diǎn)”且放量過(guò)頭，后面的股價(jià)運(yùn)行再也不能跌破這根巨陽(yáng)線的收盤(pán)價(jià)；或者說(shuō)這根巨陽(yáng)線的收盤(pán)價(jià)——當(dāng)天的最高價(jià)——反倒成了日后的最低價(jià)。我把這種“標(biāo)志性K線”命名為“一柱擎天、紅旗飄飄”。擎天一柱好比旗桿，后面迭創(chuàng)新高的K線組合好比旗面，它為后市行情指明了道路。再舉一例：
圖36－10是000089深圳機(jī)場(chǎng)的日線圖。光標(biāo)所在的20061117日的放量巨陽(yáng)線就是一根典型的“一柱擎天、紅旗飄飄”。分析方法和圖36－9完全類(lèi)似，不再重復(fù)。下面再看一下000089深圳機(jī)場(chǎng)的周線圖?？纯?0061117日——亦即收出“一柱擎天、紅旗飄飄”之“標(biāo)志性K線”的當(dāng)天所在的那一周——究竟是何種形態(tài)：
圖36－11是000089深證機(jī)場(chǎng)的周線圖。由圖上可見(jiàn)，20061117周收出了“標(biāo)志性周K線”。這里我們可以綜合運(yùn)用前面講述的所有知識(shí)：
1、你可以認(rèn)為這是一根“站立式”的“標(biāo)志性周陽(yáng)線”，它位于“周均線族多頭發(fā)散起始點(diǎn)”；
2、你可以認(rèn)為這是一根放量的“過(guò)頭性周陽(yáng)線”，過(guò)頭之后一馬平川；
3、你可以認(rèn)為這是一個(gè)周線級(jí)別的“磁懸浮”，其整理部分是一個(gè)“上升中繼性三角形”；
……
隨便如何解釋?zhuān)灰浜先站€圖的“一柱擎天、紅旗飄飄”之經(jīng)典圖形，研判它的后市走向易如反掌！為了讓讀者徹底學(xué)會(huì)日線、周線和月線三個(gè)系統(tǒng)的綜合研判，學(xué)會(huì)各種理論的聯(lián)合運(yùn)用，讓我們?cè)倏纯?00089深證機(jī)場(chǎng)的月線圖：
圖36－12是當(dāng)時(shí)000089深證機(jī)場(chǎng)的月線圖。由上圖可知：20060428月的月陽(yáng)線突破30月均線，是一根“標(biāo)志性月陽(yáng)線”，且伴隨著5/10/20月均線族的共振現(xiàn)象，預(yù)示著可能性極大的大牛市行情；20060831月、20060929月、20061031月走出“兩線夾三星”的走勢(shì)，是調(diào)整、是洗盤(pán)，也是為后面的行情蓄勢(shì)做準(zhǔn)備。20061130月走出了“過(guò)頭性月陽(yáng)線”（正是這一月的20061117日，走出了“一柱擎天、紅旗飄飄”的“標(biāo)志性日K線”；也正是這一月的20061117周，走出了突破性放量過(guò)頭之“標(biāo)志性周陽(yáng)線”）。那么你說(shuō)它后面會(huì)干些什么？——肯定是漲啦！天天漲、周周漲、月月漲，直到漲不動(dòng)為止！而你要做的，就是“認(rèn)清趨勢(shì)、持有好股、不動(dòng)如山”。
回到“黑馬奔馳在遼闊的草原上”，我再舉一例：
圖36－13是600865百大集團(tuán)的日線圖。從20050712日開(kāi)始，一直到20051116日出現(xiàn)“一柱擎天、紅旗飄飄”的“標(biāo)志性日K線”加速突破，這匹黑馬整整在“草原”上奔跑了86個(gè)交易日。呵呵，它可真能跑??！現(xiàn)在讓我們看看它當(dāng)時(shí)的周線圖：
圖36－14是600865百大集團(tuán)的周線圖。這張圖是如此的熟悉，以至于我不想再多說(shuō)什么。注意：正因?yàn)樗娜站€圖走的是“黑馬奔馳在遼闊的草原上”這種圖形，所以周線圖上（20050902周－20051118周）出現(xiàn)了特有的“陽(yáng)陰陽(yáng)陰陽(yáng)陰陽(yáng)陰陽(yáng)陰陽(yáng)”的周K線組合！請(qǐng)讀者自己思考這是為什么。另外要特別注意這張圖上周均線族是多頭排列的，周K線始終位于周均線族之上長(zhǎng)達(dá)11周之久！這種情況不是無(wú)緣無(wú)故產(chǎn)生的，它是主力資金運(yùn)作的結(jié)果。對(duì)這種強(qiáng)勢(shì)特征要引起足夠的重視，同時(shí)這種形態(tài)也應(yīng)該被牢記在心！再看600865百大集團(tuán)當(dāng)時(shí)的月線圖：
圖36－15是600865百大集團(tuán)的月線圖。這張圖是否有點(diǎn)面熟？到現(xiàn)在為止，耐心讀完本章的讀者是否已經(jīng)悟出了點(diǎn)什么？
（本章完）
37、價(jià)格的極限運(yùn)動(dòng)——資金蹦極理論
資金蹦極理論，是我2007年5月－2007年8月期間通過(guò)觀察權(quán)證價(jià)格的“極限運(yùn)動(dòng)”而發(fā)現(xiàn)的一個(gè)極其重要的理論。聽(tīng)說(shuō)過(guò)“極限運(yùn)動(dòng)”嗎？有好多種，最原始也是最為常見(jiàn)的那種叫做“蹦極”。蹦極(Bungee Jumping)，是近幾年來(lái)新興的一項(xiàng)非常刺激的戶(hù)外休閑活動(dòng)：跳躍者站在40米－200米左右高度的橋梁、塔頂、高樓、纜車(chē)甚至熱氣球上，把一端固定的一根長(zhǎng)長(zhǎng)的橡皮條綁在踝關(guān)節(jié)處然后兩臂伸開(kāi)，雙腿并攏，頭朝下跳下去。綁在跳躍者踝部的橡皮條很長(zhǎng)，足以使跳躍者在空中享受幾秒鐘的“自由落體”。當(dāng)人體落到離地面一定距離時(shí)，橡皮繩被拉開(kāi)、繃緊、阻止人體繼續(xù)下落，當(dāng)?shù)竭_(dá)最低點(diǎn)時(shí)橡皮再次彈起，人被拉起，隨后又落下，這樣反復(fù)多次直到橡皮繩的彈性消失為止。觀察交易市場(chǎng)上交易品種的價(jià)格運(yùn)動(dòng)，我們可以發(fā)現(xiàn)類(lèi)似的“蹦極”現(xiàn)象，及時(shí)地在價(jià)格“蹦極”時(shí)介入，我們的資金也可以享受到一次“蹦極”式的快速增值。資金蹦極理論分為兩種：急跌做多型和急升做空型。
急跌做多型資金蹦極理論
交易市場(chǎng)上某個(gè)正在掛牌交易的品種（排除即將到期摘牌的權(quán)證或期貨合約，以及因?yàn)楣净久婕卞釔夯磳⑵飘a(chǎn)清算的存在摘牌可能的股票這兩種可能），某一日，該品種在極短的時(shí)間內(nèi)——大約1－3分鐘，很少超過(guò)5分鐘——突然大幅暴跌50％左右，致使價(jià)格過(guò)分遠(yuǎn)離分時(shí)均價(jià)線（注意，如果是放量急跌，跌幅雖大但是距離分時(shí)均價(jià)線很近的必須排除——因?yàn)榉帕考钡矔?huì)導(dǎo)致分時(shí)均價(jià)線急速下跌，不放量的急跌則不會(huì)，此時(shí)分時(shí)均價(jià)線通常還來(lái)不及作出反應(yīng)），此時(shí)多方已經(jīng)完全被驚呆了，場(chǎng)外觀望者則深感震驚。就在大家都還來(lái)不及反應(yīng)的時(shí)候，敏銳的交易者應(yīng)該意識(shí)到這種急跌雖然預(yù)示著后市嚴(yán)重趨空，但在當(dāng)天這種急跌具有瞬間之不可持續(xù)性——多頭在這種情況下不會(huì)繼續(xù)賣(mài)出平倉(cāng)，因?yàn)樘潛p太大也因?yàn)閬?lái)不及反應(yīng)；空頭不會(huì)繼續(xù)放空反而會(huì)在意識(shí)恢復(fù)過(guò)來(lái)后開(kāi)始瘋狂回補(bǔ)，因?yàn)樗麄冏鰤?mèng)都不敢想象會(huì)在如此短暫的時(shí)間內(nèi)賺取這么多金錢(qián)。場(chǎng)外觀望的閑置資金也幾乎馬上就看明白了局勢(shì)，于是他們立即下單做多。所有這一切都會(huì)導(dǎo)致供求關(guān)系的瞬間逆轉(zhuǎn)——價(jià)格將直線回升，向分時(shí)均價(jià)線回歸，但通常會(huì)在接觸到分時(shí)均價(jià)線之前走軟。因?yàn)轶@魂未定的多頭會(huì)抓住這個(gè)機(jī)會(huì)拼命止損，而剛剛買(mǎi)進(jìn)的新多頭會(huì)因?yàn)槎潭處追昼姭@利20％－40％而選擇瘋狂賣(mài)出。
這里，分時(shí)均價(jià)線在分時(shí)走勢(shì)中和移動(dòng)平均線在日線圖、周線圖或月線圖中所起的作用類(lèi)似，即當(dāng)價(jià)格嚴(yán)重偏離而造成相對(duì)乖離率過(guò)大的時(shí)候（無(wú)論正乖離還是負(fù)乖離），會(huì)發(fā)揮對(duì)價(jià)格的回拉作用。分時(shí)均價(jià)線在這里的作用還有點(diǎn)類(lèi)似蹦極運(yùn)動(dòng)中的那個(gè)下跳平臺(tái)，橡皮筋的一端固定在這里，它會(huì)在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候把人（對(duì)應(yīng)交易品種的價(jià)格）迅速向自己所在的地方拉回。這看似一種簡(jiǎn)單的價(jià)格運(yùn)動(dòng)現(xiàn)象，其實(shí)背后蘊(yùn)含著深刻的道理：資金是為人所擁有的，無(wú)論是誰(shuí)都不可能接受在短短數(shù)分鐘內(nèi)虧損50％左右的事實(shí)——這會(huì)迅速減少供給、增加需求；同樣的道理，無(wú)論是誰(shuí)只要在短短數(shù)分鐘之內(nèi)盈利20％－40％，他都會(huì)毫不猶豫地選擇賣(mài)出——這會(huì)迅速增加供給、減少需求。交易者必須順從大眾的心理規(guī)律先進(jìn)行做多交易，數(shù)分鐘之后（甚至剛剛買(mǎi)進(jìn)成交就立即開(kāi)始賣(mài)出）再立即賣(mài)出才能夠瞬間獲得暴利。而這就是揭示這一規(guī)律的“急跌做多型資金蹦極理論”的價(jià)值和意義所在。但是一定要注意排除前面提到的那幾種例外現(xiàn)象：如即將摘牌的某種合約或權(quán)證（俗稱(chēng)“末日輪”），以及即將破產(chǎn)倒閉的公司股票。后一種情況在不設(shè)漲跌幅限制的交易市場(chǎng)里會(huì)出現(xiàn)很多，例如美國(guó)天然氣巨頭安然公司、券商巨頭貝爾斯登和美國(guó)第二大房貸銀行IndyMac Bank發(fā)生基本面危機(jī)的時(shí)候，它們可以一天下跌90％而毫無(wú)反彈。
我還要再?gòu)?qiáng)調(diào)一次必須排除那種放量暴跌導(dǎo)致分時(shí)均價(jià)線快速回落、始終與價(jià)格分時(shí)線無(wú)法拉開(kāi)充分距離的情形——讀者現(xiàn)在已經(jīng)明白，價(jià)格分時(shí)線與分時(shí)均價(jià)線之間的巨大落差就是我們賴(lài)以成功的秘密。如果這種落差不是足夠大或根本太小，就不能夠?yàn)槲覀兊慕灰滋峁┳銐虻陌踩Ｗo(hù)，那么我們就是在冒險(xiǎn)。另外還有一個(gè)參與條件是：你參與交易的品種必須參與者眾、成交活躍，反應(yīng)在價(jià)格分時(shí)線上就是該線條表現(xiàn)得連貫而自然。如果參與者稀稀落落，成交過(guò)于清淡，導(dǎo)致價(jià)格分時(shí)線走勢(shì)呆滯而不連貫，那么對(duì)于這樣的交易品種你要懂得遠(yuǎn)離，無(wú)論它出現(xiàn)怎樣貌似“吸引人”的“交易機(jī)會(huì)”，都不要參與。事實(shí)上當(dāng)你看見(jiàn)這樣的分時(shí)圖形就應(yīng)該躲得遠(yuǎn)遠(yuǎn)的，再也不要關(guān)注它哪怕一秒鐘！我要強(qiáng)調(diào)的第三個(gè)注意事項(xiàng)是當(dāng)同一個(gè)品種在同一天連續(xù)出現(xiàn)2－3次“蹦極”運(yùn)動(dòng)的時(shí)候，第一次的操作價(jià)值最高、確定性最大，后面的交易機(jī)會(huì)則價(jià)值依次遞減，甚至開(kāi)始蘊(yùn)含危險(xiǎn)。下面給出兩張例圖，這些圖非常直觀，無(wú)需過(guò)多的解釋?zhuān)ㄐ姨澪壹皶r(shí)保存了這些圖片，因?yàn)檫@些交易品種現(xiàn)在早已摘牌了）。我曾經(jīng)在第一張圖上取得過(guò)5分鐘獲利25％的業(yè)績(jī)。后來(lái)又做了三次類(lèi)似的交易，累計(jì)獲利也超過(guò)30％。我以權(quán)證作為例圖并不是鼓勵(lì)讀者參與權(quán)證交易，事實(shí)上當(dāng)我后來(lái)發(fā)現(xiàn)權(quán)證交易的環(huán)境越來(lái)越趨于惡化的時(shí)候，我最終選擇了完全退出權(quán)證交易。
圖37－1
圖37－2
急升做空型資金蹦極理論
交易市場(chǎng)上某個(gè)正在掛牌交易的品種，某一日，該品種在極短的時(shí)間內(nèi)——大約1－3分鐘，很少超過(guò)5分鐘——突然大幅暴漲50％左右，致使價(jià)格過(guò)分遠(yuǎn)離分時(shí)均價(jià)線（注意，如果是放量急漲，漲幅雖大但是距離分時(shí)均價(jià)線很近的必須排除——因?yàn)榉帕考睗q也會(huì)導(dǎo)致分時(shí)均價(jià)線急速上升，不放量的急漲則不會(huì)，此時(shí)分時(shí)均價(jià)線通常還來(lái)不及作出反應(yīng)），此時(shí)空方已經(jīng)完全被驚呆了，場(chǎng)外觀望者則深感震驚。就在大家都還來(lái)不及反應(yīng)的時(shí)候，敏銳的交易者應(yīng)該意識(shí)到這種急漲在當(dāng)天具有瞬間之不可持續(xù)性——空頭在這種情況下不會(huì)繼續(xù)買(mǎi)進(jìn)平倉(cāng)，因?yàn)樘潛p太大也因?yàn)閬?lái)不及反應(yīng)；多頭不會(huì)繼續(xù)做多反而會(huì)在意識(shí)恢復(fù)過(guò)來(lái)后開(kāi)始瘋狂賣(mài)出甚至進(jìn)而賣(mài)空，因?yàn)樗麄冏鰤?mèng)都不敢想象會(huì)在如此短暫的時(shí)間內(nèi)賺取這么多金錢(qián)。場(chǎng)外觀望的閑置資金也幾乎馬上就看明白了局勢(shì)，于是他們立即下單做空。所有這一切都會(huì)導(dǎo)致供求關(guān)系的瞬間逆轉(zhuǎn)——價(jià)格將直線下跌，向分時(shí)均價(jià)線回歸。驚魂未定的空頭會(huì)抓住這個(gè)機(jī)會(huì)拼命止損，而剛剛賣(mài)空的新空頭會(huì)因?yàn)槎潭處追昼姭@利20％－40％而選擇瘋狂回補(bǔ)。
分時(shí)均價(jià)線不僅會(huì)對(duì)負(fù)乖離嚴(yán)重的價(jià)格產(chǎn)生回拉作用，對(duì)正乖離嚴(yán)重的價(jià)格同樣具有回拉作用，而這正是我們得以獲利的基礎(chǔ)。表面上簡(jiǎn)單的價(jià)格運(yùn)動(dòng)現(xiàn)象，其實(shí)蘊(yùn)含著深刻的道理：資金是為人所擁有的，無(wú)論是誰(shuí)，只要在短短數(shù)分鐘之內(nèi)盈利50％左右，他都會(huì)毫不猶豫地選擇賣(mài)出——這會(huì)迅速增加供給，減少需求；而無(wú)論是誰(shuí)，只要在短短數(shù)分鐘之內(nèi)通過(guò)做空盈利20％－40％左右，他都會(huì)毫不猶豫地選擇回補(bǔ)——這會(huì)迅速增加需求、減少供給。交易者必須順從大眾的心理規(guī)律先進(jìn)行做空交易，數(shù)分鐘之后再立即回補(bǔ)（甚至剛剛賣(mài)出成交就立即開(kāi)始回補(bǔ)）才能夠瞬間獲得暴利。而這就是揭示這一規(guī)律的“急升做空型資金蹦極理論”的價(jià)值和意義所在。與急跌做多型資金蹦極理論不同，它一般不需要太多的排除條件：1、它不需要交易品種參與者人數(shù)眾多、成交活躍、價(jià)格分時(shí)線走勢(shì)自然連貫等等；對(duì)于成交清淡、價(jià)格分時(shí)線走勢(shì)呆滯不連貫的品種同樣適用。2、對(duì)于受重大利好消息刺激，基本面大有改觀的公司股票照樣適用。3、當(dāng)同一個(gè)品種在同一天連續(xù)出現(xiàn)2－3次“蹦極”運(yùn)動(dòng)的時(shí)候——盡管出現(xiàn)這種情況的概率很低——每一次的操作價(jià)值都是一樣的，不存在“價(jià)值遞減”的問(wèn)題。而兩者最大的不同是：對(duì)于急跌做多型資金蹦極理論，當(dāng)價(jià)格開(kāi)始向分時(shí)均價(jià)線回歸的時(shí)候，可能抵達(dá)、穿越分時(shí)均價(jià)線，更可能在觸及分時(shí)均價(jià)線之前就開(kāi)始重新掉頭向下，所以賣(mài)出要打提前量；而對(duì)于急升做空型資金蹦極理論，當(dāng)價(jià)格開(kāi)始向分時(shí)均價(jià)線回歸時(shí)，有時(shí)在碰到分時(shí)均價(jià)線之前或之后會(huì)產(chǎn)生彈起，但更多的時(shí)候，它會(huì)直接沽穿分時(shí)均價(jià)線。如果你要問(wèn)我為什么，我會(huì)解釋說(shuō)因?yàn)橄碌壬仙菀?，所以做多比做空要更保守、也需要更多的理由和條件。
第四篇 交易法則、交易策略、交易哲學(xué)與心理學(xué)
38、一般人何以失?。?/font>
我曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，金融交易是世界上最艱難、最精細(xì)、最兇險(xiǎn)的行業(yè)，失敗的概率極高。通常所謂的“七賠二平一賺”根本不足以概括在交易市場(chǎng)崛起的勝率，也就是說(shuō)真實(shí)的成功率其實(shí)比這個(gè)更低——按照威廉·歐奈爾的說(shuō)法，成功率甚至低過(guò)減肥。成功的概率如此之低、失敗的概率如此之高是由于這行的門(mén)檻太高。金融交易絕對(duì)是聰明人的游戲，你所與之對(duì)抗的是世界上最聰明的頭腦、最正確的判斷力和最頑強(qiáng)的意志力。要想在這行立足，你必須立志成為專(zhuān)業(yè)交易家才行。常人特別是一些新手認(rèn)為在交易市場(chǎng)獲利很容易的想法肯定是一種錯(cuò)覺(jué)——一時(shí)的好運(yùn)并不代表什么，暫時(shí)的盈利也許只是市場(chǎng)將錢(qián)暫存在你這里，假以時(shí)日，市場(chǎng)先生遲早會(huì)連本帶利地收回，也許還要加上高額的罰金。也就是說(shuō)，一時(shí)的獲利并不難，難的是從此登上金融交易的最高境界：持續(xù)穩(wěn)定盈利。在我看來(lái)，做到這一點(diǎn)至少需要10－15年的努力；以我二流的智商和一流的勤奮，我花費(fèi)了十二年的光陰才做到這一點(diǎn)。金融交易難則難矣，但是當(dāng)你持之以恒地努力，終于輪到市場(chǎng)先生為你頒發(fā)畢業(yè)證的時(shí)候，報(bào)償也是巨大的，因此所有的努力也都是值得的；當(dāng)然，除非你對(duì)自己深具信心，沒(méi)有人可以為你未來(lái)的成功打保票。
金融交易是最具挑戰(zhàn)性的行業(yè)。是“用策略管理勝算與風(fēng)險(xiǎn)的學(xué)問(wèn)”，那么誰(shuí)會(huì)對(duì)策略的執(zhí)行造成干擾？回答是“情緒”兩個(gè)字；如何管理情緒？回答是“自律”兩個(gè)字；那么誰(shuí)又來(lái)執(zhí)行“自律”？回答是“人格”兩個(gè)字。所以歸根到底，股票和期貨交易就是對(duì)交易員人格結(jié)構(gòu)和人性弱點(diǎn)的挑逗、嘲弄和挑釁。我從事這一行是因?yàn)槲蚁矚g這種挑戰(zhàn)性，如果你不喜歡，就不要參與，因?yàn)楹苌儆腥四軌蛲ㄟ^(guò)市場(chǎng)先生嚴(yán)酷的考試，而由于非專(zhuān)業(yè)性導(dǎo)致的失敗完全不可避免。金融交易直接以真金白銀的損失為代價(jià)，損失足夠嚴(yán)重的話會(huì)導(dǎo)致生活質(zhì)量大幅下降、破產(chǎn)甚至自殺，因此它不具備任何娛樂(lè)價(jià)值，至少在我眼中是這樣。有些人認(rèn)為只要把參與的金額控制在不影響生活的水平之下就可以享受“小賭怡情”的樂(lè)趣，但請(qǐng)容許我提醒有類(lèi)似想法的讀者，您見(jiàn)識(shí)過(guò)真正的賭徒嗎？您聽(tīng)說(shuō)過(guò)毒品的強(qiáng)大威力嗎？很抱歉在這里我把崇高的金融交易與兩個(gè)不太光彩的詞匯聯(lián)系在一起，但是我的本意是想說(shuō)明這樣一個(gè)事實(shí)：即很少有人能夠成功地控制住自己不斷擴(kuò)大交易規(guī)模的沖動(dòng)，這個(gè)沖動(dòng)的魔鬼最終指向同一個(gè)結(jié)果，那就是在這個(gè)市場(chǎng)中越陷越深，損失越來(lái)越大，甚至于失去一切！在這個(gè)市場(chǎng)上，從來(lái)都是內(nèi)行賺外行的錢(qián)，老手賺新手的錢(qián)，專(zhuān)家賺大眾的錢(qián)，機(jī)構(gòu)賺散戶(hù)的錢(qián)。正因?yàn)槿绱?，成為交易?zhuān)家是任何一個(gè)交易者成功的必由之路。
分析交易市場(chǎng)上產(chǎn)生的所有的失敗，究其原因無(wú)外乎兩種：一是技術(shù)性的，二是心理性的。這兩種原因經(jīng)常糾纏在一起，很難嚴(yán)格地區(qū)分開(kāi)。掌握正確的交易技術(shù)本來(lái)已經(jīng)很難，克服心理層面的問(wèn)題更是難上加難。沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)“江山易改、本性難移”這句老話嗎？心理層面不利于交易成功的因素之所以如此頑固而難以克服，主要有兩大原因：其一，這些問(wèn)題或毛病是潛在的、不容易被認(rèn)識(shí)到；大多數(shù)人對(duì)自己缺乏認(rèn)識(shí)，也很少有交易者同時(shí)還是心理學(xué)家；即便是心理學(xué)家，了解自己的心理要比了解他人的心理困難更甚；但有一點(diǎn)可以肯定的是，除非這些心理問(wèn)題最終被認(rèn)識(shí)到，否則永遠(yuǎn)也不會(huì)有得到糾正的可能。其二，這些問(wèn)題已經(jīng)被交易者本人很清楚地認(rèn)識(shí)到了，但仍然不能得到糾正，究其原因又可以分為三種情況：第一種人的問(wèn)題比較不太嚴(yán)重，就是由于一般大眾的懦弱型人格，他們不是不想改變自己，而是意志力不夠堅(jiān)定，他們意識(shí)到自律的好處，但不喜歡自律帶來(lái)的約束感；對(duì)于這類(lèi)人的問(wèn)題處理起來(lái)相對(duì)比較容易，即要么加強(qiáng)意志力方面的訓(xùn)練，迅速改變不良交易心理支配下的不良交易習(xí)慣，要么直接退出交易。第二種交易者雖然清楚地看到了自己的錯(cuò)誤，但是出于一種病態(tài)的自尊和傲慢自大狂型人格，他們會(huì)在潛意識(shí)里斷然否認(rèn)自己的錯(cuò)誤，根本上拒絕改變、拒絕自律和拒絕承擔(dān)任何責(zé)任；這類(lèi)交易者會(huì)造成重大損失而面無(wú)愧色，這是最為棘手的情形，因?yàn)樗怯捎陬B固的心理疾病導(dǎo)致的；根據(jù)常識(shí)，這類(lèi)人不捅出天大的漏子不會(huì)承認(rèn)自己的失敗。第三種交易者的心理問(wèn)題更加隱蔽，但一樣頑固，那是一種懼怕成功、追求失敗、渴望毀滅的潛意識(shí)。這類(lèi)交易者擁有脆弱的極端性人格，要么陰郁而消極，要么浪漫而狂熱，他們下意識(shí)地扮演和模仿悲劇中的主角而不自知。
綜上所述，普通交易者要想成為交易專(zhuān)家必須實(shí)現(xiàn)兩個(gè)方面的專(zhuān)業(yè)化，一是掌握過(guò)硬的交易技術(shù)，即交易技術(shù)的專(zhuān)業(yè)化（很慶幸，這是通過(guò)后天努力鉆研可以掌握的）；二是培育過(guò)硬的心理素質(zhì)和健全的人格，即心理建設(shè)的專(zhuān)業(yè)化（很遺憾，這一點(diǎn)往往是先天性的或早已定型、難以改變的）；非如此不足以參與當(dāng)今世界最尖端的對(duì)抗性游戲。技術(shù)建設(shè)是第一位的，很難很重要；心理建設(shè)一樣重要，但是更難。分析所有的交易悲劇，不難發(fā)現(xiàn)都不同程度的有心理性因素的影子在其中作祟。我把這些心理性因素歸納總結(jié)為六大類(lèi)供讀者參考：1、貪婪；2、恐慌（或恐懼）；3、僥幸（或希望、幻想）；4、我執(zhí)（即自我中心）；5、拒絕自律；6、不負(fù)責(zé)任。這六種行為互相交織，你中有我，我中有你，難以絕然分割；例如我執(zhí)必然導(dǎo)致拒絕自律和不負(fù)責(zé)任，但拒絕自律和不負(fù)責(zé)任也可能是由于懦弱或自毀型人格所導(dǎo)致。所有這些心理性因素又可以歸類(lèi)為一個(gè)模式，即“主觀＋貪婪＋懦弱”。所謂主觀，就是判斷行情和執(zhí)行交易不是以市場(chǎng)行情這一客觀事實(shí)為出發(fā)點(diǎn)和判斷的依據(jù)，而是以自己的主觀感覺(jué)或愿望為出發(fā)點(diǎn)和判斷的依據(jù)；所謂貪婪，就是一種在最短的時(shí)間內(nèi)獲取最大收益的思想，而不去管這種收益期望是否可能、是否合理，恐慌是貪婪事實(shí)上的衍生物；所謂懦弱，分兩種情況，一是交易失敗之前明知自己的缺點(diǎn)但沒(méi)有意志力去改變，或明知是自己的責(zé)任但沒(méi)有意志力去承擔(dān)；二是交易失敗之后干脆推卸一切責(zé)任，拒絕承認(rèn)錯(cuò)誤。所有這些都是人性的弱點(diǎn)，交易者只要在交易市場(chǎng)中戰(zhàn)斗一天，就沒(méi)有一天不面臨市場(chǎng)先生對(duì)于人性弱點(diǎn)的攻擊、挑釁與嘲諷。
通過(guò)總結(jié)大量的虧損交易，包括他人的和我自己的，我總結(jié)出一種叫做“虧損交易定律（或公式）”的東西，在這里奉獻(xiàn)給讀者：虧損＝（高買(mǎi)低賣(mài)或低賣(mài)高買(mǎi)＋過(guò)早結(jié)束盈利部位＋過(guò)晚結(jié)束虧損部位）×大比例重倉(cāng)交易或高倍率杠桿系數(shù)×頻繁交易。相應(yīng)的還有“盈利交易定律（或公式）”：盈利＝（低買(mǎi)高賣(mài)或高賣(mài)低買(mǎi)＋讓盈利部位充分發(fā)展＋盡早結(jié)束虧損部位）×與勝算成正比的倉(cāng)位比例或杠桿倍率×確定性法則指導(dǎo)下的適宜的交易次數(shù)。所謂高買(mǎi)低賣(mài)或低買(mǎi)高賣(mài)，分兩種情況，一種是日線、周線或月線級(jí)別的，一種是分時(shí)級(jí)別的。拿我來(lái)說(shuō)，雖然在日線、周線或月線級(jí)別上做到低買(mǎi)高賣(mài)或高賣(mài)低買(mǎi)困難不大，但在分時(shí)級(jí)別上卻經(jīng)常出現(xiàn)追多和追空現(xiàn)象，即出現(xiàn)在分時(shí)圖上追漲殺跌的現(xiàn)象。這種現(xiàn)象也自有其心理動(dòng)因，以后有機(jī)會(huì)我再詳細(xì)論述。在日線、周線或月線級(jí)別上高買(mǎi)低賣(mài)（在下降趨勢(shì)中做多）或低賣(mài)高買(mǎi)（在上升趨勢(shì)中做空）通常是缺乏識(shí)別趨勢(shì)的能力造成的，通過(guò)提高交易技術(shù)可以解決之。關(guān)于“與勝算成正比的倉(cāng)位比例或杠桿倍率”以及“確定性法則指導(dǎo)下的適宜的交易次數(shù)”我將在后面兩章專(zhuān)門(mén)介紹。所謂“頻繁交易”就是指一種我稱(chēng)之為“交易狂”的人，他們寧可虧損也不愿意約束自己呆在場(chǎng)外。這種人既不能空倉(cāng)，也不愿意單純持有獲利部位讓利潤(rùn)充分發(fā)展。他們喜歡的就是一直不停地交易再交易，直到虧光所有的錢(qián)為止。除非改變行為模式，他們沒(méi)有成為杰出交易者的任何可能。
下面詳細(xì)討論導(dǎo)致虧損交易的各種現(xiàn)象及原因，前十條側(cè)重技術(shù)層面，后幾條側(cè)重心理層面：
1、選擇了錯(cuò)誤的交易市場(chǎng)，在不熟悉的市場(chǎng)冒然操作。
2、缺乏正確選擇交易品種的能力。要么隨意選擇交易品種，要么選擇的理由根本是錯(cuò)誤的。對(duì)基本分析或技術(shù)分析兩大領(lǐng)域均缺乏研究。
3、缺乏辨別多空力量強(qiáng)弱對(duì)比的能力。雖然選擇的交易品種是正確的，也在相應(yīng)的做多或做空方向上出現(xiàn)了利潤(rùn)，但所選的交易品種不是最強(qiáng)的。不敢做主升浪和主跌浪，不敢抓領(lǐng)漲品種和領(lǐng)跌品種，喜歡趨勢(shì)不強(qiáng)烈的品種或干脆無(wú)趨勢(shì)的品種。
4、缺乏看清股票大盤(pán)指數(shù)方向的能力，或商品期貨整體走勢(shì)的能力。不能識(shí)別股票大盤(pán)指數(shù)或商品期貨整體上處于牛市或熊市的初期、中期還是末期，更不具備把握總體基本形勢(shì)（大盤(pán)）與單只品種辯證關(guān)系的能力。
5、缺乏看清個(gè)股或單只商品期貨的趨勢(shì)方向的能力或行情根本無(wú)趨勢(shì)的事實(shí)。在具體操作品種上逆勢(shì)交易，即在下降趨勢(shì)中做多或空倉(cāng)，在上升趨勢(shì)中做空或空倉(cāng)。正確的做法應(yīng)該是：在下降趨勢(shì)中做空，在上升趨勢(shì)中做多，在無(wú)趨勢(shì)中空倉(cāng)。
6、缺乏正確把握買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)的能力，體現(xiàn)在日線圖、周線圖、月線圖或分時(shí)圖兩個(gè)時(shí)間級(jí)別上，要么高買(mǎi)低賣(mài)，要么低賣(mài)高買(mǎi)，進(jìn)退失據(jù)，毫無(wú)章法，錯(cuò)誤百出。要么是由于不能識(shí)別趨勢(shì)，要么是在一種急切的心理支配下追漲殺跌。
7、缺乏不動(dòng)如山的能力，要么是由于不能識(shí)別趨勢(shì)，要么是由于缺乏耐心，總是過(guò)早結(jié)束盈利部位，剝奪獲利部位充分發(fā)展的機(jī)會(huì)。判斷正確和獲取利潤(rùn)從來(lái)是兩回事。結(jié)果是小贏而大虧。
8、缺乏面對(duì)現(xiàn)實(shí)的能力，要么是由于不能識(shí)別趨勢(shì)，要么是心存幻想，總是過(guò)晚結(jié)束虧損部位，導(dǎo)致原本小的虧損最終演變?yōu)闉?zāi)難性后果。
9、缺乏分辨誘惑與機(jī)會(huì)的能力，恐懼錯(cuò)失機(jī)會(huì)，甚至以為到處都是機(jī)會(huì)，缺乏從“日間雜波”的邪惡引誘中走出的能力，導(dǎo)致“頻繁交易”。結(jié)果是少贏而多虧。
10、缺乏分辨“利潤(rùn)從哪里來(lái)”的智慧。他們不懂得，所有的利潤(rùn)都來(lái)自市場(chǎng)的賜予，來(lái)自榮枯循環(huán)的自然現(xiàn)象。短期趨勢(shì)服從中長(zhǎng)期趨勢(shì)，個(gè)股服從大盤(pán)。在股票或期貨市場(chǎng)整體上走牛的背景下做多或整體上走熊的背景下做空贏面才是最大的。勝可知而不可為，不分析勝算與風(fēng)險(xiǎn)，不強(qiáng)調(diào)確定性法則的“強(qiáng)行交易”是注定會(huì)失敗的。
11、因?yàn)樨澙放c受速富思想的支配，違犯欲速則不達(dá)的天道，妄圖通過(guò)孤注一擲實(shí)現(xiàn)一夜暴富；不了解倉(cāng)位與勝算成正比的交易法則，在形勢(shì)對(duì)自己不利的情況下重倉(cāng)交易或采用過(guò)高倍率的杠桿（即“過(guò)度交易”），最終要么因?yàn)閴毫^(guò)大、操作扭曲而徒勞無(wú)功，要么因?yàn)殄e(cuò)誤或意外而滿(mǎn)盤(pán)皆輸。
12、雖然知道自己缺乏專(zhuān)業(yè)知識(shí)，但是因?yàn)閼卸杌虮С钟螒蛉松纳顟B(tài)度，極度缺乏深入了解客觀事物內(nèi)在規(guī)律的動(dòng)機(jī)，做事不專(zhuān)注、不深入、不持久，怕麻煩或不愿付出，寧可重復(fù)錯(cuò)誤，拒絕深入學(xué)習(xí)。
13、精神空虛，害怕無(wú)聊，追求刺激，不想了解市場(chǎng)真相，只想交易再交易，這樣很容易步入頻繁交易、強(qiáng)行交易或過(guò)度交易的泥潭，直到耗盡所有的資金為止。他們把成功的希望寄托在“下一次的好運(yùn)”基礎(chǔ)上。
14、急于致富或急于扳回?fù)p失，沒(méi)有耐心等待“大好機(jī)會(huì)”的到來(lái)，缺乏對(duì)于高勝算交易機(jī)會(huì)的考量和追求，無(wú)意識(shí)地或故意違犯確定性法則。
15、因?yàn)椴环舛搿按驍∈袌?chǎng)”，要么試圖證明自己比市場(chǎng)更聰明，要么試圖證明自己比別的交易者更聰明。他們不懂得，人只能有限程度地戰(zhàn)勝市場(chǎng)，而不可能終極意義上地完勝市場(chǎng)，試圖證明自己比市場(chǎng)更強(qiáng)大是頭號(hào)愚蠢的事，試圖證明自己比別的交易者更聰明也沒(méi)有任何意義。
16、因?yàn)樽儜B(tài)的自尊或“面子損失”而報(bào)復(fù)性交易，向市場(chǎng)挑釁，想“出口惡氣”、“大勝而歸”。他們不懂得，市場(chǎng)先生身兼對(duì)手和裁判兩種角色，它才永遠(yuǎn)是最強(qiáng)大的。交易者的自尊或面子在市場(chǎng)先生眼里一文不值。
17、一筆或連續(xù)幾筆交易大贏之后，原本渺小的“自我”空前膨脹起來(lái)，自以為找到了發(fā)財(cái)致富的永動(dòng)機(jī)，忘記了強(qiáng)行交易、過(guò)度交易和頻繁交易的危害，開(kāi)始瘋狂交易。
18、酷愛(ài)自由，拒絕自律?！白杂煽瘛蓖瑫r(shí)也是自大狂，在他們看來(lái)，自律不僅是“不爽”的，也是丟面子的，而“天才”（他們對(duì)自己的評(píng)價(jià)）總是個(gè)例外，是無(wú)需自律的，他們錯(cuò)誤地認(rèn)為自己具備“超絕的智慧”或“出奇的好運(yùn)”可以脫離交易法則的約束之外。
19、內(nèi)心深處對(duì)金錢(qián)或成功有不正確的認(rèn)識(shí)，即認(rèn)為金錢(qián)是罪惡的，因?yàn)槭軅鹘y(tǒng)教育的影響而過(guò)于強(qiáng)調(diào)金錢(qián)的負(fù)作用；或認(rèn)為自己的成功是罪惡的，因?yàn)樽约旱挠鸵馕吨鴦e人的損失，不能夠從更高層次上正確理解和處理得與失、成與敗的辯證關(guān)系。
20、某一筆交易在極短的時(shí)間內(nèi)（注意這個(gè)前提）本已取得豐厚的盈利（比如50％，只是仍未達(dá)到交易者心目中的期望值例如100％），此時(shí)本應(yīng)二話不說(shuō)先將熟透了的蘋(píng)果摘下；但出于一種追求“完美主義”的“交易潔癖”，交易者期望“一舉大贏”；結(jié)果又因缺乏迅速止盈的能力，在風(fēng)云突變之下瞬間雞飛蛋打，將所有盈利全部還給市場(chǎng)，甚至還虧損出局。
21、認(rèn)為自己天生卑微，不配享有成功，懼怕成功的到來(lái)，無(wú)法想象自己成功之后的模樣。
22、擁有追求失敗和傾向自我毀滅的潛意識(shí)。
（本章完）
在決定買(mǎi)進(jìn)或買(mǎi)出之前，我會(huì)先自忖：“我真的要持有這個(gè)部位嗎?”
——馬丁·舒華茲
除非你真的了解自己在干什么，否則什么也別做。除非等到一個(gè)完全對(duì)自己有利的時(shí)機(jī)，否則不要貿(mào)然進(jìn)場(chǎng)。除非你知道自己能掌握市場(chǎng)情勢(shì)，否則不要輕舉妄動(dòng)。
——吉姆·羅杰斯
如果對(duì)市況不確定，不知道該怎么辦，你最好立刻出場(chǎng)，畢竟，你還有再進(jìn)場(chǎng)的機(jī)會(huì)。有疑惑的時(shí)候，干脆就出場(chǎng)回家睡個(gè)好覺(jué)。我常常這么做，到第二天，一切都會(huì)明朗化。
——麥可·馬可斯
只要市場(chǎng)況與我的分析有所出入，我就立刻出場(chǎng)。從事交易的第一條原則就是千萬(wàn)別讓一個(gè)摸不清個(gè)中原因的市場(chǎng)變化逮個(gè)正著，讓自己糊里糊涂地遭受重大損失。
——布魯斯·柯凡納
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