一、期貨是什么
期貨就是一種合約，一種將來必須履行的合約，而不是具體的貨物。合約的內(nèi)容是統(tǒng)一的、標準化的，惟有合約的價格，會因各種市場因素的變化而發(fā)生大小不同的波動。
這個合約對應(yīng)的“貨物”稱為標的物，通俗地講，期貨要炒的那個“貨物”就是標的物，它是以合約符號來體現(xiàn)的。例如：CU0602，是一個期貨合約符號，表示2006年2月交割的合約，標的物是電解銅。
二、期貨交易就是賺取差價
期貨交易實際上就是對這種“合約符號”的買賣，是廣大期貨參與者，看中發(fā)期貨合約價格將來可能會產(chǎn)生巨大差價，依據(jù)各自的分析，進而搏取利潤的交易行為。從大部分交易目的來看，也就是投機賺取“差價”。
說明一點，現(xiàn)在成交的期貨合約價格，是大家希望這個合約將來的價格變動（一般幾天或幾個月），所以它不一定等于今天的現(xiàn)貨價。
三、期貨交易的基本特征：“以小博大”
期貨交易的基本特征就在于可以用較少的資金進行大宗交易。
例如：以50萬元的資金，基本上可做1000萬元左右的交易。也就是說，交易者用50萬元的資金作為保證（即保證金）價值1000萬元的商品價格變化，所產(chǎn)生的盈虧都由交易者的50萬元資金承擔，差不多把資金放大了20倍。這就是所謂的“杠桿效應(yīng)”，也可稱為“保證金交易”。這種機制使期貨具有了“以小博大”的特點。
四、期貨交易可理解為“買空賣空”
期貨交易買賣的是“合約符號”，并不是在買賣實際的貨物，所以，交易者在買進或賣出期貨時，就不用考慮是否需要或者擁有期貨相應(yīng)的貨物，而只考慮怎樣買賣才能賺取差價，其買與賣的結(jié)果只體現(xiàn)在自已的“帳戶”上，代價就是萬分之幾的手續(xù)費和占用5%左右的保證金，這一點可簡單地用通常所說的“買空賣空”來理解。
五、買、賣都可以
正由于可理解為“買空賣空”，使期貨交易可進雙向交易。即根據(jù)自已對將來行情漲跌分析，可先買進開倉，也可先賣出開倉，等價差出后，再進行反向的賣出平倉或買進平倉，以抵消掉自已開倉的合約。這樣自已的“帳單”上就只留下開倉和平倉之間的價差，同時，開倉占用的保證金自動退回，從而完成了一次完整的交易。
當然，期貨這種合約也可實際交割。一個開倉的買入合約，一直不平倉，到期限后（一般幾個月），交易者就必須付足相應(yīng)貨物的貨款，得到相應(yīng)的貨物。如果是賣出合約，就應(yīng)交出相應(yīng)貨物，從而得到全額貨款。作為投機者就應(yīng)在合約到期前平掉合約。
六、期貨交易實例
假設(shè)一客戶認為，大豆價格將要下跌，于是以3000元/噸賣出一手期貨合約（每手大豆是10噸，保證金比例約9%），而后，價格果然跌到2900元/噸，該客戶買進一手平倉了結(jié)，完成一次交易。
毛利潤為：（3000—2900）×10=1000（元）
以上交易全部體現(xiàn)在帳單上，資金大約投入：
3000×10×9%=2700元，還應(yīng)扣除交易費用大約十多元。
七、期貨合約內(nèi)容介紹
期貨交易的合約內(nèi)容是經(jīng)國家證監(jiān)會批準，由交易所統(tǒng)一制定的，內(nèi)容中除價格處，其他因素都是固定的。期貨合約中，與交易有關(guān)的一些主要內(nèi)容如下：
合約單位：每次買賣的最小單位是一手。目前國內(nèi)的商品期貨金屬類每手數(shù)量是5噸，農(nóng)產(chǎn)品期貨類每手是10噸。
1,合約價值：每手合約的實際價值。以銅為倒：每手是5噸，再乘以現(xiàn)在期貨價格就是合約價值。另外，合約價值乘以保證金比倒（一般百分之幾），就是買或賣一手期貨要占用的資金。
2,最小變動價位：、期貨行情中反映價格是每噸多少錢，目前國內(nèi)期貨最小變動價位是：金屬類是10元/噸，每手是5噸，一個點位變動價值就是50元。農(nóng)產(chǎn)品類是1元/噸，每手是10噸，一個點位變動是10元。
3,每日限價：為限制價格劇烈波動。國內(nèi)期規(guī)定了`一定的當天漲跌幅度，為漲跌停板3%。
4,合約月份：金屬類為1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月合約。農(nóng)產(chǎn)品類為1、3、5、7、9、11月合約。
5,最后交易日：投資者具體買賣的期貨合約是有期限的，一般為一年左右，到期限的那一天就是最后交易日。這時必須平倉，否則就交割。
雖然期貨有這種時間限制，實際上并不影響交易。因為期貨價格波動頻繁，使開倉很快就能產(chǎn)生較大價差，從而有機會平倉。少量客戶愿做長線的，可以在到期時平掉并同時在遠期合約上建立相應(yīng)倉，也能達到做長線的目的
作者：佚名 文章來源：本站原創(chuàng) 點擊數(shù)： 168 更新時間：
現(xiàn)代有組織的商品期貨交易，以美同芝加哥期貨交易所（CBOT）和英國倫敦金屬交易所（LME）之成立為開端。除廠這兩家交易所外、在世界上影響較大的期貨交易所還有芝加哥商業(yè)交易所（CME）、倫敦國際金融期貨期權(quán)交易所（LIFFE）等。
芝加哥期貨交易所是當前世界上交易規(guī)模最大、最具代表性的農(nóng)產(chǎn)品交易所，19世紀初期，芝加哥是美國最大的谷物集散地，隨著谷物交易的不斷集中和遠期交易方式的發(fā)展，1848年，由82位谷物交易商發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所，該交易所成立后，對交易規(guī)則不斷加以完善，于1865年用標準的期貨合約取代了遠期合同，并實行了保證金制度。芝加哥期貨交易所除廠提供玉米，大豆、小麥等農(nóng)產(chǎn)品期貨交易外，還為中、長期美國政府債券、股票指數(shù)、市政債券指數(shù)、黃金和白銀等商品提供期貨交易市場，并提供農(nóng)產(chǎn)品、金融及金屬的期權(quán)交易。芝加哥期貨交易所的玉米、大豆、小麥等品種的期貨價格，不僅成為美國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、加上的重要參考價格，而且成為國際農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易中的權(quán)威價格。
倫敦金屬交易所是世界上最大的有色金屬交易所，倫敦金屬交易所的價格和庫存對世界范圍的有色金屬生產(chǎn)和銷售有著重要的影響。在19世紀中期，英國曾是世界上最大的錫和銅的生產(chǎn)國／同隨著時間的推移，工業(yè)需求不斷增長，英國又迫切地需要從國外的礦山大量進口工業(yè)原料。在當時的條件下，由于穿越大洋運送礦砂的貨輪抵達時間沒有規(guī)律，所以金屬的價格起伏波動很大，金屬商人和消費者要面對巨大的風險，1877年、一些金屬交易商人成立了倫敦金屬交易所并建立了規(guī)范化的交易方式。從本世紀初起，倫敦金屬交易所開始公開發(fā)布其成交價格并被廣泛作為世界金屬貿(mào)易的某準價格。世界上全部銅生產(chǎn)量的70％是按照倫敦金屬交易所公布的正式牌價為基準進行貿(mào)易的。
芝加哥商業(yè)交易所前身為農(nóng)產(chǎn)品交易所，由一批農(nóng)業(yè)經(jīng)銷商于1874年創(chuàng)建。當時在該交易所上市的主要商品為黃袖、雞蛋、家禽和其他非耐儲藏農(nóng)產(chǎn)品，1898年，黃油和鳴蛋經(jīng)銷向遲出農(nóng)產(chǎn)品交易所，組建了芝加哥黃油和雞蛋交易所、重新調(diào)整機構(gòu)并擴大上市商品范圍，后于1919年將黃油和雞蛋交易所易名為芝加哥商業(yè)交易所，1972年。該交易所為進行外匯期貨交易而組建了同際貨幣市場部分（IMM），推出世界上第一張金融期貨合約。此后．在外匯期貨基礎(chǔ)L又增加了90天短期美國國庫券期貨，和3個月期歐洲美元定期存款期貨合約交易。該交易所的指數(shù)和期權(quán)市場部分成立于1982年，主要進行股票指數(shù)期貨和期權(quán)交易。該部分最有名的指數(shù)合約為標準·普爾500種股票指數(shù)（S&P500）期貨及期權(quán)合約。1984年，芝加哥商業(yè)交易所與新加坡國際金融交易所率先在世界上進行了交易所之間的聯(lián)網(wǎng)交易、交易者可在兩個交易所之間進行歐洲美元、日元、英鎊和德國馬克的跨交易所期貨交易。
倫敦國際金融期貨期權(quán)交易所成立于19S2年，1992年與倫敦期權(quán)交易市場合并，1996年收購倫敦商品交易所。交易品種主要有英鎊、德國馬克、美元、日元、瑞士法郎、歐洲貨幣單位、意大利里拉的期貨和期權(quán)合約，70種英國股票期權(quán)、金融時報100種股票指數(shù)期貨和期權(quán)以及金融時報250種股票指數(shù)期貨合約等。該交易所雖然成立時間鉸晚、但發(fā)展速度驚人，截至1996年，已成為歐洲最大、世界第三的期貨期權(quán)交易所。
繼美、英之后，日本、法國、德國等主要工業(yè)發(fā)達卜家都相繼建立了期貨市場，并展開了激烈的爭奪期貨交易中心地位的角逐，新加坡、巴西、南非、菲律賓等新興國家和中國香港也先后建市了自己的期貨交易所，韓國、泰國、印度和我國的臺灣省等也正在緊鑼密鼓地籌建期貨交易所。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至1996年底，全世界從事期貨交易的交易所共77家，其中，綜合性期貨交易所11家。從事商品期貨和金融期貨期權(quán)交易；商品期貨交易所32氛專門從事商品期貨期權(quán)交易；金融期貨交易所34家，從事金融期貨期權(quán)交易，1996年交易量列世界前十位的期貨交易所分別是：美國芝加哥期貨交易所、美國芝加哥商業(yè)交易所、英國倫敦國際金融期貨期權(quán)交易所、巴西商業(yè)期貨交易所，美國紐約商業(yè)交易所、法國國際期貨交易所、英同倫敦金屬交易所、德國期貨交易所，日本東京金融期貨期權(quán)交易所和兩班牙股票交易所。
作者：佚名 文章來源：本站原創(chuàng) 點擊數(shù)： 153 更新時間：
一般來講，期貨交割的方式有兩種：實物交割和現(xiàn)金交割。
實物交割，是指期貨合約的買賣雙方于合約到期時，根據(jù)交易所制訂的規(guī)則和程序，通過期貨合約標的物的所有權(quán)轉(zhuǎn)移，將到期未平倉合約進行了結(jié)的行為。商品期貨交易一般采用實物交割的方式。
實物交割的一般程序是：賣方在交易所規(guī)定的期限內(nèi)將貨物運到交易所指定倉庫，經(jīng)驗收合格后由倉庫開具倉單，再經(jīng)交易所注冊后成為有效倉單，也可以在中場上直接購買有效倉單；進入交割期后，賣方提交有效倉單，買方提交足額貨款，到交易所辦理交割手續(xù)。交易所對買賣雙方任何一方的違約，都有一定的罰則。買方在接到貨物的一定時間內(nèi)如果認為商品的數(shù)量、質(zhì)量等各項指標不符合期貨合約的規(guī)定，可提出調(diào)解或仲裁，交易所對此均有明確的程序和處理辦法。
由于期貨交易不是以現(xiàn)貨買賣為目的，而是以買賣合約賺取差價來達到保值的目的，因此，實際上在期貨交易中真正進行實物交割的合約并不多。交割過多，表明中場流動性差；交割過少，表明市場投機性強。在成熟的國際商品期貨市場上，交割率一般不超過5％、我國期貨市場的交割率一般也在3％以下。
現(xiàn)金交割，是指到期末平倉期貨合約進行交割時，用結(jié)算價格來計算未平倉合約的盈虧，以現(xiàn)金支付的方式最終了結(jié)期貨合約的交割方式。這種交割方式主要用于金融期貨等期貨標的物無法進行實物交割的期貨合約，如股票指數(shù)期貨合約等。近年，國外一些交易所也探索將現(xiàn)金交割的方式用于商品期貨。我國商品期貨市場不允許進行現(xiàn)金交割。
現(xiàn)金交割的具體辦法，可用香港恒生指數(shù)期貨為例進行說明。假設(shè)某投資者在10月份以11 000點的價格賣出12月份交割的恒生指效期貨合約1手，至12月末最后交易日仍未平倉。如果該合約的最終結(jié)算價為10 000點，則該投資者交割時盈利：（11000-10000）X50港元＝50 000港元（不考慮手續(xù)費）。相同的情況下，如果交易方向相反，不是賣出1手，而是買入1手恒生指數(shù)合約，則該投資者虧損50 000港元。
