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⊙記者 時(shí)娜 ○編輯 朱紹勇
在中央農(nóng)村工作會(huì)議即將召開之際，農(nóng)林牧漁及相關(guān)板塊周一搶先啟動(dòng)，華英農(nóng)業(yè)(28.99,2.64,10.02%)、大康牧業(yè)、壹橋苗業(yè)(87.81,7.98,10.00%)等逆勢(shì)漲停。券商近期紛紛發(fā)表研究報(bào)告，為投資者布局農(nóng)業(yè)股支招。
農(nóng)林牧漁上游行業(yè)受益
據(jù)悉，本周舉行的中央農(nóng)村工作會(huì)議將明確2011年中央農(nóng)村工作的目標(biāo)和任務(wù)，并形成2011年中央一號(hào)文件的主要內(nèi)容。
券商普遍認(rèn)為，“中央一號(hào)文”文件連續(xù)7年將重點(diǎn)鎖定在農(nóng)業(yè)，國(guó)家“十二五”規(guī)劃將繼續(xù)加大對(duì)農(nóng)業(yè)的政策扶持力度，農(nóng)業(yè)蘊(yùn)含巨大投資機(jī)會(huì)，而最直接受益的，將是農(nóng)林牧漁的上游行業(yè)。
愛建證券認(rèn)為，2011年中央農(nóng)村工作會(huì)議和2011年中央一號(hào)文件將直接利好水泥、水利、農(nóng)機(jī)、電網(wǎng)等行業(yè)，這些行業(yè)是農(nóng)林牧漁行業(yè)的上游行業(yè)。該機(jī)構(gòu)指出，2010年下半年以來(lái)，國(guó)內(nèi)主要糧食品種和其他農(nóng)產(chǎn)品(19.14,0.34,1.81%)價(jià)格出現(xiàn)較大幅度上漲，推進(jìn)發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、確保農(nóng)產(chǎn)品有效供給成為2011 年中央經(jīng)濟(jì)工作的六大任務(wù)之一。由于多年以來(lái)農(nóng)田水利設(shè)施興修滯后，加上氣候異常變化，導(dǎo)致干旱和洪澇災(zāi)害嚴(yán)重影響我國(guó)主要糧食品種和其他農(nóng)產(chǎn)品穩(wěn)產(chǎn)和增產(chǎn)。因此興修農(nóng)田水利設(shè)施，發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，確保農(nóng)產(chǎn)品有效供給預(yù)計(jì)將成為2011年中央農(nóng)村工作和2011年中央一號(hào)文件的主要內(nèi)容。
國(guó)海證券也認(rèn)為，中國(guó)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化已進(jìn)入提速前的助跑階段，未來(lái)國(guó)家對(duì)農(nóng)業(yè)的支持政策將持續(xù)。2011年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已將“推進(jìn)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、確保農(nóng)產(chǎn)品有效供給”列為六大任務(wù)之一。參照日本農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程的相關(guān)政策及經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，目前階段，對(duì)農(nóng)業(yè)的支持除了保障水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)外，重點(diǎn)支持政策還將落實(shí)在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的上游行業(yè)。直接受益的子行業(yè)有生物育種、規(guī)模化種植與養(yǎng)殖、動(dòng)物疫苗。
農(nóng)產(chǎn)品上漲是另一主線
除了政策驅(qū)動(dòng)，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲也是券商力推農(nóng)業(yè)股的重要原因。券商研報(bào)認(rèn)為，2011年，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格仍將維持上漲態(tài)勢(shì)，因此除了受益于政策利好的上游行業(yè)，農(nóng)林牧漁本身也具有投資機(jī)會(huì)。
基于流動(dòng)性依然寬松以及主要農(nóng)產(chǎn)品供給仍然偏緊，中信證券(12.80,-0.36,-2.74%)判斷明年國(guó)際大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格將繼續(xù)震蕩走高，國(guó)內(nèi)糧價(jià)繼續(xù)平穩(wěn)上漲，糖價(jià)和棉價(jià)高位盤整，畜禽產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)震蕩上行，油脂價(jià)格將跟隨國(guó)際市場(chǎng)震蕩走高。在農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走高態(tài)勢(shì)下，農(nóng)業(yè)行業(yè)景氣將繼續(xù)攀升，農(nóng)業(yè)企業(yè)盈利水平將繼續(xù)提升。中信證券認(rèn)為，在行業(yè)加速轉(zhuǎn)型階段，在農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上升期，以種子為主導(dǎo)的農(nóng)業(yè)板塊仍然能夠活得較高的溢價(jià)，建議關(guān)注育種、養(yǎng)殖和飼料板塊。
國(guó)海證券認(rèn)為，明年農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格將繼續(xù)上行，其中種子明年價(jià)格將進(jìn)一步上升，漲幅約在10%以上。在各項(xiàng)惠農(nóng)政策的支持及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保持上升趨勢(shì)下，行業(yè)景氣度將持續(xù)上升。隨著行業(yè)整體業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)及上市的優(yōu)質(zhì)公司增加，行業(yè)盈利能力提高，預(yù)計(jì)明年行業(yè)PE為34倍，低于行業(yè)近10年均值。因此，給予行業(yè)2011年“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。
但天相投資顧問認(rèn)為，在目前通脹預(yù)期強(qiáng)化的背景下，農(nóng)業(yè)估值水平偏高，而隨著國(guó)家強(qiáng)勢(shì)宏觀調(diào)控，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格回落，通脹預(yù)期降溫，農(nóng)業(yè)估值水平將回歸合理。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為2011年“個(gè)股機(jī)會(huì)大于行業(yè)機(jī)會(huì)”，投資機(jī)會(huì)主要來(lái)自于公司業(yè)績(jī)改善或增長(zhǎng)。
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