P2P網(wǎng)貸自從紅嶺開創(chuàng)性的提出對(duì)投資人進(jìn)行本息保障以來，網(wǎng)貸在我國(guó)呈現(xiàn)了爆發(fā)式的增長(zhǎng)?，F(xiàn)在整個(gè)網(wǎng)貸又出現(xiàn)新的變種，那就是——自融。自融在網(wǎng)貸界一直是一個(gè)很有爭(zhēng)議的話題，特別是近期網(wǎng)贏天下出事之后，對(duì)自融這種模式討論的更加激烈。到底把網(wǎng)貸平臺(tái)做成老板的錢袋子好不好？我們應(yīng)該用何種態(tài)度來認(rèn)識(shí)自融？飄移先拋磚引玉，歡迎各位指正。

　　現(xiàn)在的網(wǎng)貸，按照資金用途大體上可以分為兩類。第一類是平臺(tái)主要做資金對(duì)接工作，線下對(duì)借款人進(jìn)行資質(zhì)審核，線上和投資人進(jìn)行資金對(duì)接，同時(shí)為了讓更多的投資人參與投資，平臺(tái)通常會(huì)對(duì)該筆借款進(jìn)行本息保障。第二類平臺(tái)就是平臺(tái)老板開平臺(tái)主要為自己或者自己的關(guān)聯(lián)企業(yè)融資，我們稱之為自融，今天我們重點(diǎn)討論討論自融。首先我們需要了解什么是自融？在網(wǎng)貸百科上對(duì)自融的解釋：所謂自融就是有自己的實(shí)體的企業(yè)老板來線上開一個(gè)網(wǎng)貸平臺(tái)，從網(wǎng)上融到的資金主要用于給自己的企業(yè)或者關(guān)聯(lián)企業(yè)輸血。從定義上來看，老板開平臺(tái)資金的主要用途是自用！這一點(diǎn)和前面的第一類平臺(tái)相區(qū)別，但同時(shí)自融平臺(tái)也提供本息保障計(jì)劃。

　　民間借貸自古有之，屬于再正常不過的商業(yè)行為。但由于民間借貸的資金成本較高，企業(yè)借款向來都是短期拆借，長(zhǎng)期使用民間資金于企業(yè)而言無異于飲鴆止渴。從中小企業(yè)的角度來看，除了自有資金之外最主要的來源應(yīng)該是屬于銀行，大型企業(yè)還可以發(fā)行債券等方式進(jìn)行融資，這個(gè)我們暫時(shí)不討論。包括現(xiàn)在很多企業(yè)來平臺(tái)借錢也好去小貸公司借款也罷，都是短期拆借，更多都是為了從銀行借出資金，從民間借貸的資金用來做企業(yè)經(jīng)營(yíng)，這樣的企業(yè)可謂命懸一線。

　　企業(yè)來開平臺(tái)融資，無非兩個(gè)原因：一是為了布局互聯(lián)網(wǎng)金融，為了將來在在日益火熱的互聯(lián)網(wǎng)中分得一杯羹；二是企業(yè)現(xiàn)在缺錢了，出現(xiàn)了資金周轉(zhuǎn)困難，更壞的情況就是，平臺(tái)在銀行借不到錢，小貸公司，擔(dān)保公司等當(dāng)?shù)氐拿耖g借貸機(jī)構(gòu)也借不到錢了，突然發(fā)現(xiàn)了網(wǎng)貸這塊新大陸，于是乎先自我進(jìn)行包裝，然后大規(guī)模融資（這個(gè)現(xiàn)象，在網(wǎng)貸行業(yè)先例已經(jīng)有之）。還有一些就是企業(yè)發(fā)現(xiàn)了一個(gè)好的項(xiàng)目，但是現(xiàn)在急需資金，去銀行貸款時(shí)間不允許，但是這個(gè)項(xiàng)目里面要上，畢竟商機(jī)轉(zhuǎn)瞬即逝，因此老板選擇在銀行融資的同時(shí)在網(wǎng)貸先融資應(yīng)應(yīng)急。下面我們重點(diǎn)分析分析這兩種情況。

　　首先，我們對(duì)最壞的情況進(jìn)行分析。

　　N0.1資金渠道。從最壞的情況來看，企業(yè)在這種情況下已經(jīng)沒有了合格或者足值的抵押物，也就是說企業(yè)從銀行已經(jīng)獲取不到低息的資金，他們的抵押物在民間機(jī)構(gòu)可能已經(jīng)做了二抵，甚至三抵四抵。也就是說該企業(yè)在親朋好友，銀行，民間機(jī)構(gòu)這些已經(jīng)借不到錢了，資金周轉(zhuǎn)已經(jīng)到了難以為繼的地步，突然發(fā)現(xiàn)網(wǎng)貸這塊新大陸，二話不說，趕緊上線圈錢。

　　NO.2資金流向。一個(gè)自融平臺(tái)，無論多大的實(shí)體，多大的規(guī)模，大家去考察的時(shí)候都是看到的資產(chǎn)，但又有多少人了解到了他的凈資產(chǎn)？他有多少明面上的銀行借款？他又有多少民間拆借的資金？桌子下的東西大家到底了解了多少？企業(yè)開這個(gè)平臺(tái)是因?yàn)樽约簩?shí)在是籌不到任何資金了，但是企業(yè)要運(yùn)作，銀行借款到期要還（企業(yè)的信用，企業(yè)主還是很看重的），上下游的貨款，材料款等要支付，員工每天的工資要發(fā)放等等，這些都是需要錢來解決問題。怎么辦了？先開一個(gè)平臺(tái)應(yīng)應(yīng)急吧，死馬當(dāng)成活馬醫(yī)，萬一這事兒成了了？對(duì)吧！所以這樣的平臺(tái)無論給投資人看的什么供銷合同，什么抵押物等想說明自己的資金流向問題，但是這些資金都會(huì)流向銀行，流向企業(yè)上下游，流向民間借貸機(jī)構(gòu)，也就是拿去還債了，只是這些技術(shù)層面上的東西不為投資人知道罷了。而且對(duì)于那些嚴(yán)重資不抵債的企業(yè)，這個(gè)是一個(gè)無底洞，作為投資人，您認(rèn)為這樣的風(fēng)險(xiǎn)大不大？

　　NO.3本息保障。對(duì)于這樣的平臺(tái)再完美的本息保障都是一個(gè)美好的愿景而已，作為投資人只能期望每天的成交量上去，平臺(tái)的資金鏈不出現(xiàn)問題，不會(huì)中途出現(xiàn)某個(gè)不聽話的投資人出來爆爆料，然后會(huì)有后續(xù)的投資人給你接棒，阿彌陀佛，罪過罪過！

　　接下來，我們對(duì)自融平臺(tái)較好的方面來分析分析。

　　NO.1資金渠道。這種類型的企業(yè)目前不缺錢，整個(gè)企業(yè)生態(tài)是正常的，老板發(fā)現(xiàn)了一個(gè)賺錢的好項(xiàng)目，平臺(tái)借錢只是暫時(shí)的資金出現(xiàn)短缺，企業(yè)有合格的抵押物能夠通過銀行進(jìn)行融資（或許貸款已經(jīng)快審批了），但是由于民間借貸的成本實(shí)在太高，同時(shí)走銀行融資時(shí)間成本又太高，故而萌生出開一個(gè)網(wǎng)貸平臺(tái)解決自己或者關(guān)聯(lián)企業(yè)的資金需求，偶爾還可以為圈子內(nèi)的其他企業(yè)解決資金困境，賺點(diǎn)兒手續(xù)費(fèi)。

　　NO.2資金流向。該平臺(tái)雖為自融平臺(tái)但是目前企業(yè)運(yùn)作正常，平臺(tái)老總剛好談了一個(gè)賺錢的好項(xiàng)目或者想買下一種資產(chǎn)等，該項(xiàng)目經(jīng)過認(rèn)真的評(píng)估，確實(shí)能夠盈利。但是現(xiàn)在剛剛手頭緊了，然后到平臺(tái)來借錢。如果自己的資金不吃緊的話，還能放放貸，賺點(diǎn)兒利差，這樣的平臺(tái)其資金流向主要是自己的企業(yè)或項(xiàng)目。

　　N0.3本息保障。如果屬于這種情況，平臺(tái)的真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況基本可信，平臺(tái)老總是踏踏實(shí)實(shí)做企業(yè)的，一旦出事那么該企業(yè)也會(huì)有更多的融資渠道，投資人的本息保障還是有希望的。

　　但是如何判定一個(gè)自融平臺(tái)是屬于第一種還是第二種了？這個(gè)估計(jì)只有平臺(tái)老總自己心里才真正的清楚，咱們又不是孫悟空能變成小蟲子飛進(jìn)老總的肚子打探打探，是吧？但是如果從政策上來看，平臺(tái)自融已經(jīng)踩了非法集資的紅線（詳情請(qǐng)看飄移：論P(yáng)2P網(wǎng)貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)）。在我國(guó)的合同法中規(guī)定：建立在真實(shí)意思基礎(chǔ)上的民間借款合同受法律保護(hù)；在意見中也說明了超過銀行同期貸款利息的4倍，超出部分不受保護(hù)，那我們是不是可以這么理解，如果一個(gè)真正做平臺(tái)的利率超過4倍，一旦出現(xiàn)糾紛告上法庭，至少我們的本金是安全的，只是超出4倍之后的利息收入是不安全的！同時(shí)《取締辦法》第18條規(guī)定：“因參與非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)受到的損失，由參與者自行承擔(dān)?！备鶕?jù)該條規(guī)定，如經(jīng)人民法院執(zhí)行，集資者及擔(dān)保人仍不能清退集資款，參與者應(yīng)自行承擔(dān)損失，而不能要求有關(guān)政府部門代償。根據(jù)《取締辦法》第17條規(guī)定：“非法金融機(jī)構(gòu)一經(jīng)中國(guó)人民銀行宣布取締，有批準(zhǔn)部門、主管單位或者組建單位的，由批準(zhǔn)部門、主管單位或者組建單位負(fù)責(zé)組織清理清退債權(quán)債務(wù)；沒有批準(zhǔn)部門、主管單位或者組建單位的，由所在地的地方人民政府負(fù)責(zé)組織清理清退債權(quán)債務(wù)?！睆倪@些一系列的法律條文中其實(shí)我們可以看到，如果一個(gè)平臺(tái)做居間服務(wù)或者融資自用，一旦出現(xiàn)法律風(fēng)險(xiǎn)投資人的錢還是可以清退回來的，但這里面的關(guān)鍵就在于這個(gè)錢還在不在？

　　總之一句話，自融風(fēng)險(xiǎn)大，平臺(tái)說的再好，也就那么一回事。如果一個(gè)平臺(tái)做的是中國(guó)特色的居間服務(wù)，也就是說平臺(tái)線下審核借款人的資質(zhì)，無虛擬借款人，盡量不要拆標(biāo)，提供本息保障等，對(duì)于投資這樣的平臺(tái)還是會(huì)放心一些。因?yàn)橐坏┏霈F(xiàn)逾期或者壞賬，平臺(tái)的催收部門還會(huì)進(jìn)行催收，因?yàn)槟壳暗谋鞠⒈Ｕ蠐p失的是平臺(tái)股東們自己的真金白銀。而自融的平臺(tái)既是網(wǎng)貸這場(chǎng)足球賽的裁判又是踢球的運(yùn)動(dòng)員，投資人對(duì)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)又該如何把握？最后送給某些平臺(tái)一句話：網(wǎng)貸須謹(jǐn)慎，步子太大容易扯著蛋。