1，增強(qiáng)投資組合盈利率
300指數(shù)由于有代表股市整體走勢(shì)的特征，因此當(dāng)投資人對(duì)整體股市看漲時(shí)，但尚未建立持股部位時(shí)，可買入滬深300指數(shù)期貨，并將原投資于股票的資金購買國(guó)債（甚至是購買國(guó)債之后，以果汁作抵押作為滬深300指數(shù)期貨的保證金）。這樣，其投資利得將是債券利息加上滬深300指數(shù)期貨上漲的盈利，這樣的復(fù)合式投資可增強(qiáng)投資組合的盈利率
例如：A用自有資金20萬元，購買20萬元的國(guó)債，年息3.2%；再將20萬元的國(guó)債抵押到期貨公司操作滬深300指數(shù)期貨，按動(dòng)用60%的資金12萬元，可買入2006年12月份到期的滬深300指數(shù)期貨為：10%×120000/（300×2000）=2（手）。年末到期，指數(shù)上漲10%即200點(diǎn)，則A的盈利率為 200×300×2/200000×100%+3.2%=60%+3.2%=63.2%
注：假設(shè)這里的保證金比率是10%，買入時(shí)合約點(diǎn)位為2000點(diǎn)。
2，套期保值
套保的成功與否取決于計(jì)算正確的套期保值比率，能否建立合適的股指期貨頭寸，以使現(xiàn)貨頭寸的風(fēng)險(xiǎn)能被期貨頭寸抵消。通常應(yīng)當(dāng)選擇與股票現(xiàn)貨組合關(guān)系最密切的股指期貨合約，在決定合約數(shù)量時(shí)，還要用回歸分析方法來衡量股票指數(shù)和投資組合的相關(guān)性—— β系數(shù)。因?yàn)椴⒉皇撬械墓善苯M合的漲跌都與指數(shù)的漲跌完全一致。
假設(shè)A的組合里包含4種股票，其股票價(jià)格分別為80、50、20與10元，股數(shù)分別為5000、10000、20000與30000股，股票加權(quán)β系數(shù)分別為2、0.8、1.5與1，假設(shè)滬深300指數(shù)期貨合約的每點(diǎn)價(jià)值是300元，當(dāng)時(shí)的股票指數(shù)為2500點(diǎn)。
該投資組合的β值為：
（2×0.5×80+0.8×1×50+1.5×2×20+1×3×10）/（0.5×80+1×50+2×20+3×10）=1.3125
所需套保手?jǐn)?shù)為：
（0.5×80+1×50+2×20+3×10）×10000×1.3125/（300×2500）=2.8
A只要在期貨市場(chǎng)賣出3份滬深300指數(shù)期貨合約，就可以為投資組合實(shí)現(xiàn)保值。若A預(yù)測(cè) 股市將大幅下調(diào)，投資組合β系數(shù)將變大，則A可根據(jù)β系數(shù)變化的幅度，對(duì)套保期貨合約數(shù)量進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。
3，指數(shù)套利
當(dāng)股票指數(shù)為I，又假如到滬深300指數(shù)期貨到期日的天數(shù)為T，銀行年利率為r，若在T這段時(shí)期內(nèi)有股息D元，滬深300指數(shù)期貨的理論值F應(yīng)為：F=I(1+T/365*r)-D
這個(gè)公式其實(shí)就是指數(shù)套利的理論和實(shí)際操作依據(jù)，當(dāng)滬深300指數(shù)期貨的交易價(jià)格與其理論值偏離到一定的程度，股指期貨和指數(shù)間的套利機(jī)會(huì)必然會(huì)出現(xiàn)。
簡(jiǎn)單來說，當(dāng)指數(shù)為I是，股指期貨的理論值為F，而市場(chǎng)行股指期貨的交易價(jià)格大于F時(shí)，我們便可以賣出滬深300指數(shù)期貨，買進(jìn)滬深300指數(shù)成份股來復(fù)制指數(shù)，并維持該投資組合到股指期貨截至日為止以達(dá)到獲利目的。
4，投機(jī)交易
基本做法可分為買空與賣空交易兩種。
除了以上基本做法外，投資者還可通過股指期貨不同月份、不同市場(chǎng)間及不同合約間的差價(jià)進(jìn)行投機(jī)交易以獲取利潤(rùn)。國(guó)際上投資基金在運(yùn)用股指期貨時(shí)一般采用賣長(zhǎng)買短的策略，即在股票價(jià)格低時(shí)買入股票，在股票價(jià)格高位時(shí)賣空股指期貨，以防止股價(jià)回落造成損失，如果股票價(jià)格繼續(xù)上漲，股票的市價(jià)隨之增加，期貨可在高位繼續(xù)賣空以攤薄成本。當(dāng)指數(shù)下跌到一定程度時(shí)，可以平倉股指期貨，以所得收益彌補(bǔ)股票現(xiàn)貨的損失。
