對(duì)沖基金:
對(duì)沖基金的英文名稱(chēng)為Hedge Fund,意為"風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過(guò)的基金",其操作的宗旨,在于利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對(duì)相關(guān)聯(lián)的不同股票進(jìn)行實(shí)買(mǎi)空賣(mài)、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的操作技巧,在一定程度上可規(guī)避和化解投資風(fēng)險(xiǎn)。在最基本的對(duì)沖操作中,基金管理者在購(gòu)入一種股票后,同時(shí)購(gòu)入這種股票的一定價(jià)位和時(shí)效的看跌期權(quán)(Put Option)?？吹跈?quán)的效用在于當(dāng)股票價(jià)位跌破期權(quán)限定的價(jià)格時(shí),賣(mài)方期權(quán)的持有者可將手中持有的股票以期權(quán)限定的價(jià)格賣(mài)出,從而使股票跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)得到對(duì)沖。在另一類(lèi)對(duì)沖操作中,基金管理人首先選定某類(lèi)行情看漲的行業(yè)，買(mǎi)進(jìn)該行業(yè)幾只優(yōu)質(zhì)股,同時(shí)以一定比率賣(mài)出該行業(yè)中幾只劣質(zhì)股。如此組合的結(jié)果是,如該行業(yè)預(yù)期表現(xiàn)良好,優(yōu)質(zhì)股漲幅必超過(guò)其他同行業(yè)的股票,買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)股的收益將大于賣(mài)空劣質(zhì)股的損失；如果預(yù)期錯(cuò)誤，此行業(yè)股票不漲反跌,那么較差公司的股票跌幅必大于優(yōu)質(zhì)股,則賣(mài)空盤(pán)口所獲利潤(rùn)必高于買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)股下跌造成的損失。正因?yàn)槿绱说牟僮魇侄?，早期的?duì)沖基金可以說(shuō)是一種基于避險(xiǎn)保值的保守投資策略的基金管理形式。
對(duì)沖基金（hedge fund）是眾多投資工具之一，其投資目的仍然是以資本增值為主，這方面它與傳統(tǒng)的基金分別不大，可是由于對(duì)沖基金的基金經(jīng)理較為低調(diào)，所以了解對(duì)沖基金的投資者不多。不過(guò)，自從金融風(fēng)暴之后，經(jīng)過(guò)索羅斯（Soros）的量子基金（Quantum Fund）狙擊多個(gè)經(jīng)濟(jì)體系之后，大多數(shù)投資者皆聞之色變。對(duì)沖基金的特點(diǎn)是沒(méi)有一定的投資目標(biāo)，并不像主題基金或地區(qū)基金般有明確的投資路線。因?yàn)檫@個(gè)原因，使基金經(jīng)理可全權(quán)處理投資策略，令基金的動(dòng)向難以觸摸。
對(duì)沖基金起源于六十年代的美國(guó)，起初是為投資于股票工具而成立，不過(guò)對(duì)沖基金可以看好及看淡不同的股票，即是該基金一方面可以購(gòu)入數(shù)只前景佳的股票，另一方面亦會(huì)沽出前景看淡的股票。至八十年代，對(duì)沖基金再加入衍生工具（Derivatives）的元素。對(duì)沖基金與一般的股票或債券基金不同之處是，當(dāng)利率上升對(duì)股票及債券市場(chǎng)不利時(shí)，對(duì)沖基金反而可藉機(jī)拋空股票，甚至于以借貸來(lái)達(dá)到杠桿效應(yīng)（Leverage Effect），去加強(qiáng)投資策略的效果。因此，無(wú)論股市上升抑或下跌，對(duì)沖基金都能把握機(jī)會(huì)為投資者賺錢(qián)。雖然投資對(duì)沖基金看似優(yōu)點(diǎn)多多，但由于其風(fēng)險(xiǎn)較高，并不太適合一般的投資者，尤其是以長(zhǎng)線增值為目標(biāo)的退休金及公積金。
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