作者：鄧新華

　　北京時間周五02：00，美聯(lián)儲FOMC(聯(lián)邦公開市場委員會)公布利率決議和政策聲明，宣布9月暫不加息。

　　今年來，美聯(lián)儲加息問題一直是舉世關(guān)注的問題。新興經(jīng)濟(jì)體國家很多主流經(jīng)濟(jì)學(xué)者擔(dān)心美元加息導(dǎo)致新興經(jīng)濟(jì)體資金外流。美國、歐洲的股市、債市，也都各有擔(dān)心?，F(xiàn)在終于將塵埃落定，但大家又開始猜測下一步美聯(lián)儲會怎么做。

　　這是一個諷刺！

　　美聯(lián)儲之所以不時變動貨幣政策，搞所謂的“宏觀調(diào)控”，其理論依據(jù)就是凱恩斯主義的所謂“熨平經(jīng)濟(jì)波動”。具體到不同時期的宏觀政策，凱恩斯主義者會有不同的看法，但所有的凱恩斯主義者都相信宏觀調(diào)控可以“熨平經(jīng)濟(jì)波動”，而恰好是由于他們的這一觀念，經(jīng)濟(jì)波動反倒加劇了。

　　宏觀調(diào)控打斷了市場在蕭條期重新配置資源的調(diào)整過程，在制造短期“繁榮”的同時，也埋下了更大的災(zāi)難的種子，這一理論分析就不提了。奧地利學(xué)派對宏觀調(diào)控理論的批評，有興趣的可以去看一下。

　　不談理論，來看看直觀的吧。

　　全世界都仰望美聯(lián)儲的決定，美聯(lián)儲加不加息、加幾個點(diǎn)，都對經(jīng)濟(jì)影響很大，請問，這讓經(jīng)濟(jì)波動擴(kuò)大了，還是縮少了？

　　本來，市場上無數(shù)的人分頭做決定，有人看多有人看空，價格信號可以反映整個市場的看法，但現(xiàn)在，市場上無數(shù)人等著美聯(lián)儲的決定，耶倫等少數(shù)幾個人、甚至耶倫一個人對宏觀經(jīng)濟(jì)的感覺，極大地影響著市場，這，是讓經(jīng)濟(jì)波動擴(kuò)大了，還是縮少了？

　　大家都知道，美聯(lián)儲主席由不同的人擔(dān)任，決策會很不一樣。沃爾克和伯南克、格林斯潘和耶倫，他們的傾向都有區(qū)別。今天的宏觀貨幣政策，其實(shí)在美國總統(tǒng)挑選誰來擔(dān)任聯(lián)儲主席時，就已經(jīng)大致決定了。也就是說，貨幣政策取決于某一個人或某幾個人的個人風(fēng)格，而這一個人或幾個人又在影響著全世界的經(jīng)濟(jì)，這，是讓經(jīng)濟(jì)波動擴(kuò)大了，還是縮少了？

　　厭惡市場波動，卻任由少數(shù)人以其個人風(fēng)格嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)，凱恩斯主義者怎么能無視這一悖論，說宏觀調(diào)控“熨平經(jīng)濟(jì)波動”？

　　世界各國，凡是奉行凱恩斯主義的，經(jīng)濟(jì)增長率都大幅降低。歐洲、日本、美國，無一例外。中國搞凱恩斯主義就幾年的事，也很快就連保7都艱難了。但是，凱恩斯主義者往往對此爭辯說，盡管經(jīng)濟(jì)增速下降了，但經(jīng)濟(jì)波動也縮小了。從直觀上就可以看出，所謂“熨平經(jīng)濟(jì)波動”只是凱恩斯主義者的幻覺。

　　當(dāng)然，不僅美聯(lián)儲如此，所有熱衷于干預(yù)經(jīng)濟(jì)的央行，都是擴(kuò)大了經(jīng)濟(jì)波動。這個道理并不難明白。不要以為掌管央行的人有多精英，故可避免經(jīng)濟(jì)波動。任何精英都不會比市場更聰明。精英有認(rèn)識波動，有情緒波動，這些波動對市場的影響非常惡劣。

　　新興經(jīng)濟(jì)體是否可以不管美聯(lián)儲的決定？還是要打所謂的“貨幣戰(zhàn)爭”？央行領(lǐng)導(dǎo)如果相信凱恩斯主義那一套，就會陷入思維誤區(qū)，跟著去調(diào)整自己的貨幣政策。好在中國有很好的法律?！吨袊嗣胥y行法》第三條明確規(guī)定：“貨幣政策目標(biāo)是保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。”央行只要心中有法律，就不會受凱恩斯主義的蠱惑，去“熨平經(jīng)濟(jì)波動”（實(shí)則加劇經(jīng)濟(jì)波動）。做到保持貨幣幣值的穩(wěn)定，自然就可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

　?。ㄗ髡邽槿宋慕?jīng)濟(jì)學(xué)會特約研究員）