重點(diǎn)追蹤上市公司：省廣股份（002400）
中國(guó)廣告論壇是中國(guó)廣告協(xié)會(huì)主辦的重要年度活動(dòng)之一，也是中國(guó)廣告界級(jí)別高、規(guī)模大、影響力廣的大型活動(dòng)，從2005起論壇先后在北京、上海、銀川、廣州、北京成功舉辦十屆，被業(yè)界稱為“中國(guó)廣告達(dá)沃斯會(huì)議”。論壇將于4月17-18日江西南昌舉辦。論壇對(duì)加強(qiáng)全國(guó)廣告界的交流合作，促進(jìn)我國(guó)廣告業(yè)及地方城市品牌建設(shè)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展發(fā)揮了重要作用。
專注廣告?zhèn)鞑?5 年，“內(nèi)生+外延”打造整合營(yíng)銷集團(tuán)。從中國(guó)最早成立的廣告公司，到中國(guó)廣告第一股，公司在產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與發(fā)展過程中逐漸打破傳統(tǒng)廣告服務(wù)邊界，跨入公關(guān)、終端營(yíng)銷、互動(dòng)營(yíng)銷領(lǐng)域，整合全產(chǎn)業(yè)鏈。媒介代理方面，收購(gòu)上海窗之外布局戶外廣告，收購(gòu)廣州中懋彌補(bǔ)電臺(tái)廣告業(yè)務(wù)，收購(gòu)青島先鋒廣告和省廣眾合拓展公司業(yè)務(wù)覆蓋地域；自有媒體方面，通過設(shè)立子公司形成多地聯(lián)動(dòng)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)；收購(gòu)上海瑞格布局線下營(yíng)銷。2015 年1 月成功首例股權(quán)增發(fā)收購(gòu)電視媒介代理商雅潤(rùn)文化，多元化外延進(jìn)入新階段。
數(shù)字化轉(zhuǎn)型有序進(jìn)行，互動(dòng)營(yíng)銷基因逐漸滲透。公司從2012 年設(shè)立賽鉑互動(dòng)開始布局，2014 年先后收購(gòu)深圳尚道和上海愷達(dá)布局社會(huì)化營(yíng)銷和泛互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷，并與百度、榮之聯(lián)基于大數(shù)據(jù)展開戰(zhàn)略合作。2015 年我們判斷公司在大數(shù)據(jù)領(lǐng)域繼續(xù)發(fā)力，全面打通企業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)資源，加速大數(shù)據(jù)營(yíng)銷。
組織再造重塑商業(yè)模式，開展有效激勵(lì)實(shí)現(xiàn)各方共贏，打造國(guó)際化整合傳播平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商。公司將設(shè)立20 家成員企業(yè)實(shí)行IMC 戰(zhàn)略。業(yè)務(wù)層面上，打破事業(yè)部跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，按照行業(yè)專業(yè)劃分；人才管理上，鼓勵(lì)專業(yè)人員自由組建工作室。以開放姿態(tài)在全球招聘IMC成員企業(yè)管理人才，在股權(quán)設(shè)計(jì)中采用合伙人制度，預(yù)留動(dòng)態(tài)激勵(lì)股份。目前已有合寶娛樂、諾時(shí)大數(shù)據(jù)等6 家公司首批簽約。
2015 年，公司將繼續(xù)堅(jiān)持“內(nèi)生增長(zhǎng)與外延擴(kuò)張雙輪驅(qū)動(dòng)”的經(jīng)營(yíng)模式，不斷深化產(chǎn)業(yè)鏈的布局、價(jià)值鏈的打造，為未來的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
1. 做強(qiáng)主營(yíng)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)
2015 年，公司將持續(xù)做強(qiáng)“品牌管理、媒介代理、自有媒體、數(shù)字營(yíng)銷”四大主營(yíng)業(yè)務(wù)，并通過公司內(nèi)部、外部各項(xiàng)資源的全方位整合，進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升各業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)效應(yīng)及主營(yíng)業(yè)務(wù)的專業(yè)化水平。
2. 持續(xù)外延擴(kuò)張，打造整合營(yíng)銷價(jià)值鏈
公司將繼續(xù)堅(jiān)持“橫向補(bǔ)充盈利模式，縱向拓展產(chǎn)業(yè)鏈”的外延式發(fā)展戰(zhàn)略，通過外延擴(kuò)張將公司的服務(wù)范疇覆蓋到全營(yíng)銷產(chǎn)業(yè)鏈的上下游的細(xì)分環(huán)節(jié)，從而為客戶提供更加全面、專業(yè)的一站式整合營(yíng)銷傳播服務(wù)。
3. 全面推進(jìn)平臺(tái)戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)公司轉(zhuǎn)型升級(jí)
隨著市場(chǎng)環(huán)境的改變，這對(duì)公司未來的發(fā)展提出的新的要求。2015 年，公司將全面推進(jìn)平臺(tái)戰(zhàn)略的實(shí)施落地，吸引更多的優(yōu)質(zhì)資源加入省廣，從而優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、豐富盈利模式，實(shí)現(xiàn)公司持續(xù)快速的發(fā)展。
2014年報(bào)：
2014 年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)特別是數(shù)字營(yíng)銷業(yè)務(wù)得到顯著提升。其中，品牌管理業(yè)務(wù)客戶結(jié)構(gòu)與質(zhì)量得到進(jìn)一步優(yōu)化，快消品、大健康版塊增速顯著。媒介代理業(yè)務(wù)在堅(jiān)持分散、集中采購(gòu)和買斷式代理多元模式的基礎(chǔ)上，更加注重媒介策劃業(yè)務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)客戶品牌價(jià)值與營(yíng)銷效果的共同提升。同時(shí)，公司自有媒體業(yè)務(wù)也得到了顯著的提升及發(fā)展，打開了在華東、華北地區(qū)的業(yè)務(wù)布局，形成了覆蓋全國(guó)的自有媒體經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)。
公司發(fā)布2014 年年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入63.38 億元，同比增長(zhǎng)13.36%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)4.25 億元，同比增長(zhǎng)47.85%。公司2014 年度擬每10 股派1.1 元（含稅），每10 股轉(zhuǎn)增5 股。公司以46800 萬元投資上海傳漾廣告有限公司，股權(quán)占比為80%，傳漾廣告15-17 年承諾凈利潤(rùn)分別為4500 萬元、5850 萬元、7650 萬元；以22676.5 萬元投資上海韻翔廣告有限公司，股權(quán)占比為55%，上海韻翔15-17 年承諾凈利潤(rùn)分別為4340 萬元、5035 萬元、5790萬元；公司以11250 萬元投資深圳市東信時(shí)代信息技術(shù)有限公司，股權(quán)占比為15%，東信時(shí)代15-17 年承諾凈利潤(rùn)分別為7500 萬元、9000 萬元、10800 萬元。公司2014 年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入63.38 億元，同比增長(zhǎng)13.36%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)4.25 億元，同比增長(zhǎng)47.85%。
【2011-2014年度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率穩(wěn)定高達(dá)50%，業(yè)績(jī)白馬】
省廣年報(bào)當(dāng)中，我們認(rèn)為最值得投資者關(guān)注是省廣進(jìn)入10億級(jí)大客戶時(shí)代，以及在數(shù)字營(yíng)銷領(lǐng)域的發(fā)力。
1、市場(chǎng)關(guān)注省廣的整體收入增速，我們一直強(qiáng)調(diào)省廣收入增長(zhǎng)并不在于客戶數(shù)量增加、而在于客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化+不斷拓展優(yōu)質(zhì)大客戶。我們?cè)诠?014年年報(bào)中看到省廣10億級(jí)客戶由1個(gè)變成2個(gè)，在東風(fēng)日產(chǎn)基礎(chǔ)上新增廣博報(bào)堂廣告（客戶為廣汽本田），同時(shí)2015年開始省廣拓展大客戶勢(shì)頭不錯(cuò)，我們預(yù)計(jì)省廣2015年5億級(jí)、10億級(jí)的優(yōu)質(zhì)客戶還將持續(xù)提升，省廣已經(jīng)正式進(jìn)入10億級(jí)大客戶時(shí)代，未來將擁有越來越多“10億級(jí)”、“數(shù)10億級(jí)”的優(yōu)質(zhì)大客戶俱樂部。
2、省廣此次收購(gòu)傳漾廣告51%股權(quán)+投資東信時(shí)代15%股權(quán)，將極大增強(qiáng)省廣在數(shù)字營(yíng)銷特別是在程序化購(gòu)買方面在技術(shù)端的實(shí)力，我們判斷省廣在2016年整體收入將超過100億，說明省廣在客戶端和銷售端具有很強(qiáng)的實(shí)力，通過此次收購(gòu)、以及去年開始在大數(shù)據(jù)以及其他數(shù)字營(yíng)銷領(lǐng)域、和省廣自身內(nèi)部的業(yè)務(wù)梳理整合，省廣在數(shù)字營(yíng)銷將從“創(chuàng)意策劃端+客戶端+技術(shù)端+產(chǎn)品/業(yè)務(wù)端+銷售端”實(shí)現(xiàn)非常好的協(xié)同和聯(lián)動(dòng)，未來我們可以看到省廣在數(shù)字營(yíng)銷將表現(xiàn)出越來越強(qiáng)的發(fā)展后勁，同時(shí)數(shù)字營(yíng)銷占省廣收入和凈利潤(rùn)比例將持續(xù)提升。
3、省廣戶外廣告將成為新的10億級(jí)業(yè)務(wù)板塊。此次省廣公告并購(gòu)上海韻翔55%股權(quán)，豐富戶外媒體資源+拓展行業(yè)客戶+區(qū)域和業(yè)務(wù)領(lǐng)域互補(bǔ)，使公司戶外廣告業(yè)務(wù)在平臺(tái)化+網(wǎng)絡(luò)化方面得到強(qiáng)化，符合省廣大品牌、大平臺(tái)戰(zhàn)略下在戶外廣告經(jīng)營(yíng)方面的專業(yè)化平臺(tái)打造和品牌運(yùn)作。
省廣最快2016年收入達(dá)到百億級(jí)，是國(guó)內(nèi)本土真正意義上收入過百億的整合營(yíng)銷傳播集團(tuán)。
要點(diǎn)整合：
要點(diǎn)一:整合營(yíng)銷傳播服務(wù)
公司為客戶提供品牌規(guī)劃、廣告策劃、創(chuàng)意設(shè)計(jì)、媒介代理投放、促銷與公關(guān)活動(dòng)、企業(yè)形象等整合營(yíng)銷傳播服務(wù)。2011年，公司實(shí)現(xiàn)了媒介采購(gòu)盈利模式的創(chuàng)造性突破，由過去單一的分散式代理模式轉(zhuǎn)變?yōu)榉稚⑹讲少?gòu)、集中式采購(gòu)和買斷式代理相結(jié)合的多元化媒介代理模式。2013年媒介代理實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48.07億元，同比增長(zhǎng)12.88%。
要點(diǎn)二:最新關(guān)注—牽手百度
2014年9月份，公司與百度簽訂了《協(xié)作協(xié)議》，雙方組成立聯(lián)合團(tuán)隊(duì)，以（包括但不限于）大數(shù)據(jù)市場(chǎng)研究、大數(shù)據(jù)解決方案、大數(shù)據(jù)營(yíng)銷產(chǎn)品開發(fā)等方式為基礎(chǔ)展開合作，不限于大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)客戶聯(lián)合服務(wù)、服務(wù)模式與新報(bào)告模型的嘗試與探索，客戶數(shù)據(jù)與百度大數(shù)據(jù)的整合互通等，雙方在合作過程中提供給客戶或?qū)ν獍l(fā)布的數(shù)據(jù)、素材、圖紙等資料和信息，其版權(quán)及相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)為雙方共同擁有。合作周期為2014年9月22日到2015年9月21日。
要點(diǎn)三:強(qiáng)化移動(dòng)廣告業(yè)務(wù)
2014年10月28日公告，公司以2.52億元獲得上海愷達(dá)85%股權(quán)，上海愷達(dá)是規(guī)模最大的獨(dú)立互動(dòng)整合營(yíng)銷公司之一，其核心服務(wù)包括互動(dòng)整合營(yíng)銷及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷，擁有行業(yè)領(lǐng)先的的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告平臺(tái)——AdTOUCH。其2014年1-6月營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為20100萬元和1299.79萬元，交易方承諾期2014至2017年凈利潤(rùn)分別為3000萬元，3600萬元，4200萬元和4830萬元。
要點(diǎn)四:定增購(gòu)買廣告代理公司a
2014年12月份，雅潤(rùn)文化已過戶至公司，成為公司全資子公司。股東大會(huì)同意公司以24.94元/股定增1714.11萬股及支付現(xiàn)金，合計(jì)5.7億元購(gòu)買雅潤(rùn)文化。同時(shí)以不低于22.44元/股定增不超過846.7萬股募集配套資金用于支付部分現(xiàn)金對(duì)價(jià)。雅潤(rùn)文化主營(yíng)業(yè)務(wù)為廣告代理增值服務(wù)，此次估值597200萬元，預(yù)估增值率約為108.34%。雅潤(rùn)文化是一家致力于提供媒體廣告代理增值服務(wù)的傳媒公司，其2013年1-8月營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為24400萬元和1694.34萬元。其原股東承諾其2013年~2016年，實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別不低于5720萬元、6500萬元、7500萬元、8400萬元，若低于則向公司補(bǔ)償。2015年2月份，公司完成以24.5元/股發(fā)行775.51萬股，募集配套資金1.89億元。
要點(diǎn)五:定增購(gòu)買廣告代理公司b
雅潤(rùn)文化2010年1月份和武漢廣播電視總臺(tái)合資成立“武漢電視廣告?zhèn)髅接邢薰尽保\(yùn)營(yíng)武漢廣播電視總臺(tái)下屬全部7個(gè)有線電視頻道的廣告業(yè)務(wù)，首創(chuàng)與電視臺(tái)合營(yíng)經(jīng)營(yíng)模式。2012、2013年再次與合肥電視臺(tái)、南京電視臺(tái)成立合營(yíng)公司，并計(jì)劃把此模式復(fù)制到其他省會(huì)電視臺(tái)。雅潤(rùn)文化通過獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)模式和穩(wěn)健的布局節(jié)奏逐步獲取更多的省會(huì)中心城市頻道媒體資源，實(shí)現(xiàn)了較好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，成長(zhǎng)曲線明確，目前已初步形成中國(guó)省會(huì)級(jí)城市廣告聯(lián)播網(wǎng)雛形。
要點(diǎn)六:牽手大數(shù)據(jù)專家—榮之聯(lián)
2014年7月份，公司和榮之聯(lián)簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，雙方合作內(nèi)容包括但不限于在IT服務(wù)，大數(shù)據(jù)，云計(jì)算，車聯(lián)網(wǎng)等一系列產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域及車聯(lián)網(wǎng)信息營(yíng)銷系統(tǒng)平臺(tái)、視訊系統(tǒng)廣告平臺(tái)、廣告語(yǔ)義分析平臺(tái)等多平臺(tái)開展深度合作，從而促進(jìn)合作雙方健康可持續(xù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)合作共贏。榮之聯(lián)作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的數(shù)據(jù)中心解決方案和服務(wù)提供商，在大中型數(shù)據(jù)中心建設(shè)與服務(wù)方面有著豐富的經(jīng)驗(yàn)，形成了全產(chǎn)業(yè)鏈管理、跨平臺(tái)操作的專業(yè)化服務(wù)體系。
要點(diǎn)七:產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金
2014年3月份，公司與智義資本聯(lián)合發(fā)起服務(wù)于公司并購(gòu)擴(kuò)張與產(chǎn)業(yè)整合的廣告行業(yè)并購(gòu)基金，總規(guī)模達(dá)5億元，首期計(jì)劃規(guī)模1億元。公司出資不超過1億元，首期出資2千萬元。智義資本擔(dān)任基金的普通合伙人和管理人，出資總額1千萬元，首期出資不低于200萬元。投資方向：以符合公司產(chǎn)業(yè)整合戰(zhàn)略的廣告、營(yíng)銷和文化傳播相關(guān)行業(yè)的企業(yè)為基金的投資方向。智義資本由資深投資銀行專業(yè)人員和投資領(lǐng)域的專業(yè)人員投資設(shè)立的公司，其核心團(tuán)隊(duì)擁有豐富的并購(gòu)?fù)顿Y和資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)并對(duì)廣告行業(yè)有深入的了解。
要點(diǎn)八:收購(gòu)合眾傳播布局全國(guó)
2014年10月份，公司以2.4億元受讓省廣合眾剩余45%股權(quán)，收購(gòu)后其成為公司的全資子公司。2012年11月份，公司以13489.61萬元收購(gòu)合眾傳播55%股權(quán)。合眾傳播是中國(guó)4A協(xié)會(huì)成員單位，業(yè)務(wù)涉及醫(yī)藥、金融、電子、IT等行業(yè)，為超過30家上市公司常年提供整合傳播服務(wù)。合眾傳播下屬的合眾互動(dòng)是中國(guó)優(yōu)秀的大健康行業(yè)網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷傳播服務(wù)商，合作媒體超過500家，并擁有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的互聯(lián)網(wǎng)廣告資源。預(yù)計(jì)2012年-2014年凈利潤(rùn)分別為3100萬元、3720萬元、4460萬元，如果低于此預(yù)期原股東將以現(xiàn)金補(bǔ)足差額。2014年1-6月份合眾傳播實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2138.21萬元。
要點(diǎn)九:出眾的策劃創(chuàng)意能力
策劃創(chuàng)意能力是廣告公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。歷經(jīng)近三十年的發(fā)展，公司的策劃創(chuàng)意能力業(yè)內(nèi)領(lǐng)先、本土第一。最近12年來（1998－2010），公司創(chuàng)作的作品在包括美國(guó)莫比廣告節(jié)、中國(guó)廣告節(jié)、廣東省廣告優(yōu)秀作品評(píng)比大賽、“廣州日?qǐng)?bào)杯”全國(guó)報(bào)紙優(yōu)秀廣告獎(jiǎng)等活動(dòng)中，一共獲得各類獎(jiǎng)項(xiàng)611個(gè)。其中全場(chǎng)大獎(jiǎng)1項(xiàng)、政府獎(jiǎng)1項(xiàng)、金獎(jiǎng)37項(xiàng)、銀獎(jiǎng)130項(xiàng)、銅獎(jiǎng)184項(xiàng)、佳作獎(jiǎng)16項(xiàng)、優(yōu)秀獎(jiǎng)242項(xiàng)。
要點(diǎn)十:優(yōu)質(zhì)的客戶資源
公司為全國(guó)260家知名企業(yè)提供品牌管理、媒介代理等服務(wù)，遍及汽車、家電、快速消費(fèi)品、通信IT、服務(wù)業(yè)、藥品保健品、房地產(chǎn)等行業(yè)。公司已與多家國(guó)際、國(guó)內(nèi)知名公司建立了良好的、長(zhǎng)期的戰(zhàn)略合作關(guān)系，如四川長(zhǎng)虹，萬科地產(chǎn)，廣汽本田，廣汽豐田，現(xiàn)代汽車，美的電器，藍(lán)月亮，海天調(diào)味食品，水井坊，三金藥業(yè)，廣東移動(dòng)，東風(fēng)本田，光大房地產(chǎn)，合景泰富等優(yōu)質(zhì)客戶。
要點(diǎn)十一:自愿鎖定股份
公司第一大股東廣東省廣新外貿(mào)集團(tuán)有限公司承諾，自公司股票上市日起36個(gè)月內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓或委托他人管理其持有的公司股份，也不由公司回購(gòu)該部分股份。除現(xiàn)任董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員以外其他全部73名自然人股東承諾，自公司股票上市交易日起12個(gè)月內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓本次發(fā)行前其所持有的股份。
聯(lián)系客服
