中國經(jīng)濟網(wǎng)2月25日訊 中國證監(jiān)會融資融券工作小組辦公室主任聶慶平日前在接受中央電視臺采訪時表示，希望大家在3月底以前能看到首批試點的證券公司能夠開展融資融券的業(yè)務(wù)。雖然各家券商設(shè)定的標的證券不盡相同，但可以預(yù)見流通性好的大盤藍籌股，將成為重合度最高的品種。
監(jiān)管：不允許“裸賣空”
聶慶平表示，融資融券的推出不會加劇中國股市的震蕩風險。他說，這主要是因為中國的融資融券的制度設(shè)計借鑒了多個國家的經(jīng)驗：首先，中國的融資融券制度不允許“裸賣空”；其次，中國的標的證券只限于大盤藍籌股；第三，中國的融資融券制度采用集中模式；第四，證券公司和證券交易所都有一套嚴格的風險控制指標和風險控制措施。
券商：11家券商下周赴京“會審”
11家參加全網(wǎng)測試的券商已經(jīng)于2月20日之前向證監(jiān)會遞交了融資融券試點申請。目前，管理層正處于材料審核過程中，3月初，這11家券商融資融券部門負責人將陸續(xù)被“召喚”至北京，向管理層匯報具體申報方案并接受提問。
券商在向監(jiān)管部門遞交申報方案后，主要工作仍然是“兩所一司”(滬深交易所及中登公司)的聯(lián)網(wǎng)測試。根據(jù)上證所最新通知顯示，新一輪測試將延續(xù)至3月5日，并可根據(jù)業(yè)務(wù)需要提前或延后結(jié)束。此輪測試對業(yè)務(wù)細節(jié)更側(cè)重。直到試點券商名單出爐后，“兩所一司”還將組織試點券商參加最后的“通關(guān)測試”，只有完成這一連串考核，試點券商才能正式開展融資融券業(yè)務(wù)。
值得注意的是，雖然各家券商設(shè)定的標的證券不盡相同，但可以預(yù)見流通性好的大盤藍籌股，將成為重合度最高的品種。
基金：或?qū)⑷毕?/strong>
從國外市場的經(jīng)驗來看，除了130/30基金，一般的公募基金極少運用融資融券工具，更多是扮演證券借出方的角色。而目前國內(nèi)融資融券試點中只允許券商利用自有證券從事融資融券，不能從其他金融機構(gòu)借券。因此，在融資融券推出初期，國內(nèi)公募基金使用該工具的可能性很小。
操作：買空賣空的融資融券
融資融券又稱“證券信用交易”。融資是借錢買證券，證券公司借款給客戶購買證券，客戶到期償還本息，客戶向證券公司融資買進證券，稱為“買空”。融券是借證券來賣，然后以證券歸還，證券公司出借證券給客戶出售，客戶到期返還相同種類和數(shù)量的證券并支付利息，客戶向證券公司融券賣出，稱為“賣空”。
融資，就是你把保證金抵押給券商，或抵押自己手頭的股票借資金，比如有人用10萬股的寶鋼股票抵押，拆借120萬的現(xiàn)金，用于買入其他股票，等買入的股票賣出后還上券商的貸款。
再比如融券，假如你有100萬元，如果寶鋼股價是8元，實際最多可以借股票10萬股，而不是12.5萬，借來的股票可以在市場上賣出，獲得現(xiàn)金80萬，一個月后寶鋼跌到6元，這時候只要60萬就可以買回10萬股的寶鋼了。這樣一個月就可賣空股票獲利，股票下跌也可以掙錢。但是如果寶鋼股價不跌，一個月后漲到10元，而你又以8元的價格賣出借來的股票，這個時候券商就會不斷催促你還股票，也就是平倉，如果你不主動買回10萬股，券商就會用你的保證金100萬買回10萬的寶鋼。這樣你就拿不回來抵押在券商的100萬，你以8元的價格賣出的股票獲得現(xiàn)金80萬，來回虧損20萬元。
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