有色金屬板塊顯然只是被“意外”加息撞了一下腰，在20日低開高走小幅下跌1.36%的基礎(chǔ)上，21日申萬有色金屬行業(yè)指數(shù)大漲3.43%，領(lǐng)漲各大指數(shù)。分析人士指出，隨著銅鉛等大宗商品期貨價(jià)格止跌續(xù)升，A股有色金屬板塊也重拾升勢(shì)，就未來一段時(shí)間看，加息無改金屬市場(chǎng)的上行方向，不過前期板塊積累了較大漲幅，而且行業(yè)估值偏高，短期繼續(xù)反彈空間有限，個(gè)股分化也在所難免。

　　全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及寬松的貨幣政策點(diǎn)燃了投資者參與有色金屬市場(chǎng)及相關(guān)個(gè)股的熱情。在銅的帶領(lǐng)下，鉛、鋅、鋁等基本金屬都出現(xiàn)跟隨性上漲行情，黃金價(jià)格更是一路上行。

　　9月份最后4個(gè)交易日，有色金屬行業(yè)指數(shù)連升四日。國(guó)慶假期外圍市場(chǎng)及大宗商品的走好，更是對(duì)A股形成強(qiáng)烈提振，僅10月份以來的10個(gè)交易日，有色金屬行業(yè)指數(shù)飆升了22%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期大盤，中色股份(000758,股吧)、中鋼吉炭(000928,股吧)、廣晟有色(600259,股吧)和豫光金鉛(600531,股吧)分別大漲78.46%、59.47%、58.19%、50.19%。

　　稀土永磁前景看好

　　由于本周央行突然宣布上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，市場(chǎng)普遍認(rèn)為有色金屬的上升趨勢(shì)會(huì)就此終結(jié)。不過，從歷史上多次央行加息后的市場(chǎng)表現(xiàn)看，有色金屬板塊并不會(huì)就此一蹶不振，反而屢屢出現(xiàn)繼續(xù)走強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。2007年央行實(shí)施了六次加息，統(tǒng)計(jì)顯示，每次加息后的一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，有色金屬板塊平均漲幅達(dá)到24.5%，漲幅僅次于采掘行業(yè)。

　　從宏觀層面看，宏源期貨分析師認(rèn)為，加息無改金屬市場(chǎng)上行方向。由于以美元為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣發(fā)行體系不受約束，中國(guó)更是早已面臨熱錢流入壓力，此次加息將令中國(guó)成為全球熱錢的泄洪口，以賺取套息收益，并推動(dòng)人民幣的繼續(xù)升值和資產(chǎn)價(jià)格泡沫的擴(kuò)大。因此，分析師對(duì)金屬價(jià)格維持積極看多的觀點(diǎn)。

　　就行業(yè)基本面而言，大通證券的觀點(diǎn)相對(duì)謹(jǐn)慎。分析師認(rèn)為，黃金由于前期漲幅過大，對(duì)量化寬松貨幣政策實(shí)施的“利好”基本已經(jīng)反應(yīng)，未來大幅上漲概率減小，高位震蕩概率增大；基本金屬有所反彈，上漲動(dòng)力小于黃金，維持價(jià)格繼續(xù)震蕩走勢(shì)的判斷。不過，受益于國(guó)家在十二五期間的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整重在培育戰(zhàn)略新型產(chǎn)業(yè)和自主創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)，釹鐵硼永磁材料前景看好。

　　精選資源屬性個(gè)股

　　事實(shí)上，經(jīng)過最初的全面爆發(fā)后，有色金屬板塊內(nèi)部也出現(xiàn)明顯分化。反彈前期黃金、銅業(yè)股表現(xiàn)較好，紫金礦業(yè)、江西銅業(yè)漲幅居前；進(jìn)入中旬后，廣晟有色、中色股份等稀土永磁概念股走強(qiáng)，前者更是連拉漲停板；最近幾個(gè)交易日，寧波韻升(600366,股吧)、太原剛玉(000795,股吧)以及中科三環(huán)(000970,股吧)開始走強(qiáng)。

　　估值可能是左右未來個(gè)股走勢(shì)的一個(gè)重要因素。東北證券(000686,股吧)認(rèn)為，目前A股有色金屬行業(yè)平均PE為71倍，較9月初上漲了25%左右，平均PB為8.1倍，這一估值水平與H股平均PE36倍、PB2.6倍相比，明顯高估。板塊前期漲幅已經(jīng)較大，當(dāng)前估值較高。

　　具體到投資機(jī)會(huì)方面，中信證券(600030,股吧)表示，量化寬松政策進(jìn)一步擴(kuò)大、美元走弱等金融因素將繼續(xù)提升基本金屬的金融屬性，而且其供需關(guān)系保持強(qiáng)勁，因此銅、鉛、鋅等資源股仍將受到青睞，建議重點(diǎn)關(guān)注資源屬性較強(qiáng)的江西銅業(yè)、銅陵有色(000630,股吧)、中金嶺南(000060,股吧)等子行業(yè)龍頭；年底前節(jié)能減排對(duì)電解鋁行業(yè)的影響超預(yù)期的可能性較大，有望帶來階段性投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注云鋁股份(000807,股吧)、焦作萬方(000612,股吧)、中孚實(shí)業(yè)(600595,股吧)等。此外，黃金股投資機(jī)會(huì)仍值得關(guān)注，重點(diǎn)推薦山東黃金(600547,股吧)、中金黃金(600489,股吧)以及估值較低的紫金礦業(yè)。

　　【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn)，與和訊網(wǎng)無關(guān)。和訊網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立，不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。