棉價重挫 炒家從天堂到地獄
作者：周婷 湯池 來源：中國證券報 2010-11-27 10:15:19
【聚焦棉價】
棉價重挫 炒家從天堂到地獄(本頁)
棉價半月急跌23.6% 紗廠囤貨苦日子到來
棉價大起大落打亂出口訂單
棉價重挫 炒家從天堂到地獄
中國證券報 周婷 湯池
11月10日，是山東省濟寧市金鄉(xiāng)鎮(zhèn)棉農(nóng)老梁不能忘記的日子。
就是這天，棉花價格一改維持了兩個多月的上升態(tài)勢，當日下跌2%。
就是這天，國家發(fā)改委相關(guān)人士發(fā)表了“投機資金炒作導(dǎo)致棉花價格過高”的論斷。隨后，棉價開始“高臺跳水”。
老梁做了20天的發(fā)財夢就此破碎。
短短17天，棉價跌幅達25.69%，成為大宗商品中的領(lǐng)跌品種。在這輪“過山車”行情的背后，出現(xiàn)了各路游資的身影：種棉農(nóng)戶、個人炒家、期貨機構(gòu)……在流動性寬松的情況下，各類游資“組團”進入，離奇拉高，又倉皇出逃。
棉農(nóng)搖身成炒家
老梁在山東老家金鄉(xiāng)種了100畝棉花。今年端午節(jié)前后，老梁聽人說德州那邊棉花可能會減產(chǎn)?？纯醋约业拿藁ㄩL得比往年好，老梁心里有了底：今年棉花能賣個好價錢！
果不其然，從8月份開始，新疆、河南等地用棉企業(yè)陸續(xù)宣布準備提高棉花收購價格，原因是受到天氣災(zāi)害、播種面積減小等影響，今年棉花供應(yīng)不足，棉價或創(chuàng)近幾年新高。
看著地里棉花的喜人長勢，老梁盤算起來：去年一斤最高賣到6塊，今年估計能賣到7塊5,100畝地就能賣將近3萬塊錢。
“老梁，就你地里那幾朵棉花能賺幾個錢！”就在老梁給自家地里的棉花“打算盤”時，一位朋友的說法讓他吃了一驚：“既然知道棉花今年鐵定漲價，咱還指望種棉花干啥！收棉花才能發(fā)大財！”
“能行嗎？怎么干？”
“咱找?guī)讉€人湊份子，去各家收棉花。等價漲上去再賣，里外的差價不都是咱的了？份子錢湊得越多，越能把收購價壓下來，等價漲上去了，不比你種棉花賺得多？”
這番話說動了老梁。他將信將疑地拿出自己的30萬元存款，加入了“組團”炒棉花的隊伍。沒想到，過了國慶節(jié)，老梁看著“打著滾漲上去”的棉價，驚得嘴都合不攏：一斤棉花收上來7塊5，一個月不到，價格就漲到10塊錢。
漸漸地，老梁發(fā)現(xiàn)了門道：用棉企業(yè)沒有國家發(fā)放的棉花收購證，不能直接收購，必須通過中間商進行；而他可以棉農(nóng)的身份和種植戶簽訂收購合同，適當?shù)貕褐洸毁u，靜待合適的價格出手。
“那段日子棉花價格天天漲，我都顧不上收自家地里的棉花了，天天往外跑——收棉花去！”老梁說。
漸漸地，直接收棉農(nóng)的棉花已經(jīng)不能滿足老梁的胃口，他開始從貿(mào)易商手里接貨，甚至在30000元/噸的高位上，老梁還追加了30萬元：“棉花交易網(wǎng)的專家看到35000元/噸呢。”
但沒想到，轉(zhuǎn)瞬即逝的行情讓老梁措手不及。
期貨老手看走眼
“機會又來了！鄭棉明天可以加倉，短期目標34000元！”
同樣是在11月10日，鄭棉期貨價格沖高回落后，一位在國內(nèi)做了十多年棉花國際貿(mào)易的“老手”葉先生興致勃勃地給圈內(nèi)做期貨的朋友群發(fā)這條短信。就是這條短信導(dǎo)致另一撥人套牢。
“十·一”之后，攻勢越來越猛的棉花價格令葉先生格外關(guān)注。“從八月底到十月初，棉花價格已經(jīng)翻番！這么短的時間達到這樣的漲幅很少見。”
隨后，他開始陸續(xù)建倉做多棉花期貨，在價格最高時，賬面浮盈高達30多萬元。
但是老天就是這么愛捉弄人：讓你輕松登上巔峰，又讓你迅速跌入谷底。就在葉先生認定這次“短線回調(diào)”是個難得的加碼機會時，讓他做夢都沒想到的是，從第二天開始，棉花期貨價格就開始一路跳水。短短17個交易日，棉花價格從天堂跌到了地獄。
數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨市場上，全國棉花交易市場商品棉(三級棉)的電子撮合成交價從11月10日最高的34560元/噸一路跌落到目前25000元/噸，跌幅高達27.7%。受此影響，鄭州商品交易所棉花期貨價格也遭遇重挫，棉花期價從11月10日最頂峰時的33600元/噸下跌到目前的24460元/噸，每噸“掉價”近9000元。
在這種一瀉千里的行情下，葉先生被深度套牢。目前，他期貨賬戶上的浮虧已經(jīng)超50萬元。
據(jù)葉先生介紹，許多人炒期貨的同時在炒電子交易盤，27000元/噸是個陸續(xù)積累多頭頭寸的價位，在33000元/噸時大膽追加的大有人在。
“頭兩天大家還以為是正常調(diào)整，但短期內(nèi)連續(xù)出現(xiàn)這樣的跌幅，真是令人始料未及?？磥磉@次又有一批人要傾家蕩產(chǎn)了。”他說。
“如果棉花期價再這么下跌，我決定不追加保證金，該到平倉止損的時候了。” 葉先生無奈地說。
游資被迫出逃
在調(diào)控政策聲聲緊的情勢下，跑，還是留，成為困擾老梁的難題。
11月10日，國家發(fā)改委價格司副司長周望軍在中國政府網(wǎng)接受采訪時指出，當前玉米、棉花價格上漲過快，主要原因之一就是流動性過剩導(dǎo)致的熱錢炒作。當前應(yīng)該針對資金炒作現(xiàn)象出臺監(jiān)管措施。
這番表態(tài)通過大眾媒體的迅速傳播，在資本市場上得以充分發(fā)酵。11月11日，鄭棉期貨主力合約價格再次下挫5%，達到32375元/噸。
11月17日，國務(wù)院召開常務(wù)工作會議部署控制物價過快上漲，要求加強市場價格監(jiān)管，加大對游資炒作農(nóng)產(chǎn)品的懲罰力度。
現(xiàn)貨市場上，前期“組團”進入的游資開始應(yīng)聲撤離。“我周邊的朋友開始拋了。之前是什么漲，買什么；現(xiàn)在是什么跌，拋什么。”老梁說：“看來政府動真格的了，大家怕了。”
可是作為最后的接棒者，老梁補倉的進貨價遠遠高于國內(nèi)用棉企業(yè)26000元-27000元/噸的收購價。真要割下這塊肉，老梁實在舍不得：“價格真的不能回來了？”
上海中期期貨棉花分析師見驚雷認為，受到國家宏觀政策調(diào)控的影響，棉花現(xiàn)貨和期貨市場價格仍將繼續(xù)走低，跌至22000元/噸都有可能。前期，國家拋儲價格在20300元/噸左右，因此20000元/噸是鐵底。
這意味著，老梁如果現(xiàn)在不跑出去，過幾天或許會跌得更慘。
更可怕的是，老梁發(fā)現(xiàn)，在現(xiàn)貨市場上，即使他愿意出手，也不見得能找到買家。盡管當前市場價位已經(jīng)達到用棉企業(yè)收購價的合理區(qū)間，但是現(xiàn)貨市場成交依然低迷。“漲價時，棉企26000元/噸收不到棉花；而現(xiàn)在，26000元/噸的棉花棉企不要了！”老梁說。
專業(yè)人士認為，相比往年，目前價位依然偏高，棉紡企業(yè)在明年出口復(fù)蘇前景不明的情況下，不敢買入太多存貨。
“不好賣了，全砸手里了。”老梁嘆息道。
棉價半月急跌23.6% 紗廠囤貨苦日子到來
胡軍華 第一財經(jīng)日報
“出來混早晚是要還的”，得知棉價最近暴跌，幾家紡織廠老板忍不住感嘆：“上半年賺錢賺瘋了，現(xiàn)在吃進去的還得吐出來。”
發(fā)改委昨日發(fā)文指出，自11月12日起，國內(nèi)大宗商品價格出現(xiàn)大幅下跌，棉花跌幅最大達23.6%。發(fā)改委認為這次大宗商品期貨價格快速下跌的主要原因之一，是前期市場存在過度炒作。
截至11月18日，鄭州商品交易所棉花近期合約價格由年初的13280元/噸上漲至27100元/噸左右，累計漲幅達104.07%。同期，現(xiàn)貨3級棉價也由12977元/噸漲至28500元/噸左右，累計漲幅達119.62%，如果與暴跌前33000元/噸左右的最高價相比，漲幅更是高達1.5倍左右。
不過，曾上演兩個月價格飆升75%的棉花期貨最近多個交易日出現(xiàn)跌停，而籽棉、皮棉等價格波動同樣劇烈，短短一周跌幅就達10%左右，市場交易也由先前火爆迅速變冷清。棉價暴跌引發(fā)整個紡織原料市場的“地震”，聚酯、粘膠、紗線等價格均明顯下跌。
同時，棉價暴跌意味著紗廠高利潤率走向終結(jié)。業(yè)內(nèi)人士稱，從棉紗利潤來看，今年3月紗廠開始大幅飆升，部分企業(yè)毛利潤率達20%以上，隨后稍有回落，但總體看，今年紡企棉紗理論利潤普遍處于歷史最好時期。常州市武進馬杭色織布有限公司總經(jīng)理潘浩若告訴《第一財經(jīng)日報》：“今年紗廠每噸棉紗的利潤可達6000~10000元，以前每噸只有1000~2000元，紗廠手中現(xiàn)金流非常充裕，是這幾十年里最好的一段時間?，F(xiàn)在棉紗價格已開始松動，每噸下浮500~1000元，再過一兩個月行情會進一步明朗。”
紗廠今年盈利的秘訣，就在于年初棉價尚未大幅上漲前儲備了大量棉花和紗布。此前華孚色紡(002042.SZ)證券事務(wù)代表姜澎曾對本報表示，該公司今年在棉花價格較低的時候收購了大量棉花，因此在經(jīng)營上有較大主動權(quán)。
不過，“成也囤貨，敗也囤貨”。江蘇淮安的一家棉紗廠，正常棉花庫存應(yīng)在4000噸左右，由于今年銷量太好，庫存急降到約1000噸。業(yè)內(nèi)人士分析，今年棉紡企業(yè)所面臨的行情是多年來難得一見的，由于盈利能力大增，成品庫存幾乎沒有，多數(shù)紡織廠的紗布庫存一般都在半個月以內(nèi)。今年10月份，棉紡企業(yè)紗、布平均庫存天數(shù)已分別降至6.82、8.74天這一歷史低點。
庫存見底的紗廠派出了大量業(yè)務(wù)員采購棉花，業(yè)內(nèi)人士說，在棉花漲至每噸3.3萬元高點時，紗廠采購了不少棉花，如今棉價跳水，這些紗廠前段時間買得越多，后面的苦日子也就越難熬，上半年賺的錢還得吐出來。
潘浩若認為，由于國內(nèi)棉花和棉紗價格大幅飆升，使紡織服裝業(yè)訂單加速向越南、印度等國家轉(zhuǎn)移，原來是成衣企業(yè)向外轉(zhuǎn)移，現(xiàn)在越來越多的紡織企業(yè)加入轉(zhuǎn)移隊伍，這些都會減少對國內(nèi)棉紗的需求。目前紗廠雖然下調(diào)了棉紗出廠價，但降幅還不大，由于現(xiàn)金充裕，一些紗廠仍在硬扛，如果明年1~2月美國等海外市場對中國的訂單明顯減少，估計棉紗價格還將走低。
棉價大起大落打亂出口訂單
李溯婉 第一財經(jīng)日報
棉價的大起大落，令正處于接單高峰期的服裝紡織出口企業(yè)束手無策。
歐美商場上的圣誕節(jié)玩具禮品銷售情況不錯，不少海外采購商有意繼續(xù)補充訂單。不過，價格卻是個難題。從本月初結(jié)束的第108屆廣交會上回來之后，南京騰勝玩具有限公司負責(zé)人劉自芹一直無法與采購商敲定玩具訂單的價格。她昨日在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時表示，做了多年外貿(mào)生意，從未遇到過今年11月這樣的情況，因為原材料價格的急劇波動，雙方都被弄糊涂了，不知道該怎樣才能把布絨玩具的價格談下來。
“正在歐美市場銷售的圣誕節(jié)布絨玩具，我們基本在9月底已出貨完畢，受這波棉花漲價影響不大，而第四季度和明年第一季度的出口將明顯受到?jīng)_擊。11月初，棉價一天一個價地往上漲，有時一天的差價就達到每噸千元，因擔心價格繼續(xù)上揚，有些采購商反而接受漲價，下了小部分訂單，但最近幾天棉價不斷回落，不少客戶都在觀望，等待棉價進一步回落。”劉自芹說。
棉價近段下跌，使得一些提前購進棉紗、棉布的服裝出口企業(yè)叫苦連天。11月初棉價天天上漲，在廣州做服裝出口生意的王先生嫌每天要跟著棉價向客戶漲價麻煩，因此一下向工廠訂了20噸的棉紗。他告訴記者，這十多天因棉價的回落，接過來的訂單基本是幾個點的虧損，采購商看到原材料價格下降，立刻壓價，他無奈還是接單，趕緊把手中這批高價購進的原材料消化完，避免更大損失。
廣東省紡織品進出口股份有限公司總經(jīng)理助理鐘浩森昨日接受本報采訪時也談到，棉價下跌帶動棉紗價格下調(diào)，棉紗價格由本月11日40000元/噸跌到36000元/噸左右。目前和采購商只有一些小單能談下來，量大的訂單則還懸著，等棉價穩(wěn)定后再落定。
業(yè)內(nèi)人士分析，國內(nèi)2010棉花年度(2010年9月~2011年8月)供需缺口在400萬噸左右，棉花偏緊的格局很難得以徹底改變，短期現(xiàn)棉價格調(diào)整在27000元/噸左右將受到較大支撐，而中長期到25000元/噸以下將是用棉企業(yè)積極買入的安全區(qū)，預(yù)計未來幾個月棉價會在25000元/噸左右徘徊。
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