分級(jí)基金的份額折算有兩種，即定期折算和不定期折算。 一 定期折算
分級(jí)基金的定期折算，每年只進(jìn)行一次，不同的分級(jí)基金的折算日也各不相同。對(duì)于申萬(wàn)證券行業(yè)指數(shù)分級(jí)（163113），其折算日，即其運(yùn)行一周年的結(jié)束日為每年的3月12日，如遇節(jié)假日或周末，則順延到下一個(gè)工作日。定期結(jié)算本質(zhì)上是對(duì)母基金中的基A進(jìn)行的一種分紅行為。分紅結(jié)算后，基B的份額和凈值不做任何變化，而基A的凈值則調(diào)成1.0000元，基A凈值原來(lái)1以上的部分則折算成相應(yīng)的母基份額。下面以163113為例，詳解定期折算。
在3月12日，假設(shè)你持有證券A（150171）1000份，其凈值是1.0693，證券B（150172）1000份，其凈值為1.2000，同時(shí)你還持有場(chǎng)外對(duì)于申萬(wàn)證券行業(yè)指數(shù)分級(jí)（163113），1000份，其凈值是1.1347。
分紅結(jié)算前：母基凈值 = (1.0693 + 1.2000) / 2 = 1.1347
分紅結(jié)算后: 基A (150171)的凈值調(diào)成1，
所以 母基凈值 = (分紅后基A凈值 + 基B凈值) / 2 = (1.0000 + 1.2000) / 2 = 1.1000
分紅結(jié)算后，原來(lái)基A (150171)凈值1以上的部分即0.0693，作為紅利以“場(chǎng)內(nèi)”母基(163113)的形式，打到你的股票或基金賬戶，其公式為：
基A份額 X (基金 A 凈值 (分紅前) – 1) = 母基份額 (紅利) X 母基凈值（分紅后）
那么分紅后，你將在你的賬戶上看到的母基份額(紅利)為：
母基份額(紅利) = 基A份額 X (基金 A 凈值 (分紅前) – 1) /母基凈值（分紅后）
即，母基份額(紅利) = 1000 X (1.0693 – 1)/1.1000 = 63 (份額的163113)
對(duì)于“場(chǎng)外”母基分紅的公式為：
母基份額(分紅前) X 母基凈值(分紅前) =母基份額(分紅后) X 母基凈值(分紅后)
分紅后你的“場(chǎng)外”母基份額任然在你的“場(chǎng)外”賬戶，其份額為：
母基份額(分紅后) =母基份額(分紅前) X 母基凈值(分紅前) /母基凈值(分紅后)
即：母基份額(分紅后) = 1000 X 1.1347 / 1.1000 = 1031 (截位法維持整數(shù)份數(shù))
所以分紅后你的場(chǎng)內(nèi)賬戶將顯示：
基A (150171) 1000 份， 其凈值為 1.0000，基B (150172) 1000份，其凈值為 1.2000，母基(163113)，場(chǎng)內(nèi)，63份，其凈值為1.1000
你的場(chǎng)外賬戶將顯示：
母基(163113) 1032份，其凈值為 1.1000
二 不定期折算
分級(jí)基金的不定期折算，每年可以進(jìn)行多次，其時(shí)間不固定，且完全取決于以下條件：
母基的凈值等于或大于1.5， 或基A凈值與基B凈值之和等于或大于3時(shí)，則對(duì)基B進(jìn)行份額折算，即我們常說(shuō)的“上折”。 如果基B的凈值等于或小于0.25時(shí)，則對(duì)基B進(jìn)行份額折算，即我們常說(shuō)的“下折”。 上折本質(zhì)上是對(duì)母基金中的基B進(jìn)行的一種分紅送股行為，而下折則是對(duì)母基金中的基B進(jìn)行的一種縮股行為。由于下折發(fā)生非常罕見(jiàn)，特別是對(duì)150172這樣的基B，因此本文對(duì)下折暫不討論。分紅結(jié)算后，基A的份額和凈值不做任何變化，而基B的凈值則調(diào)成與基A凈值相等的凈值，基B凈值高于基A凈值的部分則折算成相應(yīng)的母基份額。下面以150172 12月8日的數(shù)據(jù)為例，詳解不定期折算---上折
假定你在去年12月8日持有證券A (150171) 1000 份，其凈值為1.0445，證券B (150172) 1000 份，其凈值為2.2151，同時(shí)你還持有場(chǎng)外對(duì)于申萬(wàn)證券行業(yè)指數(shù)分級(jí)（163113），1000份，其凈值是1.6298。
分紅結(jié)算后，基B凈值(分紅后) = 基A凈值 = 母基凈值(分紅后) = 1.0445
分紅結(jié)算后， 打入基B持有者賬戶的母基份額用以下公式計(jì)算：
母基份額(分紅后) = 基B份額 X (基B凈值(分紅前) – 基A凈值) /母基凈值（分紅后）
即 母基份額(分紅后) = 1000 X (2.2151 – 1.0445) / 1.0445 = 1121 (份額的163113)
所以你得到基A，560份(相當(dāng)現(xiàn)金紅利)，基B，560份(相當(dāng)送股)
對(duì)于場(chǎng)外母基則采用下面公式計(jì)算分紅后的母基份額：
母基份額(分紅后) = 母基份額(分紅前) X 母基凈值(分紅前) /母基凈值（分紅后）
即 母基份額(分紅后) = 1000 X 1.6298/ 1.0445 = 1560 (份額的163113)
三 結(jié)論
定期份額結(jié)算是一種對(duì)基A的分紅形式，在這種分紅過(guò)程中，基B不參與，也不做任何變動(dòng)。相反不定期份額結(jié)算(上折) 是一種對(duì)基B的分紅形式，在這種分紅過(guò)程中，基A不參與，也不做任何變動(dòng)。兩種分紅形式都是以送母基份額的方式實(shí)現(xiàn)。 母基(163113)并不送現(xiàn)金紅利或其他收益給基民。送母基份額是163113唯一的分紅方式
從以上不定期份額折算看，如果以凈值考慮，基B的上折不就是10送11嗎，這不是股市里熱捧的高轉(zhuǎn)送嗎。但是股市里高轉(zhuǎn)送一年只一次，這個(gè)基B可是一年很多次呀！
在里還是友情提醒基民，你在買150172時(shí)，時(shí)刻提醒自己，你是在融資融券，你是在做期貨，盡管它和期貨有很多區(qū)別(見(jiàn)我上一篇博文)。這篇博文有點(diǎn)長(zhǎng)，肯定有紕漏，歡迎指正。 我下一篇將是討論價(jià)值杠桿與150172的股票池
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