誰說批發(fā)總比零售便宜？你一定不敢相信，在一個普通的散戶投資者都能輕而易舉地搞到0.5‰交易傭金的日子里，眾基金管理公司的交易傭金比例居然是0.8‰。更令人匪夷所思的是，面對這一顯失公允的“怪象”，基金公司的獨立董事們卻認(rèn)為“未發(fā)生損害基金份額持有人利益的行為”。

　　傭金“行情”差異大

　　基金0.8‰傭金率十年都沒變

　　8月30日，60家基金公司旗下600余只基金的2010年半年報披露完畢。盡管各大基金公司顯得羞羞答答，但是記者還是通過簡單地計算發(fā)現(xiàn)，大家清一色執(zhí)行的交易傭金比例依然是0.8‰。這一點，和日前券商們早已廝殺得如火如荼的“傭金大戰(zhàn)”形成鮮明的反差。

　　進(jìn)一步的調(diào)查顯示，十年來基金公司的交易傭金比例幾乎一成沒變，始終維持在0.8‰左右。作為內(nèi)陸最早的兩只公募基金之一的基金金泰，記載著這一史料。在其早年的年報中，甚至還詳細(xì)羅列了該基金在各證券公司股票交易的平均傭金比例數(shù)據(jù)。

　　散戶手續(xù)費幾年間猛降80%

　　“最早散戶的股票交易傭金水平在3‰，后來逐漸降到了2‰以下。近一年來，伴隨著券商‘傭金戰(zhàn)’的全面升級，散戶們的交易傭金也可以談到0.5‰，甚至0.3‰。”在證券業(yè)從業(yè)已超過十年之久的盛先生，向記者介紹了這些年來券商傭金水平的變遷路徑，并不由得感嘆“靠天吃飯”變得越來越難。

　　在這種市場行情下，對于散戶來說，搞個0.5‰的優(yōu)惠費率是件隨隨便便的事兒。“我在興業(yè)證券開的戶，資金量不超過30萬元，平時就是申購申購新股，很少參與二級市場交易，券商給我的優(yōu)惠傭金費率是0.5‰。”股民黃女士介紹說，現(xiàn)在非現(xiàn)場客戶搞個0.5‰的優(yōu)惠傭金費率易如反掌，只要你去跟開戶券商說你要離開，他們保準(zhǔn)會答應(yīng)你的條件。

　　吳先生在東北證券上海長壽路營業(yè)部擁有自己的“工作室”，由于營業(yè)部方面提供電腦、電話、傳真以及客戶室等硬件服務(wù)，其享受到的股票交易傭金比例為0.6‰，僅比上述非現(xiàn)場客戶略高一點點。雖然吳先生愛好炒短線，股票買賣頻繁，但比起基金公司的成交量來說幾乎可以忽略不計。

　　價格“倒掛”存質(zhì)疑 高傭金率讓基金底氣不足

　　毋庸置疑，在散戶享受3‰或2‰甚至是1‰股票交易傭金的年代里，基金公司靠成交量大謀得的0.8‰的傭金比例是具有優(yōu)勢的；但現(xiàn)在，尤其在上海，當(dāng)一個幾乎不交易的散戶投資者都能享受到0.5‰的傭金優(yōu)惠時，基金公司繼續(xù)給付證券公司股票成交金額0.8‰的傭金就顯得理由不充分了。

　　實際上，基金公司們對當(dāng)前形勢下依然維持0.8‰的傭金標(biāo)準(zhǔn)也顯得底氣不足，于是尋找了一個理由來搪塞。如上海某中型基金公司在半年報中寫道：“該類傭金協(xié)議的服務(wù)范圍還包括傭金收取方為本基金提供的證券投資研究成果和市場信息服務(wù)等。”

　　“什么叫證券投資研究成果和市場信息服務(wù)？作為一名散戶投資者，我也三天兩頭收到國泰君安證券上海江蘇路營業(yè)部的每日晨會紀(jì)要?。⊙芯繄蟾嫖乙部梢钥窗?！找一個沒法定量價值的服務(wù)來糊弄大家，分明是混水摸魚嘛！”身兼股民和基民雙重身份的趙先生針鋒相對。

　　多付傭金等于少了凈值增長

　　長城雙動力股票基金的持有人陳先生為記者算了一筆賬，該基金剛剛以1196.29%的股票交易周轉(zhuǎn)率奪得今年上半年開放式股票基金周轉(zhuǎn)率冠軍。半年報顯示，長城雙動力今年1—6月買入股票17.43億元，賣出股票15.63億元，兩者合計33.06億元。

　　“按照當(dāng)前0.8‰的傭金標(biāo)準(zhǔn)，該基金需支付給券商的傭金總額為264.48萬元；而如果按照0.3‰的傭金標(biāo)準(zhǔn)，則該基金僅需支付傭金99.18萬元，可以省下165.30萬元。”陳先生指出，盡管這165.30萬元對提升長城雙動力的業(yè)績幫助不大，每基金單位凈值僅增加0.005元，但是要求基民承擔(dān)不合理的費用是一種對持有人的侵害。

　　行業(yè)暗藏“潛規(guī)則”基金公司獨董個個視而不見

　　上海某大型券商營業(yè)部老總向記者暗示了“潛規(guī)則”的存在。“我們原來不重視基金銷售，認(rèn)為炒股票的客戶都買了基金后對我們不利，但是現(xiàn)在想明白了，散戶們的傭金一降再降，幾乎賺不到錢，而基金投資者非但成交量大，而且傭金費率高，逐漸成為我們最穩(wěn)定的收入來源。”當(dāng)談及返傭一事，該人士會心一笑，稱這個大家都是明白人。

　　遺憾的是，在路人皆能看出的不公平交易面前，擁有高智商、高學(xué)歷、高資歷的基金公司獨董們卻沒有察覺到有損害基金份額持有人利益的行為存在，簽字同意了相關(guān)基金半年報，并甘愿淪落為“花瓶獨董”。“與保護(hù)持有人利益相比，基金公司獨董們一項更重要的任務(wù)其實是鞏固和捍衛(wèi)總經(jīng)理的地位，使其不受股東們的干擾。”知情人士一語道破天機。

　　記者手記 獨董為何都變“沉默的羔羊”？

　　基金管理公司也有獨立董事？好些基金持有人并不知曉。

　　俞伯偉、單偉建、于富生……近年來，上市公司的獨立董事因常常站出來表達(dá)不同的觀點，已漸為股民們熟知；而基金管理公司的獨董卻讓多數(shù)基民感到陌生，甚至不知道他們的存在，因為他們總是默不作聲。

　　按照規(guī)定，每份基金的半年報都必須得到三分之二以上獨董的簽字同意，但這對于基金公司的獨董們來說，無非是舉手之勞，幾乎沒有人在意基金持有人的感受。

　　他們的存在，除了為人“拉票”之外，似乎就是領(lǐng)取“外快”。而且，與上市公司不同，基金公司獨董的津貼是“悶包”，沒有人知道他們究竟拿了多少。