2017年以來(lái)延期的股票發(fā)行方案，多數(shù)是2016年埋下的“根源”。
回看2016年的新三板發(fā)展情況，過(guò)萬(wàn)家，幾乎翻了一倍的掛牌公司數(shù)量，與基本持平的股票發(fā)行融資金額及股票轉(zhuǎn)讓成交金額顯得有些“格格不入”。
截至2016年12月30日，新三板共有10163家掛牌公司，較2015年末的5129家增長(zhǎng)了幾乎一倍的數(shù)量。截至2016年12月30日，新三板總股本為5851.55億股，較上年同期增長(zhǎng)97.72%，總市值達(dá)40,558.11億元，較上年同期增長(zhǎng)64.97%。
與掛牌公司家數(shù)及總股本相比，總市值漲幅稍顯“遜色”，但看新三板融資和交易兩大功能，卻是不得不令人“霧里看花”。
2016年全年，
新三板股票發(fā)行融資金額為1390.87億元，較2015年僅增長(zhǎng)了14.36%。而2016年的股票轉(zhuǎn)讓成交金額為1912.29億元，較2015年全年僅增長(zhǎng)了0.09%。
而除了延期至2017年的神州優(yōu)車等百億元股票發(fā)行方案外，在2016年這一年，由于各種原因“夭折”的股票發(fā)行方案并不少。
例如，歷時(shí)半年，因重大資產(chǎn)重組終止的九信資產(chǎn)300億元股票發(fā)行方案無(wú)疾而終;每股300余元發(fā)行價(jià)募資4.4億元而且數(shù)次修改定增計(jì)劃無(wú)影蹤的贏鼎教育;還有那些因被調(diào)查以及公司經(jīng)營(yíng)不理想、認(rèn)購(gòu)人無(wú)法適應(yīng)公司管理規(guī)范而被中止或終止的各類股票發(fā)行方案。
新三板股票發(fā)行市場(chǎng)究竟怎么了?
新三板企業(yè)定增延期認(rèn)購(gòu)現(xiàn)象由來(lái)已久，應(yīng)該是在2015年的6月份股災(zāi)到來(lái)之時(shí)逐漸盛行，并不是短期出現(xiàn)的現(xiàn)象。“定增認(rèn)購(gòu)屢遭延期主要原因是市場(chǎng)環(huán)境不好，資本認(rèn)購(gòu)繳款意愿不強(qiáng)。對(duì)神州優(yōu)車而言，其自身出現(xiàn)的一些被媒體機(jī)構(gòu)質(zhì)疑的問(wèn)題，也是導(dǎo)致投資機(jī)構(gòu)更加謹(jǐn)慎參與定增的原因?！甭?lián)訊證券新三板研究負(fù)責(zé)人表示。
東北證券新三板研究中心總監(jiān)付立春也表示，“新三板股票發(fā)行市場(chǎng)的低迷是廣義的市場(chǎng)上的問(wèn)題，從目前的情況來(lái)看，新三板股票發(fā)行市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了比較明顯的分化現(xiàn)象。不同行業(yè)、不同規(guī)模、不同經(jīng)營(yíng)狀況的企業(yè)所面臨的問(wèn)題都有所不同。對(duì)于規(guī)模較小，經(jīng)營(yíng)狀況不是很好的企業(yè)，所面臨的市場(chǎng)情況可能會(huì)更‘嚴(yán)重’?！?/div>
事實(shí)上，流動(dòng)性是2016年新三板繞不過(guò)去的“話題”。在資金供給端，新三板股票發(fā)行市場(chǎng)也就是一級(jí)市場(chǎng)與新三板股票轉(zhuǎn)讓交易市場(chǎng)也就是二級(jí)市場(chǎng)之間的影響并不大。但實(shí)際上，新三板發(fā)行市場(chǎng)與交易市場(chǎng)的低迷存在一定關(guān)系，正是二級(jí)市場(chǎng)的低迷逐漸導(dǎo)致了一級(jí)市場(chǎng)的低迷。
交易不活躍，參與定增的投資機(jī)構(gòu)愈發(fā)擔(dān)心退出的問(wèn)題。估值下調(diào)，許多掛牌企業(yè)也不愿在這個(gè)時(shí)候開(kāi)放股權(quán)做定增。這兩方面的原因都導(dǎo)致了定增市場(chǎng)的遇冷。
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