人為財(cái)死，鳥為食亡。在這個(gè)過度強(qiáng)調(diào)物質(zhì)享受的世界，很多人終生為財(cái)富奔忙。
財(cái)富有許多種形式，而很多人以為錢就是財(cái)富。在短期時(shí)間內(nèi)，錢和財(cái)富是基本等價(jià)的。但長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，錢跟真正的財(cái)富還是很不一樣，因?yàn)殄X是人造出來的，而政府造錢的成本很低。紙張和油墨不是太貴，而面值則可以隨意放大。
面對(duì)這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，全世界各國(guó)政府產(chǎn)生的共識(shí)，就是紙幣貶值。我認(rèn)為這是一個(gè)騙局，是因?yàn)榧垘刨H值在你不知不覺中發(fā)生。你好不容易在銀行里存了點(diǎn)錢，但它的購買力卻在不停地下降，不同的僅是下降速度因時(shí)因地而異。
目前世界上的主要貨幣是美元、歐元，日元和人民幣。在不遠(yuǎn)的將來，這些貨幣都會(huì)相對(duì)實(shí)物貶值。
過去幾十年，美元都在貶值。七十年代初一盎司黃金值三十幾美元，現(xiàn)在一盎司黃金值一千多美元，貶值三十倍以上。即現(xiàn)在的一美元，從購買黃金的角度，只比當(dāng)年的三分錢多一些。再從石油看，九十年代末一桶石油賣十幾美元，現(xiàn)在賣八十多美元一桶。雖然現(xiàn)在美國(guó)房屋跌價(jià)，但跟二十年前的房?jī)r(jià)相比，還是長(zhǎng)了很多。最簡(jiǎn)單的辦法，就是比較美國(guó)大學(xué)教授和美國(guó)醫(yī)生的工資，在過去二十年，至少翻了一番。而在未來二十年，美元貶值肯定會(huì)比過去二十年快很多，因?yàn)槊鎸?duì)從政府到個(gè)人的沉重債務(wù)負(fù)擔(dān)，紙幣貶值是比較簡(jiǎn)便的途徑。
跟美元貶值相比，人民幣一點(diǎn)也不遜色。在八十年代的中國(guó)，中國(guó)曾經(jīng)流行“萬元戶”一詞。當(dāng)年萬元戶表示的富裕程度，應(yīng)當(dāng)不低于現(xiàn)在的百萬元戶。當(dāng)年大學(xué)生一年的花費(fèi)，也就幾百元人民幣，現(xiàn)在則在萬元以上。當(dāng)年大學(xué)畢業(yè)生的月工資不到一百元，現(xiàn)在則是幾千元。如果人民幣的購買力沒有下降，怎么解釋這些數(shù)據(jù)間的關(guān)系?，F(xiàn)在美國(guó)壓人民幣升值，僅是不想讓人民幣跟美元貶得一樣快，而非人民幣本身不貶值。
歐洲的貨幣貶值，我現(xiàn)在手上沒有數(shù)據(jù)，但可以從希臘經(jīng)濟(jì)危機(jī)看出點(diǎn)眉目。希臘現(xiàn)在沒錢還債，是因?yàn)橄ＥD參加歐盟以后，不能隨便印發(fā)紙幣來貶值債務(wù)。如果不是歐盟的約束，希臘現(xiàn)在的物價(jià)不知道會(huì)漲到什么程度，其貨幣購買力肯定下降。因?yàn)闅W盟約束了其成員國(guó)貨幣貶值的速度，所以現(xiàn)在歐盟能否生存都成了未知數(shù)。長(zhǎng)久來看，歐元貶值也是比較確定的事。不貶值歐元，許多其成員國(guó)就不能償還它們的債務(wù)。
過去二十年，是日本“失去的二十年”，所以其紙幣貶值在這二十年不是那么嚴(yán)重。但其紙幣貶值在這二十年以前是非常嚴(yán)重的。那時(shí)日本房?jī)r(jià)的上漲速度，應(yīng)該不亞于現(xiàn)在中國(guó)的房?jī)r(jià)上漲速度。在未來幾十年，日元貶值應(yīng)當(dāng)是比較肯定的事。日本人口老齡化非常嚴(yán)重，以前老百姓存的錢都買了日本政府發(fā)行的國(guó)債。現(xiàn)在那些老人逐步進(jìn)入退行年齡，需要花錢購買日常用品和社會(huì)服務(wù)，所以必將導(dǎo)致日元購買力貶值。
雖然通過引入通貨膨脹來貶值紙幣是世界各國(guó)政府普遍采取的措施，但是通貨膨脹并不能解決入不敷出的債務(wù)危機(jī)。首先，通貨膨脹將導(dǎo)致財(cái)富兩極分化。富人擁有資產(chǎn)，而他們的資產(chǎn)在通貨膨脹中增值，使他們變得更加富有。窮人沒有資產(chǎn)，卻在日常生活中為物價(jià)上漲困擾。其次，通貨膨脹導(dǎo)致人們非理性行為。因?yàn)閾?dān)心物價(jià)上漲，所以人們會(huì)購買不急需的物品屯放，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)行為非正常運(yùn)轉(zhuǎn)。
從投資的角度，未來紙幣貶值的趨勢(shì)已不可逆轉(zhuǎn)。未來投資的主旋律，應(yīng)當(dāng)在資本保值上。美聯(lián)儲(chǔ)和世界各國(guó)的中央銀行，都會(huì)采取寬松的利率政策。其結(jié)果就是，未來政府存款利率，總是低于實(shí)際通貨膨脹率。債券投資的回報(bào)，將會(huì)被通貨膨脹消蝕。股票投資雖然可能比實(shí)物如黃金白銀回報(bào)低，但可能在面值上有很好的回報(bào)。八十年代年墨西哥貨幣貶值時(shí)，其股票指數(shù)相對(duì)墨西哥比索回報(bào)并不低，但相對(duì)美元卻跌幅很大。
歸根到底，紙幣購買力下降將是未來世界貨幣貶值的大趨勢(shì)。善良的老百姓，將為各國(guó)政府不負(fù)責(zé)任的財(cái)經(jīng)決策買單。
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